《三大指数小幅回落，新冠药物板块集体反弹》3月24日，指数早间震荡走低，沪指盘中跌超1%，创业板指跌逾2%，午后大盘明显回暖，创业板一度拉升翻红。个股跌多涨少，两市超3600股飘绿，今日成交达9200亿元。截止收盘沪指跌0.63%，深成指跌0.83%，创业板指跌0.36%。医药股霸屏涨幅榜，新冠药物、新冠检测、CRO、中药等各分支纷纷走强，盘龙药业7连板，精华制药、太龙药业、华森制药、九安医疗等多股涨停。半导体芯片股走低，闻泰科技尾盘跳水触及跌停，富满微、江化微、新洁能跌超7%。
每日复盘
3月25日情报精选：多措并举保障外贸产业链供应链稳定畅通
政经证金 【新闻联播】 ●决策层考察农业农村部并主持召开座谈会 强调抓实抓细春耕备耕，落实春播面积 ●中物联：今年前两月我国社会物流总额同比增长7.2%；前两个月物流运行总体平稳 ●五部门部署脱贫人口稳岗就业工作 ●国务院安委办、应急管理部要求开展民航安全隐患排查 ●全国铁路4月8日实行新列车运行图 ●《西安都市圈发展规划》获批 ●2022年青海省第一批重大项目集中开复工 ●我国中东部同时开建两条特高压输电通道 ●湖北首份对马来西亚RCEP原产地证书签发 ●杭州举办亚残运会倒计时200天主题活动 ●冲突持续，俄乌均称取得部分军事进展；俄称供“不友好国家”天然气将改卢布结算；俄称北约若向乌派部队将极其危险 ●世卫：一些国家新冠死亡率升至最高水平；专家称美国新冠病例可能再现上升潮 【重要消息】 ●商务部：多措并举保障外贸产业链供应链稳定畅通 ●财政部、税务总局：对增值税小规模纳税人免征增值税 ●财政部：1-2月国有企业利润总额6118.6亿元 同比增长16.8% ●北京证监局一口气开八张罚单 “牛散”陈发树遭警示 ●北向资金全天小幅净卖出1.27亿元，连续4日净卖出；沪股通净买入12.05亿元，深股通净卖出13.33亿元 ●中央纪委国家监委网站：紧盯虚拟货币挖矿背后的腐败等问题 ●商务部：希望美方尽快取消全部对华加征关税；中欧投资协定早日签署生效符合双方的共同利益；引导外卖等互联网平台下调餐饮业商户服务费标准 ●自然资源部《2022年全国地质灾害防治工作要点》：2022年我国区域性阶段性旱涝灾害明显 ●交通运输部：预计2022年国际干散货运输市场海运量供需趋于平衡 运价处于恢复上升周期 ●工信部部长肖亚庆先后赴中国联通、中国电信、中国移动开展专题调研 ●首批12家人力资源服务出口基地“出炉” ●中国信通院：1-2月集成电路产量增速降至2019年6月以来最低值 ●官方：国家层面正在研究制定生育津贴发放天数的指导意见 ●乘联会：3月狭义乘用车零售预计158万辆 ●能源大基建启动 我国东中部同时开建两项特高压工程 ●部分锂电材料报价再度上涨 金属锂涨17.5万元/吨 ●业内人士：文化纸、白卡纸Q1行情不佳 Q2淡季或进一步承压 ●化肥贸易商：钾肥价格创2008年以来新高 库存仅为去年同期一半 ●报告：2021年智能手机平均售价提升10% ●IDC：预计2022年中国蓝牙耳机市场出货量约1.3亿台 同比增长13% ●央行：扎实推进数字人民币研发试点 有序扩大试点范围 ●4家银行被银保监会通报 涉违规及不当收费 ●银保监会：专项整治清退违法违规股东2600多个 处罚合计1.4亿元 ●外汇局：2021年末我国银行业对外净负债379亿美元 ●证监会：广东魅视科技股份有限公司首发获通过 ●科创板上市委：电生理首发3月31日上会 ●上交所一季报预约披露时间出炉 农发种业拔得头筹 ●香港交易所与广州碳交所签订合作备忘录 共同探索大湾区和国际碳市场机遇 ●上期所提醒做好市场风险控制工作 ●中基协：2月证券期货经营机构当月共备案私募资管产品666只 设立规模343.58亿元 ●南银理财已投入自有资金约5亿元用于认购/申购旗下理财产品 ●上海临港新片区：到2025年 网络安全产业规模争取突破30亿元 ●上海疫情防控已进入最吃劲的关键阶段 ●南京首批挂牌20幅地块 秦淮区两地块住宅限价45800元/平米 ●绍兴首套房贷款利率最低降至5.05% ●海南：到2025年建成“一省两市三高地”区域创新体系 ●山东印发金融服务支持防疫情稳增长措施：加大金融纾困力度 ●湖北紧急通知：切实抓好当前矿山安全生产工作 ●广西三孩增加产假80天 ●湖南将新冠病毒抗原检测试剂纳入医保 ●新冠病毒抗原检测临时性纳入浙江医保 明日起正式实行 ●美欧最早将于周五达成能源协议：确保美国对欧天然气供应 ●美国务院发言人：美方已收到俄方“即将驱逐外交人员”名单 ●俄乌冲突波及乌农业 乌农业部长递交辞呈 ●俄国防部近期将公布新文件 证实美国参与在乌生物武器部件研究 ●英国首相表示未来可能限制俄罗斯使用黄金储备 ●哈萨克斯坦计划禁止药品和医疗制品出口 ●德国卫生部长呼吁老年人接种疫苗加强针 计划提高医保缴费额度 ●匈牙利强烈反对制裁俄罗斯能源部门 ●奥地利总理反对抵制俄罗斯石油和天然气 ●世卫称欧洲“粗暴解封”致新冠疫情回潮 ●印度石油公司再购买300万桶俄产乌拉尔原油 ●印度政府据悉暂不批准本土企业赴海外上市 ●机构：全球模拟IC今年产值估达832亿美元 年增12%再创新高 ●蒙古国央行上调政策性利率至9% ●新加坡4月1日起完成新冠疫苗接种的人可以免隔离入境 ●马来西亚和新加坡将于4月1日起互开边境 ●西班牙政府宣布29日将批准降低渔业燃油价格措施 ●法国禽流感肆虐 约1000万只家禽被扑杀 行业概念 1、新冠药物关注度提升，小分子、中药等板块迎投资机遇 相关上市公司：博腾股份（300363）、凯莱英（002821） 2、镍供给预期仍偏弱，镍价短期仍有上涨弹性 相关上市公司：西部矿业（601168）、宁波能源（600982） 3、双焦价格持续上涨，煤炭行业长期高景气度可期 相关上市公司：兖矿能源（600188）、中国神华（601088） 4、全国多地上调水泥价格，短期仍有上涨空间 相关上市公司：万年青（000789）、福建水泥（600802） 个股情报 新股申购：铭利达 新股上市：祥明智能、鹿山新材 可转债申购：风语转债 可转债上市：无 晚间私募传闻： 巨星科技：美最新延续豁免期的352项商品涉及公司多项产品 预计对公司业务有一定的正面影响 和顺科技：公司的太阳能背板基膜已应用于光伏领域 三七互娱：上线人脸识别技术 加强未成年人防沉迷工作 建龙微纳：制氢分子筛是目前公司主要产品之一 已实现在燃料电池用氢项目上的成功应用 北摩高科：目前公司的碳碳复合材料刹车盘业务在民航领域的进展较顺利 密封科技：正在研发的产品中高速气浮轴承产品可用于氢燃料电池气泵 柳药股份：公司中药配方颗粒项目已开展产品备案工作 将于近期上市 药明康德：公司基本满负荷运转 预计今年净利润增速或仍将超营收增速 凯旺科技：中兴通讯在解除禁令后若业务获得大幅增长 公司应会获得一定业务增量 浩云科技：公司正与参股公司共同研发AR+UWB技术相关产品 晶科能源：今年订单排满 相较于去年明显增长 协鑫集成：二季度末合肥基地产能将突破12GW 建邦科技：美最新延续豁免期的352项商品涉及公司部分产品 五矿发展：合营企业龙腾数科成功承接国家粮食和物资储备局资源竞拍服务项目 兴发集团：预计2022年公司磷矿石产能将从415万吨/年增加至615万吨/年 沃森生物：二价HPV疫苗获批上市 为国产第二家 通润装备：公司初步判断目前有一类金属挂板产品在关税豁免清单内 诚志股份：公司目前氢气产能约5万吨/年并具备一定的成本优势 宇通重工：公司研发有氢能源环卫产品，其中有2款已经在售 爱博医疗：公司控股子公司天眼医药的彩瞳生产线已正式投产并接收客户订单 隆基机械：随着宋、秦等高端车型的相继投产，订单量还会持续增加 金开新能：预计“十四五末”公司装机规模将突破13GW 亚普股份：正在搭建国内首条氢系统自动化生产线 定增&重组&转债 利通电子：拟转让参股子公司无锡有容3.33%股权 东方证券：公开发行不超150亿元次级债获证监会注册批复 勘设股份：筹划控制权变更 股票停牌 荣丰控股：控股股东拟向湖北新动能转让公司29.9%股份 山东海化：拟3028.05万元向控股股东出售易生源100%股权 中华企业：2022年度新增对外融资总额不超120亿元 重大投资&合同 宁波建工：子公司中标9.81亿元EPC总承包项目 东湖高新：子公司中标18.96亿元高速公路施工项目 泰福泵业：与孟加拉加齐国际签订订单累计金额2.13亿元 嘉友国际：成交约1.13亿元中国黄金大宗矿产品物流运输服务 富祥药业：子公司取得年产1万吨VC项目环评批复 湘油泵：参股公司海南东疆取得海南省智能汽车道路测试通知 ST冠福：年产260吨卡龙酸酐建设项目已获得立项备案批复 东方电缆：与欧洲领先海洋工程承包商联合获欧洲输电网运营商项目 喜悦智行：拟签署5亿元新能源汽车及家电零部件可循环包装生产基地项目投资合作协议 宇新股份：控股子公司15万吨/年顺酐项目达产 涪陵榨菜：年产5万吨泡菜生产基地建设项目部分生产线建成投产 嘉元科技：拟不超10亿元投建新增年产1.5万吨电解铜箔项目 中富通：与福建供销集团签订战略合作协议 北信源：签订1.97亿元智慧警务建设项目采购合同 标榜股份：收到大众安徽的供应商提名信 业绩&分红 中国人寿：2021年全年净利润509.2亿元 总投资收益率4.98% 三花智控：2021年净利润同比增15.18% 拟10派1.5元 珠江啤酒：2021年净利润同比增7.36% 拟10派1.2元 浙商证券：2021年净利同比增长34.94%；浙商基金2021年净利润2141万 实现扭亏 东方电缆：2021年净利同比增33.98% 拟10派3.5元 鲁北化工：2021年净利同比增113.62% 拟10派1元 江中药业：2021年净利同比增6.74% 拟10派6.5元 江淮汽车：2021年净利同比增40.24% 拟10派0.28元 中信银行：2021年净利同比增长13.6% 拟10派3.02元 中煤能源：2021年净利同比增124.8% 拟10派3.01元 国联证券：2021年净利同比增51.16% 妙可蓝多：2021年净利润1.54亿元 同比增长160.6% 鞍重股份：2021年净亏损9592.25万元 海尔生物：2021年净利同比增121.82% 拟10派5元 全志科技：2021年度净利同比增长141.49% 拟10转9派5元 光大证券：2021年净利同比增49.28% 拟10派2.28元 超图软件：2021年净利同比增22.55% 拟10派0.6元 众业达：第一季度与施耐德签署合计36.8亿元分销协议 广聚能源：拟挂牌出售22套房产，预计实现净利润约5800万元 云南能投：至2025年公司营收达47亿元 利润总额达到9亿元 增持&减持&回购 新日恒力：董事长3月24日增持42.96万股 汇鸿集团：控股子公司拟减持紫金银行1.54%股份 万华化学：股东合成国际拟减持不超1%股份 厚普股份：股东江涛拟减持不超过2%股份 星湖科技：股东汇理资产拟减持不超2%公司股份 金开新能：股东国开金融拟减持不超2%公司股份
三大指数小幅回落，新冠药物板块集体反弹
【盘面要点回顾】
1、3月24日，指数早间震荡走低，沪指盘中跌超1%，创业板指跌逾2%，午后大盘明显回暖，创业板一度拉升翻红。
个股：个股跌多涨少，两市超3600股飘绿，今日成交达9200亿元。
大盘：截止收盘沪指跌0.63%，深成指跌0.83%，创业板指跌0.36%。
2、医药股霸屏涨幅榜，新冠药物、新冠检测、CRO、中药等各分支纷纷走强，盘龙药业7连板，精华制药、太龙药业、华森制药、九安医疗等多股涨停。
半导体芯片股走低，闻泰科技尾盘跳水触及跌停，富满微、江化微、新洁能跌超7%。
此外，电子身份证、东数西算、数字货币等前期热点退潮明显。
3、观点：市场出现回落属于正常，是反弹情绪无法向上延伸的结果。俄乌矛盾再度升温，从市场反应来看并不会有此前反应那么大，毕竟指数此前下跌的空间足够消化目前已知的风险。但是指数迟迟无法回补下方的缺口，说明留给投资人布局的位置和节奏都不太舒服，因此在交易节奏上不能太激进。
方向：目前市场能确定的反弹主线方向，就是地产链条。市场第一波主要修复的是以房地产开发为主的标的，因为它们具有政策松绑的明确指向性。但从地产链条来看，最受益的方向还是装修建材方向，地产开工复苏以及买房需求的回升，对它们都会带来确定性的需求增长，可以继续逢低关注。
【今日头条回顾】
事件：据新浪财经，近日金价加速上涨。截止3月23日首创，现货黄金收报1944.10美元/盎司，上涨1.19%，日内最高触及1948.33美元，最低触及1915.51美元。
点评：
短期受原油价格上涨及俄乌局势等消息面催化，金价再次迎来上涨。
俄乌局势方面，24日北约、G7和欧盟罕见在同一天召开峰会，均强调加大对俄罗斯的制裁，警告俄罗斯为入侵乌克兰付出代价，市场避险情绪抬升。目前，北约已大幅增加在东部边界的军事存在，从波罗的海到黑海部署了大约四万兵力，未来仍将加强对欧洲东翼的军事力量。
另外，权威人士预计今年4月油价将达到150美元/桶，俄罗斯减少石油供应的规模将在4月变得明朗，油价上涨将进一步推升通胀预期，利好金价走势。
但从中期看，支撑金价强势走高的逻辑有所弱化：
1）俄乌局势走向极端的可能性降低。目前欧美在限制进口俄天然气已存在分歧，当前欧盟仍在持续购买俄罗斯天然气以及铝镍等矿产，叠加俄罗斯利用被欧美冻结的外汇储备如期支付其美元债券票息，使欧美对俄经济制裁的执行力度越发受到投资者质疑并逐步被市场适应；
2）5月美联储可能加息和缩表并进。加息周期下，黄金上方始终会存在压力。与加息相比，缩表对美国国债长端利率影响更加明显，预计美联储加息与缩表共振所带来的流动性收紧或将对黄金价格形成较为明显的持续压制。
展望后市，由于俄乌问题尚未得到解决，但流动性紧缩预期却在走强，预计金价保持宽幅震荡概率较高。短期来看，关注5月美联储是否会加息50个基点，如果节奏弱于预期，则金价有望保持强劲；若流动性收紧超预期，金价将承压。
具体到A股市场，受益于年内金价上涨，黄金上市公司有望迎来业绩提升，矿产金业务占比高的有望受益更多。
【复盘总结】
观点：指数震荡筑底
1.俄乌矛盾影响有限
2.指数短期调整较为强势
3.交易节奏比下方缺口更重要
题材方向：新能源、环保、装修材料
两市共62只个股成功封涨停
【涨停分析】
2022年3月24日，两市共62只个股成功封涨停（不含ST），较上个交易日减少8只。沪深两市小幅下跌，沪指下跌0.63%，创业板指下跌0.36%，以下为部分精选涨停个股分析：
题材前瞻
需求高增叠加政策底层逻辑，煤炭板块市场空间巨大
煤炭开采 政策评估：★★★☆☆ 产能周期驱动，煤炭行业高景气度延续。十四五期间，伴随国民经济的增长，全社会的用能需求预计仍将保持增长态势，煤炭在能源体系中的兜底保障作用或更加突出，煤炭的绝对消费量将稳中有增，煤炭行业依然处在高景气发展阶段。现阶段行业基本面、政策底层逻辑与直接效果均利好板块估值修复提升，再考虑今年上半年业绩高增的确定性，当前是逢低配置煤炭板块最好的阶段。 市场评估：★★★☆☆ 在需求高增以及政策底层逻辑推进下，煤炭开采板块有望维持上涨趋势 强势龙头：晋控煤业 (601001) 晋能控股山西煤业股份有限公司的主营业务是从事煤炭生产及销售业务。公司的主要产品有煤炭、高岭土及涂料、活性炭、多孔砖。晋控煤业是2020年组建的晋能控股集团旗下煤炭产业运行主体，实际控制人是山西省国资委，晋控集团目前持股57.46%（2021年Q3）。公司作为山西动力煤龙头，煤炭资源储量丰富，通过高比例长协维持稳健盈利，核心竞争力显著。 操作策略：中泰证券陈晨《公司深度报告：厚积薄发，扶摇直上》（20220125）一文中首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示：（1）煤价超预期下跌风险；（2）安全生产风险；（3）盈利业务过于集中风险。
价值掘金
晋控煤业 (601001)：公司深度报告：厚积薄发，扶摇直上
【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
新能源高速发展，这一领域将持续高景气！产业链相关产品有望迎量价齐升
3月24日，氟化工概念逆势上涨。制冷剂低氟趋势使得氟化工产品在供给侧改革以后价格中枢不断下沉，不过近来受到新能源、半导体等行业的快速发展，产品价格逐步企稳反弹。 方正证券韩振国在《化工行业周报：化工新材料景气度高位，看好一季报高增长延续估值合理标的-220320》中表示：新能源快速发展，高端含氟新材料景气延续。 具体看，氟化工主要可以分为无机氟化工和有机氟化工两大行业。其中，无机氟化工中的氟化铝、冰晶石等氟化盐产品，广泛用于机械、冶金等领域。有机氟化工，生产制冷剂、氟聚合物等产品，应用于家电、光伏等领域。 从产业链来看，萤石是氟化工的起点，通过萤石生产氢氟酸，进而生产制冷剂、PVDF、六氟磷酸锂、电子级氢氟酸等产品。
萤石作为稀缺不可再生资源，全球多个国家建立较为完善的战略性矿产资源储备制度，萤石资源属性持续提升。经过多年发展，我国已经成为氟化工大国，但在高端、环境友好度高的氟化工产品研发方面尚有不足。我国氟化工“十四五”规划鼓励产业向高端发展，实现自氟化工大国到氟化工强国的转变。 从新能源角度看，PVDF、六氟磷酸锂等含氟产品景气持续向上。 聚偏二氟乙烯（PVDF）是重要的高分子材料，具备耐腐蚀、耐高温、机械强度高和电击穿强度大等多种优良特性。PVDF可以应用于涂料、注塑、光伏背板膜、锂电和水处理膜。在锂电领域，PVDF主要用作正极粘结剂和隔膜涂覆材料。伴随着新能源的快速发展，PVDF进入景气周期。根据Wind，截止2022年3月17日，PVDF价格为46.5万元/吨。 六氟磷酸锂（LiPF6），作为锂离子电池电解质，主要用于锂离子动力电池、锂离子储能电池及其他日用电池，同时是近中期不可替代的锂离子电池电解质。与其它电解质相比，六氟磷酸锂在有机溶剂中的溶解度、电导率、安全性和环保性方面最具优势，是目前应用范围最广的锂盐电解质。
短期看，方正证券认为氟化工市场价格将维稳运行，其中PVDF受需求拉升以及部分企业配额消耗过快影响，后续市场仍有上涨空间。 就2022年全年看，西部证券杨晖在《化工新材料行业周报：专题推荐生物柴油，地沟油变身绿色能源-220320》中指出：受上游原料支撑及下游新能源车销量快速增长影响，氟化工产业链品种价格全面上行。2022年或将延续2021H2氟化工多数品种量价齐升的趋势，看好新能源对氟化工产业链需求持续拉动，看好资源端萤石、高客户认证壁垒的6F、PVDF、LiFSI等品种。
相关标的（西部证券）： 1、巨化股份：国内制冷剂全产业链布局龙头企业； 2、金石资源：萤石行业龙头，公司萤石规模全国第一； 3、永太科技：锂盐与氟苯精细化工品龙头，受益客户宁德时代放量； 4、东岳集团（H）：制冷剂+氟塑料龙头，受益锂电材料PVDF等产品高景气； 5、三美股份：制冷剂及含氟发泡剂龙头； 6、永和股份：是制冷剂及氟塑料头部企业； 7、中欣氟材：含氟精细化工品龙头，深耕氟苯精细化工品； 8、联创股份：成功转型氟化工，公司2019年收购的山东华安新材在制冷剂行业深耕多年，在第四代制冷剂开发上走在行业前列。
深度调研
地缘矛盾恐升温 黄金龙头有望再受催化
山东黄金（600547） 【所属概念】 黄金 【事件驱动】 美国时间周三晚上，有消息指出美国总统拜登前往比利时布鲁塞尔与北约盟国进行紧急会谈，可能敲定对俄新一轮制裁措施，市场预计俄乌矛盾将再度升温。 【技术图解】 【行业前景】 （1）全球央行2021年大幅增持黄金（方正期货史亮家《贵金属（黄金、白银）期货周报》2022-2-12） 黄金供应量具体分项来看，黄金矿产供应依然为核心，2021年供应量为 3560.66吨，占黄金总供应量的比值为76.31%，矿产金供应无论是绝对量还是相对量较 2020年均有所增加；其次是再生金供应，2021年再生金供应量为 1149.92吨，占黄金总供应量的比值为24.64%，无论是绝对量还是相对量较 2020年均有所减少，这与黄金价格的回落有所下降；而央行购金/售金方面，作为连续十二年的黄金净买家，2021年各国央行总计增持黄金463吨，较2020年增长82%；来自新兴市场和发达市场的多国央行均增加了黄金储备，使全球央行黄金储备总量达到近30年来的最高水平，对黄金总供给形成 9.9%的拖累；另外生产商对冲对于黄金的供应亦是处于负面拖累状态，购入黄金44.45吨，占黄金总供应量的比值为-0.95%。 （2）国内黄金进口量大幅增长（世界黄金协会-2022-2-11） 本轮中国黄金ETF继2021年12月流入7吨后，2022年1月减持了9吨（约合5亿美元，30亿元人民币），总持仓量也因此降至66吨（约合40亿美元，250亿元人民币）；2021年中国黄金总进口量为818吨，在本地黄金消费强势复苏的背景下，较2020年实现同比大幅增长；中国黄金消费在春节黄金周期间迎来“开门红”。相对稳定的本地金价，传统的春节购金旺季以及层出不穷的商家推销手段点燃了消费者对金饰产品的购买兴趣，尤其是古法金以及虎年主题的饰品。 【核心优势】 （1）纯正黄金标的（中泰证券郭中伟《短期冲击不改成长逻辑，黄金龙头持续成长可期》2021-9-29） 公司是国内最纯正的黄金上市标的，黄金相关业务为公司贡献 99%的营收以及 96%的利润。山东黄金通过对黄金资源内探外购奠定了行业龙头地位。公司目前拥有黄金权益资源量968 吨，权益储量 324 吨，位居全国第二。 （2）稳外拓内，整合并购加速推进（华安证券王洪岩《矿山整合如火如荼，再造山金未来可期》2021-10-14） 公司充分挖潜现有矿山，三山岛西岭矿区预计年产10吨黄金；集团注入优质矿山资源，预计年增13-15吨产量；山东省内黄金矿山整合加速推进，公司积极参与资源整合；省外开拓以并购为主，金山金矿年产金2-3吨。 专注开发Namdini项目，海外并项目，海外并购步伐稳健。Namdini储量丰富，并购Namdini投产后预计年产黄金8.9吨。随着集团优质金矿资源在上市公司层面的整合，再造山金、年产80吨大有可为。 【风险提示】 矿山金产量不及预期风险，金价大幅波动风险。 盛新锂能（002240） 【所属概念】 锂矿 【事件驱动】 近日，盛新锂能公告，拟通过定向发行股票的方式，引入比亚迪作为战略投资者，募资不超过30亿元用于补充流动资金及偿还债务。 【技术图解】 【行业前景】 （1）锂盐价格进入加速上涨阶段（国金证券倪文祎《资源+产能快速增长的一体化锂业新星》） 节奏和幅度上，本轮锂价自 2020Q3 见底后，景气周期将持续至 2023年。由于 2021 年供给端极为紧张，判断价格大概率冲破 20 万元/吨；2022 年中随着供给小批量释放，预计全年均价维持在 15-20 万元/吨，保持高位震荡；2023 年开始，供应增量较前一年增加，但考虑需求仍维持强劲，因此仍处于紧平衡状态、判断价格小幅回落，但仍维持在12-15 万元/吨较高水平。 （2）新能源车需求向好消化成本传导（华安证券陈晓《供需支撑高锂价利润上移，资源为王加速开发》） 车企首要目标是保障供应链且抢占份额，单一环节成本上升并未影响车型推出和整体市场需求。锂价上涨已逐步向中下游传导，电池厂成本压力已陆续通过与车厂协商进一步传导至终端，而销量数据显示新能源车受市场化驱动产品力强势支撑消费需求，逐步消除市场对于补贴退坡和涨价的担忧，市场需求乃是成本传导的根本支撑因素。 【核心优势】 （1）公司在资源端多元化布局（申港证券曹旭特《转型锂业赛道 价值获得重估》） 公司本土锂矿、南美盐湖、非洲锂矿均有涉及。公司坐拥优质矿山，战略意义重大。2021 年锂精矿市场供需关系紧张，在矿山生产成本较为稳定的大背景下，精矿价格确逐季增长，利润天平再次向矿端倾斜。业隆沟以及木绒锂矿两大本土矿山，可为后续锂盐产能扩张提供原料支撑。 （2）公司锂盐产品丰富（申港证券曹旭特《转型锂业赛道 价值获得重估》） 公司产品包括：碳酸锂、氢氧化锂、金属锂，产能有序扩张。现有锂盐产能规模（4 万吨锂盐+金属锂 150 吨）已进入国内一线，横向对比公司现有锂盐产能已位于行业前列水平，仅次于赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团。后续扩产计划中期产能将达到 7 万吨，远期产能有望达到 13 万吨。 【风险提示】 锂价不及预期，需求不及预期。 天保基建（000965） 【所属概念】 房地产 【事件驱动】 近日，广西壮族自治区市场利率定价自律机制召开会议，商定下调部分城市房贷首付比例：在南宁市区已拥有一套住房的，再次购买普通商品住房的商贷最低首付比例由40%调整为30%，北海、防城港首次购买普通商品住房的商贷最低首付款比例由25%调整为20%。 【技术图解】 【行业前景】 （1）因城施策下边际改善政策预计会持续推出（万联证券潘云娇《多部门联合发声，房地产税扩容推迟》2022-3-17） 尽管1-2月整体经济数据以及地产投资数据表现超预期，但是从地产销售、土地等各方面看，压力仍然较大，今年工作仍是坚持稳字当头，房地产行业稳定是稳增长的应有之意，在“房住不炒、因城施策”的政策框架下，目前已经有部分城市在首付比例、房贷利率、“认房又认贷”、公积金贷款等各方面出台改善性政策，预计后续这类政策将加速出台，随着政策改善型城市逐渐扩容、政策范围逐渐扩大，预计市场信心逐渐改善，行业基本面有望触底回升。 （2）政策目标是行业平稳健康发展（天风证券韩笑《郑州新政点评，实质大于形式》2022-3-2） 房地产供给侧改革有利于行业建立真正的平稳健康发展期，并且仍将是接下来解决行业问题的主要路径，但是无论是市场化的收并购还是行业良性循环的重启都需要信心的修复和预期的稳定，地产政策重心有望在去杠杆、控风险和稳增长之间重新平衡。尤其随着一季度基本面下行压力的加大，地方因城施策尺度需要进一步匹配当地基本面情况，有望看到更多行政调控的调整，直至房地产基本面脱离失速风险。 【主营业务】 天保基建主要从事房地产开发、物业出租、物业管理等业务。自2007年通过重大资产重组上市以来,天保基建获得了稳健快速的发展,总资产、净资产、净利润等经营指标逐年攀升，是近年来天津市唯一一家进入地产上市公司综合实力50强的公司。 【风险提示】 地产政策超预期收紧、销售大幅低于预期、信用风险持续暴露等。
热点聚焦
双焦价格持续上涨，煤炭行业长期高景气度可期
※经济数据 1、据新浪财经，近日金价加速上涨。截止3月23日收盘，现货黄金收报1944.10美元/盎司，上涨1.19%，日内最高触及1948.33美元，最低触及1915.51美元。 点评：俄乌局势方面，24日北约、G7和欧盟罕见在同一天召开峰会，均强调加大对俄罗斯的制裁，警告俄罗斯为入侵乌克兰付出代价，市场避险情绪抬升。目前，北约已大幅增加在东部边界的军事存在，从波罗的海到黑海部署了大约四万兵力，未来仍将加强对欧洲东翼的军事力量。由于俄乌问题尚未得到解决，但流动性紧缩预期却在走强，预计金价保持宽幅震荡概率较高。 2、国家统计局消息，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2022年3月中旬与3月上旬相比，24种产品价格上涨，24种下降，2种持平。焦煤(主焦煤)价格环比上涨11.1%，焦炭(准一级冶金焦)环比上涨9.8%。 点评：煤炭供给紧张，且短期供需错配的矛盾难以调和，致使煤炭价格持续上涨。本次双焦价格上涨之后，预计煤炭行业基本面依旧强劲，短期大幅下跌风险较低，煤价预计仍维持高位运行，行业保持高景气度。煤炭价格持续维持高位，板块业绩有望迎来确定性高增，机构普遍预计煤炭板块一季报行情向好，资源禀赋强势、业绩稳健的优质企业盈利中枢有望抬升。 3、据新浪财经，去年12月入冬以来，国内疫情持续散点爆发，月均新增确诊维持在3500人左右；3月以来，国内疫情进一步蔓延，截止3月21日，月度累计确诊已超2.2万例，创2020年3月以来新高，21个省存在中高风险区域，19个省一季度累计新增病例超百例。 点评：目前国内新增病例主要感染的是Omicron毒株，无症状感染或者轻症患者占大多数，为节约医疗资源，目前我国已采取集中隔离，同时口服药被纳入新版诊疗方案。国内疫情防控仍大，随着相关特效药的上市，新冠药物有望持续获得市场关注。后疫情时代，以轻症为主的流感化疫情是大势所趋，新冠疫情或将演化成大号流感，国门有望放开，国内对抗病毒西药与相关抗新冠中药产品需求必将大增，且持续性远超疫苗产品。 4、据财联社消息，截至3月23日22:00，上期所沪镍期货主力合约涨停，涨幅为17.00%，报245740.0元/吨。同日，LME第二场场内交易中镍合约达到了预先设定的每日价格上限。 点评：自交易重启后，镍价连续多个交易日触及跌停，短期杀跌风险已经大部分释放，镍价已经向合理区间进一步修复。3月23日，镍价再次达到价格波动上限，市场担忧俄乌危机对镍供给造成影响或仍是主要原因。目前镍仍处于低库存、强需求、弱预期的格局之中，镍价短期或仍有上涨弹性，后续仍需关注俄乌局势对镍价的影响。中长期来看，镍的基本面尚未出现明显改变，未来镍价将逐步回归理性，从而利好产业上下游长期发展。
※政策风向 1、据界面新闻消息，3月23日，中央网信办等12部门联合印发通知，确定IPv6技术创新和融合应用试点名单，确定了22个综合试点城市和96个试点项目。 点评：随着物联网、车联网、智能城市、消费电子等新兴产业的蓬勃发展，IPv4地址接近耗尽，网络地址将成为一项重要的资源。IPV6较于 IPV4， 具有更大的地址空间，同时还支持终端即插即用，更匹配物联网终端应用需求。当前网信办开放试点城市意味着IPv6推广进程进一步加快，有望实现更大面积的普及，相关产业链迎来机遇。随着IPv6渗透率逐渐攀高，支持力度逐步加大，我国IPv6已走过“网络就绪”“端到端贯通”等关键阶段，正式步入“流量提升”阶段。
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发表于 2022-3-25 09:00:29
