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外需带动纺服出口延续高景气,行业迎来上升周期

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发表于 2022-4-26 08:34:55 | 显示全部楼层 |阅读模式

三大指数低开低走,资源板块集体调整》:4月25日,三大指数全天低开低走,沪指午后跌破3000点关口,刷新2020年7月以来新低,深成指盘中跌超6%,恒瑞医药、新华保险跌停,招商银行跌超7%。个股呈现普跌态势,两市超4500股飘绿,超360只个股跌停,近千股跌超9%,全天成交达8969亿元。截止收盘沪指跌5.13%,深成指跌6.08%,创业板指跌5.56%。油气、煤炭、有色金属、钢铁等周期股全线大跌,中曼石油、准油股份、罗平锌电、株冶集团、上海能源、郑州煤电等十余股跌停。肝炎概念股盘中冲高,千红制药、华润双鹤涨停。




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4月26日情报精选:央行:自5月15日起下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点                 
                                 

政经证金

【新闻联播】

●决策层致电祝贺马克龙当选连任法国总统

●决策层出席国务院第五次廉政工作会议:已确定的政策举措上半年要大头落地 以稳就业稳物价稳供应切实稳住经济基本盘

●【稳中求进看开局】有效投资持续发力,投资运行总体平稳

●新时代立法工作成就与进展发布

●中央纪委国家监委公开通报十起违反中央八项规定精神典型问题

●上海采取积极举措坚决筑牢防疫屏障

●我国多举措促进个人养老金高质量发展

●我国全力畅通交通大动脉和物流微循环

●今年全国五一劳动奖章人选,产业工人占比超4成

●中央网信办部署开展网络暴力专项治理行动

●北京大兴国际机场综合保税区正式运营

●俄继续打击乌军事目标;乌提议就马里乌波尔局势与俄会谈

●美国媒体:口罩令解除后新冠住院率上升

【重要消息】

国办:进一步释放消费潜力促进消费持续恢复 围绕保市场主体加大助企纾困力度;充分挖掘县乡消费潜力 鼓励有条件的地区开展新能源汽车和绿色智能家电下乡;鼓励通过先租后让、租让结合等方式为快递物流企业提供土地;持续拓展文化和旅游消费 深入推进文化和旅游消费试点示范;加力促进健康养老托育等服务消费;创新消费业态和模式 培育壮大智慧产品和智慧零售等消费新业态;增加就业收入提高消费能力;在各大中城市规划建设一批城郊大仓基地 确保应急状况下及时就近调运生活物资;规划建设一批中国特色市内免税店;稳定增加汽车等大宗消费 各地区不得新增汽车限购措施

国家发改委:积极扩大有效投资 促进经济平稳健康发展;将完善消费发展支撑体系 积极建设一批区域消费中心

央行:自5月15日起下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点

央行召集金融机构与12家房企开会 内容涉及并购业务纾困;区分房地产项目风险与企业集团风险 做好重点企业风险处置项目并购的金融服务

工信部:一季度电信业务收入、总量同比分别增长9.3%和23.9%

中钢协:一季度中国钢铁行业运行实现良好开局;前期被抑制的钢铁消费需求今年下半年将会被释放

中钢协:国际铁矿石价格持续处于高位 企业成本压力增大;一季度主要用钢行业实际钢材消费同比下降5%

中基协:截至3月末存续私募基金管理人24,611家 较上月减少72家

人民币中间价连续4天下调 机构:二季度贬值压力仍存

普益标准:一季度银行理财产品发行量环比减少近两成

北向资金全天净卖出43.97亿元,其中沪股通净卖出48.47亿元,深股通净买入4.5亿元

港股恒指大跌3.7% 恒生科技指数跌4.9%

●工信部副部长徐晓兰赴江苏、浙江就疫情对纺织行业影响进行实地调研

●发改委专家座谈会:中国将积极防范输入性影响 保持物价继续运行在合理区间

●发改委:疫情对消费的影响是阶段性的,长期向好的基本面没有改变

●人社部:参加个人养老金制度可享受国家税收优惠政策;个人养老金需开设两个账户 参加人可在商业银行一次性开设

●市场监管总局(标准委)发布一批重要国家标准

●市场监管总局:2022年反不正当竞争专项执法行动启动

●国家烟草专卖局:严控电子烟产业新增产能 合理控制产能规模

●国家广电总局:2021年互联网视频年度付费用户已超7亿

●中消协等14家单位联合倡议 反对商品过度包装

●中央网信办:目标到2022年末IPv6活跃用户数达到7亿

●我国CT机和医用电子加速器每年以7%至12%的速度增长

●半导体业内人士:上游半导体受疫情影响甚微 预计6月拉货潮全面启动

●市调机构:一季度国内手机市场低迷 颓势还将持续

●部分锂电材料报价下调 镍豆跌15800元/吨

●4月24日全国影院营业率52.87% 新增复工城市连云港、商丘、滁州等

●银保监会:继续加大老年人、儿童、新市民等人群风险保障力度

●证监会:公募基金受托管理各类养老金规模达4万亿元

●香港金管局:外汇基金投资团队将为维持香港货币及金融稳定提供强大后盾

●北交所:观典防务股票终止上市

●券商回应APP违法违规被通报:检测提取的APP版本非官方正式发布

●招商同业存单指数7天持有认购规模近百亿元

●北京:在全市范围内暂停旅行社经营市民在京团队旅游业务

●天津首轮集中土拍:停牌15宗、流拍9宗 6宗地收金约43亿

●浙江省一季度GDP达17886亿元 同比增长5.1%

●江苏省发布知识产权强省建设纲要 2035年全面建成知识产权强省

●湖南长沙升级暴雨预警信号为红色

●一季度辽宁地区生产总值6214.7亿元 同比增长2.7%

●美将向乌克兰等16国提供7.13亿美元 以满足这些国家军事需求

●欧盟外交政策负责人:就禁运俄罗斯燃料问题欧盟仍未达成共识

●英国《金融时报》:全球投行将上海视为主要投资目的地

●拜登提名布里奇特·布林克为新任美驻乌克兰大使

●俄罗斯科学家研发出一种适用于光伏、光学器件的新型超硬材料

●日本政府拟投入6.2万亿日元采取紧急措施 应对油价上涨及通胀问题

●新加坡3月份整体通胀率达5.4% 为近10年新高

●日研新冠口服药称可快速清除病毒

●印尼出口禁令不包括毛棕榈油和软棕榈油

●西班牙3月工业产品价格指数同比增长46.6% 为有统计以来最高值

●柬埔寨首相洪森:2022年柬埔寨经济增速将超5%

●消息称iPhone 14规格大升级 韩国零组件供应商或将更多受益

行业概念

1、存款利率浮动上限下调,利好银行息差回升

相关上市公司:江苏银行(600919)、厦门银行(601187)

2、跨境电商发展再迎政策加持,行业发展动力十足

相关上市公司:小商品城(600415)、吉宏股份(002803)

3、第二批人工关节集采结果将在山东落地,国产替代有望加速

相关上市公司:康缘药业(600557)、大博医疗(002901)

4、政策发力地下管网建设,管道制造公司有望充分受益  

相关上市公司:新兴铸管(000778)、东宏股份(603856)

个股情报

新股申购:铭科精技

新股上市:艾布鲁

可转债申购:

可转债上市:友发转债

晚间私募传闻:

新产业:目前全球通胀对公司产品的成本影响还不太明显

贝仕达克:河源及越南生产基地目前正在按需投产 产能尚在爬坡中

东方雨虹:深耕TPO柔性屋面系统十余年 将深入推进分布式光伏发电发展

中粮资本:未来将根据发展需要 择机布局新战略性业务

飞天诚信:目前智能终端和芯片业务呈上升趋势;一直与银行保持数字人民币硬件钱包合作

龙星化工:国内国内炭黑行业排名前三 将不断扩大产能、开拓国际市场

天利科技:继续以融合通信和保险服务业务为基础 积极寻求创新业务转型机会

海油发展:践行绿色低碳发展理念 积极布局海上风电与氢能等新能源

楚江新材:新能源是公司目前涉足的也是将来发展的重要领域之一

光迅科技:400G光模块预计下半年批量出货

雷曼光电:公司具有覆盖家庭客厅、私人影院、商务会所、现代化办公等多场景的产品矩阵

巨轮智能:公司在机器人核心部件的高精度RV减速器技术取得重大突破

赞宇科技:印尼禁止食用油及原料出口对杜库达油脂化工产品出口没有影响

万润股份:美元兑人民币升值对公司业绩有积极影响

*ST众泰:“众泰长沙工厂正在生产比亚迪汽车”的消息不属实

确成股份:公司所有生产基地生产正常,国际订单充足

明德生物:公司在积极研发用于家庭自测的新冠核酸检测产品

定增&重组&转债

爱克股份:拟以不超过2.6亿元购买永创翔亿80%股权

中国银行:成功发行20.5亿美元等值境外绿色债券

雅戈尔:子公司服装控股对夸父科技增资25亿元

中国交建:筹划子公司分拆上市并签署意向协议

龙净环保:控股股东筹划公司控制权变更相关事项 股票停牌

川能动力:拟收购三家公司股权

安井食品:拟总计不超6.44亿元分两步收购新柳伍食品70%股权

神火股份:筹划重大资产重组 股票停牌

龙星化工:拟定增募资不超16.04亿元

重大投资&合同

安彩高科:子公司光伏玻璃生产线点火

金丹科技:拟1.8亿元投建郸城县产业集聚区供热中心二期项目

福斯特:拟16.53亿元投资年产2.5亿平方米高效电池封装胶膜等项目

亚康股份:与甘肃省庆阳市人民政府签订东数西算战略合作协议

齐翔腾达:8万吨/年甲乙酮扩建项目建成投产

百诚医药:拟对子公司金西产业化项目追加投资

伟明环保:拟与盛屯矿业、青山控股签署锂电池新材料战略合作协议

惠而浦:终止与国美电器及其下属关联公司合作

捷捷微电:子公司拟6.5亿元投建高端功率半导体产业化建设项目

通威股份:已累计建成18万吨高纯晶硅产能 预计将超额完成四年中期规划目标

法本信息:与京东科技签订合作框架协议

京能电力:拟投建多个光伏发电项目

中矿资源:拟以预算7230.67万元投资用于津巴布韦Bikita矿区锂矿等勘查工作

业绩&分红

中国电研:2021年净利同比增长11% 拟10派3.5元

英维克:2021年净利同比增长13% 拟10转3派1.8元

苏州龙杰:2021年净利同比增3.17% 拟10转4派3元

山东威达:2021年净利同比增长48% 拟10派1.5元

海特高新:2021年净利7.36亿元 同比增2220.94%

天坛生物:2021年净利同比增18.94% 拟10转2派1元

盈康生命:预计2021年亏损3亿元-3.7亿元

固德威:2021年净利同比增长7% 拟10派12元

三安光电:2021年净利润同比增长29.20%,10派1元

永新光学:2021年净利同比增61.72% 拟10派9元

闻泰科技:2021年实现净利润同比增长8.12%,拟10派2.0382元

岩石股份2021年报:酒类业务大涨 净利润同比增长超六倍

盐湖股份:2021年净利润同比增长119.58%

亿纬锂能:2021年净利润同比增长75.89% 拟10派1.6元

和邦生物:一季度净利同比增长323.44%

章源钨业:一季度净利同比增长876.86%

珠江啤酒:一季度净利同比微增1.45%

扬农化工:一季度实现净利润9.04亿元 同比增长103.51%

山西焦化:一季度净利同比增长19.68%

莎普爱思:一季度净利同比增长163.64%

中信海直:一季度净利润同比增长111.87%

东方钽业:一季度净利润同比增长217.69%

健盛集团:一季度净利同比增长74.1%

三花智控:一季度实现净利润4.53亿元 同比增长25.81%

中国黄金:一季度净利同比增长22.06%

安阳钢铁:一季度净亏损5.43亿元

仙坛股份:2022年一季度净利亏损4373.97万元

康恩贝:一季度净利同比增长112.25%

锦浪科技:一季度净利同比增长54.97%

沪电股份:一季度净利同比增长13.04%

迎驾贡酒:一季度净利同比增长49.07%

兰花科创:一季度净利同比增长285.73%

通威股份:一季度净利同比增长513.01%

天奇股份:一季度净利润8912.52万元 同比增长121.22%

四川美丰:一季度净利润1.79亿元 同比增长245.3%

爱尔眼科:一季度净利同比增长26%

金徽酒:一季度净利同比增长43%

东阳光:一季度净利润2.88亿元 同比增长1222.96%

中兴通讯:一季度实现净利润22.17亿元 同比增长1.6%

同花顺:一季度净利同比下降34.01%

药明康德:一季度净利润16.43亿元 同比增长9.54%

清水源:一季度净利润同比增长2114.93%

三安光电:一季度净利同比下降22.94%

华熙生物:一季度实现净利2亿元 同比增长31.07%

湖北宜化:一季度净利同比增长200.65%

万华化学:一季度实现净利润53.74亿元 同比下降18.84%

同益中:一季度净利同比增长140%

嘉化能源:一季度净利润5.84亿元 同比增长71.88%

东方电热:一季度净利润5775.85万元 同比增长130.34%

闻泰科技:一季度净利润5.03亿元 同比下降22.87%

融捷股份:一季度净利润2.54亿元 同比增长140倍

美诺华:一季度净利润1.15亿元 同比增长128.94%

盐湖股份:一季度净利润34.97亿元 同比增长340.91%

安井食品:一季度净利同比增17.65%

三七互娱:预计一季度净利润同比增长533.71%-559.4%

神火股份:一季度净利润同比增长232.59%。

增持&减持&回购

诺德股份:拟以1亿元-1.5亿元回购股份

金博股份:拟8000万元-1亿元回购股份

恒星科技:董事长提议以5000万元-1亿元回购股份

东山精密:拟以1亿元-2亿元回购股份

东方通:实控人及高管拟增持3000万元至5000万元股份

江苏新能:江苏国信拟增持2.5亿元-5亿元

川能动力:控股股东拟增持1.5%-2%公司股份

晶丰明源:股东、董事夏风拟增持2000万元-3000万元股份

中远海特:前海开源拟减持不超过5%

创业慧康:实控人及其一致行动人拟减持公司股份



                        

三大指数低开低走,资源板块集体调整                 
                                  【盘面要点回顾】
1、4月25日,三大指数全天低开低走,沪指午后跌破3000点关口,刷新2020年7月以来新低,深成指盘中跌超6%,恒瑞医药、新华保险跌停,招商银行跌超7%。
个股:个股呈现普跌态势,两市超4500股飘绿,超360只个股跌停,近千股跌超9%,全天成交达8969亿元。
大盘:截止收盘沪指跌5.13%,深成指跌6.08%,创业板指跌5.56%。
2、油气、煤炭、有色金属、钢铁等周期股全线大跌,中曼石油、准油股份、罗平锌电、株冶集团、上海能源、郑州煤电等十余股跌停。
肝炎概念股盘中冲高,千红制药、华润双鹤涨停。
3、观点:美元实际收益转正、人民币继续快速贬值,这些因为美联储加息带来的并发症风险,目前都在市场的消化当中。现在风险释放的越充分,底部才能更早到来,五月的行情才能有回血的环境。沪指与上证50放弃护盘,意味着市场该释放的风险都在同步释放,千股跌停的出现也是空头极致的表现。这些特征固然让投资人很难受,但往往也意味着新的市场底部不远了。
方向:本周将会召开一季度政治局会议,这次会议会为新一轮的政策对冲做一个定调,从而为下阶段市场企稳圈定新的主线方向。从目前部分资金提前抄底的路径来看,消费会是一个新的方向,商业百货、必选消费当中的食品与调味品,都是可以重点关注和锁定的方向。
【今日头条回顾】
事件:据Choice数据统计显示,今年一季度新增专项债发行规模为1.25万亿元,完成提前批额度的86%,占全年额度的32.42%,发行进度快于2020年(额度3.75万亿元)同期的29.43%,远超2021年同期的10.25%。
点评:
今年一季度专项债发行是2019年以来的史上最快进度,同时支撑地方财政支出发力,目前地方支出已经回到2020年疫情爆发后7-8月份的历史高位,显示积极的财政政策正加力提效。
从当前已披露信息看,有几项要点值得关注:
1、专项债目前投向基建领域达60%以上,其中包含市政建设及产业园区基础设施建设、交通、生态环保、农林水利、城乡冷链物流基础设施;
2、管网和水利成为补报项目重点。今年监管部门要求地方在前期报送专项债项目的基础上,补充报送一批专项债项目,补充申报项目要符合发改委、财政部规定的九大投向领域,同时监管部门要求各地要将城市管网建设、水利等重点领域作为补报重点。
3、二季度专项债发行仍在高位。根据近期监管部门提出的新要求,即地方需在6月底前完成大部分2022年新增专项债的发行工作,预计Q2专项债发行将继续提速,6月底前发行七、八成,节奏上更像2019 年,二季度专项债发行约在1.2 万亿。
整体来看,财政持续发力,强度增加,货币积极配合打辅助。专项债资金到位后,相关贷款才能有序跟进,助力后续宽信用的展开和投资的扩张。央行近期表示已经上缴6000亿元利润给财政,后续还有4000~5000亿元上缴利润在路上,助于保障财政支出进一步发力。
具体到A股市场,专项债发力前置,其中补充项目需求着重强调了水利管道建设,2022年管材需求有望上升,相关概念有望受益。
【复盘总结】
观点:指数重新寻底
1.人民币快速贬值加大市场波动
2.主板进入补跌阶段
3.空头能量进入快速宣泄阶段
题材方向:地产、食品、纺织服装


                        

两市共26只个股成功封涨停                 
                                  【涨停分析】
2022年4月25日,两市共26只个股成功封涨停(不含ST),较上个交易日减少48只。沪深两市低开低走,沪指下跌5.13%,创业板指下跌5.56%,以下为部分精选涨停个股分析:
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                                           题材前瞻
                 



外需带动纺服出口延续高景气,行业迎来上升周期                 
                                 

纺织服装

政策评估:★★★☆☆

22Q1纺服出口额创历史新高,且3月同比增速进一步加快,外需带动纺服出口延续高景气。具体来看,3月纺织纱线、织物及制品出口额118亿美元,同比增长22%,Q1累计出口额366亿美元,同比增长 15%;3月服装及衣着附件出口额102亿美元,同比增长10.5%,Q1累计出口额357亿美元,同比增长7%。印证外需拉动的纺织制造景气度延续,预计产业链中上游一季报业绩高增长仍可期待。

市场评估:★★★☆☆

外需带动纺服出口延续高景气,纺织服装板块有望止跌企稳

强势龙头健盛集团(603558)

健盛集团成立于1994年,早期主要从事棉袜生产,2017年收购无缝内衣制造龙头俏尔婷婷后成功打入无缝赛道。目前公司主营业务包括棉袜、无缝内衣和家居服饰,在全球有7大生产基地、员工8000余人,年产棉袜约3亿双、无缝服饰 2200多万件,两类商品产量全球领先。

操作策略:华西证券谢丽媛在《棉袜龙头优势稳固,深耕无缝长期可期》(20220417)一文中首次覆盖给予公司“买入”评级。

风险提示:疫情反复导致需求增长不及预期;客户订单转移;汇率波动;越南人力成本上涨。



                                 
                                           价值掘金
                 



健盛集团(603558):棉袜龙头优势稳固,深耕无缝长期可期                 
                                 
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【操作纪律】

1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。

2、强制止盈:当赢利>5%,且当日大幅拉高远离均价后,再从最高点下跌破均价,则需及时止盈。

3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。

4、买入规则:当日调入的,原则上,集合竞价即可买入(注意:9:20—9:25,不得超过9:25);碰到特殊情况,视情况自行调节。非连板股(没有出现二连板的):如调入日集合竞价高开幅度>3%,视为无效调入,不予以操作(连板股不受此影响)。

5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。

6、深套之后,原则上解套卖出为首要原则(在策略上可以先至少卖出一半)。

7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。



                                 
                                           产业纵横
                 



“稳增长”持续发力,银行板块受益明显!机构预计全年涨幅将超20%                 
                                 

4月25日,大盘跌破3000点,银行概念股相对抗跌。实际上,年初至今大盘大幅下跌,而申万银行指数涨幅已达到1.21%。

对此,中银国际林媛媛等在《银行业周报:疫情冲击、出口转弱,会影响银行股的逻辑吗?-220424》中指出,今年以来,经济持续走弱和稳增长持续强化,经济和政策两条线索交织。

从经济线索看,数据和信息引发经济担忧时,银行股会有调整,调整幅度和时间有限,或相对调整不显著

从政策线索,稳增长和稳地产政策发力对银行股催化较为显著。今年以来稳增长替代调结构,成为政策核心,是银行股表现改善的主要逻辑

目前看,经济和政策的逻辑未发生变化。4月以来疫情对经济冲击强化,叠加出口边际趋弱,四五月份经济下行压力进一步加大,这意味着后续需更多稳增长政策的出台和见效来实现5.5%的经济增长目标。因此,“稳增长”仍将是驱动市场运行的主要逻辑

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虽然4-5月经济数据可能对银行股产生小幅、阶段性的影响,但银行股的投资主线“稳增长”未发生变化,并且经济、房地产预期趋于充分,稳增长稳地产强化发力,疫情或也会在2季度出现改善,基建的效力也逐步显现,银行股不缺乏催化

近期决策层的一系列“稳增长”政策密集发布也体现了这一点。

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并且,4月24日,央行货币政策委员表示,要采取更有利的宏观政策措施,争取Q2经济增速重返5%以上“稳增长”举措预计进一步加大力度。

对此,招商证券廖志明在《银行业5月银行策略:稳增长加码,继续积极看多-220424》中指出,随着稳增长效果或逐步显现,预计二季度社融增速将相对明显地回升,三季度经济有望小幅复苏。未来经济复苏预期将驱动银行估值上升,全年银行板块涨幅有望达到20%左右,或大幅跑赢大盘。

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对于相关投资机会,招商证券建议关注两条主线:一为经营区域好、估值较低、业绩靓丽且发力财富管理的优质银行(“贷款增速高(区域内信贷需求好)-营收高增长-信用成本下降-盈利增速更高”正循环):江苏银行、南京银行、杭州银行、成都银行、常熟银行等。

二为房地产放松主线。随着房地产政策较明显地放松,房地产行业有望明显好转,我们认为可以逐步关注房地产放松主线:房企融资较多的股份行-平安银行、兴业银行

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                                           深度调研
                 



印尼收紧食用油出口 国内粮油龙头有望超跌修复                 
                                 

金龙鱼(300999)

【所属概念】

食品

【事件驱动】

4月22日,印尼总统佐科维多多在内阁会议后宣布,自4月28日起停止该国“所有食用油和食用油原材料”出口,恢复时间待定。

【技术图解】

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【行业前景】

(1)提价预期增强,行业拐点将至(中泰证券范劲松《待拨云见日 ,观大象起舞》2022-1-26)

粮油行业至暗时刻正在过去。2020Q4以来,品牌包装油行业进入近10年最艰难的时刻,“压榨利润+小包装利润”双杀。21Q4 以来养殖行业回暖使得压榨利润恢复常态,同时,包装油提价,小包装利润得以改善。此外,上游价格上涨强化米面提价预期。

(2)粮油需求稳定(中泰证券范劲松《待拨云见日 ,观大象起舞》2022-1-26)

米面粮油行业消费需求弹性较小 ,终端销售价格较为稳定。根据国家粮油信息中心的统计数据,2018 年度,中国食用油消费量达 3440 万吨,同比增长 1.87%。2013-2018 年五年间中国食用油消费量复合增长率4.54%。根据国家统计局数据,2020 年,全国居民人均食用油消费量为10.37kg,同比增长 9.42%,5 年复合增速为-0.46%。

【核心优势】

(1)产销两头深度把控(中泰证券范劲松《待拨云见日 ,观大象起舞》2022-1-26)

金龙鱼背靠益海嘉里,拥有原料采购优势。同时,作为优质龙头,能够集中大规模采购以及集约化生产,享有规模效应,亦有更强的成本控制和盈利能力。粮油原料价格波动剧烈,金龙鱼具备丰富的套期保值经验及全球信息优势。

(2)品牌与渠道优势明显(中泰证券范劲松《待拨云见日 ,观大象起舞》2022-1-26)

公司品牌矩阵覆盖全面,品牌形象深入人心。另一方面,公司多渠道深度覆盖,持续推进渠道下沉,同时公司积极拓展多种渠道,产品在新兴电商渠道亦强势领跑。

【风险提示】

食品安全风险、原材料价格大幅上升风险、套期保值风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

盛泰集团(605138)

【所属概念】

纺织服装

【事件驱动】

近日,工信部、国家发改委发布《关于产业用纺织品行业高质量发展的指导意见》。意见提出,到2025年,规模以上企业工业增加值年均增长6%左右,3-5家企业进入全球产业用纺织品第一梯队。

【技术图解】

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【行业前景】

(1)22Q1纺织服装出口创历史新高,外需旺盛景气度延续(申万宏源证券王立平《纺织服装出口创新高,疫情导致零售暂时承压》2022-4-17)

3月纺织纱线、织物及制品出口额118亿美元,同增22%,Q1累计出口额366亿美元,同增15%;3月服装及衣着附件出口额102亿美元,同增10.5%,Q1累计出口额357亿美元,同增7%。Q1纺服出口额均创历史新高,单3月环比1-2月增速提升,印证外需拉动的纺织制造景气度延续,预计产业链中上游一季报业绩高增长仍可期待

(2)支持优势企业兼并重组,梯度培育优质企业(申港证券孔天祎《政策助力纺织行业高质量发展》2022-4-24)

针对行业集中率低及技术附加值低的现状,近期发布的《关于产业用纺织品行业高质量发展的指导意见》提出,鼓励企业通过兼并重组优化生产要素配置,加快业务流程再造和技术升级改造。支持龙头企业集聚技术、品牌、渠道、人才等优质资源,增强供应链主导力,为服装、家纺、产业用纺织品行业提供共性技术输出和产业链整体解决方案。促进大中小企业融通发展,培育专精特新“小巨人”企业和单项冠军企业。

【核心优势】

(1)Q1业绩略超预期,收入及利润双增长(天风证券孙海洋《不利因素有效缓解,国牌绑定加深,发行可转债扩产提效》)

22Q1收入13.73亿元,同比增长30.5%,本期增长主要系海外已基本没有疫情影响,运输趋于正常,公司扩产项目陆续释放产能,产能利用率较去年同期有所回升。22Q1归母净利0.62亿元,同比增长43.41%,增长主要系原材料涨价幅度有所放缓,且销售运费得到控制,对公司毛利影响减少

(2)发行可转债扩产提效(天风证券孙海洋《不利因素有效缓解,国牌绑定加深,发行可转债扩产提效》)

公司拟公开发行可转债募集资金8.5亿元,主要用于国内针织面料扩产、越南纱线投产、能源建设、信息化建设、流动资金补充等项目,提高经营效率、增强市场竞争力。

【风险提示】

倚重少数客户;扩产进展不达预期;海运持续受阻等风险。

新华百货(600785)

【所属概念】

零售

【事件驱动】

近日,上海、深圳、武汉等地,均在面向消费者发放消费券,折算实际补贴力度在10%左右,郑州、兰州等地补贴力度会更高。

【技术图解】

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【行业前景】

(1)五一假期消费有望回暖(银河证券甄唯萱《疫情反复冲击致使清明消费表现不及预期,维持推荐经营确定性强的优质标的》2022-4-11)

与年初的元旦、春节相比,清明的消费市场状态并没有实现稳步回升。一方面清明假期具有传统的返乡祭祀属性,自身娱乐游玩的偏好相对其他节假日较弱;另一方面,受上海等地奥密克戎疫情的影响,全国各地出行、消费等活动均表现不及预期;考虑到即将迎来五一假期(4月30日-5月4日),假期时间较清明更长,届时新冠疫情带来的负面影响也有望缓慢减弱,将会带来消费机会增加,整体消费情绪或将进一步上扬,因此我们认为全年的节假日零售市场增速将呈现企稳向好的迹象

(2)国内消费数据压力较大,期待刺激政策出台(光大证券唐佳睿《三月消费数据较弱,四月预计仍然乏力》2022-4-23)

2022年三月消费数据较弱,三月社消数据低于市场预期,近期披露的2022年一季度零售公司业绩表现也乏善可陈。主要原因在于:1)短期内消费意愿和可支配收入的下降抑制了部分消费;2)3月多地疫情反复对消费产生一定的冲击。整体2022年上半年国内消费数据表现仍将有较大的压力,我们期待下半年或将有刺激消费的政策出台

【主营业务】

新华百货主要经营百货的零售与批发。主要商品有文化用品、服装鞋帽、针纺织品、家电家具、钟表工艺、副食品等。公司已逐步形成立足宁夏、辐射全自治区及周边的连锁销售网络体系,多业态协同联动发展的趋势得到了进一步强化,区域内竞争优势相对明显。

【风险提示】

区域竞争优势受冲击,经济后周期影响消费需求。



                                 
                                           热点聚焦
                 



存款利率浮动上限下调,利好银行息差回升                 
                                 

经济数据

1据Choice数据统计显示,今年一季度新增专项债发行规模为1.25万亿元,完成提前批额度的86%,占全年额度的32.42%,发行进度快于2020年(额度3.75万亿元)同期的29.43%,远超2021年同期的10.25%。

点评:今年一季度专项债发行是2019年以来的史上最快进度,同时支撑地方财政支出发力,目前地方支出已经回到2020年疫情爆发后7-8月份的历史高位,显示积极的财政政策正加力提效。整体来看,财政持续发力,强度增加,货币积极配合打辅助。专项债资金到位后,相关贷款才能有序跟进,助力后续宽信用的展开和投资的扩张。

2据新浪财经,4月25日,多家大行、股份行3年期、2年期大额存单以及部分“特色存款”产品利率如期下调,普遍在0.1个百分点。据悉,在此之前,利率自律机制曾召开会议,鼓励部分银行将存款利率浮动上限下调10bp,并视情况在MPA考核中予以加分奖励。

点评:本次存款利率下调,类似此前的降准,主要目的仍是降低实体经济融资成本,具体传导路径为“存款利率下调→银行负债成本降低→实体融资成本降低”,同时利好银行息差。尽管高层提出金融让利实体,而并未单方面让利,降准和本次存款政策调整均有助于银行负债成本下行,将成为合理的让利来源。最终实现银行有利润、实体有支持、财政有分红的共赢局面。稳增长政策兼顾银行实际经营压力,持续看好银行股表现。


政策风向

1、据央视网消息,近日,山东省医保局会同有关部门印发了《关于执行国家组织高值医用耗材(人工关节)集中带量采购结果的通知》,部署人工关节集采结果落地工作。继冠脉支架之后,国家将临床用量大、群众负担重、市场竞争较充分的人工髋关节、人工膝关节纳入第二批集采范围,平均降价82%,4月30日将在山东落地实施。

点评:国家组织人工关节集中带量采购的主要原因在于两点:(1)人工关节使用量大。2019年我国人工髋、膝关节置换手术量已超过90万例,且仍在以接近每年20%的速度快速增长,而老龄化将进一步催化相关需求增长;(2)价格昂贵。集采前,人工膝关节价格约4万元,髋关节价格约2万元,不少患者因此望而却步。随着人工关节集采全面落地,短期相关企业或面临较大业绩增长压力。在集采时代,产品管线齐全、研发实力较强且拥有一定品牌力的龙头企业将更具竞争力。

2据财联社消息,4月24日,住建部党组召开学习会议,指出要抓紧落实中央经济工作会议精神和《政府工作报告》部署,重点围绕城市更新、城镇老旧小区改造、保障性住房建设、地下管网建设和改造等方面,研究采取更大力度的政策举措,推动释放内需潜力。

点评:近年以来,我国管道爆炸事故频发,夏季洪涝灾害后排水排污效果差的矛盾进一步凸显,老旧管网改造亟待发力。可以发现,近期地下管网改造多次在重点会议上被提及,城市管网改造的需求有望明显提升。市场普遍预计,十四五期间管网改造有望提速,其投资规模高达1.4万亿。其中由水利工程所带来的管道市场规模有望达4744 亿元,比十三五多出近1100 亿元;另外,受益于城市改造,预计供水管道在十四五期间,更新改造市场规模达191 亿元。

3据国家税务局官网显示,税务总局等十部门近日发布关于进一步加大出口退税支持力度,促进外贸平稳发展的通知。将加快推动各地跨境电商综试区线上综合服务平台建设,规范跨境电商零售出口税收管理,引导出口企业在线上综合服务平台登记出口商品信息并进行免税申报,促进跨境电商出口贸易健康发展。

点评:2020年新冠疫情为全球经济发展带来冲击,但同时缺凸显了跨境电商的优势,消费者大规模转向线上消费,刺激了全球电商零售行业的快速发展,全球电子商务的渗透率和销售额不断提升。中国电商贸易成为驱动对外贸易增长的重要动力,此次加大出口退税力度,将促进跨境电商健康发展。商流决定物流,行业领先的端到端跨境物流服务提供商将迎来发展的重大机遇。


※关联市场

1、沪指跌超5%失守3000点,两市近千股跌逾10%

点评:美元实际收益转正、人民币继续快速贬值,这些因为美联储加息带来的并发症风险,目前都在市场的消化当中。现在风险释放的越充分,底部才能更早到来,五月的行情才能有回血的环境。沪指与上证50放弃护盘,意味着市场该释放的风险都在同步释放,千股跌停的出现也是空头极致的表现。这些特征固然让投资人很难受,但往往也意味着新的市场底部不远了。





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