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需求与政策双重利好,教育信息化有望长期受益

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发表于 2022-4-7 08:06:26 | 显示全部楼层 |阅读模式
三大指数分化震荡,地产链条再掀涨停潮                 
                                  【盘面要点回顾】
1、4月6日,大小指数全天走势分化,沪指午后一度拉升翻红,创业板指较为弱势,盘中跌近2%。
个股:个股红多绿少,两市约3000股处于上涨状态。
大盘:截止收盘沪指微涨0.02%,深成指跌0.45%,创业板指跌1.24%。
2、房地产板块再掀涨停潮,中交地产7连板,光明地产、华夏幸福、新华联、光大嘉宝等约20股涨停,并带动钢铁、大基建、家居建材等上下游产业链走强。
教育股大幅拉升,全通教育、传智教育、学大教育、昂立教育等多股封板。
此外中药、新冠药物概念继续活跃,香雪制药、紫鑫药业、亚宝药业、大理药业等多股涨停。
3、观点:创业板跌幅较大并不影响个股的活跃,超过3000只的个股上涨说明当前仍是一个轻指数重个股的阶段。稳增长的主线地产与基建,新冠疫情刺激下的医药,都还活跃在涨幅榜上,资金还在里面挖掘机会,表明从底部起来的资金并没有离场,抓紧时间做反弹。
方向:装修建材再次进入到热点轮动序列,多个品种表现抢眼。不敢挖房地产板块的投资人,还可以大胆去挖地产链条上的细分行业,水泥、家居用品这些都算,此外还可以去关注一下家电。
【今日头条回顾】
事件:据财新网消息,4月6日公布的3月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得42.0,较2月大幅回落8.2个百分点,为2020年3月以来最低。
点评:
3月以来新冠疫情在全国多个省市蔓延,受到疫情扩散、防疫措施加码等因素影响,3月服务业经营活动明显受阻,景气水平大幅下降。3月财新中国服务业PMI大幅回落至42.0,为2020年3月以来最低。另外,此前公布的3月财新中国制造业PMI至48.1,也创下同期新低。两大行业PMI双双回落,拖累财新中国综合PMI下降6.2个百分点至43.9,同样创下近两年新低。
从分项指标来看,服务业供需两端均严重收缩。3月服务业经营活动指数大幅下降,为近7个月来首次落入收缩区间;而服务业新订单指数在收缩区间继续下降,创下近两年新低,主要是受疫情反弹后管控加强影响,销售受到冲击。海外需求同样受挫,3月服务业新出口订单量降至2020年11月以来最低。
另外,经营活动受阻导致服务业企业经营信心减弱。3月服务业经营预期指数降至2020年9月以来最低,并低于长期均值。后续需要关注疫情发展情况,若疫情消退,市场情绪持续改善,产能增长预期将获得支撑。
值得注意的是,服务业企业成本压力进一步增大。在用工、原料、防疫等成本居高的背景下,3月服务业投入价格加速上扬。不过3月服务业出厂价格指数却创下7个月来新低 ,这主要是受需求疲弱影响,服务业成本向消费端传导有限。
展望后市,通胀压力与疫情扩散将加大服务业企业经营压力。尤其是在疫情影响下,内需恢复动力有待加强,政策层面或继续发力促消费扩内需。
落脚到A股市场,通胀压力叠加疫情冲击,服务业复苏进程恐有波折,结构性政策仍需进一步发力。在政策面积极发力的背景下,国内消费需求有望稳步回升。前期受疫情压制的大众消费板块(比如餐饮、旅游酒店、民航等)有望迎来估值修复。
【复盘总结】
观点:指数震荡筑底
1.个股活跃维持盘面健康
2.稳增长逻辑继续扩散
3.关注创业板20日均线压力
题材方向:新能源、环保、装修建材


                        

两市共81只个股成功封涨停                 
                                  【涨停分析】
2022年4月6日,两市共81只个股成功封涨停(不含ST),较上个交易日增加10只。沪深两市分化震荡,沪指上涨0.02%,创业板指下跌1.24%,以下为部分精选涨停个股分析:
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                           catbg01.gif                  题材前瞻
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需求与政策双重利好,教育信息化有望长期受益                 
                                 

教育                       

政策评估:★★★☆☆

需求与政策双重利好,教育信息化有望长期受益。一方面,校内教育质量提升迫切,教育信息化建设需求有望加速提升。根据教育部数据,2020 年全国教育经费总投入同增 5.7%至 5.30 万亿元,预计其中教育信息化经费已超过 4000 亿元。此外,去年“双减”政策出台,校内教育主体地位得到进一步强化,对教育信息化设备需求迫切。此外,体育测评、生涯规划等素质教育领域均为政策鼓励方向。另一方面,教育部对信息化应用水平提升的强调体现了信息技术赋能教育是长期方向。在需求和政策的双重利好下,教育信息化板块有望长期受益。

市场评估:★★★☆☆

需求与政策双重利好,教育板块有望维持上涨趋势

强势龙头:佳发教育(300559)

佳发教育成立于2022年,是教育信息化行业的先行者和领先者。公司产品主要包括“智慧招考”和“智慧教育”两大产品系列,遍布全国29个省(直辖市、自治区),应用于上千个教育管理机构及上万所学校。标准化考点产品是公司主要收入来源,智慧教育业务是公司未来业绩的重要增长点。

操作策略:国盛证券鞠兴海等《教育信息化再获教育部新春发布会强调, 智慧教育领军有望受益》(20220317)一文中维持“买入”评级。

风险提示:教育政策推进不及预期;教育经费支出不及预期;市场竞争加剧拖累公司整体利润率;技术人员流失风险。



                                 
                                           价值掘金
                 



佳发教育(300559):教育信息化再获教育部新春发布会强调, 智慧教育领军有望受益                 
                                 
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【操作纪律】

1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。

2、强制止盈:当赢利>5%,且当日大幅拉高远离均价后,再从最高点下跌破均价,则需及时止盈。

3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。

4、买入规则:当日调入的,原则上,集合竞价即可买入(注意:9:20—9:25,不得超过9:25);碰到特殊情况,视情况自行调节。非连板股(没有出现二连板的):如调入日集合竞价高开幅度>3%,视为无效调入,不予以操作(连板股不受此影响)。

5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。

6、深套之后,原则上解套卖出为首要原则(在策略上可以先至少卖出一半)。

7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。



                                 
                                           产业纵横
                 



政策底已现,这一行业供需格局将持续改善!多机构认为板块有望迎来戴维斯双击                 
                                 

4月6日,钢铁板块涨幅居前。

东吴证券杨件在《钢铁行业跟踪周报:高频需求见底,钢铁配置价值上升-220404》中指出,过去几周,疫情因素到终端需求有明显抑制,但随着疫情预期见顶,上周(3月27日-4月1日)钢材高频成交数据环比有所回升。考虑到传统旺季逐步深入,后续季节性需求将持续上升,综合上述两因素,我们判断国内需求基本触底。未来一个季度大概率将震荡上行。

在显著低库存状态下,未来钢价将进一步上涨,钢铁股毛利再迎扩张。综合考虑钢价、毛利、业绩、分红等因素,钢铁板块的配置价值已经显著上升。

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中信证券唐川林等在《钢铁行业周度聚焦:疫情间钢市格局边际好转,钢价趋强运行-220406》中具体分析了当前钢铁行业的基本面情况:近期黑色系整体偏强运行,钢材价格整体居高位,但原料端表现同样突出,其中以铁矿石价格涨幅尤为明显。

具体来看,钢材基本面:需求端,本周五品种表观需求992.73万吨,较上周(2022/03/19-03/25,下同)上涨2.3%。供给端,本周五品种总产量 962.58 万吨,较上周减少8.99万吨。疫情对供需两侧均造成冲击,本周需求侧表现优于供给侧。

1)利润变化:受铁矿石价格大幅上涨影响,本周钢铁盈利中枢窄幅回调。

2)原材料基本面:铁矿石价格大幅上涨,市场仍处于强预期周期中;焦炭成本端支撑较强,但已有调价趋势;废钢整体窄幅趋强运行。

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从3月份数据看,国内钢铁行业整体运行有所放缓,全国钢铁行业PMI指数环比下降 2.2个百分点至48.5%,主要因地缘政治冲突带来的通胀高位与大宗商品价格扰动增加,叠加疫情在国内多地反复,各地的防控政策对钢铁上中下游产业链的运输传导、生产与销售环节均造成较大影响。

不过中信证券预计伴随疫情的好转钢铁旺季效益反弹力度将较强,届时旺季需求带来的边际效益将十分明显,钢市盈利中枢在旺季中的表现料将较为明显,库存去化速率也料将具有超季节性的上涨。今年钢铁需求侧将较具韧性,稳增长的政策基调与地产利好逐步释放使下游刚需进一步得到保障,预计行业配置格局也将从左侧慢涨逐步转入右侧快涨,行业配置价值较为突出

对于相关投资机会,国盛证券张津铭在《钢铁行业:政策底再确认,行业配置价值突出-220405》中指出,行业供需形势边际改善,旺季需求仍待验证。随着近期稳增长预期再度强化,处于估值洼地的钢铁板块配置价值突出。

建议关注:1、低估值龙头、高股息率个股:方大特钢、宝钢股份

2、坚守加工赛道,看好兼具技术壁垒与高成长特性的标的,或迎来估值与盈利的同步上行:甬金股份、久立特材

3、城市管网改造:新兴铸管

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地产链条多重利好刺激 板材龙头有望趁势修复                 
                                 

兔宝宝(002043)

【所属概念】

家具家装

【事件驱动】

一季度,60余城发布房地产相关政策超百次,主要涉及针对性放松限购政策、降低首付比例、发放购房补贴、降低房贷利率、取消限售、为房企提供资金支持等方面,整体政策放松力度加大、速度加快。

【技术图解】

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【行业前景】

(1)家具家居下乡政策有望打开增量市场(首创证券王嵩《短期待纠偏,中长期实现良性循环》2021-12-12)

这些年陆续推出的家电下乡、汽车下乡政策,对行业发展带来的巨大推动。家居行业发展最需要的是市场,其中最关键的是国内市场。“城市市场发展至今已非常成熟,而广大的乡镇和农村市场还处在初级甚至原生状态,市场潜力巨大,甚至可以再造一个现在规模的全新家居市场规模。”

(2)精装渗透空间巨大(国信证券黄道立《增速逐季抬升,业绩弹性有望逐步释放》2021-4-21)

本轮从行业层面来看,国内精装交付渗透率快速提升,仍有较大提升空间。在中央与地方政府鼓励住宅产业化与全装修政策的推动下,2016年起,国内地产行业也迎来了政策推动的住宅全装修、成品交付时代。2017年住建部印发的《建筑业发展十三五规划》明确提出,至2020年我国新开工全装修成品住宅目标比例达到30%。

从目前情况来看,据奥维云网地产大数据监测显示,2018年全国精装修商品住宅开盘数量为253万套,市场渗透率达27.5%;2019年全国住宅精装修市场规模约320万套,市场渗透率达32%,且2020年全国精装修商品住宅开盘规模将达365万套。另一方面,虽然近年我国精装交付比例较快提升,但与欧美等发达国家80%以上的精装修渗透率相比,我国精装比例仍明显偏低,未来仍有较大提升空间。

【核心优势】

(1)易装业务突破有望(西南证券沈猛《业绩逐季加速,易装弹性有望逐步兑现》2021-4-21)

2020年公司易装业务实现了起步,门店数量632家,58家加工中心,2021年公司易装业务将继续完善壮大,除提供板材外,将拓展门板和五金辅料OEM厂商,实现定制家具原材料的全供应,增加利润环节和材料的质量水平。同时通过信息化建设、强化设计能力、拓展经销商等促进各环节逐步完善,实现对终端销售赋能,业务规模有望快速壮大。

(2)传统板材市占率持续提升(西南证券沈猛《业绩逐季加速,易装弹性有望逐步兑现》2021-4-21)

零售板材市场预计约 1000 亿元,当前市场仍高度分散,兔宝宝规模居首,对应市占率约7%。兔宝宝通过分公司模式激发经销商活力,在核心及重点市场以渠道下沉+密集分销为主策略,外围市场重点发力渠道扩张,板材业务市占率有望不断攀升。

【风险提示】

易装业务进展不及预期;并购标的业绩不及预期。

中国建筑(601668)

【所属概念】

基建

【事件驱动】

今年一季度各地共发行地方债18246亿元,是去年同期发行量的两倍多。其中,新增专项债发行12981亿元,约占今年“提前批”额度的89%,约占全年额度的36%。据统计,今年已发的新增专项债有近七成投向基建领域,园区基建和交通基建是主要发力方向。

【技术图解】

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【行业前景】

(1)基建投资旺季将加速跳升(国泰君安韩其成《2022春季策略研讨会,基建投资旺季加速跳升,估值再次进入增持区间》2022-4-5)

3月PMI49.5%环降0.7个百分点低于临界点,制造业景气水平有所回落。国家强调咬定全年发展目标不放松,把稳增长放在更加突出位置,稳定经济政策早出快出,用好政府债券扩大有效投资。3月土木工程建筑商务活动指数64.7%环增6.1个百分点,升至高位景气区间。

(2)估值近十年新低进增持区间(国泰君安韩其成《2022春季策略研讨会,基建投资旺季加速跳升,估值再次进入增持区间》2022-4-5)

龙头公司估值再次逐步进入历史底部区间,中国电建2022PE 11倍(历史最高PE平均18倍/2015年最高48倍)PB1.1倍。中国中铁2022PE 4.7倍十年低位(历史最高PE平均14倍/2015年最高40倍)PB0.66倍。中国建筑2022PE4倍五年低位(历史最高PE平均11倍/2015年最高10倍)PB0.7倍,低于万保招金PB1.2倍。

【核心优势】

(1)基建业务明显发力(国盛证券何亚轩等《房建订单逆势增长,基建业务明显发力》)

2022年1月基建新签合同额487亿元,同比大幅增长68%,表现亮眼,预计主要因“稳增长”政策开始发力,基建景气度较高。分区域看,1月境内/境外分别新签合同额2744/80亿元,同增18%/84%,境外订单在连续12个月负增长后首次转正,显示海外经营环境有所改善。

(2)国企改革有望激发经营活力(国盛证券何亚轩等《行业供给侧改革加速,央企龙头价值待重估》)

公司积极推进国企改革,2020年4家子企业纳入“重要领域混改试点”“双百行动”“科改示范行动”,7家子企业实施职业经理人制度。创新运用多种激励方式,在全公司开展第四期限制性股票授予,进一步扩大股权激励范围,在子公司中海外发展实行限制性股票期权。今年是国企改革三年行动方案收官检验成效之年,多项改革有望充分激发公司经营活力,增强企业市值动力

【风险提示】

房屋建设需求下滑风险,基建投资增速下滑风险,订单收入转化节奏明显放缓、现金回收效果低于预期风险。

中交地产(000736)

【所属概念】

房地产

【事件驱动】

甘肃省兰州市近日印发《兰州市落实强省会战略进一步优化营商环境若干措施(第1号)》(以下简称《措施》)明确提出加大个人住房按揭贷款发放力度,引导金融机构按照监管规定实施贷款利率优惠政策。对拥有一套住房并已结清购房贷款的家庭,为改善居住条件再次申请贷款购买住房的,金融机构执行首套房贷款政策。

【技术图解】

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【行业前景】

(1)去杠杆接近尾声,举债能力将触底回暖(国联证券张晓春等《房地产,不止是稳增长》2022-4-5)

2020年8月20日“三道红线”出台使得房地产企业新增有息负债规模大为受限,对于依赖杠杆模式周转运营的地产开发行业带来了沉重的打击。而截止2021年年底,大多数中国房企进入绿档和黄档,去杠杆进程接近尾声。预计2022年年中将有80-90%的房企进入绿档,中国房企的举债能力将逐渐触底回暖。

(2)地产政策持续调整是稳增长的要求(国联证券张晓春等《房地产,不止是稳增长》2022-4-5)

我们估计地产产业链增加值占中国GDP的比重在16-17%。如果政策调整不充分,单考虑地产投资增速下滑8-10%以及相应的一二手房成交的低迷,就可能使得中国2022年GDP增速下滑到4%出头的水平,如果考虑到地产对财政等的贡献,实际情况可能更加严峻。我们估计如果要实现GDP5.5%左右的经济增长,地产投资增速大约要实现0增长或仅能有轻微的负增长。近期政策的调整符合我们此前的预期,我们也预计政策仍将持续调整

【主营业务】

中交地产主要业务为房地产开发经营与销售业务,主要产品为房地产销售、房产租赁、物业管理。中交地产依托集团平台四轮驱动优势,聚焦6大区域,布局一二线30余城,持续深耕京津冀、长三角、珠三角、成渝、粤港澳大湾区等经济发达地区。

【风险提示】

地产宽松政策不及预期;疫情导致需求超预期下降;销售大幅低于预期、信用风险持续暴露等。



                                 
                                           热点聚焦
                 



3月财新服务业PMI创近两年新低,国内经济下行压力仍大                 
                                 

经济数据

1、据财联社消息,“世界卫生组织关于中医药治疗新冠肺炎专家评估会”的报告于3月31日在世卫组织官网发布,报告称中医药能有效治疗新冠,鼓励成员国考虑吸纳中医药。

点评:3月末全球疫情形势出现恶化,新冠药物需求也进一步增加。当前国内摸索出了多种的中医药治疗方案,以连花清瘟胶囊为代表的“三药三方”已经被临床证实具有明显治疗效果。此次世卫组织的认可有望助力针对新冠肺炎的中药与相关西药产品分享数千亿的抗新冠药物市场,长期也有望带动中医药在海外的准入、学术影响以及销售应用。中医药行业有望迎来新生,具有国际化发展基础和战略的中医药企业以及拥有纳入新冠肺炎诊疗方案的中成药品种的中药企业有望受益。

2据财新网消息,4月6日公布的3月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得42.0,较2月大幅回落8.2个百分点,为2020年3月以来最低。

点评:3月以来新冠疫情在全国多个省市蔓延,受到疫情扩散、防疫措施加码等因素影响,3月服务业经营活动明显受阻,景气水平大幅下降。3月财新中国服务业PMI大幅回落至42.0,为2020年3月以来最低。另外,此前公布的3月财新中国制造业PMI至48.1,也创下同期新低。两大行业PMI双双回落,拖累财新中国综合PMI下降6.2个百分点至43.9,同样创下近两年新低。通胀压力与疫情扩散将加大服务业企业经营压力。尤其是在疫情影响下,内需恢复动力有待加强,政策层面或继续发力促消费扩内需。

3、据新浪财经,4月3日,比亚迪汽车正式宣布,自2022年3月起停止燃油汽车的整车生产,未来将专注于纯电动和插电式混合动力汽车业务。其也成为全球首个正式宣布停产燃油汽车的车企。

点评:自2021年4月,公司混动车型陆续投放后,其燃油车销量从43%迅速下降至7月的10%,并在今年3月彻底归零,公司已实现全面“去燃油化”,这一节点领先绝大数车企,国内车企大多以2025 年为节点,国外车企以2030 年后居多。新能源车销量走出淡季、销量回暖,加上重磅行业事件(4月底广州国际新能源汽车智能制造展览会)、高端智能车发布交付等催化剂不断(蔚来ES7、理想L9和宝马i7将于今年4月份发布),板块有望维持高景气。


政策风向

1、据新浪财经消息,4月2日,浙江省衢州市住建局发布《关于促进市区房地产业良性循环和健康发展的通知》,限购方面取消户籍购房和企业购房的限制,限售方面取消了住房网签后5年内不得转让的规定。

点评:此次衢州取消“两限”意义重大,对比全国近期各地政策松绑,郑州、福州取消了限购,哈尔滨和青岛即墨取消了限售,而衢州政策更为全面,是全国首个同时取消限购和限售政策的城市,充分体现了对市场松绑的导向,将进一步减少购房顾虑,促进购房市场的活跃,对于房地产市场企稳回升有积极的作用。预计地产行业供需两端政策修复有望加速推进,并将推动行业格局优化,集中度再提升,优质房企有望迎来量质双升。

2据央视新闻,根据4月4日核酸筛查情况,经专家综合研判,上海市新冠肺炎疫情防控工作领导小组研究决定,4月6日起在全市范围内再开展一次核酸或抗原检测,也就是把前一次筛查发现的阳性感染者转运收治起来,然后再做一次筛查。

点评:这是3月25 日以来上海组织的第三次全民检测,使用的产品来自于东方生物、诺唯赞等多家公司。在当前全国疫情反复的背景下,预计核酸检测与抗原自测板块相关产品会持续放量。上海作为超大规模城市,抗原检测的大规模使用将为后续在各地的应用指明方向,提高各地对于新冠抗原检测的重视程度。据机构测算,基于抗原检测适用人群的划分,预计国内抗原检测年市场规模或达618亿元。


※关联市场

1、创业板指跌1.24%,两市超3200股飘红

点评:创业板跌幅较大并不影响个股的活跃,超过3000只的个股上涨说明当前仍是一个轻指数重个股的阶段。稳增长的主线地产与基建,新冠疫情刺激下的医药,都还活跃在涨幅榜上,资金还在里面挖掘机会,表明从底部起来的资金并没有离场,抓紧时间做反弹。





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