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数字经济战略地位提升,关注电子认证龙头

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发表于 2022-1-18 08:22:06 | 显示全部楼层 |阅读模式
三大指数共振回暖  数字货币迎涨停潮                 
                                  【盘面要点回顾】
1、沪指午后红盘震荡,创业板指涨幅扩大,个股呈现普涨态势,两市超3200股飘红。两市成交连续第12个交易日破万亿。截止收盘沪指涨0.58%,深成指涨1.51%,创业板指涨1.63%。
2、数字经济板块掀涨停潮,数字货币、智慧政务、网络安全、国产软件等相关分支全面爆发,北交所数字人30CM涨停,数字认证、新点软件、零点有数、数字政通、天源迪科、先进数通等20CM涨停,南威软件、远光软件、浪潮软件、数据港等超30股封板。元宇宙概念大幅拉升,风语筑、湖北广电、奥拓电子、智度股份等封板,新开普、捷成股份、东方国信等涨超10%。
3、从技术面来看,上证指数走出阳线吞噬阴线组合,创指走出2连阳,都是短期内释放修复信号的盘面。叠加央行盘前官宣的逆回购中标利率下降,短期来看,有望加速市场企稳反弹的步伐。
策略上,高位股九安医疗持续缩量,药股短期内或将迎来分化,所以近期可以回避医药股相关,而重点留意新出现的板块,数字货币、冬奥会等。同时,抓住春节、传统佳节消费旺季契机,可适当布局大消费板块。
【今日头条回顾】
事件:据央行官网,1月17日,中国人民银行进行7000亿元1年期MLF操作和1000亿元公开市场逆回购操作。其中,MLF利率2.85%,此前为2.95%,今日有5000亿元MLF到期;公开市场逆回购利率为2.10%,此前为2.20%。
点评:
央行本次超额续作和降低利率同时进行,略高于市场预期,短期迎来货币宽松窗口期。
一方面,疫情反复、实体经济需求低迷,宽松政策加力的必要性在进一步上升。12月信贷结构持续恶化,企业中长贷大幅减少,居民短贷和中长贷的下行也体现出消费市场的低迷和房地产市场的疲软,在去年高基数下今年稳增长压力加大。
另一方面,房企风险持续暴露等又给基本面增添不确定性。此前,恒大等多家房企的个别性债务违约造成市场高度紧张,数据显示,今年1-4月再次迎来地产债到期高峰,到期金额高达230多亿美元,违约风险增大。
同时,为避免国内降息与美联储加息“撞车”,进而给人民币汇率带来较大下行压力,央行1月降息落地,也在一定程度上体现了货币政策操作的前瞻性。
短期来看,资金面扰动因素较多且春节临近,央行加大公开市场操作规模,维稳跨节资金面,预计春节前后资金面平稳的概率较高。
中期来看,Q1我国迎来货币宽松窗口期,考虑到3月份以后美联储开启加息进程的概率提升,根据历史经验,美联储加息后会对我国降息形成一定制约,后续我国货币政策或回归中性,但我国政策的制定仍将是把我国自身经济基本面,通胀等作为主要考虑因素。
具体到A股市场,结构性降息助于提升市场风险偏好,政策预期催化、基本面改善的行业仍是确定性最强的主线,积极把握新老基建、低估值板块以及数字经济的投资机会。
【复盘总结】
观点:指数震荡整固
1.央行结构性降息提升反弹共识
2.关注主板能否重新夺回年线
3.关注创业板能否重新夺回3200点
题材方向:预制菜、农业、数字经济


                        

【涨停分析】                 
                                  2022年1月17日,两市共113只个股成功封涨停(含ST),较上个交易日增加29只。沪深两市全天震荡上行,沪指上涨0.58%,创业板指上涨1.63%,以下为部分精选涨停个股分析:
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                           catbg01.gif                  题材前瞻
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下游需求多点开花,市场景气度上行!                 
                                 

半导体

政策评估:★★★☆☆

据预测2024年全球功率半导体市场规模将增长至 522亿美元,2019-2024年的 CAGR 为 2.4%。从需求端来看,消费电子、新能源发电、新能源汽车市场持续扩容,已成为 MOSFET、IGBT 等功率半导体市场的重要驱动力。而由于缺乏 8英寸对应的设备等原因,fab厂扩产意愿并不强,预计短期内 8 英寸产能紧张仍将持续。

市场评估:★★★☆☆

功率半导体下游需求多点开花,市场景气度上行!

强势龙头新洁能(605111)

公司掌握 MOSFET、IGBT 核心技术,是国内率先掌握超结理论技术,并量产屏蔽栅和超结功率 MOSFET 的企业之一,形成了具有自主知识产权的核心技术体系,产品市场竞争优势不断强化。公司有望凭借 MOSFET、IGBT 等半导体芯片和功率器件产品方面的优势,在国产替代浪潮中显著受益。

操作策略:平安证券付强《高端功率器件设计龙头,国产替代正当时》(20220116)一文中给予 推荐 评级。

风险提示:行业景气度下行的风险;市场竞争加剧的风险;产能不足的风险。




                                 
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新洁能(605111):高端功率器件设计龙头,国产替代正当时                 
                                 
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【操作纪律】
1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。
2、强制止盈:当赢利>5%,且当日大幅拉高远离均价后,再从最高点下跌破均价,则需及时止盈。
3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。
4、买入规则:当日调入的,原则上,集合竞价即可买入(注意:9:20—9:25,不得超过9:25);碰到特殊情况,视情况自行调节。非连板股(没有出现二连板的):如调入日集合竞价高开幅度>3%,视为无效调入,不予以操作(连板股不受此影响)。
5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。
6、深套之后,原则上解套卖出为首要原则(在策略上可以先至少卖出一半)。
7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。



                                 
                                           产业纵横
                 



未来五年最确定的机会之一!重磅政策齐发,相关产业迎机遇                 
                                 

1月17日,计算机板块全线大涨,网络安全、云计算等细分表现强势。

(1)从消息面来看,近期数字经济板块催化密集

1月6日,国务院办公厅印发《要素市场化配置综合改革试点总体方案》,1月12日,国务院发布《十四五数字经济发展规划》》(以下简称“《规划》”),1月15日,《求是》发布总书记《不断做强做优做大我国数字经济》讲话。

申万宏源程翔等在《近期数字经济政策点评:以数据支点撬动经济发展-20220116》中提出:

近期我国数字经济相关领域政策频繁推出,数字经济方向是“十四五”发展最确定的方向之一,政策的推出也为财政稳增长提供了短期的提前发力点。

(2)为何发展数字经济?

申万宏源指出,我国有大量的数据资源规模基数的同时也拥有全球较快的数字资源增速,数据很有可能成为继人口红利后,我国在长期发展中争夺话语权的又一优势。

(3)如何发展数字经济?

国盛证券刘高畅在《计算机行业周报:数字经济要点梳理-20220116》中提出:

自主技术、基础设施、产业数字化与数字产业化、数据安全与治理为核心内容。数据流转体系、数据安全被重点强调。

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优化升级数字基础设施,底层基座厂商有望受益

主要建设内容包括:1)光纤网络扩容提速、2)加快5G网络规模化部署、3)推进IPv6规模部署应用、4)加速空间信息基础设施升级。

数字经济底层基座厂商有望从中受益。

充分发挥数据要素作用,数据安全千亿市场可期

支持市场主体依法合规开展数据采集,聚焦数据的标注、清洗、脱敏、脱密、聚合、分析等环节,同时提升数据安全保障水平。

《个人信息保护法》、《数据安全法》、《反垄断法》或将构成未来中国互联网监管的三大法律支柱,数据安全长期潜在市场空间有望达千亿。

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大力推进产业数字化转型,智能化景气度持续高企

要引导企业强化数字化思维,培养一批专业的数字化转型解决方案供应商。数字化落地千行百业,各细分IT行业领军占据优势卡位。

而AI已经进入加速落地阶段,汽车行业智能化持续渗透,到2025年L2及以上级别ADAS渗透率将达到40%。

●增强关键技术创新能力,提升关键产品自给保障能力

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要瞄准工业软件、高端芯片、操作系统等重要技术领域,发挥新型举国体制优势、超大规模市场优势,补齐关键技术短板。

国内数据库迎来跨越式发展,预计2025年行业规模达到509.4亿元。随着生态的稳步推进,高斯、鲲鹏、欧拉、鸿蒙等基础设施预计共同构建我国数字化生态底座,信创市场大有可为。

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相关标的:

1)数字经济基座:浪潮信息、易华录、中科曙光。

2)数据安全:卫士通、奇安信、安恒信息、深信服。

3)信创与华为:海量数据、东方通、宝兰德、用友网络、金山办公、中国长城。

4)产业数字化:朗新科技、用友网络、石基信息、广联达、恒生电子、泛微网络、中望软件、赛意信息、中控技术、远光软件、捷顺科技。

5)产业智能化:海康威视、大华股份、科大讯飞、德赛西威、中科创达、东软集团、四维图新、万集科技、保隆科技、道通科技。

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                                           深度调研
                 



数字经济战略地位提升,关注电子认证龙头                 
                                 

数字认证(300579)

【所属概念】

数字货币,网络安全

【事件驱动】

消息上,1月15日,决策层在求是发表文章《不断做强做优做大我国数字经济》,指出要重视发展数字技术、数字经济。党的十八大以来,党中央高度重视发展数字经济,将其上升为国家战略。此前国务院印发了十四五数字经济发展规划,明确了到2025年,数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到10%,数据要素市场体系初步建立,对我国集成电路、新型显示、通信设备、智能硬件等重点领域将形成利好。

【技术图解】

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【行业前景】

(1)数字人民币加速渗透(开源证券赵良毕《数字货币方兴未艾,区块链应用比特币大众化之路》2021-5-31)

据华为应用市场显示,央行数字人民币App下载量已经达到886万次,即将超过千万次,呈快速增长势头。另外,小米商店等渠道的下载量也在快速增长。目前数字货币钱包主要由大行负责运营,大行的IT供应商前期在数字货币建设中积累了行业“know-how”经验,将借由数字人民币范围的拓宽向中小行输出,从而催生更多的银行IT系统改造。另一方面,数字货币硬钱包的出现将提供全新支付渠道,在此过程中催生的渠道及应用场景提供商将迎来发展机遇。

(2)数字经济战略地位提升(国盛证券《数字经济要点梳理》2022-1-16)

本轮《十四五数字经济发展规划》、《不断做强做优做大我国数字经济》两文重磅齐发,将数字经济提升到了极高的战略位置,数字经济已经成为时代核心主题之一。发展数字经济意义重大,是把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择。《“十四五”数字经济发展规划》,提出到2025年,数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重要达到10%。其中,自主技术、基础设施、产业数字化与数字产业化、数据安全与治理为核心内容。数据流转体系、数据安全被重点强调。

【核心优势】

(1)新兴业务加速渗透(开源证券赵良毕《数字货币方兴未艾,区块链应用比特币大众化之路》2021-5-31)

数字认证从数字证书到电子签名及电子认证解决方案,业务领域从政府领域逐渐向金融、医疗、教育等行业扩张。数字认证受益于各行业信息化率提升以及密码法出台,赛迪智库预计我国认证行业 19 年市场空间有望超400 亿,其中电子签名市场 64 亿,快速增长的市场容量有望带动公司电子合同等新兴业务加速渗透。

(2)电子签名市场空间广阔(开源证券赵良毕《数字货币方兴未艾,区块链应用比特币大众化之路》2021-5-31)

目前电子签名市场仍然处于发展初期,应用电子签名的比例最大的行业为政务,约 79.7%;其次是物流,约为 53.7%,预计未来将保持高速增长。公司位于电子签名产业链上游的核心。具有技术优势和强大的客户资源。我们看好公司向下游延伸,发展电子签名业务。公司目前已经开拓了包括中国平安在内的多个头部大客户,预计未来收入将保持快速增长。

【风险提示】

行业增速不及预期,公司竞争力下滑,核心技术人员流失。

国联水产(300094)

【所属概念】

预制菜

【事件驱动】

年货销售旺季,快手菜、预制菜迎来购买预定高峰。数据显示,今年年货节,快手菜相关的食品同比去年增长超过400%。网上年货节,各大外卖平台也迎来了预制菜的订单高峰,有负责人表示,平台上的预制菜订单同比去年增长了70%左右。

【技术图解】

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【行业前景】

(1)B端、C端共同发力驱动预制菜高速发展(国海证券薛玉虎等《预制菜风口来临,群雄逐鹿蓝海赛道》2022-1-12)

对于餐饮企业来说,使用预制菜可以减少人工成本,缩小后厨面积,提升出餐效率,保证产品口味稳定,提升食品安全质量保证。预制菜在小吃快餐,连锁餐饮,高性价比外卖,乡厨,团餐食堂等场景渗透率不断提升。对于 C 端来说,随着 80 后 90 后成为家庭消费主力人群,面临着做饭能力退化,没时间精力,外出就餐不经济,不健康等痛点。疫情常态化下,在家就餐场景增多,盒马,叮咚买菜等新零售渠道兴起也加速了预制菜的消费普及。

(2)行业未来发展空间广阔(国海证券薛玉虎等《预制菜风口来临,群雄逐鹿蓝海赛道》2022-1-12)

预制菜行业在 B 端降本增效以及 C 端消费习惯变革的推动下,有望迎来快速发展,目前行业仍处于渗透率初期,未来仍可加速成长。预计 2026 年预制菜行业规模有望超 4000亿元,2021-2026 年 CAGR 达到 15%左右,其中 B 端预制菜规模超3000 亿元,C 端预制菜规模超 1000 亿元。

【主营业务】

国联水产是国内少数具备全球采购、精深加工、食品研发于一体的海洋食品企业。公司是中国首家对虾、罗非鱼双 BAP 四星认证企业,是农业产业化国家重点龙头企业,中国最大的水产上市企业,也是中国规模最大的对虾加工销售企业。公司为全球餐饮、食品、商超等行业的客户提供食材供应、菜品研发、工业化生产的综合解决方案。公司的主要产品可以分为:以预制菜品为主的精深加工类、初加工类、全球海产精选类。

【风险提示】

行业竞争加剧风险;食品质量安全风险;冷链物流运输风险;上游原材料价格波动风险。

京北方(002987)

【所属概念】

数字人民币

【事件驱动】

近日,据华为应用市场显示,央行数字人民币App下载量已经达到886万次,即将超过千万次,呈快速增长势头。另外,小米商店等渠道的下载量也在快速增长。数字货币有望迎来新的风口。

【技术图解】

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【行业前景】

(1)银行 IT 具备高确定性和高景气度双重属性(开源证券陈宝健《银行 IT 领军,高景气赛道确定受益标的》)

高确定性:我国银行业资产规模庞大且稳定增长,2020 年银行业总资产规模达 320 万亿元,为银行 IT 市场奠定基础。结构方面,国有大行资产规模占比持续提升,2016-2020 年由 37.3%增长至 40.2%。

国有大行和股份行因业务种类繁多,同时在不断增加、更新,IT 系统需要不断升级、换代以及重新开发,IT投入为刚性支出。

高景气度:数字化转型是银行降本增效的必由之路,各银行在战略层面主动融入金融科技,由“科技赋能”升级至“科技引领”。根据中国信通院数据,2020 年六大国有大行 IT 投入增速为 34.54%,远超其 4.44%的收入增速,行业呈现高景气。

未来,金融信创和数字人民币将带来大量的开发、测试、运维需求,银行 IT 景气度有望持续,大行作为领头羊投入将更大。

【核心优势】

(1)拥有大行客户资源,高景气赛道下确定受益标的(开源证券陈宝健《银行 IT 领军,高景气赛道确定受益标的》)

拥有大行客户资源:公司客户包括银行、保险、证券等多个行业,银行客户收入占比超 90%,六大行收入占比超 65%。2021 年前三季度公司收入增速达40.3%,与银行 IT 投入增速匹配,验证行业景气度。在数字货币领域,公司参与时间早、程度深、合作范围广,依托大行客户资源,将确定性受益。

收入结构持续优化:公司业务分为信息技术服务和业务流程外包(BPO)两大板块。信息技术服务主要为软件和解决方案,毛利率相对较高(2019 年为 36.63%),收入占比由 2017 年的 32%提升至 2020 年的 54%,带动公司整体毛利率持续提升。

【风险提示】

银行 IT 投入不及预期;行业竞争加剧。



                                 
                                           热点聚焦
                 



宁德时代高调进军换电市场,产业链有望加速发展                 
                                 

经济数据

1、据财联社消息,当前市场折叠屏手机仍处于供不应求的状态。尽管目前折叠屏手机技术、量产能力等较此前有了飞跃式发展,但由于市场需求远高于厂家预期,京东等各电商平台上,近期刚面市的几款折叠屏手机都处于缺货状态。

点评:随着产业链技术的不断突破与成熟,越来越多厂商推出更加成熟的折叠屏手机产品,折叠屏手机价格也在持续下探,折叠屏手机已经从尝鲜阶段开始走向大众普及化。三星最新款折叠屏手机GalaxyZ Flip3已下探至7000元左右,具备了C端爆发的条件,折叠屏手机渗透率有望快速提升。落脚到A股市场,当前全球智能手机增长速度放缓,行业逐步进入成熟阶段,折叠屏手机凭借新颖的外观设计与使用体验,有望成为手机厂商争夺市场份额的新战场。随着产业链的逐步成熟,产品吸引力明显提升,行业市场空间扩容将给产业链相关企业带来显著的业务增量。

2、据宁德时代公众号消息,宁德时代将于1月18日举行EVOGO换电品牌发布会,海报口号为“能量,换出来”。同时据上证报报道,宁德时代的换电产品将面向全部车企。

点评:随着宁德时代等龙头厂商的加入以及国家相关政策的出台,有望推动换电产业标准化,换电站在今年有望进入放量期。从产业链来看看,换电产业有几个环节值得特别关注,一是换电设备会随着换电站规划的落地首先起量;二是随着市场对换电模式的认可及换电车型增多,换电站运营的市场空间将会快速提高。据机构预计,2025 年新增换电站或超 16000 座,新增设备投资额超 600 亿元。另外,换电模式意味着一车一电池将变成一车多电池,电池或将迎来增量需求。

3、据东方财富网消息,1月17日,上海市经济和信息化委员表示,2022年,上海将发挥整车“大终端”“大平台”的引领作用,推动“三智”终端突破(智能驾驶、智能网联、智能座舱)。加快商业化落地应用,支持规模化试点,在特定试点区域内,开展智能公交、无人环卫、无人配送等新业态探索,同时支持浦东无安全员驾驶立法。

点评:上海市此次的政策规划,是对《“十四五”数字经济发展规划》的进一步响应,在新能源汽车高景气发展的同时,智能汽车有望成为下一代汽车革命技术。叠加政策支撑的数字经济发展,随着未来各个具体产业环节的逐步落地,智能汽车有望迎来加速发展。具体到A股市场,汽车智能化下半场的大门正式开启,希望在智能化领域打造产品差异化,占领终端市场,各类感知硬件有望率先放量,所以可以留意各个细分领域智能硬件的龙头企业。


政策风向

1、据财联社消息,1月16日出版的第2期《求是》杂志发表了决策层的重要文章《不断做强做优做大我国数字经济》。文章指出,发展数字经济是把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择。数字经济健康发展,有利于推动构建新发展格局,有利于推动建设现代化经济体系,有利于推动构筑国家竞争新优势。

点评:日前,国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》,这是我国数字经济领域首部国家级专项规划,明确了“十四五”期间数字经济发展的目标、路径、方向和体系建设。本次决策层发表文章指出我国数字经济健康高质量发展的重要性,进一步表明了国家对于数字经济发展的重视程度以及政策决心。展望后市,保障“数据安全”是数字经济健康高质量发展的基础,随着数字经济不断发展,数据安全市场将保持快速增长态势。2023年我国数据安全市场空间有望达百亿,长期潜在空间有望达千亿。

2、据央行官网,1月17日,中国人民银行进行7000亿元1年期MLF操作和1000亿元公开市场逆回购操作。其中,MLF利率2.85%,此前为2.95%,今日有5000亿元MLF到期;公开市场逆回购利率为2.10%,此前为2.20%。

点评:央行本次超额续作和降低利率同时进行,略高于市场预期,短期迎来货币宽松窗口期。一方面,疫情反复、实体经济需求低迷,宽松政策加力的必要性在进一步上升。另一方面,房企风险持续暴露等又给基本面增添不确定性。同时,为避免国内降息与美联储加息“撞车”,进而给人民币汇率带来较大下行压力,央行1月降息落地,也在一定程度上体现了货币政策操作的前瞻性。具体到A股市场,政策预期催化、基本面改善的行业仍是确定性最强的主线,积极把握新老基建、低估值板块以及数字经济的投资机会。


※关联市场

1、创业板延续反弹涨1.63%,数字经济概念霸屏涨幅榜

点评:策略上,高位股九安医疗持续缩量,药股短期内或将迎来分化,所以近期可以回避医药股相关,而重点留意新出现的板块,数字货币、冬奥会等。同时,抓住春节、传统佳节消费旺季契机,可适当布局大消费板块。

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