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情报精选：生态环保，决策层密集发声！国企改革提速！家居焕新、加装电梯，多部委发力促消费

1、决策层在全国生态环境保护大会上强调，我们承诺的“双碳”目标是确定不移的，但达到这一目标的路径和方式、节奏和力度则应该而且必须由我们自己作主，决不受他人左右。全面实行排污许可制，将碳排放权、用能权、用水权、排污权等资源环境要素一体纳入要素市场化配置改革总盘子。要积极稳妥推进碳达峰碳中和，落实好碳达峰碳中和“1+N”政策体系，加快构建新型电力系统，提升国家油气安全保障能力。要守牢美丽中国建设安全底线，切实维护生态安全、核与辐射安全等，保障我们赖以生存发展的自然环境和条件不受威胁和破坏。

3、全国国有企业改革深化提升行动动员部署电视电话会议18日在京召开，国务院副总理张国清强调，要完善国企考核评价机制，引导国企从技术供给和需求牵引双向发力，强化科技创新和成果转化应用，更好服务实现高水平科技自立自强。要优化国有经济布局结构，促进国企突出主业、聚焦实业，发展壮大新兴产业，加快传统产业转型升级，更好服务建设现代化产业体系。要强化国企在能源、资源、粮食等重点领域布局，更好服务保障国家战略安全。

5、商务部部长助理陈春江7月18日主持召开中日双方投资促进机构第22次联席会议暨日资企业圆桌会议，日中投资促进机构会长佐藤康博出席会议。日中投资促进机构逾120名日本企业家代表参会。商务部、国家发展改革委、工业和信息化部、广电总局、河北省商务厅等有关部门和地方代表出席会议，与日方进行交流并回应企业关注诉求。

7、国家发改委政策研究室主任金贤东指出，将抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策，围绕稳定大宗消费、促进汽车消费和电子产品消费、拓展农村消费、优化消费环境等方面，出台一批务实管用的政策举措并推动尽快落地见效。

9、商务部等13部门印发关于促进家居消费若干措施的通知。鼓励金融机构加强对家居消费的信贷支持。鼓励金融机构加强与家居生产企业、家居卖场、家装企业等合作，为经营商户和供应链上下游企业提供融资支持。继续支持城镇老旧小区居民提取住房公积金用于加装电梯等自住住房改造，政策支持范围扩大到本人及配偶双方父母自住住房加装电梯等改造。

11、住建部房地产市场监管司负责人表示，鼓励各地结合老旧小区改造，支持居民开展旧房装修和局部升级改造。将居民提取公积金用于家装电梯等自住住房改造政策的支持范围，从居民本人扩大到本人、配偶双方父母自住住房加装电梯等改造。

1、北向资金18日大幅净卖出87.65亿元。贵州茅台、浪潮信息、隆基绿能分别获净卖出5.76亿元、4.57亿元、4.05亿元。药明康德净买入额居首，金额为2.92亿元。

3、近日，国投瑞银基金、中庚基金、东方阿尔法基金、德邦基金、东吴基金、恒越基金等多家基金公司陆续披露旗下权益基金2023年二季度报告。部分基金经理较为罕见地进行大面积调仓换股，“去新能源化”“追AI”成为基金二季度换仓的典型特点。

5、从6月底的2.42万元/吨到7月17日的2.95万元/吨，国内95%草甘膦原粉价格不足1个月时间涨幅已超20%。某上市公司负责人透露，二季度末以来，草甘膦价格有明显起底回升的趋势，我们的订单量也明显增加，已经排到了8月底。

1、工信部办公厅发布关于组织开展2023年大数据产业发展示范申报工作的通知。本次申报围绕4大领域13个方向，遴选一批大数据产业发展示范项目，申报主体为从事或服务于大数据采集、存储、加工、分析、应用、安全、要素流通等相关业务的企业及企业联合体、科研院所。

3、研究机构Yole Intelligence最新报告显示，预计2023年微控制器（MCU）出货量较2022年下降近10%。尽管MCU市场面临挑战，但它正在设法克服疫情带来的供应链问题，并逐渐恢复到正常的季节周期水平。由于平均销售价格(ASP)同比飙升12%，收入预计将增长2%。

5、首都互联网协会发布《首都互联网平台“自媒体”管理行业自律公约》，抖音、快手、今日头条、西瓜视频、微博、新浪、搜狐、网易、凤凰、百度、知乎、豆瓣、优酷、爱奇艺、一点资讯、奇虎360等16家网站平台作为首批签约单位，承诺将严格遵守《公约》要求。

7、由民航局清算中心联合招商银行推出的“民航机票政府采购管理平台应用数字人民币结算模式”正式启用。这创造了公务机票票款使用数字货币结算新方式。民航局清算中心、招商银行将共同探索数字人民币在更多民航产业上的运用。

机会

点评：上半年，受益于疫后场景复苏的餐饮、百货等消费表现亮眼，三季度有暑期催化，服务消费预期向好。此外，6月来促消费政策不断出台，对冲市场悲观情绪，也可把握未来政策偏好高的地产后周期（家具家居）及汽车消费等方向。

点评：半导体行业有望逐渐走出“周期底部”。SIA数据显示，5月全球半导体芯片销售额虽仍然同比减少21.1%，连续第11个月大幅下滑，但环比增幅1.7%，已连续三个月小幅上升。其中，以中国市场环比3.9%的增幅最大。世界半导体贸易统计协会更预计2024年全球销售额将增长11.8%！对A股半导体板块而言，一方面“国产替代”红利还将释放，一方面整个行业即将迎来周期性回升，此时“美国可能松动部分对华限制”的消息，或将成为催化新一波炒作的“吹鼓手”。

风险

2、天富能源：控股股东收到证监会新疆监管局警示函

公司调研：

成飞集成：集成吉文HFQ产线目前已经实现某项目量产供货

石化机械：已有PEM制氢产品 但尚未形成产能

德方纳米：公司磷酸锰铁锂产品已具备批量化生产能力

德昌股份：目前在产的EPS电机和制动电机均可应用于新能源汽车

零点有数：公司应用NLP等人工智能技术 开发数据智能应用软件

重组&再融资

海航控股：AerCap同意将应收的飞机租赁款项转换成公司股票

甘李药业：Vast Wintersweet权益变动1.08%股份

重大投资&合同

初灵信息：全资子公司中标超级网关设备采购项目

银之杰：与毕节市人民政府、中国质量认证中心签订《战略合作协议》

通光线缆：预中标合计2.607亿元重大合同

天鹅股份：对外投资设立控股子公司

招商积余：2022年度利润分配10派1.2元 股权登记日7月26日

瑞丰银行业绩快报：上半年净利同比增长16.8%

浙商证券业绩快报：2023年半年度净利润9.01亿元 同比增23.91%

复旦张江：预计上半年净利润6000万元到7000万元 同比扭亏为盈

博众精工：上半年预盈8000万元-9400万元 同比扭亏

华建集团：上半年新签合同额61.22亿元，同比增长30.38%

华侨城A：1-6月合同销售金额同比下降16%

增减持&回购

ST金鸿：新能国际减持期过半 已减持1.11%股份

汇洲智能：深圳中奇拟减持不超0.96%股份

ST南卫：徐东拟减持不超5.36%股份

财富趋势：实控人兼董事长拟减持公司不超3%股份

正海磁材：控股股东及其一致行动人累计减持“正海转债”200万张

每日复盘




指数三连阴且成交持续缩量，但汽车产业链再次反弹
【每日收评】

7月18日，三大指数小幅调整，日线均录得3连阴走势，沪指再度失守3200点。两市成交缩量到7771亿元。

大盘：截止收盘沪指跌0.37%，深成指跌0.34%，创业板指跌0.31%。

汽车产业链午后反弹，星源卓镁、文灿股份、亚星客车、江铃汽车等多股涨停。

零售等消费股活跃，中央商场3连板，步步高涨停。

智能电网、虚拟电厂概念下挫，未来电器、众智科技跌超8%。

观点：上半年经济数据不及预期的负面影响还在继续冲击市场情绪，海外投行纷纷下调对今年中国经济增速预期。信心不足让市场仍陷在存量博弈中，难有持续活跃的板块。不过，政策面也在不断发力表达对完成全年增长目标的底气。A股的经济底、政策底清晰，市场向下空间并不大，震荡结构性行情特征不改。

【消息】据国家统计局，6月份，社零总额为4.00万亿元，同比增长3.1%；上半年实现社会消费品零售总额22.76万亿元，同比名义增长8.2%。

从6月看，三个消费亮点值得关注：（1）餐饮收入持续向好，6月同比+16.1%，近2年CAGR为5.6%（前值为+3.2%）；（2）地产后周期跌幅收窄，6月家电和音像器材类同比+4.5%；（3）汽车消费延续强势，两年复合同比增速突破年内最高值。

展望后市，针对消费信心不足的问题，政策层面已有一揽子促消费文件出台，商务部将2023年定为“消费提振年”，6月绿色消费、暑期消费季活动相继开展，大宗、服务消费均是重要抓手，随着政策加码及政策落地效果逐步显现，当前社零表现较疫情前的增长均值仍有明显的提升空间。

大盘全天震荡调整，汽车产业链股逆势走强

2023年7月18日，两市共21只个股成功封涨停，较上个交易日减少12只。沪深两市延续调整，沪指跌0.37%，创业板指跌0.31%。以下为部分精选涨停个股分析：

概念	涨停个股	催化剂	涨停原因	连板数	成交金额/亿	流通市值/亿
新能源车	亚星客车600213	新能源车零售环比和同比双增	中汽协数据，6月新能源车零售环比和同比实现双增。乘联会数据，6月新能源乘用车批发销量同比增长33.4%，环比增长12.1%。今年1-6月累计批发同比增长43.7%。6月新能源车市场零售同比增长25.2%，环比增长14.7%。	首板	2.5	23.2
	江铃汽车000550			二连板	7.9	89.6
	文灿股份603348			首板	6.7	132.8
汽车零部件	星源卓镁301398	业绩有望持续释放	6月新能源车零售环比和同比实现双增，渗透率持续上升。叠加政策发力，销售旺季，新能源汽车销量有望继续走高有望带动零部件板块业绩持续释放。此外，智能化有望接棒电动化成核心赛道，智能驾驶和智能座舱已成车企竞争新战场。	首板	9.5	14.4
	德宏股份603701			首板	1.4	38.7
半导体	康强电子002119	芯片制裁缓解预期	美国半导体行业协会（SIA）声明称，呼吁白宫避免进一步升级对华半导体出口限制措施，并称这可能会损害政府在美国国内芯片制造领域的大量新增投资。此外，业内预计半导体行业将于今年下半年迎来下行周期拐点。	首板	5.3	55.2
	晶方科技603005			首板	6.4	155.7
新零售	中央商场600280	扩大消费政策预期	国家统计局表示，内需潜力持续释放，尤其是消费对经济增长的拉动明显增强。此外，国家发改委表示，将围绕稳定大宗消费、促进汽车消费和电子产品消费等方面抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策。	三连板	1.1	38.9
	步 步 高002251			首板	3.1	43.7

题材前瞻




积极稳妥推进碳达峰碳中和，环保行业热度提升

环保

7月18日，决策层在全国生态环境保护大会并发表重要讲话强调，今后5年是美丽中国建设的重要时期，要把建设美丽中国摆在强国建设、民族复兴的突出位置，推动城乡人居环境明显改善、美丽中国建设取得显著成效，以高品质生态环境支撑高质量发展，加快推进人与自然和谐共生的现代化。要积极稳妥推进碳达峰碳中和，坚持全国统筹、节约优先、双轮驱动、内外畅通、防范风险的原则，落实好碳达峰碳中和“1+N”政策体系，构建清洁低碳安全高效的能源体系，加快构建新型电力系统，提升国家油气安全保障能力。

积极稳妥推进碳达峰碳中和，环保行业热度提升

公司作为固废处理科技型企业，已在POX灰渣处置项目上初步兑现效益。公司石油焦制氢灰渣综合利用项目是广东石化炼化一体化项目配套的环保装置，为国内首套高硫石油焦制氢灰渣综合利用装置，并于2022年12月投入运行，后续有望进一步利用POX灰渣处置后的废盐资源，从中提取钒、镍等金属资源，进一步扩大项目效益。混合废塑料项目直击行业痛点，打开成长空间

风险提示：产业化项目推进不及预期，FCC催化剂业务景气持续下行。

价值掘金




惠城环保（300779）：建设美丽中国得到重视，固废处理龙头打开成长空间

股票		概念	关注理由		关注区间	关注日期
名称	代码		机构	观点
惠城环保	300779	环保	申港证券《环保行业研究周报：深改委审议通过能耗双控转向碳排双控-230717》	“能耗双控”向“碳排放双控”的转型，有望提升碳价值，进而提升即将重启的CCER的价值	国联证券《惠城环保（300779）：混合废塑料项目正式启动，环保科技龙头成长加速-230605》一文中给予“买入”评级	20230719
云南能投	002053	绿色电力	德邦证券《电气设备行业周报：风电上半年中标情况统计，陆风海风持续发力，未来装机有望持续放量-230709》	6月以来，海上风电竞配表现出回暖趋势，海上风电发展态势保持高景气	安信证券《云南能投（002053）：风电投产高峰到来，优质风资源为业绩增长保驾护航-230412》一文中给予“买入”评级	20230718
启明星辰	002439	网络安全	万和证券《计算机行业2023年中期投资策略：政策与趋势共振，把握AI+数字经济主线-230712》	展望2023年，行业信创有望接棒党政信创进入放量发力阶段，八大重点行业中的央国企有望率先启动	中银证券《启明星辰（002439）：营收净利双增长，Q2当季实现盈利-230715》一文中给予“买入”评级	20230717
比亚迪	002594	汽车整车	东莞证券《汽车行业跟踪点评：政策提振销量，6月汽车产销双增长-230713》	2023年上半年汽车产销同比正增长，二季度汽车产销实现明显好转。	财通证券《比亚迪（002594）：成本优势凸显，渠道助力增长-230428》一文中给予“增持”评级	20230714
中国卫星	600118	天基互联	安信证券《卫星互联网进入实质性建设阶段，重视载 荷、测量、应用三大主线-230711》	随着卫星互联网技 术试验卫星成功发射，其标志着我国卫星互联网进入实质性建设阶 段，产业链景气度向上	华安证券《中国卫星（600118）：业绩稳健，聚焦于卫星通导遥一体化产业发展-230403》一文中给予“买入”评级	20230713

1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。

3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。

5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




价格底部反弹！这个行业新一轮周期正蓄势发力，有望创历史新高！

鸡苗成交价于7月5日跌至年内低点1.13元后开始反弹，目前已站上3元；同时，近期白鸡上市企业披露半年报业绩预告，其中上游鸡苗环节业绩弹性明显，益生、民和业绩大幅增长。

       1、鸡苗短期价格或已触底，预计大周期拐点临近

中长期看，在22年下半年祖代产能短缺并未传导到商品代情况下，商品代鸡苗及鸡肉价格表现已较为强势，父母代鸡苗价格维持高位，随着上游祖代产能缺口的传递，叠加需求层面消费的边际复苏，预计商品代鸡苗以及鸡肉价格也有望冲击历史新高。

我国鸡肉进口量约占整体消费的10%，前三大进口国为巴西、美国、阿根廷，分别占比42%、26%、6%。

截至本周，巴西已报告2例家禽及62例野生鸟类禽流感病例，若后续巴西家禽禽流感爆发，出口或受阻；而美国本轮禽流感疫情相较上一轮在更短的时间内产生了更大的影响范围与扑杀数量，且野鸟疫情仍在持续报告，美国供种压力或将持续。

       3、相比往年周期，本轮鸡周期支撑力更强，有望创出历史新高

目前在产祖代存栏与2022年高点比降幅超20%，产能收缩传导顺畅。父母代鸡苗价格自2022年11月起已出现明显上涨，2023年以来仍维持较高价位，预计父母代全年景气持续。考虑祖代缺口传导时间以及种鸡效率、质量问题逐步放大，预计今年下半年商品代鸡苗价格景气上行。

【相关标的】

【研报来源】

华创证券雷轶等《农业周报：企业业绩分化明显，建议重点布局猪鸡板块-230716》

板块跟踪（市场热度50℃/100℃）

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亚星客车、江铃汽车、文灿股份、星源卓镁、德宏股份、康强电子、晶方科技、中央商场、步步高

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细分

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核心逻辑

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国企改革

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10%

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中信银行、重庆银行、交通银行、民生银行、瑞丰银行、北京银行、西安银行、华夏银行、浦发银行、沪农商行、兰州银行、平安银行、招商银行、南京银行、上海银行、江苏银行、浙商银行、渝农商行、青岛银行、张家港行、兖矿能源、美锦能源、云维股份、山煤国际、新大洲A、盘江股份、冀中能源、兰花科创、恒源煤电、安源煤业、平煤股份、中国神华、广汇能源、潞安环能、大有能源、电投能源、淮北矿业、山西焦煤、开滦股份、中国联通、世纪恒通、中国电信、梦网科技、中国移动、嘉环科技、光环新网、世纪鼎利、中富通、奥飞数据、会畅通讯、宜通世纪、立昂技术

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火电、虚拟电厂

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国家能源局发文，全面加快建设全国统一电力市场体系。今年6月来，高温现象频发，用电侧紧张情况开始凸显，而随着风力、光伏等新能源并网占比提升，电力系统压力进一步增大，新型电力系统建设迫在眉睫。配套的电力交易体制机制为构建新型电力系统提供保障，随着全国统一电力市场体系加速建成，市场化电价将进一步放开，电力企业中长期盈利空间有望打开。

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存储芯片、AI芯片、半导体设备和材料

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5月全球半导体行业销售额总计407亿美元，环比增长1.7%。半导体行业“周期复苏”、“国产替代”和“AI创新”三重逻辑共振。（1）半导体市况相较2022年仍低迷，但全球芯片销售额已连续三个月小幅上升，激起人们对市场在下半年反弹的乐观情绪；（2）美/荷/日对华限制加码，举国体制催化下，半导体国产替代进程有望持续加速；（3）AI为行业带来新的增长动能，以算力和服务器为中心，受益方向持续向上游和下游传导。

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AI

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10%

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汉仪股份、宣亚国际、科大讯飞、浙文互联、华凯易佰、山水比德、华设集团、电魂网络、凌云光、物产金轮、超图软件、粤传媒、引力传媒、元隆雅图、岭南股份、完美世界、三人行、因赛集团、会畅通讯、川网传媒、福昕软件、捷成股份、开普云、厦门信达、大胜达、焦点科技、东方国信、蓝色光标、凡拓数创、东方通、天娱数科、中文在线、吉宏股份、科大国创、中科金财、新国都、富春股份、当虹科技、东软集团

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头部安全厂商

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决策层对网络安全和信息化工作作出重要指示。近年来，数据成为新型生产要素、国家基础性战略资源，但数据安全威胁同步显现。《数据安全法》、《个人信息保护法》、数据二十条”相继落地，反映出我国保障网络安全和数据安全,维护国家安全的决心。此外，AI应用落地带来新安全风险，安全防护难度大幅上升，但AI同时赋能网络安全，促进攻防技术升级。因此越来越多的安全厂商加速布局网络安全与AI技术的融合，驱动AI安全市场加速爆发。政策与产业共振，机构预计2032年将达1027.8亿美元，2022-2032年CAGR约19.43%。

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猪肉

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10%

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天域生态、金新农、神农集团、新希望、得利斯、上海梅林、美农生物、海大集团、大北农、双汇发展、禾丰股份、温氏股份、罗牛山、播恩集团、鹏都农牧、天康生物、牧原股份、正虹科技、东瑞股份、湘佳股份、邦基科技、唐人神、龙大美食、新五丰、傲农生物、京基智农、顺鑫农业、华统股份、巨星农牧、益生股份

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旅游酒店、影视、航空机场

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出行链Q2业绩大幅改善，航司、白云机场业绩超预期。今年开局以来，旅游业整体复苏向好，在2022年同期低基期影响下，预计二季度各项数据同比强势反弹，为相关出行链企业业绩兑现奠定基础。7月来临，暑期旺季开启。作为疫后的首个暑运，居民出行需求较为旺盛，有望带动相关公司业绩持续修复。当前，经过前期回调，大部分出行链公司估值已回落至相对合理水平，看好出行链下半年持续复苏下业绩释放主导的二次修复行情。

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中报

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10%

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美的集团、海信家电、澳柯玛、格力电器、海尔智家、惠而浦、长虹美菱、奥马电器、春兰股份、可川科技、鸿富瀚、光大同创、朗特智能、智动力、隆扬电子、易天股份、美格智能、视源股份、信濠光电、珠城科技、胜利精密、传音控股、安克创新、和晶科技、联创光电、徕木股份、朗科智能、瑞德智能、卓翼科技、阿石创、钜泉科技、裕太微-U、苏州固锝、赛微电子、灿瑞科技、电科芯片、晶合集成、中芯集成-U、美芯晟、华亚智能、圣邦股份、创耀科技、有研新材、翱捷科技-U、中微半导、国科微、至纯科技

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注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入13.61亿元

凯格精机（301338）

1. 盘面异动：有价格涨跌幅限制，且日收盘价格涨幅达到15%。

3. 榜史概况：此次是凯格精机今年以来首次上榜。

5. 盘面趋势：市场继续缩量继续调整，就连活跃资金也是继续冷清。消息催化下半导体方向表现活跃，这也是凯格精机能被资金相中的主要原因。龙虎榜上，游资云集，上塘路、炒股养家、老赵哥纷纷抱团，因为是小盘股+次新股，少量资金就轻松送上涨停板。实际上，市场弱势下，游资大佬们普遍喜欢押注小盘股，这也是市场风格高低切换的表现。

中国联通（600050）：主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入13.61亿元

集友股份（603429）：中短期均线强支撑，逆势放量上攻，MACD红柱持续加长。

三、龙虎揭秘

【题材驱动】

【事件驱动】

【驱动逻辑】

从一体化压铸发展路径来看，相关产品有望从后底板产品拓展至前舱、中底板、电池托盘等相关零部件。预计2025年国内一体化压铸件市场规模有望达299亿元。

竞争优势明显，未来发展路径清晰（西南证券高宇洋《汽车压铸件行业领跑，镁合金时代即将到来》—20230430）

【风险提示】

原材料大幅上涨风险、下游需求不及预期风险、镁合金大单品放量或不及预期风险。

热点聚焦




表现稳健！上半年社零总额同增8.2%，哪些亮点值得关注？

1、据国家统计局，6月份，社零总额为4.00万亿元，同比增长3.1%；上半年实现社会消费品零售总额22.76万亿元，同比名义增长8.2%。

2、据财联社消息，国家发改委在7月例行新闻发布会上指出，将抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策，围绕稳定大宗消费、促进汽车消费和电子产品消费、拓展农村消费、优化消费环境等方面，出台一批务实管用的政策举措并推动尽快落地见效。

3、据《科创板日报》消息，在17日举行的2023中国算力大会新闻发布会上，工信部透露，后续将重点从三方面强化我国算力基础设施：出台推动算力基础设施高质量发展的政策；加强CPU、GPU和服务器等重点产品研发；强化算力资源统筹调度等。

4、据新浪财经，日前TrendForce集邦资讯研究显示，经济逆风对于PCB产业的影响相较其他零部件更明显，2023年全球PCB产值较2022年衰退5.2%，但车用PCB逆势增长，2022~2026年车用PCB产值CAGR约12%。

1、据华尔街见闻消息，当地时间周一，美国半导体行业协会（SIA）发布声明，呼吁白宫避免进一步升级对华半导体出口限制措施。SIA在声明中表示，白宫反复采取过于广泛、模糊不清、有时是单方面的限制措施，可能会削弱美国半导体行业的竞争力，破坏供应链，引发重大市场不确定性。

1、指数三连阴且成交持续缩量，但汽车产业链再次反弹

点评：上半年经济数据不及预期的负面影响还在继续冲击市场情绪，海外投行纷纷下调对今年中国经济增速预期。信心不足让市场仍陷在存量博弈中，难有持续活跃的板块。不过，政策面也在不断发力表达对完成全年增长目标的底气。A股的经济底、政策底清晰，市场向下空间并不大，震荡结构性行情特征不改。