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政策密集发布,市场规模稳步扩张,行业发展迎来黄金期!

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发表于 2021-11-10 08:24:58 | 显示全部楼层 |阅读模式
三大指数全天震荡  市场暂无主线题材                 
                                  【盘面要点回顾】
1、11月09日,指数延续弱分歧状态,市场暂无明显核心的赚钱效应。石大胜华竞价顶一字,略微超预期。于是带动了资金继续修复锂电的人气股,如永太科技、联创股份等。其他农业、军工等避险方向也有所表现。后市来看,指数这里大概率震荡企稳一段时间,等待新方向的出现。
2、两市早盘高开低走,午后震荡回升,保险等权重股整体上偏弱,指数黄线在上白线在下,题材概念较为活跃,个股红多绿少,成交连续第13个交易日破万亿。农业股大幅走强,隆平高科涨停并创逾三年新高;军工板块持续拉升,海兰信、景嘉微20CM涨停,天奥电子等十余股封板;半导体芯片股午后拉升,带动科创50指数盘中涨逾1.5%;绿电、光伏、风电等绿色能源板块冲高回落,数字货币、医药、碳中和等走势活跃。截止收盘沪指涨0.24%,深成指涨0.43%,创业板指涨0.88%。
3、当前市场缺乏显著的领涨热点,存量博弈特征明显,未来股指能否突破盘局仍需外力的提振,建议密切关注政策面以及资金面的变化情况。预计沪指短线小幅震荡的可能性较大,创业板市场短线小幅上扬的可能较大。
配置方面,从周期向消费,从高估值进攻向低估值防御。1)消费:逐步迈出预期底部,推荐业绩有支撑且负面预期淡化的白酒/生猪/乳业/汽车零部件等方向;2)券商/银行:券商在财富管理驱动下二次成长、行情持续性将超预期,银行Q3盈利继续向上,资产质量持续好转;3)新能源:高景气方向仍具稀缺性,推荐新能源车/光伏/绿电等方向
【今日头条回顾】
事件:据央行官网消息,11月8日,央行发布公告称,央行推出碳减排支持工具,向金融机构提供低成本资金,引导后者向碳减排重点领域内的各类企业提供碳减排贷款。
点评:
碳减排支持工具从提出(今年3月25日)到正式推出,历时9个月,期间央行进行了充分的预期引导。本次碳减排工具重点支持清洁能源、节能环保、碳减排技术三个重点领域,并采用先贷后借的直达机制,这些市场均有充分预期。
从贷款规模来看,预计碳减排贷款很难在短期内快速放量。因为碳减排支持工具初期的支持范围突出“小而精”,而这类企业并不好找,且该工具只针对全国性银行实施。不过鉴于碳减排是中长期政策主线,预计银行会给予绿色贷款较高的考核权重,推动相关贷款放量,机构预计,明年底碳减排工具规模将超过万亿。
从价格来看,碳减排贷款利率为1.75%,期限1年,可展期2次。该利率比支农、支小再贷款2.25%的利率水平下降50bp。不过这并非传统意义上的降息,更不意味着货币政策转向宽松。一方面碳减排支持工具是结构性货币政策,规模有限,对全局影响不大。另一方面,碳减排贷款利率并非政策利率,与MLF利率没有可比性。
实际上,碳减排工具更多起到结构性降息的作用。据机构测算,在碳减排贷款利率水平下,相关企业能拿到3.85%的低利率,较此前降低约65-115bp。据此测算,1亿贷款每年可节约65万-115万元利息支出,将显著刺激清洁能源贷款和项目进展。
落脚到A股市场,碳减排支持工具如期落地,利好清洁能源、节能环保、碳减排技术等板块。
【复盘总结】
观点:指数震荡整固
1.创业板将向年内新高发起冲击
2.机构抱团方向具有更多机会
3.降准预期减弱
题材方向:农业、食品饮料、军工


                        

【涨停分析】                 
                                  2021年11月9日,两市共95只个股成功封涨停(含ST),较上个交易日减少2只。沪深两市全天小幅回升,沪指上涨0.24%,创业板指上涨0.88%,以下为部分精选涨停个股分析:
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供需缺口持续增大,板块盈利有望释放!                 
                                 

锂矿

政策评估:★★★★☆

中短期,供给短缺叠加低库存,锂价有望继续上涨,进而带动板块盈利持续释放。长期,未来电动车和储能带动需求高增长较为确定,相比之下,上游锂资源开发周期长,资金投入大,供给端较难有大幅提升,锂资源缺口将持续放大。

市场评估:★★★☆☆

供需矛盾持续放大,带动板块盈利释放。

强势龙头天齐锂业002466

10月26日 Pilbara 进行了第三次锂辉石精矿拍卖,最终拍卖价格为2350 美元/吨,创历史新高,有望再次引领未来锂价中枢继续上涨。公司上游积极布局优质资源端格林布什矿、阿塔卡玛盐湖、扎布耶盐湖等,配合推进产能项目,将充分受益。

操作策略:招商证券刘文平在《Q3 负债率大幅下降利润向好 期待年底奎纳纳投产助力》(2021-11-01)一文中给予 增持 评级。

风险提示:产能扩张不及预期;锂盐锂矿价格下跌;债务流动性风险等。



                                 
                                           价值掘金
                 



天齐锂业(002466):Q3 利润向好 期待年底投产助力                 
                                 
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【操作纪律】
1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。
2、强制止盈:当赢利>5%,且当日大幅拉高远离均价后,再从最高点下跌破均价,则需及时止盈。
3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。
4、买入规则:当日调入的,原则上,集合竞价即可买入(注意:9:20—9:25,不得超过9:25);碰到特殊情况,视情况自行调节。非连板股(没有出现二连板的):如调入日集合竞价高开幅度>3%,视为无效调入,不予以操作(连板股不受此影响)。
5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。
6、深套之后,原则上解套卖出为首要原则(在策略上可以先至少卖出一半)。
7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。


                                 
                                           产业纵横
                 



政策密集发布,市场规模稳步扩张,行业发展迎来黄金期!                 
                                 

11月9日,种业板块强势上涨,隆平高科、荃银高科领涨。

东莞证券认为,我国种业市场规模目前稳步扩张,但竞争格局仍相对分散,转基因技术与美国相比仍有待提高。在种业发展中,国家政策是促进我国种业发展的关键因素。历年出台相关利好种业的政策后,相关标的股价都会有一定的提振。自今年6月起,我国种业利好政策频繁出台,体现了国家对种业的高度重视,催化种业相关公司股价上行。

投资观点:

(1)相关政策密集发布,种业发展迎来黄金期(开源证券陈雪丽《猪周期反转在即,种植链景气延续》-20211103)

我国作为传统的农业大国,种业发展经历历史悠久,但现代种业起步相对较晚,2011 年以后国内种业才开启现代种业阶段,形成以市场为导向的商业化育种新格局。经过10年间的快速发展,当前我国主要大品类农作物商品化率已达到70%以上,其中玉米、杂交水稻、杂交油菜种子商品化率已达到100%。意味着我国种业发展正式由自留种耕作转向现代化育种-制种-售种时代。

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2021年年初至今,种业相关政策密集发布,我国现代种业发展迎来黄金期。

7月《种业振兴行动方案》的发布、8月新《种子法(草案》提交人大审议,10月以来,农业农村部等部门更是连续出台政策,推进种业振兴行动进一步落地。

综合来看,外部环境气候多变,虫害频发等因素,加快我国种业现代化进程的内、外部环境均已具备,预计随着主法规《种子法》完成修订,以《中华人民共和国植物新品种保护条例》、《主要农作物品种审定办法》等为代表的相关配套法律法规也将随之快速变动、修订。

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(2)我国种业市场规模保持增长,增速快于全球市场(东莞证券魏红梅《推动种业发展,筑牢农业根基》-20211102)

根据全球农业市场调研公司 Kynetec 统计,全球种业市场规模(以出厂价格计算市场销售额)由 2014 年的 423 亿美元增长至 2020 年 463 亿美元,年均复合增长率约为 1.5%。预计到 2025 年,全球种业整体市场规模将增长至 527 亿美元,年均复合增速约为 2.6%,增长驱动力主要来自于生物育种渗透率不断上升、杂交作物的推广、消费者对植物蛋白和蔬菜的需求不断上升等。

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根据全球农业市场调研公司 Kynetec统计数据,中国种业市场规模(以出厂价格计算市场销售额)由 2014 年的 482 亿元增长至 2020 年 552 亿元,年均复合增长率约为 2.3%。我国种业市场规模已居全球第二,仅次于美国,2020 年在全球市场占比达到 18.34%。预计到 2025 年,中国种业市场规模将增长至 732 亿元,年均复合增速约为 5.8%,在全球市场占比将提升至 21.37%。我国种业市场规模未来增长的驱动力主要来自生物育种、消费升级拉动高端蔬菜种子需求快速增长等。

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相关标的(开源证券)大北农 、 隆平高科

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                                           深度调研
                 



Q3公募军工持仓创新高,行业有望释放弹性                 
                                 

新雷能(300593)

所属概念:军工

事件驱动: 2021Q3 公募基金重仓持股中军工持股总市值 1334.20 亿元,继 Q2 后 续 创历史新高,持仓比例为3.87%,环比上升 0.67pct。

技术图解:

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行业前景:

从行业估值角度来看,军工板块目前动态 PE 在 69倍,但板块内存在一定业绩分化,部分公司市盈率经过前期回调已在 30 倍左右,当前多数业绩增速较快的标的估值已回归至合理甚至偏低的范围,我们预计后续不排除有上升空间。其中,主机厂标的受益“十四五”航空航天装备景气度上行,长期空间有望打开,或享有高端装备制造估值;国企零部件业绩增速预计将维持在 20%以上;新材料标的中以高温合金、钛合金、碳纤维复材标的为主,业绩成长突出,典型公司未来 3 年或维持 30%附近增长,有望享有较高估值容忍度;信息化标的具备一定 TMT 属性,整体估值水平较高,但细分方向较多,且各有分化,如元器件及红外芯片等方向业绩增长确定性强,且部分公司预计 2021年增速有望达到 40-50%,仍有望享有估值溢价;民参军多采用分部估值,或具备一定弹性空间。(安信证券温肇东《军工行业三季度综述》2021-11-8)

核心优势:

公司研发投入营收占比常年处于较高水平,2021H1 达 15.29%。历年的高研发投入,积累了大量的知识产权,保持了公司在行业内的技术领先地位,丰富了公司电源产品的应用领域和品类。目前,公司具备芯片型电源、模块电源、定制电源,以及大功率电源及供配电电源系统的多行业全品类电源解决方案能力。(银河证券李良《特种电源隐形冠军,深度受益于下游需求爆发》2021-8-11)

风险提示:

下游行业需求波动风险;公司研发不及预期;产能扩张不及预期。

深信服(300454)

所属概念:国产软件、网络安全

事件驱动:中央宣传部副部长,中央网络安全和信息化委员会办公室主任、国家互联网信息办公室主任庄荣文在人民日报发表《营造良好数字生态》文章指出,着力构建数据安全保障体系。建立健全数据安全管理、风险评估、检测认证等机制,构建贯穿基础网络、数据中心、云平台、数据、应用等一体协同安全保障体系。

技术图解:

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行业前景:

从政策角度来看, 随着我国《网络安全法》的实施和网络安全相关规划的不断推进,相关政策也为安全产业的发展提供了新的契机和更有力的支持。比如《网络安全法》确立了网络安全保障在整个信息化建设中的核心和关键地位,对遏制网络安全威胁、推动网络安全标准化工作、促进网络安全技术和产品开发等都具有重要意义。除此以外,网络安全法中关于安全认证、审查、检查等的规定能有效促进企业提升网络安全意识,加大网络安全投入;并促进金融、能源、电信等关键行业加大对网络安全产品和服务的采购、部署,进一步提升安全产业规模的增长率。(天风证券繆欣君《重申云业务拐点逻辑》2021-4-29)

核心优势:

公司是我国企业级安全、云计算与 IT 基础架构领先厂商,上半年公司受疫情影响,业绩增长减缓,尤其以企业级无线为主的基础网络和物联网业务下滑明显。随着公司在产品研发上投入持续加大,产品竞争力保持领先地位,信息安全等主要产品市占率仍然占据行业头部位置,我们认为公司全年仍将实现业绩的高速增长。(天风证券繆欣君《重申云业务拐点逻辑》2021-4-29)

风险提示:

疫情影响加大;市场竞争加剧;云计算新品市场推广不及预期。

景嘉微(300474)

所属概念:军工、芯片

事件驱动:景嘉微11月8日发布投资者关系活动记录表,公司于2021年11月6日接受8家机构单位调研。

技术图解:

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行业前景:

GPU 最初被设计用于图形显示,由于可高效实现并行计算,逐渐取代 CPU 被广泛应用到通用计算和 AI计算领域,2020 年通用计算和 AI 已成为 GPU 的主要增长驱动力。根据 Verified Market Research 的数据,2020 年全球 GPU 市场空间 254 亿美元,2027 年有望达到 1853 亿美元,复合增速达 32.82%。我们测算2020 年中国 GPU 市场至少有 47 亿美元,2027 年有望达到 346 亿美元,伴随着信创国产化浪潮来临,国产厂商迎来历史性发展机遇。(东吴证券王紫敬《军转民前“景”广阔,GPU“芯”辰大海》2021-08-27)

核心优势:

景嘉微做军机图形显控模块起家,于 2014 年成功研发军用 GPU 芯片 JM5400,随后于 2018 年成功研发 28nm 制程的第二代 GPU 芯片JM7200,2021 年 8 月 14nm 制程的 9 系下一代 GPU 已初步研发完成即将量产,升级迭代速度持续缩短逐渐赶上国际水平。从军用定制走向通用 GPU,公司打开广阔市场空间。(东吴证券王紫敬《军转民前“景”广阔,GPU“芯”辰大海》2021-08-27)

风险提示:

1)最新 GPU 流片进度不及预期;2)我国军费及军工信息化不及预期。



                                 
                                           热点聚焦
                 



浙江加快储能示范应用项目建设,产业链有望持续高景气                 
                                 

经济数据

1、据乘联会消息,2021年10月新能源乘用车批发销量达到36.8万辆,环比增长6.3%,同比增长148.1%。1-10月新能源乘用车批发238.1万辆,同比增长204.3%。10月新能源乘用车零售销量达到32.1万辆,同比增长141.1%,环比下降3.9%。1-10月新能源车零售213.9万辆,同比增长191.9%。

点评:整体来看,受能耗双控及双碳政策影响,新能源乘用车表现持续向好,车市正加速向新能源化转型。但由于疫情和芯片供给短缺,汽车行业供应量、产业链不够畅通,行业产能不足,新能源乘用车零售环比数据有所下降。从供给端来看,新能源车有望持续增长。从需求端来看,四季度消费回暖或推动需求升温。展望后市,汽车芯片紧缺状况逐步缓解,车企积极补充库存,新能源汽车产能将进一步释放,新能源汽车行业高景气或持续。

2、据百川盈孚数据显示,11月8日,国内电池级、工业级碳酸锂市场价格均上涨2000元-4000元/吨,报价分别为19.6万-20万元/吨、18.5万-19.2万元/吨。

点评:电池级碳酸锂均价今年以来首次突破10万元/吨,近期已接近20万元/吨。在终端需求强劲支撑下,预计碳酸锂价格将继续维持强势。从需求侧来看,预计2025年全球碳酸锂需求量合计124万吨,是2020年的3.6倍。从供给侧来看,锂矿增量有限。国内外新增产能预计在2022年前后释放,但仍无法填补供需缺口。未来两年全球碳酸锂供需或将继续处于紧平衡状态,2023年供需缺口或进一步加大,行业整体的盈利能力将得到有效支撑。


政策风向

1、据财联社消息,11月9日,浙江省发改委、省能源局发布关于浙江省加快新型储能示范应用的实施意见:有序开展电源侧储能建设。支持“微网+储能”“新能源+共享储能”等电源侧储能项目建设,鼓励新增的海上风电、集中式光伏电站综合新能源特性、系统消纳空间、调节性能和经济性等实际因素,建设或购买新型储能(服务)。

点评:储能是解决新能源就地消纳与保障电网安全运行的关键,今年以来,随着碳中和战略目标的进一步强化,叠加储能产业经济性的提升,储能行业正迎来加速成长。除政策推动外,产业巨头也在纷纷加码储能赛道,如近期华为官宣签署了高达1300MWh全球最大的沙特红海新城储能项目,有望推动储能产业链加速走向成熟。此外,随着越来越多的地方开始对工商业电力用户试行尖峰电价政策,将进一步拉动用户侧储能市场启动。

2、据发改委官网消息,11月9日,国家发改委、工信部发布关于推动原料药产业高质量发展实施方案的通知。方案提出,大力发展特色原料药和创新原料药,提高新产品、高附加值产品比重。推动原料药生产规模化、集约化发展,鼓励优势企业做大做强,提升产业集中度。引导原料药领域专业化合同研发生产服务等新业态发展。

点评:这一次方案中比较值得关注的是,国家一方面鼓励新兴企业利用上市等渠道融资;另一方面也同时鼓励现有优势企业做大做强。目前来看,原材料的行业驱动力有以下两个因素:一、我国国际竞争优势明显,相比印度,未来中国成为全球供应中心的可能性更大;二、带量采购加速推进,原料药话语权提升,促使原料药企业的议价权不断加强,未来产业链地位有望保持。后市来看,在带量采购的推动下,叠加当前国家政策的大力扶持,行业有望迎来一波新的发展机遇。

3、据财联社消息,近日,有消息人士称,台积电董事会将在本周的一次会议上签署在日本投资50亿美元的新代工厂。新工厂将生产22纳米和28纳米的芯片,将于2022年开始建设,2024年底前开始量产。

点评:据机构预测,2021年全球前十大晶圆代工厂资本支出有望超过500亿美元,同比增速高达43%,2022年也将维持在500-600亿美元的高位水平。台积电此次扩产如顺利推进,将显著带动全球半导体产业链景气度上行,同时在技术升级与晶圆产能向大陆转移的背景下,国内半导体设备及材料领域市场空间也有望迎来快速扩容。“缺芯”持续下市场需求保持旺盛,叠加国内率先复产复工和美国对华半导体出口限制并未放松,有望加速半导体设备国产替代的步伐。

4、据央行官网消息,11月8日,央行发布公告称,央行推出碳减排支持工具,向金融机构提供低成本资金,引导后者向碳减排重点领域内的各类企业提供碳减排贷款。

点评:碳减排支持工具从提出(今年3月25日)到正式推出,历时9个月,期间央行进行了充分的预期引导。本次碳减排工具重点支持清洁能源、节能环保、碳减排技术三个重点领域,并采用先贷后借的直达机制,这些市场均有充分预期。从贷款规模来看,预计碳减排贷款很难在短期内快速放量,明年底碳减排工具规模将超过万亿。从价格来看,该利率比支农、支小再贷款2.25%的利率水平下降50bp。不过这并非传统意义上的降息,更不意味着货币政策转向宽松。实际上,碳减排工具更多起到结构性降息的作用。


※关联市场

1、创业板指缩量涨0.88%,军工股掀涨停潮

点评:当前市场缺乏显著的领涨热点,存量博弈特征明显,未来股指能否突破盘局仍需外力的提振,建议密切关注政策面以及资金面的变化情况。预计沪指短线小幅震荡的可能性较大,创业板市场短线小幅上扬的可能较大。配置方面,建议从周期向消费,从高估值进攻向低估值防御。

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以上评估仅为信息参考,不作为投资依据。市场有风险,投资需谨慎!


                                 
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投资日历(11月10日)                 
                                 
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两市机构资金合计净流出170.08亿元                 
                                 

截止11月9日收盘,两市机构资金合计净流出170.08亿元,67个行业中有16个行业呈现净流入状态。

其中,机构重点增持:航天航空(12.80亿)、电子元件(7.98亿)、医疗行业(7.02亿)、通讯行业(3.86亿)、化纤行业(3.05亿);

机构重点抛售:机械行业(-20.24亿)、酿酒行业(-13.72亿)、有色金属(-13.16亿)、专用设备(-12.89亿)、家电行业(-9.92亿);

个股方面,11月09日机构净流入前五的股票分别为:露笑科技(4.76亿)、航发动力(4.23亿)、药明康德(4.09亿)、中芯国际(3.81亿)、比亚迪(3.60亿);

机构净流出前五的股票分别为:贵州茅台(-8.31亿)、三一重工(-6.19亿)、中国平安(-5.99亿)、万华化学(-5.92亿)、格力电器(-4.83亿)。





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