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光伏高景气,带动切割设备&耗材需求

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发表于 2022-5-12 08:10:55 | 显示全部楼层 |阅读模式
三大指数分化上涨,赛道股集体反弹                 
                                  【盘面要点回顾】
1、5月11日,三大指数全天放量上涨,沪指午后触及3100点关口,创业板指、科创50指数盘中涨逾5%,随后涨幅有所回落。
个股:个股涨跌互现,成交继续放量,两市成交时隔近2个月再度突破1万亿元。
大盘:截止收盘沪指涨0.75%,深成指涨1.8%,创业板指涨3.07%。
2、锂电、半导体、光伏等赛道股掀涨停潮,宁德时代盘中大涨超10%,华友钴业、德赛电池、台基股份、瑞芯微等超30股涨停或涨幅超10%。
汽车产业链大幅走强,汽车整车、汽车零部件板块集体拉升,比亚迪、长城汽车、长安汽车、江淮汽车等触及涨停,金钟股份、保隆科技、湘油泵、中马传动近十余股封板。
此外新型城镇化、新冠药物、旅游酒店等轮番活跃。
3、观点:指数的反弹早就在前几日的“韧性”当中给出了先兆,只是眼下喊反转还是太早了一点。情绪的修复,技术图形的修复,都需要时间,远端的风险不是没有了只是进入到了CD冷却中,这些都是机构入场缓慢的担忧,所以指数的冲高回落不要觉得意外。眼下只需要盯住新型城镇化的主线,它不倒,市场赚钱效应就会传递,个股的超跌反弹不会因为指数的原地踏步而结束。
方向:基建链条连续爆了几天,低价超跌的还有继续挖的机会,围绕主线去深挖补涨是比较好的策略,冲得猛的该兑现的要舍得兑现。目前没有轮动的板块还有食品、白酒这一类可以去关注一下。
【今日头条回顾】
事件:据财联社消息,晶圆代工厂台积电日前通知客户,明年1月起将全面调涨晶圆代工价格,涨幅6%。部分台积电客户已证实接获涨价通知。
点评:
距离上轮涨价(2021年8月)不到一年,台积电再度发出涨价信号。涨价的原因主要是通胀带来的成本压力以及大规模扩张之下的巨额资本开支压力。以台积电为首的头部代工企业大规模扩张预示着未来几年半导体行业将维持高景气。
从供给端来看,虽然当前全球仍面临新冠疫情的持续扰动,但晶圆代工市场热度却逆势攀升。机构统计数据显示,2021年晶圆产能同比增长8.5%,随着10家新晶圆厂投产,预计2022年将增长8.7%,新增晶圆开工量创历史新高。
在此背景下,处于半导体产业链上游的设备与材料环节成为整个行业景气度最高的细分领域之一。2021年半导体设备板块收入增幅超50%,归母净利润同比增长84.41%,营收和盈利能力均有提升。
从需求端来看,汽车电子、AR/VR成为行业创新的主要驱动力。IC Insights预测,2022年全球半导体IC市场总销售额将增长11%,达到5651亿美元。其中,中国是全球最大的半导体需求市场,2021年半导体销售额占全球的35%。
而国内半导体自给率不到20%,国产替代空间广阔。随着我国终端消费电子以及新势力汽车品牌等的崛起,未来半导体国产替代将加速推进,国产供应链充分受益。
落脚到A股市场,在供给、需求以及国产替代三大逻辑支撑下,半导体行业将延续高景气,产业链中长期价值不改。当前半导体板块估值水平低于过去五年的历史均值,具备估值修复潜力,重点关注业绩弹性较大的设备与材料环节。
【复盘总结】
观点:指数震荡筑底
1.指数冲高回落显示上档压力较大
2.市场交投恢复有利于情绪进一步修复
3.20日均线附近仍需仿佛夯实
题材方向:食品、海绵城市、电商


                        

两市共108只个股成功封涨停                 
                                  【涨停分析】
2022年5月11日,两市共108只个股成功封涨停(不含ST),较上个交易日减少4只。沪深两市分化上涨,沪指涨0.75%,创业板指上涨3.07%,以下为部分精选涨停个股分析:
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光伏高景气,带动切割设备&耗材需求                 
                                 

电力设备

政策评估:★★★☆☆

在硅片厂纷纷扩产带动下,切割设备&耗材市场有望进一打开空间。1)切割设备:建设1GW单晶硅片产能对应的切割设备价值量约为0.25亿元,据此测算,2021-2025年切割设备&耗材市场空间合计分别约为 230亿元。2)金刚线:生产1GW硅片对应的金刚线价值量约为0.15亿元,据此测算,2021-2025年耗材市场空间合计分别约为260亿元。

市场评估:★★★☆☆

光伏高景气推动需求增长,电力设备板块有望维持上涨趋势

强势龙头高测股份(688556)

高测股份位于山东省青岛市,目前是国内领先的高硬脆材料切割设备和切割耗材供应商,产品主要用于光伏硅片制造环节。公司半导体切片及工具项目获批山东省科技厅重大科技创新工程专项,并荣获国家企业技术中心等多项荣誉称号,其中长治高测荣获国家专精特新“小巨人”称号。

操作策略:中泰证券冯胜等《业绩超预期,看好切片代工业绩增长》(20220507)一文中维持“买入”评级。

风险提示:公司切割设备订单不及预期;公司切片代工业务盈利能力不及预期;公司新产品业务布局不及预期。



                                 
                                           价值掘金
                 



高测股份(688556):业绩超预期,看好切片代工业绩增长                 
                                 
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【操作纪律】

1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。

2、强制止盈:当赢利>5%,且当日大幅拉高远离均价后,再从最高点下跌破均价,则需及时止盈。

3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。

4、买入规则:当日调入的,原则上,集合竞价即可买入(注意:9:20—9:25,不得超过9:25);碰到特殊情况,视情况自行调节。非连板股(没有出现二连板的):如调入日集合竞价高开幅度>3%,视为无效调入,不予以操作(连板股不受此影响)。

5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。

6、深套之后,原则上解套卖出为首要原则(在策略上可以先至少卖出一半)。

7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。



                                 
                                           产业纵横
                 



成本压力下,储能并非“非锂不可”!多家龙头布局钠离子电池                 
                                 

5月11日,钠离子电池板块强势上涨。

在新型电力系统中,储能是至关重要的一环。英大证券刘杰在《储能行业深度报告:六类储能的发展情况及其经济性评估-220509》中指出,在市场需求爆发以及政策鼓励的双重推动下,成熟的抽蓄以及锂电储能呈现爆发性增长,其他新型储能路线也进入了发展快车道。其中,钠离子储能性能优异,可在大规模电化学储能、低速电动车等领域得到广阔应用,有望与锂离子电池形成互补和有效替代。

钠离子电池的优势主要体现在:

(1)在原材料方面,不存在资源约束问题,钠元素资源丰富。

(2)在循环寿命方面,可循环次数远超铅酸

(3)具备大倍率充放电性能。钠离子电池的充电时间只需要10分钟左右,同等情况磷酸铁锂可能需要45分钟左右。

(4)能量密度弱于锂电,强于铅酸

(5)安全性高。钠离子电池的内阻比锂电池高,在短路的情况下瞬时发热量少,温升较低,热失控温度高于锂电池。

(6)高低温性能优异。钠离子电池可以在-40℃到80℃的温度区间正常工作,-20℃的环境下容量保持率接近90%,高低温性能优于其他二次电池。

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(7)成本优势明显。

相关研究表明,综合正极材料、负极材料和集流体几个方面,钠离子电池材料成本约370元/kWh,而且随着产业链成熟,材料成本有望进一步下探,结合结构件好电气件成本,初始容量投资有望控制在500-700元/kWh;性能方面,随着研发持续投入和技术迭代,电池循环寿命有望突破8000次以上

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从国内钠离子电池产业发展来看,国联证券贺朝晖等在《电力设备与新能源行业2022年中期策略:新基建、新格局、新技术驱动行业新成长-220509》中指出,具备中科院背景的中科海钠在国内最早开始钠电池研发生产,目前规划了5GW的量产产线,标志着我国钠电池产业化进入新阶段

宁德时代2021年发布的第一代钠离子电池,能量密度高于海外厂商,展现出龙头企业强大研发实力华为、中石油等企业跨界投资钠电池产业,多家正负极厂商开始配套研究预计钠离子电池的商业化放量将在未来2-3年内实现

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在此背景下,英大证券建议关注宁德时代、华阳股份

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                                           深度调研
                 



央行大力支持绿色建筑 光伏设备龙头受益较高                 
                                 

帝尔激光(300776)

【所属概念】

光伏设备,高端制造

【事件驱动】

央行一季报提出,将大力推动建筑业绿色低碳转型,加快智能建造与新型建筑工业化协同发展;加强建筑节能绿色改造,推动绿色建筑规模化发展;严格管控高耗能公共建筑建设,推动零碳建筑建设试点。

【技术图解】

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【行业前景】

(1)碳中和政策为光伏产业带来确定性机会(申万宏源证券王珂《光伏激光设备翘楚,全面储备先进工艺》2022-4-6)

2021年,“碳达峰”、“碳中和”首次被写入政府工作报告,“碳中和”目标对我国的能源转型发展具有重要意义。我国具备强大的装备制造能力和超大规模的市场,并且已经掌握了核心技术、具备关键产业链优势,将为清洁能源技术的成本降低和推广应用带来无可比拟的优势。因此,在国家政策和产业环境的加持下,光伏行业发展确定性强,产业链上中下游有望受益。

(2)光伏设备景气度高(申万宏源证券王珂《光伏激光设备翘楚,全面储备先进工艺》2022-4-6)

据国家能源局统计数据显示,2013 年以来,我国光伏发电累计装机量增长迅速,从 2013 年的 19.42GW 增长至 2021 年的 306GW,全国光伏发电累计装机量已超过 15 倍增长。根据《中国光伏产业发展路线图 2021》,预计在“十四五”期间,全球每年新增光伏装机规模将超过 220GW,我国每年新增光伏装机规模将超过 75GW,因此我国光伏发电累计装机量或将进一步扩大,乐观情况下 2025 年有望达到 700GW。光伏产业景气度或将持续,从而扩大光伏配套设备的需求。

【核心优势】

(1)光伏设备龙头(申万宏源证券王珂《光伏激光设备翘楚,全面储备先进工艺》2022-4-6)

公司是全球领先的光伏专用设备解决方案供应商,在光伏激光应用领域具有较强的技术积累。公司目前的主要产品激光消融设备、SE 激光掺杂设备市场占有率稳定在 80%左右,下游客户包括隆基、阿特斯、晶澳太阳能等全球光伏组件龙头企业。

(2)下游订单充足(申万宏源证券王珂《光伏激光设备翘楚,全面储备先进工艺》2022-4-6)

公司全面布局电池工艺路线,充分受益于下游扩产及技术变化带来的设备需求红利。无论何种太阳能电池技术路线成为主流,公司的光伏激光设备均能实现相关应用。公司基于原有的 SE 激光掺杂设备、激光消融设备,推出激光转印解决方案;公司针对 TOPCon研制了激光硼掺杂技术,针对 HJT 进行了激光修复和激光无损切割等产品储备。同时公司针对 BC 技术储备了大尺寸无损消融技术以及激光开槽设备等。

【风险提示】

行业竞争加剧;降价压力与技术迭代;行业波动的风险等。

长安汽车(000625)

【所属概念】

汽车

【事件驱动】

日前,从中国汽车工业协会获悉,中国4月份国产汽车国内销量(国产汽车总销量减出口量,不含进口车)104万辆,同比下降50.6%;1-4月累计汽车销量696.7万辆,同比下降15.4%。

【技术图解】

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【行业前景】

(1)促消费政策出台有助于汽车行业回暖(银河证券石金漫等《疫情扰动产销,促消费政策出台有助于零售回暖》2022-4-28)

4月25日,国务院发布《国务院办公厅关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》,提出要稳定增加汽车等大宗消费。4月28日,广东省印发进一步促进消费若干措施,包括鼓励汽车消费、推动家电消费、发放消费券等。其中包括各地不得出台限制汽车购买的措施。国务院办公厅发布促消费意见,作为汽车消费主力区域之一的广东省率先发布支持汽车消费政策,有助于释放终端消费需求

(2)需求有望在疫情得到控制之后逐步释放(华泰证券林志轩等《复工复产,困难较多但在逐步推进》2022-4-25)

由于国内主要汽车生产基地的上海及周边地区、吉林省等地疫情形势较为严峻,尽管部分汽车公司已经恢复正式生产,但短期开工率较低无法达到满产状态。不过,随着企业复工经验的逐步积累,以及物流运输在各级政府的协调之下逐步改善,后续开工率有望逐步提升。考虑到汽车的耐用消费品属性,推迟的需求有望在疫情得到控制之后逐步释放,汽车公司可以通过加班的方式弥补疫情期间损失的部分产销量

【核心优势】

(1)疫情导致产销均受压制,供应链恢复后产销有望快速上行(华西证券崔琰《产销短期承压,新品周期向上》)

疫情对供应链影响较大,公司整体产销均受压制。4月公司产量为11.3万辆,同比-44.9%,环比-50.3%。销量整体大于产量,今年公司库存持续去化,从产量-销量口径,厂商库存今年1-4月累计去库约5万辆。公司在手订单旺盛,预计供应链恢复后产销有望快速上行

(2)公司自主发力电气化,开启全面向上的新品周期(华西证券崔琰《产销短期承压,新品周期向上》)

公司今年预计将投放8款全新的新能源产品,上市节奏上,预计基于EPA平台的小型轿车长安LUMIN和紧凑型轿车C385将于Q2-Q3上市,C673预计下半年上市,基于高端CHN平台打造的阿维塔11也将于Q3实现首批量产及用户交付。此外,公司蓝鲸iDD混动系统也将逐步搭载于现有燃油车型,除了已上市的UNI-KiDD外,UNI-ViDD预计也将于年内推出。

【风险提示】

自主品牌车型迭代不及预期;福特战略调整不及预期;马自达整合不及预期;阿维塔品牌发展不及预期等。

龙建股份(600853)

【所属概念】

基建

【事件驱动】

近日,水利部、国家开发银行签订合作协议,加大开发性金融支持力度,明确进一步深化部行合作等相关举措,提升“十四五”水安全保障能力,推动新阶段水利高质量发展。

【技术图解】

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【行业前景】

(1)基建是“稳增长”调节的重要手段(广发证券尉凯旋等《基建投资增速进一步提升,看好稳增长下基建估值修复》2022-4-24)

从政策预期端看,基建投资作为GDP的重要组成部分,在目前经济下行压力加大的背景下,基建稳增长的预期仍然存在。与以往“稳增长”不同,预计今年地产投资也将面临较大的下行压力,这时基建作为“稳增长”调节手段的重要性就大大提升

(2)新基建为老基建赋能,打开行业成长空间(中信建投黄文涛《基建的好风凭借力,能否送经济上云端?》2022-4-25)

项目规划和实施则是基建的核心。在政策引导下,去年的项目荒已显著缓解。项目主体方面,主要包括老基建、新基建、制造业和社会民生。据测算,十四五规划期间新基建的整体投资规模在27万亿左右,新基建为老基建赋能,进一步打开行业成长空间

【主营业务】

龙建股份主营业务为公路工程建设施工。公司目前具有公路工程施工总承包特级、市政公用工程施工总承包壹级、公路路面工程专业承包壹级、公路路基工程专业承包壹级、桥梁工程专业承包壹级、隧道工程专业承包贰级、钢结构专业承包叁级等施工资质及公路行业设计甲级设计资质。公司具有商务部“对外援助物资项目总承包企业资格”、“对外援助成套项目总承包企业资格”,具备竞争承揽援外工程项目管理任务的优势。

【风险提示】

政策落地不及预期;原材料价格上涨超预期;疫情影响经济超预期等。



                                 
                                           热点聚焦
                 



极端天气持续推升粮价,种业、生猪板块迎利好                 
                                 

外围市场

1据cnbc报道,乔·拜登10日在华盛顿向全国发表讲话时表示,白宫正在审视前总统特朗普执政期间实施的“惩罚措施”,这些措施提高了从尿布到服装和家具的所有商品的价格,他还说,白宫有可能选择完全取消上述措施。

点评:继美国贸易代表办公室声明后,拜登对“取消对华加征关税”问题再次表态,称有可能选择完全特朗普时期的“惩罚措施”,预计第一轮即将到期的关税清单大概率被豁免,短期中美经济迎来利好。此次关税豁免商品主要集中在机电、化工、轻工、家电等领域,相关出口企业迎来利好,同时也有利于提振市场对整体进出口的信心,拉动市场风险偏好回升。

2据美国农业部报告,截至5月1日,美国春小麦播种进度为19%,去年同期46%,五年均值28%;春小麦出苗率5%,去年同期13%,五年均值7%。美国南部农业主产区德克萨斯州则经历2011年以来最严重干旱。今年1-5月,法国小麦主产区的降水量比过去20年的均值减少约30%,印度则面临持续极端热浪天气。

点评:据国家气候中心,我们正在新一轮拉尼娜,作为短期影响农业供给的主要因素,预计全球粮食价格易涨难跌,当下谷物、肉类价格均创下2008年新高。叠加疫情对春耕的扰动,我国粮价易涨难跌。通常我国的春耕时间在3月-5月,正值本轮疫情的扩散期。而且疫情比较严重的地区主要有吉林和上海,吉林是重要的农业生产地,粮食产量占到全国的接近6%,需要持续关注疫情对农业生产的扰动。


经济数据

1、据国家统计局消息,中国4月CPI同比2.1%,预期1.8%,前值1.5%。中国4月PPI同比 8%,预期7.8%,前值8.3%。

点评:CPI方面,受国内多点散发疫情和国际大宗商品价格持续上涨等因素影响,CPI同比环比涨幅均有所扩大。非食品价格(同比+2.2%)涨幅与上月持平,影响CPI上涨约1.78个百分点,但汽车柴油等消费品价格涨幅有所收窄;不过,在收储工作的不断推进下,猪肉价格止跌反弹对冲了油价下跌,带动CPI温和上涨。鉴于俄乌在全球部分资源品定价中的特殊性,预计部分大宗商品以及航运价格或将迎来中期的趋势性机会,积极把握农化产品、有色金属、航运相关板块的投资机会。

2据财联社消息,晶圆代工厂台积电日前通知客户,明年1月起将全面调涨晶圆代工价格,涨幅6%。部分台积电客户已证实接获涨价通知。

点评:距离上轮涨价(2021年8月)不到一年,台积电再度发出涨价信号。涨价的原因主要是通胀带来的成本压力以及大规模扩张之下的巨额资本开支压力。以台积电为首的头部代工企业大规模扩张预示着未来几年半导体行业将维持高景气。国内半导体自给率不到20%,国产替代空间广阔。随着我国终端消费电子以及新势力汽车品牌等的崛起,未来半导体国产替代将加速推进,国产供应链充分受益。


政策风向

1、据财联社消息,水利部和中国气象局5月10日18时联合发布橙色山洪灾害气象预警:预计5月10日至5月11日,福建中西部、江西东南部、广东东北部、中部和西南部、广西东南部等地部分地区发生山洪灾害可能性较大。此外广东省三防办、省应急管理厅已于5月10日20时启动防汛II级应急响应。

点评:当前,全国正从南到北陆续入汛,防汛压力较大。地下管廊能有效缓解城市内涝,增强城市的防震抗灾能力,有望迎来快速发展。市场普遍预计,十四五期间地下管廊建设有望提速,其投资规模高达1.4万亿。其中由水利工程所带来的管道市场规模有望达4744 亿元,比十三五多出近1100 亿元;另外,受益于城市改造,预计供水管道在十四五期间,更新改造市场规模达191 亿元。可以重点关注管材龙头和地下管廊施工龙头企业。


※关联市场

1、创业板指冲高回落涨超3%,锂电等赛道股继续走强

点评:指数的反弹早就在前几日的“韧性”当中给出了先兆,只是眼下喊反转还是太早了一点。情绪的修复,技术图形的修复,都需要时间,远端的风险不是没有了只是进入到了CD冷却中,这些都是机构入场缓慢的担忧,所以指数的冲高回落不要觉得意外。眼下只需要盯住新型城镇化的主线,它不倒,市场赚钱效应就会传递,个股的超跌反弹不会因为指数的原地踏步而结束。





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