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杰瑞股份(002353)

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发表于 2022-5-26 08:30:53 | 显示全部楼层 |阅读模式
三大指数小幅反弹,港口航运大涨                 
                                  【盘面要点回顾】
1、5月25日,大小指数全天集体反弹,沪指震荡涨超1%,午后收复3100点关口,创业板指稍显弱势。
个股:题材概念表现活跃,个股呈现普涨态势,两市超3900股飘红,全天成交7622亿元。
大盘:截止收盘沪指涨1.19%,深成指涨0.7%,创业板指涨0.32%。
2、港口航运板块大幅走强,盛航股份、锦州港、北部湾港、日照港等多股涨停。
元宇宙、传媒板块大涨,金运激光、视觉中国、天地在线、风语筑等十余股封板。
此外国产软件、油气、电力、免税店等轮番走强
3、观点:熊市中每次调整都是对市场信心的考验,拿得住的继续回血。政策对冲高潮兑现一波属于正常,但利好兑现不代表反弹行情终结,特别是风险节点还有一段距离的情况下。关键在于,政策对冲并没有结束,政策对冲的疗效也还没有反应在经济数据上,所以现在谈兑现都还挺早。指数回归震荡之后,市场情绪会重新夯实,缓一缓再往上去收复套牢密集区域会更好。指数低波动,个股轮番回血,维持这个判断不变。
方向:热点开始散乱,除了汽车主线还有一定热度之外,其他主线的动力都降低了。主线动力都降低了,新热点里面也大概率没什么太强的持续力,所以一日游风险在提升。电商、工程建设调深一点之后,可以再关注一下。
【今日头条回顾】
事件:据Tech星球,5月25日,从淘宝内部人士处独家获悉,为了备战此次618,淘宝内部成立了元宇宙专项项目组,正连夜优化虚拟购物会场,将在618期间上线元宇宙购物。
点评:
早在5月17日,淘宝人生曾面向全体淘宝人生用户,开启了具有唯一编码的“未来世界居民证”申请权限,或是本次618期间元宇宙购物的门票,本次元宇宙购物不需要穿戴外挂设备,实现“人货场”衔接,是一次应用场景的重要落地。
研究显示,近年来巨头纷纷加码元宇宙布局,以阿里巴巴为例,其布局核心在于两大方向:1)基于云计算底层技术积累,拓展其走向元宇宙方向的解决方案,如云游戏等;2)基于电商场景的体验优化,如VR购物、VR硬件以及虚拟人营销。
同时,随着“元宇宙”概念的大火,相关影视内容、NFT艺术品、区块链游戏的火爆等也导致元宇宙概念急剧升温。元宇宙相关技术和应用涉及很多方面,比如:VR硬件技术、解决方案提供商、软件技术提供商、游戏产业、虚拟社交、芯片、5G等。
短期来看,一系列元宇宙大会将召开,行业迎密集催化窗口:5月26日,2022数博会将在线上举行,期间将举办元宇宙主题论坛;5月27日-29日,中国移动及元宇宙产业委员会等主办的《探索与实验—元宇宙共识大会》将在央链直播全网召开;5月28日,2022首届全球元宇宙大会北京峰会将在线上召开。
据机构预计,今年全球元宇宙市场规模有望达到2800亿美元(同比76%),其中硬件设备同比增速有望达到46.9%,中国市场高于全球增速,VR头显销售有望达到297万台(同比增加108%)。
具体到A股市场,当前A股传媒公司相关布局主要集中在应用层,如虚拟平台及沉浸式内容、数字藏品、虚拟人等,部分公司在技术层亦有布局,如硬件入口、3D技术,相关受益概念值得留意。
【复盘总结】
观点:指数震荡修复
1.指数下方有支撑
2.持续深跌动力不足
3.关注主线热点能否重新回归
题材方向:元宇宙、医美、工程建设


                        

两市共102只个股成功封涨停                 
                                  【涨停分析】
2022年5月25日,两市共102只个股成功封涨停(不含ST),较上个交易日增加58只。沪深两市小幅反弹,沪指上涨1.19%,创业板指上涨0.32%,以下为部分精选涨停个股分析:
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疫后需求快速释放,航运市场高景气                 
                                 

航运港口

政策评估:★★★☆☆

今年3月以来,上海疫情一度给航运板块带来较大的负面冲击。当前上海各区已陆续解封,航运需求快速回暖。据机构统计,近期上海港集装箱单日吞吐量已达11.9万TEU,恢复至正常的九成。考虑到疫情期间挤压的需求有望快速释放,预计最快5月底、6月初市场可以看到货量提振。叠加逐步进入三季度传统旺季,可以判断行业最差的时刻已过,复苏预期下估值修复进行时。

市场评估:★★★☆☆

疫后需求快速释放,航运市场高景气

强势龙头上港集团600018

上港集团是上海港公共码头的运营商,是我国大陆地区最大的港口类上市公司,也是全球最大的港口公司之一。公司主要收益来自港口业务,房地产业务和投资收益,主要的港口业务分为集装箱板块、散杂货板块、港口物流板块和港口服务板块。

操作策略:华泰证券《上港集团-600018-航运市场高景气度驱动盈利增长-220405》一文中维持“买入”评级。

风险提示:港口吞吐量增长不及预期、投资收益不及预期、自然灾害、政策风险。



                                 
                                           价值掘金
                 



上港集团(600018):航运景气带动港口需求!低估值龙头修复正当时                 
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【操作纪律】
1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。
2、强制止盈:当赢利>5%,且当日大幅拉高远离均价后,再从最高点下跌破均价,则需及时止盈。
3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。
4、买入规则:当日调入的,原则上,集合竞价即可买入(注意:9:20—9:25,不得超过9:25);碰到特殊情况,视情况自行调节。非连板股(没有出现二连板的):如调入日集合竞价高开幅度>3%,视为无效调入,不予以操作(连板股不受此影响)。
5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。
6、深套之后,原则上解套卖出为首要原则(在策略上可以先至少卖出一半)。
7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。


                                 
                                           产业纵横
                 



供需偏紧格局难改,油服业中长期景气向上 关注两条主线                 
                                 

5月25日,油气开采及服务板块持续走强。消息面,原油价格上涨预期仍是该板块走强的短期催化剂。美国能源部周二表示,未来将从美国战略石油储备中最多出售4010万桶的原油来缓解原油供应短缺的情况。同时,中国上海的隔离封锁将在一周后解除,欧盟就禁止俄罗斯石油进口或在近日达成一致,原油价格受到支撑。

方正证券韩振国在《石油石化行业:夏季需求高峰临近,布伦特原油价格再破每桶110美元-220515》中指出,短期看,原油市场供应大幅增加的可能性不大,国际原油价格仍将维持高位波动

供给端,OPEC方面,4月份原油日产量2858万桶,比3月日均增加4万桶,远低于产量协议要求的每日增产25.4万桶。俄罗斯方面,俄罗斯5月闲置(初级原油)炼油产能增至620万吨,较此前预估增加28%。美国方面,美国上周国内原油产量降幅10万桶,至1180万桶/日,这是美国原油产量自1月以来首次出现下降。

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需求端,2022年4月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为47.4%,比上月下降2.1个百分点,表明制造业生产活动明显放缓美国汽油需求和馏分油需求量有所下降,在单周需求中,美国石油需求总量日均1923.1万桶,比前一周低23.5万桶。

库存端,美国能源信息署(EIA)周三报告显示,截止5月6日美国原油库存增加848.7万桶至4.242亿桶,增加2%,为2021年12月10日当周以来最高。

中长期看,信达证券陈淑娴在《石化行业每日原油:沙特阿美,全球的闲置石油产能不足2%-220524》中指出,油价将长期维持高位,未来3-5年能源资源有望处在景气向上的周期

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供给端看,2022年油价进一步上涨,2022年初至今,Brent均价在100美元/桶,相比2021年中枢涨幅41%,但油价回暖并未带动上游资本开支积极性。

信达证券统计了6家国际石油巨头(雪佛龙、埃克森美孚、BP、壳牌、埃尼、道达尔)和5家美国大型页岩油公司(EOG、戴文能源、西方石油、康菲石油、赫斯)大多都增加了资本开支,但是2022年资本开支计划较2021年平均仅增长了约24%,仍明显低于2019年疫情前水平。对应到2022年产量计划有增长,但是产量增幅有限,且低于资本开支增幅

虽然高油价下激发了加大投资生产的意愿,但传统油田开发生产周期长,每年新增供给量有限,难以解决近几年原油供应紧缺问题

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需求端看,在碳达峰和新旧能源结构转型尚未完全实现的背景下,未来3-5年原油需求还存在上升空间

因此,方正证券继续坚定看好本轮能源大通胀,继续坚定看好原油等能源资源在产能周期下的历史性配置机会。建议关注油气龙头企业中国石油、中国石化、中国海油;油气公司资本开支趋势预期向上,推动油服行业景气向上,建议关注油服企业中海油服、杰瑞股份、迪威尔等。

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                                           深度调研
                 



柴油库存跌至历史低位 油气设服景气预期提升                 
                                 

杰瑞股份(002353)

【所属概念】

油气服务、页岩气

【事件驱动】

拜登政府正在考虑动用应急柴油储备以缓解供应紧张,这项措施此前很少使用。近几周,柴油库存已跌至历史低点,柴油和航空燃油价格的上涨提高了从卡车运输到农业和航空旅行等方面的成本,加剧通胀压力。

【技术图解】

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【行业前景】

(1)页岩气行业投入较大(国盛证券姚健《订单增长,净利润维持高增》2021-4-9)

受从行业投入来看,增储上产持续推进,页岩气等非常规油气是重点开采领域。2020 年,中国石油西南油气田公司天然气产量达 318.2 亿立方米,页岩气首次突破 100 亿立方米。预期 2021 年天然气产量为 355 亿立方米,页岩气为 120 亿立方米。资本支出看,中海油预期 2021 年资本开支为 900-1000 亿元,同比增长 13%-26%。中石化资本支出预算 1672 亿元,同增 24%,整体来看随着油价回升,钻探油服景气度将持续回升。

(2)油气勘探开发“七年行动计划”(中泰证券范劲松《再谈食品提价》2021-10-19)

在国家能源安全战略背景下,国内三大油公司油气勘探开发“七年行动计划”继续实施,页岩油气、致密油气等非常规油气资源开发继续发力,带动油气压裂设备需求快速增长。“十四五”期间,我国将继续大力开发页岩气资源,并首次将页岩油开发列入发展计划,非常规油气资源开发成为我国“稳油增气”的战略性资源。在碳达峰和碳中和的政策目标下,我国清洁能源比重有望快速提升,2030 年前原油产量有望维持 2 亿吨;天然气产量稳步提升,2050 年达3500 亿立方米,非常规油气资源的开发和清洁能源的应用将为相关公司的业绩增长带来新的机遇。

【核心优势】

(1)民营油企龙头(国盛证券姚健《订单增长,净利润维持高增》2021-4-9)

公司作为国内最主要的民营油气开采设备及服务供应商,凭借自身技术优势以及超强的创新能力,不断扩大其产品及服务在市场中所占份额。公司具备掌控中高端油田服务产业链的能力。一是设备制造方面公司具备全面的核心部件掌控能力;二是公司具备了进入中高端产业运营的领军人才和技术储备。

(2)中标科威特 27 亿元大单,助力业绩增长(浙商证券王华君《中标科威特 27 亿元大单,助力公司业绩增长》2021-11-11)

公司中标科威特项目金额为 4.26 亿美元,约折合人民币 27 亿元,约占公司 2020 年度营收的33%;招标单位是国际高端石油公司科威特石油公司。侏罗纪生产设施项目位于科威特北部的侏罗纪气田,是科威特石油公司 2022-2023 年重点战略生产项目,旨在通过撬块化安装模式快速建设油、气、水生产设施,满足当地日益增长的天然气发电需求,加快科威特本土天然气资源的开发和利用,加速向清洁能源结构转型。预计对公司未来经营业绩产生积极影响,巩固公司在油气工程领域的影响力和竞争力。

【风险提示】

国内油气开发投资不及预期;海外市场拓展不及预期;行业竞争加剧。

中国电建(601669)

【所属概念】

水利

【事件驱动】

日前,决策层主持召开国务院常务会议,进一步部署稳经济一揽子措施,努力推动经济回归正常轨道,确保运行在合理区间。会议决定,实施6方面33项措施。其中包括,新开工一批水利特别是大型引水灌溉、交通、老旧小区改造、地下综合管廊等项目,引导银行提供规模性长期贷款。

【技术图解】

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【行业前景】

(1)稳增长政策持续推出(东海证券吴骏燕《水利投资今年以来较为亮眼,稳增长下有效投资获加码》2022-5-24)

稳增长政策仍在持续推出,降息、国常会促进有效投资。5月20日央行公布最新一期LPR,五年期LPR4.45%,环比下降15bp,本次五年期LPR创下单次最高环比降幅。5月23日,国务院常务会议决定实施6方面33项措施稳经济。其中提出,“新开工一批水利特别是大型引水灌溉、交通、老旧小区改造、地下综合管廊等项目,引导银行提供规模性长期贷款”。

(2)水利投资今年以来表现亮眼(东海证券吴骏燕《水利投资今年以来较为亮眼,稳增长下有效投资获加码》2022-5-24)

据水利部数据,截至4月底,各地已完成水利建设投资1958亿元,较去年同期增加45.5%。其中,1-4月全国重大水利工程新开工9项,投资规模约300多亿元。后续来看,水利部预计今年中国将完成水利建设投资8000亿元以上,仍有6000亿规模左右的水利建设投资或将在接下来逐渐释放效能

【核心优势】

(1)2021年新签合同同比增长15.91%(中国银河证券龙天光等《业绩符合预期,置出地产聚焦核心主业》)

2021年公司新签合同7802.83亿元,同比增长15.91%。其中,新签能源电力业务合同额2400亿元,同比增长28.6%;新签基础设施业务合同额3620亿元,同比增长9.2%;新签水利和水资源与环境业务合同额1295亿元,同比减少12%。新签能源电力业务合同中,光伏发电业务和抽水蓄能电站业务新签合同额增速较高,同比分别增长84.2%和342.9%。新签基础设施业务合同中,市政建设业务和公路建设合同金额分别同比增长35.5%和52.9%。截至2021年底,公司控股并网装机容量1,737.85万千瓦,清洁能源占比达到81.82%。

(2)置出地产业务,聚焦三大核心主业(中国银河证券龙天光等《业绩符合预期,置出地产聚焦核心主业》)

公司将持有的房地产板块资产与电建集团持有的优质电网辅业相关资产进行置换,目前相关资产交割及工商变更手续已经完成。未来公司将充分发挥“懂水熟电、擅规划设计、长施工建造、能投资运营”的核心能力与产业链一体化优势,加快推进战略转型,战略重心和资源配置进一步向能源电力、涉水业务和城市建设与基础设施三大核心主业集中,为“双碳”目标提供电建方案

【风险提示】

新冠疫情影响工程进度的风险;应收账款回收不及预期的风险。

数源科技(000909)

【所属概念】

消费电子

【事件驱动】

近日,数源科技发布异动公告,5G通信壳属于特定用户的个人消费电子产品,其采用的模组等器件为外部采购,目前该产品仅适用于P50 Pro机型,尚未形成相关销售收入,业务占比较小,对公司影响有限。

【技术图解】

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【行业前景】

(1)中国及全球消费电子市场均表现承压(川财证券孙灿《消费性赛道承压,新兴产业和硬核科技赛道投资机遇愈发明显》2022-4-7)

据 iFind 数据,中国智能手机 2022 年 1 月出货量为3236.6 万部,较上年同期 3957.2万部下降了18.21%;全球智能手机 2021 年四季度出货量为 3.62 亿部,较上年同期 3.86 亿部下降了 6.22%。虽然智能手机进一步创新乏力等因素也对其市场增长造成一定影响,但近期疫情的再度蔓延是市场持续承压的主要原因

(2)低估值、高性价比,等待产业复苏明确信号(川财证券孙灿《消费性赛道承压,新兴产业和硬核科技赛道投资机遇愈发明显》2022-4-7)

当前消费电子相关产业公司估值普遍较低,配置性价比虽然较高但等待疫情消退和产业复苏的明确信号或为合适策略。以 2022 年 3 月 17 日 PE(TTM)为参考,传音控股的估值水平已从去年同期高点 61.82 倍回落 62.96%至 22.99 倍,立讯精密的估值水平已从年初高点 49.84 倍回落 31.9%至 33.94 倍,长信科技的估值水平已从年初高点 41.35 倍回落 38.5%至 25.43 倍,京东方 A 的估值水平已从去年同期高点 43.88 倍回落 83.48%至7.25 倍。

【主营业务】

数源科技的主营业务为电子信息类产品的研制与销售、科技产业园区开发与运营、商品贸易、房地产开发等四类业务。公司的主要产品为电子类产品生产和销售业务、房地产开发业务、信息系统集成业务、园区建设开发(除房地产)与管理、高科技产业的投资(限自有资金)与管理、物业管理等。

【风险提示】

下游需求不及预期;原材料及运输成本上涨风险;疫情反复风险。



                                 
                                           热点聚焦
                 



618大促来袭,元宇宙板块迎多个密集催化                  
                                 

经济数据

1、据Tech星球,5月25日,从淘宝内部人士处独家获悉,为了备战此次618,淘宝内部成立了元宇宙专项项目组,正连夜优化虚拟购物会场,将在618期间上线元宇宙购物。

点评:研究显示,近年来巨头纷纷加码元宇宙布局,以阿里巴巴为例,其布局核心在于两大方向:1)基于云计算底层技术积累,拓展其走向元宇宙方向的解决方案,如云游戏等;2)基于电商场景的体验优化,如VR购物、VR硬件以及虚拟人营销。据机构预计,今年全球元宇宙市场规模有望达到2800亿美元(同比76%),其中硬件设备同比增速有望达到46.9%,中国市场高于全球增速,VR头显销售有望达到297万台(同比增加108%)。

2据财联社消息,最近,肯德基推出的“可达鸭”宝可梦IP玩具在朋友圈刷屏并登顶热搜榜。如今的可达鸭玩具,可谓是“一鸭难求”,很多门店都已经售罄,而在一些二手交易平台可达鸭更是被炒到了300元以上。

点评:随着潮流玩具行业从小众走向大众,头部的潮玩品牌正积极推动旗下潮玩IP出圈,从潮玩走向更广泛的消费品牌。目前,知名潮玩IP与各大消费品牌合作已成为一种营销趋势,例如,此次肯德基与宝可梦联名推出的可达鸭儿童套餐,一方面可以提高IP变现能力,另一方面能提升IP的曝光度,推动潮玩产业高速发展。此次肯德基与宝可梦联名推出的可达鸭儿童套餐,一方面可以提高IP变现能力,另一方面能提升IP的曝光度,推动潮玩产业高速发展。

3据新浪财经消息,王府井5月24日晚间公告,聚源信诚(天津)投资管理有限公司将其所持有的海南奥特莱斯旅业开发有限公司(以下简称“海南旅业”)100%股权于2022年4月21日在北交所公开发布产权转让信息并以动态报价方式组织实施竞价挂牌出让。公司参与了本次竞购,并于2022年5月24日被确认为本次公开竞购的受让方。

点评:近年来,奥莱业态凭借高性价比的国际品牌资源,成为备受消费者青睐的线下渠道类型。从本次公告透露的信息来看,王府井拟收购海南奥特莱斯旅业,此举有助于公司把握海南建设国际旅游消费中心红利,提升整体的盈利能力。百货龙头加码线下布局,叠加疫情后消费复苏预期,百货、免税相关概念存在估值修复潜力。中长期看,市内免税细则落地将给行业带来新的盈利增长极。


政策风向

1据央行官网,2022年5月23日,人民银行、银保监会召开主要金融机构货币信贷形势分析会,分析研究信贷形势,部署推进当前和下一阶段信贷工作。24家主要金融机构及人民银行、银保监会相关部门和分支机构的主要负责同志参加会议。

点评:不同于以往,本次会议突出强调了国开行、政策性银行职责,“充分发挥补短板、跨周期调节的作用”;在基本职能上,开发性和政策性银行主要通过发行债券募集长期资本,融资成本几乎等同于国债,相较商业银行具有更强的负债久期承受能力,更适合开展政策性项目投资、长周期项目投资,执行力强,规模大,是货币财政的重要补充。货币结构性宽松利好市场风险偏好回升,能源与水利基建、低碳新能源,以及数字经济等领域可重点关注。

2据财联社消息,在监管鼓励中小银行下调存款利率浮动上限后,宁波银行、苏州银行、苏州农商行、杭州银行、张家港农商行陆续对外发声,将会结合市场情况对存款利率价格进行调整。目前,上述银行中已有部分展开行动对定期存款利率进行下调,部分银行3年期至5年期的存款产品利率降低了10-25个基点。

点评:继国有银行、部分股份制银行下调一年期以上期限定期存款和大额存单利率后,近期中小银行也纷纷下调存款利率。对于中小银行来说,存款利率的下调可以降低银行负债成本,从而为实体经济合理让利,促进实体信贷需求回暖,推动经济复苏加快,进而推动银行资产与负债扩张,利好银行股估值修复。随着疫情拐点预期渐强,稳增长政策效果逐步显现,优质银行有望重点受益。





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