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低估值+有政策+有业绩,基建板块稳了

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发表于 2022-5-27 08:20:45 | 显示全部楼层 |阅读模式
三大指数探底回升,军工股表现强势

1、5月26日,沪指与创业板指数出现分化,指数早间探底回升,深成指午后一度涨超1%,随后涨幅出现回落,创业板指再度转绿。

大盘:截止收盘沪指涨0.5%,深成指涨0.57%,创业板指跌0.19%。

大基建、机械板块走向,宇通重工3连板,浙江建投、陕西建工、交建股份等封板。

3、观点:指数探底回升很好,但质量不够高。但凡创业板跑不过主板的行情,都是多数普通投资者很难赚到钱的行情。3月16日的见底反弹,最后也是以创业板先走弱作为调整开始的信号。因为创业板代表的是多数小盘股,小市值公司。所以如果创业板后面连续弱于主板,市场的交易难度将加大,也意味着反弹结束的窗口会到来。创业板不强,成交量又在低位,这也意味着一日游的热点会越来越多,因此冲起来的节奏多是卖点。

【今日头条回顾】

点评:

1)纪要中写道:“许多与会者预测,加快撤出支持性货币政策将使委员会在今年晚些时候处于有利地位,可以更好评估政策紧缩的影响,以及经济的发展形势能在多大程度上支持政策调整。”

结合以上两点信息,美联储年内结束加息的可能性大增。当前高通胀下激进加息或是“时间换空间”,为后面的货币政策调整提供更大的余地。且近日美联储披露的经济增长数据均不佳,没必要顶着衰退的风险持续紧缩。

具体到A股市场,本次纪要公布后,市场对后市加息预期有所降低,6月加息50bp后,7月加息50bp可能性已不是100%,9月加息50bp概率从80%降至不足40%,利好下半年风险资产反弹,投资方向上,能源与水利基建、低碳新能源,以及数字经济等领域可重点关注。

观点:指数震荡修复

2.创业板走弱压制个股情绪

题材方向:元宇宙、医美、工程建设





两市共67只个股成功封涨停

2022年5月26日,两市共67只个股成功封涨停(不含ST),较上个交易日减少35只。沪深两市探底回升,沪指上涨0.5%,创业板指下跌0.19%,以下为部分精选涨停个股分析:

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catbg01.gif 题材前瞻
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国产软件替代进行时,市场持续扩容

政策评估:★★★☆☆

市场评估:★★★☆☆

强势龙头金山办公688111

操作策略:天风证券《金山办公-688111-B端解析,产品商业模式升级突破-220510》一文中维持“买入”评级。

风险提示:信创订单及价格不及预期、C端订阅推广及付费渗透率提升不及预期、B端新产品推广及商业模式转型不及预期。




价值掘金




金山办公(688111):国产软件替代进行时!这一龙头打开成长空间

【操作纪律】

2、强制止盈:当赢利>5%,且当日大幅拉高远离均价后,再从最高点下跌破均价,则需及时止盈。

4、买入规则:当日调入的,原则上,集合竞价即可买入(注意:9:20—9:25,不得超过9:25);碰到特殊情况,视情况自行调节。非连板股(没有出现二连板的):如调入日集合竞价高开幅度>3%,视为无效调入,不予以操作(连板股不受此影响)。

6、深套之后,原则上解套卖出为首要原则(在策略上可以先至少卖出一半)。

7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。




产业纵横




低估值+有政策+有业绩,基建板块稳了

对此,民生证券周君芝在《稳住经济大盘会议理解:这是一次强调政策落地的大会-220526》中指出:“5·25稳住经济大盘会议”,看点不在于增量稳增长政策工具,看点在于政策落地执行。不过,未来仍可以期待增量政策。稳住经济大盘需要稳地产和扩基建。地产需要宽松,基建需要宽松。

财政面,考虑到今年经济遭受历史难得一见的疫情扰动,特别国债发行或可是今年财政筹措资金的重要方式。预计特别国债发行量或在1~2万亿,发行时间或从7月开始。

在存量政策加快落实与增量政策预期下,大基建板块的演绎逻辑得到进一步强化。

安信证券苏多永等在《建筑行业:疫情影响4月基建投资增速,央企订单表现亮眼稳增长加码持续-220522》中指出:基建行业的三大分项自2021年12月起投资增速整体呈提升态势,4月受疫情影响,投资增速均环比下滑。

从细分领域看,在水利、环保和市政建设领域,2022年1-4月,水利管理业投资增速为12.00%,位居各子行业首位,较1-3月水利管理业投资增速环比提升2.00个pct

国泰君安韩其成在《建筑工程行业深挖基建系列26:基建投资疫情后深蹲起跳,央国企业绩逐季加速性价比高-220519》中指出:基建央国企龙头在手订单高于业绩,预示着中报业绩将继续加速提升。

中国电建:Q1收入增6%利润增5%(2021Q1-3单季度为43%/-4%/-7%),在手订单3.3倍增32%(新签4月增121%/3月13%)

中国铁建:Q1收入增13%利润增12%,在手订单4.3倍增14%。

由此,安信证券苏多永等《建筑行业:疫情影响4月基建投资增速,央企订单表现亮眼稳增长加码持续-220522》认为,建筑行业既有业绩良好、估值极低的“白马”,也有布局“建筑+”、站在市场风口的“黑马”,行业整体趋势向好,具有基本面支撑和政策催化,且“建筑+”助力估值提升,看好2022年建筑行业整体走势。

(1)“两新一重”基建龙头:中国建筑、中国交建、中国铁建、中国中冶、山东路桥、安徽建工、地铁设计、天铁股份

(3)抽水蓄能受益公司:安徽建工、中国电建、粤水电

(5)新型电力建设:精工钢构、中装建设、东珠生态、东南网架、启迪设计

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深度调研




稳增长再提速 工程设计龙头将继续修复

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

基础设施 REITs 是国际通行的配置资产,具有流动性较高、收益相对稳定、安全性较强等特点,能有效盘活存量资产,拓宽社会资本投资渠道,提升直接融资比重,增强资本市场服务实体经济质效。目前我国基础设施存量规模超过100 万亿元,即使是仅将 1%的存量进行资产证券化也可带来 1 万亿的资金,从而有效助力中长期基建。

随着行业对工程设计咨询的要求及重视度不断提高,设计费率也将逐步上升。2016-2019年,行业设计费率提升了1.73pct,假设到“十四五”结束(即 2025年),我国设计费率稳步提升至7.5%,扣除工程总承包后的勘察设计行业营收占总营收比重降至 45%,全国固定资产投资维持5%的增速,则可测算出2025 年全国工程勘察设计企业营收规模将达到12.5万亿元,相较于2019年 CAGR+12%。

(1)长三角设计龙头(中国银河证券龙天光《业绩稳健提升,“十四五”综合交通规划助增长》2021-8-24)

(2)在手订单充足(安信证券苏多永《优质勘察设计龙头稳步成长,优先受益稳增长加码》2022-5-26)

【风险提示】

盐湖股份(000792)

锂盐、钾肥

盐湖股份26日主力资金净流入4.47亿元,两市所有个股中排名第二。

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(1)短期供给提升有限(安信证券雷慧华《有色金属行业深度分析:高锂价为何难有高供给?》)

(2)锂行业上市公司业绩弹性非常大,仍有投资机会(湘财证券文正平《锂行业深度:2022年锂需求增量与供给增量分析,锂供需矛盾突出,短期难有缓和,供给紧张或将延续》)

【核心优势】

公司拥有年产3万吨碳酸锂产能,为全国卤水提锂产能最大、全球领先水平,盐湖比亚迪3万吨电池级碳酸锂项目正在进行中试,另有4万吨碳酸锂产能在规划中,伴随新能源汽车在我国战略地位逐步提升,国内锂资源开发进展有望加速

国内钾肥高度依赖进口,盐湖股份钾肥战略地位凸显,同时供应端受俄乌危机等扰动,钾肥价格持续走高,根据百川盈孚,2022年4月21日公司氯化钾五月价格预计上调,基准产品60%晶粉出厂价3980元/吨,承兑加50元,钾肥板块盈利能力有望显著提升。

主营产品价格不及预期,需求不及预期,项目进展不及预期。

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

自俄乌冲突发生以来,全球不确定性显著增加。危机下世界多国重新考虑大国竞争下自身安全性问题,并以此为契机对防务政策作出调整。新一轮全球性军备竞赛的威胁或已悄然而至中国区域安全问题复杂严峻,在总体国家安全观框架下的国防能力建设至关重要

本次俄乌冲突将加速新一轮的全球装备周期。我国将抓住这次追赶机遇,多代装备的研制或出现重叠,在后续的2025、2027、2035三个发展期限中,可能穿插着追赶和超越两大任务,这样的国家战略的刚需是军工行业高景气的保障

宝塔实业的主要业务为轴承、船舶电器及汽车前轴的生产与销售。公司产品广泛用于铁路、石油、冶金、矿山、汽车、化工、建筑、农机、机床、电机、工程机械等行业的主机配套和维修。主导产品是铁路货车轴承、石油机械轴承、冶金轧机轴承、矿山机械轴承、重型汽车轴承和工程机械轴承。

宏观经济持续下行;国防开支预算增速不及预期;军用产品降价的风险;军品市场需求不及预期,民品市场开拓不及预期的风险;行业竞争加剧等。




热点聚焦




地缘因素刺激,高景气度支撑军工反弹持续性

1、据新浪财经,北京时间周四(5月26日)凌晨2点,美联储FOMC公布5月货币政策会议纪要,纪要显示大多数美联储官员支持未来几次会议上加息50个基点,同时所有官员支持开启缩表计划。

1据财联社,5月26日,深圳市发布《深圳市关于促进消费持续恢复的若干措施》,其中包含消费电子产品促销活动。在5-8月期间,对消费者购买符合条件的手机、电脑(含平板电脑)、耳机、音响、全屋智能家电、智能穿戴设备等产品,按照销售价格的15%给予补贴,每人累计最高2000元。

2据科创板日报消息,工信部部长在2022中国国际大数据产业博览会上指出,要加快建设数字基础设施,坚持适度超前建设,以建带用、以用促建,全面推进5G网络和千兆光网建设,加快工业互联网的布局。以制造业数字化转型为引领,构建多层次工业互联网平台体系,发展一批面向细分场景的工业APP。

3据财联社消息,中国人民解放军东部战区近日在台岛周边海空域组织联合战备警巡和实战化演练。国防部新闻发言人表示,中国人民解放军枕戈待旦,采取一切必要措施,坚决挫败外部势力干涉和“台独”分裂图谋。

4据新华社消息,5月25日,国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议,决策层作重要讲话。决策层指出国务院常务会确定的稳经济一揽子政策5月底前都要出台实施细则。

  





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