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《三大指数强势上攻 券商大消费领涨两市》12月9日，三大指数延续周三势头高开高走，整体走势与周三如出一辙。创业板指延续反弹，但较沪指为弱。权重表现明显强于前期赛道和科技题材股。午后，券商银行开始发力，继续助推指数上攻，最终三大指数顶住了抛压，保持强势直到收盘。整体走势来看，市场上攻势头显著，但主要以权重金融为主，降准效应持续显现，后市走势继续乐观看待。 券商、银行等权重板块大涨，白酒、医美等大消费集体拉升，家装建材、智能家居等地产后周期板块活跃。教育股午后大幅走高，Mini LED概念股全天强势。北向资金截至A股收盘净买入逾216亿元，单日净买入额历史第三次突破200亿元。
每日复盘
12月10日情报精选：“十四五”期间我国将建立基本养老服务清单制度
政经证金 【新闻联播】 ●栗战书同芬兰议长举行会谈 ●中国空间站首次太空授课活动取得圆满成功 ●冰雪运动带动全民健身热潮 ●“十四五”期间我国将建立基本养老服务清单制度 ●11月份国内物价总体保持平稳运行态势 ●沪苏浙结对帮扶皖北，促进长三角高质量一体化 ●新版《普通话水平测试管理规定》将于明年1月1日起正式实施 ●我国首个自主知识产权新冠病毒中和抗体联合治疗药物获批 ●巴赫：欢迎各国运动员积极参加北京冬奥会 ●俄抗议美在黑海上空活动危及民航安全 【重要消息】 ●商务部：预计今年中国实际使用外资将突破万亿元大关 ●易纲：短期个别房地产企业出现风险 不会影响中长期市场的正常融资功能 ●上交所、深交所、北交所：助力西部地区资本市场高质量发展 ●私募发行市场年底升温 知名私募密集发行新品 ●中国人民银行决定上调金融机构外汇存款准备金率 ●央行：中国11月M2货币供应量同比增长8.5% 预期为8.7%；中国11月新增人民币贷款1.27万亿 同比少增1605亿元；中国11月社会融资规模增量为2.61万亿元 ●上期所调整纸浆期货等品种相关合约交易手续费 ●商务部：目前我国共与26个国家和地区签署了19个自贸协定；将加快服务贸易国内规制的国内核准程序 ●商务部：我国在制造业领域基本全面取消了针对外资的限制 ●发改委社会发展司：加大老年产品研发制造 引导老龄产业集群发展 ●工信部副部长辛国斌：要坚定不移建设制造强国 ●住建部汪科：将大力推进老年宜居环境建设 加快构建老年友好型社会 ●豆瓣等106款App被工信部下架 ●集邦咨询：预估2025年中国废旧动力电池再生利用市场规模将达到260亿 ●部分锂电材料报价再度上涨 金属锂涨1万元/吨 ●2021年中国电影总票房和银幕数量稳居世界首位 ●供应链人士称OLED DDI紧缺状况至少会延续到2024年 ●首个国产新冠特效药获批上市 受试者住院和死亡率均显著降低 ●银保监会：保险业偿付能力充足率继续保持在合理区间高位运行 ●央行穆长春：已开展测试在香港本地银行和指定香港商户范围内 通过数字人民币钱包充值、转账和消费 ●陈雨露：进一步推动内地与香港金融市场互联互通 ●易纲：一如既往支持香港国际金融中心建设 将持续优化各项金融市场联通机制 ●易纲：恒大风险问题是市场事件 债权人、股东权益将按法定受偿顺序得到尊重 ●易纲：中央银行可以通过动员市场资金 为应对气候变化发挥积极作用 ●证监会申兵：为符合条件的境内企业到香港等境外市场融资提供更加透明、可预期的制度环境 ●证监会申兵：对企业境外上市持开放态度 ●证监会：京城股份、乐通股份重组事项12月15日上会 ●监管摸底2022年再融资债券需求 ●五省市签署合作协议 共推长江上游航运高质量发展 ●上海：到2025年基本建成中医药制度建设高地 ●浙江杭州全面暂停网售四大类疫情监测药品 ●苏州工业园区获批江苏省首个股权投资QDLP试点项目 ●深圳工信局：拟研究制定软件产业高质量发展政策措施 ●数字人民币签约缴税业务在海南率先落地 ●在线教育学科类牌照即将下发 高中业务拿到营利准生证 ●青藏联网工程双向累计送电逾143亿千瓦时 ●河南：到2025年粗钢产能控制在4000万吨以内 ●日本科学家：奥密克戎变异株早期传播性是德尔塔变异株的4.2倍 ●瑞银：预计恒指明年涨幅可达13% ●CINNO Research：2024年中国大陆OLED面板产能将成全球最大 行业概念 1、11月新能源汽车销量同比翻倍，行业高景气延续 相关上市公司：中鼎股份（000887）、保隆科技（603197） 2、钴价创三年新高，相关企业有望迎来业绩释放 相关上市公司：华友钴业（603799）、寒锐钴业（300618） 3、11月CPI继续抬升，PPI和CPI剪刀差有望进一步收窄 相关上市公司：牧原股份（002714）、三只松鼠（300783） 4、四部门推动数据中心绿色发展，产业链相关概念股有望受益 相关上市公司：盾安环境（002011）、依米康（300249） 个股情报 新股申购：雅艺科技、亨迪药业、南网科技 新股上市：通灵股份、东芯股份、迪哲医药 可转债申购：升21转债 可转债上市：苏租转债、皖天转债 晚间私募传闻： 旺能环境：拓展新业务领域，打造新产业增长点 百诚医药：公司已进行超过100项自主研发项目 迦南科技：可为客户提供中药（植物）提取整线解决方案用于提取烟草有效成分 万讯自控：公司的测氢专用传感器可应用在氢气储罐、加氢站等领域 通威股份：公司乐山2期5万吨高纯晶硅项目正处于产能爬坡 捷佳伟创：半导体清洗设备已取得批量订单 佐力药业：公司申报的聚卡波非钙片产品已通过审评 金冠股份：公司储能产品目前已具备批量生产能力 拓邦股份：50亿元投建锂电池项目一期一阶段有望2022年四季度投入使用 五粮液：普五暂未明确提价 高端白酒普遍折价销售 阳光电源：阳光氢能目前拥有制氢电源、制氢装置及系统应用等多个专项专利 具备大批量生产和交付能力 立讯精密：已为电子烟市场需求做好准备 也收获了品牌客户认可 中航光电：在集中式储能和分布式储能领域均已开发相关产品 定增&重组&转债 伊利股份披露定增结果：高毅获配近4亿元 中船应急：控股股东一致行动人拟以公司股份换购基金份额 新强联：拟以1.76亿元收购豪智机械55%股权 春秋电子：拟发行可转债募资不超5.7亿元 凯撒文化：拟出售控股子公司幻文科技34.5%股权 克明食品：终止2020年定增事项 华夏幸福：债务重组计划获债委会审议通过 陕西建工：拟引进投资者对6家子公司增资合计不超35亿元 ST沈机：优工业被法院裁定受理破产清算 东吴证券：配股缴款期及网上清算期停牌 将于12月23日起复牌 容百科技：拟投资4170万元收购凤谷节能70%的股权 祥源文化：太平洋证券通过司法拍卖取得2766.12万股 罗普斯金：完成收购方正检测100%股权 美康生物：子公司拟转让浙江涌捷51%股权 北斗星通：拟出售银河微波47.95%股权 *ST长动：正积极推进公司预重整各项工作 集智股份：多名股东拟合计转让5.61%股份给航发基金 晶澳科技：拟合计2.89亿元出售下属三家公司股权 *ST凯瑞：法院裁定批准重整计划 重大投资&合同 兴发集团：与华友钴业签订合资合同 华特气体：拟6.58亿元投建华特气体西南总部项目 水晶光电：拟设全资子公司 打造光学冷加工领域先进制造能力 中伟股份：拟在开阳县建年产20万吨磷酸铁及磷酸铁锂材料生产线一体化项目 总投资约100亿元 艾迪药业：与中国医保签订战略合作协议 光威复材：全资子公司签订11.06亿元订货合同 闽东电力：拟寿宁县开发集中式光伏发电项目 青龙管业：中标约1亿元的工程项目所招BCCP管道 方大炭素：拟使用自有资金不超5亿元进行证券投资 克明食品：拟5000万元参与认购基金份额 江龙船艇：中标9940万元渔政执法快艇建造项目 红相股份：全资子公司投建年产1500套配网智能成套设备及承装电力设施工程技改项目 龙佰集团：与比克电池签订战略协议 将在产业协同等领域深度捆绑发展 澜起科技：拟与英特尔公司签署相关采购协议 中化岩土：中标约2.42亿元的施工项目 锐科激光：拟50亿元投资激光器智能制造基地项目 海亮股份：参与设立新能源产业基金 创远仪器：未来将持续跟进毫米波技术研究与产品开发 川发龙蟒：拟投建年产20万吨磷酸铁锂生产线等项目 新纶新材：蜂巢能源拟向新纶新能源采购2000万平米软包电池用铝塑膜产品 贵州茅台：投资78.33亿元实施包装物流园项目一期工程 贝因美：与中衡一元签署战略合作协议 致远互联：拟使用3.79亿元超募资金投建两个新项目 业绩&分红 环旭电子：11月合并营收同比增加10.33%、环比增加33.68% 力量钻石：预计2021年净利同比增长217%-235% 仙坛股份：11月鸡肉销售收入2.89亿元 圣农发展：11月销售收入13.01亿元 同比增长2.7% 大北农：11月生猪销售收入环比增长36.01% 力帆科技：11月新能源汽车销量同比增长917.86% 保利发展：11月公司实现签约金额同比减少5.65% 深圳机场：11月旅客吞吐量同比下降34.86% 招商蛇口：11月实现签约销售金额252.91亿元 同比减少13.57% 首钢股份：11月部分重点产品当月产量同比有所下降 天山股份：拟提高2021-2023年度现金分红比例 增持&减持&回购 正业科技：控股股东拟增持0.4%-0.8%股份 万向钱潮：副总经理汤江平12月8日增持公司股份 天舟文化：董事长袁雄贵拟减持不超5%公司股份 金杯电工：湖南资管拟继续减持公司不超2%股份 安集科技：大基金已累计减持1%股份 宇环数控：董事长许世雄拟减持不超2%股份 惠伦晶体：控股股东拟减持不超3%股份
三大指数强势上攻 券商大消费领涨两市
【盘面要点回顾】
1、12月9日，三大指数延续周三势头高开高走，整体走势与周三如出一辙。创业板指延续反弹，但较沪指为弱。权重表现明显强于前期赛道和科技题材股。午后，券商银行开始发力，继续助推指数上攻，最终三大指数顶住了抛压，保持强势直到收盘。整体走势来看，市场上攻势头显著，但主要以权重金融为主，降准效应持续显现，后市走势继续乐观看待。
2、券商、银行等权重板块大涨，白酒、医美等大消费集体拉升，家装建材、智能家居等地产后周期板块活跃。教育股午后大幅走高，Mini LED概念股全天强势。北向资金截至A股收盘净买入逾216亿元，单日净买入额历史第三次突破200亿元。
3、从技术面来看，沪指连续两天走出大阳线行情，多头攻势很明显。但黄白线分家，市场情绪并没有看起来那么乐观。两个中阳加速上攻，逐步脱离5日均线，后市可能会有所调整，但上攻惯性仍在，预计一周之内指数还能维持上行走势，目标突破年内高位3723点。创业板还是以反弹格局为主，今日虽然突破了3454点压制，但整体力度仍显不足，还没有打破3500点下跌以来的下行趋势。目前仍可积极寻找做多机会。
板块层面。周四市场有所分化。白酒、券商、银行等表现出色，是拉升主力；LED、电子、家电家居、医药也联袂上涨。但整体来说这几个板块也属于低位行业。赛道股表现低迷，锂电池、电力、化工等反而走跌，后市建议继续以前期跌幅较大，估值较安全的行业为主要进攻方向。涨幅过大的新能源车、绿色电力、光伏最好继续观望。
【今日头条回顾】
事件：据乘联会消息，11月新能源乘用车市场零售达37.8万辆，同比涨122.3%，环比涨19.4%，11月新能源车国内零售渗透率20.8%（10月为18.8%），1-11月渗透率13.9%（去年同期为5.8%）。11月乘用车市场零售达到208.1万辆，同比去年11月增长8.0%，实现了连续5个月8%左右的近两年最高增速。
点评：
随着缺芯问题的缓解，乘用车零售市场持续回暖。尤其是新能源汽车逆势实现了相比去年翻倍的增长，渗透率加速提升，进一步印证了行业的高景气。
目前国内新能源汽车市场已由政策驱动转向政策、供给（产品）、需求等多重驱动。
其中，政策驱动主要体现在具有约束和激励性质的双积分制度、牌照红利以及充电桩支持政策等。随着新能源汽车渗透率的不断提升，充电桩不足的矛盾愈加凸显。预计充电桩作为新基建的重要组成，将成为财政政策发力的重点领域之一。
供给端主要体现在新车型与技术升级，这将带动整车板块成长，并给配套产业链带来两大机遇：一是供应链国产化率的提升。以空气悬架为例，目前其在国内新能源车的渗透率较低，而造车新势力逐步将其作为标配，未来国产替代的空间非常广阔。二是在降本驱动下，技术升级不断打开产业链成长的天花板。
需求端来看，新能源汽车认知度与认可度不断改善，以特斯拉、小鹏、蔚来等为代表的新车型，凭借科技感与未来感属性，正逐步获得新一代消费群体的青睐。
在以上因素的共振之下，机构预计2021年国内新能源汽车销量有望超过320万辆，渗透率超过15%。2022年国内新能源汽车销量有望超过450万辆。行业高景气将进一步延续。
落脚到A股市场，多重因素驱动下，新能源汽车行业高景气料将延续，这对目前产业链个股的估值构成有力支撑。鉴于锂电池相关领域估值处于高位，当前阶段重点关注受益于整车放量的零部件板块。
【复盘总结】
观点：指数震荡修复
1.抱团白马依次反弹支撑修复情绪
2.指数共振上涨强化上涨真实性
3.热点高低切换迹象明显
题材方向：军工、消费、家具装饰
【涨停分析】
2021年12月9日，两市共77只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少12只。沪深两市全天大幅反弹，沪指上涨0.98%，创业板指上涨1.01%，以下为部分精选涨停个股分析：
题材前瞻
双十二将至，化妆品行业有望业绩放量！
化妆品 政策评估：★★★☆☆ 2020年，我国化妆品市场规模达到 4,300 亿元，在疫情抑制需求的影响下仍能保持正增长。据艾瑞预测，未来三年，化妆品整体市场规模预计保持 10%左右的增速，2023 年有望达到 6000 亿元。 市场评估：★★★☆☆ 需求增长迅速，市场空间广阔。 强势龙头：珀莱雅（603605） 公司自 2020 年以来持续推行大单品策略，双抗系列和红宝石系列大单品销售额占比持续提升，带动毛利率上升（2021Q3 单季公司毛利率已利率已达 66.1%）。同时，公司主品牌珀莱雅年轻化升级，品牌形象更加深入人心；新品牌中，彩棠逐渐放量，悦芙媞、科瑞肤、印彩巴哈也有望贡献增量，未来整体增长可期。 操作策略：开源证券黄泽鹏《大单品、多渠道逻辑检验，国货美妆龙头扬帆起航》（20211207）一文中给予 买入 评级。 风险提示：新品牌、新渠道拓展不及预期；疫情反复影响需求；竞争加剧。
价值掘金
珀莱雅（603605）：大单品助力成长，国货美妆龙头扬帆起航
【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
“至暗时刻”已过，需求迎来改善，这一低估板块投资价值凸显！
12月9日，家电板块涨幅居前。 【短期催化】 国泰君安蔡雯娟在《保障合理住房刚需，为家电长期内需托底》中表示，2021年12月6日，中央政治局会议提到推进保障性住房建设，满足住房刚需，同日中国人民银行宣布降准，双因素叠加有望加速地产需求改善，拉动家电长期内需。 【中期展望】 2022年将是行业复苏、发展、恢复正常经营节奏的一年（西南证券龚梦泓《家电行业2022年投资策略：把握低估值白马及高景气赛道，边际向好，复苏之年》） （1）原材料海运价格企稳，家电企业盈利有望好转 在原材料价格持续上涨的推动下，家电行业终端零售价格均有不同程度的提升。根据中怡康数据显示，2021年7-9月，空调零售均价为3708元/台、3870元/台和4033元/台，同比提升12.2%、10.2%和7.9%。 一方面，在更新升级推动下，产品均价提升成为大电消费的主旋律；另一方面，Q3以来原材料价格逐步趋稳，展望后市原材料价格稳定或者走低是大概率事件。综合来看，家电企业盈利逐步好转指日可待。 （2）房地产政策调控略有放松，大电消费向好 前期家电行业受到地产调控影响，消费需求受到抑制。当前，为了确保房地产软着陆，年底以来部分地区房地产政策出现了一定的松动，前期超跌的家电公司有望反弹。 除此之外，随着大家电保有量逐步饱和，消费需求逐步变为更新升级为主，房地产周期波动对于大家电影响逐步弱化。而作为可选消费的小家电产品，大多位于渗透率快速提升的阶段，地产波动影响几近于无。 （3）海运运力缓解+关税豁免，家电外销为主企业有望增厚业绩 2020年底集运价格的持续上涨加重了家电企业的运输成本，2021年美国的塞港进一步对家电的交付与收入确认造成影响。 近期，交通部表示新造箱体产能逐步释放，空箱周转加快，海运空箱短缺情况得到大幅改善；美国加州长滩港和洛杉矶港宣布全天候运营；多家航运公司宣布冻结运价。在多方积极调节下，海运价格有望逐步趋稳回落。 另外，10月4日，美国宣布启动针对性的关税豁免程序，允许美企申请豁免某些中国输美商品关税，关税将追溯至10月12日予以豁免。部分对美出口占比较高，自主品牌销售以海外为主的家电公司将有望通过关税豁免增厚业绩。 总体来看，随着全球供给矛盾逐步缓解，原材料价格回落是大概率事件，家电行业盈利好转可期。此外，房地产行业、海运以及关税等边际改善都能在一定程度上助益家电估值回升。 【投资主线】 2022年家电投资可以聚焦于成本改善和渗透率提升两条主线（天风证券孙谦《家电行业2022年度策略：寻求业绩增长方向》） （1）多轮提价的白电与受损明显的小家电最先受益 成本改善因素预计将会首先在白电上体现，且白电公司历经多轮提价后，在成本下行后有望在短期迎来利润剪刀差。推荐海尔智家及美的集团。 另外，今年受损明显的小家电公司亦可关注利润端的修复，但时间顺序可能晚于白电，推荐新宝股份、小熊电器、苏泊尔等。 （2）低渗透率的新品增长仍是重要的投资线 清洁电器国内整体渗透率不足20台/百户，扫地机渗透率不足10台/百户。我们认为，在自清洁技术逐步完善后，行业可能由技术升级驱动价格提升逐步向规模效应提升销量逻辑转换。推荐科沃斯、石头科技。 集成灶赛道在渗透率带动下预期仍有较好增长，但需关注房地产税试点后续对地产销售和二手房成交的影响，推荐亿田智能，建议关注火星人。
深度调研
降准落地，社融大涨！金融人气标的，券商高标或延续涨势
浙商证券（601878） 【所属概念】 券商概念、标准普尔、机构重仓 【事件驱动】 2021年12月9日，据财联社报道，11月社融规模增量为2.61万亿元，比上年同期多4786亿元。 【技术图解】 【行业前景】 （1）轻资产业务:财富管理转型加速（平安证券王维逸等《证券行业2022年度策略报告-券业破茧,模式焕新》2021-12-07） 在居民财富增长迅速、房地产投资属性弱化等综合因素的推动下，券商财富管理转型加速。2020年证券行业实现代销金融产品收入134.38亿元(YoY+148.76%)。 券商客户风险偏好较高、高净值客户基础好、代销及自有产品体系丰富，权益类产品服务能力最强，形成权益类财富管理的比较优势。 （2）重资产业务:以权益衍生品为主的新业务兴起（平安证券王维逸等《证券行业2022年度策略报告-券业破茧,模式焕新》2021-12-07） 新业务方面，衍生品业务自带杠杆，是大型券商资产负债表管理、ROE提升的关键。同时，衍生品业务模式多元，主要赚取波动较小的息差和佣金收入，有利于丰富券商收入来源，平滑利润周期。 【核心优势】 （1）财富管理业绩突出，支撑公司盈利能力提升（信达证券王锐等《财富管理与投行业绩亮眼，盈利能力大幅提升》2021-10-28） 公司具备高素质投顾团队，对客户资产把控能力强，同时具备专业的金融产品选品体系，客户投资体验与管理客户资产规模增长实现良性循环，公司将充分受益于公募与私募基金的高速发展，2021年财富管理收入有望延续高增长态势。 浙江省高净值人群聚集，公司在私募基金代销领域具备地域及专业性优势，公司盈利能力将随私募基金保有量增长而继续提升。 （2）投行业绩稳步增长，全年业绩可期（信达证券王锐等《财富管理与投行业绩亮眼，盈利能力大幅提升》2021-10-28） 前三季度公司实现投行业务收入8.59亿元，同比+28.79%。股权融资方面，IPO承销规模27.35亿元，同比增长9.01%；债券融资规模1042.64亿元，同比+42.54%。 浙江省企业资源丰富，公司长期陪伴服务的中小企业资本市场融资需求旺盛，公司债承团队在服务意识及专业度方面得到省内地市政府及企业客户的高度认可，全年业绩有望实现高速增长。 【风险提示】 股市交易量下滑；资本市场改革不及预期；自营业绩不及预期等。
爱美客（300896） 【所属概念】 医疗美容 【事件驱动】 有明星分析师指出，借鉴历史经验，今年跨年行情有望较早启动。通过对机构调研、评级看好等数据进一步统计发现，银行、美容护理、食品饮料等三大行业被视为跨年度行情的重要主线。 【技术图解】 【行业前景】 （1）医美正规化（中航证券裴依凡《明星产品业绩亮眼，差异化布局助推盈利能力提升》2021-8-25） 从行业层面来看，按照目前的数据，国内整个医美市场有接近2000亿的规模，上游产品端大概有三四百亿的市场规模，到下游可能有1500亿以上。但其实国内医美市场仍然处于发展非常初级的阶段，因为不管是根据新闻报道还是我们自己的调研分析，医美产品存在一个非常庞大的，所谓的水货市场。也就是说因为医美行业利润高需求大，市场里存在大量的不正规经营和非法行医的行为。随着医美行业渗透率逐渐提升，消费者和监管机构对于医美关注越来越多，我们觉得行业肯定是会逐渐走向正规化，越来越多的消费者还是会到正规机构找正规医生做医美项目。 （2）整体监管趋严，利好行业龙头（中航证券裴依凡《双十一国货龙头品牌表现亮眼，行业监管趋严利好龙头企业》2021-12-7） 在监管趋严背景下，对上游而言，合规持证产品对不合规产品的替代速度和程度将提升，利好具备 III 类医疗器械资质的产品龙头。我们认为，医美上游行业研发、资质壁垒高，爱美客、华熙生物等龙头公司技术、安全性和有效性等方面已得到下游认可，核心竞争力突出，明星产品+新品有望驱动持续增长。对医美机构而言，在医美广告监管趋严的背景下，机构品牌价值等优势将凸显，利好龙头医美机构。 【核心优势】 （1）“直销+ 经销”双轮驱动（安信证券刘文正《爱美客中报业绩亮眼，医疗美容广告规范化》2021-8-29） 公司坚持“直销为主、经销为辅”的营销模式。其完整、高效的销售人员培训体系，已建立覆盖全国 31 个省、市、自治区的销售服务网络。其中直销模式有助于公司深度参与客户关系管理，有效提升客户服务质量及敏捷性，把握住优质的客户资源，同时能够为医疗美容机构提供营销指导与建议，对终端产品的使用效果形成了较好的掌控能力，并及时获得医生和消费者的反馈与建议；经销团队覆盖公司销售团队无法直接覆盖的医疗机构，有利于迅速扩大产品的市场占有率。 （2）新品濡白天使有望后续发力（安信证券刘文正《爱美客中报业绩亮眼，医疗美容广告规范化》2021-8-29） 公司最新发布产品“濡白天使”在国内市场实现商业化上市。公司通过设立医生注射牌照申领制度，将优质的医生服务与领先的产品深度结合，以“多效合一，自然安全”的特点为求美者提供更佳的效果体验。濡白天使上市后，获得医疗机构、医生群体与消费者的广泛欢迎与良好的反馈，报告期内已产生一定收入贡献，有望后续不断贡献业绩。 【风险提示】 产品研发失败风险，市场拓展慢于预期，竞争超预期。
三安光电(600703) 【所属概念】 LED、第三代半导体 【事件驱动】 2021年12月6日，三安光电子公司三安集成发布国内首款滤波器自主键合片四工器，成为国内首个能全套提供PhaseVNR架构所需四工器和双工器产品的企业。 【技术图解】 【行业前景】 （1）主营业务之一：全球LED景气回暖，MiniLED带动新一轮增长（银河证券傅楚雄《LED迎来新一轮成长，化合物半导体蓄势待发》） LED行业景气重新迎来上行机遇。2020年下半年，LED显示、背光等需求回暖，LED行业景气重新迎来上行机遇。2021年预计将重回增长，2020-2023年市场规模复合增长率预计达到9%左右。 Mini/MicroLED是下一轮LED技术发展的重要趋势，有望引领LED新一轮增长。2021年将是MiniLED背光商业化的元年，未来几年行业将迎来爆发，MiniLED背光将首先在中大屏市场打开空间。 （2）主营业务之二：化合物半导体应用前景广阔，开启新时代（银河证券傅楚雄《LED迎来新一轮成长，化合物半导体蓄势待发》） 半导体材料历经三代发展，目前各代材料携手并进。化合物半导体是由两种元素及以上组成的化合物半导体材料，即第二代、第三代半导体材料。伴随科技发展，化合物半导体获取广阔的发展空间。 一、砷化镓：5G引领新发展，VCSEL贡献新增量；二、氮化镓：基站射频+快充，双轮驱动快速成长三、碳化硅：汽车电动化趋势下的新星，未来有望持续高景气。 【核心优势】 （1）滤波器件布局完整，通信客户验证顺利（信达证券方竞《发布自主键合片四工器，加速高端品突破》） 滤波元件是射频前端的核心部件，且受益于5G渗透，其需求量正加速扩张，因此滤波器自主生产是射频前端国产化的重中之重。 目前，公司滤波器产品线涵盖FDD/TDD主频段，频率范围涵盖600到2690MHz，通带带宽范围可达15到194MHz。公司目前正处于客户拓展阶段，滤波器SAW和TC-SAW产品已开拓客户41家，其中17家为国内手机和通信模块主要客户，产品已成功导入手机模块产业供应链。 （2）领先发布四工器，加速高端品类突破（信达证券方竞《发布自主键合片四工器，加速高端品突破》） 本次三安集成推出的首款可量产的小尺寸Band1+Band3四工器，达到国际一流水平的低插损值。同时，四工器发布标志着公司在滤波器领域走到行业前沿，搭配新的NR频段双工器产品，成为国内首个能全套提供PhaseVNR架构所需四工器和双工器产品的企业。 【风险提示】 行业波动性加大风险，技术迭代不及预期。
热点聚焦
11月新能源汽车销量同比翻倍，行业高景气延续
※经济数据 1、据财联社消息，本周国内单晶复投料价格区间在25.6-26.9万元/吨，成交均价在26.2万元/吨，周环比下跌3.75%；单晶致密料价格区间在25.3-26.7万元/吨，成交均价在26万元/吨，周环比下跌3.6%。此前，隆基股份和中环股份分别下调硅片价格。 点评：今年全年，光伏上游硅料受能耗双控及扩产缓慢等因素影响，价格大幅上涨，导致产业链下游成本压力明显上升，光伏终端装机量同比明显萎缩。目前随着上游硅料龙头新增产能逐步开始落地，硅片及硅料价格开始出现松动，尽管硅料价格仍处于高位，但价格下行趋势确定，下游成本压力将逐步缓解，加速装机量回升。预期2022年全年国内和全球新增光伏装机分别有望达到70-75GW和210-220GW，相比21年增幅分别约75%和45%。 2、据国家统计局消息，中国11月居民消费价格（CPI）同比上涨2.3%，预期2.5%，前值1.5%。中国11月工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨12.9%，预期12.1%，前值13.5%。 点评：整体来看，11月份CPI继续抬升，PPI略有回落，但仍处于高位。11月份CPI涨幅比上月扩大0.8个百分点，猪肉价格低位反弹和蔬菜价格维持高位是CPI走高的主要拉动项。展望后市，CPI方面，前期国际大宗商品涨价大幅提高了上游原材料价格，但需求疲弱导致PPI向CPI传导不畅，随着需求回暖，未来中下游和消费端或面临上游成本传导压力，叠加猪周期回升驱动，CPI或继续温和攀升。PPI方面，国家大宗商品价格上涨趋势渐缓，并且在我国多项保供稳价政策的作用下，煤炭等大宗商品价格已经从高位回落，或继续推动PPI涨幅收窄。 3、据上海钢联发布数据显示，12月8日锂电材料电解钴较前一日上涨10000元/吨,镍豆涨1400元/吨，创三年新高。 点评：当前南非地区发现变异毒株，对钴供应链形成较大扰动，部分船期不确定性将持续至 2022年一季度，后市钴价有望继续震荡上涨。从供给来看，印尼湿法镍伴生出来的钴金属将成为全球钴矿供应新的增长极，有望重塑行业格局，预计明年和后年是印尼钴金属产量较为集中的释放期。从需求来看，虽然高镍化和无钴化是动力电池正极材料未来主流的两条技术路径，但是受益于新能源汽车的高景气，钴消费量仍然是会快速提升，总体来看，钴市后期迎来供需双增的格局，但供给略小于需求，预期后市钴价持续震荡上涨。 4、据乘联会消息，11月新能源乘用车市场零售达37.8万辆，同比涨122.3%，环比涨19.4%，11月新能源车国内零售渗透率20.8%（10月为18.8%），1-11月渗透率13.9%（去年同期为5.8%）。11月乘用车市场零售达到208.1万辆，同比去年11月增长8.0%，实现了连续5个月8%左右的近两年最高增速。 点评：随着缺芯问题的缓解，乘用车零售市场持续回暖。尤其是新能源汽车逆势实现了相比去年翻倍的增长，渗透率加速提升，进一步印证了行业的高景气。目前国内新能源汽车市场已由政策驱动转向政策、供给（产品）、需求等多重驱动。预计充电桩作为新基建的重要组成，将成为财政政策发力的重点领域之一。落脚到A股市场，多重因素驱动下，新能源汽车行业高景气料将延续，这对目前产业链个股的估值构成有力支撑。鉴于锂电池相关领域估值处于高位，当前阶段重点关注受益于整车放量的零部件板块。
※政策风向 1、据选股宝消息，近日，国新办举行国务院政策例行吹风会，发改委表示“鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动，实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡”。 点评：此次是我国的第三轮家电下乡补贴政策，叠加近期四季度政治局会议中提出的“扩大新消费、新基建内需目标”来看，此次的下乡补贴政策或将是响应新消费的第一步，有望刺激家具行业的放量。后市来看，全球家具2010-2019年零售额CAGR为1.04%，中国家具2010-2019年零售额为CAGR8.31%，中国家具增速高于全球均值，未来随着政策发力，行业有望保持呈现逐年增加态势。
※关联市场 1、三大指数集体涨超1%，北向资金连续2日净流入超百亿 点评：从技术面来看，沪指连续两天走出大阳线行情，多头攻势很明显。但黄白线分家，市场情绪并没有看起来那么乐观。继续以前期跌幅较大，估值较安全的行业为主要进攻方向。
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机密爆料
国内电力能源领域技术服务和智能设备领先企业，具备全链条技术服务能力！
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两市机构资金合计净流出27.37亿元
截止12月9日收盘，两市机构资金合计净流出27.37亿元，86个行业中有35个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：证券（42.87亿）、光学光电子（41.56亿）、银行（15.46亿）、保险（11.87亿）、文化传媒（9.14亿）； 机构重点抛售：电网设备（-25.20亿）、化学原料（-24.65亿）、化学制品（-14.85亿）、专用设备（-13.60亿）、小金属（-13.36亿）； 个股方面，12月9日机构净流入前五的股票分别为：三安光电（16.75亿）、京东方Ａ（15.93亿）、东方财富（12.63亿）、分众传媒（12.39亿）、TCL科技（10.05亿）； 机构净流出前五的股票分别为：宁德时代（-5.56亿）、国轩高科（-4.39亿）、特变电工（-4.31亿）、比亚迪（-3.36亿）、亿利洁能（-3.33亿）。
投资日历
投资日历（12月10日）
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发表于 2021-12-10 08:15:42
