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疫情叠加政策催化,中药行业发展持续性向好

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发表于 2022-4-8 06:00:02 | 显示全部楼层 |阅读模式
三大指数震荡下跌,医药地产集体调整

1、4月7日,三大指数集体回调,沪指震荡走低跌超1%,创业板指跌逾2%。

大盘:截止收盘沪指跌1.42%,深成指跌1.65%,创业板指跌2.1%。

中药、新冠药物板块表现弱势,盘龙药业、海南海药跌停,康芝药业、诺泰生物跌超10%。

3、观点:美联储加息力度继续提升,打压了全球资本市场的情绪,也抵消了国常会对于国内放水利好的预告。地产板块连涨半个月之后的集体休整,进一步拖累了市场。好在指数本来也上不去,休整回撤一下,再给大家一次上车机会也不是坏事。

【今日头条回顾】

点评:

本次国常会提出:“适时灵活运用多种货币政策工具,更好发挥总量和结构双重功能,加大对实体经济的支持。”虽然并未明确表态降准降息,但是提出让利实体经济,将更多运用结构性工具,可以看出当前货币政策的重点仍然是宽信用。

另外,会议提出“设立科技创新和普惠养老两项专项再贷款,人民银行对贷款本金分别提供再贷款支持”,专项再贷款适用对象范围再次扩大,有助于解决重点领域薄弱环节的痛点,促进经济高质量发展。

落脚到A股市场,中长期流动性预期向好,利好股市风险偏好回升。结构性机会上,继续把握受益于宽信用发力的节能环保、低碳改造、新能源等方向。

观点:指数震荡筑底

2.地产与医药两大主线集体调整

题材方向:化肥、环保、装修建材





两市共32只个股成功封涨停

2022年4月7日,两市共32只个股成功封涨停(不含ST),较上个交易日减少49只。沪深两市震荡下跌,沪指下跌1.42%,创业板指下跌2.10%,以下为部分精选涨停个股分析:

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catbg01.gif 题材前瞻
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疫情叠加政策催化,中药行业发展持续性向好

政策评估:★★★☆☆

市场评估:★★★☆☆

强势龙头:贵州三力(603439)

操作策略:平安证券《利剑出鞘,苗药龙头步入多元化发展阶段》(20220328)一文中首次覆盖,给予“推荐”评级。

风险提示:新冠疫情带来持续影响的风险;产品集中的风险;产品降价的风险。




价值掘金




贵州三力(603439):利剑出鞘,苗药龙头步入多元化发展阶段

【操作纪律】

2、强制止盈:当赢利>5%,且当日大幅拉高远离均价后,再从最高点下跌破均价,则需及时止盈。

4、买入规则:当日调入的,原则上,集合竞价即可买入(注意:9:20—9:25,不得超过9:25);碰到特殊情况,视情况自行调节。非连板股(没有出现二连板的):如调入日集合竞价高开幅度>3%,视为无效调入,不予以操作(连板股不受此影响)。

6、深套之后,原则上解套卖出为首要原则(在策略上可以先至少卖出一半)。

7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。




产业纵横




稳增长主线逆势扛旗!滞涨建材细分迎超跌反弹,机构强调后市仍有上涨空间

国泰君安鲍雁辛等在《建材行业周报:地产政策预期升温,推荐建材龙头-220405》中提出,3月底4月初,国内水泥市场需求表现依旧不佳,主要还是受疫情防控和降雨天气影响,不同地区企业出货维持在4-8成不等。

价格方面,受多重不利因素影响,近期市场严重供大于求,局部地区价格出现回落走势。鉴于短期疫情防控影响难以结束,以及部分地企业为缓解供给压力,陆续开启或延长错峰生产,后期水泥价格多将维持震荡调整走势。

对此,天风证券鲍荣富等在《水泥行业研究周报:疫情导致需求恢复受阻,水泥价格短期或维持震荡调整走势-220405》中指出:

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(1)政策要求2025年标杆产能比重超过30%,未来行业2500T/D及以下规模产能有望陆续退出,总产能将收缩8.6%以上。

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天风证券认为,当前政策环境较21年更为有利,后续上涨空间仍存,稳增长信心进一步增强,水泥有望受益。不过,后续仍需数据(项目开工率、投资数据等)进一步验证。

就当前看,天风证券认为,从股息率及估值角度,水泥公司具有较高的投资性价比。看好成长性较优的【上峰水泥】、【华新水泥】,龙头【海螺水泥】,关注有望受益基建发力的江西龙头【万年青】以及西北龙头【祁连山】。

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深度调研




钾肥货源持续短缺 钾肥龙头迎来主升浪

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

全球钾肥行业迎来景气上行,价格持续上涨。去年以来,氯化钾国际价格持续上涨,尤其近半年连创新高。截至 2021 年 12 月 24 日,温哥华 FOB 现货价报 627 美元/吨,同比上涨 206%,近半年涨幅为 99%。钾肥的价格上涨主要是由于全球市场供需错配引起的。

(2)全球钾肥需求稳定增长(东亚前海证券李子卓《产能扩张稳推进,钾肥景气正当时》2021-12-29)

2014-2019年东欧和中亚、非洲、拉美三个区域增长最快,分别为 100%、40%和 12%,这些地区钾肥消费的增长主要源于人口增长的刚性需求。

(1)产能迎来跨越式增长(东亚前海证券李子卓《产能扩张稳推进,钾肥景气正当时》2021-12-29)

(2)资源储备丰富(东亚前海证券李子卓《产能扩张稳推进,钾肥景气正当时》2021-12-29)

【风险提示】

晋控煤业(601001)

煤炭

近日,欧盟委员会主席冯德莱恩表示,欧盟将采取包括石油进口在内的额外制裁措施。欧盟将禁止每年从俄罗斯进口价值40亿欧元的煤炭。冯德莱恩称,在这个关键时刻,对普京和俄罗斯政府保持最大压力至关重要。

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(1)多因素共振推动煤炭板块估值修复(信达证券左前明等《煤炭开采行业周报:盈利与分红并举,煤炭板块配置价值凸显》2022-4-3)

(2)煤企高分红高股息趋势明显(中泰证券陈晨《煤炭开采行业周报:淡季价格回调空间有限,高分红彰显煤企价值》2022-4-2)

【核心优势】

2021 年动力煤供需紧张,煤价一路高升,年度市场煤均价高达 1030 元/吨,同比增加78%;长协均价高达 648 元/吨,同比增加19%。公司商品煤以长协为主, 响应国家号召落实保供政策, 商品煤销量增加, Q4 盈利水平大幅提升,业绩超出预期,实现营业收入69.5亿元,环比增加66.9%; 实现归母净利润 20.6 亿元,环比增加67%。同时公司推行精细化管理, 加大降本增效力度, 为公司整体盈利水平带来较大增长。

公司背靠新组建的“能源航母”晋能控股集团,作为其唯一煤炭上市平台,有望获得进一步优质煤炭资产注入, 未来成长空间较大。 2020 年 11 月公司收购集团持有的同忻煤矿 32%股权, 2021 年度同忻煤矿效益良好,公司投资收益大幅增加。 目前集团煤炭总产能约 4.04 亿吨/年, 公司权益产能仅 2735 万吨/年,集团资产证券化率低于政府要求, 未来集团有望加速推进资产证券化, 在优质煤炭资产注入上市公司的预期背景下,公司产能仍然具备较大提升空间

经济增速下行,资产证券化进度不及预期,煤价大幅下行,可再生能源加速替代。

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

汽车行业销量增速呈显著的周期特征,景气度受库存周期驱动。2019年四季度汽车周期触底,在经历了2020年全年的被动去库(复苏期)及2021年上半年的主动补库(过热期)后,行业现阶段处于被动补库(滞涨期)。我们判断2022年为中国乘用车行业拐点之年,1-2月销量符合预期,全年有望实现约7%的增速

2021年电动车渗透率超过10%,汽车作为重要的智能硬件,电子电气架构正在由分布式到域集中转变。智能电动车渗透率快速提升并正在开启行业新一轮朱格拉周期。电动化的前半场造就了宁德时代等一批全球龙头公司,智能化的后半场,有望在未来10年造就新一批全球汽车零部件龙头企业,汽车零部件板块为未来10年产能周期主要的投资方向。线控底盘渗透率有望在新一轮汽车周期加速普及。

纽泰格主要从事汽车悬架系统、汽车内外饰等领域的铝铸零部件和塑料件的研发、生产和销售。公司主要产品包括汽车悬架减震支撑、悬架系统塑料件、内外饰塑料件等适应汽车轻量化、节能环保趋势的汽车零部件产品。

原材料涨价幅度超预期的风险、汽车销量低于预期的风险、整车降价压力。




热点聚焦




国常会再次强调“稳增长”,货币政策空间进一步打开

1、据路透社,美联储3月政策会议记录显示,与会决策者”普遍同意“每月将美联储持有的资产缩减至多950亿美元,作为对抗通胀急升的另一种工具。记录还显示,美联储上月原本可能加息50个基点,但俄罗斯入侵乌克兰导致最终没有这么做。

经济数据

点评:当前多因素推动国内磷肥价格上行:1)农业景气上行,全球粮食价格持续上涨提高农耕积极心,利好对化肥等农化产品需求,叠加我国正值春耕备货旺季,下游采购积极性较高;2)磷矿石、合成氨等原料价格高筑,成本端支撑强劲;3)国内疫情形势严峻化,部分城市、港口封禁,企业生产、货运受阻,磷肥市场供应趋紧。内需、外需共振叠加成本支撑,短期内磷肥高景气度有望持续,具有成本优势的相关龙头企业有望充分受益。

点评:在疫情催化下,预制菜由于能够简化做菜过程并且具有较长保质期的优点而受到不少消费者的青睐,该行业迎来发展新机遇。尤其是近段时间上海受到疫情影响严重,免切免洗易储存的预制菜也成为了大家囤菜的“新宠”。预制菜是“速冻食品+复合调味料”的工业化食品,能够提升烹饪效率,未来市场发展潜力巨大。2020年我国预制菜行业市场规模约为2527亿元,2015-2020年复合增长率达 31.2%,机构预计2025年中国预制菜市场规模将超过8300亿元。


1、据中国政府网,决策层4月6日召开国务院常务会议,部署适时运用货币政策工具,更加有效支持实体经济发展。会议指出,要抓紧落实中央经济工作会议精神和《政府工作报告》举措,有的可提前实施。把稳增长放在更加突出的位置,统筹稳增长、调结构、推改革,切实稳住宏观经济大盘。

2据新华社消息,4月6日决策层主持召开国务院常务会议,决定对特困行业实行阶段性缓缴养老保险费政策,加大失业保险支持稳岗和培训力度;部署适时运用货币政策工具,更加有效支持实体经济发展。

点评:3月以来国内疫情大规模反弹,国内制造业和服务业均出现大幅的景气下滑,相关企业生存压力仍大。从最新数据看,3月财新中国制造业和服务业PMI分别录得48.1和42.0,均为2020年3月以来最低。在这个背景下,本次国常会把“稳增长”放在了更加突出的位置,会议指出要部署适时运用货币政策工具,更加有效支持实体经济发展。中长期流动性预期向好,利好股市风险偏好回升。结构性机会上,继续把握受益于宽信用发力的节能环保、低碳改造、新能源等方向。





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