板块分析
白酒旺季提价预期增强 行业有望再迎量价齐升局面
近期，白酒板块表现抢眼。就白酒板块来说，其强势拉升的背后，除了节日因素，也有行业回暖的利好支撑。从基本面角度看，在白酒企业上半年业绩高增长预期逐渐兑现的背景下，随着行业旺季的临近，部分高端、次高端白酒有望再度迎来量价齐升的局面，2017年行业净利润或突破400亿元；从市场角度出发，在当前市场风格从成长向稳健切换的大背景下，消费蓝筹股估值重塑，白酒作为为数不多的景气度向上且业绩持续好于预期的行业，或进一步受到大资金的布局。
而销售方面，截至9月22日，茅台酱香酒提前完成全年43亿元销售任务，销售额、销量同比增长226%和153%；9月20日洋河股份已经完成全年任务，中秋配额已经基本抢完。国泰君安证券预计，催化剂带动下，月底到10月初白酒行业有望迎来旺季行情，10月中旬市场可能进入观望期，但随着后续谨慎情绪的释放，估值切换时点亦将来临，春节旺季情绪升温，而10月底行情有望再度进入快速上扬阶段。
对于未来白酒板块走势，安信证券认为，白酒板块已处中秋旺季，销售反馈较好，三季报预计乐观，估值切换的大级别机会在酝酿中，战略布局高端白酒正当时。此外，安信还认为，茅台云商2.0推出，解决了长期困扰茅台的价格管控问题，能够有效化解政治和周期风险，对茅台和白酒行业均具里程碑意义，拉长行业景气周期和白酒板块投资周期。次高端白酒整体均在今年前三个季度连续验证业绩，明年行业层面无政策等外力风险，继续坚定看好。
招商证券的研报也称，近期利空因素对投资者信心影响已显著下降，市场逐步认可三季度的强劲报表，白酒股的股价吸引力已充分显现，开始步入上行周期。预计中秋国庆旺季、三季报披露，以及秋季糖酒会将再度引爆板块行情。
兴业证券表示，旺季至、催化起，白酒板块投资机会明显。“长中短”三维度综合考量，认为白酒板块投资机会明显并能够持续。
2)中：库存仍低、价格天花板仍远，涨价预期推动库存周期加速，白酒板块中期景气度向上不断强化、名优酒企加速发展；
国金证券认为，四季度是持有白酒板块的宽松期，尤其11、12月份，白酒板块大概率有“年末行情”。
贵州茅台：Q3加速发货，下半年业绩确定性大大增强，维持首推位置。
而长江证券表示，目前，白酒仍处于价格带全面上移的大周期中，未来1年-2年将从当前渠道利润改善切换至企业盈利改善，白酒企业将真正进入盈利释放周期。随着国庆中秋双节来临，白酒旺季提价预期增强，提升经销商提前备货需求，带动三季度收入利润弹性进一步释放。预计上市酒企业绩亦表现强劲，其中受益于品牌集中度提升及渠道积极性增强的一线白酒表现好于二三线品种。继续推荐全国性品牌贵州茅台、五粮液、泸州老窖，并重点提示趋势持续改善的洋河股份，二线品种重点推荐古井贡酒、口子窖、水井坊等。
市场期待已久的新能源车“双积分”政策终于落地。
对此，国信证券认为，在“双积分”政策下，2018年新能源汽车市场的理论空间下限为88.08万辆。在未来“补贴退坡+积分制度”政策指导格局下，相关部门补贴企业形式将逐步转为车企之间的相互补贴，此举有助于市场整合加速，利好先进新能源汽车制造企业。
在行业政策大力扶持下，新能源产业链相关上市公司2017年前三季度业绩有望超预期。数据统计发现，截至17日，有59家相关上市公司披露了2017年三季报业绩预告，业绩预喜公司达到47家，占比79.66%。其中，猛狮科技（1861.01%）、众泰汽车（1016.00%）、露笑科技（416.63%）、东方精工（230%）、英威腾（210%）、万里扬（200%）、当升科技（194.85%）、道明光学（180%）、爱康科技（127.73%）、英洛华（107.71%）和格林美（100%）等11家公司预计2017年三季报归属母公司净利润同比翻番。
而在需求端，中国是全球最大的新能源汽车市场。2016年中国新能源乘用车市场的销量为34万台（含进口），占世界份额的45%，国产新能源乘用车主力车型世界排名靠前，且我国客车市场规模世界第一，中国新能源汽车产业链为目前全球最大的市场。
对于板块的后市表现，包括华金证券、长城证券等在内的18家券商近日发布研报表示，新能源汽车销量将在政策支持下进一步回升，相关主题或将迎来投资机遇。
华金证券表示，9月份、10月份是传统的汽车消费旺季，预计产销量增速有望进一步提升。重点推荐三条投资主线：
2.受益于自主品牌乘用车崛起带来业绩高增长的企业，如华懋科技、保隆科技、精锻科技、拓普集团；
对于新能源汽车整个产业链的后市机会，通过梳理券商研报发现，以下三大细分领域被机构普遍看好：
2.关注估值与业绩增速匹配的成长性零部件龙头。推荐星宇股份、精锻科技、东睦股份；
3.动力电池及其关键原材料锂资源相关的上市公司，如坚瑞沃能、国轩高科、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、洛阳钼业、华友钴业等。
发表于 2017-10-9 08:40:48
