超级风口催化，这一超跌板块迎来拐点！长期布局看好两大方向

三大指数全天分化  元宇宙持续走强                 
                                  【盘面要点回顾】
1、12月22日，三大指数横盘震荡，沪指高开低走，创指小幅走强。赛道方向，以三安光电为首的泛科技类主动走强，带动氢能源、白酒消费等企稳，则说明了短期内指数暂无补跌风险。情绪方面，三羊马停牌之后，对场内资金有一定影响，于是连板方向与元宇宙题材方向形成了存量博弈的跷跷板效应，后市仍有望分歧中走强。
2、大小指数全天走势分化，沪指围绕平盘线窄幅震荡，深成指和创业板指相对偏强，小票较为活跃，中证1000指数盘中涨超1%。中药股午后持续走强，陇神戎发3连板，贵州百灵、精华制药等多股涨停。元宇宙概念反复活跃，天舟文化、首都在线20CM涨停，相关的云游戏、虚拟人、传媒、虚拟现实等板块集体大涨。燃气股、消费电子全线活跃，工业大麻、电子烟联袂拉升。高位股分歧加大，日内炸板率极高，西仪股份继续连板但成交明显放量，金山股份、蓝科高新等多股触及跌停。个股总体涨多跌少，两市成交连续第44个交易日破万亿。截止收盘沪指跌0.07%，深成指涨0.7%，创业板指涨0.55%。
3、技术面来看，沪指此前缩量反弹的弊端开始显现，迎来日内预期的横盘调整。但这里好的现象在于，白酒消费与新能源企稳了，修复了近期弱势格局，随着市场信心回升，预计大盘有望继续震荡企稳，关注板块轮动节奏以及量能变化。
配置上，当前指数方向仍尚未有短期爆发力行情，可以重点逢低布局价值防守型赛道，白酒、猪肉等消费，高景气度赛道的锂电、光伏、军工的优质标的。情绪方向，虽是存量资金博弈，但元宇宙仍是短期内唯一的核心方向，重点留意板块中军个股，以及市场人气股。
【今日头条回顾】
事件：据路透社消息，当地时间周二(12月21日)，欧洲天然气价格一度上涨逾20%，再次创下历史新高，原因是俄罗斯输往德国的一条关键天然气管道改变了供应方向。
点评：
今年以来，随着天然气供需缺口不断扩大，欧洲能源危机持续上演。
一方面，欧洲是全球天然气的主要需求国，俄罗斯则是全球天然气的主要出口国。2020年，欧洲天然气自给率仅为40%左右，对外依存度很高。同时，2020年欧洲从俄罗斯进口天然气量占总进口量的50%以上，即欧洲天然气进口高度依赖俄罗斯。近期俄欧关系因地缘问题持续恶化，影响部分天然气供应。
另一方面，随着严寒天气席卷欧洲，供暖需求大幅提升，进一步加剧欧洲天然气供需缺口。且中长期看，欧洲大力推行清洁能源革命，使得自身对天然气的依赖进一步加大。预计未来欧洲天然气紧缺将成为常态。
同欧洲一样，中国也是天然气消费大国，2020年中国天然气对外依存度达到43%。今年下半年因为“运动式”减碳造成电力、石油、煤炭的供给短缺，在此背景下，保障能源安全刻不容缓。
为此，中央经济工作会议提出，要增强国内资源生产保障能力，加快油气等资源先进开采技术开发应用。预计2022年国内石油、天然气以及煤炭等一次能源的开采力度大概率会加码。从天然气来看，预计我国常规气开采将以稳为主，而页岩气在解决设备和开采技术难题之后，有望成为重要增量。
落脚到A股市场，全球能源危机持续上演，国内能源安全问题重视程度再提升，预计2022年石油、天然气等能源开采力度将加码，利好天然气、油气设服板块。
【复盘总结】
观点：指数震荡整固
1.市场增量有限，热点持续性受压制
2.关注主板3600点附近支撑
3.注意创业板3400附近压力
题材方向：文化传媒、农业、环保


                        

【涨停分析】                 
                                  2021年12月22日，两市共96只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少64只。沪深两市全天高开分化，沪指下跌0.07%，创业板指上涨0.55%，以下为部分精选涨停个股分析：

                                 
                                            题材前瞻
                 



自动驾驶渗透率持续提升，市场前景广阔！                 
                                 

自动驾驶

政策评估：★★★☆☆

据节能与新能源汽车技术路线图 2.0，要求到 2025 年实现具备 L2+L3 级自动驾驶功能车辆占比达 50%，我国 2025 年 L2、L3、L4-L5自动驾驶乘用车将达 750.9 万辆、500.6 万辆和 362.2 万辆。

市场评估：★★☆☆☆

新型技术路线，市场前景广阔。

强势龙头：德赛西威（002920）

公司取得小鹏、理想基于英伟达Xavier/Orin芯片域控制器的量产和定点，具备明显的先发优势，未来将最受益于国内英伟达芯片市场份额的提升。并且公司已形成L1-L4 级全覆盖的系统性解决方案。其中，域控器产品IPU02 在 L2和 L2+已获得龙头品牌客户认可； IPU03 已配套小鹏 P7 量产，IPU04 已下线预计 2022 年批量交付。

操作策略：东北证券王宁等在《智能车时代算力升级及软硬件架构变革核心》（20211221）一文中给予 增持 评级。

风险提示：疫情影响拖慢车企进度，智能网联汽车推进不及预期。

                                 
                                           价值掘金
                 



德赛西威（002920）：智能车时代算力升级，软硬件架构变革核心                 
                                 

【操作纪律】

1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

                                 
                                           产业纵横
                 



超级风口催化，这一超跌板块迎来拐点！长期布局看好两大方向                 
                                 

12月22日，元宇宙、游戏、VR、AR等传媒细分板块迎来大爆发。实际上，自四季度以来，传媒板块在元宇宙概念的带领下，表现非常不俗。

对此，国信证券张衡等在《传媒互联网行业2022年投资策略：基本面筑底，元宇宙打开向上空间-20211215》中强调：

元宇宙有望持续催化传媒板块表现。

在硬件、基础设施加速推进之下，元宇宙有望以更快的速度成熟，并在平台生态、硬件需求、基础设施、内容形态等方面带来全新的机遇。头部机构推动之下产业生态有望加速落地，持续催化板块表现。

除了元宇宙的催化，传媒股的修复也具备政策与基本面逻辑。

申万宏源林起贤等在《2022年互联网传媒行业投资策略：浴火后重生-20211213》中提出：

虽然短期基本面相对低迷，但预期充分，游戏已经有好转信号。

当前数据安全、游戏影视内容监管等政策悲观预期基本消化，短期基本面相对低迷的预期消化较充分。2021Q3部分游戏公司随着新品上线，已经有转暖信号。

对于行业中长期前景，该研报认为，中期看出海、轻资产的平台模式转向更重的运营模式（如平台布局游戏自研和供应链）；长期则看元宇宙带来下一代互联网的星辰大海。

而对于2022年板块机会，该研报强调：

把握游戏与视频两大方向。

具体来看：

游戏：预计Q4在部分巨型新品（如《英雄联盟手游》《哈利波特：魔法觉醒》等）带动下有望回到两位数增长。

2020年中国出海手游海外渗透率达到20%，2021上半年进一步提升至23%，中国厂商在手游研发、运营上全球领先有望进一步分享海外手游行业的成长。Quest2销量突破1000万台，VR游戏有望注入新活力。

标的：腾讯控股、网易、三七互娱、完美世界、心动公司。

视频：短视频领域，差异化定位下哔哩哔哩、快手也分享了行业的成长，但国内随着用户增长放缓，进入货币化加速拉动收入增长的阶段。

长视频短期遭遇清朗行动等监管压力，优质内容仍是抵挡短视频冲击的有力武器，仍看好芒果超媒的核心竞争力。

                                 
                                           深度调研
                 



电影重要档期将至，关注大IP龙头                 
                                 

光线传媒（300251）

【所属概念】

影视传媒

【事件驱动】

年末多个电影档期即将开启，根据此前猫眼数据预测，15部重点影片中预计有10部影片票房过亿元，有望超过10亿元的是《误杀2》与《反贪风暴5》，整体来看，15部新片的总票房预计47亿元以上。

【技术图解】

【行业前景】

（1）行业规划强化未来信心（中邮证券魏大朋《国产电影持续大卖电影行业迎来复苏》2021-11-24）

近期国家电影局发布了《“十四五”中国电影发展规划》，提出要努力实现每年重点推出 10 部精品国产电影，票房过亿电影达到 50 部左右。无疑是给电影院线相关上市公司打上强心剂，做好电影、好公司的目标清晰完整，极大的促进了电影院线相关上市公司的发展。

（2）国产票房大幅增长（中邮证券魏大朋《国产电影持续大卖电影行业迎来复苏》2021-11-24）

从行业来看，2020年，中国电影总票房达到200亿元人民币(约合30.6亿美元)，超过美国（23亿美元），成为了全球最大的电影市场。2021年，疫情影响延续，中国电影市场继续蓬勃发展。截至8月，中国电影票房总额达到326.43亿元人民币，同比增长547.61%，相比于2019年已经恢复超过70%。截至7月31日，好莱坞进口片的收入仅为7亿美元，与2019年同期（21亿美元）相比下降了66%，与2018年同期（18亿美元）相比下降了61%。上半年由于疫情影响，今年只有13部好莱坞分账影片在中国内地上映，低于2019年同期的22部和2018年的26部。事实上，中国今年共也就引进了42部影片，其中前十票房加起来仅有41.82亿元人民币。

【核心优势】

（1）综合传媒龙头（国信证券张衡《影视主业渐复苏，关注下半年主控项目进展》2021-8-26）

公司致力于用IP打通娱乐内容产业链，从小说、漫画版权开始，用电影的投资、制作、发行（包括线上猫眼电影）来带动电视剧和网络剧、动漫、游戏、衍生授权等产业，资源共享，优势互补，打造完整文化内容产业链；投资方面，公司采取行业联盟策略，即通过股权投资、并购以及战略联盟与项目合作，做成开放的内容平台，实现“跨平台、全娱乐内容投资制作发行”，成为国内领先的综合性传媒娱乐集团。

（2）储备项目较多（国信证券张衡《影视主业渐复苏，关注下半年主控项目进展》2021-8-26）

根据公司9月披露，目前光线储备多元电影项目，包括 1）与国家大势结合重点项目，比如主旋律影片《狙击手》等；2）真人商业影片，目前为公司票房主体，现有几十部影片处于不同的制作周期中；3）动画电影，目前规划中的动画电影有二三十部，未来希望每年能推出 2-3 部左右的动画电影，目前重点项目如《深海》正在制作中，影片制作上乘，值得期待。

【风险提示】

影片进度及票房低于预期风险；投资收益不能兑现风险；

歌尔股份（002241）

【所属概念】

无线耳机、电子元器件、苹果概念、VR

【事件驱动】

近日，百度发布的首个国产元宇宙产品“希壤”正式开放定向内测。

【技术图解】

【行业前景】

（1）AV/VR设备未来五年应用增长确定性高企(湘财证券王攀《产业链趋于成熟，VR行业迎来高成长期》2021-9-29)

市场研究机构Omdia近期最新研究显示，到2026年，消费类虚拟现实市场价值将达160亿美元，比2021年增长148%。此外，蔚来于12月18日推出了其最新款中型智能电动轿跑ET5，搭载应用AR/VR技术的蔚来全景数字座舱。元宇宙近来的投资方向随Facebook(Meta)等海内外科技巨头的涌入而被给予厚望，其Quest2产品目前是引领消费类VR，一定程度上也是现阶段整个VR产业的旗舰型产品。相较工业市场而言，虚拟现实、增强现实等应用于大众消费类市场更易于快速推广，包括应用在车载生态中。因此对前沿科技市场嗅觉灵敏的车厂如蔚来等已将该技术布局于其最新款车型中以优化用户驾驶体验，提高市场竞争力，预计未来更多科技企业将其部署于产品生态中的趋势将进一步上行。

（2）VR活跃用户突破关键门槛(湘财证券王攀《产业链趋于成熟，VR行业迎来高成长期》2021-9-29)

本轮从行业角度来看，当 VR 行业活跃用户达到1000万的时候，行业将会进入内容开发者获利丰厚—开发者开发更多优质内容—硬件销量更多—内容开发者更多获利的正向反馈，Quest 2 2020年销量为250万台，预期2021年销量为700万台，加上Oculus Quest超过100万台的销量，Oculus Quest系列销量将超过1000万台，再加上其他品牌的 VR 产品，有望推动行业进入正向反馈。同时，Quest 2的热销带动其他厂商开发出相似性价比高的产品，将进一步推动2021年VR头显销量增加，从而促使行业进入正反馈。

【核心优势】

（1）扩产优享红利持续高增长可期(天风证券俞文静《业绩符合预告，智能硬件为主要增长动力》2021-10-27)

公司从传统声学零组件延伸下游智能声学整机及智能硬件战略推进顺利。无线耳机：公司有望受益 AirPods 份额提升+高端产品导入，可转债扩产新增年产 2860 万只 tws 耳机突破产能瓶颈（建设期会逐步释放产能），板块弹性大；智能手环/手表：我们判断随着续航痛点的解决+eSIM 卡独立性提高+价格下沉+品牌发力，智能手环/手表有望复制无线耳机的成长、实现高增长，公司可穿戴布局全面，具备完整解决方案能力，有望受益于客户(华为/Fitbit 等)产品高增长。

（2）VR代工龙头(湘财证券王攀《产业链趋于成熟，VR行业迎来高成长期》2021-9-29)

公司在整机研发制造能力、光学镜片设计、VR 声学器件设计等各个方面确立了领先的行业地位，此后，凭借着领先的技术优势，公司独家代工了 PS VR，OculusRift，Quest 2，Pico等VR产品，是VR代工领域龙头，市占率排名第一。

【风险提示】

VR头显销量不及预期的风险；技术迭代不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。

保隆科技（603197）

【所属概念】

汽车零部件

【事件驱动】

近日，保隆科技公告称，收到国内某新能源汽车头部品牌主机厂（限于保密协议，无法披露其名称，以下简称“客户”）的《开发定点通知书》，再次选择公司作为其另一全新平台项目新车型空气悬架系统前后空气弹簧的零部件供应商。根据客户规划，该项目生命周期为 6 年，生命周期总金额约为人民币 4.6亿元，预计 2024 年 1 月开始量产。

【技术图解】

【行业前景】

（1）空气悬架：国内市场处于爆发前夜（中信证券李景涛等《空悬新获定点，总成有望突破》）

空气悬架为70万以上豪华车的高端配置，宝马、奔驰顶级旗舰车型才标配，威巴克基本垄断大陆市场。目前，蔚来全系配置、红旗、东风岚图等已经配置，极氪001、比亚迪等后续也将配置，随着自主主机厂逐渐转向自主集成，分拆定点，供应链国产化降本，自主供应商开始突破核心部。2025/30年预计国内渗透率达到15%/20%，对应市场空间319/405亿元。

（2）TPMS：全球市场稳步上行（东莞证券黄秀瑜《电气设备行业特高压电器专题报告：特高压电器迎来电网建设机遇，成长可期》）

根据《汽车零部件产业蓝皮书 2019-2020》，预计全球 TPMS 售前与售后市场规模均在百亿元以上，2024 年发射器出货量有望达到 3.3 亿支。主要是驱动包括：欧美原装件市场整体平稳，但后市场将会显著增长；中国市场受到新车销量增长与后市场支撑双重支撑。

【核心优势】

（1）空气悬架：公司是国内唯一的空气弹簧供应商（东北证券李恒光《运费上涨影响销售费用，中长期推荐逻辑明确》）

空气悬挂渗透率快速提升，公司是国内唯一的空气弹簧供应商。已获得3家头部新能源公司的空气弹簧减震器订单，单车价值在2500-3800元之间。安徽基地一期产能规划到2025年实现50万套产能，第二期已在规划中。

（2）TPMS业务营收有望翻倍（国联证券张旭《聚焦智能化与轻量化，前装与售后并进》）

公司新客户新订单逐步释放。新客户定点量产、国内自主车企市场占有率提升、商用车TPMS搭载率提升、TPMS发射器后市场替换高峰等机会影响下，我们认为公司前装TPMS发射器有望从2020年2626万支提升至2023年的4500万支，市场份额稳步提升。

同时，以前装带动售后市场，公司TMPS发射器在后市场的出货量有望从2020年的250万支提升到2023年的600万支以上。2021年至2023年，公司的TPMS业务营收规模有望从2020年的11.39亿元提升至2023年的20.25亿元，CAGR将超过20%。

【风险提示】

汽车行业景气度下行；大宗原材料涨价。

                                 
                                           热点聚焦
                 



欧洲天然气价格再创历史新高，能源股价值凸显                 
                                 

※外围市场

1、据路透社消息，当地时间周二(12月21日)，欧洲天然气价格一度上涨逾20%，再次创下历史新高，原因是俄罗斯输往德国的一条关键天然气管道改变了供应方向。

点评：今年以来，随着天然气供需缺口不断扩大，欧洲能源危机持续上演。一方面，欧洲是全球天然气的主要需求国，俄罗斯则是全球天然气的主要出口国。2020年，欧洲天然气自给率仅为40%左右，对外依存度很高。同时，2020年欧洲从俄罗斯进口天然气量占总进口量的50%以上，即欧洲天然气进口高度依赖俄罗斯。另一方面，随着严寒天气席卷欧洲，供暖需求大幅提升，进一步加剧欧洲天然气供需缺口。预计未来欧洲天然气紧缺将成为常态。我国常规气开采将以稳为主，而页岩气在解决设备和开采技术难题之后，有望成为重要增量。

※经济数据

1、据生意社数据显示，12月21日国内有机硅市场普涨，有机硅DMC、107胶和有机硅D4平均涨幅近4%。

点评：近期，工信部通知，2022年，要把工业稳增长摆在最重要的位置，扩大新能源汽车、绿色智能家电、绿色建材消费，有机硅下游需求正好集中在在这三个领域。在政策驱动下，有机硅的需求有望进一步增长。据机构预计2023年我国有机硅单体消费量可提升至345万吨，3年CAGR在11%以上。2022年将陆续有约180万吨/年有机硅单体投产，国内有机硅总产能将在现有基础上扩大54%。展望后市，短期来看，受高需求影响，有机硅有望价格继续增长。长期来看，因有机硅新增产能较多，需求和供给有望达成平衡状态，有机硅价格将趋于稳定。

2、据财联社消息，近日，保隆科技公告收到国内某新能源汽车头部品牌主机厂的《开发定点通知书》，再次选择保隆科技作为其另一全新平台项目新车型空气悬架系统前后空气弹簧的零部件供应商。根据客户规划，该项目生命周期为 6 年，生命周期总金额约为人民币 4.6 亿元，预计 2024 年 1 月开始量产。

点评：随着电动汽车、智能汽车渗透率的持续提升，空气悬架产品正在迎来加速向上的拐点。目前国内造车新势力品牌均在加快空气悬架在其新车型中的配置，叠加国产产业链技术逐步突破，国产产能落地带动产品价格下行，空气悬架正在迎来量价齐升的局面，产业链加速步入成长赛道。落脚到A股市场，空气悬架产品优势凸显，在汽车电动化、智能化和消费升级趋势推动下，空悬产品渗透率有望加速提升，具备先发优势的龙头厂商成长空间广阔。

※政策风向

1、据中药材天地网消息，近日，国家药监局批准了虎贞清风胶囊、解郁除烦胶囊的上市注册申请。2021年以来，国家药监局共批准了11个中药创新药上市，今年也是近五年来获批中药创新药数量创新高的一年。

点评：近几年，中医药创新大潮奔涌。2020年仅有3款新中药上市，而目前临近2021年底，批准新药上市已是去年4倍左右，数量达近五年新高，侧面表明了国家政策对中药行业的支持力度，行业整体迎来新一轮发展机遇。一方面，中药利好政策频出。近期国内各省中药规划先后落地，中药有望海内外双发展。另一方面，中药在医药采集方面具有较强政策免疫性，整体来看，在医药细分板块中仍具有明显的相对优势。据相关机构预计，到2024年中药市场规模将增至约11375亿元。

2、据上海市经信委消息，12月21日，《上海市建设网络安全产业创新高地行动计划（2021-2023年）》（以下简称《行动计划》）发布。《行动计划》指出，到2023年，本市网络安全产业规模倍增至250亿元，年复合增长率超过25%，带动相关产业增长超过2500亿元，培育10家行业龙头企业，基本建成具有全国影响力的产业创新高地。

点评：2021年网络安全产业重磅政策频频出台，《网络安全法》、《数据安全法》、《个人信息保护法》等法律均已生效，共同构成了网安产业的顶层政策体系，使得企业在相关领域有法可依。本次《行动计划》是网安产业政策具体落地的体现，提振了网安产业的需求，为网安企业发展指明了方向。从发展空间来看，无论是对标海外还是政策目标，国内网安产业的成长前景都十分广阔。展望后市，在多重政策推动下，网络安全需求将保持持续增长态势。到2035年，网络安全市场空间有望超过一万亿，发展空间巨大。

3、据新华社消息，12月21日，国家发改委副主任兼统计局局长宁吉喆就2022年经济工作表示，积极出台有利于经济稳定的政策。在宏观政策方面，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，用好投资政策和消费政策工具，实施好即将出台的扩大内需战略纲要。

点评：中央经济工作会议指出当前我国经济面临“三重压力”，宏观政策开始向“稳增长”倾斜，一行两会一局、财政部、国资委、发改委等政策部门相继重磅发声。本次发改委再次表示将积极出台有利于经济稳定的政策，有利于稳定市场预期、提振市场信心。财政政策或将更加积极。提前批专项债或将更多投向基建领域，以“稳住经济基本盘、保住就业”，支持实体经济发展，提振市场主体信心。展望后市，政策频频释放暖意，2022年一季度国内经济增长的悲观预期或有所改善。但是当前“三重压力”仍大，尤其是外部局势不确定性较大，未来政策或需进一步加码。

※关联市场

1、沪指震荡中证1000涨超1%，中药、元宇宙继续活跃

点评：整体来看，当前指数方向仍尚未有短期爆发力行情，可以重点逢低布局价值防守型赛道，白酒、猪肉等消费，高景气度赛道的锂电、光伏、军工的优质标的。

备注:

字体颜色	定义
红色	消息面利好A股市场
蓝色	消息面一般影响A股市场
绿色	消息面利空A股市场

以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！