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情报精选：成品油“三连涨”，大众“入股”小鹏，国有资本向前瞻性战略性新兴产业集中！

宏观

1、国内成品油价迎年内首次“三连涨”。国家发改委发布消息称，自7月26日24时起，国内汽油价格和柴油价格分别上调275元/吨和260元/吨。调价后，全国大多数地区的车柴价格和92号汽油零售价在7.2-7.3元/升左右。95号汽油则普遍在8元/升以上，全面进入“8元时代”。

2、7月25日至26日，国务院国资委举办地方国资委负责人国有企业改革深化提升行动研讨班。推动国有企业把科技创新摆在核心位置，构筑竞争新优势；推动国有资本向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业集中，向提供公共服务、应急能力建设和公益性等关系国计民生的重要行业集中，向前瞻性战略性新兴产业集中，当好“长期资本”“耐心资本”“战略资本”。

3、近期，国家发展改革委负责同志结合分管领域，持续召开民营企业座谈会，充分听取各行各业民营企业的经营情况、面临的实际困难及政策建议。先是与货拉拉、美克美家等民营企业座谈交流，并在赴新疆、福建等地调研时与华孚色纺、运盛纺织、赛客医疗、海辰储能等民营企业召开座谈会。紧接着与圆通速递等物流企业进行座谈交流，还利用出差期间到重庆洁利雅家政服务有限公司调研了解家政社区一体化发展情况。与此同时还赴中关村机器人产业创新中心调研，并主持召开有关领域民营企业座谈会，听取意见建议。

4、26日晚间，国家市场监管总局公告显示，附加限制性条件批准美国迈凌公司收购慧荣科技公司股权。2022年5月，美国领先模拟与混合信号集成电路供应商—迈凌科技宣布，已就收购Silicon Motion（慧荣）达成最终协议。

5、据路透社报道，美国国会参议院25日以“压倒性多数”通过了一项“2024财年国防授权法案”修正案，将要求美国企业向联邦机构通报其对中国技术领域（例如半导体和人工智能）的投资情况。

6、截至目前，第六届进博会已有约200家企业连续6年签约参展。从目前报名的情况看，共有近20家世界500强和行业龙头企业，以及500多家包括专精特新企业在内的中小企业首次签约参展进博会。

7、中汽协整理的海关总署数据显示，2023年6月，汽车商品进出口总额为236.1亿美元，环比下降3.4%，同比增长22.3%。2023年上半年，全国汽车商品累计进出口总额为1360.7亿美元，同比增长16.2%。其中进口金额361亿美元，同比下降22.5%；出口金额999.7亿美元，同比增长41.7%。

8、玻利维亚经济与公共财政部表示，玻国有银行联合银行已启动人民币交易业务。玻联合银行目前已开始与客户开展人民币交易。此外，玻政府正筹划在该国设立一家中资银行，以便进一步开展人民币业务。

市场

1、今年上半年上市专精特新中小企业102家，占比59%。证监会市场监管二部主任7月26日在2023全国专精特新中小企业发展大会上介绍，截至2023年6月末，共1446家专精特新中小企业在A股上市，占比27.7%。截至目前，我国已累计培育专精特新“小巨人”企业1.2万余家，其中制造业企业超1万家。超四成“小巨人”企业聚集在新材料、新一代信息技术、新能源及智能网联汽车领域；超六成深耕工业基础领域。

2、港交所披露数据显示，7月26日共613只港股被沽空，总沽空金额为95.66亿港元。其中沽空金额超1亿港元的个股有16只，阿里巴巴-SW、腾讯控股、小鹏汽车-W沽空金额位居前三，分别为9.66亿港元、7.48亿港元、5.25亿港元。从沽空比率来看，华润啤酒-R、恒生银行-R、比亚迪股份-R位居前三，分别为100%、100%、100%。

3、大众汽车集团宣布与小鹏汽车签署长期合作技术框架协议，合作初期将共同开发两款针对中国市场中型车市场的大众品牌电动车型，并将于2026年推出，这有待最终协议的达成。大众汽车还将向小鹏投资约7亿美元，大众将以每ADR 15美元的价格收购小鹏汽车4.99%股份，并将在后者董事会中占有一个观察员席位。

4、三安光电公告，股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司（简称“大基金”）7月18日至7月26日，通过集中竞价方式累计减持公司0.808%股份。大基金持有公司的股份数量变动至2.49亿股，占公司总股本的比例下降至4.9999995%，不再是公司持股5%以上的股东。

5、金浦钛业公告，经公司价格委员会研究决定：自2023年7月26日起，公司金红石型钛白粉销售价格上调600元/吨，对国际各类客户上调100美元/吨；锐钛型钛白粉销售价格上调1000元/吨，对国际各类客户上调150美元/吨。

行业

1、国家新闻出版署发布7月国产网络游戏审批信息，共88款游戏获批。创梦天地旗下的《三角洲行动》、中青宝旗下的《墨迹大侠》等在列。

2、近期，白卡纸市场迎来新一轮集体提价。包括晨鸣纸业、博汇纸业、APP（金光纸业）在内的多家纸企宣布，自8月1日起，对卡纸类产品在目前售价基础上上调200元/吨，万国纸业则计划在本月26日起，对其所生产的白卡纸提价200元/吨。据悉，这已是月内白卡纸企业第二次集体提价。本月初，因成本和价格倒挂，各白卡纸企已进行了一轮提价。

3、今年以来，中药材迎来“数十年难遇”的普涨行情，百余品种价格翻倍式上涨，甚至在进入淡季的6月份依然出现暴涨行情。“货不缺，都捂着不放。”前期“药贱伤农”致部分品种出现减产减种，给了资金炒作涨价预期的由头。从长远来看，伴随着成本的持续攀升，种植户后备力量不足，未来药材价格中枢还将稳步上行。

4、国家能源局电力司负责人表示，2023年1—6月，全国风电、光伏新增装机在1亿千瓦以上，累计装机约8.6亿千瓦，风电光伏发电量达到7300亿千瓦时，风电光伏产业已经成为我国最具竞争力的产业之一。2023年1—6月，风电光伏新增装机占全国新增装机的比重达到71%，新增发电量占全国新增发电量54%以上，有力满足了全国新增电量需求。

5、国家能源局电力司负责人表示，截至今年5月底，全国已投运新型储能装机规模超过1200万千瓦，全国各地对新型储能重视程度持续提高。目前超过十个省份正在开展新型储能试点示范，带动锂离子电池、液流电池、压缩空气储能等多种技术路线快速发展。

6、深圳数交所联合近50家单位成立“开放算料联盟”，共同发起机构包括腾讯云、华大基因、云天励飞、奥比中光、优必选、中国联通广东分公司、华傲数据等企业，深圳市人工智能学会等协会，国家超级计算深圳中心等智库及研究机构，以及北大深圳研究生院、哈工大（深圳）、港理工等大学。

7、华为宣布鸿蒙4.0将于8月4日在华为开发者大会正式亮相。根据Beta版体验用户反馈，鸿蒙4.0操作界面设计更加直观、清晰，交互方式与动效也更丝滑、流畅。

8、美国监管机构表示，由于需求增加，三种大剂量的Mounjaro（礼来“减肥神药”）在整个7月份都出现了“间歇性缺货”。根据美国食品和药物管理局网站公布的最新信息，第四种剂量的Mounjaro也出现了短缺。

机会

1、据财联社消息，工信部、国家标准化管理委员会印发《国家车联网产业标准体系建设指南（智能网联汽车）（2023版）》提出，第一阶段到2025年，系统形成能够支撑组合驾驶辅助和自动驾驶通用功能的智能网联汽车标准体系。第二阶段到2030年，全面形成能够支撑实现单车智能和网联赋能协同发展的智能网联汽车标准体系。。

点评：随着国内智能汽车从L1-L3向L4级别跃迁，市场有望进入快速渗透、高速发展阶段。涉及智能网联汽车、以及相关车规芯片、激光雷达、网安软件等“新兴万亿级”市场的上市公司，将获得新的发展红利。

2、据外汇交易中心公布，7月26日，银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价报7.1295元，较前值调升111个基点。

点评：受益于人民币汇率大涨，近日北上资金净买入额创2年新高，提振市场风险偏好。考虑到人民币汇率中期企稳到走强仍是大概率事件，对应市场风险偏好改善、外资加速流入、国内权益资产吸引力将逐步增强。方向上，可留意更受外资偏好的大盘股，如科技、消费等龙头企业。

风险

1、昆仑万维收深交所关注函，要求详细说明北京绿钒与承德燕北的合作背景、目的与具体合作方式，与公司现阶段发展状况及未来规划是否匹配。说明公司是否资金状况等条件不足以支持相关项目开发等风险。

2、两连板迪马股份披露股票交易风险提示公告，目前公司在保障房地产交付的同时，也在同步开展轻资产代建代销管理服务及非房业务，但传统房地产开发业务结转收入是以项目签约销售后交付为结转依据，故阶段性房地产业务占比仍会保持较高比例，公司业务不存在重大变化。

3、*ST明诚公告，公司于2023年7月26日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司立案。

4、7月25日，彩讯股份收盘跌10.51%，当日成交额超过8亿元，创下一个月以来新高。澄清公告的发出并没有拉动股价回升，7月26日，再度下跌8.55%。从公募持仓情况看，二季度资金大幅撤离彩讯股份。截至6月30日，彩讯股份共有22只基金持有1156.32万股，比上季度变动为-529.77万股。

公司

公司调研：

东土科技：工业母机实时操作系统已完成部分芯片适配 正在进行产业化推广

杭氧股份：公司部分气体产品可用于航天航空

金卡智能：公司TUS型超声波流量计已在长输管线、城市燃气等场景应用

智度股份：自主研发的风险预测产品已进入多个银行的采购清单

锐明技术：L4低速自动清扫车的自动驾驶业务示范应用已落地

友讯达：公司目前没有适用于机器人的产品和技术

恒烁股份：公司的存算一体AI芯片预计将于3季度流片

维科精密：公司传感器等零部件暂未运用到智能机器人领域

中颖电子：目前已有小部分产品用于服务机器人 暂未应用于工业机器人

顺灏股份：公司产品真空镀铝纸应用于韩国烟草相关产品包装

宏昌电子：公司开发的PPO聚苯醚适用于5G领域

重组&再融资

华贸物流：拟公开挂牌转让佳成物流25%股权

上海梅林：控股子公司拟对其下属公司江苏众旺进行股权及债务重组

华锦股份：拟吸收合并全资子公司辽宁北化

宏发股份：关联方舟山冠亨拟向其同一控制下企业转让6家公司少数股权 公司及控股子公司放弃优先购买权

新泉股份：发行可转债申请获得证监会注册批复

文灿股份：定增申请获得证监会同意注册批复

齐鲁银行：2023年小型微型企业贷款专项金融债券发行完毕

勘设股份：定增申请获得证监会同意注册批复

日盈电子：定增申请获得证监会同意注册批复

奥来德：定增申请获得证监会同意注册批复

德业股份：定增申请获得证监会同意注册批复

重大投资&合同

风范股份：中标4.47亿元南方电网项目

东方铁塔：中标约2.36亿元南方电网项目

深圳新星：子公司以1370万元竞得两宗土地使用权

煜邦电力：拟出资6600万元设立控股子公司

厦工股份：子公司拟与国贸新能源签订合同能源管理协议

新通联：拟不超1610万美元在泰国投资建设包装生产基地

金固股份：获得比亚迪新能源轿车型项目定点通知书

上声电子：拟使用不超2.50亿元闲置募集资金进行现金管理

安图生物：拟1亿元认购苏州金阖基金

一彬科技：与长春理工大学签订技术开发合同

业绩&分红

滨江集团：2022年度利润分配10派2.5元 股权登记日8月3日

环旭电子业绩快报：上半年净利同比减少29.26%

光大证券：上半年净利同比增长13.67%

寿仙谷业绩快报：上半年净利润同比增长10.02%

高测股份：上半年净利同比预增195%-204%

传音控股：上半年净利同比预增27.1%左右

前沿生物：预计上半年净利润约为亏损1.73亿元

联创光电：上半年净利润同比增长20.06%

力合科创：上半年净利润同比增加95.07%

宏发股份：上半年净利润7.06亿元 同比增长13.75%

广信材料：上半年预盈1850万元-2400万元

五矿发展：累计收到政府补助3348.47万元

中国铁建：二季度新签合同额合计8194.41亿元

增减持&回购

财信发展：股东拟减持不超3%股份

ST浩源：控股股东一致行动人拟被动减持9504万股

图南股份：监事张涛及立松投资拟减持合计不超204.66万股

威奥股份：宁波久盈拟减持不超过2%股份

每日复盘




三大指数均缩量调整，而房地产板块连续领涨
【每日收评】

【盘面综述】

7月26日，三大指数缩量调整，创业板黄白二线分化明显。两市成交7922亿元。

个股：跌多涨少，两市超2700股飘绿。

大盘：截止收盘沪指跌0.26%，深成指跌0.47%，创业板指跌0.08%。

【热点回顾】

地产板块持续大涨，金科股份4连板，中南建设、华夏幸福、南国置业、天保基建等十余股涨停。

大基建、新型城镇化板块继续走强，山水比德3连板，苏州规划20cm涨停，东方园林、正和生态、启迪环境封板，霍普股份、尤安设计等涨超10%。

零售、食品等消费股午后反弹，国光连锁上演地天板，人人乐、国芳集团涨停，海融科技涨超10%。

下跌方面，算力概念股走低，拓维信息跌超8%。

减速器板块下挫，丰立智能跌超7%。

汽车产业链调整，泰祥股份跌超10%，赛力斯跌逾6%。

此外，数字货币概念股古鳌科技午后闪崩跌停。

【趋势展望】

观点：监管层关于IPO和再融资“常态化”的表态，有所打消市场对此前重磅会议提出要“活跃资本市场”所带来的情绪亢奋。但指数在站上3200点后窄幅震荡，说明市场信心确已得到一定修复。不过，指数能否进一步上行，需等待更多的数据以及政策支持。但当前强政策主题性的结构机会仍可期待。

方向：短期重点关注稳增长与顺周期方向的修复机会，如地产链（房地产开发、装修、家居家电等）、大消费（汽车、电子产品、体育休闲、文化旅游等）；中期视角，也可持续关注人工智能、半导体、机器人、无人驾驶等符合产业趋势与政策导向的科技主线；另外，中特估与一带一路作为强政策主题，目前也是左侧布局时机。

【事件点评】

【消息】据外汇交易中心公布，7月26日，银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价报7.1295元，较前值调升111个基点。

【点评】继央行上调跨境融资宏观审慎调节参数，政治局会议再释放汇率管理信号，人民币汇率中间价迎来“五连涨”。

近日，高层屡次发声，进一步验证“汇率底”：对于7月中旬来汇率再度走弱，央行已通过公开讲话及动用汇率工具箱稳汇率。此外，24日重磅会议时隔两年再度就汇率问题表态，强调“要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，叠加高层释放的稳增长信号清晰，人民币汇率两日升破7.14。

短期来看，人民币贬值动能有所减弱：外部层面，美联储7月加息在即，而9月加息概率仍偏低，一旦“靴子落地”，人民币汇率的被动贬值压力放缓；内部层面，经济“弱现实”已充分体现在汇率走势中，6月官方PMI环比回升，三季度经济预期好于二季度。

展望下半年，人民币汇率的能否重拾升势，取决于两个关键要素：（1）美元指数重新趋于下行（或许仍需等至三季度末）；（2）市场对国内经济基本面的预期有所回暖（仍待经济数据进一步验证）。一旦这些关键要素好转，人民币汇率具备足够的升值空间，从当前的7.15回到6.7左右的均值水平可期。

具体到A股市场，受益于人民币汇率大涨，近日北上资金净买入额创2年新高，提振市场风险偏好。考虑到人民币汇率中期企稳到走强仍是大概率事件，对应市场风险偏好改善、外资加速流入、国内权益资产吸引力将逐步增强。方向上，可留意更受外资偏好的大盘股，如科技、消费等龙头企业。

两市全天震荡调整，共45只股封涨停

2023年7月26日，两市共45只个股成功封涨停，较上个交易日减少17只。沪深两市震荡调整，沪指跌0.26%，创业板指跌0.08%。以下为部分精选涨停个股分析：

概念	涨停个股	催化剂	涨停原因	连板数	成交金额/亿	流通市值/亿
房地产开发	华远地产600743	政策持续加码	中共中央政治局会议提出，促进房地产市场平稳健康发展。此外，国家税务总局发布《支持协调发展税费优惠政策指引》，涵盖216项税费优惠政策。当中，涉及房地产方面的税费优惠高达43条，其中有24条为促进城乡住房发展税费优惠；有19条为提振住房消费信心优惠。	二连板	1.7	48.6
	中南建设000961			二连板	4.3	83.1
	南国置业002305			首板	4.3	46.8
房地产服务	锦和商管603682	政策催化	中共中央政治局会议指出，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。	三连板	0.4	35.7
	群兴玩具002575			首板	0.1	33.9
新型城镇化	山水比德300844	城镇化战略出大招	日前住建部等部门印发通知，要求有序推进城镇老旧小区改造计划实施，合理安排2024年城镇老旧小区改造计划。此外，《浙江省推动落实常住地提供基本公共服务制度有序推进农业转移人口市民化实施方案（2023—2027年）》提出，未来5年内深入实施面向现代化的新型城镇化新型城镇化。	三连板	2.3	67.7
	东方园林002310			首板	5.8	45.4
环保	超越科技301049	重磅政策提振信心	日前中央政治局会议强调，切实优化民营企业发展环境。中央国务院发布《关于促进民营经济发展壮大的意见》，核心目标通过有力举措提振民营经济的发展信心。环保行业是民营企业集中地，重磅政策连发，市场重拾对环保行业信心。	首板	2.1	6.8
	清研环境301288			首板	0.9	8.7

题材前瞻




智能网联汽车迎来新国标，无人驾驶提速发展

【题材前瞻】

无人驾驶

政策评估：★★★★☆

7月26日，工业和信息化部、国家标准化管理委员会印发《国家车联网产业标准体系建设指南（智能网联汽车）（2023版）》的通知，该通知是对2018年版本的延伸与完善。通知提出，第一阶段到2025年，系统形成能够支撑组合驾驶辅助和自动驾驶通用功能的智能网联汽车标准体系。第二阶段到2030年，全面形成能够支撑实现单车智能和网联赋能协同发展的智能网联汽车标准体系。先进驾驶辅助和自动驾驶相关标准将充分体现智能化和网联化技术的融合发展需求，为行业健康发展保驾护航。

市场评估：★★★★☆

智能网联汽车迎来新国标，无人驾驶提速发展

强势龙头：赛力斯（601127）

公司为集汽车整车、发动机、汽车零部件的自主研发、制造、销售及服务于一体的综合型企业。公司拥有纯电动乘用车生产资质，问界品牌目前主要在赛力斯智慧工厂生产，截至2022年产能达30万辆。2021年公司与华为共同发布高端智慧汽车品牌AITO。截至2022年10月，问界已发布三款车型，车型智能座舱&动力性能突出，销量持续创新高。问界品牌渠道铺设广泛，营销策略完善。

操作策略：东吴证券《赛力斯（601127）：自持新能源技术+牵手华为，打造全新模式-221202》一文中给予“买入”评级。

风险提示：疫情控制进展低于预期；新能源汽车行业发展增速低于预期；芯片/电池等关键零部件供应链不稳定；新平台车型推进不及预期；国际形势不稳定性增大；公司与华为合作推进进度不及预期；持续经营风险。

价值掘金




赛力斯（601127）：智能网联汽车标准体系发布！智能汽车龙头优势明显

股票		概念	关注理由		关注区间	关注日期
名称	代码		机构	观点
赛力斯	601127	无人驾驶	信达证券《汽车行业专题研究（普通）：汽车出口四问四答-230724》	展望未来，全球电动化大势下新能源产品具备较强竞争力的乘用车品牌或将迎来较好的机遇	东吴证券《赛力斯（601127）：自持新能源技术+牵手华为，打造全新模式-221202》一文中给予“买入”评级	20230727
图南股份	300855	军工	西南证券《短期调整，待时而发-230703》	下半年到明年，以军机为代表的武器装备将面临新一轮的订单签订，关注其带来的机遇/风险	东吴证券《图南股份（300855）：股权激励初显威力，归母同增41%。-230423》一文中给予“买入”评级	20230726
浪潮信息	000977	算力	上海证券《计算机：微软公布Copilot企业用户定价，GPT商业化应用更进一步-230724》	进一步开启Copilot的消费端应用，将对以算力和通信为代表的人工智能基础设施的提出更高的要求，从而为数通市场的算力和通信相关领域带来新的增长空间	中信建投证券《浪潮信息（000977）：AI服务器龙头，有望充分受益智能算力浪潮-230525》一文中给予“买入”评级	20230725
建科院	300675	新型城镇化	开源证券《供需双降下供给侧改革出清，阵痛后迎接城镇化下一 阶段-221204》	财务风格稳健的房企在强杠杆水平管理限制下具备更强的扩 表能力，有望实现长期的市场份额提升与价值成长	国信证券《建科院（300675）：三十载深耕绿色建筑，全链条技术服务布局-230607》一文中给予“买入”评级	20230724
云图控股	002539	农业种植	光大证券《化肥与农药行业跟踪报告：俄罗斯中止《黑海粮食外运协议》，粮价有望反弹提振化肥农药需求-230717》	粮食安全重要性再度凸显，化肥与农药需求将得到提振。随着粮价的走高，农户种植意愿也有望再度增强，对于化肥、农药产品的需求将得到提振	太平洋证券《云图控股（002539）：景气高涨业绩大增， 一体化产业链锻造长期市场竞争力-220420》一文中给予“买入”评级	20230721

【操作纪律】

1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




期货价格连续大涨！这一化工产品底部反弹，后续仍有上涨空间！

【短线驱动】

7月26日，尿素期货主力合约涨停。自7月以来，尿素涨幅已超过17%。

【核心逻辑】

1、多数化工产品库存明显下降，景气度有望回升

7月份以来，化工产品价格在经历了1-2个季度的连续下行后，行业经历了主动去库存至被动去库存的阶段后，产品价格开始回暖上行，像草甘膦、TDI、甲醇、制冷剂、EVA、尿素等产品价格明显上涨，CCPI价格指数从近1年低点开始明显反弹。

多数化工产品库存明显下降，例如钾肥、尿素、TDI等产品库存已经下降至近年偏底水平，下游行业需求有所回暖，行业进入主动补库存周期。同时考虑到汇率、PPI等宏观经济数据的有望改善，以及近期国际原油价格、煤炭价格上行的成本推动，化工行业整体景气度下半年有望回暖。

2、钾肥价格有望逐步企稳，磷铵开工率快速回升，行业情绪向好

钾肥方面，我国 23 年度的钾肥大合同签订时间比印度晚了约 2 个月，相较于印度大合同价格低 115 美元/吨，将有利于我国农民降低用肥成本。

此外，钾肥大合同价格与国内钾肥市场价格已较为接近，将有望为国内钾肥价格提供底部支撑，推动国内钾肥价格逐步企稳。

磷化工方面，6月以来国内磷铵开工率回升明显。磷酸二铵传统出口旺季在三季度，三季度伴随东南亚、南美等地区磷肥需求的体现，国内磷肥出口有望持续向好，从而带动磷肥开工率回升。

3、粮食安全重要性再度凸显，化肥需求将得到提振

由于《黑海粮食外运协议》的影响，原本因俄乌地缘政治冲突所导致的全球粮食供应问题得以缓解，全球粮食价格进入下行区间。

然而，7 月 17 日俄罗斯宣布中止《黑海粮食外运协议》，全球粮食供应将会明显收缩，在经历了近一年的回调后，全球粮食价格将迎来逐步反弹。

在粮食供应收缩价格上涨的情形下，世界各国将再度加大对于粮食安全的重视程度，与粮食种植密切相关的化肥、农药产品的供应保障能力也将同步得到重视。

此外，随着粮价的走高，农户种植意愿也有望再度增强，对于化肥、农药产品的需求将得到提振。

并且，中央财经委员会第二次会议决策层强调“切实加强耕地保护，全力提升耕地质量，稳步拓展农业生产空间”。随着耕地保护工作的持续推进，以及农业综合生产能力的提高，我国对于农资产品，特别是高质量农资产品的需求，将会逐步加大。

受益于需求端的回升，化肥和农药产品价格也有望迎来反弹。

【趋势研判】

俄罗斯宣布退出《黑海粮食外运协议》，同时海外化肥、农药库存得到有效缓解，叠加近期海外粮食价格上行，农化产品价格有望上行。

【投资机会】

化肥价格有望止跌反弹，建议关注磷肥及磷化工行业、钾肥行业。

【相关标的】

磷肥及磷化工：川恒股份、云天化、兴发集团、新洋丰、云图控股、川发龙蟒、湖北宜化、川金诺。

钾肥：亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔。

【研报来源】

光大证券赵乃迪等《基础化工行业周报：库存周期影响化工企业盈利将好转，海外事件催化农化景气有望回升-230723》

国信证券杨林等《基础化工行业周报：草甘膦、制冷剂价格上行，化肥有望进入补库周期-230721》

国泰君安钟浩等《化肥行业6月磷肥出口数据点评：出口量持续提升，有望提振磷化工产业链景气-230721》

板块跟踪（市场热度43℃/100℃）
强势股	华远地产、中南建设、南国置业、锦和商管、群兴玩具、山水比德、东方园林、超越科技、清研环境
板块/主题	细分	配置	核心逻辑	参考标的
城中村改造	房地产、城市更新	10%	国务院常务会议审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》。继4月重磅会议首次提及、6月陆家嘴论坛高层再聚焦，本次国常会审议通过《意见》标志着“超大特大城市城中村改造”的正式落地，相关投资进程有望明显提速。随着城中村改造项目的推进，相关产业和金融支持政策将进一步涌现，地方国资和具备城市更新能力（建筑设计、地下管网、园林规划、海绵城市等）的企业充分受益。此外，《意见》的出台也为低迷的地产行业指引了新方向，一二线城市普遍老旧的住房条件为地产更新投资带来空间。	荣盛发展、大龙地产、金科股份、中南建设、津滨发展、天房发展、华远地产、西藏城投、迪马股份、中国武夷、华夏幸福、财信发展、信达地产、天保基建、南国置业、栖霞建设、天地源、沙河股份、海泰发展、广宇集团、中交地产、阳光股份、苏宁环球、三湘印象、中华企业、格力地产、上实发展、大悦城、北辰实业、荣安地产、光大嘉宝、城建发展、香江控股、万通发展、华丽家族、大名城、首开股份、世荣兆业、光明地产
航天航空	设备、新材料、卫星	10%	我国载人登月火箭主发动机完成飞行任务要求验证。此次试车的成功展示了我国在航天领域的技术实力，也给我国太空探索迈向更高层次、更多领域带来新的希望。行业面，航天航空产业链核心企业2022年和1Q23   业绩稳健增长，伴随下游用户需求逐步确认、行业新增产能陆续投放及国际贸易等新市场持续涌现，行业确定性增长的特征在2023年有望延续。同时，在外部环境日趋复杂背景下，航空航天科技行业是国家未来重点发展方向，行业有望长期保持高景气运行。另外，当前板块估值处于近三年较低位置，性价比凸显。	中天火箭、中国卫星、航天环宇、中国卫通、航天电子、星网宇达、新余国科、理工导航、赛微电子、海格通信、振芯科技、国睿科技、亚光科技、际华集团、天奥电子、华力创通、联创光电、鸿远电子、航宇科技、航天电器、北斗星通、派克新材、金风科技、航天发展、电科芯片、博云新材、钢研高纳、航天环宇、泰豪科技、西部材料、安泰科技、江航装备、和而泰、航天智装、奥普光电、达华智能、中航光电、航天晨光、佳讯飞鸿、精工科技、全信股份、华菱线缆、大连重工
风电设备	海缆、塔筒、铸件	10%	全球首台16兆瓦超大容量海上风电机组在三峡集团福建海上风电场成功并网发电。标志着我国海上风电大容量机组研发制造及运营能力再上台阶，达到国际领先水平，未来有望加速拓展海外市场。5月来，多家风电上市公司宣布获得海外订单，出海脚步明显加快。据GWEC预测，2022-2031年中国以外市场海风年均装机将达22GW左右，对应CAGR约27%。风电龙头出口空间有望进一步打开。国内方面，海上风电受益于产业链降本以及地方补贴支持，景气度将高于陆上风电。机构预计2023年陆风新增装机有望超过55GW，同比增长约60%；海风新增装机超过10GW，同比翻番不止。	金雷股份、三一重能、通裕重工、吉鑫科技、金风科技、电气风电、湘电股份、日月股份、运达股份、时代新材、振江股份、天能重工、新强联、天顺风能、明阳智能、海力风电、中环海陆、大金重工、双一科技、泰胜风能、海锅股份、禾望电气、恒润股份、飞沃科技、盘古智能、宏德股份
创新药	研发雄厚、商业化能力优秀龙头	10%	7月21日晚，国家医疗保障局官网正式公布《谈判药品续约规则》及《非独家药品竞价规则》。与2022年版本相比，2023版续约规则最大的变化是在简易续约部分减缓了药价降幅。一方面有助于稳定企业预期，创新药未来或有更多激情和动力加入到国家医保谈判；另一方面，医保谈判规则的优化体现了对创新药的支持力度，有助于提升创新研发热情和行业对产品定价和长期市场空间的信心。短期看，自4月中旬调整至今，创新药板块估值已处于近三年较低位置，相关规则落地有助于提升板块风险偏好。中期看，美国近期经济数据表现使得市场对7月是其最后一次加息的预期更坚定，创新药板块将迎来现金流和贴现率预期的双重改善（美联储加息通常会导致全球资金成本上升），当下配置价值凸显。	阳光诺和、键凯科技、百奥泰、哈三联、方盛制药、泰格医药、翰宇药业、广生堂、荣昌生物、诺诚健华-U、亚泰集团、智飞生物、博腾股份、君实生物-U、美迪西、德展健康、海辰药业、科伦药业、誉衡药业、润都股份、义翘神州、信立泰、华东医药、江苏吴中、南新制药、艾力斯、康龙化成、海南海药、白云山、双鹭药业、海欣股份、奥赛康、康辰药业、振东制药、常山药业、众生药业、甘李药业、冠昊生物、香雪制药
体育	运动品牌	10%	国家体育总局印发《关于恢复和扩大体育消费的工作方案》。此次方案从多维度明确恢复和扩大体育消费的具体内容，有助于促进我国体育行业消费复苏进程进一步加快，不断释放体育消费潜力。同时，也有助于加强运动赛道长期成长性，看好未来我国运动服饰行业的高景气度。今年来我国运动服饰龙头在折扣及库存向好的基础上，零售流水实现积极复苏，凸显需求韧性。政策推动下，我国运动服饰龙头有望强化产品力、功能性，带动品牌力向上及市场份额提升，国潮有望成为长期趋势。	棕榈股份、通达创智、顺网科技、亚泰集团、鸿博股份、新华都、珠江股份、开润股份、久祺股份、莱茵体育、嘉麟杰、双象股份、星辉娱乐、曲江文旅、华利集团、浙江永强、舒华体育、创源股份、三夫户外、泰达股份、雷曼光电、牧高笛、际华集团、共创草坪、奥瑞金、冰轮环境、粤传媒、玲珑轮胎、比音勒芬、中体产业、健盛集团、东望时代、力盛体育、三柏硕、信隆健康、天桥起重、上港集团
暑期消费	旅游酒店、影视、航空机场	10%	目前暑期档总票房破100亿。今年来，旅游业整体复苏向好，在2022年同期低基期影响下，预计二季度各项数据同比强势反弹，为相关出行链企业业绩兑现奠定基础。7月暑期旺季开启。作为疫后的首个暑运，居民出行需求较为旺盛，有望带动相关公司业绩持续修复。当前，经过前期回调，大部分出行链公司估值已回落至相对合理水平，看好出行链下半年持续复苏下业绩释放主导的二次修复行情。	曲江文旅、电广传媒、黄山旅游、众信旅游、三特索道、三湘印象、海南瑞泽、丽江股份、北京文化、西安旅游、华天酒店、金陵饭店、君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店、电广传媒、奥飞娱乐、完美世界、数码视讯、上海电影、文投控股、博纳影业、万达电影、中国电影、欢瑞世纪、光线传媒、春秋航空、南方航空、中国国航、白云机场、中国东航、吉祥航空、厦门空港、华夏航空、深圳机场、上海机场、海航控股
中报	TMT、家电、出行链、新能源车、消费电子、半导体	10%	7月中报披露拉开帷幕。市场对中报业绩的关注度将会提升，可以参考行业景气度、库存阶段等多个维度判断业绩修复的可持续性。可重点关注两个方向：（1）部分一季报出现业绩增速拐点的行业（景气具备进一步修复空间、需求增量改善）中报继续改善的概率较大；（2）未来业绩有望出现拐点的行业。	美的集团、海信家电、澳柯玛、格力电器、海尔智家、惠而浦、长虹美菱、奥马电器、春兰股份、可川科技、鸿富瀚、光大同创、朗特智能、智动力、隆扬电子、易天股份、美格智能、视源股份、信濠光电、珠城科技、胜利精密、传音控股、安克创新、和晶科技、联创光电、徕木股份、朗科智能、瑞德智能、卓翼科技、阿石创、钜泉科技、裕太微-U、苏州固锝、赛微电子、灿瑞科技、电科芯片、晶合集成、中芯集成-U、美芯晟、华亚智能、圣邦股份、创耀科技、有研新材、翱捷科技-U、中微半导、国科微、至纯科技

注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入16.79亿元

一、热点狙击

安居宝（300155）

7月26日龙虎榜显示，买一为国泰君安证券南京太平南路作手新一的席位，净买入1840.96万元。

一探究竟：

1. 盘面异动：有价格涨跌幅限制，且日收盘价格涨幅达到15%。

2. 题材催化：计算机设备概念。

3. 榜史概况：此次是安居宝今年以来第一次上榜。

4. 游资偏好：作手新一是新生代一线游资，热衷题材、热门股，主打高频交易的新生代小游资，成名前主要活跃于各大社交论坛等，主要操作市场热点，眼光独到。

5. 盘面趋势：为期一天的牛市就这么结束了，市场资金四处逃串，目标也瞄向了低位股，安居宝今日的长阳拉升显得格外亮眼。龙虎榜上，安居宝也聚集了一批作手新一为首游资抱团，虽然资金量都很小，但这样一个缩量市场里也是算给力了。今晚加息落地后，市场走向或许还会发生一些变数。

二、交易掘金

东方财富（300059）：主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入16.79亿元

帝欧家居（002798）：7月26日公司在大宗交易平台以6.75元/股的价格成交2830万股，占公司流通股本的8.58%

金埔园林（301098）：均线多头排列，连续放量上攻收复失地，MACD红柱持续加长。

三、龙虎揭秘

蕾奥规划（300989）

【题材驱动】

新型城镇化、工程咨询服务

【事件驱动】

重磅会议提出适时调整优化房地产政策，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产。同时，国常会部署在超大特大城市进行城中村改造。

【驱动逻辑】

受政策密集催化，与旧城改造相关的规划设计类领涨市场。

目前我国共有21个超大特大城市，其中过半城市已经对城中村改造制定了量化目标。在披露了计划投资额的城市中，估计全国城中村改造年投资额可能为数千亿量级，十四五期间累计规模可能超万亿。

展望后市，不论是城中村改造还是旧改、城市更新，都需要规划设计先行，而城中村和老旧小区改造有望创造大量建筑检测和修复需求，多个细分领域有望受益，如城市规划、第三方评估等。

【核心优势】

拓展城市运营与智慧城市业务（西南证券颜阳春《开拓运营业务，培育增长新动能》—20230427）

公司借助资本市场的力量，全面拓展城市运营业务与智慧城市（数字经济）业务，并大力发展与智慧城市、智慧规划、智慧运营等方向相协同的投资业务，积极探索中国城市化第二阶段的商机。在未来以服务城市运营为主的规划2.0赛道上，公司致力于成为全国领先的“智慧城市规划运营专家”。2022 年公司城市运营与智慧城市（数字经济）业务实现营业收入 257.05 万元，市场开拓初见成效。

【风险提示】

宏观经济下行风险、投资不及预期风险、业务开拓不及预期风险。

热点聚焦




五连涨！人民币汇率上演“强势突破”，未来如何演绎？

【热点聚焦】

※政策风向

1、据外汇交易中心公布，7月26日，银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价报7.1295元，较前值调升111个基点。

点评：展望下半年，人民币汇率的能否重拾升势，取决两个关键要素：（1）美元指数重新趋于下行（或许仍需等至三季末）；（2）市场对国内经济基本面的预期有所回暖（仍待经济数据进一步验证）。一旦这些关键要素好转，人民币汇率具备足够的升值空间，从当前的7.15回到6.7左右的均值水平可期。受益人民币汇率大涨，近日北上资金净买入额创2年新高，提振市场风险偏好。考虑到人民币汇率中期企稳到走强仍是大概率事件，对应市场风险偏好改善、外资加速流入、国内权益资产吸引力将逐步增强。可留意更受外资偏好的大盘股，如科技、消费等龙头企业。

2、据财联社消息，证监会近日召开2023年系统年中工作座谈会。会议强调，科学合理保持IPO、再融资常态化，统筹好一二级市场动态平衡；坚持股债联动，继续保持房企资本市场融资渠道稳定；抓紧推动消费基础设施等新类型公募REITs项目落地。

点评：在政治局会议罕见提出“活跃资本市场”后，市场对“如何活跃”颇为期待。政治局会议后，证监会“火速”开会，回应市场关切，提出从投资端、融资端、交易端三方面综合施策。需注意的是，未来针对IPO的监管大概率会持续加强。会议提出，进一步加大资本市场防假打假力度。本次会议明确了“活跃资本市场”的具体举措，虽然未有太多超预期亮点，但政策落实节奏之快，可以在很大程度上提振投资者信心，利于指数维持震荡修复态势。从行业机会看，券商板块或最先受益大盘交投回升。同时，平台经济、环保、新能源等民营经济集中的行业也将迎来信心修复。

3、据中国黄金协会消息，今年上半年全国黄金消费量为554.88吨，同比增长16.37% 其中，黄金首饰消费368.26吨，同比增长14.82%；金条及金币消费146.31吨，同比增长30.12%。

点评：展望后市，黄金中长期需求值得继续看好。一方面，我国近七成黄金消费量来自黄金首饰，随着居民人均可支配收入提升与消费升级，人均珠宝消费额中长期提升空间充足。另一方面，在地缘政治动荡和逆全球化的背景下，黄金投资需求有望持续，央行购金趋势预计还将加速。而由于黄金供给端较为刚性，金价主要由需求驱动。在消费需求+投资需求+储备需求的加持之下，金价中长期成长空间打开。此外，美国近日各项经济数据均使得市场预期7月可能是本轮加息周期的最后一次加息，由加息压制金价的因素也将消除。从过去三轮美联储加息末期金价的变动看，当美联储进入加息末期和停止加息时，金价往往会进入上行周期。一般黄金股与黄金涨跌存在正相关关系，聚集黄金业务、高业绩弹性的公司有望受益金价上行。

4、据同花顺财经，纯碱主连7月25日已涨至2020.00元/吨，当日涨幅0.5%，周涨幅9.49%，月涨幅20.89%。从现货市场看，纯碱市场成交气氛良好，目前部分厂家在手订单较多，多数企业封单暂不报价，市场涨价意向较浓。

点评：展望后市，考虑到纯碱市场今年跌幅超40%，虽然5月来市场表现向好，但仍在低位，后市仍具备一定的反弹空间。一方面，供给扰动因素仍多，如夏季碱厂检修、远兴投产进度、库存变化等；另一方面，当前地产开工需求在底部，稳增长发力背景下，下半年需求有好转预期。中长期看，在“双碳”目标下，光伏、锂电等新能源行业有望成为未来纯碱需求的主要增量。受益短期市场向好，提振纯碱板块估值修复预期，具备两大产能优势的更具弹性：（1）从工艺路线看，天然碱具备环比且低成本优势，后续产能占比有望持续提升；（2）从产品密度看，重质纯碱主要应用平板玻璃和光伏玻璃，具备相关产业的头部标的有望受益。

※外围市场

1、据华尔街见闻，美国7月咨商会消费者信心指数为117，创2021年7月以来新高。预期111.8，前值109.7。7月咨商会消费者现况指数 160，前值155.3。7月消费者预期指数 88.3，前值79.3。

点评：根据美国劳工部公布的数据，截至7月15日当周，美国初请失业金人数较上周的23.7万人减少0.9万人，至22.8万人，这是近两个月以来的最低点，显示出美国劳动力市场具有一定的韧性。同时，为期两天的美联储7月货币政策会议在华盛顿正式拉开帷幕。业内人士预计，美联储本周很可能加息25个基点，但鉴于今夏晚些时候通胀走势的不确定性，恐难预测美联储接下来会如何行事。美联储前主席、诺贝尔经济学奖得主伯南克此前明确表示，美联储将在下次会议上再加息25个基点，但同时也相信7月可能是本轮加息的最后一次。