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金价上涨预期强烈 黄金龙头开启主升浪

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发表于 2022-4-10 21:20:20 | 显示全部楼层 |阅读模式

三大指数分化震荡,大基建集体爆发》4月8日,沪指全天探底回升,券商、银行等权重板块午后走强,上证50一度涨近1%,创业板指宽幅震荡。个股整体跌多涨少,两市超3000股飘绿。截止收盘沪指涨0.47%,深成指跌0.11%,创业板指跌0.33%。房地产板块午后再度大涨,叠加REITs概念的尤为突出,中国武夷6连板,蓝光发展、新华联、中新集团、光大嘉宝等十余股涨停。基建股全天强势,水泥、工程机械等纷纷拉升,华蓝集团、龙建股份、新疆交建、厦工股份等多股涨停,三一重工一度触板。




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4月11日情报精选:今年新发放普惠型小微企业贷款利率将继续下降                 
                                 

政经证金

【新闻联播】

●决策层主持召开经济形势专家和企业家座谈会

●财政部部长刘昆:中方将继续推进金砖国家深化务实财金合作

●《“十四五”交通领域科技创新规划》出台

●今年新发放普惠型小微企业贷款利率将继续下降

●一季度全国铁路固定资产投资完成1065亿元

●一季度山东签发RCEP原产地证书2.4万份

●今年我国将完成水利建设投资约8000亿元

●保险业将增强服务乡村振兴功能作用

●我国发布新能源汽车安全体系指导意见

●全国机动车保有量突破4亿辆

●四川:特色产业点亮乡村经济

●重庆建设国际消费中心城市700亿重大项目集中启动

●“禁塑令”催生海口绿色产业集聚发展

●内蒙古首批1179项重大项目集中开工

●粮农组织:3月全球食品价格指数达新高

●乌克兰战事持续;美防长首次证实美为乌提供作战情报;美前军方人士称美国北约无意和平解决乌危机

●白俄罗斯制定出不友好国家名单

●海合会称也门冲突各方会谈带来“新希望”

【重要消息】

工信部:1-2月化纤产量1015万吨 同比增长3%

银保监会:力争总体实现2022年银行业新发放普惠型小微企业贷款利率较2021年有所下降

中国工程机械工业协会:3月销售各类装载机15309台 环比增长72%

中国旅游研究院:预计五月旅游客流将达上半年最高值

中国中小企业协会:一季度中小企业发展指数为88.7 连续四个季度下降

中国汽车流通协会:预计一季度二手车市场交易量同比下降1%

上交所:对退市新亿和*ST济堂、*ST中天等退市风险警示股票依规从严实施自律监管

朝阳永续:一季度国内量化策略私募产品平均亏损3.63%

北向资金全天净卖出6.27亿元,其中沪股通净买入10.63亿元,深股通净卖出16.91亿元。上周三个交易日北向资金累计净卖出逾65亿元

●决策层:加快建设体育强国步伐;“三亿人参与冰雪运动”成为现实 人民群众获得感显著增强

●国务院办公厅印发《促进残疾人就业三年行动方案(2022-2024年)》

●五部门联合发布关于进一步加强新能源汽车企业安全体系建设的指导意见

●工信部:要加快推进制造业“十四五”规划重大工程和项目落地实施;全力抓好企业稳定生产和供应链衔接顺畅 加强物流运输和要素保障协调

●水利部:今年再开工一批水利工程项目 全年可完成水利投资约8000亿元;2022年要加强现有大中型灌区续建配套和改造 积极新建一批现代化灌区;今年京广大运河要全线贯通

●发改委主持召开促进中部地区崛起工作部际联席会议

●国家拟开展年内第四批中央冻猪肉储备收储工作

●发改委:加强信用信息共享应用推进融资信用服务平台网络建设

●碳达峰碳中和工作领导小组办公室召开严厉打击碳排放数据造假电视电话会议

●最高人民法院发布《关于为实施积极应对人口老龄化国家战略提供司法服务和保障的意见》

●国家网信办:互联网企业近半年来用工人数保持平稳

●国家医保局:将全流程监控医保基金使用情形

●新一轮全国新冠核酸检测降价进展顺利 全国30个省份已下调

●一季度新房二手房成交分化明显 专家预计二季度新房成交规模将回升

●部分锂电材料报价再度走低 电解钴跌4000元/吨

●中国结算拟修订内地与香港股票市场交易互联互通机制登记、存管、结算业务实施细则

●证监会:健全法治 形成全方位监管执法体系;进退有序 健全上市公司退出机制;推动制定《上市公司监督管理条例》等法律法规 完善独立董事制度安排

●易会满:对于主业萎缩不具备持续经营能力的空壳企业 坚决出清;引导上市公司聚焦主业 着力提升发展的效率和路径;当前和今后一个时期 仍是上市公司高质量发展的战略机遇期;部分上市公司及大股东通过盲目融资、加大杠杆步入困境 教训极其深刻、必须引以为戒;A股战略新兴行业上市公司超2200家;坚定不移支持民营企业创新转型;加快推动企业境外发行上市监管新规落地;进一步增强发行上市、再融资、并购重组等基础制度;推进全面注册制改革平稳落地

●证监会修改《首次公开发行股票并上市管理办法》

●证监会:2022年持续深化以全面实行股票发行注册制为主线的资本市场改革

●证监会核发2家企业IPO批文

●证监会:去年核准IPO企业484家 融资近6000亿元

●科创板上市委:联影医疗、振华风光首发4月15日上会

●上交所科创板保荐业务座谈会:努力做到“应科尽科”

●上交所对紫晶存储及有关责任人违规担保予以纪律处分

●深交所:2021年境内ETF产品规模达到1.4万亿元 较上一年增长30.55%

●深圳证监局积极推动契约型私募基金投资企业商事登记试点落地实施

●江苏银保监局将开展科技型中小企业银企融资对接专项行动

●中国上市公司协会:境内上市公司市值达80.7万亿元 稳居世界前列

●郑商所:调整动力煤期权合约交易手续费标准

●大商所:推进集装箱运力期货研发上市 做好干辣椒、再生钢铁原料期货上市准备

●大商所召开第四届理事会第二十一次会议:强化期现货市场联动监管 维护市场平稳运行

●25天6家A股公司公告拟发行GDR 资本市场互联互通助力企业国际化布局

●年内首家 陈光明睿远基金获批设立香港子公司

●国海资管首只“固收+”参公大集合亮相

●一季度新备案慈善信托财产规模1.19亿元 同比增长154%

●时隔半年 中小银行专项债重出江湖

●又有基金销售违规 交通银行福建省分行被罚

●北京:初步研判本次疫情由境外来京服装货物引发的可能性大

●上海:充分发挥知识产权融资作用 缓解中小微企业因疫情带来的资金压力

●深圳二季度新开工项目集中启动 总投资超1624亿元

●深圳《关于加快培育壮大市场主体的实施意见》:加强独角兽企业上市培育 推动境内外优质独角兽企业在深交所上市;对拟在境内上市并完成上市辅导企业给予最高100万元奖励;到2025年境内外上市公司突破600家;支持深交所加快建设优质创新资本中心

●重庆:对2022年3-6月符合条件的“以旧换新”乘用车自然人给予每辆2000元补助

●四川启动1500吨省级政府冻猪肉临时储备收储工作

●安徽集中开工1032个重大项目 总投资5871.7亿元

●海南自贸港:争取封关运作前自贸港政策总体实施率超80%

●海南自贸港自用生产设备“零关税”政策落地一年 进口货值近14亿元

●云南:除边境口岸县市外恢复跨省团队旅游

●美国财政部放开与俄罗斯的互联网设备交易

●拜登签署加强对俄罗斯贸易与能源制裁的法案

●美联邦报告:美国约千万新冠患者伴有长期症状 尚未确认病因

●马克龙:法国因乌克兰事件将继续对俄罗斯制裁施压

●俄官员:美单方面退出俄美网络安全对话

●欧盟对华石墨电极系统作出反倾销终裁

●印度:正研究支持国际能源署释放战略石油储备

●印度央行调低印度2022-2023财年经济增长预期

●德国总理朔尔茨:需要借助4个月过渡期来禁止俄罗斯煤炭进口

●德国立法规定入冬前储气设施的最低存量

●德国政府将向受俄乌局势影响的企业提供一揽子援助

●俄副外长:俄美《新削减战略武器条约》双边例行磋商推迟

●日本首相岸田文雄宣布对俄追加制裁措施

●日本首相岸田文雄:尚无恢复外国游客入境的计划

●俄总统新闻秘书:国际市场对俄罗斯煤炭仍有需求

●俄罗斯央行恢复允许个人购买外币现金

●俄罗斯3月份通胀率达7.61% 为1999年1月以来的最高点

●俄罗斯政府宣布增加2734亿卢布储备基金 保障在制裁条件下经济稳定

●英国宣布对俄罗斯总统和外长的女儿发起制裁

●欧盟对俄罗斯煤炭实行禁运 俄总统新闻秘书:将转向其他替代市场

●欧盟称已冻结约300亿欧元俄方被制裁人员的资产

●乌国防部副部长:加入北约的目标已写进宪法

●白俄罗斯政府批准不友好国家名单 包括欧盟国家、美国等

●加拿大多省发现禽流感病例 官方称尚未构成公共卫生问题

●意大利天然气相关行业要求政府采取针对性降价措施

●新加坡总理李显龙:新加坡疫情趋缓 但未脱离险境

●强制接种疫苗立法失败 德国卫生部长继续呼吁推动新冠疫苗接种运动

●卡塔尔上调5月原油出口价格

●捷克发现首例新冠重组毒株XE感染病例

●巴斯夫提高北美部分聚醚胺价格 为年内第二涨

●波罗的海干散货运价指数连续四周录得下跌

●标准普尔将俄罗斯外汇评级下调至“SD”级别

行业概念

1、重大项目陆续开工,基建景气度持续上行

相关上市公司:中国电建(601669)、中国建筑(601668)

2、多部门力推文化赋能乡村振兴,文旅何时能出头?

相关上市公司:宋城演艺(300144)、天目湖(603136)

3、黄金价格依旧震荡偏强,板块配置价值凸显

相关上市公司:湖南黄金(002155)、山东黄金(600547)

4、新能源车产销两旺,产业链将延续高景气  

相关上市公司:天赐材料(002709)、比亚迪(002594)

个股情报

新股申购:欧圣电气、杰创智能、峰岹科技

新股上市:冠龙节能

可转债申购:裕兴转债

可转债上市:申昊转债

晚间私募传闻:

华融化学:公司84消毒液产品可用于防疫消毒

东宝生物:公司药典二部明胶目前已具备生产能力

科兴制药:广谱抗病毒药为国家卫健委推荐用药

成都路桥:公司正在大力拓展新疆特别是南疆地区业务

黄山胶囊:公司是石家庄以岭药业的主要供应商之一

杭氧股份:今年一季度气体投资项目超30万方/小时

莱宝高科:目前没有与苹果公司建立笔记本电脑产品相关的供应合作关系

定增&重组&转债

生物股份:终止非公开发行股票事项 控制权未发生变更

道氏技术:子公司引进比亚迪等战略股东

泰禾智能:拟定增募资不超3.5亿元 用于智能煤炭干选机产业化项目等

云煤能源:拟定增募资不超12亿元 用于200万吨/年焦化环保搬迁项目

上海机场:重组事项获有条件通过 4月11日起复牌

鼎通科技:拟定增募资不超8亿元 用于新能源汽车连接器生产等项目

亚钾国际:中农香港拟6600万元收购中农钾肥10%股权

伯特利:拟以2.01亿元收购浙江万达汽车方向机的45%股权

福田汽车:北京宝沃申请破产清算

基蛋生物:拟认购巨星医疗新增发行的股份

靖远煤电:筹划发行股份购买资产事项 明起停牌

稳健医疗:拟以7.28亿元收购隆泰医疗55%的股权

重大投资&合同

洛阳玻璃:光热玻璃产品研发获突破性进展

万华化学:拟231亿投建蓬莱工业园高性能新材料一体化项目

东宏股份:签订1.6亿元输水管道供货合同

罗普特:中标临泉县雪亮工程暨天网二期项目

皖天然气:拟设合资公司以投建及运营铜陵长江油气氢综合能源加注码头项目

紫金矿业:波格拉金矿仍需满足一系列条件后才能重启

海南矿业:控股子公司油田开发项目投产

奥飞数据:所有自建数据中心获得2021年度碳中和认证

龙蟠科技:拟19亿元投建磷酸铁锂正极材料生产基地项目

天源环保:联合体签订3.79亿元PPP项目合同

豫能控股:子公司拟投建光储一体化及光储充一体化项目

豫能控股:拟投建整县屋顶分布式光伏项目及设立公司

金博股份:与天科合达签订战略合作协议

宁波方正:与比克电池签订了战略合作暨长期供货协议

龙佰集团:与天目先导签署了战略合作框架协议

清水源:全资子公司拟4.8亿元投建年产6万吨纤维素醚项目

道氏技术:签订60亿元碳材料项目投资合同

金浦钛业:南京钛白拟投资设立子公司安徽新能源

业绩&分红

捷捷微电:2021年净利4.97亿元 同比增长75.34%

泰晶科技:2021年净利同比增长546.91%

斯达半导:2021年净利同比增长120.49% 拟10派7.01元

三人行:2021年净利同比增长39.18% 拟10转4.5派30元

粤电力A业绩快报:2021年净利亏损31.47亿元

晶方科技:2021年净利同比增50.95% 拟10送3转3派2.83元

盐田港:2021年净利同比增长18% 拟10派0.3元

星期六:2021年归属于上市公司股东净亏损7.04亿元

石大胜华:2021年实现营收同比增加57.67%,10派3元(含税)

申能股份:2021年净利同比减少31% 拟10派2元

沙钢股份:2021年净利同比增长71% 拟10派0.8元

东吴证券:2021年净利同比增40.1% 拟10派1.68元

大商股份:年度分红拟10派20元 现金分红比例109.54%

中国武夷:2021年净利同比降81.29% 拟10派0.1元

白云机场:2021年度净亏损4.06亿元

小熊电器:2021年净利同比下降33.81% 拟10派6元

浪潮信息:2021年净利润同比增36.57% 拟10派1.4元

宇新股份:2021年净利润同比增长329.06%,拟10派1元(含税)转4股

科德数控:2021年净利同比增长107%

中国黄金:2021年净利同比增长59%

开普检测:2021年净利同比减少13%

科伦药业:2021年净利同比增长33%

泰和新材:2021年净利同比增长270%

海南橡胶:2021年净利同比增长112%

华润材料:2021年净利同比减少23%

甘肃电投:预计一季度净利亏损2600万元-2900万元

科锐国际:一季度净利预增25%-45%

百龙创园:一季度净利润4072.93万元 同比增长133.38%

华测检测:预计一季度净利同比增长17%-21%

力源信息:一季度净利润预增38.04%-49.42%

晨化股份:一季度净利同比预降15%-20.01%

红相股份:一季度净利预降4.39%-14.82%

美邦股份:预计一季度净利同比增长83%-103%

德利股份:一季度净利预增150%-170%

塔牌集团:一季度净利预降80%-86%

兴森科技:一季度净利预增77.49%–107.07%

星期六:预计一季度净利同比增长753%-1179%

晋控煤业:预计第一季度净利同比增长78%

石大胜华:预计第一季度净利同比增长92%-104%

首都在线:一季度预亏1200万元-1700万元

深圳燃气:一季度净利同比下降21.04%

纳思达:一季度净利预增69.24%-85.36%

华明装备:一季度净利预增40.46%-75.58%

湖北宜化:一季度净利预增173%-206%

宇新股份:一季度净利同比预增171%-250%

药明康德:一季度净利润同比预增9.54%

斯瑞新材:一季度净利同比预增130%-150%

海德股份:一季度净利同比预增150%-171%

先达股份:预计第一季度净利同比增长253%-277%

裕兴股份:一季度净利润同比预降0%-15%

密尔克卫:一季度净利润同比预增68%-75%

当升科技:一季度净利同比预增135%–168%

清水源:预计第一季度净利同比增长1818%-2371%

招商轮船:预计一季度净利12.3亿-13.59亿元 同比增长113%-125%

开山股份:一季度净利同比预增70%-100%

兄弟科技:一季度净利同比预增799%-1069%

天山铝业:一季度净利同比预增34%

汉威科技:一季度净利同比预增15%-25%

龙源电力:3月份完成发电量同比增长20.99%

上汽集团:3月整车合计销量44.3万辆

唐人神:3月生猪销售13.06万头 同比下降11.64%

保利发展:3月份实现签约金额同比减少21.93%

民和股份:3月份商品代鸡苗销售收入环比下降7.62%

重庆银行:互联网贷款展业范围缩窄致使2021年个人消费贷款余额下降

赛伍技术:一季度太阳能封装胶膜营收同比增长128.66%

正邦科技:3月生猪销售收入环比增长68.59%

长安汽车:一季度销量65.15万辆 同比增长1.63%

世茂股份:一季度销售签约金额约23亿元

招商蛇口:3月实现签约销售金额同比减少27%

首开股份:前3月签约金额202亿元 同比下降27%

龙光集团:前3月权益合约销售额约171.2亿元

长城汽车:3月新能源车销售15057台

环旭电子:3月合并营收49.08亿元 同比增长26%

益生股份:3月白羽肉鸡苗销售收入环比下降17%

仙坛股份:3月鸡肉产品销售收入环比增长122%

一汽解放:3月销量16876辆 同比下降76%

增持&减持&回购

云南白药:拟回购450万-900万股公司股份 预计回购金额至多11.19亿元

芯朋微:拟以5500万元-1.1亿元回购股份

寒武纪:拟以1亿元-2亿元回购股份

艾迪药业:实控人拟增持1000万元-1500万元公司股份

高凌信息:控股股东拟增持1000万元-1200万元公司股份

精华制药:控股股东南通产控拟减持不超过2%

朗迪集团:股东李逢泉拟减持不超过2%

全通教育:中山交通、中山教科拟减持不超过1%

栖霞建设:南京高科拟减持不超1.9%股份

天音控股:中国华建拟减持不超过4%

元成股份:控股股东及其一致行动人拟减持不超过5.96%

丽尚国潮:红楼集团及其一致行动人拟减持不超过2%

智明达:4名股东拟减持合计不超8.06%股份



                        

三大指数分化震荡,大基建集体爆发                 
                                  【盘面要点回顾】
1、4月8日,沪指全天探底回升,券商、银行等权重板块午后走强,上证50一度涨近1%,创业板指宽幅震荡。
个股:个股整体跌多涨少,两市超3000股飘绿。
大盘:截止收盘沪指涨0.47%,深成指跌0.11%,创业板指跌0.33%。
2、房地产板块午后再度大涨,叠加REITs概念的尤为突出,中国武夷6连板,蓝光发展、新华联、中新集团、光大嘉宝等十余股涨停。
基建股全天强势,水泥、工程机械等纷纷拉升,华蓝集团、龙建股份、新疆交建、厦工股份等多股涨停,三一重工一度触板。
此外黄金、磷化工、钢铁等板块走势活跃。
3、观点:美联储加息,国内经济下行压力大,主力都不敢随便进场,所以只能护住大指数,小盘股就慢慢往下放。能够支撑市场情绪的,都是有政策加持的方向,没有政策加持的方向,反弹只能越来越弱。指数依靠稳增长的热劲暂时还不会立刻下去,但是很多小盘股需要且战且退了。
方向:大基建也是稳增长,但是很难复制房地产的持续,因为市场就那么多钱,如果能同时持续发力两个大类主线,指数早就反弹上去了。所以稳增长这条线,越靠后火起来的板块,持续力越是不强。避险与涨价的方向,倒是可以多挖一下,抗风险属性强一点,具体可以关注化肥、黄金、农产品,如果有调整还是节奏。
【今日头条回顾】
事件:据新浪财经,在美联储紧缩预期强化下,连跌两日的纽约黄金期货反弹,COMEX 6月黄金期货收涨0.8%,报1937.80美元/盎司,创3月31日上周四以来收盘新高。
点评:
尽管美联储紧缩预期强烈,但金价不跌反涨表现强势,主因仍是市场预期美国加息力度跑不赢通胀预期。
从通胀预期看,目前仍未到顶。今年美国2月CPI数据已从去年底的7%上升至7.9%创下近40年新高。但在本轮货币历史性超发以及俄乌冲突持续下,美国密歇根大学通胀预期数据仍在持续走高,远超过当前CPI。
从加息预期看,美债已提前计价。在3月加息预期落地后,点阵图显示年内仍将加息6次,2022年底利率为1.9%。尽管近期紧缩预期再度强化,10年美债收益率仍有上行空间,但市场预计高点不会超过3%,目前已出现部分期限长短端收益率倒挂的情况。
考虑到黄金价格取决对实际利率,实际利率=名义利率-通胀率,一旦通胀跑赢名义利率,实际利率出现负增,黄金价格往往表现较好。
回顾美国70-80年代滞涨时期,宏观背景与当前相似:一方面供应端扰动增加,地缘政治冲突加剧通胀;另一方面,利差倒挂,暗示经济步入衰退期。这一滞涨时期黄金大幅跑赢金融资产,目前金价或迎来趋势性行情。
另外,从资金层面看,全球央行和个人投资者均在净买入:目前全球各国央行已连续12 年净买入黄金,疫情后仍在加码,其中新兴市场购金力度更大;2022年SPDR黄金ETF持仓回升明显。
具体到A股上,从黄金股票来看,可以发现与金价长期走势一致,但弹性更大。同时,金价上行趋势确立的时点,通常伴随黄金股的布局良机,矿产金占比较高公司的业绩对金价的弹性更大。
【复盘总结】
观点:指数震荡筑底
1.大小盘股分化加大
2.稳增长主线只能起到结构性支撑
3.关注创业板2500点支撑
题材方向:化肥、环保、装修建材


                        

两市共63只个股成功封涨停                 
                                  【涨停分析】
2022年4月8日,两市共63只个股成功封涨停(不含ST),较上个交易日增加31只。沪深两市分化震荡,沪指上涨0.47%,创业板指下跌0.33%,以下为部分精选涨停个股分析:
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                                           题材前瞻
                 



农产品价格上行叠加春耕旺季,磷肥景气度持续                 
                                 

磷肥

政策评估:★★★☆☆

农产品价格上行叠加春耕旺季,磷肥景气继续上行。从国内来看,2022年一季度国内粮价继续走高,叠加国内正值春耕旺季,农化需求上行。从国际来看,由于国际原油价格大涨带动硫磺价格大涨。同时,国内磷肥出口商检改法检,国内出口量减少(根据海关总署统计,2021年11月至2022年2月国内磷酸二铵出口量累计同比下滑61%至52.7万吨。)叠加俄乌冲突影响俄罗斯磷肥出口,国际磷肥供需关系偏紧,叠加海外合成氨大多由天然气制备,海外磷肥制造成本大幅上涨,国际磷肥价格持续上涨。

市场评估:★★★☆☆

农产品价格上行叠加春耕旺季,磷肥板块有望维持上涨趋势

强势龙头:川金诺(300505)

川金诺是国内领先的湿法磷化工企业。公司在稳健发展现有磷肥及磷酸钙盐的基础上,以湿法磷酸净化技术为核心,发挥公司湿法净化磷酸及正磷酸铁的优势,构建磷矿石—湿法净化磷酸—磷酸铁—磷酸铁锂一体化能力。

操作策略:国海证券《2021年报点评:全年盈利大幅提升,新能源项目建设加速》(20220330)一文中维持“买入”评级。

风险提示:宏观经济风险;原料价格及供应风险;下游需求不及预期风险;项目建设风险;安全生产风险;汇率风险;产品研发和应用风险。




                                 
                                           价值掘金
                 



川金诺(300505):2021年报点评:全年盈利大幅提升,新能源项目建设加速                 
                                 
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【操作纪律】

1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。

2、强制止盈:当赢利>5%,且当日大幅拉高远离均价后,再从最高点下跌破均价,则需及时止盈。

3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。

4、买入规则:当日调入的,原则上,集合竞价即可买入(注意:9:20—9:25,不得超过9:25);碰到特殊情况,视情况自行调节。非连板股(没有出现二连板的):如调入日集合竞价高开幅度>3%,视为无效调入,不予以操作(连板股不受此影响)。

5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。

6、深套之后,原则上解套卖出为首要原则(在策略上可以先至少卖出一半)。

7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。



                                 
                                           产业纵横
                 



交易滞涨的最优解之一!成本与需求支撑行业高景气,相关企业业绩弹性可期                 
                                 

4月8日,化肥板块逆势走强。据生意社监测数据显示,截至4月6日,国内硫磺(磷复肥的重要原材料)均价达到3426.67元/吨,年内涨幅达到70%以上。机构预计2022年上半年国内硫磺价格或将保持高位运行。

申万宏源马昕晔等在《云天化-600096-全球农化景气上行,充分发挥产业链一体化优势,1Q22年业绩超预期-220407》中指出,农产品价格上行叠加春耕旺季带动农化需求,磷肥景气继续上行,海外制造成本上升带动国际磷肥价格持续上涨。

具体看,国内方面,1Q22年单季度国内二等黄玉米、三等小麦均价环比分别上涨2%、7%至2650、2956元/吨,叠加国内正值春耕旺季,农化需求上行,公司各大型化工装置实现满负荷高效运行,国内化肥保供稳价,价格高位震荡。

国际方面,国际原油价格大涨带动硫磺价格大涨。而国内磷肥出口商检改法检,国内出口量减少叠加俄乌冲突影响俄罗斯磷肥出口,国际磷肥供需关系偏紧,同时海外合成氨大多由天然气制备,海外磷肥制造成本大幅上涨,国际磷肥价格持续上涨

实际上,农产品价格与化肥价格之间存在相互推动作用。

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对此,国联证券郭荆璞等在《通胀系列专题报告:农产品涨价,谁将受益?-220406》中提出,因疫情导致供应链受阻叠加天气因素以及能源价格上涨等,自2020年疫情以来,农产品价格一路上行,而俄乌冲突更是让农产品价格持续走高。

俄乌冲突推升农产品价格的两条路径:一是,俄乌作为全球农产品的主要供应国,战争对农产品种植和运输造成直接冲击,农产品减产导致价格上涨;

二是,俄罗斯作为能源大国,冲突导致天然气价格上涨推升氮肥价格;与此同时,俄罗斯和白俄罗斯作为钾肥重要供应国,钾肥价格同样大幅上行,化肥价格上涨或从成本端推动农产品价格上行。

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此外,极端天气与通胀预期也是推高农产品价格的重要因素。

从交易面看,西部证券杨晖在《化工行业周报:四大线条,交易滞涨+稳经济+电价套利+产能转移-220405》中指出,市场交易滞涨环境,需要在通胀和衰退之间不断切换。通胀要买上游资源,衰退要买必选消费,能两者兼顾的,就是化肥,尤其是磷肥和钾肥。

因为,磷肥和钾肥在开采端具备强资源属性,而需求端和粮食价格紧密关联,攻守兼备。目前磷酸一铵国内外价差已突破3500元/吨,在国内需求旺季过后,国内单质肥有望通过出口提升利润,相关企业业绩具备明显弹性。

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相关标的(西部证券):磷肥:云天化、湖北宜化、兴发集团;钾肥:盐湖股份、亚钾国际、东方铁塔

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注:本表针对市场行情,主观筛选未来中短期适合关注的板块,通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判,通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。



                                 
                                           深度调研
                 



金价上涨预期强烈 黄金龙头开启主升浪                 
                                 

赤峰黄金(600988)

【所属概念】

黄金

【事件驱动】

根据历史数据,黄金价格与实际利率高度负相关,目前10年期美债实际利率已经处于历史低位,在美联储加息预期已经被市场消化的情形下,通胀预期数据仍然居高不下,伴随着经济增长乏力,预计紧缩政策滞后于通胀,实际利率难以跑赢通胀,金价大概率创新高。

【技术图解】

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【行业前景】

(1)黄金抗通胀避险属性将提升(东吴证券陶川2022-2-21)

回顾2021年的黄金走势,虽然全球通胀压力在供应危机下不断累积,但黄金价格自2021年下半年以来一直不见起色。说明在经济企稳阶段,需求大幅回升所带来的通胀压力对金价的影响并不明显。然而,近期IMF、WB等国际组织接连下调经济增长预期,美债利差走阔,美国2022年经济衰退概率有所上升;1月超预期的CPI同比增速推升了市场对于通胀问题的担忧。在这两方面因素的共同作用下,黄金的抗通胀、抗风险能力得以体现。

(2)黄金实物持仓不断增长(东兴证券张天丰《东兴金属公司深度报告》2021-9-2)

黄金实物持仓ETF在2019年上升401吨至2906吨,2020年M1-M2已经达到3033吨的历史新高(近5%),以美元计价的资产规模也是破了2012年9月的高位(当时金价1750左右);2020年共+877.1吨至3761.1吨。亚洲黄金实物ETF维持明显增长态势,包括中国的3只实物持仓ETF基金分别成为全亚洲第一,第三和第五大黄金基金全球ETF黄金,累计黄金持仓超过65吨。

【核心优势】

(1)成长性优秀(东兴证券张天丰《东兴金属公司深度报告》2021-9-2)

公司成长性体现为公司采选业务及矿产品产量有确定性增长(如2022/2020矿选产能+97.7%,矿金产量+243.7%),公司矿储有增储预期(五龙以及Sepon黄金储量或分别+125%及42.7%),以及公司Sepon矿山稀土资源的发现(提升Sepon矿山价值+优化估值属性)与近两年或许出现的矿山资源注入。

(2)盈利能力行业领先(东兴证券张天丰《东兴金属公司深度报告》2021-9-2)

赤峰盈利水平、资产回报率水平、杠杆率水平均在业内最优行列。赤峰PB水平较高反映矿山资源购置成本较低,也印证了公司矿山行业专业能力的体现。此外,赤峰PE弹性明显偏高,当美元黄金价格触及2000美元/盎司时赤峰动态PE增长204%远超行业平均48.3%。当前公司动态PE仅17倍,低于板块均值的同时也低于金价1700-1800美元/盎司的水平,PE估值有安全性及提升空间。

【风险提示】

宏观经济波动的风险;核心产品价格下行的风险;相关产业政策变动的风险;项目进展不及预期的风险。

兴发集团(600141)

【所属概念】

化肥

【事件驱动】

近日,国家发展改革委等11部门和单位印发通知,要求各地方和有关中央企业从化肥产供储销等多方面入手,通过增强国内化肥生产供应能力、切实推动化肥减量增效等措施,保障化肥供应和市场平稳运行。

【技术图解】

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【行业前景】

(1)国际粮价维持高位,种植面积增长支撑化肥需求(东莞证券卢立亭《国际粮食价格维持高位,种植面积增长支撑化肥需求》2022-3-22)

新冠疫情爆发后,各国愈发重视粮食安全,国际粮食价格2020年下半年开始上涨。粮食价格上涨,种植收益向好推动粮食种植面积增长。根据美国农业部今年3月份的数据,预计2021/2022年全球大豆、玉米和小麦播种面积分别同比增长1.15%、2.3%和0.51%。此外,根据经合组织-粮农组织农业展望的预测,到2030年全球玉米、大豆的收获面积将相比2021年分别增长2.36%和2.81%。长期农产品收获面积的增长有利于化肥需求的稳步提升

(2)化肥价格有望在2022年维持高位(申港证券曹旭特《俄乌化肥出口禁令对市场的影响分析》2022-3-14)

在疫情持续、关税贸易争端等因素的影响下,近两年国内化肥价格出现了大幅上涨。其中尿素价格最高上涨77%,氯化钾价格上涨了127%,均处于历史高位。如果俄乌战争无法在短期内结束,甚至战争规模进一步扩大,化肥供应端有望持续紧张,供需错配将导致全球化肥价格,尤其是钾肥价格继续冲高

【核心优势】

(1)磷化工一体化布局(浙商证券李辉等《磷化工一体化布局,传统+精细两翼齐飞》)

公司是国内磷化工行业龙头,在近30年的发展历程中,公司通过兼并收购及自建等方式一方面持续增强公司磷矿石资源及水利资源,另一方面公司不断外拓业务边界,先后布局了草甘膦、有机硅、湿电子化学品以及磷酸铁锂等业务,完善了磷化工一体化布局的同时,还实现了传统化工+精细化工两翼齐飞

(2)磷肥业务成本优势明显(浙商证券李辉等《磷化工一体化布局,传统+精细两翼齐飞》)

在当前磷肥行业成本端推升及需求端拉动的背景下,磷肥价格有望维持高景气。根据测算,公司每生产一吨磷铵,其生产成本较行业内没有磷矿石及合成氨产能的磷肥生产企业低500元/吨以上,这意味着即使磷肥价格回落,公司也可以凭借成本优势在磷肥业务上持续盈利。此外,随着公司后续硫酸装置的投入运行,待达产达效后,公司磷铵生产成本还将进一步降低,届时公司将实现矿肥一体化原料端的全面覆盖的同时,公司的磷肥业务盈利能力也将远超同行

【风险提示】

产品价格波动;客户开拓不及预期;产能投放不及预期;环保政策及安全事故风险。

海南瑞泽(002596)

【所属概念】

水泥

【事件驱动】

数据显示,近日陕西关中西安、渭南、铜川、咸阳等多地一些主要厂家通知大幅上调水泥价格60元/吨。目前当地企业库存普遍不高,加之原材料价格不断上涨,水泥生产成本走高。

【技术图解】

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【行业前景】

(1)政策环境转暖,水泥行业有望受益(天风证券鲍荣富等《出货环比走弱,水泥价格震荡调整》2022-3-27)

当前政策环境较21年更为有利,后续上涨空间仍存,政府工作报告中提到2022年GDP增长5.5%的目标,稳增长信心进一步增强,水泥有望受益。

(2)行业集中度有望加速提升(天风证券鲍荣富等《出货环比走弱,水泥价格震荡调整》2022-3-27)

需求端22年Q1基建端有望开门红,地产端底部回暖,中长期来看,水泥行业整体或呈“量减价增”趋势发展,纳入碳交易后,或加速供给端集中度提升,龙头份额提升有望支撑业绩增长。从股息率及估值角度,水泥公司具有较高的投资性价比。

【主营业务】

海南瑞泽的主营业务主要有商品混凝土、水泥的生产与销售、园林绿化及市政环卫业务。公司的主要产品为商品混凝土、水泥、园林绿化建设、园林绿化设计、市政环卫等。

【风险提示】

水泥需求大幅下滑、旺季价格上涨不及预期、骨料行业竞争加剧。



                                 
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外储连续三个月下行,北上资金逆势加仓银行股                  
                                 

经济数据

1、据中汽协消息,1—2月,新能源汽车产销完成82万辆和76.5万辆,同比增长1.6倍和1.5倍,市场占有率达17.9%。另外,多家车企披露一季度产销数据,比亚迪一季度累计销量28.63万辆,小鹏、理想、哪吒等造车新势力一季度累计销量均突破3万辆。粗略估算,今年一季度,新能源汽车产销有望均破百万辆。

点评:双碳背景下,国家不断出台支持新能源汽车发展的相关政策,包括新能源汽车补贴政策的延长、支持充换电基础设施建设等,大量车企在政策鼓励下纷纷发力新能源汽车。随着政策端和车企端的加力,尽管汽车产业面临着“缺芯少电”的挑战,新能源汽车产销量仍延续高景气。动力电池作为产业链中游最重要的零部件,在新能源车渗透率不断提升的背景下,动力电池市场将持续高景气。

2、据新浪财经,在美联储紧缩预期强化下,连跌两日的纽约黄金期货反弹,COMEX 6月黄金期货收涨0.8%,报1937.80美元/盎司,创3月31日上周四以来收盘新高。

点评:尽管美联储紧缩预期强烈,但金价不跌反涨表现强势,主因仍是市场预期美国加息力度跑不赢通胀预期。考虑到黄金价格取决对实际利率,实际利率=名义利率-通胀率,一旦通胀跑赢名义利率,实际利率出现负增,黄金价格往往表现较好。从黄金股票来看,可以发现与金价长期走势一致,但弹性更大。同时,金价上行趋势确立的时点,通常伴随黄金股的布局良机,矿产金占比较高公司的业绩对金价的弹性更大。

3、据新浪财经,自年初以来,全国各地积极加速推进重大项目开工建设,助力经济“开门红”。据不完全统计,截至4月7日,全国至少有20个省市发布了一季度重大项目开工有关情况,所涉开工项目的总投资规模超9万亿元。

点评:今年以来财政政策提前发力特征明显,基建投资作为稳增长的重要抓手,被放在更加突出的位置,已是业内普遍的共识。稳增长有望持续加码,中期基建链条景气继续上行。财政收支、专项债发行反映财政政策持续发力保障资金端,建筑业PMI、各省投资计划说明项目落地节奏显著加快,此轮政策重点支持交通、保障性安居工程、水利等领域,对传统交通市政基建项目拉动仍然突出。

4、据国家外汇管理局,截止2022年3月末,中国外汇储备31880亿美元,较2月末减少258亿美元,较去年同期增加180亿美元。

点评:3月外储走弱主要受到资产价格拖累,3月美联储紧缩预期强化及俄乌局势反复,美元和美债收益率均有所走高,外储估值有所减少。具体来看,1)美债收益率上升,债券价格下降,致外储减少129亿美元左右;2)美元指数走高,非美元货币相对美元贬值,汇率折算造成的汇兑损失在273亿美元左右。短期银行板块获北上资金逆势加仓,一周持股量环比增长4.16%,或值得重点留意。


政策风向

1、据财联社,文化和旅游部等六部门近日联合印发《关于推动文化产业赋能乡村振兴的意见》,提出以“文化引领、产业带动”“农民主体、多方参与”“政府引导、市场运作”“科学规划、特色发展”作为基本原则,到2025年基本建立文化产业赋能乡村振兴的有效机制。

点评:此意见明确了创意设计、演出产业、音乐产业、美术产业、手工艺、数字文化、其他文化产业、文旅融合等8个文化产业赋能乡村振兴重点领域。而据中国旅游研究院发布的数据,受新一轮疫情的影响,2022年第一季度弹性出游需求呈进一步收缩态势。预计第一季度全国国内旅游出游9.73亿人次、国内旅游收入6400亿元,同比分别减少5%和13%。当下旅游概念基本面再次触底,市场预期处于低位,叠加五一假期催化,二季度有望出现拐点。

2、据国家电投官微消息,日前,国家电投董事长主持召开氢能产业工作专题会议。会议强调,贯彻落实《氢能产业发展中长期规划(2021-2035)》(一下简称“规划”)要求,将氢的制储运用作为产业发展的切入点,加强资源协同联动,实现能源时空转型和区域平衡,推进实现碳中和。

点评:国家发改委 3 月 23 日发布的规划中,提出将氢能作为国家能源体系的重要组成部分,氢能是战略性新兴产业和未来产业重点发展方向。相对于之前将“氢气”作为工业危化品进行管理,氢能地位有了明显提升,有助于强化投资者对氢能产业发展信心,提振产业长期预期。政策支持氢能发展,叠加行业长期发展潜力大,氢能源产业链制氢、储运、以及核心部件和整车的企业均有望受益。


※关联市场

1、沪指探底回升涨0.47%,基建股全天强势

点评:美联储加息,国内经济下行压力大,主力都不敢随便进场,所以只能护住大指数,小盘股就慢慢往下放。能够支撑市场情绪的,都是有政策加持的方向,没有政策加持的方向,反弹只能越来越弱。指数依靠稳增长的热劲暂时还不会立刻下去,但是很多小盘股需要且战且退了,可以关注化肥、黄金、农产品等避险与涨价方向。





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