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徐翔和诺安前董事长秦某舟背后的超级大哥

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发表于 2022-8-22 08:40:02 | 显示全部楼层 |阅读模式
一场重婚案藏巨大玄机 炸出徐翔和诺安前董事长秦某舟背后的超级大哥

【博览财经特稿】一场重婚案,一场离婚案,都藏着巨大的玄机。随着原私募大佬泽熙徐翔的出狱,其背后的家族与控制的上市公司重新走向高调,再度搅动资本市场。

应莹虽然声称与徐翔“没有联系”,但是就在不久前的5月,应莹被提名为宁波中百的董事,宁波中百的大股东是徐翔家族。几天后,宁波中百闪电取消股东会,理由是要修改议案。

哪知就在这个关键时刻,诺安基金前董事长秦某舟的重婚案被爆出,众多媒体蜂涌挖掘之下,徐翔和诺安前董事长秦某舟背后共同的超级大哥大藏不住了。“私募一哥”从来不是真大哥,背后一直还有大哥大。

短短一个月里,诺安基金连续上了三次热搜。首当其冲的是蔡嵩松,这位曾因重仓半导体知名市场的明星基金经理,上半年所管基金业绩全军覆没,无一实现正收益,更惨的是,其管理的诺安创新驱动混合不幸成为全市场亏损最多的产品,最高跌幅超过40%。第二条,诺安基金创始人、大老板诺安控股集团董事长秦某舟曝出重婚案,再度成为公众的谈资。最后才是,徐翔家族的控制的大恒科技,要转让掉在诺安的股权。

2007年底末,大恒科技以1.16亿元受让诺安基金20%的股权,该事项2012年2月于证监会批准通过,至此大恒科技正式入主诺安基金。

徐翔家族大举抛售上市公司资产并非毫无缘由,一方面由于中基协2017年已对徐翔、徐峻、郑素贞3人和泽熙投资加入黑名单,取消涉案当事人基金从业资格,在徐翔出狱后,抛售此类可能引起争议的资产,可以减少不必要风险。另一方面,套现来的金额,徐翔家族投资版图很可能以通过旗下上市公司间接投资的方式实现复活。

对于此前早已实现百亿身价的徐翔来说,上市公司每年不足亿元的利润,远不如股票投资来的便捷,而被市场禁入后,徐翔未来或许更多的以定增等方式直接入主看好上市公司,而这也将让泽熙系企业,成为类似于上海莱士,以炒股为主业的非典型上市公司。

回到关于大恒科技计划出让股权,据悉诺安基金的两位大股东外贸信托、捷隆投资(分别持股40%)均有意接手。

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仔细回溯到看诺安基金的成立:诺安基金三位创始股东,外贸信托40%、新纪元40%、中关村建设20%。放到现在看,一圈股权腾挪后,曾持股诺安基金40%的新纪元和持股20%的中关村建设,如今都是周大哥的。当初的诺安基金股权转让,堪称传统的左手倒右手过桥游戏。

公众都知道的是,徐翔的泽熙后来拿下大恒科技的控股权、间接成为诺安基金股东,但没人注意到的是,大恒科技以前也是大哥的,大恒科技的原控股股东就是大哥的新纪元公司。徐翔家族入主后,大恒科技的名称,到现在,依然是大恒新纪元科技股份有限公司。

看起来,周大哥的新纪元公司与诺安基金没了联系。而如今徐翔家族要转让诺安基金20%股权,深圳捷隆投资享有优先购买权。所以问题的关键,深圳捷隆又是谁的?

近期,一位娄女士向媒体举报自己的丈夫秦某舟重婚。狗血剧的背后的男主,秦某舟的身份,是诺安基金创始人、诺安控股集团有限公司董事长。

秦某舟重婚案背后,原配娄女士向媒体呈现了秦某舟的早期履历:秦某舟原名秦某泽,原是中国农业机械化科学研究院的一名工作人员。1992年,秦某泽改名为秦某舟,并以秦某舟的名义取得香港身份证。2003年,秦某泽创办诺安基金管理有限公司(诺安基金),现担任诺安控股集团有限公司董事长。

所以,秦某舟在参与创立诺安基金前,是周大哥旗下新纪元公司的副总裁。他也是新纪元公司派到诺安基金的代表。

秦某舟在诺安基金代表的,是周大哥的半份公募事业,通过秦某舟作为关键台前人物,从最底层的诺安基金往上——深圳捷隆——诺安上海——诺安控股——恒兴科技——上层的香港公司层层控股,而上述的股权链条中,从诺安基金到深圳捷隆、到诺安控股、再到恒兴科技,都反复有周大哥名下的关联公司在进出。

中国新纪元入股对于捷隆投资意义重大,3亿元注册资本让捷隆投资达到了成为基金公司主要股东的最低条件。2007年8月,捷隆投资接手诺安基金三个月后,中国新纪元便撤资退出。

而周大哥方面尽管把两家摩士达公司改成了诺安,但并没有把旗下的“摩士达”公司清理干净。在周大哥的中关村建设下面,如今还控股有一家上海摩士达企业发展有限公司(摩士达发展)。

正是在摩士达发展的工商备案上可以看到,如今看似独立的诺安控股董事长秦某舟、和监事娄某,依然在周大哥旗下的摩士达发展担任董事和监事。

所以,在担任过新纪元副总裁的秦某舟及其背后的诺安控股股权关系链上,周大哥的影子无处不在。秦某舟和诺安控股看似与大哥的新纪元脱离了关系,但依然掩藏不了自己打工人的身份。

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对大恒科技这家公司而言,徐翔家族,只是2014年后的新进来客,而对周大哥而言,“大恒”这个字号关系重大。徐翔家族接盘大恒科技,接盘的也是周大哥半份创业史。

最早的时间线是,1992年,新纪元公司成立,1998年底,新纪元公司发起成立新纪元物产,1999年,新纪元物产参与大恒集团改制、拿下控股权,随后把自己的名字改为大恒科技,2000年11月,大恒科技在上交所上市。参与改制到打包上市,一气呵成。

公司高管层面,大恒科技当前与中国新纪元还有联动,根据大恒科技2021年报,公司董事黄玉峰,不仅在泽熙系入主前就已于公司担任高层,且至今依然身兼中关村建设总裁和中国新纪元总经理职务。

明面上,徐翔家族并没有给周大哥的新纪元系什么实际支持,反而是新纪元系在徐翔被拘后,在二级市场力撑徐翔家族关联公司。

另外,泽熙系并没有给诺安带来多少收益,诺安反倒成为了大恒科技的利润输血机器。在2012年证监会批准股权变更时,诺安基金年营收6.6亿,对应净利润约2.1亿元,而在2021年最新报告中,诺安营收、利润已分别达到11.2亿、3.05亿,过去十年里业绩增长稳健。

从某种意义上说,主营业务收入持续下滑背景下,诺安基金已成为大恒科技最主要且稳定的利润来源,显而易见的是,若持有诺安基金股权成功转让,对大恒科技的业绩将产生巨大冲击。

作为高峰市值百亿的徐翔家族、和诺安控股的秦某舟背后的大哥大,周大哥的资本版图有多大?

新纪元系旗下明面上的几个子公司和关联公司,如中关村建设、宁波电子本身都是可以独自成为资本系的庞然大物,背后涉及到保险、信托、基金等金融牌照。其规模体系,可能已不小于“明天系”,而资产质地比明天系一直要优良。

实际上,资产规模超2000亿的重庆信托和新纪元系高度联动,不仅共同投资了中关村建设、益民基金,还一起持股农银人寿保险。在农银人寿股东中,中关村建设、新纪元,重庆信托三方持股比例合计已达到32.68%。而重庆信托早前的间接股东和资本运作中,也频现“新纪元”字号。

秦某舟和诺安控股,属于看似独立出来实际没有理清的台前资产,新纪元系近年清理和注册了大量壳公司,围绕秦某舟打造了一个诺安基金—深圳捷隆—诺安上海—诺安控股—恒兴科技资本链。

而长达一年的秦某舟的重婚案和背后的信息披露,其实是给这个脆弱的信息链和股权链一次重击。秦某舟的重婚案的要命之处在于,秦某不仅跟大夫人娄某闹翻了,而且跟二夫人覃某也闹翻了。

更要命的是,作为台面人物的秦某舟应该是缺乏自己的嫡系人马,所以,两位已与他翻脸闹上法庭的夫人,曾经都在诺安控股股权链上,献出身份证参与了工商信息登记。

因此,秦某舟与娄、覃两位夫人把重婚事件闹上法庭的背后。意味着、以秦某舟为核心的诺安股权链,接下来要发生繁重的工商变更及关系重整工作,以及背后更深层的关系呈现到台前的风险剧增。

所以,秦某的离婚案在给诺安基金-诺安控股-新纪元系带来巨大聚焦的同时,牵涉到的是一个资本系及其关联方的未来运作能否流畅。而徐翔妻子应莹在这个时刻高调出来做股评,其背后的意义也耐人寻味。(来源:锋雳(wyfengli) 作者:时浩、戴鹭)





向许家印和恒大催债的年轻人不少 能登上新闻头条的只有连浩民

【博览财经特稿】6月23日一早,一封电邮从距离中国9400公里外的太平洋小岛萨摩亚发往了中国香港高等法院的邮箱。

这次的发件人是一家名为Top Shine Global Limited 的公司,邮件的主要内容则是向香港特别行政区高等法院(“高等法院”)提出对恒大集团的清盘呈请。第二天,中国香港高等法院在官网上公布了这则对中国恒大清盘呈请,案件编号为HCCW 220/2022,涉及财务义务金额为8.625亿港元。

这家名不见经传的公司与中国恒大上一次交集,是于2021年3月29日发布的关于“房车宝”引入战略投资者的《须予披露交易及豁免关联交易-出售一间附属公司的权益》公告中出现。

香港青年

连浩民现年29岁,是九龙社团联会首席会长、特首选委。连浩民不到30的年岁中,身兼多职,仅公开的身份就有十几个。根据公开信息,连浩民自2017年开始一直担任永卓御富国际的董事长,即是说,在他24岁的时候就已经是一家境外投资公司的董事长,主要从事海外房地产投资。

在担任永卓御富国际董事长前,2016年,连浩民在香港组建了自己的创业团队,创办了大圣证券有限公司,他还说要打造面向年轻人的“金融社交圈”。

大圣证券在行业知名度并不高。最近的一条新闻是2021年,由于涉嫌与一宗怀疑社交媒体“唱高散货”骗局有关,去年2月18日,港证监向13家经纪行发出限制通知书,禁止它们处理或处置54个交易账户内的某些资产。这13家经纪行,大圣证券赫然在列。

根据公告,恒大2021年“房车宝”的公告对于回购权进行了说明:“若在交割日后12个月(或各方同意之较后期限)内目标公司未能完成合资格上市,则每一投资方有权要求相关义务方(包括本公司、卖方和目标公司)共同及个别地以该投资方支付的原始代价加溢价15%回购投资方所持有的目标公司股份。”

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赌王与赌徒

据《财经》曾刊发过相关报道显示:连卓钊旗下主要的生意布局有两块:一是曾以“海王星号”赌船为核心的赌场资源,由其弟连卓锋掌握;二是资金运作网络,由其兄连卓明主导。另外,该报道还显示连卓明之妻名叫林兴纯。

2009年后,连氏家族陆续设立了多家公司,主要涉及金融和地产领域。2014年,连氏家族曾参与拍得深圳前海现代服务业合作区的一块价值134亿元的地皮。2015年开始,连氏家族又在深圳前海和珠海横琴两个自贸区设立了系列投资公司。

按时间推算,1968年的连卓钊今年54岁,其子女也正和连浩民差不多年岁。伴随着“闯一代”逐渐隐匿幕后,也不怪市场猜测连浩民正是连氏家族新推到台前的人物。

直到2016年,连浩民再次回到香港工作。这一年A股上市公司山水文化(现科新发展)被曝出由连氏家族实控;1年后,由中洲集团董事长黄光苗持有的薄扶林贝沙湾洋房也传闻被连卓钊旗下公司收购。

6月26日晚,曾经的恒大研究院首席经济学家的任泽平和俞敏洪连线直播时,谈起了老东家恒大许家印。在一如既往的“煽情鸡血”论调里,任泽平称,“许家印是非常有企业家精神、冒险精神的人。”

用“赌徒”对这位敢将自己身家性命押在一场牌局上的许家印来说可能并不为过。2008年全球金融危机,站在上市大门外的恒大面临着向左走还是向右走。最终,许老板选择再博一回——将上市搁置。为此,他每周往返深圳去郑家打牌,跟郑裕彤锄大地,跟其子郑家纯斗地主,最终换来了郑家真金白银挽狂澜于既倒。

许家印酷爱打牌,也擅长打牌。可能我们无法得知许家印有没有在连卓钊的“海王星”号上玩过牌,但可以确定的是,恒大这艘漏水的船已经载上连氏家族驶向未知的前方。(来源:问渠人物(ID:wenqurenwu) 作者:周博通)




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再度进入大众视野 读懂零工和“零工经济”

【博览财经特稿】一纸文件,让“零工经济”再度进入大众视野。日前,人社部、民政部等五部门发布《关于加强零工市场建设 完善求职招聘服务的意见》,明确提出要“强化零工市场信息服务,建立零工求职招聘信息服务制度,将零工信息纳入公共就业信息服务范围,强化就业创业培训服务”等要求。消息一出,市场热议。

“零工”的前世今生

零工的历史最早可以追溯至上世纪20年代的美国。彼时在经济大萧条的背景下,美国采用灵活用工的方式来缓解失业压力。而后随着经济全球化的推进,这种灵活用工的方式陆续引入其他国家,并且逐渐成长为许多国家就业市场上极为重要的组成部分。典型如日本,在全体劳动者中,超过1/3都是灵活用工从业者。

第一类是拥有稳定主业的零工从业者,这便是人们熟知的斜杠青年,他们拥有本职工作,打零工只是因为兴趣使然,或是为了发挥自己在其他方面的特长,继而寻求不一样的工作体验,并获得额外收入,比如兼职做自媒体或视频主播、开网店等等。

第三类是没有稳定主业的零工从业者,一些劳动者并非想要抛弃主业,而是由于种种原因无法获得稳定的全职工作,不得已去寻找那些临时性且从业门槛较低的工作,且多为体力型劳动,如外卖配送、快递配送、网约车司机、家政服务、建筑工人等等。

在我国,零工市场由第三类从业者占据主导,即我国的零工市场主要是由低技能的体力劳动者构成。参考浙江工商大学课题组的研究成果,我国零工从业群体具备以下特征:

其二,零工从业者工作强度较大,超过一半的人每天工作时间在12小时以上,收入水平普遍不高,将近80%的人月收入在6000元以下,并且连续长时间的体力劳动给零工从业者的身心健康带来一定风险。

其四,零工从业者在社会保障方面相对弱势,部分平台企业因不明确的劳动关系而拒绝为零工群体提供充分的劳动保障,也经常不为零工从业者提供最低工资标准、带薪休假及其他福利保障,零工从业者往往需要自行承担工作中存在的各类风险。

零工经济兴起有其内在必然逻辑

近年来,伴随着我国经济社会的不断进步,第三产业规模日益壮大,占GDP比重超过50%,越来越多的劳动力都在流向第三产业,而互联网平台经济的快速发展又不断催生出各种新经济业态,如外卖、网约车等等,相应的是社会分工也在不断精细化,这给不少劳动者提供了灵活就业的机会。另外,我国人口增长速度逐渐放缓,老龄化程度日渐加深,适龄劳动力规模也在不断收缩,同时劳动力成本持续增加,企业用工成本压力也越来越大,由此在客观上增加了企业灵活用工的需求。

基于互联网和数字技术的各类用工平台接连涌现,形成了更加广阔的劳动力市场,而通过大数据、人工智能等算法技术又可以打破时间和空间限制,增加了就业市场对于劳动用工信息发布和获取的便利性,从而进一步降低供需双方的匹配成本和沟通成本,并且数字基础设施的完善也为部分人的独立办公提供了条件,再加上近几年共享经济的风口之下,充分利用社会闲置资源和劳动力的理念愈发深入人心,这便为零工经济的快速成长提供了良好的土壤,个人只要有一技之长,就可以通过互联网平台来找到灵活性的工作。

对于用工方而言,通过零工市场获取劳动力要比传统方式更加方便快捷,而零工的灵活性特征还可以在一定程度上节约用工方的各方面成本;而对于劳动者而言,打零工往往意味着更多的收入机会,除了能够在短时间内解决就业问题,还可以满足一部分人对于自主工作性和拓展更多收入来源、尝试更多职业发展可能性的诉求。一言以蔽之,劳动力市场供需双方对于灵活就业的共同需要,得以让零工市场和零工经济不断发展。

2020年年初,新冠疫情席卷而至,部分企业停工停产,客观上给就业市场增加了不小的压力;而时至今日,在疫情防控常态化的背景下,仍有不少城市和行业都会时不时地因疫情的反弹而承压。

另一方面,零工经济赋予了弱势群体更多的可能性。在现实生活中,诸如下岗职工、贫困者、中老年人等弱势群体,由于自身竞争力不足,在就业上往往存在着“透明的天花板”,很容易遭到用人单位的排挤。

正因为上述种种,零工经济越来越受到官方重视。2021年10月,人社部、国家发改委、民政部、财政部联合发文,部署实施提升就业服务质量工程,要求各级各部门要因地制宜支持建设一批规范化零工市场;而近日人社部、民政部等五部门发布的文件,又再次强调了零工市场建设的重要性,并给出了具体工作方向。

零工经济存在一些不容忽视的问题

尽管数字技术与互联网平台扩大了劳动者就业的空间,也在很大程度上提高了工作的匹配效率,但零工就业与工作需求密切相关,一旦需求中断或者用人方业务萎缩,零工从业者就会面临着失业无收入的境况,后续再寻找新工作时又存在着较大的不确定性

在此背景下,《关于加强零工市场建设 完善求职招聘服务的意见》的问世可谓正当其时,针对上述痛点给出了详细的解决方向,例如:强化零工快速对接服务,建立零工“即时快招”服务模式,优化零工快速对接流程手续,设立零工信息快速发布通道,组织流动招工大篷车、定向招聘等活动,促进供需匹配对接;

强化困难零工帮扶服务,建立零工人员分级服务机制,对待工时间长、低收入家庭、残疾等大龄和困难零工人员加强就业帮扶,对符合就业困难人员条件的,按规定开展个性化就业援助;

这些方案充分迎合了零工从业者当前面临的问题,也彰显出高层对于零工经济的重视,可以预见的是,零工从业者必将迎来更好的发展前景。

另一方面,同样是因为零工就业的灵活性、短期性和非契约性,致使部分平台缺乏主观积极性去给就业人员缴纳社保,而一些就业人员社会保障意识不足,经常希望“挣快钱”,却忽略了意外风险、医疗问题和养老需求等保障,而这些也限制着零工群体真正融入城市生活,个人利益难以得到保证。

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连续减持动作引发广泛关注

西装革履的东哥很实在,笑言那只是账面的数字财富,自己创业多年,但套现很少。

4月7日,刘强东辞去京东集团CEO职位后,月底两度减持京东健康884.04万股的股份,套现3.8亿元。5月23日起,刘强东通过信托实益拥有的英属维尔京群岛公司Max Smart Limited,一个月内大举减持1.11亿股京东股票,价值约合43.8亿元。6月17日,刘强东又减持约合18.71亿元的京东股票。三次减持后,合计66.31亿元的财富,落入东哥口袋。

大多数网友对此完全理解,支持:“人家自己的钱,想怎么花就怎么花”、“以京东创造的价值,这点儿套现很正常吧。”

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刘强东早前曾解释过,自己“让贤”并非退出,而是要把更多的精力投入到长期战略设计、重大战略决策部署、年轻领军人才培养和乡村振兴事业中。

同样需要钱的,当然不止他一位。美团联合创办人王慧文,在4月13号及14号,连续两天减持74.88万股,套现近1亿元。同王兴打拼十年后,他曾说自己需要“休息休息”。不知道他的下一站,是环游世界还是all in加密货币。

互联网从不缺“大佬取钱”的热点

1999年,第一家中国互联网公司赴美上市。搜狐、网易、新浪、腾讯、盛大等相继赶上,形成第一股浩浩荡荡的互联网经济洪流。可惜运气不佳,这批企业一头撞上了美国互联网泡沫破灭。一众大佬不仅不敢轻易减持,像搜狐张朝阳还要自掏腰包增持一万股,以表示对公司、对中国互联网的信心。

或许是受这段话刺激,抑或是因为互联网市场逐渐稳定,马化腾倒成为了“减持模范生”。2004年腾讯上市,第二年,马化腾就减持了1000万股股份。随后,每隔两三年,马化腾就会减持腾讯股票,数额从几千万到十几亿不等,成为雷打不动的习惯。

而风风火火的马云正相反,往往“不套则已,一套惊人”。2016年8月,马云开启了减持之路。一年间,累计套现19.34亿美元(约合140亿人民币)。此后,减持计划依然没有停止。2017年马云共套现45亿元,2018年更以110亿元套现金额,卫冕《2018胡润套现企业家30强》榜首。

另一位互联网创始人黄峥,更有性格。迅速崛起的拼多多,让这位籍籍无名的80后,一夜成为白手起家的首富;但没过多久,41岁的他就突然辞去董事长,退居幕后。“想去做一些食品科学和生命科学领域研究”。

今年继续套现的王慧文,则在正式退休前半年,就减持200万股美团股票,套现约2.34亿元。

网易丁磊曾在一次活动评选中说:“别人认为我有钱就是商人,我觉得这是最大的侮辱。我不是商人,我是企业家。”

坚持“长期主义”的王兴,至少目前也还很长情,从美团上市到2020年,其持股几乎没有变化。

大佬减持后做了什么

还有一点很关键,大佬们的确很有钱,但也不像大家想象的那么有钱,或者说随时可以有大把大把的钱。即便他们的公司动辄投资多少亿,他们个人也不见得有足够的流动性。

虽然薪水已经很高了,但要办大事,靠薪水,显然是不够的。于是,股票减持,就成了像你我需要钱的时候,赎回一点基金,卖点股票一样的正常操作。

早在大手笔减持股份之前的2010年,马云就说:“有人为了生活换股票,对我来讲已经过去了。我觉得,改善社会的生活,是我要做的事。”

2014年10月25日,马云与蔡崇信将承诺兑现,联手建立了亚洲最大的公益基金,其基金规模占阿里巴巴集团总股本的2%。当年年底,马云还个人发起了马云公益基金会,并在此后多年成为中国慈善捐助额最大者之一。

马化腾则在2016年宣布捐赠1亿股,并持续投入总价值400亿的腾讯股票,用于一系列公益慈善项目,还为中国的前沿科技和基础科学的探索,持续提供资金支持。包括黄峥,也捐赠了约2.37%的股份成立繁星慈善基金,并向母校浙江大学捐赠1亿美金。

黄峥投向生命科技,沈南鹏与红杉减持,是要为后续的硬科技领域布局输血……这都是让财富更好地发挥作用,创造更多财富。

所以,减持也好,包括卸任公司一线管理职务也好,都不是什么不想奋斗了,更算不上是什么跑路的象征。无论万亿级公司创始人和高管,还是普通人,大家都有创造财富的权利,支配财富的权利,而且权利平等。也只有尊重财富的支配,才能更好地鼓励财富的创造。(来源:横尾太郎(ID:hstl8888) 作者:耿康祁)




形势分析




下半年实现5.5%压力很大 三季度财政很可能放大招

【博览财经特稿】此前公布的上半年GDP同比增长2.5%,二季度连1%都不到。下半年要实现GDP同比增速接近8%才能完成年初定的5.5%目标。压力很大。

财政三季度继续发力是个必然事件

今年面对疫情冲击带来的巨大影响,中国也再度大规模重启基建大招稳经济。可是,稳经济是需要钱的。前半年已经把全年的预算花的差不多了。大头资金——6月底发行的1.9万亿专项债,也要在8月底前花完。

可以说,财政三季度继续发力是一个必然事件。因为新一轮疫情的抬头,三年的折磨已经严重损毁了居民家庭的个人资产负债表——企业与居民的投资消费异常脆弱。

有人说,6月份的社融和M1、M2已经明显改善,经济已经拐头向上。确实,私营部门有投资的意愿了。但也仅仅是预期之内的事儿。

预期略显悲观。房地产方面,6月房价同比涨幅继续走低。三年疫情,居民对就业和收入预期很不乐观,也严重抑制了居民加杠杆购房的意愿和能力。此外,今年地产的稳预期政策与早些年下行时相比,力度也没有那么大。感觉优惠力度不小仅仅是因为房贷下调利率快持平于政策贷款利率而产生的错觉。

总之,前半年财政集中支出一定程度上缓和了经济下行的步伐。但是,10%的基建投资增长恐怕还是很难抹平地产、消费和后续出口下滑带来的影响。财政还需要在三季度继续发力,甚至重拳出击。

更高的通胀率可能在明年上半年表现

这一轮全球范围的高通胀离不开欧美2020年以后超发货币、可劲儿扩大央行的资产负债表:美国从40万亿美元扩表至90万亿;欧盟从40多万亿欧元扩表接近90万亿。两年时间足足扩了1.2倍!代表商品和服务增长的GDP可远远没有扩大1.2倍。

中国2020年1月36.1万亿,2022年2月份达到高峰值40.6万亿,扩表增长12%。中国GDP的年复合增长也远远没有达到12%。有意思的是,从2022年2月份以后资产负债表明显萎缩,主要是因为政府性存款和其他负债项都减少了近8000亿。

随着经济回暖,当企业和个人借钱意愿强烈,银行拿着政府债券向央行要钱放贷的时候,就会迎来新一轮的货币供给,这一波通胀会比政府发债产生的货币乘数效应更加明显,更高的通胀率很可能在明年上半年表现。

细想前期央行逆回购到期后缩量操作,就是适当回收前期放水太多的操作。可是不管怎样,中国的经济复苏还远远没有到开香槟庆祝的时候,8月是个非常重要的窗口期:是人大常委会日;是弹药用尽的截止日,也是前期基建投资的成绩表现时间。

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尽管华为在多个场合声明自己“不造车,聚焦ICT技术,帮助车企造好车”,但据说华为派了千人团队驻扎重庆,协助阿维塔11的研发。

Tier 0.5

传统汽车产业类似于金字塔结构,整车厂位于塔顶,将零部件层层外包:比如车门系统外包给Tier 1;而Tier 1供应商再将车窗系统外包给Tier 2;Tier 2又把系统内的升降器外包给Tier 3,如此往复,形成稳定的供应链条。

但稳定的另一面是封闭,一方面,博世、采埃孚等成立于19世纪后期的大型Tier 1,在布局了传统汽车70%-80%的零部件后,构筑起极高的专利壁垒。另一方面,上世纪90年代,整车厂分拆内部供应链,造就了德尔福、伟世通等一批与整车厂关系密切的Tier 1。

电动车的出现不仅仅是能源的切换,而是整个供应链的推倒重来:比如电池从不怎么值钱的48V电瓶,变成了如今占整车40%成本的核心零部件;驱动系统的核心从发动机、变速箱,转变成电驱、电控;座舱内多了一块集成几乎所有功能的大屏,软件与操作系统变得前所未有的重要。

产业变化的速度远超过传统供应商适应的节奏,不停提高整合能力的特斯拉在汽车智能化与电动化的硬实力和开发能力上,已经领先了依赖传统供应商的大众们数个身位。但并不是所有整车厂都拥有像特斯拉这样超群的研发能力,总有整车厂需要有人帮助他们打开黑盒,整合来自不同Tier 1的智能化与电动化的零部件模块,提供“交钥匙”方案。

以退为进

简单来说,除了电池、底盘和车身,华为把能做的都做了。

构成华为全家桶能力的,是华为此前在各项业务上的技术积累。以用户感知最强的智能座舱为例,在问界M5与M7上,最引人注目的丝滑程度吊打其他车企的2K中控屏,背后是显示面板、座舱芯片、功率插件等硬件和地图、语音以及承载软件生态的鸿蒙OS。

正是这种整合能力,让整车厂们感到恐惧。传统产业链中,最大的技术集成商就是整车厂,这也意味着造车对华为来说并不难。这也是吃瓜群众对华为最疑惑的地方:既然有能力做Tier 0.5,为什么不干脆造车呢?

供应链则恰恰相反,智能化与电动化,供应链国产化替代,这两股潮头令国内供应商们久旱逢甘霖。前者几乎抹除了传统供应商在燃油车领域的百年积累,比如生产了80多年火花塞的NGK宣布放弃内燃机技术转向动力电池。

而且,华为本身更像是一家toB的公司。虽然其知名度大多来自手机业务,但从最早的通信业务、运营商服务,到云服务和能源业务,华为最擅长的恐怕还是企业业务。

按照余承东的说法,华为在汽车业务上的投入每年达到十几亿美元,直接参与与间接参与研发的人数达到了上万人。高强度的投入,让华为一出手就是极狐自动驾驶这种高完成度的解决方案。

(1)保持代差优势:以手机行业类比,高通超额利润的来源,在于与其他SoC设计厂商的性能优势。一旦产品性能被联发科这类追赶者拉平,那么很可能会迎来惨烈的价格战。这一点对于以高强度研发知名的华为来说,似乎难度并不大。

华为会甘心只做高通吗?这是所有整车厂不得不思考的问题。

汽车产业对华为的态度至今暧昧不清,最出圈的是上汽董事长陈虹的“灵魂论”。

绝不轻易染指下游,是供应商和代工厂的一条铁律。Arm只做IP授权,高通只做芯片设计;京东方不碰电视机,台积电不碰芯片设计。谷歌虽然做过自己的手机,但基本上不看销量,只为交个朋友,算是安卓系统的配套样板工程。

三星可能是为数不多的反例——既给别人做代工,自己又有一堆芯片业务,还有手机、电视这样的终端产品。结果就是大客户苹果一边跟自己打官司,一边暗地里扶持台积电。也难怪施正荣说:三星是世界的敌人。

因此,“灵魂论”的出现并不是车企无中生有。对华为而言,能让车企放心的办法,就是尽快确立自身的供应商边界。

与小康、北汽的合作十分出圈,2021年的上海车展上,两个最热的话题分别就是赛力斯SF5和极狐自动驾驶。前者是小康股份董事长之子张正萍在美国打造的产品,从驾驶系统到前驱电机,甚至车载空调都是华为一手提供,加上余承东亲自站台,“含华量”爆表;后者是华为HI模式的首款搭载车型,搭载华为自动驾驶方案的演示视频在网络爆红。

另外,华为在合作中极其强势,小康汽车几乎向华为开放了赛力斯研发、采购、生产数据的所有环节,甚至产线工人的作息都与华为同步。华为从头到尾负责了问界M5的设计、技术,小康沦为代工厂的说法并非没有依据。

这两次合作中,非但没有突出华为Tier 0.5的定位,反倒是把合作伙伴的车打上了“华为牌”的烙印。直到与长安合作的阿维塔问世,情况才有所转变。

通过长安的背书,华为供应商的定位相比以往清晰了很多。但Tier 0.5这条路能不能走通,最终看的也许还是阿维塔的销量。

伴随Carplay的频繁迭代,苹果从最初的“车载导航供应商”,一步一步和车辆硬件深度融合,甚至能够直接获取车辆数据,深入操作系统,与已经上车的鸿蒙OS没有太大区别。也许未来五年里,两家公司在智能手机上消散的战火,又会在汽车行业重新蔓延。(来源:远川研究所(ID:caijingyanjiu) 作者:王磊)




社会透视




无奈下的妥协 兜底是好事还是坏事?

【博览财经特稿】7月11日,河南银保监局、河南省地方金融监管局发布通知,对于河南省4家村镇银行的客户,5万元以下的全额垫付,5万元以上的先垫付5万。

持续2个多月的河南村镇银行事件,到现在总算是有了个初步结果。每人垫付5万,对这个决定,有人觉得很少,也有人觉得很多,完全是由你什么立场所决定的。因为这个每人垫付5万的决定,非常的中国特色,既不市场经济,也不计划经济。

不是简单的因经营不善导致亏损或银行倒闭

吕奕除了控制这4家村镇银行外,还弄了个投资公司,叫河南新财富集团,然后自己安排人弄了一套线上系统,负责存取款。所有来这4家村镇银行存取款的客户,都会被窗口的服务员推荐使用这套线上系统,然后把钱存进去。

纯粹民营,所有高管都是吕奕的人,没人会质疑吕奕的任何决定,下面的客服根本不知道自己拿出的二维码到底有什么问题,也认为是国家的合法平台。

当百亿级的资金在国家监管视线范围之外,你想怎么用就怎么用,那结局可想而知。吕奕跑路了,卷款潜逃,跑到美国去了,然后案发。事情就是这么个事情,了解清楚来龙去脉后,我们来尝试着解决这个事情。

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投资亏损外加卷走的款项,不可能低于 100亿,按以前P2P处置的经验,最后经侦能追回20%的资产就算不错了。换句话说,里面的窟窿可能有300亿那么夸张。

中国有存款保障制度,每名储户都可以获得最高50万元的存款保障,如果银行还不起存款,那保险公司来赔。50万远大于5万,这也是有人嫌先垫付5万元很少的原因。

你登记了1万块钱,说自己只存了1万,按1万块钱存款支付了对应保费,然后出事的时候让保险公司按50万额度执行合同,保险公司肯定不同意啊。

但吕奕登记的存款数量微不足道,在银保监会那边看起来这就是一个业务稀疏,濒临倒闭的村镇银行,鬼知道他偷偷吸收了400亿存款那么夸张。

河南村镇银行问题上能不能依法治国?

依法治国,那就是吕奕通过欺骗手段,诈骗了40多万储户接近400亿资金,走法律流程,吕奕承担一切责任。该判刑判刑,该罚款罚款,没收一切资产后算算账,还剩多少钱,按比例退赔给受害人。所有的P2P公司倒闭都是按这个流程走的,依法治国。

在储户的眼里,自己是在一家正常的银行进行正常的储蓄,银行都是国家的,和P2P公司不一样。这个时候你和他们说,你去的是一家民营银行,和国家无关,要按P2P公司的流程走,先经侦个三四年,然后按比例退赔,历史经验通常是退赔20%左右。

法律没有问题,谁觉得法律有漏洞可以提出意见,第几条第几款应该怎么怎么修改,重新确定权责,但在河南村镇银行的事情上,没有任何人指出法律有问题。

觉得法律有问题,那我们就改法律,觉得判决有问题就依法上诉,但一切都要通过法院,其他人不得插手,这是法治社会的基本原则。

什么叫走人治社会的路线?就是不管法律是怎么写的,不管事实真相是怎样,不走法院流程,不按法院判决来,由主管的人来评估这件事该怎么办,他自己拍脑袋来决定一个合适的解决方案。

没有为什么,领导拍脑袋决定的,没有任何法律依据。人治社会在中国被骂了40年,大家都推崇法治社会,都推崇依法办事,领导拍脑袋是一个绝对的贬义词。但是在河南村镇问题上,能支持法治社会吗?

程序正义大于结果正义,这句话也被推崇了40年。这句话的意思,就是走法律流程的程序正义,要大于40万储户的结果正义。哪怕40万储户最后的结果不正义,我们也要维护程序正义,要依法办事,要坚决捍卫法律尊严。

那你说我该说什么样的话?把事实抛开,抒发情绪,只骂骂人,简单,但解决不了问题。你要解决问题,就要拿出方案,而这个方案就涉及到底要不要按法律办事的问题。因为最后必须要有人出钱啊,不管你让谁出钱,对方都会问你一句,凭什么让我出钱,依据是什么?

故意绕开政府监管的事情太多了,政府没办法负责。另外,即便要政府负责,政府不是一个整体,是由多个部门组成的,每个部门都有自己的考核指标。

可以发现,即便要政府负责,你还是要找到一个责任部门,由这个责任部门出来给钱。但不管你指定谁为责任部门,对方还是会问一句,凭什么由我们部门来承担这个责任,我们犯了什么错?让我们给钱的依据是什么?我们的年终考核指标该怎么办?

你亲戚要敢和领导提这种要求,百分百被领导打爆狗头,不信可以去试试。哪个领导要是敢把自家部门的工资预算拿出去几亿填河南的窟窿,也百分百会被下面的人打爆狗头,试都不用试。没有部门肯出这个钱,也确实不是他们的责任,而储户也是无辜的,且可怜。怎么办?

现在储户闹事了,到河南围堵人民银行,上街拉横幅。明明是村镇银行骗的钱,为什么要围堵人民银行?

维稳的人和银行系统根本不是一波人,银行不负责维稳,负责维稳的人也不负责银行。维稳的人没钱,也没资格拿钱,但必须要维稳,否则就要被处分。

很明显,中国没人敢这么干。没人敢碰储户,又必须完成维稳任务。重压之下,什么招都使出来了,连赋储户红码这种事都做出来了,被人民日报严厉批评。

只能人治,由一个可以总管河南所有部门的人出来人治。所有部门都听你的,你说谁来出钱填坑就谁出钱吧,各部门以你说的话做依据,法律先放一边。人治是不好的,是要反对的,我也强烈反对人治。

我没办法决定河南这件事采取什么路线,只能等通知。他们最后决定人治来平息事态,那就人治吧,还能怎么样呢?反正我也不敢说法治,让储户回家等法院判决。

从储户的角度来看,是好事,毕竟自己的钱得到了保障。但是从制度改革的角度来说,这会引来金融系统改革的大幅倒退。因为权责会一致,你让政府部门承担了更多的责任,那他一定会获得更大的权力。

当然,不是什么领域的改革都会有好结果,教育、医疗以及金融系统的改革,从实践结果来看,效果远远不如人意,比工业领域市场化带来的结果差太多了。

但是,我也不能不支持,否则40万储户能把我骂死。事情就是这么纠结,不然河南村镇银行的事也不会拖那么久无法解决。

今天你举手支持政府无条件兜底垫付5万,明天就只能支持金融系统全部反民营化,反市场化,这是一条线连着的连锁反应,有因就有果,没办法只要一半。

河南去年发大水,外媒疯狂报道,而这次40万储户出现了400亿的窟窿,那么多人上街闹事,外媒置若罔闻,根本不搭理。为什么?

那是无数的银行亏损和诈骗案例堆出来的。上世纪20年代美国经济危机期间,美国的银行倒闭了95%,全国人民的存款几乎被席卷一空,连最大的银行美国银行都倒闭了,依法依规,储户存款一分不赔。

从这一天开始,美国人的存款才有保障,但因为支付了保险费,所以存款的利率很低。有钱的人,存款额度突破了保障上限的人,不愿意接受存款的低利率,于是美国的银行后来就发明了理财产品。理财产品不属于存款,不获得存款保障,不用支付保险费,但可以获得高利率。

但是从中国的实际操作来看,储户不管这个,既要理财的高利率,也要存款的高保障。这次河南兜底事件一出,金融化市场改革停止,你知道下一步会是什么吗?

反正都是要国家兜底的,都要是赔钱的,储户不可能认理财产品的风险应该自负,那当然要求理财产品要和存款一样购买保险,要接受监管。这都是连锁反应,避不开的。

2009年,美国的麦道夫以纳斯达克前主席的身份,涉嫌金融诈骗650亿美元,被法院判决150年有期徒刑,罚款1700亿美元。但此时麦道夫所有资产只剩下了0.8亿美元,给美国金融系统造成了649亿的窟窿。

如果要把中国改造成美国那样,那首先就要经历大规模的银行破产,至少持续几十年,所有人都认可了银行只是个普通商业主体,并不是重兵把守的银库,大量破产,民众大量吃亏。

河南村镇银行的事说到最后,其实责任全在允许村镇银行民办上面。当初是谁允许村镇银行民办的?为什么要这么干?

尤努斯在孟加拉46620个村庄中建立了1277家银行,服务了639万借款人,而且其中96%是女性,帮助58%借款人及其家庭成功脱离贫穷线。这证明了格莱珉银行商业模式的正确性和可持续性,为人类脱贫做出了重大贡献。因此,授予尤努斯诺贝尔和平奖。

但尤努斯办到了。在2006年,尤努斯的事迹被公知吹上天,把国内银行系统骂的一塌糊涂。给穷人贷款这件事,不是办不到,只是国有银行办不到而已。因此,国家开始允许民营资本成立村镇银行,期望他们成为下一个尤努斯。

事后结果来看,支付宝和微信支付确实给中国经济带来了便利,但P2P给中国造成了严重灾难,允许民资成立村镇银行带来的好处没见到什么,惹出来的事倒还不小。

当然不能,他们不会对自己的言论负责,也负不起这个责。他们没责任,那责任在谁?

我不知道,但以河南储户的现状,我们好像也没有其他选择了。就这一条路可以走了,也只能这样了。(来源:远方青木(ID:YFqingmu) 作者:一棵青木)





曾融资过亿的网红书店 深陷跑路潮的“黑名声”中

【博览财经特稿】没有资本输血,欠薪、欠租、欠款……种种问题都一并爆发在这个商业体加速换代的夏季。一家无法赢得员工、消费者双重信任的企业,再多的情怀加持、文艺滤镜,也终究难以走得长远。

截止到7月,言几又在北京的所有门店已经全部关闭。《财经天下》周刊了解到,言几又位于上海、杭州、西安、厦门等地的门店此前也在陆续清算中。目前,显示营业的只有上海虹桥天地店、深圳印力中心店和昆明1930店,但据了解,这几家店的营业状况也堪忧。

不打招呼就“跑路”

3月伊始,上海、北京等地的用户就发现部分店铺迟迟未营业,“一副要倒闭的样子”。2022年上半年,不少会员就在惴惴不安中消耗掉卡里最后的金额。

截止到7月11日,大众点评上显示营业的市区店只有:成都大悦城店(但据7月9日用户留言,已经关门)、深圳印力中心店、昆明1930店、上海虹桥天地店。也就说,言几又的“大本营”成都也都全部闭店了。

而深圳印力中心店下的最新留言(7月5日)也说,“感觉很萧条……几乎没有一个书架是满的,格子里的书也东倒西歪。”

“关门也不通知一声,悄无声息就跑路了吗?”多位北京用户在大众点评页面留言,称自己还有储蓄卡未消费完。大家对言几又的“怨气”多因其不负责、不回应的心态,就连留下的处理号码也是空号。

“服务不好的根源是欠薪,员工没动力好好上班,反正也不发工资,谁能不开摆(烂)?”曾在五棵松店做过半年兼职工的小付说。

颓势是从2022年春节后初露端倪的。2021年9月入职的小付记得,在自己前后还陆陆续续来了小十个兼职员工。正值学生们放寒假,也算得上是书店的小旺季,店里也有余力招聘新人。

20岁的章晓说,2021年年底店里还是盈利状态,开年后完全就入不敷出了。自己呆到了闭店的最后一天。3月后,其所在店铺基本上没有什么现金流了。前来消费的顾客多是为了尽快“清卡”,把储蓄卡里的金额消耗掉。

“公司账上肯定是没钱了,一点都没了。”学金融的小付这么猜测。为了证实自己的猜想,她甚至去翻了中国裁判文书网,发现此前即使告赢了言几又,但钱还是要不回来。6月的最后一天,小付再度打开和店长的对话框,询问对方:“工资的事儿有消息了吗?”

“我也想做个牌子,也这样(举着)。”店长说,自己到郑州第一天就被讨薪的兼职工们堵到办公室了,但自己的工资也都还没着落,“不敢离职,离职了我就一毛都没有了。”

不只是欠着员工们的钱,言几又更大金额的麻烦在于欠租。翻看中国裁判文书网可看到,言几又最新收到的一份财产保全民事裁定书,申请人是位处北京王府井的一家房地产公司。该公司请求查封、扣押或冻结言几又四百多万元财产。

言几又的欠租也不仅是这一家。天眼查显示,2021年-2022年,成都、厦门、北京等地的房地产公司都陆续对其提起诉讼。其中,也包括提供文创产品的供应商。2020年初,一位和言几又合作了4年的供应商说,已经被拖欠货款3年。

也是从2018年融完最后一轮B+融资后,言几又失去了资本的注血,它自身的盈利模式也开始受到质疑。员工、供应商、地产公司……言几又的商业链条一环环开始出现断裂,失去了资本“注血”,它靠自身的运营能力也无回天之力。

无处效仿,无路可退

如果说,书店本身难以盈利是“原罪”,从一开始,拥有丰富书店连琐经验,并在2008年第一波倒闭潮中存活下来的创始人但捷,就已经意识到了这个问题。

他押注的并不是一门书店生意,而是一个以消费场景为核心的商业模式,其中,设计是核心能力。言几又,就是将繁体字“設”字拆开得到的品牌名,可见设计感的重要性。

书,是一种SKU(最小库存单位)庞大、需求分散、利润很薄又低频消费的商品。在中国,图书市场规模又小,线下实体书店的份额也不过百亿——其中50%的份额还是少儿图书和教材教辅。

除了自己门店积累的数据之外,茑屋书店还打造了一个庞大的积分体系——T-card,这是日本最大的通兑积分,连接了百万家日本的商铺,约50%日本消费者是其会员。

但与此同时,作为决策者,但捷依旧不忘保持一个惊人的开店速度。彼时,言几又以每年大概20~30家的速度进行扩张,最终共开设有60余家店,“现在的速度不是最快的,两年以后我们的速度会更快,大概每年一两百家的速度。”但捷曾经如此表达。

2018年,言几又在西安高新区迈科中心开出第一家“轻资产”运营的店,请来了茑屋书店的设计师池贝知子,耗资1.4亿,想要联手打造“西安文化新地标”。开业到三周,这家网红店就因过于火爆而开始限流。而不到两年后,这家曾获得世界零售大会全球最佳实体店提名的书店,摘下了“言几又”的牌子,后转手给茑屋书店,风光不再。

这次为何熬不过倒闭潮

与此同时,购物中心商场重塑了城市样貌与消费形态,这年圣诞节,今日阅读首家复合型门店开进成都凯丹广场,用“30%图书+60%咖啡馆+10%创意产品”的组合拳,不到两年便收回了成本。

往后5年间,言几又融资超2亿元,拿了钱后一路高歌猛进,建立了会员体系,玩起了跨界。在“吸引投资、迅速扩张、再吸引新一轮投资”的商业循环下,将门店版图迅速拓至全国。

作为一个主打“文化”的品牌,言几又也玩起了联名。2019年,言几又和知乎合作,在北京三里屯通盈中心一起开了首间「有问题书店」——言盐问答空间,并推出联名会员体系“言盐会员”。

时间来到了史上又一轮“书店倒闭潮”。2020年疫情开始后,接连倒下的书店数不胜数。据《2020-2021中国实体书店产业报告》显示,2020年全国共有1573家书店关门,是2019年闭店数量的三倍多。无法营业的独立、小众书店们一个个接连消失在2020、2021年。

而相较之下,抛弃了“书”这一核心品类的言几又,就没能在消费者心中留下如此深的品牌印迹。失道者寡助,没有资本输血,欠薪、欠租、欠款……种种问题都一并爆发在这个商业体加速换代的夏天。

回过头看,言几又的落败,固然有疫情催化、电商冲击、实体书店业态凋零的大背景在,但归根结底,一家无法赢得员工、消费者双重信任的企业,再多的情怀加持、文艺滤镜,也终究难以走得长远





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