大智慧破解版-大智慧策略投资终端破解版大智慧ace策略投资ai破解版

资金面边际宽松信号释放,行业整体下行趋势有望缓和!

[复制链接]
发表于 2021-11-12 08:42:02 | 显示全部楼层 |阅读模式
三大指数集体反弹,地产股领涨两市                 
                                  【盘面要点回顾】
1、11月11日,指数走出了大阳线,开盘地产股消息刺激集体走强,说明近期的亏钱效应正在以一种缓慢筑底的形势释放。目前市场尚未出现绝对的主线,元宇宙、科技、次新、军工股等都在分歧中走强。所以日内的反弹尚未与盘面共振,后市或将还有一次探底。操作上,依旧保持低吸与轮动节奏。
2、大小指数集体反弹,沪指单边拉升重回3500点,创业板指早盘冲高后展开震荡。社融出现拐点,房地产板块掀涨停潮,招商蛇口、泰禾集团、阳光城等十余股封板,万科A放量大涨超9%。券商、银行等权重板块集体走强,广发证券封涨停,东方证券、平安银行等纷纷大涨,带动上证50指数涨近2%。元宇宙概念股继续活跃,恒信东方、风语筑等多股涨停。半导体芯片股发力,芯源微20CM涨停,北方华创大涨创新高。个股呈现普涨态势,两市超3000股飘红,成交连续第15个交易日破万亿。截止收盘沪指涨1.15%,深成指涨1.27%,创业板指涨0.99%。
3、市场仍处于纠结的状态中,来回拉锯特征明显,板块“一日游”的行情也是屡见不鲜,所以在此谨慎乐观的态度下,还要多一份警惕,谨防由于连续反弹失败下的再次回踩3450-3470点区域
各板块的快速轮动,变化的是个板块轮动的节奏,不变的是涨多了就调整,调整后若带量便再次反弹的震荡节奏。结构化行情将延续较长时间,国内外保持高位通胀或上升预期,各类原材料涨价将持续传导,可积极关注调整相对较充分的已公布涨价的消费股和半导体板块
【今日头条回顾】
事件:据新浪财经消息,11月10日,央行发布数据显示,2021年10月末,个人住房贷款余额37.7万亿元,当月增加3481亿元,较9月多增1013亿元。
点评:
今年以来,随着房企信用风险的暴露,地产政策出现边际改善。决策层针对前期有偏的执行与应激“惜贷”行为做了一定程度的纠偏。特别是央行三季度例会自2009年以来首提房地产,强调“维护房地产市场的健康发展”。
在此背景下,10月金融机构新增个人住房贷款较9月多增1013亿元,说明居民购房贷款需求受到抑制的局面已开始缓解。预计后续几个月房贷投放将维持这一趋势。
目前房地产调控政策的主基调仍是“房住不炒”,但政策底已经出现。短期来看,地方政府和金融条线的政策都出现边际改善。后续待房地产税细则“靴子落地”后,地产政策或已不具备进一步收紧的空间。
行业层面来看,严监管之下,地产板块正加速分化与出清。复盘美国房企从上世纪80年代集中上市后历经的3次并购浪潮,中国房企或在2022年开启并购潮。对于地产收并购,近期部分央企国企向监管部门反映,承债式收购会突破“三条红线”,建议监管部门对“三条红线”相关指标予以调整。若未来相关政策出现松绑,则地产行业的并购重组或将提速。
落脚到A股市场,严监管之下,行业加速出清,龙头房企有望通过系列并购提升市占率,强化竞争优势。当前优质地产股估值不高,且股息率具备优势,性价比凸显。
【复盘总结】
观点:指数震荡整固
1.A股强势修复凸显自身韧性
2.地产政策放松提振市场情绪
3.平稳迎接北交所开板
题材方向:周期、食品饮料、军工


                        

【涨停分析】                 
                                  2021年11月11日,两市共88只个股成功封涨停(含ST),较上个交易日增加22只。沪深两市全天低开高走,沪指上涨1.15%,创业板指上涨0.99%,以下为部分精选涨停个股分析:
1636614726794578.png


                                 
                           catbg01.gif                  题材前瞻
catbg02.gif                  



政策体系不完善,驱动装机规模快增!                 
                                 

光伏

政策评估:★★★★☆

国内双碳“1+N”政策体系不断完善,有望托底新能源中长期增长预期,预计“十四五”/“十五五”期间国内光伏年均需求增长中枢将达 75/100GW左右。2021/22/25 年 全球光伏 新 增 装 机 将 达160/210/350GW,未来 5 年年均装机有望超 230GW,对应 CAGR 约 20%-25%。

市场评估:★★★★☆

政策驱动需求爆发,行业增长潜力大。

强势龙头双良节能600481

2021年公司还原炉业务受益于下游多晶硅扩产而爆发式增长,同时传统节能节水业务亦稳定增长,2022年后硅片业务将成为业绩新增长点。预计公司未来三年归母净利润将保持 87.76%的复合增长率。

操作策略:西南证券韩晨在《还原炉订单业绩兑现,大尺寸硅片时代已至》(2021-10-29)一文中给予 买入 评级。

风险提示:公司产能建设进度不及预期的风险;原材料成本上涨,公司盈利能力下降的风险;政策变化的风险。



                                 
                                           价值掘金
                 



双良节能(600481):还原炉订单业绩兑现,大尺寸硅片时代已至                 
                                 
1636627555571308.png
【操作纪律】
1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。
2、强制止盈:当赢利>5%,且当日大幅拉高远离均价后,再从最高点下跌破均价,则需及时止盈。
3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。
4、买入规则:当日调入的,原则上,集合竞价即可买入(注意:9:20—9:25,不得超过9:25);碰到特殊情况,视情况自行调节。非连板股(没有出现二连板的):如调入日集合竞价高开幅度>3%,视为无效调入,不予以操作(连板股不受此影响)。
5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。
6、深套之后,原则上解套卖出为首要原则(在策略上可以先至少卖出一半)。
7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。




                                 
                                           产业纵横
                 



资金面边际宽松信号释放,行业整体下行趋势有望缓和!                 
                                 

据新浪财经消息,11月10日,央行发布数据显示,2021年10月末,个人住房贷款余额37.7万亿元,当月增加3481亿元,较9月多增1013亿元。

光大证券认为,伴随着房地产行业逐渐迈入存量时代,同时考虑到租赁住房及REITs等关注度提升,一定程度缓和市场整体下行趋势,龙头房企收入端弹性确定,业绩增速相对稳定,估值具有较强防御性,股息率相对较高,对于考核周期较长的大资金具备配置吸引力。

投资观点:

(1)前三季度房企盈利能力延续下行趋势(万联证券徐飞《行业下行趋势延续,关注存量市场机会》-20211105)

在房地产“稳房价、稳地价、稳预期”的政策调控方向下,房企盈利水平遇到挑战,整体呈现下行趋势。

2021年前三季度,住宅开发板块毛利率水平为20%,较中期下降1pct;商业地产毛利率水平为24.8%,较中期下降1.2pct;产业地产毛利率为22.6%,较中期提升1.1pct;物业管理板块毛利率水平为17.5%,较中期下降0.9pct;房产租赁经纪毛利率为19.6%,较中期下降0.9pct。

2021年前三季度,住宅开发板块净利率水平为6.4%,较中期下降1.2pct;商业地产净利率水平为9.5%,较中期下降0.3pct;产业地产净利率为-17%,较中期下降3.9pct;物业管理板块净利率水平为5.4%,较中期提升0.1pct;房产租赁经纪净利率为-0.2%,较中期下降3.4pct。

1636616672367106.png

期间费用率方面,除物业管理外其他房地产细分领域, 较去年均有不同程度提升,但较中期变动幅度不大。

2021年前三季度住宅开发期间费用率为8.9%,较去年末上升0.5pct,较中期上升0.1pct;商业地产期间费用率为8.6%,较去年末上升1.5pct,较中期下降0.4pct;产业地产期间费用率为32.6%,较去年提升18.8%,较中期提升3.7pct;物业管理期间费用率为9.2%,较去年下降1.9pct,较中期下降0.4pct;房产租赁经纪期间费用率为17.5%,较去年上升1.9pct,较中期上升0.1pct;

(2)资金面边际宽松信号释放,政策面保持稳定(光大证券何缅南《破而后立,晓喻新生》-20211108)

从资金面来看,7月降准提升银行整体可贷资金规模,已释放流动性边际宽松信号;结合央行货币政策委员会明确提出要保持流动性合理充裕,增强信贷总量增长的稳定性,以及10月15日央行进一步释疑“α风险”暴露和“β系数”健康稳定,展望后续我们预计房贷利率整体水平有望逐步见顶,部分额度较紧的核心城市或就“刚需和首套”出现窗口指导。

1636616672296745.png

从政策面来看,防范房地产市场金融风险机制将持续运作,房企金融监管及楼市价格调控将常态化。后续政策将重点监管整治行业资金挪用乱象,边际缓和对居民刚需房屋按揭贷款的支持。后疫情时代楼市将重拾正轨,“房住不炒主基调不变,因城施策防失速,加强住房保障体系建设”的整体框架可能会维持较长一段时间。

相关标的(平安证券)保利发展、金地集团、万科A、招商蛇口

1636616672239824.png


                                 
                                           深度调研
                 



房企融资环境改善,相关概念股业绩或将放量                 
                                 

东方雨虹(002271)

所属概念:基建、防水材料、基金重仓

事件驱动:11月9日,中国银行间市场交易商协会举行房企代表座谈会,表明监管机构将从房企发债方面给予支持,改善房企发债融资环境。

技术图解:

1636616055924033.png

行业前景:

从行业发展来看,随着行业发展愈发规范以及下游地产企业集中度的提升,防水行业进入“良币驱逐劣币”阶段,未来将呈现强者恒强,而当前东方雨虹市占率仅在 12%左右,公司与百强地产商多数建立战略合作,随着地产商的集中度提升以及公司的渠道成熟完善,市场份额将稳步提升,成长空间广阔。同时,东方雨虹司深耕防水领域多年,建立起成熟的销售渠道及品牌,公司一方面巩固防水领域的龙头地位,另一方面依托防水业务建立的成熟渠道,快速扩张新品类,如涂料业务,客户相同,渠道共享,通过“零售+工程”并举,近三年保持高速增长,未来将成为公司新的业绩增长点。(中国银河证券王婷《营收高增长持续,行业龙头地位稳固》2021-8-10)

核心优势:

公司作为防水材料行业绝对龙头公司,规模优势突出,是行业第2名营收规模的3倍多,集中供货能力很强。同时,叠加公司自身的成本、品牌、产线全国布局(提升区域供货效率)和销售网络等优势,公司的市占率保持多年来持续的提升。(中国银河证券王婷《营收高增长持续,行业龙头地位稳固》2021-8-10)

风险提示:

需求不及预期,原材料价格大幅上涨,应收账款回收风险

黄河旋风(600172)

所属概念:培育钻石

事件驱动:据了解,河南已成为全球超硬材料行业实至名归的“领航员”,目前全球金刚石95%以上的产量来自河南,70%以上的立方氮化硼产自河南。

技术图解:

1636616056483928.png

行业前景:

从行业来看,2020年全球培育钻石终端市场规模约411亿元,2025年培育钻石终端市场规模可达到1023亿。该机构表示,培育钻石在性价比、环保、等领域具有明显优势,同时培育钻石的认知度也在不断提升,2020 年美国珠宝行业咨询调研公司MVI Marketing进行了一次调研,调查人群中近80%的人表示会考虑购买培育钻石,而2019年和2018年分别为70%和67%。戴比尔斯等钻石巨头纷纷布局培育钻石产品,未来培育钻石将有广阔的空间。(太平洋证券崔文娟《业绩继续改善,将受益培育钻石行业高速增长》2021-10-20)

核心优势:

公司利用技术优势加强开发高附加值新产品,培育钻石市场需求旺盛,公司正积极推动扩大培育钻石产能。同时加强基础研究向应用技术转化的研发方向,未来将给公司带来新的发展推动力量。(太平洋证券崔文娟《业绩继续改善,将受益培育钻石行业高速增长》2021-10-20)

风险提示:

培育钻石行业发展低于预期,公司扩产不顺利等。

国科微(300672)

所属概念:芯片

事件驱动:公司前三季度实现营业收入18.76 亿元,同比增长 398.75%;实现归母净利润 1.81 亿元,同比增长11918.1%,三季度业绩大超预期。

技术图解:

1636616055471151.png

行业前景:

近几年国家陆续发布政策提出加快人工智能关键技术转化应用,培育人工智能新兴业态,面对安防+人工智能转型升级演进趋势,公司采取积极措施进行应对,已经进入到了第四代 ISP 图像处理技术预研阶段。未来公司将加大安防+人工智能方向的产品研发投入,顺应行业发展趋势,持续推动安防产业升级。(东北证券王凤华《三季报大超预期,业绩长期增长拐点确立》2021-10-22)

核心优势:

国科微总部位于长沙,并在成都、上海、深圳、北京、常州等地设有分子公司及研发中心,是国家规划布局内的重点集成电路设计企业,国家知识产权示范企业。2011 年公司开发出国内第一款支持 NDS 高级安全加密的 MPEG2 解码芯片 GK6105S,填补了国内空白,并陆续获得多项科学技术类奖项;2016 年发布高端固态存储控制器芯片GK2101,随后陆续发布 GK2301、GK2302、GK2302V200 等核心产品。目前公司已推出直播卫星高清芯片、智能 4K 解码芯片、H.264/H.265 高清视频编码芯片、高端固态存储主控芯片、北斗导航定位芯片等一系列拥有核心自主知识产权的芯片。(东北证券王凤华《三季报大超预期,业绩长期增长拐点确立》2021-10-22)

风险提示:

技术研发不及预期、投资项目不及预期、行业竞争加剧



                                 
                                           热点聚焦
                 



10月金融数据止跌企稳,货币政策有望继续“稳中偏松”                 
                                 

经济数据

1、据中汽协官网消息,日前,海关总署出口数据显示2021年前3个季度月,我国汽车零部件出口金额达615.1亿美元,同比增长41.8%。

点评:今年以来,汽车零部件出口实现高增长,规模已创历史同期新高。其高速增长背后的本质有两点,(1)在海外零部件断供频发的情况下,我国疫情控制得当,生产能力叠加成本优势迅速抢占了海外市场;(2)在全球新能源汽车快速渗透的背景下,产品存在着升级与替换的机会,未来将持续助力相关供应商业绩放量,新能源乘用车热管理市场空间为 1761 亿元,CAGR有望达40%。

2、据央视财经消息,进入10月后,建材价格“涨”声不断,水泥、玻璃、砂子、陶瓷、沙发、卫浴等各个品类,价格几乎全线上涨,业主装修多花数万元。

点评:受原材料及原油、运费等成本端价格上涨,家居建材行业盈利在之前两个季度受到较大打压。加之近半年下游房地产企业的信用风险不断暴露,需求不振导致家居建材行业股价大幅下滑。时至今日,由于原材料端的不断挤压,加之限电导致供应商产能下降,家居建材行业开始迎来涨价潮,随着房地产企业努力改善经营,家居建材下游需求将得到较大程度的好转。同时,限电限产不可能常态化。在国家政策打压下,主要大宗商品价格已经大幅回落,后续成本端压力将逐步缓解。建材家居行业已经存在盈利反转预期。

3、据财联社消息,近日,国家能源局召开四季度网上新闻发布会公布,2021年1~9月,全国风电新增并网装机1643万千瓦,风电1-9月装机新增1643万千瓦,光伏装机新增2556万千瓦,同比装机容量多出913万千瓦。

点评:此次风电装机规模相比于2020年的增速,整体保持平稳,光伏在价格持续走高的市场状态下,装机量增长情况仍然一路领先于风电。与光伏产业在2021年火热的涨价与“整县推进”的热潮相比,风电产业在2021年陷入了价格战的困顿之中。展望后市,短期来看,海上风电补贴即将在2021年底彻底取消,风电有望迎来一波装机潮;中长期来看,待风电价格战归回理性状态,通过技术实现降本增效,将会刺激需求放量,产业链实现加速增长,有望与光伏并肩齐行。

4、据央行官网消息,中国10月社会融资规模1.59万亿元,同比多增1970亿元,增速为10%,与9月持平;人民币贷款增加8262亿元,同比多增1364亿元,增速为11.9%,与9月持平;M2同比增速为8.7%,增速较9月回升0.4个百分点。

点评:整体来看,10月金融数据企稳反弹,但经济仍存在下行压力。10月社会融资规模同比多增1970亿元,增速与上月持平,整体有所企稳;政府债券净融资6167亿元,同比多增1236亿元,是当月社融同比的最大拉动项,主要得益于10月新增地方政府专项债发行放量。展望后市,10月份社融增量和新增人民币贷款低位企稳,但是整体来看信贷需求仍旧低迷。后续经济发展仍需要宽信用政策的支持,不过日前央行表态四季度流动性问题不大,并且推出碳减排支持工具进行结构性降息,因此年内降准概率不大,或继续朝稳增长方向微调。


政策风向

1、据财联社消息,近日,中国石化与蔚来在广东合作建设的首批充换电站正式投营。据悉,充换电站每天可满足312车次的换电需求。同时配备一套快充桩,可满足2台汽车同时充电。

点评:近年以来,新能源车政策方向明显开始向换电模式倾斜。年初的《政府工作报告》将“建设充电桩”改为“增加充电桩、换电站等设施”,此举被产业界视为产业政策风向的转变。10月,首个电动汽车换电安全国家标准正式发布。预计在政策推动及产业界持续加码背景下,我国新能源车换电模式商业化发展有望加速走向成熟。落脚到A股市场,换电模式能有效降低电动车购车成本,解决用户担忧电池衰减和充电不便等需求痛点,叠加政策面对于换电模式扶持力度持续加码,换电产业链有望迎来加速发展。


※关联市场

1、沪指单边拉升涨超1%,房地产板块掀涨停潮,万科A放量大涨逾9%

点评:市场仍处于纠结的状态中,来回拉锯特征明显,板块“一日游”的行情也是屡见不鲜。预计结构化行情将延续较长时间,国内外保持高位通胀或上升预期,各类原材料涨价将持续传导,可积极关注调整相对较充分的已公布涨价的消费股和半导体板块


备注:

字体颜色
定义
红色
消息面利好A股市场
蓝色
消息面一般影响A股市场
绿色
消息面利空A股市场

以上评估仅为信息参考,不作为投资依据。市场有风险,投资


                                 
                                           投资日历
                 



投资日历(11月12日)                 
                                 
1636614870820032.png
1636614870887276.png


                                 
                                           机密爆料
                 



两市机构资金合计净流入71.68亿元                 
                                 

截止11月11日收盘,两市机构资金合计净流入71.68亿元,68个行业中有36个行业呈现净流入状态。

其中,机构重点增持:房地产(34.97亿)、券商信托(33.24亿)、银行(25.43亿)、电子信息(20.87亿)、保险(15.98亿);

机构重点抛售:医药制造(-21.07亿)、电力行业(-19.17亿)、输配电气(-16.42亿)、能源金属(-12.15亿)、小金属(-11.06亿);

个股方面,11月11日机构净流入前五的股票分别为:东方财富(22.21亿)、万 科A(14.61亿)、中国平安(12.78亿)、招商银行(7.97亿)、三一重工(7.17亿);

机构净流出前五的股票分别为:北方稀土(-6.50亿)、清水源(-5.79亿)、XD三峡能(-5.60亿)、天齐锂业(-4.88亿)、长春高新(-4.74亿)。





回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

( 公安备案号 14010802080054 工信部备案: 晋ICP备16001374号-1 )     

GMT+8, 2021-11-29 02:00 , Processed in 0.144734 second(s), 10 queries , File On.

快速回复 返回顶部 返回列表