AI应用方向

情报精选：M2增12.4% VS住户存款减1.2万亿，国有大行下周集体调降！

1、11日，央行公布的数据显示，4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元；4月末，广义货币(M2)余额280.85万亿元，同比增长12.4%；4月份人民币贷款增加7188亿元，同比多增649亿元。4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元。

3、11日，国家卫健委表示，将继续推进“互联网+护理服务”相关工作。将“互联网+护理服务”与家庭医生签约、家庭病床、延续性护理等服务有机结合起来，积极开展“互联网+护理服务”试点工作。

国际

2、泰国央行表示，拟放宽规定促进人民币在双边贸易中的使用，“今年内可能会有会谈成果”。

市场

2、11日，基于监管部门反馈线索，依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对中国建设银行股份有限公司债务融资工具承销业务涉嫌违规行为开展自律调查。

行业

2、进入二季度以来，多地重大项目建设稳步推进。分析师表示，受上年同期基数下沉影响，二季度消费、投资同比增速等宏观数据会出现较大幅上行波动，不过剔除低基数效应，实际修复动能将较为温和。加之外需存在放缓趋势，这就意味着二季度以重大项目建设为核心的基建投资还将保持接近两位数的较高增长水平。

4、今年以来，国务院常务会议多次就制造业升级作出部署，各地也立足自身特点积极发展壮大制造业。近期山东、吉林、湖南等地陆续发布政策，从短板产业补链、传统产业升链、优势产业延链、新兴产业建链等角度入手，着力营造制造业高质量发展的良好生态。

6、中汽协数据显示，4月，汽车产销分别完成213.3万辆和215.9万辆，环比分别下降17.5%和11.9%，同比分别增长76.8%和82.7%。新能源汽车产销分别完成64万辆和63.6万辆，同比均增长1.1倍，市场占有率达到29.5%。

机会

点评：扩内需相关政策有望加码，基建和消费板块（民航、旅游酒店、餐饮等）有望显著受益稳增长力度加大。

点评：出境游政策加速放开及供给端（民航、跟团游等）也有显著复苏，出境游市场有望加速回暖，利好整个出行产业链（如民航、平台服务、酒店、免税等）。

公司调研

风语筑：正探索AIGC与VR/AR/MR、数字虚拟人和元宇宙虚拟空间的融合应用与发展

融资&重组

富春环保：向特定对象发行股票的审核程序中止

重大投资&合同

高能环境：中标2.68亿元六里屯填埋场风险防控项目

业绩&分红

中芯国际：一季度净利润15.9亿元，同比下降44%

增减持&回购

汇嘉时代：控股股东拟减持不超6%公司股份

祥明智能：祥光投资、昆山超辉拟合计减持不超6%股份

每日复盘




两市成交跌破万亿关口！AI应用方向再掀涨停潮
【每日收评】

5月11日，沪指弱势震荡，日线录得3连阴，创业板指一度冲高涨超1.5%，随后上演冲高回落走势。两市未能再延续万亿成交，成交额仅8959亿元。

大盘：截止收盘沪指跌0.29%，深成指涨0.02%，创业板指涨0.63%

影视、传媒、游戏等AI应用方向再掀涨停潮，华谊兄弟、华策影视20cm涨停，中国电影、欢瑞世纪、新华传媒、慈文传媒、横店影视、北京文化等近20股封板，唐德影视、读客文化涨超10%。

【趋势展望】

方向：决策层高规格视察雄安新区，可关注新一轮区域政策利好的释放；“AI+”主线和“中特估”概念中长期趋势均向好。短线热点或在“中特估”概念与“AI+”主线下的教育、传媒、游戏，以及有业绩和政策双驱动的新能源车、充电桩、储能等板块间，反复轮动；外部风险持续催化下，黄金板块会反复表现。

【事件点评】

【点评】4月金融数据超预期下滑，尤其是新增信贷创下录得数据以来的最大单月跌幅，反应的一个核心问题即重磅会议提到的“内生动能不足”，经济复苏形势仍不稳固。

值得注意的是，企业中长贷仍保持相对强劲增长（新增6669亿元），依旧受益于一季度基建与制造业项目的政策发力惯性，体现货币政策对基建的呵护仍在。

展望后市，4月金融数据体现出需求递延式释放后居民信心仍磨底，二季度经济仍有一定的下行风险，如出口拖累制造业企业景气恶化、地产销售再度放缓，服务消费难以独撑大局。因此，货币政策稳中偏松的取向不会发生变化，日前央行引导银行全面下调存款利率，也是为信贷扩张提供更大的空间。

王者归来？AI应用方向再度爆发！影视、教育等板块掀涨停潮

2023年5月11日，两市共62只个股成功封涨停，较上个交易日增加21只。沪深两市震荡分化，沪指下跌0.29%，创业板指上涨0.63%。以下为部分精选涨停个股分析：

概念	涨停个股	催化剂	涨停原因	连板数	成交金额/亿	流通市值/亿
影视	欢瑞世纪000892	AI应用主战场	AI应用大时代开启，传媒为 AI应用主战场，AIGC在视频生成方面或迎来突破，有望大幅提升影视内容供给量及创作效率。	首板	1.7	36.5
	慈文传媒002343			首板	3.8	43.8
	文投控股60071			首板	2.0	53.0
	中广天择603721			首板	2.8	27.0
教育	中国高科600730	AI+教育	近日，多家企业公布大模型成果在教育领域的应用成果，网易有道、学而思、科大讯飞均透露了其在大模型领域的部分内容。	2连板	3.0	46.9
	学大教育 000526			首板	1.7	29.4
	传智教育003032			首板	3.5	28.7
智能音箱	国光电器002045	搭载ChatGPT	国光电器公告，公司研发的搭载CHATGPT的智能音箱于本月推出。	首板	9.4	97.0
	奋达科技002681			首板	3.7	63.5
纺织服装	红蜻蜓 603116	出口增长	根据海关总署最新数据，4月，我国纺织服装出口1760.3亿元，同比增长17.4%。	首板	1.3	38.9
	三夫户外002780			首板	1.3	17.6
工业母机	秦川机床000837	“卡脖子”领域	日前，科技部、国资委召开会议，再次推动央企建设科技领军企业，聚焦“卡脖子”领域。工业母机作为工业体系的基石，是技术攻关的重点领域之一。	首板	7.6	80.5
	华东数控002248			首板	3.6	27.6

题材前瞻




加大新兴产业布局力度，半导体材料加速国产替代

半导体

5月11日，国资委党委召开扩大会议，会议强调，要持续深化国企改革，切实发挥央企在建设现代化产业体系、构建新发展格局中的科技创新、产业控制、安全支撑作用。要聚焦主业、做强实业，补齐产业链供应链关键短板，更好服务实体经济高质量发展。要指导推动中央企业加大在新一代信息技术、人工智能、集成电路、工业母机等战略性新兴产业布局力度，推动传统产业数字化、智能化、绿色化转型升级，引领带动我国产业体系加快向产业链、价值链高端迈进。

加大新兴产业布局力度，半导体材料加速国产替代

公司布局半导体前驱体、电子特气、硅微粉、光刻胶等半导体核心材料领域，目前电子材料板块毛利占比已超过80%，未来随着阻燃剂业务的剥离，占比将进一步提升。2021年公司通过定增等方式发力半导体材料国产化建设，其中前驱体、光刻胶、硅微粉等产品的产能有望翻倍。此外，公司作为国内唯一的LNG保温绝热板供应商，与沪东、江南、大连等国有大型LNG船厂深度合作。

风险提示：本土化产品投放进度不及预期、下游技术迭代快于公司产品研发、原材料价格大幅上涨、汇率波动风险、限售股解禁风险、商誉减值风险。

价值掘金




雅克科技（002409）：集成电路供应链补短板！半导体材料龙头加速扩产能

股票		概念	关注理由		关注区间	关注日期
名称	代码		机构	观点
雅克科技	002409	半导体	中信证券《新材料行业半导体材料跟踪点评：着力解决卡脖子问题，聚焦半导体国产替代主线-230417》	在半导体产业链受外部限制的大背景下，国产替代与自主可控将是长期主线，具备技术优势、有供应案例的零部件与材料龙头公司有望快速提升市占率	国金证券《雅克科技（002409）：公司半导体材料平台发力本土化建设-220623》一文中给予“买入”评级	20230512
美亚柏科	300188	区块链	国盛证券《区块链行业专题研究：Web3.0驱动下的AI和数据要素，开放、安全与隐私-230403》	Web3.0将从数据、AI“云化”和经济价值挖掘三个维度驱动AI和数据要素发挥更高价值	申万宏源《美亚柏科（300188）：AI、数据安全增量即将释放-230425》一文中给予“买入”评级	20230511
跨境通	002640	一带一路	长江证券《“一带一路”沿线出口亮眼——4 月外贸数据点评-230509》	出口持续增长、内需修复偏缓，4月我国贸易顺差大幅高于历年同期值，净出口对我国经济增长仍有较大助益	华泰证券《跨境通（002640）：经营改善，顺周期静待复苏-201214》一文中给予“增持”评级	20230510
炬华科技	300360	充电桩	东吴证券《充电桩行业深度报告：充电桩配套需求星辰大海，加速建设正当时-230427》	受益于海外市场高价格+中国成熟的供应链体系，海外整桩&模块毛利率高于国内10pct+，吸引内资加速出海	天风证券《炬华科技（300360）：智能电表业务稳健向上，充电桩出海构建第二成长-230207》一文中给予“买入”评级	20230509
昆仑万维	300418	AIGC概念	国信证券《互联网Ⅱ海外市场专题：GPT已拉开AIGC技术革命序幕-海外为鉴，看国内大模型与终端应用投资机会-230505》	百度、阿里、商汤发布大模型且迭代进展迅速，预计国内GPT3级模型或在不久的将来出现，对国内产业链形成巨大影响	安信证券《昆仑万维（300418）：海外业务引领增长，AIGC赋能内容生产-230317》一文中给予“买入”评级	20230508

1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。

3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。

5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




困境反转初现！基本面改善+AI赋能，这个板块价值重塑在即！

五一档期间，全国电影票房表现强劲，为整个影视行业注入了强心剂；同时，ChatGPT持续火爆，AI赋能影视行业的确定性不断增强。

1、供需同步回暖，影视行业基本面不断好转

（1）供给端：

并且，从内容上看，2023年优质电视剧、动画片、电影内容供给频出，影视行业已出现积极信号。五一期间由范伟、秦昊、陈明昊高分国产悬疑剧《漫长的季节》迎来大结局，豆瓣评分高达9.4分，内容质量广受好评。

疫后居民观影需求修复显著，23Q1电影票房达158.88亿（yoy+13.4%，比21Q1票房低12.4%），虽然五一期间出行人次较多，在一定程度上对电影票房造成分流，但23年五一档票房仍实现15.21亿，排影史第三名（仅次于21年的16.74亿、19年的15.27亿）。

整体看，具有线下消费属性的电影板块困境反转趋势初现，并且在业绩中已有体现——影视板块利润端率先于2022年大幅回暖，2023年Q1继续保持复苏趋势。随着新片供给改善+院线的常态化运营，电影行业有望加速复苏。

AIGC对影视内容生产的提效在前期策划、中期拍摄、后期制作、宣发环节均能体现。

（2）中期拍摄，AI可生成布景，换脸换声，或直接使用虚拟人替代真人演员。

（4）宣发环节，AI可辅助生成海报、预告片等宣传素材。

长期看，AI赋能将提升影视行业的工业化程度，有助于扩张产能；降低了生产力差异在影响内容制作竞争格局上的权重，创意、IP的价值会进一步得到提升；AI对动画影响大于对真人影视的影响；UGC视频的质量还会进一步提升等。

受益于内容多元化及内容供给量提升预期，未来基本面拐点可期。“AI+影视”有望革新内容生产方式并重估影视内容的价值。

（1）在政策引导生成式AI逐步走向规范化发展的行业大势下，拥有IP资源、版权数据资源最有望受益。

（3）具有线下消费属性的院线板块的拐点已现，由于今年以来股价明显跑输同类公司，后续随着票房大盘恢复，股价有望迎来反弹。

中国电影、博纳影业、万达电影、光线传媒。

中信建投杨艾莉《传媒行业影视板块：AI加持引领前期涨幅，五一暑期迎来基本面回暖-230418》

华安证券金荣《AI+影视动漫行业点评：消费复苏+供给回暖为守，AI赋能制作+手握IP版权为攻-230505》

板块跟踪（市场热度61℃/100℃）

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欢瑞世纪、慈文传媒、文投控股、中广天择、中国高科、学大教育、传智教育、国光电器、奋达科技、红蜻蜓、三夫户外、秦川机床、华东数控

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细分

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核心逻辑

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新能源汽车

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10%

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比亚迪、国机汽车、金龙汽车、科大国创、朗特智能、宝明科技、瑞玛精密、上声电子、中汽股份、罗博特科、宁波方正、金龙机电、中国长城、海联金汇、新致软件、爱玛科技

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保险

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疫情冲击减弱，代理人增员、展业及保险销售将逐步恢复常态。且定价利率调整在即，险企负债端成本有望降低；流动性改善、地产政策发力、经济持续复苏，险企投资收益有望持续回暖。

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10%

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罗普特、首都在线、海光信息、恒烁股份、景嘉微、澜起科技、复旦微电、国科微、瑞芯微、天德钰、北京君正、翱捷科技-U、欧比特、龙芯中科、全志科技、晶晨股份、中科曙光

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数据安全

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近期，围绕网络安全、信息安全、数据安全的政策动作进入高频期。伴随顶层对数字经济、人工智能产业的推动，今年乃至未来数年，大安全产业规模将保持高增。

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消费电子

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10%

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佳禾智能、朗特智能、亿道信息、漫步者、莱尔科技、奋达科技、电连技术、领益智造、国光电器、立讯精密、贝仕达克、长盈精密、安洁科技、朝阳科技、福蓉科技、达瑞电子、胜蓝股份

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地下管廊、水利工程

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当前国内南方多个省市已开启暴雨模式，城市排涝压力明显增加，预计暴雨带来的内涝问题将再次引发政策层面的高度关注，相关基础建设有望提速。

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农业

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10%

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金新农、正虹科技、牧原股份、龙大美食、新希望、天域生态、双汇发展、傲农生物、唐人神、湘佳股份、东瑞股份、温氏股份、大北农、顺鑫农业

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注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入15.06亿元

华谊兄弟5月11日龙虎榜显示，买一为中信证券西安朱雀大街方新侠的席位，净买入3031.35万元。

一探究竟：

2. 题材催化：传媒、影视概念。

4. 游资偏好：方新侠是赵老哥同时期的顶级游资，操作上大开大合，主要做二波辨识度高的人气龙头股，手法倾向于连续加仓做趋势型的龙头股，出手之阔气，风格之强悍。

交易掘金

苏州固锝（002079）：5月11日公司在大宗交易平台以11.53元/股的价格成交818.56万股，占公司流通股本的0.94%。

【题材驱动】

【事件驱动】

【驱动逻辑】

从影视剧本创作、AI换脸及换声，到场景及分镜制作、虚拟角色、预告片剪辑、特效处理、AI海报制作，业内已经掀起了一波AIGC革命。

影视+科技相互赋能（信达证券冯翠婷《电视剧、电影整体业绩向好，关注5G和AI时代多元内容变现》—20230505）

【风险提示】

市场竞争激烈、知识产权纠纷、内容多元化业务发展的不确定性。

热点聚焦




重磅！又一波“降息”临近，释放两大利好

※政策风向

点评：新版的存量自律上限对银行净息差有显著改善作用，存款降本仍是大势所趋，未来仍有一定下降空间。此外，基准利率下调使得降息的空间进一部打开。近期银行板块出现较大涨幅，主要受安全边际和基本面改善预期双重驱动。新版存款自律上限下（5月15日执行），银行息差最早有望于今年二季度企稳回升，其中定期存款占比高的最受益。此外，经济修复预期及中特估(业绩稳定、高分红)催化，银行股后续估值仍有回升空间。

点评：国内工业品终端需求逐步复苏、基建投资保持较高景气度等，有望带动黑色系及相关产业链价格边际改善，及年内基数效应逐步减弱，预计PPI同比将逐步企稳回升。CPI同比增速大概率在4月见底。一方面，3月猪价降幅收窄，随着国家收储工作启动，猪价可能会有所企稳，而蔬菜价格季节性下跌即将结束；另一方面，油价震荡偏弱，但去年下半年基数较低。且随着消费持续回暖，接触性服务业涨价和就业复苏，核心通胀将逐季回升。但国内商品和服务供给充分，年内CPI突破3%的风险不大；加之美联储加息接近尾声，国内货币政策及政策仍有空间，扩内需仍将是下一阶段政策发力重点。扩内需相关政策有望加码，基建和消费板块（民航、旅游酒店、餐饮等）有望显著受益稳增长力度加大。

点评：这次动力电池大会大概率会在锂电池产业应用范畴及未来规模预测上，有不少惊喜的表态，值得资本市场重视。而从市场面看，目前下游新能源汽车消费高增带动下，锂电池市场在持续修复，动力电池大会有望激发资金对锂电池板块的重视。决策层正打算利用锂材料成本大降的这段时机，持续扩大动力电池的应用领域及出口规模。关注产能规模行业居前及已进入国际供应链的动力电池企业。

点评：全面恢复口岸快捷通关，多国陆续放松入境防疫限制（美国、澳洲、韩国、日本等），出境游市场将迎来加速上涨，6月端午、7-8月暑期、9-10月“双节”催化，下半年将持续出现客流高峰。出境游政策加速放开及供给端（民航、跟团游等）也有显著复苏，出境游市场有望加速回暖，利好整个出行产业链（如民航、平台服务、酒店、免税等）。

※外围市场

点评：预计4月通胀数据将促使市场进一步押注美联储将在6月暂停加息周期，并最早可能在9月转向放松政策，这对中美股市都算是利好消息。

但由于不同机构间的数据统计偏差，今年来围绕通胀、就业、消费、经济增速等影响美联储加息态度的关键数据，一直是反反复复，导致市场对美联储的加息预期节奏也一直在变化。可见CPI数据对联储加息态度的影响并不绝对。此外，A股市场目前要影响权重仍在国内，主要看国内政策动向提供的结构性机会和流动性预期。但外部联储加息、银行业危机、美债上限到期日临近等三个因素，趋势上看仍对A股影响偏负面。