深成指、创业板指跌近2%，中字头冲高回落

深成指、创业板指跌近2%，中字头冲高回落
【每日收评】

3月7日，沪指冲高回落，午后跌幅扩大至1%，失守3300点关口，深成指、创业板指跌近2%。两市成交9326亿元。

大盘：截止收盘沪指跌1.11%，深成指跌1.98%，创业板指跌1.97%。

通信、卫星导航板块走低，菲菱科思跌超10%，华脉科技盘中跌停，美格智能、科翔股份、金信诺、海格通信等跌逾5%。

以中字头为首的蓝筹股继续活跃，中国海油盘中涨停，股价创上市以来新高，中国石油、中国石化等纷纷大涨，但总体呈现冲高回落走势。

【趋势展望】

方向：尽管午后中字头概念现退潮苗头，但“新国改+高科技+中国特色估值体系重塑”作为两会上日益被突出的一个政策大势，三重逻辑叠加催化下的中字头、军工等国改主线的热度不会很快退潮，可持续关注、逢低参与。同时，对于即将得到宏观数据充分验证的旅游餐饮酒店等消费复苏板块，也可注意轮动机会。

【事件点评】

【点评】实际上，增持黄金的不只是中国央行。根据世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2022年全球黄金需求同比增长18%，达到4741吨，创下55年来新高。可见，全球的“央妈”都在增持黄金。

答案是避险。黄金具有金融和商品的多重属性和避险、抗通胀、长期保值增值等优点。增持黄金可以优化外汇储备资产结构，增强外汇储备资产的抗风险（金融风险、地缘风险）能力。

同时，目前黄金储备在中国外汇储备中的占比仍然很低，并且总储备量不及美国的四分之一。考虑到金融安全、储备资产多元化、人民币国际化等方面的需求，未来还有继续增持黄金的空间。

落脚到A股市场，央行连续四个月增持黄金，并且未来还有继续增持的空间，这为黄金需求端带来支撑。同时，美联储加息周期临近尾声，实际利率对金价的压制逐步弱化。预计上半年全球金价将维持震荡上行态势，黄金板块迎来投资机遇。

2023年3月7日，两市共30只个股成功封涨停，较上个交易日减少1只。沪深两市震荡下行，沪指下跌1.11%，创业板指下跌1.97%，以下为部分精选涨停个股分析：

概念	涨停个股	催化剂	涨停原因	连板天数	成交金额/亿	流通市值/亿
装修装饰	瑞和股份 002620	利率下调	2023年以来，多地银行纷纷下调首套房贷款利率，最低降至3.7%。这意味着，房贷利率迎来“3时代”。随着利率创下历史新低，房产交易开始回升，家居市场也将迎来春天。业界认为，房产利好政策将有效带动家居市场回暖，同时刺激一站式家装产品市场在2023年发力。	1	2.3	21.6
	海螺新材 000619			1	2.8	28.2
大基建	三和管桩 003037	项目推进	伴随疫情消退和国家全面放开政策，经济社会秩序逐步恢复、国家和地方政府对重点领域基建项目的加快推进，以及扎实开展保障性安居工程建设、新型城镇化、新农村建设等，大基建板块有望持续复苏。	1	2.1	13.3
	中设股份 002883			1	2.0	16.9
国企改革	中公高科 603860	政策落地	近日，全国政协委员，上交所党委副书记、总经理蔡建春建议，国务院国资委、财政部等央企主管部委协同中国证监会，共同推动央企用好资本市场的融资优势和资产配置功能，不断做强做优做大。促进央企估值水平合理回归，推动央企上市公司质量提高、价值挖掘和提升。目前，有关中国特色的估值体系的相关消息和政策陆续落地，国企改革已成为高质量逻辑发展的重要主线之一。	4	5.6	24.9
	东风汽车 600006			1	5.8	136.0

题材前瞻




城市更新详细方案出炉，装修建材行业有望提振

装修建材

3月7日，住房和城乡建设部部长倪虹表示，今年的城市更新要做好四个方面的重点工作。一是持续推进老旧小区改造。实施楼道更新，消除安全隐患、有条件的要加装电梯；实施环境更新，要加装充电桩、进行适老化改造等；实施管理更新，用党建引领物业服务提升。今年计划再开工改造5万个以上老旧小区，让2000万以上居民获益。”要推进城市数字化基础设施建设，让5G、物联网等现代信息技术，进家庭、进楼宇、进社区，共同建设数字家庭、智慧城市，让城市更“聪明”。

城市更新详细方案出炉，装修建材行业有望提振

公司是集建筑防水材料研发、制造、销售、技术服务和防水工程施工于一体的国家级高新技术企业。2017-2021年公司营业收入CAGR为39.72%。公司的产品涵盖防水卷材、防水涂料两大类共100多个品种，相关产品销售业务2021年占比达80.28%。未来供给侧、需求侧政策组合拳将在推动房地产行业竣工端修复的同时，持续提振居民购房信心与需求。预计2023年房屋竣工面积约为9.4亿㎡，同比上升约为19.5%，若考虑政策力度的进一步加强，2023年房屋竣工面积约可达10.5亿㎡，同比+33.2%。2023年地产竣工端触底反弹态势可期，下游地产行业复苏助力公司业绩进一步改善。

风险提示：下游房地产需求复苏不及预期、产能扩张不及预期、新业务拓展不及预期。

价值掘金




科顺股份（300737）：城市更新这样做！需求提振后龙头有望率先受益

股票		概念	关注理由		关注区间	关注日期
名称	代码		机构	观点
科顺股份	300737	装修建材	中国银河《建材行业周报：春季需求持续回暖，两会为建材行业指明发展方向-230306》	在利好地产政策的不断推进下，作为地产后周期板块的消费建材类产品需求有望快速恢复	华鑫证券《科顺股份(300737)：地产政策+防水新规促需求提振， 优化产能布局抓市场机遇-221213》一文中给予“买入”评级	20230308
能科科技	603859	工业互联	国金证券《工业软件行业研究：生产控制类之一：乘智能制造东风，渡自主可控长河-230217》	生产控制类工业软件赛道，需求端高景气且制造业领域国产替代需求日渐旺盛	德邦证券《能科科技(603859)：聚焦自研，冉冉升起的“智造”新星-230113》一文中给予“买入”评级	20230307
传智教育	003032	职业教育	信达证券《职业教育行业：职业教育投资价值有望凸显，建议继续重点关注-230228》	高教及职教人口基数与渗透率均有望提升，带动职教行业未来稳步增长	天风证券《传智教育(003032)：参培需求持续恢复，教研营销双引擎助推发展-230206》一文中给予“买入”评级	20230306
浙数文化	600633	数据确权	浙商证券《传媒行业跟踪点评报告：靴子再落地，数据要素市场建设加速推进-230222》	数据基础制度未来将有序从地方到全国，从试点到普及，继续推进我国数据要素市场建设	浙商证券《浙数文化(600633)：数字经济领跑者，大数据交易中心布局未来-221222》一文中给予“买入”评级	20230303
盛路通信	002446	6G	中国银河证券《通信行业行业点评报告：数字中国规划夯实新基建，ICT基石产业链有望持续受益-230228》	数字技术创新体系持续推进，超级计算机、卫星导航、量子信息等未来关键核心技术有望重点突破，行业增长动能强劲	开源证券《盛路通信(002446)：国防信息化提速，军用超宽带变频设备领航者腾飞-221213》一文中给予“买入”评级	20230302

1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。

3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。

5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




需求升温！国际油价有望中高位运行，六条主线值得关注

当地时间3月5日，沙特阿美宣布上调4月对亚洲与欧洲的原油售价，其主力产品阿拉伯轻质原油较迪拜/阿曼均价升水2美元/桶，比3月份的价格高出50美分。

1、2023年油价仍然高位运行

供给端看，石油供给增长有限，仍将维持偏紧格局：①能源结构转型背景下，国际石油公司依旧保持谨慎克制的生产节奏，资本开支有限，增产意愿不足；②受制裁影响，俄罗斯原油增产能力不足且会一定程度下降；③OPEC+供给弹性下降，减产托底油价意愿强烈，沙特控价能力增强；④美国原油增产有限，长期存在生产瓶颈，且从2022年释放战略原油库存转而进入2023年补库周期。

近期国资委多次提出，要推动中国特色估值体系建设，聚焦实现“增一稳四提升”目标、启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动。

短期来看：欧盟限价制裁落地，叠加 OPEC+宣布减产，俄罗斯原油供应存在缺口，预计1季度油价整体在70-100 美元/桶区间波动。中长期上游资本开支不足造成原油供给增长乏力，预计中长期内油价将维持中高位。

地缘政治局势持续紧张，中长期上游资本开支不足造成原油供给增长乏力，我们预计中长期内油价将维持中高位，建议关注上游、油服、民营炼化、轻烃裂解、煤制烯烃、化工白马等六大板块。

上游板块：中国石油、中国海油、中国石化、新奥股份、中曼石油；

民营炼化板块：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份；

煤制烯烃：宝丰能源；

【研报来源】

东海证券张季恺《石油石化行业深度报告：不一样的周期：风云会合，油服乘势而上-230227》

民生证券周泰等《石化周报：三大石油央企有望迎来估值重塑-230306》

板块跟踪（市场热度10℃/100℃）

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瑞和股份、海螺新材、三和管桩、中设股份、中公高科、东风汽车

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细分

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核心逻辑

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数字经济

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继中共中央、国务院重磅发布《数字中国建设整体布局规划》后，《政府工作报告》提出“大力发展数字经济”，明确提出“加快传统产业和中小企业数字化转型”。 信息化水平提升将促进下游行业智能化，工业互联网赋能行业生产效率提升，垂直行业应用多点开花，正迈入快速发展阶段。IDC 预计，在企业数字化转型持续深入的推动下，2025年，中国工业互联网平台及应用解决方案市场达到   56.1 亿美元，2021-2025年CAGR 29.6%。

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信息技术

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中兴通讯、深天马A、烽火通信、东华软件、航天信息、士兰微、新大陆、华东电脑、科大智能、二六三、方正科技、华微电子、汉王科技、远望谷、开元股份

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军工装备

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中国财政部的政府预算草案报告中表示，今年国防费预算约为15537亿元人民币，同比增长7.2%。这是中国国防预算连续8年保持个位数增长。当前外交与军事博弈逐渐升温，世界局势不确定性或进一步增加，军备扩张或将加剧，全球国防预算正在加速增长。从欧洲到亚洲，很多国家纷纷提高军费开支，其中美、日、印度等国家的军费都以双位数上涨。

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国企改革

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10%

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林海股份、贵航股份、中国科传、中国出版、东信和平、中船应急、一拖股份、中国海诚、中油资本、中材节能、中视传媒、中信海直、中交地产、中核科技、中粮资本、中国铁物

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民办高教

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科德教育、昂立教育、洪涛股份、全通教育、中国高科、豆神教育、传智教育、国新文化、中信出版、陕西金叶、龙洲股份、中公教育、凯文教育

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目前高校毕业生数量不断攀升（2023年高校毕业生达1158万人，规模创近年新高），就业市场竞争日趋激烈，职业考试培训行业将迎来更大发展空间。而随着K12教育逐步退场，各大平台都在争相涌入这一黄金赛道。政策和市场推动下，职业技术教育行业市场的增长具有高确定性。

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城市更新

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10%

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中国能建、德才股份、中国电建、中国交建、安徽建工、中国中铁、华电重工、中设股份、西藏天路、中国建筑、中国铁建、甘咨询、中国中冶、新疆交建、浦东建设、东南网架、时空科技、立方数科、常山北明、洪涛股份、英飞拓、立昂技术、中科信息、华测导航、中国软件、荣联科技

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大宗消费

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《政府工作报告》中指出，把恢复和扩大消费摆在优先位置。多渠道增加城乡居民收入。稳定大宗消费，推动生活服务消费恢复。未来扩内需、促增长的政策基调下，预期2023年我国将推出超预期的促消费政策，带动消费明显回暖。值得注意的是，今年的GDP目标在5%，居民可支配收入又与GDP增速对应，后续消费的增长趋势将与收入同步，意味2023年消费会比2022年好。大宗消费方面，通过税收减免等刺激措施提振新能源汽车、装修建材、绿色家电等耐用品消费

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服务消费

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利用节假日，搭建消费场景，配合消费券和现金券，以激活旅游、酒店、电影、体育、餐饮、展览、演出等服务消费。

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注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

深度调研




国内最大的海油生产商！油气增储上产，成长属性持续夯实

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

信创国产替代相关政策频出，信创全产业链的国产替代势在必行。中国信创产业预计到2025年规模将达到27961.6亿元，预计年复合增长率为19.4%。国产替代庞大规模及更换初期的诸多问题都会提振国内IT运维行业服务需求。作为信创产业的关键一环，IT运维对网络、软硬件环境具有“超级控制权”，为了避免数据泄露等问题，IT运维的本土化、国产化也会提高国内IT运维厂商市场份额。

智能运维解决了传统运维无法满足国产替代及大数据背景下的IT架构复杂、海量数据处理分析、运维效率较低等行业痛点，智能运维将是运维行业发展的必然选择。在大数据、人工智能相关政策的支持下，国内运维商通过智能运维实现了运维技术上的弯道超车，目前有能力实现运维国产替代的技术需求。

（1）数据库运维长板兼而有之，在第三方头部竞争中脱颖而出（浙商证券程兵等《新炬网络深度报告：国产替代下，智能运维接力信创的最后一公里》2022-12-21）

（2）一站式智能运维解决方案，具备强大技术实力：（浙商证券程兵等《新炬网络深度报告：国产替代下，智能运维接力信创的最后一公里》2022-12-21）

【风险提示】

中国海油（600938）

石油行业

当地时间3月5日，沙特阿美宣布上调4月对亚洲与欧洲的原油售价，其主力产品阿拉伯轻质原油较迪拜/阿曼均价升水2美元/桶，比3月份的价格高出50美分。

（1）2023年油价仍然高位运行（东吴证券陈淑娴《原油周报：沙特称欧佩克+将延续减产协议-230227》）

（2）国企改革持续推进，三大石油央企有望迎来估值重塑（申万宏源宋涛《石油化工行业周报：央企石油公司价值重估，油价环比回升-230305》）

【核心优势】

公司2022年的净产量预计达约620百万桶油当量；2023年净产量目标为650-660百万桶油当量，其中中国约占70%、海外约占30%；2024年和2025年净产量目标分别为690-700百万桶油当量和730-740百万桶油当量。2023年公司预计将有九个新项目投产，主要包括中国的渤中19-6凝析气田Ⅰ期开发项目和陆丰12-3油田开发项目以及海外的巴西Mero2项目和圭亚那Payara项目等。公司将继续坚持油气增储上产，提升价值创造能力。

公司顺应全球能源行业低碳化发展大趋势，加速能源转型。天然气开发领域，得益于“深海一号”大气田投产和陆上非常规天然气产量上升，2022前三季度，公司天然气产量达到约5760亿立方英尺，同比上升16.4%；新能源领域，基于在海洋工程领域的优势，2022年成立新能源分公司，统筹海陆风光发电等新能源业务，同时，公司还在大亚湾联合启动中国首个海上规模化CCS/CCUS集群研究项目，实现可持续发展目标。

宏观经济波动；油价波动；公司增储上产速度不及预期；经济制裁；石油和天然气行业高竞争性。

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

根据《2020联合国电子政务调查报告》显示，中国的“电子政务发展指数”得分为0.795分，排名从2018年的第65位提升至第45位，首次进入“政务发展指数非常高”国家组。截至2020年底，全国一体化政务服务平台已发布53个国务院部门的数据资源9942项，为各地区各部门提供共享调用服务达540余亿次，支撑身份认证核验15.6亿次、电子证照共享交换4.6亿次，网上服务水平持续提高。

根据Frost&Sullivan的数据，2016-2020年我国电子政务市场规模的CAGR为10.17%，前瞻产业研究院预测2021年可达4050亿元。根据最高人民法院的数据，2020年全国法院法官人均办案225件，工作量显著提升。目前，人民法院信息化建设进入4.0版阶段，大数据、物联网等现代信息技术与法院业务体系的融合愈加成熟，相关企业有望充分受益。

（1）聚焦多个重要领域，赋能客户创造价值（国元证券耿军军等《金桥信息(603918)：大力布局智慧法院，打开长期成长空间-220106》）

（2）运维经验丰富，提供一体化解决方案（国元证券耿军军等《金桥信息(603918)：大力布局智慧法院，打开长期成长空间-220106》）

【风险提示】

应收账款较大、人力成本不断上升、新兴业务发展的风险、市场竞争加剧。

热点聚焦




需求升温！沙特上调4月对欧、亚原油售价，油价后续怎么看？

1、据智通财经，显示行业3月大尺寸全面调涨，根据Witsview数据，65吋电视面板本期均价为114美元，与前期相比上涨4美元；55吋电视面板均价为85美元，与前期相比上涨2美元；43吋电视面板均价为51美元，与前期相比上涨1美元。

2、据海关总署，按美元记，今年前2个月我国进出口总值8957.2亿美元，下降8.3%。其中，出口5063亿美元，下降6.8%；进口3894.2亿美元，下降10.2%；贸易顺差1168.8亿美元，扩大6.8%。

※政策风向

点评：车企和政府轮番上阵，有力促进一季度的汽车销量维持较好水平。后续或有各项政策出台；而传统车企面对销售压力，后续或有集体效仿的可能。传统车企迎“史上最强促销”，汽车整车板块有望受益，当前板块低估也凸显安全边际，其中转型新能源的传统车企或更被看好。

点评：顶层的表态意味着接下来对民营经济的宽松鼓励政策会更多，限制会更少。股市层面，对民营经济的肯定会强化资本市场的活水入场预期，对活跃成交量有益。而与民营经济紧密相关的共同富裕、制造业转型、餐饮酒店旅游消费复苏等概念，也会收获更多政策催化利好。

1、据财新网消息，当地时间3月5日，沙特阿美宣布上调4月对亚洲与欧洲的原油售价，其主力产品阿拉伯轻质原油较迪拜/阿曼均价升水2美元/桶，比3月份的价格高出50美分。此外，4月销往美国的原油价格维持不变，销往西北欧和地中海地区的油价最高上涨了1.30美元/桶。

※关联市场

点评：在两会以稳为主，未能提供多少超预期政策惊喜的同时，外部紧缩风险又有加大迹象。因核心通胀大超预期，市场对欧央行3月强化鹰派加息担忧升至新高，另外，午后中字头大市值股有所退潮，这令短期震荡行情更疲软。但仍要强调的是，外部紧缩担忧预计很快就很能被消化。而内部随着两会完成换届，有关工作部署将真正提速，届时市场有望达成新的政策一致向好预期。对当前的震荡不必过分担忧，可控制仓位，持股待涨。

备注: