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浙江自然(605080):户外用品需求景气延续,盈利能力保持高位

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发表于 2022-5-13 08:53:47 | 显示全部楼层 |阅读模式

三大指数窄幅震荡,医药股集体反弹》5月12日,指数早间低开高走,午后一度小幅冲高,随后快速回落,沪指、深成指盘中跌近1%,临近尾盘再度回升。个股涨多跌少,两市超3100股飘红,全天成交8213亿元,相比昨日明显缩量。截止收盘沪指跌0.11%,深成指跌0.13%,创业板指涨0.22%。医药医疗股继续活跃,新华制药10连板,科兴制药、众生药业、葵花药业等多股涨停或涨超10%。大基建、节能建筑等表现强势,建艺集团9连板,北玻股份、中材节能、文科园林等涨停。




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5月13日情报精选:保障重点项目建设 有序推进复工复产                 
                                 

政经证金

【新闻联播】

●新时代经济和生态文明领域建设与改革情况发布

●【稳字当头 干在实处·权威访谈】强化就业优先政策 落实落细稳就业举措

●全国秋粮收购结束 收购总量3705亿斤

●商务部:1—4月全国实际使用外资同比增长20.5%

●保障重点项目建设 有序推进复工复产

●超万亿元留抵税款已退至纳税人账户

●三部门今年起实施糖料蔗两类保险

●黑龙江垦区大豆播种全面展开

●南方地区强降雨持续 各地积极应对

●白宫声明:新冠肺炎致100万美国人死亡

●美国4月消费者价格指数同比上涨8.3%

【重要消息】

财政部部长刘昆:中国将加大宏观政策调节力度 继续实施好积极财政政策并提升效能

人力资源社会保障部办公厅、国家税务总局办公厅:特困行业阶段性实施缓缴企业社会保险费

前4月我国完成水利建设投资近2000亿元 同比增45.5%

国家统计局:毫不动摇坚持“动态清零”总方针 加大稳增长政策力度;要加大对受疫情冲击严重的中小微企业和个体工商户的纾困帮扶力度

央行副行长陈雨露:我国金融体系始终保持着总体稳健 A股市场经受住了多轮次、多因素外部冲击的考验;牢牢守住不发生系统性金融风险这个底线;着力健全绿色金融体系顶层设计 发展碳金融;把稳增长放在更加突出的位置 积极主动谋划增量的政策工具

乘联会:5月第一周总体狭义乘用车市场零售达到日均3.2万辆 同比下降21%

超2000只私募产品净值低于0.8

北向资金全天净卖出27.03亿元;其中沪股通净卖出23.42亿元,深股通净卖出3.61亿元

●商务部:美方取消对华加征关税符合美国消费者和企业的根本利益;着力帮助企业保订单保市场 全力保障产业链供应链完整和稳定;正会同相关部门研究包括便利跨境电商出口退换货在内的政策举措;将坚持扩大高水平对外开放 进一步优化外商投资服务体系;继续加大工作力度 推动消费持续恢复和升级

●商务部副部长王受文:将进一步推动中日韩自贸协定谈判

●生态环境部副部长叶民:构建企业持证排污、政府依法监管、社会共同监督的执法新格局

●财政部、住建部印发《中央财政农村危房改造补助资金管理暂行办法》:明确中央财政农村危房改造补助资金适用范围

●发改委:在沙漠、戈壁、荒漠地区规划建设4.5亿千瓦大型风电光伏基地

●发改委副主任胡祖才:不搞“碳冲锋”和运动式“减碳” 有序有力有效推进“双碳”工作

●国家发改委、商务部《促进家政服务业提质扩容2022年工作要点》:提高社区家政服务便利高效性 大力推动家政行业职业化发展

●国资委召开中央企业压减工作“回头看”专项行动推进会 要求因企施策探索有效压减方式

●国家发展改革委部署开展第三监管周期电网输配电定价成本监审

●人社部俞家栋:超过30亿的稳岗资金已经直达企业

●人社部:目前失业保险基金具备一定规模累计结余 总体运行平稳

●科技部副部长李萌:科技、产业、金融相互塑造、良性循环的格局正在形成;激发各类人才的创新活力 让更多有真才实学的科研人员英雄有用武之地

●农业农村部:上周白条猪肉平均出厂价为20.71元/公斤 环比上涨1.4%

●农业农村部:全国春播粮食过七成

●国家移民管理局:从严限制中国公民非必要出境活动

●市场监管总局:首个国家碳计量中心获批筹建

●中央财办副主任韩文秀:将进一步加强相机调控 该出手时就会出手

●4月我国270家网约车平台公司取得网约车平台经营许可

●中国信通院:一季末我国上市互联网企业总市值9.9万亿元 较去年底下降20.2%

●中钢协:要进一步强化行业数据治理 继续鼓励和大力推进钢铁行业兼并重组

●中国铁合金工业协会锰系专业委员会号召全行业“开展行业自救、限减产50%”

●全国煤炭交易中心:不得将现有应签甚至已签、已衔接的国内年度中长期合同资源转为进口煤应急保障资源

●部分锂电材料报价再度下调 氢氧化锂跌2000-5000元/吨

●国产新冠特效药VV116在乌兹别克斯坦售价约1243元

●TrendForce:NAND闪存晶圆下半年或供大于求 第三季度价格将环比下跌5~10%

●银保监会酝酿养老储蓄试点 部分地区大行或将先行

●人民银行上海总部:支持企业抗疫纾困保经营应对汇率避风险 将重点关注本次疫情影响下跨国公司资金流动需求

●证监会发布比亚迪半导体股份有限公司注册阶段问询问题

●董承非私募新产品4天累计募集金额超26亿元

●北京:当前与疫情的较量正处于胶着状态防控形势严峻复杂;社会面筛查出来的病例是当前动态清零的最大风险、主攻方向

●重庆:到2023年建成换电站200座以上 推广运行换电新能源汽车1万辆以上

●广东省商务厅:过去5年跨境电商进出口额年均增长达92%

●海南:优化住房供给侧结构性改革 逐步实现安居房供应量不低于新增住房供应总量的60%

●湖北省出台十条金融措施支持文旅企业

●赣鄂湘建立中部地区首个跨省级海关协同工作机制

●芜湖出台青年英才购房激励措施 符合条件者可享最高20万元补贴

●长沙:多套存量房按“一户核减一套”计数 原限购政策保持不变

●广东珠江委启动水旱灾害防御Ⅲ级应急响应

●福建将重大气象灾害(暴雨)应急响应提升为Ⅲ级

●世卫组织全球卫生筹资大使戈登·布朗敦促增加低收入国家疫苗接种率

●世卫组织:欧洲地区新冠肺炎死亡人数超200万例;刚果(金)埃博拉疫情暴发趋势放缓

●IEA:即使俄油受到制裁 全球也不会出现石油短缺

●美国上周首次申领失业救济人数为20.3万人

●美国4月PPI环比升0.5% 同比升11%

●美国总统拜登拟访日期间考察太空相关项目 促进日美经济安全合作

●欧洲议会环境委员会投票支持2035年在欧盟禁售燃油车

●欧盟宣布启动与日本的数字领域伙伴关系

●第25届东盟与中日韩财长和央行行长会议:各方将采取支持性宏观经济政策

●德国经济部:德国实现能源独立还需要很长一段时间

●芬兰总统与总理正式宣布其支持芬兰申请加入北约

●泽连斯基:乌克兰将继续战斗 直到收复所有领土

●梅德韦杰夫:北约持续向乌提供武器将提高北约与俄发生直接冲突的可能

●欧元对卢布汇率跌破69 为2020年2月以来最低点

●乌克兰外长:德国在对乌武器援助和对俄制裁方面的立场有所变化

●佩斯科夫:芬兰加入北约对俄罗斯来说是威胁 北约扩张不利于欧亚大陆安全

●德经济部长:只要做好准备 德国可以忍受俄罗斯天然气今冬断供

●泽连斯基批准对俄两家银行子公司采取国有化措施的决定

●俄卢克石油公司就收购壳牌公司子公司在俄罗斯的资产与其达成协议

●俄罗斯2022年粮食产量预计将达1.3亿吨 创历史纪录

●德国副总理哈贝克:能源供应形势变得严峻 正在采取包括财政援助在内的措施来稳定局面

●俄外交部:俄将不得不采取手段消除芬兰一旦加入北约造成的威胁

●俄航空运输署:飞往俄南部和中部部分机场的限制令将延长至19日

●比亚迪计划进一步提高在日本市场的电动巴士销量

●日本已确诊6例奥密克戎两种新亚型毒株

●日本学者称不明病因儿童肝炎或和奥密克戎毒株相关

●瑞典通胀率创1991年以来新高

●西班牙首相桑切斯确认该国将批准能源价格限制措施法案

●印尼发现21例疑似不明原因急性肝炎病例

●韩国4月半导体出口同比增长16% 连续12个月突破100亿美元

●澳大利亚三机构联合开发自我充电电池技术 可从空气水分中收集电能

●TrendForce:再度下调全年智能手机生产量预测 后续或继续下调

行业概念

1、稳就业诉求提升,平台经济、职教板块迎利好

相关上市公司:昂立教育(600661)、传智教育(003032)

2、国常会拨付500亿元可再生能源补贴,电力股估值修复可期

相关上市公司:华能国际(600011)、国电电力(600795)

3、美国4月通胀仍然高企,后续紧缩政策或加码

相关上市公司:晶瑞电材(300655)、恩捷股份(002812)

4、VR/AR实现高达五倍投资增速,行业正迎来增长拐点  

相关上市公司:歌尔股份(002241)、联创电子(002036)

个股情报

新股申购:瑜欣电子、东田微

新股上市:科创新材

可转债申购:

可转债上市:

晚间私募传闻:

上海艾录:公司在低温和常温奶酪棒包装领域具备先发优势

新乳业:上海市场正呈现高速增长态势 品牌影响力持续提升

智光电气:公司将遴选电力电子技术、能源互联技术、电池管理等领域芯片产业化项目作为主要投资方向

和顺科技:公司生产的功能膜产品汽车玻璃窗膜仍具有较大的发展空间

澳洋健康:大健康业务营运稳定,医疗、医药流通及医美业务去年均为盈利状态

中来股份:年产1.5GWN型TOPCon电池项目产能利用率超过90%

南京聚隆:未来地铁轨道减振系统领域有望成为新的利润增长点

佳讯飞鸿:铁路+5G”“国防+5G” 已取得一定成效 将继续强化行业应用研究

美邦服饰:美特斯邦威将围绕“先锋”、“甜酷”潮流双驾齐驱

深桑达A:在多个城市落地“云数”底座,助力数字中国建设

汉得信息:力争转型成为软件+服务并重的数字化综合服务商

新时达:公司已推出电梯云业务并取得整梯用户高度认可

亿利达:公司暂未获悉相关产品有应用于核酸检测亭,公司供应方舱医院的风机系通风设备

海康威视:媒体报道提到美国政府可能实施的制裁有待核实

楚天科技:子公司思优特SUT长沙生产基地正式投产

江中药业:疫情对生产经营产生一定影响

巴安水务:盐湖提锂项目准备开始中试 已做好商务工作和技术工作

ST森源:变压器等产品已成为公司具有市场优势的主导产品之一

协鑫能科:2022年目标是建成300座换电站,服务大概3万辆车

美亚柏科:子公司发布防疫核验电子哨兵、核酸采样亭等智能防疫产品

定增&重组&转债

博深股份:控股股东及一致人拟10.9亿元转让股份 公司实控人将变更为山东省国资委

中国核电:中核汇能拟引入中信证券等七位战略投资者合计增资75亿元

神火股份:拟购买云南神火40.10%股权 股票复牌

中国中铁:拟110亿元收购滇中引水公司33.54%股权

电投能源:拟定增募资不超40亿元用于通辽市100万千瓦外送风电基地项目

保利联合:拟向控股股东借款不超7亿元

创业慧康:飞利浦拟12.25亿元受让公司股份 持股达10%

清新环境:清新环保拟4.85亿元收购宣城富旺57%的股权

中核科技:终止收购河南核净洁净技术股权

天阳科技:拟发行可转债募资不超过10.9亿元

重大投资&合同

赛升药业:拟1亿元设子公司推动生物育种业务领域开发

中鼎股份:获国内某头部自主品牌主机厂项目定点书

晋亿实业:中标7.29亿元高速钢轨扣配件采购

中远海能:香港船管拟建造2艘17.4万方LNG运输船舶

天益医疗:拟约5亿元投建血液透析耗材及设备等

诺德股份:投建年产能10万吨超薄锂电铜箔生产基地

绿康生化:浦潭工业园热电联产项目机组启动并网试运行

三峡水利:与赣锋锂业、长江电力等合资设立电池资产管理公司

巨星科技:与美国某大型零售业公司签订供应商采购协议

上海沿浦:获得新项目定点通知书 相关产品将被间接供应给比亚迪常州工厂

首航高科:与质达能源签署合作协议书

沃森生物:收到13价肺炎结合疫苗摩洛哥首笔采购订单

仲景食品:拟15亿元投建产业园项目

智光电气:控股孙公司中标1.57亿元农业光伏EPC总承包项目

江南化工:下属海外公司中标12.47亿元斯瓦科普铀业采矿一体化项目

一品红:与晟德大药厂签署终止合作协议

赣锋锂业:与长江电力等签署合资备忘录

特锐德:中标6680万元温岭市充电桩建设项目二期项目

业绩&分红

九安医疗收年报问询函:要求说明公司试剂盒产品毛利率水平较高的原因

赣粤高速:4月份车辆通行服务收入2.3亿元

增持&减持&回购

亚玛顿:拟以9000万元-1.8亿元回购股份

东软集团:拟1亿元-2亿元回购股份 用于减少注册资本

神开股份:拟回购500万股-1000万股公司股份

三友化工:控股股东拟继续增持7000万元-1.4亿元

*ST大通:管理团队拟增持50-100万股

宝馨科技:持股5%以上股东陈东被动减持股份超过1%

恒实科技:部分董监高等拟减持不超2.12%公司股份

泰禾智能:股东颜天信、唐麟拟减持不超5.55%公司股份

深水海纳:中小企业发展基金拟减持不超3%股份

新华制药:员工持股计划减持股份计划完成

中胤时尚:多名股东拟合计减持不超9.63%股份

长动退:方正证券拟减持不超5.57%股份



                        

三大指数窄幅震荡,医药股集体反弹                 
                                  【盘面要点回顾】
1、5月12日,指数早间低开高走,午后一度小幅冲高,随后快速回落,沪指、深成指盘中跌近1%,临近尾盘再度回升。
个股:个股涨多跌少,两市超3100股飘红,全天成交8213亿元,相比昨日明显缩量。
大盘:截止收盘沪指跌0.11%,深成指跌0.13%,创业板指涨0.22%。
2、医药医疗股继续活跃,新华制药10连板,科兴制药、众生药业、葵花药业等多股涨停或涨超10%。
大基建、节能建筑等表现强势,建艺集团9连板,北玻股份、中材节能、文科园林等涨停。
部位高位股继续退潮,中交地产、厦门信达、华东重机跌停,艾布鲁、凯淳股份跌逾10%。
3、观点:指数冲高回落在前,大幅缩量在后,都是指数向上难以涨出空间的信号,市场情绪的修复与增量资金的恢复都需要时间。但指数保持低波动,不天天大跌调整,游资就有活跃的余地,在几个主线的串联下,市场依旧能够形成一些局部的机会。所以眼下,对市场不用过于担忧,轻指数重个股,多去左侧埋伏大类板块的轮动机会。
方向:基建链条连续大涨之后出现了分化,属于正常休整。休整过程当中,依旧可以在海绵城市、城市管网、装饰建材这几个细分里面去找低价超跌的品种,目前这些板块仍有金子可以挖。
【今日头条回顾】
事件:据财联社消息,美国4月CPI同比上涨8.3%,预期上涨8.1%,较上月的8.5%有所回落。美国4月CPI环比上涨0.3%,预期上涨0.2%,前值上涨1.2%。
点评:
美国4月CPI同比较上月有所回落,主要原因如下:1)以原油价格为代表的能源价格已见顶回落,4月汽油价格下跌6.1%,带动整个能源项环比下降2.7%;2)服装、二手车等商品价格指数环比下跌;3)去年同期基数较高。
但美国4月核心通胀环比却有较大提升,显表明美国通胀内生动能仍强劲。其中,在交通运输和住房通胀的推动下,核心服务通胀环比提升0.7%,是推动此次核心通胀环比上升的最主要因素。
后续来看,在去年高基数的基础上,美国通胀有望逐步回落,但短期通胀压力仍大。一方面,短期内能源与粮食价格或仍高企,相关通胀不确定性较大;另一方面,美国劳动力市场持续恢复且工资快速上涨,或将推动服务通胀进一步走高。
展望后市,4月CPI数据公布后,美国总统拜登称“通胀仍高得令人无法接受,降低通胀是他的首要经济任务,相信美联储会考虑到这一点”,并且多位美联储官员也释放“鹰派”信号。若后续美国通胀下行缓慢且劳动力市场供需缺口进一步扩大,美联储紧缩政策或更加强硬。
从历史经验看,美联储加速收紧货币政策会对全球流动性产生很大影响,尤其是一些发展中国家会出现资本外流、货币贬值、资产价格下行等现象。
对于我国来说,我国经济虽面临较大压力,但是在经济增速和通胀方面仍具备全球比较优势,受影响相对来说较小。并且,日前央行货币政策委员表示,要采取更有利的宏观政策措施,争取 Q2 经济增速重返5%以上。预计“稳增长”政策将持续加码,我国经济基本盘有望保持稳定,外部冲击有限。
落脚到A股市场,国内加码“稳增长”提振市场信心,半导体,锂电池这些景气赛道板块已经很明确的进入到反弹格局,在里面可以继续优中选优,回撤布局即可。
【复盘总结】
观点:指数震荡筑底
1.市场大幅缩量限制指数反弹高度
2.基建主线持续活跃制造局部热度
3.关注沪指3000点下方布局机会
题材方向:食品、海绵城市、电商


                        

两市共68只个股成功封涨停                 
                                  【涨停分析】
2022年5月12日,两市共68只个股成功封涨停(不含ST),较上个交易日减少40只。沪深两市窄幅震荡,沪指下跌0.12%,创业板指上涨0.22%,以下为部分精选涨停个股分析:
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                                           题材前瞻
                 



疫情催化“露营经济”,户外用品市场有望加速扩容                 
                                 

服装家纺

政策评估:★★★☆☆

疫情催化“露营经济”,户外用品市场有望加速扩容。从全球来看,我国户外运动渗透率有很大提升空间。据美国野营协会 Kampgrounds报告显示,美国户外参与率基本都在50%以上,而中国户外运动参与率不足10%,渗透率仍有较大提升空间。从国内来看,疫情催生露营经济,露营相关户外用品需求高增,我国户外用品市场有望加速扩容。据艾媒数据,21年超过半数的露营消费者曾购买过帐篷、防潮垫、睡袋、帐篷灯等相关用品。22年一季度天猫平台户外/野营品类实现收入98.36亿元、同比提升7.19%。

市场评估:★★★☆☆

疫情催化“露营经济”,服装家纺板块有望维持上涨趋势

强势龙头浙江自然(605080)

浙江自然成立于1992年,主要从事充气床垫、户外箱包、头枕坐垫等户外运动用品的研发、设计、生产和销售。公司产品被广泛应用在沙滩、山地、草原、沙漠等休闲度假场景,是户外运动用品产品种类相对较齐全的企业之一。目前公司已成长为全球户外运动用品领域重要参与者及充气床垫领域龙头。

操作策略:西南证券《21年年报及22年一季报点评:户外用品需求景气延续,盈利能力保持高位》(20220503)一文中首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示:原材料价格大幅波动的风险,汇率大幅波动的风险,国际贸易摩擦加剧的风险,行业竞争加剧的风险。



                                 
                                           价值掘金
                 



浙江自然(605080):户外用品需求景气延续,盈利能力保持高位                 
                                 
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【操作纪律】

1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。

2、强制止盈:当赢利>5%,且当日大幅拉高远离均价后,再从最高点下跌破均价,则需及时止盈。

3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。

4、买入规则:当日调入的,原则上,集合竞价即可买入(注意:9:20—9:25,不得超过9:25);碰到特殊情况,视情况自行调节。非连板股(没有出现二连板的):如调入日集合竞价高开幅度>3%,视为无效调入,不予以操作(连板股不受此影响)。

5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。

6、深套之后,原则上解套卖出为首要原则(在策略上可以先至少卖出一半)。

7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。



                                 
                                           产业纵横
                 



“吃药”行情延续!机构强调:疫情仍是核心驱动,把握四条主线                 
                                 

5月12日,A股医药板块继续活跃,新冠药物、肝炎、新冠检测等分支纷纷走强。

从最新财报看,防疫相关的生物制品、医疗器械等子板块景气度较高。

山西证券魏赟在《医药行业2021年报及22Q1总结:估值回落,业绩分化-220511》中指出:医药板块2021年及22Q1的扣非归母净利润增速是近十年的高位水平。

具体看,医药板块整体而言,2021年及22Q1的收入增速分别为14.14%和15.11%,是近十年的中游水平。同期扣非归母净利润增速分别为53.32%和35.86%,是近十年的高位水平。

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受益于疫情之下疫苗接种、常态化检测、新产品推出及新冠药物大额订单的拉动,生物制品、医疗器械、医疗服务三个子板块在2021&2022Q1期间,收入和利润增速、财务指标等均比较亮眼。

同时,2021年,医药制造业累计实现收入和利润总额分别为29288.50亿元和6271.4亿元,同比增速分别为20.1%和77.9%;利润率为21.41%,为近十年最高值。

银河证券孟令伟等也在《医药行业2021和22Q1业绩总结:景气度仍追逐疫情热点,困境反转仍需时日-220511》中指出:医药行业景气度仍追逐疫情热点。其中,2021年景气度最高的是疫苗板块,主要是因为2021年大力推广新冠疫苗接种,部分公司新冠疫苗放量。2022Q1景气度最高的是医疗设备板块,主要就是板块内的九安医疗出口的新冠自检试剂盒大爆发。

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医药板块中最主要的疫情受损领域是除新冠之外的传染病用药以及除新冠疫苗之外的其他疫苗需求。目前新冠病毒变异传染性增加,重症率和死亡率仍然没有低到可以放开的程度。新冠疫情早已不是短期影响因素,应至少被视为中期影响因素。因此,等待疫情受损领域困境反转仍需时日,必须保持耐心。

展望后市,银河证券认为,医药板块业绩仍主要受疫情节奏驱动。

对于疫苗,要关注新冠病毒变异至何种版本才能达到稳定状态,以及针对变异的新冠病毒研发的新版疫苗接种需求。

对于体外检测以及自检试剂盒等新冠检测概念,要关注新冠疫情波动周期是否越来越频繁,国内检测产品降价幅度,以及外国筛查力度是否大幅减弱。

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对于疫情受损板块,当前时点所得信息仍不足以将疫情因素视为短期因素,应当以中长期视角判断“困境反转”领域的基本面。

从投资机会看,平安证券叶寅等《医药生物行业周报:医药板块2021年快速恢复,2022Q1业绩稳定-220508》看好四条主线:

主线一:新冠口服药相关产业链:华海药业、普洛药业、复星药业、九洲药业、凯莱英、博腾股份、药明康德、华软科技、金城医药、歌礼制药海辰药业等。

主线二:中医药板块:昆药集团、固生堂、以岭药业

主线三:创新产业链:凯莱英、博腾股份、药石科技

主线四:其他高景气、高壁垒的赛道:包括特色原料药、制剂出口与核医学等。关注:司太立、富祥药业、天宇股份、东诚药业、健友股份、普利制药、远大医药

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                                           深度调研
                 



疫情冲击逐步减弱 休闲食品龙头有望再起航                 
                                 

绝味食品(603517)

【所属概念】

食品

【事件驱动】

有机构分析认为,在疫情防控的经验积累、管控措施的精细化下,消费需求受疫情的影响将会逐步减弱。而原材料价格上涨为突发事件造成的短期供需失衡,龙头企业可凭借产品提价、供应链提效及原材料锁价等手段逆势扩大份额,待成本回落更有望释放业绩弹性。

【技术图解】

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【行业前景】

(1)细分市场整合潜力大(国元证券徐思《持续巩固传统主业壁垒,前瞻布局 打造新成长曲线》2022-3-1)

随着居民消费水平的不断提高,卤制品消费场景逐渐从佐餐延展至休闲卤制品。2020 年,我国休闲卤制品市场规模达到 1235 亿元,2015-2020 年 CAGR 达18.84%,休闲卤制品占卤制品市场的比例从 2013年的23%上升至 2020 年的41%。由于进入门槛相对较低,当前休闲卤制品市场中夫妻店及小品牌店仍占绝大多数(2020年CR5仅19.2%),但近年来绝味食品等龙头企业大力拓店,规模效应不断提升,连锁品牌集中度加速提升,未来行业整合空间仍大。

(2)休闲卤制品消费潜力大(国元证券徐思《持续巩固传统主业壁垒,前瞻布局 打造新成长曲线》2022-3-1)

根据 Euromonitor 数据统计,2020 年中国人均休闲食品消费额 318 元,显著低于韩国(766 元)、日本(1898 元)、英国(2738元)、美国(2757 元)等发达国家,伴随着我国居民可支配收入提高,增加休闲食品消费,除去 2020 年疫情影响,2016-2019 年复合增速达到 4.97%,高于其他发达国家,人均休闲食品消费额有望进一步提高。在细分类目中,休闲卤制品具有“成瘾性”、“购买频次高”的特点,2015-2020 年复合增速 18.8%,领先于坚果炒货、烘焙食品等品类。在冷链运输技术完善、物流网络布局全面、线上电商加速发展多重优势下,卤制品能够更快触及消费端,渗透低线城市,未来行业发展空间广阔。

【核心优势】

(1)规模优势明显(国元证券徐思《持续巩固传统主业壁垒,前瞻布局 打造新成长曲线》2022-3-1)

公司建立起近20个生产基地,实现“冷链生鲜,日配到店”。庞大的门店和供应链网络相辅相成,构建起显著的规模优势。2020年绝味单位营业成本为 25.50元/kg,明显低于周黑鸭和煌上煌的37.63/28.84元/kg,同年绝味单位运输费用为1.19元/kg,同样大幅低于周黑鸭和煌上煌的2.19/1.39元/kg。

(2)供应链对外服务铸就业绩第二增长曲线(国元证券徐思《持续巩固传统主业壁垒,前瞻布局 打造新成长曲线》2022-3-1)

公司围绕“深耕鸭脖主业、构建美食生态”的发展战略,先后投资入股了 50 余家美食生态圈企业,并逐渐进入收获期。2021 年 Q3,绝味转让和府捞面部分股权以及千味央厨上市共贡献了 2.1 亿元的投资收益。此外,公司逐步开放供应链服务,在全国冷链市场快速增长的背景下,绝配供应链业务发展势头迅猛,有望铸就公司新的成长曲线。

【风险提示】

上游原材料价格波动、门店扩张不及预期、食品安全问题等。

怡亚通(002183)

【所属概念】

物流

【事件驱动】

国务院物流保通保畅工作领导小组办公室印发通知,进一步规范了重点物资运输车辆通行证制度,对通行证适用范围、制式格式、发放主体、申领渠道、全国互认等进行了部署安排。交通运输部运输服务司负责人韩敬华表示,目前,27个省份陆续启用了统一式样的通行证,在保障重点物资运输中发挥了积极作用。下一步,将坚持问题导向,持续发挥好通行证作用,全力保障好涉疫地区重点物资运输畅通高效。

【技术图解】

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【行业前景】

(1)行业龙头集中度有望迅速提升(华创证券吴一凡《京东物流拟收购德邦,预示我国万亿快运市场进入加速整合期》2022-3-13)

我国万亿规模的快运市场正处于变革期,行业龙头集中度或在未来3-5年内出现迅速提升。参考海外经验,快运这门生意实质上可以实现一定的净利率水平,我国存在的差距存在可弥补可能,具备全网运营、品质经营、灵活运行、科技支撑、文化赋能的公司有望享受行业变革红利。

(2)油价上涨对运输成本实际影响有限(国海证券许可等《油价上涨,快递企业成本影响几何?》2022-3-11)

快递企业成本结构拆分来看,运输成本为加盟制通达系的主要成本来源,运输成本占成本比重约为26%,而燃油成本占运输成本的比重约为25%;对于直营制企业顺丰而言,人工成本为其主要成本来源,运输成本占成本比重约为11%,由于运输方式涉及陆运以及航空,燃油成本占顺丰运输成本的比重约为30%。在发改委的调控下,中国成品油价格变动幅度远小于原油价格变动幅度。相较2022年初,3月4日的柴油价格上涨15%,而原油价格已上涨50%。整体来看,油价上涨对快递行业运输成本实际影响有限

【核心优势】

(1)2021年公司业绩符合预期(浙商证券马莉《股票期权激励计划落地,21年利润高增》)

2021年公司业绩符合预期,盈利端表现优异,主要来源于公司营业收入增长,同时大力推进业务结构调整,品牌运营及营销业务占比不断提升,预计酒类品牌运营业务净利润占比或可达40%。

(2)品牌运营业务有望成为公司新的利润增长点(浙商证券马莉《股票期权激励计划落地,21年利润高增》)

品牌运营业务方面,高毛利新品是2021年业绩增量来源之一,同时大单品钓鱼台珐琅彩吨价实现提升(提价+结构升级)。自2019年公司推出品牌运营业务以来,业务结构持续升级,由于品牌运营业务毛利率远高于公司整体毛利率,未来有望成为公司新的利润增长点

【风险提示】

国内疫情二次爆发,影响白酒整体动销;高端酒动销情况不及预期;资金问题;管理层变动风险。

复旦复华(600624)

【所属概念】

新冠检测

【事件驱动】

世界卫生组织(WHO)近日表示,新冠病毒奥密克戎BA.4和BA.5亚变种已在十多个国家发现,助长了世界各地零星疫情的爆发,但所幸这些严重变异的菌株仍在低水平传播。世卫组织Covid - 19技术主管Maria Van Kerkhove在WHO社交媒体平台上的问答中称,至少16个国家发现了不到700例BA.4病例,至少17个国家发现了300多例BA.5病例。

【技术图解】

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【行业前景】

(1)核酸检测常态化或将成为社会成本最小的防疫方式(安信证券马帅《多地执行新冠核酸检测常态化,建议关注核酸检测服务行业》2022-5-10)

2022年以来,由于奥密克戎变异株的传染性和隐匿性较强,深圳、吉林、上海等多地爆发大规模新冠病毒疫情,新冠核酸检测由于可以在早期筛选出阳性感染者,是阻断病毒传播的重要手段,近日全国多地开始将新冠核酸检测作为常规防疫手段,出入公共场合或乘坐交通工具需要提供48小时或者72小时核酸。常态化核酸检测可以有效遏制病毒早期传播,避免因为大面积封城封控导致的全社会经济损失,兼顾疫情防控和经济发展,或将成为社会成本最小的防疫方式

(2)核酸检测价格不断走低,成本压力下继续降价空间有限(安信证券马帅《多地执行新冠核酸检测常态化,建议关注核酸检测服务行业》2022-5-10)

新冠疫情发生以来,核酸检测价格不断调整,2020年武汉新冠疫情爆发期间,核酸检测价格高达200元/人份,随着试剂耗材成本的下降和检测技术的成熟使用,核酸检测价格不断走低。目前核酸检测的试剂耗材成本已经被压到极限,其他成本优化空间不大,核酸检测服务已经进入“薄利多销”的商业阶段,后续再降价的空间非常有限

【主营业务】

复旦复华所从事的主要业务包括药业、软件和园区三大产业板块。公司的主要产品为消化系统药物、神经系统用药物、抗肿瘤药物、循环系统药物、调节免疫功能药物、金融保险系统软件产品、复华园区海门园配套住宅项目(复华文苑)。

【风险提示】

新冠疫情不确定性风险;核酸检测价格持续下滑风险。



                                 
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政策推动换电模式发展,上游设备有望率先受益                 
                                 

外围市场

1据海外网消息,毕马威中国近日发布《2021年中国股权投资动态》报告,揭示了过去一年来资本市场对IT及信息化等投资赛道的关注情况。其中,VR/AR行业以同比544%的投资增速,居所有行业之首。

点评:随着数字经济的发展,尤其是以VR/AR为核心商业场景之一的5G技术在全球范围内展开部署,VR/AR行业产业链各环节成熟度持续提升,同时叠加疫情推动的居家需求上升,VR/AR行业正迎来突破性发展。行业高达五倍的投资增速,充分说明VR/AR行业正迎来爆发式增长。据机构预计,2022年VR/AR出货量有望达到2000万台,预计2024年终端出货量超7500万台,五年期间出货量复合增速约为86%。


经济数据

1、据财联社消息,美国4月CPI同比上涨8.3%,预期上涨8.1%,较上月的8.5%有所回落。美国4月CPI环比上涨0.3%,预期上涨0.2%,前值上涨1.2%。

点评:美国4月CPI同比较上月有所回落,主要原因如下:1)以原油价格为代表的能源价格已见顶回落,4月汽油价格下跌6.1%,带动整个能源项环比下降2.7%;2)服装、二手车等商品价格指数环比下跌;3)去年同期基数较高。在去年高基数的基础上,美国通胀有望逐步回落,但短期通胀压力仍大。若后续美国通胀下行缓慢且劳动力市场供需缺口进一步扩大,美联储紧缩政策或更加强硬。


政策风向

1、据央视新闻消息,5月11日召开的国务院常务会议要求,确保能源供应。在前期支持基础上,再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴,通过国有资本经营预算注资100亿元,支持煤电企业纾困和多发电。要优化政策,安全有序释放先进煤炭产能。决不允许出现拉闸限电。

点评:在新冠疫情、国际局势动荡的大背景下,全球能源价格波动较大,国内能源安全局势面临多重挑战。由此,今年以来,国内能源保供政策持续加码。本次国常会明确向发电央企拨付500亿元可再生能源补贴,有助于缓解相关企业的经营压力,保障国内电力供应。同时,此举也释放了一个积极信号,即国内新能源补贴拖欠的问题正在加快解决,预计后续还会有更多补贴陆续下发,有助于修复绿电运营商的现金流。

2据凤凰网,决策层5月11日主持召开国务院常务会议,要求财政货币政策以就业优先为导向,稳住经济大盘;部署进一步盘活存量资产,拓宽社会投资渠道、扩大有效投资;决定阶段性免除经济困难高校毕业生国家助学贷款利息并允许延期还本。

点评:稳就业事关广大家庭生计,是经济运行在合理区间的关键支撑。近期多次重要会议讨论就业问题,严峻性、紧迫性凸显,预计政策仍将在确保完成全年就业目标任务上持续发力。在高层加码“稳就业”背景下,平台经济/灵活就业、职业教育均是重要抓手。灵活就业一定程度能缓解高校毕业生就业压力,各地方正加码完善相关社保政策等促其发展;当前我国职业教育与普通高校相比仍有差距,也是推动人力资本与产业结构相适应也是关键一环,发展空间仍大。

3据新浪财经,日前,从重庆市经济和信息化委员会官方获悉,其5月10日印发了《重庆市新能源汽车换电模式应用试点工作方案》,目标到2023年建成换电站200座以上,推广换电模式新能源汽车1万辆以上。

点评:今年3月18日,工信部发布的《2022年汽车标准化工作要点》中将换电列入今年工作要点,且对换电系统、平台、电池包等标准制定都有进一步规定,随着地方和产业资本加码入局,我国新能源车换电模式有望加速走向成熟。据机构测算,十四五期间新增换电站将高达1276亿元,5年CAGR高达175%;换电运营市场十四五期间规模高达1091亿元,5年CAGR高达306.71%。


※关联市场

1、三大指数收盘涨跌不一,两市超3100股飘红

点评:指数冲高回落在前,大幅缩量在后,都是指数向上难以涨出空间的信号,市场情绪的修复与增量资金的恢复都需要时间。但指数保持低波动,不天天大跌调整,游资就有活跃的余地,在几个主线的串联下,市场依旧能够形成一些局部的机会。所以眼下,对市场不用过于担忧,轻指数重个股,多去左侧埋伏大类板块的轮动机会。





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