《三大指数宽幅震荡 锂电大幅回调》1月19日，创业板午后一度跌近3%，深成指盘中跌近2%，临近尾盘小幅回暖，沪指则较为抗跌，上证50接近翻红。个股涨跌互现，两市成交连续第14个交易日破万亿。截止收盘沪指跌0.33%，深成指跌1.28%，创业板指跌2.17%。锂电股大幅回调：永兴材料、永太科技跌停，亿纬锂能、中科电气、德赛电池跌超7%，宁德时代盘中跌近5%。军工、风电等赛道板块走弱：尚纬股份、湘电股份、中直股份、中航高科等跌幅居前。
每日复盘
1月20日情报精选：2021年中央企业实现营业收入36.3万亿元
政经证金 【新闻联播】 ●决策层主持召开国务院党组会议，学习贯彻习近平总书记在十九届中央纪委六次全会上的重要讲话精神，韩正出席 ●国常会：决定延续实施部分到期的减税降费政策 支持企业纾困和发展；部署进一步加强下一阶段特别是春节期间煤电油气运保障和市场保供 ●韩正主持召开推动长三角一体化发展领导小组第四次全体会议 ●2021年中央企业实现营业收入36.3万亿元 ●中央宣传部等十五部门部署开展2022年文化科技卫生“三下乡”活动 ●2022年全国脱贫人口稳岗就业举措出台 ●2021年黄河流域“清废行动”提前完成整治既定目标 ●北京2022年冬奥会竞赛日程终版发布 【重要消息】 ●2021年我国全年社会物流总额预计超300万亿元 ●沪深两市成交额连续第14个交易日突破1万亿元 ●乘联会：1月第二周总体狭义乘用车市场零售达日均6.3万辆 同比下降2% ●浙江证监局对安信证券采取责令改正措施 ●深圳证监局对中青宝采取责令改正措施 ●国办《关于促进内外贸一体化发展的意见》：支持市场主体内外贸一体化经营 鼓励有条件的物流企业“走出去”；推进实施自由贸易区提升战略 与更多贸易伙伴商签自由贸易协定；开展内外贸一体化试点 ●国资委：2022年央企要严控债务、投资、金融风险；中央石油石化企业将持续提升国产天然气产量 ●财政部等部门：疫情期间口岸免税店可适当延长经营或招标期限 ●国家能源局：2021年国家财政补贴规模户用光伏项目装机容量为2159.62万千瓦 ●国务院联合调查组对中石油燃料油公司倒卖进口原油问题进行严肃调查处理 ●全国出版（版权）工作会议：打造出版印刷发行优势企业 ●国铁集团：预计“十四五”全国铁路固定资产投资总规模与“十三五”总体相当 ●国家铁路局：“十四五”时期加快推进“八纵八横”高速铁路主通道建设 ●国家邮政局：到2025年 形成多个年业务收入超过2000亿元的邮政快递品牌 ●2021年全国20家企业原煤产量超3000万吨 ●中国有色协会硅业分会：本周硅料价格延续上涨态势 涨幅超2% ●部分锂电材料报价再度上涨 碳酸锂涨6500元/吨 ●央行：要高质量完成冬奥支付服务和数字人民币试点工作 ●科创板上市委：九州一轨、麦澜德首发1月26日上会 ●上海地区2021年证券交易额突破283万亿元 创历史新高 ●首只外商独资公募基金持仓曝光 立讯精密为第一大重仓股 ●华为旗下哈勃投资正式进军私募 ●北京居民人均可支配收入75002元 ●上海政协常委游闽键谈元宇宙：应大力扶持 探索制定上海标准 ●广州成为继京沪后第三座“双万亿”之城 ●广东2021年居民人均可支配收入44993元 同比增长9.7% ●四川夺得西部首个5万亿GDP 今年目标增长6.5% ●重庆：2021年地区生产总值27894.02亿元 同比增长8.3% ●无锡：十四五期间筹集、建设保障性租赁住房至少8万套（间） ●去年山东GDP达83095.9亿元 比上年增长8.3% ●黑龙江“十四五”信息通信行业发展规划出台 到2025年将建成5G基站11.4万个 ●海南：2021年GDP同比增长11.2% 多项指标位居全国前列 ●2021年海南投资总量恢复至历史高点 新能源投资项目成为新增长点 ●陕西：2022年GDP增长目标6%左右 大力发展新能源产业 ●广东药品交易中心《广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购文件》：血制品首次进入带量采购范围 ●广西打造国内重要新能源汽车生产研发配套基地 ●辽宁省税务局稽查局依法对部分企业偷逃成品油消费税案件进行查处 ●国内首个110千伏“零碳”变电站在无锡投运 ●中国移动通信联合会元宇宙产业委员会第二批成员接纳名单公布 ●淘宝发布2022年直播激励计划，现金激励、扶持中腰部及新达人 ●世卫组织：暂无需针对奥密克戎开发新疫苗 ●俄罗斯持续减少美国国债持有量 ●东盟六国2021年钢材消费预计增长8.6%至7720万吨 ●IEA上调2021年和2022年的全球需求预测 ●世界最大钻石生产商阿尔罗萨：去年全球钻石首饰需求量达创纪录水平 ●印度力争到2029年使国内空调产量增至2019年的8倍 ●日本2021年外国人入境人次创1964年以来新低 行业概念 1、管理层强调光伏产业升级，产业链高景气有望延续 相关上市公司：阳光电源（300274）、晶澳科技（002459） 2、政策持续加码，新能源汽车行业高景气延续 相关上市公司：宁德时代（300750）、天赐材料（002709） 3、10年期美债收益率大涨，外部风险升温 相关上市公司：洽洽食品（002557）、新乳业（002946） 4、我国首次实现低轨宽带卫星批产，行业发展有望加速 相关上市公司：中国卫通（601698）、航天科技（000901） 个股情报 新股申购：无 新股上市：诚达药业 可转债申购：无 可转债上市：华翔转债 晚间私募传闻： 泰和新材：“双纶”业务驱动下，紧抓政策机遇加快新项目建设 仙琚制药：积极布局围术期长效注射剂和抗菌类吸入制剂等方面研发 海亮股份：加强与新能源行业企业合作，加快推动公司在新能源领域发展 威海广泰：子公司广泰医疗移动CT单元已进驻延庆奥运村调试完成 酒鬼酒：目前已形成“湘泉”、“酒鬼”、“内参”三大品牌 奥赛康：积极进行医疗器械领域的多元化业务拓展 捷佳伟创：在光伏各技术路线及海外市场上的新签订单在不断增加 九强生物：与新冠有关产品已在总抗取得CE认证 自测版产品已进入审批流程 鸿富瀚：相关客户下半年的订单需求会好于上半年 劲仔食品：目前主要有休闲鱼制品、豆制品、肉制品等系列产品 主要为预包装食品 英洛华：公司目前订单较为饱满 与东磁无合并计划 华北制药：重组人源抗狂犬病毒单抗注射液即将获批 海顺新材：公司为九安医疗提供软包装类产品 滨海能源：子公司海顺印业为九安医疗提供印刷服务属实 捷佳伟创：在光伏各技术路线及海外市场上的新签订单不断增加 四方科技：公司冷冻设备可应用于预制菜领域，已有相关行业客户投入使用 东华软件：虚拟数字人研发将采取自研与合作的方式开展，目前仍处于研发初期阶段 长春高新：公司正在积极研究集采政策并将合理制定方案，暂无具体影响预期 上海凤凰：目前在锂电产品方面已经推出多个产品 定增&重组&转债 万里股份：拟购买特瑞电池48.95%股权 股票复牌 华友钴业：子公司拟对华友浦项增资8.67亿元、对浦华公司增资6.55亿元 华夏幸福：已签署债务重组协议的债务金额为88.57亿元 中天火箭：拟发行可转债募资不超4.95亿元 重大投资&合同 云海金属：子公司参与竞拍采矿权 南岭民爆：拟对一六九进行分立 另派生成立房地产公司 星网锐捷：拟1亿元投资设立智能制造子公司 海优新材：拟与泰州海能签署光伏封装材料扩产项目投资协议 天源环保：签订污水处理厂改扩建工程总承包合同 东方雨虹：拟20亿元在武汉投建绿色建材生产基地等项目 协鑫能科：与深向科技就重卡换电技术研发达成合作 花园生物：与帝斯曼签署《采购协议》 保力新：签署1亿元锂电池零部件保供协议 智云股份：将重点发展平板显示模组自动化装备业务 恩捷股份：控股子公司签订保供合作协议 金力泰：子公司签署产品销售合同 业绩&分红 天威视讯业绩快报：2021年净利同比下降22% 济川药业业绩快报：2021年净利同比增长30% 博汇股份业绩快报：2021年净利同比下降29% 中南传媒业绩快报：2021年净利同比增长5% 长沙银行业绩快报：2021年净利同比增长18% 片仔癀业绩快报：2021年净利润同比增长45.55% 圣龙股份：2021年净利同比预增62%-98% 三友医疗：2021年净利同比预增48%-60% 远达环保：2021年净利同比预增100% 振华新材：预计2021年净利3.8亿元-4.3亿元 扭亏为盈 建业股份：2021年净利同比预增115%-147% 海辰药业：2021年净利同比预增422%-441% 粤高速Ａ：2021年净利同比预增77%-100% 永东股份：2021年净利同比预增87%-112% 华辰装备：2021年净利同比预增109%-162% 嘉美包装：2021年度净利润预增356%-404% 凌钢股份：2021年净利同比预增65% 恒帅股份：2021年净利同比预增66%-81% 维远股份：2021年净利同比预增182%-201% 金花股份：2021年预亏2036万-2806万元 五矿发展：2021年净利同比预增77% 长海股份：2021年净利同比预增101%至124% 鲁西化工：2021年净利同比预增452%-464% 皖天然气：预计2021年净利1.9亿元-2.3亿元 同比变动-10%-10% 聚杰微纤：2021年净利同比预增365%-502% 恒铭达：2021年净利预降68%-74% 火炬电子：2021年净利同比预增58%-67% 弘亚数控：2021年度净利同比预增45%-56% 奥翔药业：2021年净利同比预增51%-70% 四会富仕：2021年净利同比预增41%-58% 欧普康视：2021年净利同比预增20%-40% 东风科技：2021年净利同比预增133% 史丹利：2021年净利同比预增45%-55% 宏微科技：2021年净利同比预增125%-155% 方正证券：2021年净利同比预增50%-70% 宁波华翔：2021年净利同比预增40%-55% 永清环保：2021年净利同比预增103%-133% 北新建材：2021年净利同比预增20%-30% 炬芯科技：2021年净利预增232%-253% 盐湖股份：2021年净利同比预增90%-110% 银河微电：2021年度净利润预增111.39% 嘉元科技：2021年净利同比预增184%至224% 四方光电：2021年净利同比预增107%-119% 易瑞生物：2021年净利同比预增236%-297% 孩子王：2021年净利同比预降40%-50% 九安医疗：2021年净利同比预增271%-395% 美国市场销售业绩大幅增长 多氟多：预计2021年净利同比增长2430%-2635% 富煌钢构：2021年累计新签销售合同额55.91亿元 同比增长4.43% 中铁工业：2021年新签合同额468.05亿元 同比增长11.87% 赣粤高速：12月车辆通行服务收入约3.32亿元 天海防务：子公司累计签署2.8亿元日常经营合同 占2020年营收的53.79% 中铝国际：第四季度新签合同额183.07亿元 同比增长15% 中国太保：2021年累计原保险业务收入3626.73亿元 中国电建：2021年新签合同额7802.83亿元 同比增长15.91% 金龙汽车：子公司收到国家新能源汽车推广补贴合计6.26亿元 顺丰控股：2021年12月速运物流业务营收同比增长8.77% 增持&减持&回购 迪瑞医疗：拟以5000万元-1亿元回购股份 普门科技：多位股东拟合计减持不超2%股份 银信科技：控股股东的一致行动人拟减持不超2%股份 通易航天：两名股东拟合计减持不超2.7%股份 新文化：渠丰国际及其一致行动人拟减持不超1.98%股份 海量数据：控股股东拟减持不超2.42%股份 东方材料：股东樊家驹拟减持不超7.39%公司股份
三大指数宽幅震荡 锂电大幅回调
【盘面要点回顾】
1、01月19日，创业板午后一度跌近3%，深成指盘中跌近2%，临近尾盘小幅回暖，沪指则较为抗跌，上证50接近翻红。
个股：个股涨跌互现，两市成交连续第14个交易日破万亿。
大盘：截止收盘沪指跌0.33%，深成指跌1.28%，创业板指跌2.17%。
2、锂电股大幅回调：永兴材料、永太科技跌停，亿纬锂能、中科电气、德赛电池跌超7%，宁德时代盘中跌近5%。
军工、风电等赛道板块走弱：尚纬股份、湘电股份、中直股份、中航高科等跌幅居前。
元宇宙、游戏股逆市冲高：星辉娱乐、盛天网络、湖北广电、岭南股份等涨停或涨超10%。
大基建板块早盘冲高，午后有所回落：宏润建设、建研院涨停。
3、观点：整体来看，市场处于整固筑底阶段，因为情绪的修复需要时间，部分板块的调整也尚未结束，因此指数在不同位置出现分化是必然。筑底阶段的人气会有所恢复，但重新回到亢奋状态则需要等待外围靴子落地，市场共识重新凝聚。
方向：在医药大幅分化的情况下，数字经济与元宇宙仍是近期盘面具有较大持续性的题材炒作板块，而中长期来看随着重点省份1月以来陆续有重大项目、重点工程开工，预计将带来2022年较好的基建增量，相关工程机械、水泥建材等可适当关注。
【今日头条回顾】
事件：据新浪财经，1月19日，10年期美国国债收益率大涨8.94个基点至1.880%，1月份迄今已上涨37个基点。其他各周期收益率也全线走高，整个曲线的利率至少上涨了6个基点，其中以五年期为首——全天攀升了逾10个基点。
点评：
短期美债利率大幅向上，背后逻辑在于奥密克戎病毒侵袭、原油价格向上导致美国通胀问题再次出现隐忧。目前市场预期3月美联储加息25bp力度已不够，可能一次性加50bp。
近期，美联储货币政策鹰派程度明显加大：美联储主席鲍威尔在出席听证会时表示“我们将使用我们的工具来恢复通胀”；鸽派官员布雷纳德表示美联储最早可能在3月份加息；摩根大通CEO预计今年美联储加息不止四次；芝加哥商品交易所（CME）对于今年加息次数的押注已经上升到4-5次。
短期来看，重点关注美国即将出炉的GDP数据和1月27日议息会议，政策信号有望进一步明确。从全年来看，美债持续上行概率不高，尤其是下半年美国经济和市场可能面临经济环比放缓，中期大选等不确定风险。
值得注意的是，虽然市场对3月加息已由共识，但仍需警惕美联储过快加息带来的外溢影响，外部风险明显加大。对于新兴经济体而言，汇率贬值、债市违约、股价下跌等金融波动风险加大，新兴经济体或再次“被迫加息”，进一步加剧经济复苏难度；对于我国而言，汇率波动或大于2021年，但在我国汇率弹性增强的背景下，外部市场的变化对国内的冲击有限。
具体到A股上，今年一二季度是我国稳增长政策发力窗口期，从市场风格而言，价值或跑赢成长。在外围市场波动剧烈下，必选消费具有“进可攻，退可守”的优势，叠加疫情反复或推增必选消费板块配置价值。
【复盘总结】
观点：指数震荡整固
1.外围干扰拖累创业板情绪
2.创业板依旧处在筑底过程
3.主板抗跌特征明显，形成结构性支撑
题材方向：预制菜、装饰材料、基建
【涨停分析】
2022年1月19日，两市共70只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加15只。沪深两市全天震荡下行，沪指下跌0.33%，创业板指下跌2.17%，以下为部分精选涨停个股分析：
题材前瞻
数字货币带动需求，产业发展有望提速！
银行IT 政策评估：★★★☆☆ 近日，据华为应用市场显示，央行数字人民币App下载量已经达到886万次，即将超过千万次，呈快速增长势头。央行自 2020 年以来持续在推进数字人民币的试点工作，商业银行等作为央行数字货币的主要媒介，IT 系统将进行相应的升级改造。 市场评估：★★★☆☆ 需求空间不断增大，产业发展有望提速 强势龙头：宇信科技(300674) 据 IDC 统计，公司在信贷操作、互联网信贷、监管合规位列行业第一，在网络银行、商业智能/决策支持、企业资源管理和客户资源管理等领域位列行业前三。同时，公司是数字人民币重要技术支持厂商，主要在运营、合作运营以及消费环节发力，尤其是运营和合作运营环节切入的更为深入。 操作策略：平安证券付强《国内银行IT领先厂商，创新业务正成为增长新动力》（20220117）一文中给予 推荐 评级。 风险提示：行业竞争加剧的风险；创新运营业务或海外业务进展受阻的风险；银行 IT 投入不及预期的风险。
价值掘金
宇信科技(300674)：国内银行IT领先厂商，创新业务正成为增长新动力
【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
疫情反复，这一板块或已到达阶段性底部！把握这三条主线
1月19日，旅游相关概念逆势上涨。 从消息面上看，其短期走强的催化因素是交通运输部表示“十四五”期间将加快运游融合发展，鼓励道路客运站拓展旅游集散服务功能。 疫情反复对旅游行业的发展产生了较大的冲击，但是较好的疫情防控，叠加互联网的应用，我国旅游市场在逐渐恢复。国联证券孙树明等在《通信行业：元宇宙基础设施规模初具，工业和消费应用场景萌发-220112》中指出， 随着携程、去哪儿网等旅游软件的发展，国内在线旅游市场交易规模逐年增长，虽 2020 年因疫情导致旅游行业整体受到冲击，但整体仍处向上趋势。 不过，随着冬天到来，国内疫情散点爆发，多地均加强了管控措施。对此，平安证券易永坚在《社会服务行业2022年度策略报告：关注边际改善&龙头市占率提升-211205》中指出： 短期旅游复苏仍受制于疫情影响，可关注下沉市场增量及出境游回暖。 从疫情影响看，短期旅客出行受限，但长期趋势向好。 1）国内旅客出游数据波动式修复： 2021上半年，疫情合理管控，酒旅数据加速回升，五一期间出游人次超 19年同期 3.2%；三季度 Delta新冠病毒扰动，防疫政策收紧，短期出行受限，数据有所回落；但防疫常态化下，市场边际改善，长期向上趋势。 2）国内交通客运量也在恢复中： 2021年 1月-9月累计中国旅客周转量达 15774亿人公里，yoy+16.8%，恢复至19年同期的58.0%；2021.1-9 累计民航客运量达 3.53 亿人，yoy+25.9%，恢复至 19 年同期的 71.1%。国内四月达到航空客运量增速高点，较19 年同期上升 11%。 3）国际视角，全球市场渐恢复 2021下半年，美国和欧洲的交通客运量及酒店入住率数据有明显的回暖迹象。2021 年 8 月，欧洲航空客运量基本恢复至 19 年同期水平(98%)，美国酒店入住率恢复至 19 年同期的91%，向好趋势明朗，预期将带动出境游复苏。 从下沉市场增量看，三线及以下城市仍具备挖掘空间。 我国在线旅游业已从快速发展期逐渐步入成熟期，一二线城市在线旅游渗透率呈稳态，用户增速趋缓；而三线及以下城市处于渗透率提升、用户增长的高成长阶段，下沉市场用户规模在 OTA 平台的占比由 2017 年的35.9%上升至 2019年的 46.1%，2020年超 70%新增 OTA 用户来自低线城市。 从出境游市场看，全球疫苗接种率持续上升，出境游有望回暖。 1）截至 2021.11.10，全球累计接种新冠疫苗 73.4亿剂，各国平均疫苗接种完成率约 40%，我国到年底疫苗接种率有可能达到 80%以上。 2）随着各国疫苗接种率上升，出境相关的利好政策频出：英美已全面开放国际旅行，泰国、阿根廷恢复对国际游客开放，以色列允许游客有条件入境，日本拟放宽入境限制。 对于相关投资机会，万联证券陈雯在《休闲服务行业周观点：旅游行业复苏受制于疫情影响，职业教育发展未来可期-211213》中建议关注三条主线： 1）受益于消费升级与政策支持的免税龙头； 2）积极转变发展模式与创新的头部旅行社和旅游目的地； 3）抗风险能力强的酒店龙头。 相关标的：中国中免、首旅酒店、桂林旅游、华住集团-S（港）、携程集团-S（港），同程旅行（港）
深度调研
生态环保战略地位提升，关注地方水务运营龙头
博世科（300422） 【所属概念】 环保工程、固废处理 【事件驱动】 据新华社报道，国家主席习近平在2022年世界经济论坛指出，发展经济不能对资源和生态环境竭泽而渔，生态环境保护也不是舍弃经济发展而缘木求鱼。中国坚持绿水青山就是金山银山的理念，推动山水林田湖草沙一体化保护和系统治理，全力以赴推进生态文明建设，全力以赴加强污染防治，全力以赴改善人民生产生活环境。 【技术图解】 【行业前景】 （1）PPP市场稳步恢复（财政部《全国 PPP 综合信息平台管理库项目2021年半年报》2021-7-31） PPP市场规模稳中有增，签约落地项目投资大幅增长，开工建设项目投资显著增长。签约落地项目 331个、投资额 7,006 亿元，同比增加 2,696 亿元、增长62.6%。开工建设项目244个、投资额3,795亿元，同比增加 736亿元、增长24.0%。2014年以来，累计在库项目10,126个、投资额15.7万亿元。累计签约落地项目7,422 个、投资额12.1 万亿元，落地率73.3%。累计开工建设项目 4,514个、投资额7.0万亿元，落地项目开工率60.8%。 （2）直饮水增长空间大（东吴证券袁理《供水龙头持续增长 ，直饮水分拆消费升级》2021-12-23） 城市用水人口 2015-2020 年复合增速最高的地方为西藏、四川及陕西，分别为 8.22%、7.67%及 6.96%。我们基于 2015-2020 年各省市城市用水人口复合增长率进行测算，预计 2025/2030/2035 年我国城市用水总人数达 6.3/7.6/9.3 亿人。伴随未来我国经济水平改善，水质优良的直饮水供应设备有望进一步辐射城市以外用水人口。 【核心优势】 （1）广环投支持力度加码（光大证券殷中枢《广环投支持力度加码，养精蓄锐重装再出发》2021-3-23） 广环投是广州市人民政府的直属国有企业，资产总规模超200亿元，业务覆盖清洁能源生产、固废资源开发、环保装备制造和现代环保服务等四大板块。广环投在斥资5.04亿元受让4000万股成为博世科第一大股东后，此次拟再度出资 9.35亿元在资金层面支持博世科进一步发展。 （2）项目储备充足（光大证券殷中枢《广环投支持力度加码，养精蓄锐重装再出发》2021-3-23） 公司保持了较好的市场开拓力度，2020年新签订单预计超过20亿元，合同储备规模近50亿元；21年年初至今已陆续中标百色市六田沟综合整治（二期）、宁明县城污水管网改造工程、南宁市武鸣区农村生活给排水及水环境综合改善 PPP 项目等项目，在手订单的储备情况和市场开拓情况表现良好。 【风险提示】 项目进度不及预期，新中标项目数量不及预期等。 科顺股份（300737） 【所属概念】 建筑材料 【事件驱动】 消息面上，2021年全国新增专项债发放约3.58万亿元，基本发放完毕。2021年12月，财政部向各地下发2022年新增专项债额度1.46万亿元，较2021年提前约3个月。今年专项债在严格对标项目的前提下将加快发放，保障各地基建项目稳步进行，在当前稳增长背景下，基建逆周期调节托底经济作用显现。 【技术图解】 【行业前景】 （1）供给端看行业集中度提升，需求端看多样化需求支撑（民生证券杨侃《集中度提升及品类扩张，看好公司持续成长》） 高景气赛道：防水行业具有高ROE、高营收及净利增速的特点，相较于其他建材子行业，防水行业 ROE 高（高周转率）、盈利能力强；同时，防水行业营收及归母净利润增速位居前列，成长性十足。 供给端：行业集中度提升，龙头深度受益：在消费升级、政策推动和房地产集中度提升这三因素的驱动下，防水行业集中度逐年提升，龙头企业凭借资金、渠道和产能布局等优势持续扩大市场份额。 需求端：在房地产需求受到“三条红线”及“房住不炒”政策制约的情况下，财政政策发力带动的基建端需求回暖及老旧小区改造带动的修缮需求（据测算，旧改防水市场规模超 1000 亿元）将支撑防水需求继续增长。 【核心优势】 （1）防水领先企业，完善多品牌、多产品布局（民生证券杨侃《集中度提升及品类扩张，看好公司持续成长》） 作为防水行业领军企业，公司已形成以防水材料及防水施工为主体，集工程建材、民用建材、建筑修缮业务板块为一体的综合建材公司。 品牌方面:公司已形成工程防水品牌“CKS 科顺”、民用建材品牌“科顺家庭防水”和建筑修缮品牌“科顺修缮”“三位一体”的布局。 产品方面:公司防水产品近 100 种，可覆盖全市场，并可提供一站式的解决方案。 （2）向内布局产能及发力双渠道，向外收购扩展品类（民生证券杨侃《集中度提升及品类扩张，看好公司持续成长》） 加大防水基地布局及完善“直销+经销”双渠道布局，巩固防水基本盘： 一方面，公司目前已形成 9 大防水基地，并仍在布局新基地，扩张新产能，进而降低运输费用及提升快速响应及配套能力。 另一方面，公司持续完善“双渠道”布局；直销渠道方面，公司加强与头部、国企和央企类房地产商合作，提升业绩的同时保障回款质量；经销渠道方面，公司继续扩张销售门店，布局下沉市场，加大重点区域的覆盖密度，提升客户触及率。 【风险提示】 防水行业集中度提升速度大幅放缓，沥青等原材料价格上涨。 亚联发展（002316） 【所属概念】 数字经济 【事件驱动】 日前，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》（以下简称《规划》）。《规划》提出，到 2025 年，数字经济核心产业增加值占 GDP 比重达到 10%，并进入全面扩张期；到 2035 年，数字经济将迈向繁荣成熟期，数字经济发展基础、产业体系发展水平位居世界前列。 【技术图解】 【行业前景】 （1）利好政策频出，数字经济各环节将迎来发展的提速（万联证券夏清莹《数字经济政策利好频出，计算机行业全面受益》2022-1-17） 近期，数字经济利好政策频出。此次发布的《“十四五”数字经济发展规划》提出了 2025 年数字经济发展的总体目标，核心内容包括自主技术、基础设施、产业数字化与数字产业化、数据安全与治理，对数据要素流转的各个环节做出了详细规划。无独有偶，1 月 15 日总书记发表重要文章《不断做强做优做大我国数字经济》，再次提升了数字经济的战略高度。在国家战略的指引下，数字经济从基础软硬件-数字产业化-产业数字化的各个环节都将全面迎来发展的提速。 （2）我国数字经济增加值规模及占比逐年提升（中原证券唐月《数字经济时代，行业迎新机遇》2021-11-30） 数字经济已经渗透到了国民经济的各个领域，发挥着帮助经济转型升级的重要作用，同时在2020 年疫情的影响下，数字化的发展趋势进一步加快。根据信通院数据，截止 2020 年，我国数字经济增加值规模达到 39.2 万亿元，占 GDP 比重达到 38.6%。 【主营业务】 亚联发展在智慧经营领域主要从事第三方支付业务及金融科技业务,公司智慧专网领域主要为能源、交通等行业提供信息通信技术解决方案。公司以第三方支付为切入,综合运用科技能力、大数据能力、资源匹配能力和数字化运营能力,为中小微商户的智慧经营进行多维度赋能,推动“上云用数赋智”产业政策的落地,助力于数字化生态的实现;对于深耕二十余年的专网通信业务,公司也将以“智慧化”为牵引,打造“智慧专网”,提升竞争力水平,继续保持其行业领先地位。 【风险提示】 疫情加剧降低企业信息化支出；财政与货币政策低于预期；供应链波动加大，影响科技产业发展。
热点聚焦
管理层强调光伏产业升级，产业链高景气有望延续
※外围市场 1、据新浪财经，1月19日，10年期美国国债收益率大涨8.94个基点至1.880%，1月份迄今已上涨37个基点。其他各周期收益率也全线走高，整个曲线的利率至少上涨了6个基点，其中以五年期为首——全天攀升了逾10个基点。 点评：短期美债利率大幅向上，背后逻辑在于奥密克戎病毒侵袭、原油价格向上导致美国通胀问题再次出现隐忧。目前市场预期3月美联储加息25bp力度已不够，可能一次性加50bp。近期，美联储货币政策鹰派程度明显加大，短期来看，重点关注美国即将出炉的GDP数据和1月27日议息会议，政策信号有望进一步明确。值得注意的是，虽然市场对3月加息已由共识，但仍需警惕美联储过快加息带来的外溢影响，外部风险明显加大。具体到A股上，今年一二季度是我国稳增长政策发力窗口期，从市场风格而言，价值或跑赢成长。必选消费具有“进可攻，退可守”的优势，叠加疫情反复或推增必选消费板块配置价值。
※经济数据 1、据东方财富网消息，近日，宁德时代全资子公司时代电服发布换电品牌EVOGO与组合换电整体解决方案，时代电服总经理陈伟峰介绍，该解决方案由“换电块、快换站、APP”三大产品共同组成。 点评：此前新能源车与燃油车具有较大差异的一点就是里程问题。比起充电模式，换电模式的时间与燃油车加油时间相当，大幅缩短补电时间，增加消费者使用便利性，缓解消费者里程。随着巨头宁德时代入局，以及国家政策的相关支持，2022年换电行业有望进入快速发展期。后市来看，换电设备会随着换电站规划的落地首先起量；二是随着市场对换电模式的认可及换电车型增多，换电站运营的市场空间将会快速提高。据机构预计，2025 年新增换电站或超 16000 座，新增设备投资额超 600 亿元。 2、据选股宝消息，1月18日，由银河航天自主研制的6颗低轨宽带通信卫星正式出厂，这是我国首次批量研制低轨宽带通信卫星。该批卫星已运抵发射场，将于今年一季度择机发射，构建卫星互联网试验网络，有望实现单次30分钟以上的连续通信服务 点评：当前，全球太空基础设施建设驶入快车道，卫星低成本批量生产是太空基础设施建设的关键。据了解，此次银河航天首发星对比单颗卫星研发成本已下降一半以上，后续，随着卫星智能超级工厂投入运营，银河航天将进一步降低卫星批产成本，提高研制效率，加速助力中国卫星互联网以及太空基础设施的建设。国内卫星互联网发展迫在眉睫，政策支撑下，2022年有望成为真正的发展元年。据机构预计，我国卫星互联网产业规模有望在 2025 年接近 450 亿元。 ※政策风向 1、据工信部消息，1月18日，节能与新能源汽车产业发展部际联席会议召集人、工业和信息化部党组书记、部长肖亚庆主持召开部际联席会议2022年度工作会议。会议强调，要落实碳达峰碳中和目标，编制汽车产业绿色发展路线图，尽早研究明确新能源汽车车购税优惠延续等支持政策，完善积分管理要求，稳定市场预期。 点评：2021年我国新能源汽车销量呈跃进式增长，同比增长近1.6倍，主要是受到政策驱动。其中新能源车的补贴（包括购置税优惠）是新能源汽车放量的核心驱动因素之一，而此前政策已明确2022年补贴会进一步退坡，可能在一定程度上影响新能源车的销量增速。本次会议提出“尽早明确新能源汽车车购税优惠延续等支持政策”，有利于稳定市场预期，新能源汽车的长期机会再次被确认，2022年新能源汽车销量或将再上一个台阶。其中动力电池是产业链中游最重要的零部件，而锂供给紧缺仍在延续，预计锂价高涨将是常态。 2、据财联社消息，1月18日，中国光伏行业协会组织召开2021年第四季度光伏行业发展形势座谈会。工业和信息化部电子信息司金磊处长表示，要持续加强产业顶层设计，持续加强行业规范管理，持续推动产业智能升级，持续优化产业发展环境，持续深化产业国际合作。 点评：光伏产业链当前处于价格博弈期，产业链价格受上游产能释放节奏影响较大。2021年以来光伏上游硅料价格大涨，一季度是新增产能释放关键期，但从目前调研反馈情况来看，1月初硅料新增产能释放不及预期，导致硅料价格再度小幅回升，短期不利于光伏装机量的释放，产业链仍面临较大成本压力。目前分布式光伏新增装机占比已高达64%，成为国内装机主力。未来随着整县分布式光伏持续推进，分布式光伏有望贡献更多增量。预期2022年全年国内和全球新增光伏装机分别有望达到70-75GW和210-220GW，相比21年增幅分别约75%和45%。
※关联市场 1、创业板指缩量跌超2%，锂电、军工等赛道板块领跌 点评：整体来看，市场处于整固筑底阶段，因为情绪的修复需要时间，部分板块的调整也尚未结束，因此指数在不同位置出现分化是必然。随着重点省份1月以来陆续有重大项目、重点工程开工，预计将带来2022年较好的基建增量，相关工程机械、水泥建材等可适当关注。 备注: 字体颜色
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以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
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发表于 2022-1-20 09:27:57
