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上海芯片保供复产 模拟龙头有望超跌反弹

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发表于 2022-4-19 06:51:27 | 显示全部楼层 |阅读模式

三大指数继续分化,科技股超跌反弹》4月18日,大小指数走势继续分化,沪指低开后弱势震荡,银行、券商等金融股走低,东方证券跌停,招商银行放量跌超7%。创业板指盘初跌逾2%,随后探底回升,午后一度涨超1%,科创50指数大涨超3%,重返1000点整数关口。个股涨多跌少,两市今日成交7783亿元。截止收盘沪指跌0.49%,深成指涨0.37%,创业板指涨1.11%。半导体板块强势爆发,士兰微、沪电股份、天龙股份等多股涨停,唯捷创芯、复旦微电涨超10%。汽车零部件股掀涨停潮,中捷精工、博俊科技20CM涨停,宁波方正、卡倍亿、英利汽车等超20股涨停或张超10%。




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4月19日情报精选:23条金融举措出台,助力疫情防控及经济发展                 
                                 

政经证金

【新闻联播】

●十三届全国人大常委会第三十四次会议在京举行

●刘鹤出席全国保障物流畅通促进产业链供应链稳定电视电话会议并讲话 部署十项重要举措 要求努力实现“民生要托底、货运要畅通、产业要循环”

●中办、国办印发《关于加强打击治理电信网络诈骗违法犯罪工作的意见》

●一季度国民经济开局总体平稳

●多举措促产业链供应链稳定

●23条金融举措出台,助力疫情防控及经济发展

●全国农村信用社新一轮改革启动

●2021年我国计算机软件著作权登记总量突破200万件

●全国首个陆路启运港退税试点落地西安港。

●俄军恢复进攻亚速钢铁厂,乌称不放弃东部领土;乌克兰西部城市利沃夫遭导弹袭击;多国人士:美拱火导致乌冲突持续

●全美32个州新增新冠肺炎确诊病例数再次上升

【重要消息】

国家统计局:我国经济长期向好基本面没有改变;一季度我国经济延续恢复发展态势 总体运行在合理区间;有条件、有能力、有办法确保我国能源安全可靠稳定供应;价格保持总体稳定温和上涨的态势是有基础、有条件的;下阶段全国商品房销售下行的态势可能得到缓解;从全年看 我国经济有望保持恢复发展态势;下阶段国际大宗商品价格高位波动的可能性较大;积极扶持制造业、小微企业 加大对受疫情影响严重企业的支持

国家统计局:一季度国内生产总值同比增长4.8% 好于市场预期;一季度全国居民人均可支配收入同比名义增长6.3%;一季度全国城镇新增就业285万人;一季度固定资产投资同比增长9.3%;2022年3月份规模以上工业增加值增长5.0%;一季度社会消费品零售总额同比增长3.3%;1—3月份全国房地产开发投资增长0.7%;一季度末生猪存栏42253万头 同比增长1.6%;3月份生产天然气197亿立方米 同比增长6.3%;3月份生产原油1771万吨 同比增长3.9%;3月份生产原煤3.96亿吨 同比增长14.8%;一季度发电量19922亿千瓦时 同比增长3.1%

央行、外汇局《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》:为受疫情影响较大的行业提供差异化的金融服务;做好煤炭等能源供应的金融服务;全力做好粮食安全和重要农产品产销的金融保障 鼓励金融机构参与粮食市场化收购;因城施策实施好差别化住房信贷政策 促进当地房地产市场平稳健康发展;加大对物流航运循环畅通的金融支持力度;鼓励金融机构丰富汽车等大宗消费金融产品 满足合理消费资金需求;要通过媒体、网络等加大政策宣传力度 确保政策及时惠及市场主体;不搞“一刀切” 保持房地产开发贷款平稳有序投放

文旅部:一季度国内旅游总人次同比下降19%

古特雷斯:乌克兰危机可能导致全球五分之一人口陷入贫困和饥饿

●交通运输部:对货车司机实行“即采即走即追”闭环管理 核酸检测结果全国互认通用;对符合要求的货车司机直接放行 不得“层层加码”

●工信部:确保重点产业链供应链稳定畅通和企业正常生产经营 抓实落细“白名单”制度

●农业农村部:鼓励社会资本投入现代种养业等重点产业和领域

●文旅部就《演出经纪人员继续教育制度(试行)》《演出经纪人员资格证管理制度(试行)》公开征求意见

●国家邮政局2022年行业生态环境保护工作要点将于近期印发 将推进行业碳排放管理

●地方财政系统:地方需在6月底前完成大部分新增专项债发行工作

●我国拟建立拐卖妇女等侵权行为强制报告排查制度

●全国法院开展打击整治养老诈骗专项行动

●中汽协:一季度汽车制造业工业增加值同比增长4%

●乘联会:3月新能源商用车渗透率6.5% 创新高

●部分锂电材料报价再度走低 电池级碳酸锂均价跌2500元/吨

●银保监会:统筹疫情防控和经济社会发展 把物流保通保畅放在全局工作的重要位置

●央行:今年已上缴6000亿结存利润 相当于投放基础货币6000亿

●人民银行广州分行:一季度广东房地产开发贷重入增长通道 个人住房贷款增加614亿元

●北京证券交易所投资者数量超497万户

●中金所增加5年期国债期货合约可交割国债

●贝莱德建信理财即将发行首款养老理财试点产品

●期货和衍生品法草案三审 进一步加强对衍生品交易监管

●北京市住建委:进一步做好房地产开发企业资质管理有关工作

●北京:调整优化隔离点防疫指引;目前国内疫情传播尚未全面阻断;五一假期非必要不出京

●苏州市全力保持经济社会平稳有序 一季度规模以上工业总产值达10051.6亿元

●南京房贷利率再下调 最快一周放款

●苏州“菜篮子”产品供应平稳有序:比去年同期持平或上涨

●广州:发放1200万元仓租补助为跨境电商企业纾困

●吉林:全省500户重点企业中496户企业全部实现复工复产

●海南完成单体容量最大的光储示范项目 年供绿色清洁电力超1.74亿千瓦时

●海南:2022年计划安排省重点(重大)项目152个 总投资4274亿元

●俄官员:北约加强在北极活动增加该地安全风险

●泽连斯基呼吁西方对俄罗斯整个银行系统实施制裁

●日本财务大臣:不排除俄罗斯以视频形式参加20国集团会议

●巴西拟终止新冠疫情国家紧急状态

●德国拟于9月启动针对奥密克戎的疫苗接种工作

●德国工会联合会和雇主协会警告:禁止进口俄罗斯天然气后果严重

●印度3月批发价格指数通胀率升至14.55% 创四个月新高

行业概念

1、疫情拖累一季度GDP增长,复工复产助力经济回暖

相关上市公司:常熟汽饰(603035)、泉峰汽车(603982)

2、公募REITs不断得到政策支持,基建投资有望进一步提升

相关上市公司:粤电力A(000539)、华银电力(600744)

3、“十四五”数据中心建设再提速,产业链迎来发展机遇

相关上市公司:英维克(002837)、高澜股份(300499)

4、昆明政府纾困本土房企,楼市宽松政策将进一步放开  

相关上市公司:世联行(002285)、新城控股(601155)

个股情报

新股申购:景业智能、禾川科技

新股上市:新特电气、宏德股份、联盛化学、英集芯、经纬恒润

可转债申购:湘佳转债

可转债上市:聚合转债

晚间私募传闻:

益生股份:鸡苗价格跳涨 1个月内涨幅超200%

通富微电:重点客户目前需求旺盛 汽车电子等芯片依然紧缺

天赐材料:今年上半年公司锂电池材料业务仍会维持较高的同比增速

丽臣实业:4月18日起已恢复2条生产线生产

潍柴重机:公司目前气体机(双燃料)、WH系列产品市场订单饱满

温州宏丰:在新能源汽车输配电路保护领域及电池复合材料领域取得实质性开辟

迪安诊断:建立了“诊断技术研发及产品生产+医学诊断服务+健康管理”三位一体独特优势

沃森生物:双价HPV疫苗已启动量产 今年计划生产近千万剂

密封科技:积极探索新能源、新材料领域 持续加大研发投入

天奥电子:正加紧研发芯片原子钟以应用于更广阔领域

弘宇股份:公司目前液压油缸的年产能为15万支

震裕科技:公司在包括刀片电池铝壳壳体在内相关产品技术、工艺方面均有储备

福达股份:对比亚迪混动车曲轴供货正常 将持续开发混动新能源汽车市场

金沃股份:“年产5亿件精密轴承套圈项目”预计今年达产

东富龙:子公司列入白名单带来正面影响 已有上游供应商复产

华域汽车:已安排复工 尚未达到原先生产规模和要求

中航电子:公司有多项产品用于神州十三号飞船及空间站

双星新材:目前新产线安装调试暂未受到疫情影响

天顺风能:今年预计开发动工的项目不低于1.1GW

定增&重组&转债

珍宝岛:龙鹏投资拟协议转让5%公司股份

狮头股份:终止收购昆汀科技59.99%股份

青鸟消防:拟定增募资不超过22亿元

国新能源:拟注册发行金额不超过人民币20亿元短期融资券

豪能股份:拟发行可转债不超5亿元 用于汽车差速器总成生产基地建设项目等

珠海冠宇:拟发行可转债不超31.3亿元 用于锂电池叠片生产线建设等项目

兴业证券:配股申请获证监会审核通过 预计再融资140亿

惠城环保:拟定增募资1.18亿元-3.53亿元

洁美科技:拟向实控人定增募资不超过5亿元

重大投资&合同

文灿股份:子公司完成超大型一体化铝合金后地板产品的试制

银邦股份:承诺向宁德时代供应电池水冷板材料最低合计36.18万吨

艾德生物:与阿斯利康达成靶向药物临床研究合作

天成自控:收到北汽新能源签发的货源确认书

和邦生物:拟125亿元投建年产50万吨双甘膦生产线

博实股份:与英力特签订设备采购合同

上海洗霸:中标雄县污水处理厂委托运营项目

健康元:盐酸左沙丁胺醇雾化吸入溶液新增规格获批

龙佰集团:与厦门国贸签署战略合作框架协议

章源钨业:拟2.3亿元投建超高性能钨粉体智能制造项目

ST冠福:子公司拟1亿元投资年产240吨R系列医药中间体项目

海力风电:拟10亿元投建海上风电塔筒及海工装备生产基地项目

招商证券:拟出资不超15亿元与关联方等投资招华招证基金

翰宇药业:拟合作研究开发家用型新型冠状病毒抗原检测试剂盒

天奇股份:拟投建年处理15万吨磷酸铁锂电池环保项目(一期)

业绩&分红

京北方:2021年净利同比降16.47% 拟10转4派1.1元

集友股份:2021年净利同比增90.71% 拟10转4派2元

韦尔股份:2021年净利同比增长65.41% 拟10派5.2元

华光环能:2021年净利润同比增长17.38%,10派3.5元送3股

郑州煤电:2021年亏损2.15亿元

宁波高发:2021年净利同比下降19% 拟10派5元

上海电气:2021年亏损99.88亿元 由盈转亏

双林股份:2021年度净利同比增长41.95% 拟10派7元

三全食品:2021年净利同比下降16.55% 拟10派2元

东方盛虹:2021年度净利同比增长492.66% 拟10派1.5元

建发股份:2021年度净利同比增长35.4% 拟10派6元

物产环能:2021年度净利同比增长100.88% 拟10派6元

保利发展:2021年净利润同比下降5.39% 拟10派5.8元

通化东宝:2021年净利润同比增40.69% 拟10派3元

国信证券:2021年净利润同比增52.89% 拟10派5元

华联股份业绩预告修正:2021年预亏1.5亿元–1.95亿元

荣盛发展大幅下修业绩预告:2021年预亏45亿元-60亿元

财富趋势:2021年净利同比增长17.9% 拟10派14元

科前生物:一季度净利同比下降46.28%

宝丰能源:一季度净利润同比增长1.07%

大地熊:一季度净利同比增长73.57%

新洋丰:一季度净利同比增长24.14%

华光环能:一季度净利2.07亿元 同比增长0.24%

妙可蓝多:一季度净利同比增长130%

迈为股份:一季度净利同比增长50%

江山股份:一季度净利润6.46亿元 同比增长452.22%

华海药业:一季度净利润同比预降41%-50%

瑞松科技:一季度净利746.18万元 同比增长204.04%

祥生医疗:一季度净利2485.2万元 同比增长9.05%

珠海冠宇:一季度净利5091.23万元 同比降80.05%

比亚迪:预计一季度净利同比增长174%-300%

江天化学:一季度净利2376.11万元 同比增长10.06%

信立泰:一季度净利2.37亿元 同比增长53.09%

金盾股份:预计一季度净利同比增长1213.5%-1401.1%

科伦药业:一季度净利同比增长66.09%

方大集团:一季度高端幕墙及材料产业新中标、签约合计14.08亿元

栖霞建设:1-3月商品房权益合同销售金额10.32亿元

铁建重工:一季度新签合同额23.55亿元 同比增长17.76%

中国建筑:1-3月新签合同总额8966亿元 同比增长7.7%

申通快递:3月快递服务业务收入同比增长24.03%

圆通速递:3月快递产品收入35.12亿元 同比增长16%

韵达股份:3月快递服务业务收入41.02亿元 同比增长23.37%

增持&减持&回购

神州信息:拟以1亿元-2亿元回购股份

道通科技:拟以1亿元-2亿元回购股份

威孚高科:拟以3.62亿元-7.25亿元回购股份

纳思达:拟以2亿元-4亿元回购股份

劲嘉股份:拟3亿元-6亿元回购股份

普利制药:拟将回购股份总金额调整为5000万元-1亿元

凯发电气:四位股东拟减持不超过1.6%股份

爱婴室:合众投资拟减持不超过16.97%股份



                        

三大指数继续分化,科技股超跌反弹                 
                                  【盘面要点回顾】
1、4月18日,大小指数走势继续分化,沪指低开后弱势震荡,银行、券商等金融股走低,东方证券跌停,招商银行放量跌超7%。创业板指盘初跌逾2%,随后探底回升,午后一度涨超1%,科创50指数大涨超3%,重返1000点整数关口。
个股:个股涨多跌少,两市今日成交7783亿元。
大盘:截止收盘沪指跌0.49%,深成指涨0.37%,创业板指涨1.11%。
2、半导体板块强势爆发,士兰微、沪电股份、天龙股份等多股涨停,唯捷创芯、复旦微电涨超10%。
汽车零部件股掀涨停潮,中捷精工、博俊科技20CM涨停,宁波方正、卡倍亿、英利汽车等超20股涨停或张超10%。
农林牧渔板块走势强劲,仙坛股份、民和股份、农发种业等多股涨停。
房地产板块冲高回落,中交地产、南国置业、渝开发等多只高位地产股上演天地板。
3、观点:降准低于预期,让金融蓝筹股承压,它们也正好需要休息一下,毕竟护盘护太久了。上海保供复工,利好芯片与汽车零部件,让创业板终于超跌反弹了一把。但现在的核心问题是,超跌反弹能不能转变为有持续力的反转行情,从一季度经济数据来看,依然不能够给予机构投资人太多信心。蓝筹护盘也好,创业板超跌反弹也好,暂时都很难构成持续性的交易机会,创业板的缩量反弹暂时还不能作为反攻的号角。
方向:一季报与超跌反弹需求相互叠加的板块,是目前市场阻力比较小的方向,这一类品种即使不能反弹很高,但也会很抗跌。属于这一类的品种有,食品消费,汽车零部件,光伏等,这些方向的超跌反弹可能难度会低一点。
【今日头条回顾】
事件:据国家统计局,初步核算,一季度国内生产总值270178亿元,按不变价格计算,同比增长4.8%,比2021年四季度环比增长1.3%,好于市场预期4.2%。
点评:
尽管3月经济数据大幅下滑,但在前两月高景气的带动下,一季度GDP好于市场预期,从分项数据看,投资表现亮眼,工业维持平稳,消费大幅下滑。
投资(Q1同比9.3%,预期8.4%):基建和制造业投资表现亮眼。1)基建投资同比8.5%,远高于去年全年0.4%的增速;2)制造业投投资同比15.6%,其中代表产业升级的设备制造业、电子器械、计算机投资等同比近30%,显示高技术维持较快发展;3)地产投资则受于政策、资金面扰动,持续下行。
工业(3月同比5%,前值4.3%):采矿业和高技术产业均维持高增,同比增长12.2%和13.8%。行业看,新能源车同比大增121.4%,1-3月同比增加逾140.8%。
消费(3月同比-3.5%,前值1.7%):粮油、药品这类必选消费以及疫情相关的维持增长,而受疫情拖累,3月餐饮以及部分可选消费(服装、金银珠宝)大幅下滑,同比下跌16%。
此前市场预计,疫情对一季度GDP的拖累幅度为0.5-0.9个百分点,短期来看,疫情对经济的最大冲击或以过去,上海已率先发布复工复产通知,二季度经济回升是大概率事件。
政策对冲层面,在短期降准落地后,后续进一步发力仍需等到疫情形势进一步明朗以及美联储加息缩表等外部约束进一步清晰后。一旦稳增长压力加大,扩张政策有望加码。
具体到A股市场,此前受到冲击的汽车产业相继复产:长春的一汽红旗4月15日已复产,一汽大众计划4月18日复产,上海整车(上汽系与特斯拉)及零部件计划4月18日进行复工复产压力测试,当下疫情对乘用车需求的压抑有望在2022H2延迟释放,相关板块迎布局机遇。
【复盘总结】
观点:指数震荡筑底
1.大小盘风格切换
2.市场资金有限只能承载单一风格
3.科技股超跌反弹持续力有待观察
题材方向:化肥、食品、农产品


                        

两市共77只个股成功封涨停                 
                                  【涨停分析】
2022年4月18日,两市共77只个股成功封涨停(不含ST),较上个交易日增加40只。沪深两市分化震荡,沪指下跌0.49%,创业板指上涨1.11%,以下为部分精选涨停个股分析:
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                                           题材前瞻
                 



CDMO渗透率逐渐提升,行业市场规模广阔                 
                                 

CDMO(医疗研发外包)         

政策评估:★★★☆☆

CDMO 渗透率逐渐提升,中国 CDMO 增速超过全球。排名前 15 名的行业参与者约占全球 CDMO 市场的 37.8%,全球 CDMO 市场竞争激烈且高度分散。为聚焦创新,降低成本,跨国药企(MCN)不断出售或关闭制造工厂,将生产需求外包。其中,中国 CDMO 企业在人力、生产成本等方面具有优势,成为海外 MCN外包的理想选择,在 CDMO 市场渗透率有望持续提升。随着药企研发投入加大,MCN 生产需求加大,根据弗若斯特沙利文,预计到 2025 年中国 CDMO 市场规模将达到 136 亿美元,2020-2025 年 CAGR 为 24%,远高于预计的全球复合年增长率 15%。

市场评估:★★★☆☆

CDMO 渗透率逐渐提升,医疗研发外包板块有望维持上涨趋势

强势龙头:九洲药业(603456)

九洲药业的主营业务主要包括特色原料药(API)及中间体业务、新药定制研发和生产服务(CDMO)。特色原料药及中间体业务是公司的传统服务项目,主要涉及中枢神经类、抗感染物、非甾体抗炎类和降糖类药物,近年来营收稳定在 10 亿元左右。是全球卡马西平、奥卡西平、酮洛芬和格列齐特等原料药的主要供应商之一。

操作策略:国联证券赵雅韵等《多年厚积薄发,CDMO 业务加速发展》(20220417)一文中给予对应目标价57.73元,首次覆盖,给予“买入”评级。

风险提示:原材料价格上涨、客户新药研发失败、服务的主要创新药生命周期更替、汇率波动、环保趋严。



                                 
                                           价值掘金
                 



九洲药业(603456):多年厚积薄发,CDMO 业务加速发展                 
                                 
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【操作纪律】

1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。

2、强制止盈:当赢利>5%,且当日大幅拉高远离均价后,再从最高点下跌破均价,则需及时止盈。

3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。

4、买入规则:当日调入的,原则上,集合竞价即可买入(注意:9:20—9:25,不得超过9:25);碰到特殊情况,视情况自行调节。非连板股(没有出现二连板的):如调入日集合竞价高开幅度>3%,视为无效调入,不予以操作(连板股不受此影响)。

5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。

6、深套之后,原则上解套卖出为首要原则(在策略上可以先至少卖出一半)。

7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。



                                 
                                           产业纵横
                 



能繁母猪持续去化+猪价磨底,抓住生猪养殖板块底部配置机会!                 
                                 

4月18日,猪肉概念大幅上涨。据博亚和讯数据,4月15日我国部分省市生猪均价为12.68元/kg,环比上周+3.17%。

银河证券谢芝优在《农林牧渔行业周报:本周生猪养殖亏损加剧,圆弧底走势过程中-220417》中指出,自3月25日阶段性触底以来,猪价呈现小幅反弹走势,连续两周回升。根据以往15年的年内价格规律走势看,5-8月为猪价环比上行阶段,意味着季节性消费行情的到来。

但考虑到二季度供给端依旧显著过剩状态(样本推测22年3月为出栏高点,之后震荡下行),短期内猪价走势或有小反弹但依旧处于磨底状态。

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从利润层面看,2021年11-12月自繁自养月均养殖利润为正,而2022年1月又由正转负,且农历春节后整体跌势持续,1、2、3月行业亏损幅度达249元/头、438元/头、524元/头。

4月15日,我国自繁自养、外购仔猪养殖利润分别为-531.70元/头、-314.03元/头,持续保持深度亏损状态。银河证券预计该趋势仍将持续。从养殖亏损角度来说,亏损带来更大幅度的现金流消耗,大概率带来产能去化

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从价格跟踪指标来看,出栏均重、母猪价格呈现震荡下探过程中。

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根据新闻整理,4月15日二元母猪价格为32.69元/kg,环比+0.04%。体重方面,涌益数据显示3月生猪出栏均重约为116.93kg,环比2月+0.47%,2、3月均重持续低于21年10月一次探底时期。2022年4月14日商品猪出栏均重约为116.51kg,环比-0.03%

整体走势符合预期,猪价短期将持续处于磨底过程中。

值得注意的是,在猪周期投资过程中,猪价拐点判断并不是关注的全貌,它只是迎接主升浪的一个信号

因此,银河证券认为在【能繁母猪持续去化+猪价磨底阶段】进行配置,紧抓【股价处于相对低位的养殖个股】,等待【能繁母猪大幅去化+猪价拐点来临】,迎接【猪价上行周期+养殖股价加速上行阶段】。猪周期投资处于爆发前夜,估值修复接近完成,配置意义依旧显著。

对此,太平洋证券程晓东在《农林牧渔行业周报(第14期):鸡类产品价格持续上涨,关注肉鸡板块底部配置机会-220417》中指出,猪价目前处于周期底部,未来下跌空间有限。本轮周期底部,行业亏损幅度和时长均超历史以往。维持对于产能去化Q2加速,猪价Q3触底反转的判断。并且当前大多数个股头均市值处于合理水平下方,投资具有良好的安全边际。

太平洋证券重点推荐明显低估的四朵金猪,牧原股份、天康生物、金新农和唐人神,一并关注温氏股份、傲农生物、巨星农牧、新五丰、天邦股份。

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上海芯片保供复产 模拟龙头有望超跌反弹                 
                                 

圣邦股份(300661)

【所属概念】

半导体

【事件驱动】

4月16日,上海经信委公布首批复工复产企业名单,其中,上海“第一批重点企业‘白名单’”显示,在这666家第一批重点企业当中,至少有59家芯片企业。显然,汽车企业担心5月份停产的情况不会出现了。

【技术图解】

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【行业前景】

(1)国产汽车芯片替代需求强(德邦证券张世杰《借助国产替代东风,成就模拟IC巨头》2021-7-4)

从行业来看,在经历2021年“汽车芯片荒”之后,越来越多的产业界人士将目光聚焦于汽车产业链、供应链管理层面,认为此轮的芯片短缺,其实反映了汽车产业链加速重构的现实。在汽车产业大变革的背景下,汽车零部件、原材料、制作工艺乃至整个产业链、供应链均发生了变化。这种变化既给产业链带来了安全性挑战,也为中国零部件企业带来了新的发展机遇,尤其是国产汽车芯片企业,正在迎来巨大的发展机会。

(2)模拟芯片市场增长广阔(华泰证券黄乐平《从量变到质变的国产模拟芯片龙头》2022-2-7)

根据 WSTS 数据,2020年全球模拟芯片市场规模达到557亿美元。复盘模拟芯片市场表现,呈现出下游应用广泛而分散、需求总体稳定的特点。金融危机时期需求疲软行业暂时衰退,2010年开始受益于无线通讯的普及,智能手机革命引发需求爆发,模拟芯片行业快速发展,2015年起可穿戴产品和AIoT设备驱动行业新一轮增长,2021年受疫情和极端天气的影响,模拟芯片产能紧张,下游需求强劲,据WSTS预测,2021年全球模拟芯片市场规模有望同比增长30.9%达到728亿美元。展望后市,我们认为汽车电动化、智能化浪潮以及工业能源类节能降耗新需求将引发模拟芯片迭代,2025年全球模拟市场规模有望达到825亿美元,2021-2025CAGR为9.7%。

【核心优势】

(1)模拟芯片全品类布局(德邦证券张世杰《借助国产替代东风,成就模拟IC巨头》2021-7-4)

公司虽然受新型冠状病毒肺炎疫情影响在部分市场应用领域的需求有所推迟或下降,但是得益于其在模拟集成电路行业较为全面的产品线布局覆盖,以及应用于红外测温仪、额温枪等测温产品中的高精度运放、高精度 A/D 转换器、电源转换芯片及电池充电管理芯片等消费类电子、通讯设备、工业控制和医疗仪器相关市场的反向需求增加,整体经营状况未受到大的影响。

(2)全球市场份额有望提升(华泰证券黄乐平《从量变到质变的国产模拟芯片龙头》2022-2-7)

受制于海外模拟 IDM 龙头的产能瓶颈,全球模拟芯片供需仍然紧张,而在产能紧张的背景下,海外龙头厂商产能逐步向单价及毛利更高的汽车与工业市场倾斜。随着海外厂商产能进入瓶颈期,其客户不得不寻求替代方案,我们认为凭借丰富的产品线及过硬的设计实力,公司的产品有望在全球主流品牌导入上量,其在市场份额或将提升。

【风险提示】

新产品研发不及预期,半导体产品下游需求不及预期

沃森生物(300142)

【所属概念】

疫苗

【事件驱动】

近日据媒体报道,沃森生物双价HPV疫苗已于4月初启动量产,目前6批次动态核查产品约90万针疫苗正准备批签发,待批签发合格后即可率先实现上市。而作为云南本土企业,公司双价HPV疫苗有望在云南实现首针接种。

【技术图解】

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【行业前景】

(1)新上市品种放量驱动22年业绩快速增长(中泰证券祝嘉琦《新冠接种挤兑因素有望改善,常规疫苗批签发持续高增》2022-3-21)

2021年智飞的微卡、康泰的PCV13、康希诺的MCV2+MCV4、欧林的MCV2上市,经过前期渠道的铺设和各省招标工作的进行,新上市品种有望在2022年放量,驱动行业快速增长。未来3-5年带状疱疹、PCV15、HPV4/HPV9等有望获批上市,国内销售额超30-50亿元的单品种疫苗数量将会不断增多,龙头企业依靠大单品市占率快速提升,价格体系有一定提升空间

(2)国产成人疫苗逐步迎来收获期(中信证券陈竹等《建议关注未来疫苗大单品带疱疫苗的上市,国产成人疫苗板块崛起趋势显著》2022-3-27)

对比中美疫苗接种谱,不论是HPV疫苗或流感疫苗,接种率均存在较大差距,例如流感疫苗美国60岁以上老年龄段接种率是60%,而中国仅有5%左右,有望迎来重大发展机遇。结合近期沃森2价HPV获批,以及智飞生物、百克生物、康泰生物等新疫苗管线的不断落地,未来三到五年中长期维度看,国产成人疫苗有望迎来收获期,进口替代和放量的趋势显著

【核心优势】

(1)13价肺炎结合疫苗稳步增长(中银证券邓周宇《两大重磅产品在手,领跑 mRNA 疫苗研发》)

2021年在新冠疫苗挤压下,公司PCV13贡献收入27.46亿元,同比增长65.59%,折合销量约475万剂;获批签发约495万支,同比增长10.88%。2022年1月29日,公司公告13价肺炎疫苗获得摩洛哥药监部门批准上市。此前合作方MarocVax预计摩洛哥每年销售量200万剂,MarocVax承诺每年至少达到80%的预测销售量,合作协议持续5年。

(2)HPV2疫苗落地,公司再度收获大品种(中银证券邓周宇《两大重磅产品在手,领跑 mRNA 疫苗研发》)

公司2价HPV疫苗于2022年3月获批上市,适应人群为9-30岁女性,免疫程序3针,9-14岁女性也可采用2针程序,定价319元/329元。HPV疫苗能够有效降低宫颈癌风险,近年来关注度日益提升,市场教育程度高,且供不应求,已有超过15个省市透露普及意愿。公司HPV疫苗产能已基本准备就绪,年产能约3000万剂。

【风险提示】

新品种获批进度或销售低于预期;行业监管政策调整的风险。

苏盐井神(603299)

【所属概念】

化工

【事件驱动】

近日,苏盐井神公告,预计2022年一季度净利润2.3亿元-2.53亿元,同比增长323.64%-366%。报告期主要产品销售均价(不含税)增幅较大。

【技术图解】

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【行业前景】

(1)全球光伏玻璃加速发展拉动纯碱需求(安信证券张汪强《海外能源价格上涨,我国纯碱出口有望超预期》2022-4-10)

2022年以来我国光伏玻璃价格持续提高,根据百川盈孚,截至4月9日我国光伏玻璃镀膜3.2mm均价为27.5元/平方米,相较于年初+10.0%,根据隆众资讯,预计2022年我国光伏玻璃产能有望达到约5.6万吨/日,此外根据pv magazine 2022年3月报道,为满足预期需求增长,全球最大的非中国光伏玻璃制造商Borosil计划在2023年年中将产能提高接近5倍,我们认为原料纯碱未来在光伏玻璃带动下需求良好

(2)供给短期相对刚性,提升空间有限(中信证券王喆《需求复苏叠加供给偏紧,看好纯碱价格弹性》2022-3-31)

今年以来国内纯碱行业名义开工率维持在80%以上,3月份平均开工率达到85%,处于历史同期较高水平。若剔除正常检修对名义开工率的影响,行业内多数企业基本处于满负荷生产状态。新增产能方面,行业内主要扩增产能计划投产时间集中在2022年底至2023年,因此我们预计2022年内行业产能规模相对稳定,叠加开工率进一步上行空间有限,我们判断今年纯碱供给将处于相对刚性状态

【主营业务】

苏盐井神主营业务是盐矿的开采、盐及盐化工产品的生产、销售。目前,公司主要产品为食盐产品、工业盐产品、元明粉产品、卤水产品、纯碱产品、氯化钙产品、小苏打产品、液体盐产品等。

【风险提示】

原材料价格或大幅波动;盐业销量或不及预期的风险;产品价格或不及预期的风险。



                                 
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猪价反转拐点渐进,板块配置价值凸显                 
                                 

经济数据

1据新浪财经消息,在4月16日举办的2022清华五道口全球金融论坛上,证监会原主席肖钢提到,由于我国公募REITs处于扩大试点阶段,需要深入总结实践经验,进一步研究完善相关法规,优化运行机制,加强投资者教育,推动公募REITs行稳致远。

点评:3月以来新冠疫情在全国大范围内反弹,叠加地缘政治冲突,内忧外患下中国经济明显承压。从3月数据看,社零总额同比下降3.5%,较1-2月平均值6.7%大幅下滑;出口同比增速为14.7%,较 1-2 月平均值 16.3%边际回落。在这个背景下,“基建”或成为“稳增长”的主要抓手。稳增长压力下,基建投资有望加速发力。“双碳”目标下,“新基建”或将得到更多的支持,可重点留意电力、新能源等相关领域。

2据国家统计局,初步核算,一季度国内生产总值270178亿元,按不变价格计算,同比增长4.8%,比2021年四季度环比增长1.3%,好于市场预期4.2%。

点评:尽管3月经济数据大幅下滑,但在前两月高景气的带动下,一季度GDP好于市场预期,从分项数据看,投资表现亮眼,工业维持平稳,消费大幅下滑。短期来看,疫情对经济的最大冲击或以过去,上海已率先发布复工复产通知,二季度经济回升是大概率事件。政策对冲层面,在短期降准落地后,后续进一步发力仍需等到疫情形势进一步明朗以及美联储加息缩表等外部约束进一步清晰后。一旦稳增长压力加大,扩张政策有望加码。

3据涌益咨询数据,截至2022 年4 月15 日,全国猪价12.7 元/公斤,周环比上涨3.2%,自繁自养生猪、外购仔猪头均亏损532 元、314 元,较上周亏损有所扩大,主要系饲料成本上涨影响。

点评:自4月12日以来,猪价持续走高,主要因素在于:1)疫情导致部分地区生猪屠宰、物流运输受阻,对供给端产生扰动;2)猪价处于底部区间,屠宰场储备冻肉积极性有所提升,冻品库存率提升0.29pct 至19%。通过复盘历次猪周期股价与猪价相关关系可以发现,历次猪周期筑底期均为生猪养殖板块配置的较好时间窗口,自繁自养龙头企业以及经营已现拐点的养殖企业配置价值显现。


政策风向

1、据财联社消息,4月16日,上海市经信委已制定并发布《上海市工业企业复工复产疫情防控指引(第一版)》,旨在有力有序有效推动企业复工复产,保障产业链供应链安全稳定。同时,上汽集团将于 4 月 18 日开始启动复工复产的压力测试。

点评:上海疫情管控在 3 月下旬升级之后,区域内的汽车以及零配件公司的生产与物流受到较大的影响,处于停产或半停产状态。上汽作为行业领先企业,开始进行复工压力测试,将带动市场重新对汽车行业二季度形成业绩预期。4 月疫情影响较大,预计汽车行业产销整体承压,但随着复产复工的推进,预计 5 月或 6 月起销量有望环比改善,且将通过加班赶工等方式补上前期供应缺口,具备较大的弹性。

2据财联社消息,4月16日,昆明市发布了《昆明市人民政府办公室关于促进房地产市场稳地价稳房价稳预期工作的意见》,明确将进一步稳地价、稳房价、稳预期,落实好房地产市场长效机制,促进房地产业健康发展和良性循环。

点评:昆明新政比较精细化,因城施策和落地性比较强,以去化过高的商业库存和给企业纾困为主,供给侧的措施比较多,而需求端刺激性的政策并不多,彰显了政策的稳定性和连续性,值得其他城市借鉴。预计未来面向行业的宽松政策将持续出台,针对企业的直接纾困援助也将逐步增加,市场底或将在二季度到来,成交或将企稳回升。建议把握业绩确定性强的企业以及现金流稳健充沛的头部国企央企。


※关联市场

1、科创50指数大涨超3%,半导体、养殖板块爆发

点评:降准低于预期,让金融蓝筹股承压,它们也正好需要休息一下,毕竟护盘护太久了。上海保供复工,利好芯片与汽车零部件,让创业板终于超跌反弹了一把。但现在的核心问题是,超跌反弹能不能转变为有持续力的反转行情,从一季度经济数据来看,依然不能够给予机构投资人太多信心。蓝筹护盘也好,创业板超跌反弹也好,暂时都很难构成持续性的交易机会,创业板的缩量反弹暂时还不能作为反攻的号角。





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