万胜智能

【每日收评】

5月17日，三大指数震荡调整，上证50午后一度跌超1%。两市成交进一步缩量至7814亿元。

大盘：截止收盘沪指跌0.21%，深成指跌0.07%，创业板指跌0.02%。

军工股逆市大涨，昆船智能20cm涨停，中天火箭、长城军工、中船防务等封板，新余国科、中船汉光、震有科技涨超10%。

下跌方面，银行、保险等蓝筹股走势低迷，中国太保跌超5%，中国电信跌超4%。

【趋势展望】

方向：控仓位前提下，具有地缘事件、业绩高景气预期和“中特估”特征等多重催化的海工装备板块可持续关注；已调整了一段时间的数字经济概念在6G、CPO、安防等硬件细分的机会已现；此外，可继续留意电网设备、充电桩等强政策刺激的概念机会。

【事件点评】

【点评】4月“小阳春”退热，70城房价指数涨幅回落，与日前披露的房地产投资、销售数据一致，房地产市场进入弱修复阶段。

从房价坚挺上行的城市看，主要集中在一、二线核心区域：环比看，武汉、昆明及徐州环比增速最大，分别为1.3%、1.2%、1.1%；同比看，成都、杭州、北京、上海涨幅居前，分别为8.5%、5.8%、4.6%、4.1%。而三四线城市楼市复苏仍然偏慢，同比仍以跌幅居多。

具体到A股市场，房地产市场整体处于调整期，但在政策宽松及经济恢复背景下，居民信心将持续恢复，需求将持续释放，在核心城市土储充足且持续拿地的房企有望脱颖而出，重点留意主流央企及区域深耕房企。

2023年5月17日，两市共48只个股成功封涨停，较上个交易日增加22只。沪深两市震荡调整，沪指下跌0.21%，创业板指下跌0.02%。以下为部分精选涨停个股分析：

概念	涨停个股	催化剂	涨停原因	连板数	成交金额/亿	流通市值/亿
军工	百利电气600468	G7峰会	G7峰会临近（5.19-21，在日本举办），“禁止重启俄罗斯天然气管道”将于会上敲定；此外，自克宫无人机事件后，俄乌地缘连续升级。	2连板	8.4	60.6
	中天火箭003009			首板	2.4	22.3
	昆船智能301311			首板	5.1	14.3
	长城军工601606			首板	4.5	99.6
	中船防务600685			首板	14.7	253.1
充电桩	迦南智能 300880	政策支持	5月17日，国家发改委、国家能源局印发《关于加快推进充电基础设施建设 更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》。	2连板	8.0	20.9
	大烨智能300670			首板	3.4	19.0
游戏	赛为智能 300044	AI赋能	近期OpenAI发布文字生成3D的模型Shap.E并开源，除大模型巨头外，显卡/引擎公司、游戏公司等均在向AI3D探索推进，而AI 3D大趋势下游戏将成为最受益的应用场景之一。	首板	5.0	29.0
	拓维信息002261			首板	16.6	138.8
CPO	中京电子002579	光模块助力AI	光迅科技官微表示，公司在近期大批量稳定交付了系列高速光模块，助力AI及数据中心应用。	首板	2.7	55.6
	光迅科技002281			首板	7.7	166.1

题材前瞻




新型城镇化建设受重视，工程咨询服务行业热度提升

工程咨询服务

5月17日，决策层听取陕西省委和省政府工作汇报，会议强调，要全面建设社会主义现代化国家，扎实推进共同富裕，最艰巨最繁重的任务仍然在农村，必须逐步缩小城乡差距。要积极推进以县城为重要载体的新型城镇化建设，提升县城市政公用设施建设水平和基础公共服务、产业配套功能，增强综合承载能力和治理能力，发挥县城对县域经济发展的辐射带动作用。因地制宜发展小城镇，促进特色小镇规范健康发展，构建以县城为枢纽、以小城镇为节点的县域经济体系。

新型城镇化建设受重视，工程咨询服务行业热度提升

公司是国内第一家组建设计集团并上市的国有设计咨询企业，设计了大量优秀作品（东方明珠、上海宾馆等）。其业务以工程设计/承包为双核（近五年占比均在90%以上），同时开拓国际国内两个市场。公司积极拥抱“AI+”，具有人才、原创设计与科技创新能力、数字化积累与海量的优质数据、布局较早等诸多优势，有望率先在“AI+设计”领域取得实质性突破。

风险提示：“AI+设计”进展不及预期，公司业绩不及预期，海外营收不及预期。

价值掘金




华建集团（600629）：积极推进新型城镇化建设！公司设计能力突出，具备先发优势

股票		概念	关注理由		关注区间	关注日期
名称	代码		机构	观点
华建集团	600629	工程咨询服务	中泰证券《建筑行业周报：密切关注中吉乌铁路推进节奏，重点推荐低估绩优央国企、重点关注工程咨询板块“卖铲人”-230507》	建筑央国企成长端、业绩端、回报端多维指标向好，国企改革提速叠加估值体系重塑强催化，价值重估有望持续带动估值修复	华鑫证券《华建集团（600629）：行业格局重塑之机将至，AI+战略重估价值可期-230512》一文中给予“推荐”评级	20230518
通合科技	300491	充电桩	民生证券《充电桩系列（06）：国内充电桩景气度上行，政策加持按下快进键-230515》	未来“行业政策细化+新能源汽车加快渗透+车桩比高位”驱动下，预计充电桩降迎来发展黄金期	民生证券《通合科技（300491）：充电模块量利双升，定制电源构筑第二增长曲线-230511》一文中给予“推荐”评级	20230517
苏文电能	300982	智能电网	国海证券《公用事业行业事件点评：能源局发文推动电网企业数智化转型，输配电巡检、虚拟电厂等重点领域率先试点-230403》	随着AI在电力系统中应用场景更加明确，应用范围更加广泛深入，新型电力系统运行效率有望提升，新一代数字电网建设将更加完善	安信证券《苏文电能（300982）：稀缺的用户侧电力全产业链服务商，新型电力建设和智能化的受益者-230426》一文中给予“买入”评级	20230516
信息发展	300469	数字经济	广发证券《通信行业：发改委<推动经济高质量发展>文章印发，持续关注数字经济、AI布局-230514》	我国已形成涵盖芯片、模组、终端、软件、平台和服务等环节的较为完整的移动物联网产业链，同时数字经济在“万物互联”支撑下涌现出更多应用场景	华西证券《信息发展（300469）：交信北斗云，数据要素+国企改革核心标的-230508》一文中给予“买入”评级	20230515
雅克科技	002409	半导体	中信证券《新材料行业半导体材料跟踪点评：着力解决卡脖子问题，聚焦半导体国产替代主线-230417》	在半导体产业链受外部限制的大背景下，国产替代与自主可控将是长期主线，具备技术优势、有供应案例的零部件与材料龙头公司有望快速提升市占率	国金证券《雅克科技（002409）：公司半导体材料平台发力本土化建设-220623》一文中给予“买入”评级	20230512

1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。

3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。

5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




估值+业绩+资金配置三重底！这个板块曙光已至，拐点将在何时？

多机构研究表示，军工行业财报季靴子落地，板块预期将迎边际改善。

1、季度业绩增速现拐点，Q2业绩较快增长可期

展望全年，季度业绩增速将表现为前低后高，整体业绩增长或超预期。预计23Q2军工板块收入和扣非净利分别增长约12%和9%，2023年全年营收和扣非归母净利润分别增长14%和10%。

2、当前军工板块处于估值底部，具备估值提升空间

回顾 2022 年及 2023 年前 4 个月，由于板块行情震荡，公募基金、北上资金等持有军工板块比例有所下滑，交易拥挤度有所下降。

然而长远来看，随着大股东、产业资本、公募保险机构等中长期资金流入军工板块，并成为主导力量，未来军工二级市场将更加关注上市公司的业绩与成长性，更加青睐具有核心竞争力的头部企业。

【趋势研判】

【投资机会】

另外，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。

（1）航空航天高景气延续，建议关注增长更持久、有超额增速的标的；

【相关标的】

（2）国睿科技、亚光科技、臻镭科技、国博电子、航天彩虹、中无人机、北方导航、华秦科技、光启技术、高德红外、广东宏大等。

中邮证券鲍学博《国防军工行业深度报告：军工行业整体稳定增长，关注新技术、新产品、新市场-230504》

银河证券李良等《国防军工行业一季报&公募基金持仓综述：季度业绩增速现拐点，Q2业绩较快增长可期-230509》

强势股					板块/主题				配置	参考标的
银行	部分银行自5月15日开始调整通知存款利率，有银行称至少下调50个基点。今年来监管层面不再提及“降低实体融资成本”，资负两端各有利好，或可期待最早于Q2见到息差企稳拐点。此外，资产质量边际改善，非息收入有望提振业绩。随着经济企稳修复，经营质效有望提升，ROE具有继续上行的潜质，估值重塑空间大。	电力	10%	粤电力A、杭州热电、建投能源、皖能电力、华电国际、穗恒运A、恒盛能源、申能股份、福能股份、龙源电力、郴电国际、国电电力、浙能电力、宝新能源、上海电力、赣能股份、京能电力、长源电力、大唐发电
锂矿、电解液、正极材料和电芯	碳酸锂6月“期货”，已拉涨至近28万元。锂电池5月总体排产环比有较明显的提升，环比增速普遍10-20%，锂电池需求持续回暖。同时，目前电池厂库存下降，处于健康水平；碳酸锂相关材料环节库存更是低至极限水平，主动补库存在即。	10%	罗普特、首都在线、海光信息、恒烁股份、景嘉微、澜起科技、复旦微电、国科微、瑞芯微、天德钰、北京君正、翱捷科技-U、欧比特、龙芯中科、全志科技、晶晨股份、中科曙光
AI应用场景	5月13日，OpenAI向所有ChatGPTPlus用户开放联网功能和众多插件，共涉及70多个第三方插件。ChatGPT插件实现模型与应用之间的互相调用，未来有望成AI时代的“操作系统”。一方面体现为可以接入应用、赋能应用，另一方面可以调用应用、操作应用，以大模型兼具“操作系统”角色，加速海外生态中与其他应用层的精细化分工，行业加速发展。	充电桩	10%	朗新科技、华自科技、郴电国际、香山股份、超讯通信、远光软件、赣能股份、泽宇智能、安科瑞、芯能科技、海印股份、南京公用、合康新能、豫能控股、韶能股份、立新能源、南网储能

注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入6.93亿元

吉宏股份（002803）

1. 盘面异动：日涨幅偏离值达7%。

3. 榜史概况：此次是吉宏股份今年以来第八次上榜，五月以来首次上榜。

5. 盘面趋势：市场依旧是低位板块的轮动为主调，值得注意的是AI硬件调整归来、应用端高低分化，也给了广大游资大佬一些想象空间。吉宏股份是前期AI+电商的排头兵，经历了一个多月的震荡调整，今日直接封板，有企稳迹象。虽然得到炒股养家的关注，但位列买五的位置，资金量也不多，很明显的跟随，可见活跃资金当前对回调板块也仅在试探阶段。后续能否持续获得关注，还得看市场大资金的助攻力度了。

工业富联（601138）：主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入6.93亿元

百胜智能（301083）：突破多条均线压制，放量上攻，MACD红柱加长。

三、龙虎揭秘

【题材驱动】

【事件驱动】

【驱动逻辑】

智能电表一般8-10年需要更换，14-15年智能电表安装量达到高点，单相表招标量分别达到8568、8090万只。预计2023-2024年国网招标的单相电表数量分别为9528和8933万只，2023年较2022年增幅达到69.18%。

随着新标准电表招标比例提升，智能电表板块相关公司单表收益有望持续提升。

【核心优势】

公司智能电表业务是公司核心业务，2022年营收增速108.52%，出货量230.10万只，营收和出货量均创5年来新高，主要原因是疫情后复苏以及智能电表景气周期来临，公司作为行业中坚力量，有望充分受益于高景气周期。同时，随着新标准电表招标比例提升，公司单表收益有望持续提升。

下游智能电表招标量低于市场预期；智能电表招标价格的波动变化超预期；配电网发展低于市场预期。

热点聚焦




破“7”，年内首次！如何理解近期人民币汇率走势？

※政策风向

点评：近期受国内经济预期考验，人民币汇率有所承压。但在美元指数也偏弱的背景下，“7”附近的关口预期仍具备较强支撑性，短期汇率进一步贬值的空间不大。中期看，对人民币后续走势仍保持乐观。一方面，随着国内稳增长政策效果持续显现，国内经济预期转好，对汇率的基本面支撑加强，同时人民币国际化进程加速推进，汇率有望在合理区间内稳定运行；另一方面，美国加息尾声临近叠加经济衰退预期，美元下行趋势不改，外部压制明显减弱。人民币短期贬值利好出口占比高的行业，如家用轻工（家具、造纸）、纺织服装、医疗器械等。对整个市场而言，贬值预期会干扰外资情绪，不利好北上资金净买入，相对而言，大盘股、外资重仓等价值方向获得的增量资金有限，有一定的回调风险。

点评：今年来，决策层频繁发声支持充电桩建设。2月3日，八部委明确新增公用桩与公共领域新能车比例力争到1:1，高速服务区充电车位占比不低于小型停车位10%；4月中下旬，发改委和中央政治局会议接连指出要加快推进充电桩建设；5月5日，国常会更是提出要适度超前建设充电基础设施。本次两部门再次发声，将行业政策进一步细化，有望推动充电桩建设进入高速发展期。国内政策频出，国内充电桩布局较深的运营及制造公司将迎较大弹性。同时，布局海外，且取得订单突破的公司也有望受益于海外市场高增。

点评：在AI、中字头等“传统”领涨概念相继休整之际，新能源车产业链这个沉寂已久，但既有“市场想象空间”，又有政策扶持（从拟议中的延长车购税优惠，到切实的加快充电桩建设）的板块，有望重新成为调整市下为数不多的“可持续亮点”。一则，出口有望持续超预期；二则，产业链去库存接近尾声（行业主要企业一季报显示，电池、正极、电解液等库存水平明显回落；车企排产4月以来环比显著改善）；三则，碳酸锂等上游原材料价格已经从高位“腰斩”，“降价潮”的冲击退去，行业利润空间有望提升。考虑到行业竞争加剧、内部分化，头部企业的竞争优势、行业地位将更加突出。

点评：两大头部企业大降价对云计算概念短线显然是利空（业绩预期承压）。但中期看，头部企业大降价最终恐怕是把尾部企业挤出市场，会壮大头部企业的市场集中度。因此，越先降价的头部企业越先受益。此外，在市场增速下滑的趋势面前，ChatGPT浪潮也给云厂商带来了新的市场机遇，比如智能化服务方面。需特别重视率先降价且市场份额居前的云计算企业，它们中长期的业务规模增量足以对冲降价的影响。

※外围市场

点评：虽然印、美、韩及部分欧洲国家试图通过设置各种关卡来制裁中国光伏出口，但预计短期内中国市场优势仍难超越。长期看，光伏产业贸易保护主义必然会延续，中国在全球光伏市场中的份额可能会有所下滑。在此背景下，持续加大高效产品研发，具有成本领先优势的龙头企业更容易在激烈的市场竞争中胜出。贸易政策风险暂时消除，有助于改善中国光伏产业出口预期，提振板块风险偏好。短期看，市场存量博弈，热点持续性不强，谨慎参与。而中期看，光伏设备板块估值泡沫消化充分，配置价值凸显。