五粮液

《三大指数分化震荡，旅游民航板块集体上涨》6月28日，三大指数分化震荡，沪指午后震荡走高，成功收复3400点整数关口，深成指涨超1%，创业板指也拉升翻红，早盘一度跌逾2%。个股呈现普涨态势，两市超3500股飘红，成交连续第四个交易日破万亿。截止收盘沪指涨0.89%，深成指涨1.23%，创业板指涨0.35%。旅游、民航板块受消息刺激午后大涨，西域旅游、西安旅游、众信旅游、丽江股份等多股涨停，上海机场、中国国航一度涨超8%。

每日复盘




6月29日情报精选：中国证监会、香港证监会：互联互通下的ETF交易将于7月4日开始

【新闻联播】

●决策层考察民政部和人力资源社会保障部并主持召开座谈会

●央视快评：多种粮 种好粮 为国家粮食安全贡献力量

●国务院联防联控机制发布会：第九版新冠疫情防控方案发布

●新一轮成品油调价窗口开启，油价迎下调，加满一箱油将少花12.5元

●美国5月商品贸易逆差初值1043亿美元，预期1050亿美元

●欧洲央行行长拉加德：7月将加息25个基点，如果有必要，9月份的加息幅度会更大

●交通运输部：5月完成交通固定资产投资3046亿元 由4月同比下降2.7%转为增长2.8%

●中国证监会、香港证监会：互联互通下的ETF交易将于7月4日开始

●上半年预制菜市场规模增长五成 中国饭店协会发布团体标准

●北向资金全天再度净买入46.48亿元，6月以来累计加仓近750亿元，冲击历史最高月度净买入纪录

●杰富瑞：大型成长型基金经理对科技股减持幅度创新高

●工信部装备工业一司吴锋：适时组织开展智能网联汽车准入试点

●国家发改委：修订扩大《鼓励外商投资产业目录》 适时推出新一批重大外资项目；重点聚焦三个领域 积极扩大有效投资；近期特别要抓紧推进一批既利当前又利长远的水利、交通、地下综合管廊等项目；将组织地方和企业进一步加大力度 推动全国抽水蓄能电站开发建设；大力推广玉米大豆带状复合种植；健全数据要素基础制度 加快建设全国统一大市场；加快以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设；常态化充实完善政策储备工具箱 将根据情况适时及时出台

●国资委：国资央企要深入推进电子政务能力、数据共享利用能力建设

●文化和旅游部等十部门印发《关于推动传统工艺高质量传承发展的通知》

●《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》发布：密切接触者、入境人员隔离管控时间从“14+7”调整为“7+3”；优化区域核酸检测策略；统一封管控区和中高风险区划定标准

●国家药监局成立中药管理战略决策专家咨询委员会

●中酒协征集起草单位 酒业数字藏品将有标准

●中汽协副会长付炳锋：中国新能源汽车和智能网联产业已成全球汽车市场最大牵引力

●部分锂电材料报价下跌 镍豆跌5000元/吨

●国际主要港口动力煤价格集体上行

●深圳金融监管局《关于进一步加大金融服务支持疫情防控促经济保民生稳发展的实施方案》：加大金融支持实体经济和科技创新力度 引导辖内银行机构继续加大信贷投放力度；促进房地产业良性循环和健康发展

●证监会批复同意3家企业科创板IPO注册

●香港证监会：将“很快”开始评估市场参与者在交易宣布前与潜在投资者交流信息的做法

●ETF纳入互联互通机制正式获批启动 深交所全力保障、蓄势待发

●二季度证券基金行业首席经济学家例会：建议进一步超前安排基础设施投资

●多家银行再发文停止智能投顾业务 业内人士：监管细则出炉后或可重启

●上海《聚焦临港核心区打造上海 “全球动力之城”实施方案》：支持动力创新企业通过科创板等多层次资本市场挂牌上市

●深圳机器人产业去年年产值达1582亿元

●继小麦大蒜换房后 南京一楼盘推出西瓜换房 最高可抵10万元；售楼部：活动暂缓

●国家能源局东北监管局：做好2022年迎峰度夏保供工作 优化电能资源配置

●山西省政府办公厅：山西确定煤炭增产保供目标 今年增产1亿余吨；山西确定煤炭增产保供目标 今年增产1亿余吨

●安徽集中开展以汽车、餐饮、服务等重点板块为抓手的新一轮促消费活动

●美联储威廉姆斯：今年肯定需要把利率提高到3％-3.5％

●俄外交部对25名美国公民实施制裁 包括拜登妻子和女儿

●俄驻美大使：美国相关举动正加剧世界核大国间冲突风险

●日本《通商白皮书》：半导体、蓄电池等重要品种应降低对特定国家的依赖

●韩国食用油价格上涨 因国际谷物价格上涨以及汇率波动

●伊朗申请加入金砖国家：随时准备提供能源储备、人力资源和科学成就等所有资源和优势

●南非发电厂遭袭击 电力中断规模势创历史纪录

●瑞银财富管理：亚洲股市盈利前景具备韧性

●高盛预计今年消费者业务损失将超过12亿美元

●机构：2030年全球机器人市场最后一英里交付收入将达到6.7亿美元

行业概念

相关上市公司：特变电工（600089）、华能水电（600025）

相关上市公司：华能国际（600011）、国电电力（600795）

相关上市公司：炬光科技（688167）、万集科技（300552）

相关上市公司：老板电器（002508）、海尔智家（600690）

新股申购：智立方、思科瑞、惠丰钻石

可转债申购：无

晚间私募传闻：

广汽集团：发布新一代微晶技术超能铁锂电池 体积能量密度提升20%

新莱应材：淮安工厂自建厂房部分预计今年可以开工 达产后预计增加年营收15亿元

宁波华翔：公司没有华为造车相关订单

赞宇科技：大宗原材料价格波动对公司毛利水平的影响逐渐趋小

晶科能源：尖山二期11GW项目启动 电池量产平均效率目标为25%以上

爱旭股份：发布N型ABC组件 最高功率达720W

长虹华意表示，：年产6万吨压缩机铸件项目按计划建设和运营中

东利机械：自动检测设备己经开始销售给客户，用于产品验收检测

定增&重组&转债

东风科技：拟按10股配不超3股募资不超过14亿元

雅化集团：拟以4243万元对高争民爆子公司进行增资扩股

厦门银行：获准发行不超60亿元小型微型企业贷款专项金融债券

中信证券：天津海鹏拟4.9亿美元转让华夏基金10%股权 公司拟放弃优先购买权

神农科技：拟购买宝路水产51%股权 股票复牌

湖北宜化：拟定增募资不超过25亿元

锦浪科技：拟定增募资不超29.25亿元 用于分布式光伏电站建设项目等

重大投资&合同

兴齐眼药：拟6.37亿元用于兴齐眼科药物研发中心建设、药物研发等

宝丽迪：募投项目正式投产 新厂二期项目奠基开工

宏润建设：中标3.5亿元工程项目

震裕科技：开展不超过2亿元商品期货期权套期保值业务

珠海港：珠海可乐拟8.35亿元投资新建厂房及配套设施项目

合肥城建：拟增资扩股引入保利发展全资子公司作为投资者

金辰股份：拟4亿元设立金辰智能制造华东基地

三川智慧：拟投资年产500万只水表智能工厂建设项目

精工钢构：中标2.72亿元保障性住房项目

景嘉微：公司JM9系列第二款图形处理芯片已完成初步测试等工作

塔牌集团：投资理财产品将展期24个月

平治信息：与快手等签订共同推动元宇宙产业合作协议

雄韬股份：上半年净利同比预增196.79%-236.37%

雪天盐业：预计上半年净利同比增长152%-200%

增持&减持&回购

壹网壹创：两名董事拟合计增持公司股份不低于3500万元

新光药业：股东和丰投资拟继续减持不超过2%股份

奥联电子：股东刘军胜拟减持不超过3%股份

纳微科技：股东拟减持不超过3%股份

【盘面要点回顾】

个股：个股呈现普涨态势，两市超3500股飘红，成交连续第四个交易日破万亿。

2、旅游、民航板块受消息刺激午后大涨，西域旅游、西安旅游、众信旅游、丽江股份等多股涨停，上海机场、中国国航一度涨超8%。

汽车股继续活跃，长安汽车涨停创新高，市值突破2000亿大关，浙江世宝12天11板，松芝股份8连板，安凯客车、海马汽车、亚星客车等多股涨停。

3、观点：个股涨幅中位数超过1%，比指数表现更好，说明指数震荡，个股更有机会，这也说明反弹没问题。创业板涨幅大，跳空缺口多，震荡幅度大一点很正常，只要热度和情绪没问题，都是健康的，类似这种俯卧撑的表现，后续还会经常出现，大家一定要习惯。高位的赛道品种注意及时兑现，低位的赛道品种多去埋伏，这样的策略比较适合当下的行情。

【今日头条回顾】

点评：

目前，货币政策主要包括总量和结构两大类。

另外，今年5月5年期LPR报价（4.45%）大幅下调助力房地产市场回升，但是目前房地产市场仍在底部。随着商业银行负债成本下行，预计LPR仍有下行空间。为扭转房地产市场预期，机构预计三季度5年期LPR有望进一步下调至4.3%。同时，若下半年经济恢复力度不及预期，不排除MLF利率也进一步下降。

从央行表态看，下半年将紧抓这些重点领域的再贷款工具的落地实施情况，相关领域发展有望进一步提速。

【复盘总结】

1.疫情防控标准再放松有利于情绪恢复

3.主板关注年线附近压力

【涨停分析】

题材前瞻




军企改革收效显著，新“三步走”战略奠定长期增长基调

政策评估：★★★☆☆

市场评估：★★★☆☆

强势龙头：中航沈飞（600760）

操作策略：天风证券《中航沈飞-600760-拟收购吉航公司，完成制造~维修一体化平台搭建-220430》一文中维持“买入”评级。

风险提示：军品业务波动的风险，供应配套的风险，客户订单的风险，公司分红波动的风险，在研转批产进度不及预期的风险等。

价值掘金




中航沈飞（600760）：军工行业增长潜力大，这一歼击机龙头充分受益

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




国产替代+产业升级，工业母机板块景气周期已启动！

我国工业母机（机床行业）发展情况如何？

国内机床行业主要经历以下四个阶段：

2）高速增长阶段（2000-2011年），国内经济腾飞，机床行业高速增长；

4）新一轮周期（2018年至今），目前，我国机床行业正处于存量替换的高峰期以及产业结构的调整升级阶段，整机及核心零部件国产化水平逐渐提升，发展空间广阔。

从发展空间看，我国机床行业高端产品稀缺，十年一更加速数控化率抬升，但是与发达国家比仍有很大进步空间。

对于投资机会，国泰君安认为，头部企业订单饱满，将对2022年营收形成良好支撑。2022Q1机床行业总预收账款规模为16.76亿元，较2021Q1基本持平，鉴于2021Q1机床行业订单水平系历史高点，判断2022年头部厂商订单饱和度仍然处于高水平。

深度调研




可再生能源补贴下发 风电材料乘风而上

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

从今年一季度风电招标规模达24.7GW，其中海风招标5.4GW，一季度招标量创历史单季度新高。 多个机构统计截至2022年5月末，二季度招标规模达17.70GW，其中海风招标达 2.8GW，维持高景气。随着招标市场持续超预期，4月-5月底的风机中标均价已经开始有所回升，最近一周风机报价已经回升到1700-1900元/千瓦区间，海上风电也稳定在4000元/千瓦上下。随着需求启动，风机价格有望企稳回升，回归常态盈利水平。

聚醚胺作为环氧树脂的高性能固化剂，用于生产高强度、高韧性的复合材料。根据弗若斯特沙利文预测，风电用聚醚胺需求将从 2021 年的 3.83 万吨增长至 2025 年的 6.07 万吨，2021-25 年年复合增长率约为 12.2%。我们认为伴随着海上风电的持续扩张，同时结合国内供应商的产能规划和实际供应情况，国内聚醚胺的供给仍将持续偏紧。

（1）聚醚胺行业龙头（光大证券赵乃迪《能源转型进程加速，我国风电行业迎发展良机》2022-5-24）

（2）光学级 COC/COP中试进展顺利（光大证券赵乃迪《能源转型进程加速，我国风电行业迎发展良机》2022-5-24）

【风险提示】

五粮液（000858）

白酒

2022刚刚开年，白酒龙头贵州茅台和五粮液便接连抛出扩产计划。紧接着，今世缘、山西汾酒、水井坊、舍得酒业等知名酒企也纷纷跟进，扩产计划投资逾360亿元。在名酒扩产的背后，却是全国白酒产能的下滑，行业早已进入了存量竞争时代。

（1）下半年行业信心有望恢复（华创证券欧阳予等《白酒行业周报：对比2020，当下疫情影响与展望》2022-4-10）

（2）当前估值已得到相当程度消化（华创证券欧阳予等《白酒行业周报：对比2020，当下疫情影响与展望》2022-4-10）

【核心优势】

华东市场为五粮液核心市场之一，近年不断贡献增长动能。目前渠道反馈安徽、江苏、浙江动销已经开始回暖，消费场景逐渐修复。 近日根据卫健委数据，上海新增本土确诊病例持续下降，生产生活逐步恢复正常。华东市场的回暖有助于公司保障销量基本盘，也有利于普五量稳价增战略的顺利实施。

在今年增长放量压力不大、公司急需保证顺价成果的大背景下，又有四大供给侧的变化利好批价上行，随着淡季渠道管理政策陆续推出，今年批价上行概率较大。

全球疫情持续扩散、高端酒行业竞争加剧、食品品质事故。

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

银浆降本是HJT成本下降的核心抓手。根据华晟新能源官方信息，近期华晟已通过对SMBB等技术的应用将 M6单片银浆耗量降低至 150mg/片以下，叠加电池转换效率与产线产量的提升，测算近期HJT电池非硅成本已下降至约 0.35-0.4 元/W 区间，相比于去年同期降幅约40%。

（2）HJT设备市场空间广阔（浙商证券王华君、李思扬《光伏设备行业点评：隆基HJT效率达26.5%，光伏HJT设备龙头即将迎来订单加速期》2022-6-24）

据浙商证券测算，预计2025年HJT设备市场空间有望达419亿元，2020-2025 年 CAGR 达 80%。在净利率20%、25倍PE假定下，HJT设备行业市值2000亿元。预计龙头市占率超50%、达千亿市值。

金刚玻璃是一家集研制、开发、设计、生产和销售和安装于一体的高科技特种玻璃供应商,主营各类特种安防玻璃产品。公司目前的产品主要包括防火窗系列、防火玻璃系统和防爆玻璃系统等安防玻璃产品。

HJT项目进展不及预期，硅料产能释放不及预期，下游客户拓展不及预期。

热点聚焦




激光雷达“上车”加速，相关产业链有望持续受益

1、据财联社消息，6月以来蔚来，理想、长安阿维塔、哪吒s陆续举办发布会，均搭载1-3颗激光雷达不等，供应商分别为图达通、禾赛、华为。其中理想L9预售订单已达3万，哪吒S预售订单5216台，其中激光雷达选配率已达21%。

※政策风向

点评：本次新版本在优化隔离方案的同时也加强了疫情监测，不仅有利于国内疫情防控的提升，也指明了未来防疫的方向。随着疫苗普及、核酸监控、特效药推广、居家检测/隔离，未来有望逐步放松疫情管控，再次迎来打开国门的时机。在此背景下，叠加暑期消费潮的来临，疫后复苏行业有望崛起：旅游酒店、免税、影视、航空机场这类需求或迎来爆发。

点评：受地产不景气、疫情及成本高企多重冲击，今年以来家电行业景气度下滑。短期来看，多个利空因素好转，叠加政策刺激加码，预计家电市场迎来回暖。7月中报窗口期来临，预计家电龙头依旧能维持较高增长，两大方向维持高景气：1）大家电和厨电，618销量亮眼。数据显示，大家电、厨电、生活电器预售期销额分别为31/8/11亿元，同比189%/124%/155%；2）新兴品类，如清洁电器、投影仪等。

点评：央行行长表态“货币政策将继续从总量上发力，同时也要用好结构性货币政策工具”，这表明央行不仅会继续使用结构性工具，货币政策总量层面也仍有宽松空间。同时，在美国连续大幅加息的背景下，央行本次表态也增强了市场对于货币政策“以我为主”的自信，市场对于货币宽松又有了新的期待，有利于市场信心稳定恢复。从央行表态看，下半年将紧抓这些重点领域的再贷款工具的落地实施情况，相关领域发展有望进一步提速。

点评：本次《通知》下达超27亿元地方可再生能源电价附加补助。这些措施均有助于提升新能源开发商的再投资能力，保障国内电力供应。也释放了历史欠补问题正式步入解决流程的积极信号，预计后续还会有更多补贴陆续下发，有助于修复新能源发电运营商的现金流，同时也利好相关上市公司的业绩表现。补贴的下达将对新能源行业健康快速发展提供强大助力，电力运营商将迎来估值与业绩的双重修复，届时欠补规模较大&负债率较高的企业业绩改善将格外显著。