产业纵横
手机备货订单回暖、新兴需求旺盛！这一行业拐点隐现，三条主线值得留意
3月23日，华为宣布推出备受关注的P60系列手机及折叠屏手机Mate X3。其中华为Mate X3是全球首款支持双向北斗卫星消息的折叠屏手机。
1、手机库存有望见底，Q2 有望迎来边际回暖
舜宇光学是全球领先的手机镜头及模组供应商，其出货趋势能够在一定程度上反映出手机市场的景气情况。2022 年 10 月-12 月，公司手机镜头及模组出货环比回落，下游厂商去库存加剧，2023Q1 将是下游手机厂商去库存的最强期，也将是短期内去库存的最后阶段。3-4月一般是手机市场新机发布期，叠加库存逐步出清，预计手机行业将在Q2月迎来边际复苏，助推消费电子行业回暖。
2、VR、折叠屏手机、智能手表等新兴需求旺盛，为行业提供新增长动力
折叠屏手机：逆势增长催生新机遇，有望成为2023手机市场最大亮点。2022年中国折叠屏手机出货近330万台，同比增长118%，渗透率从2021年的0.5%提升至1.2%，实现逆势增长。预计，2022年全球折叠屏手机出货1830万部，2023年或将达2780万部，同比增速达51.91%。
智能穿戴：受累于宏观经济下行压力，22 年在Q4传统旺季内可穿戴设备市场首次出现两位数幅度的下滑，预计23年全球可穿戴腕带市场将以 2% 的速度温和增长。其中，智能手表将增长8%，基础手表增长 6%。智能手表将有机会在更多应用场景下实现连接和跟踪功能。
VR/AR：国内VR/AR产业有望在政策支持下逆势发展。根据Wellsenn XR统计数据，2022年国内VR设备和AR设备出货量分别为121万台、21万台，合计约142万台，按规划中2026年目标2500万台计算，我国2023-2026年VR/AR终端出货量年复合增长率可达104.84%。
消费电子需求有望回暖，手机出货量在2023年将迎来弱复苏且呈现“前低后高”的走势，同时智能手表、AR/VR“方兴未艾”，功能的不断丰富料将推动FPC/HDI价值量推升，Prismark预测智能手机/其他消费电子2022-2026年产值CAGR为6.8%/4.2%。
消费电子行业周期将探底、反转可期，可以把握以下几条投资主线：
2）折叠屏、VR、AIoT等创新终端产业链；
【相关标的】
创新终端产业链：京东方A、福蓉科技、康冠科技、三利谱、创维数字、歌尔股份
【研报来源】
长城证券邹兰兰《电子元器件行业周报：手机厂商释放加单信号，市场信心有望提振-230319》
国信证券胡剑《消费电子3月投资策略：手机备货订单回暖，关注新能源增量市场弹性-230320》
板块跟踪（市场热度48℃/100℃）
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[tr][td=76]拓维信息、巨人网络、智度股份、鸿博股份、三六零、返利科技、甘咨询、常山北明、特发信息、国光电器、中文在线
[tr][td=76][/td][td=42][/td][td=248][/td][td=61][/td][td=334]林海股份、贵航股份、中国科传、中国出版、东信和平、中船应急、一拖股份、中国海诚、中油资本、中材节能、中视传媒、中信海直、中交地产、中核科技、中粮资本、中国铁物
[tr][td=76][/td][td=42]日前，证监会发布《关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化发行相关工作的通知》。发改委宣布将REITs范围扩大到消费基础设施领域。将助相关企业融资渠道扩大和自持商业的轻资产化，更积极地化解开发方资金困境。近期，多地进一步优化住房公积金政策，有助于提升楼市活跃度。装修、建材、家电家居等需求有望明显回升。
药易购、漱玉平民、塞力医疗、九州通、达嘉维康、嘉事堂、瑞康医药、重药控股、第一医药、英特集团、南京医药、海王生物、益丰药房、荣丰控股、鹭燕医药、国药股份
[tr][td=61][/td][td=334]迎驾贡酒、今世缘、古井贡酒、山西汾酒、泸州老窖、天佑德酒、金徽酒、贵州茅台、顺鑫农业、伊力特
[tr][td=61][/td][td=334]银星能源、科士达、三孚新科、苏文电能、英威腾、金开新能、伟创电气、杭州热电、珈伟新能、动力源、易成新能、福莱特、蓝光发展、中天科技、爱康科技、聚和材料
[tr][td=76][/td][td=42]中俄峰会后，俄罗斯宣布在白俄罗斯部署“战术核武”，作为对美西方不断对乌售武的“杀手锏”。朝鲜半岛核导与战轰对峙，日韩媾和。当前外交与军事博弈逐渐升温，世界局势不确定性或进一步增加，军备扩张或将加剧，全球国防预算正加速增长。国家国防科技工业局与上海市人民政府签署“十四五”全面战略合作协议，共同推进国防科技工业体系布局优化和上海经济高质量发展。
工业富联、拓维信息、常山北明、国民技术、华润微、长荣股份、四川长虹、华自科技、埃斯顿、真视通、山高环能、亚威股份、杭萧钢构、步科股份、威派格、中京电子、格力电器
[tr][td=61][/td][td=334]中兴通讯、深天马A、烽火通信、东华软件、航天信息、士兰微、新大陆、华东电脑、科大智能、二六三、方正科技、华微电子、汉王科技、远望谷、开元股份
[tr][td=1,2,76][/td][td=42]全球逆全球化愈演愈烈，中美科技领域的博弈步入常态化。国家到地方集成电路产业支持政策不断加码，半导体产业发展有望提速。同时，自主可控背景下，国内晶圆厂加速扩产，推进相关设备及材料国产化进程。机构预计，中国大陆未来5年新增产能对应的设备投资规模近千亿美元。而汽车电子需求强劲，消费电子、家电等在23Q2有望开始全面复苏，带动半导体行业实现景气修复。
无论是组建中央科技委员会，还是强化科技部推动健全新型举国体制的职能，都进一步强化资本市场国产替代主线的核心逻辑。日前国资委提出，加大对工业母机等关键领域的科技投入。中国机床消费上一轮高峰期为2010-2014年，我国或于2023年下半年进入主动补库存阶段，将拉动机床等生产设备投资增长。此外，新能源汽车、风电等新兴行业的发展壮大，将持续带动数控机床的新增需求。
西安旅游、西域旅游、三峡旅游、君亭酒店、华天酒店、云南旅游、大连圣亚、九华旅游、首旅酒店、曲江文旅、黄山旅游、西藏旅游、中青旅、锦江酒店、华侨城Ａ、国旅联合、金陵饭店、岭南控股、众信旅游
[tr][td=76][/td][td=42]在欧美银行接连陷入危机情况下，金融市场恐慌情绪升温。虽然美联储在3月议息会议上宣布加息，但也释放了结束货币紧缩周期的信号，多重因素共振下使得传统避险资产黄金成“抢手货”，进而推动价格走强。而近日地缘冲突愈演愈烈，市场不确定性仍强，进一步推升黄金的避险价值。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
发表于 2023-3-27 08:28:03
