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情报精选：人民币跌500点！欧美银行再次释放风险；医药监管“风暴”；国常会加强“北方水利基建”

宏观

1、8月8日，意大利总理梅洛尼内阁出人意料地批准了今年对银行的“额外利润”征税，同意在2023年“从银行数十亿欧元的额外利润中提取40%”。与此同时，穆迪下调美国多家银行评级，银行业风险再次引发投资者关注。截止发稿，欧美股市普跌，离岸人民币兑美元日内跌近500点。

2、8月8日国常会指出，当前汛期仍未过去，后期还有台风登陆、局地强降雨的可能，救灾和灾后恢复重建任务繁重。要立足抗大洪、抢大险，加强研判预警，紧盯重点部位，落实落细防汛抢险措施，严防发生次生灾害。要着眼长远，加强北方地区水利等基础设施规划建设，提高水旱灾害防范应对能力。

3、8月8日印发的《上海市药品行政执法与刑事司法衔接工作实施细则》自2023年9月1日起施行。上海市相关部门将加大对药品领域违法犯罪行为的打击力度，严防严管严控药品安全风险。与此同时，《关于印发上海市2023年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点的通知》提出，开展高值耗材专项检查，聚焦骨科、血液净化、心血管内科、检查、检验、康复理疗等重点科室、重点领域，对医疗机构高值耗材使用情况全面开展排查整治。持续保持对“红包”、回扣行为的高压打击态势。结果于10月31日前汇总情况报送上海市卫生健康委员会。

4、江苏省药品监管工作座谈会暨落实企业主体责任、药品安全巩固提升和行风建设三年攻坚行动推进会在连云港召开。会议强调，加大疫苗、集采中选药械、特殊药品等高风险品种监管力度，严控风险隐患。集中整治药品领域腐败问题，对违法犯罪行为零容忍严肃查处。推动制定后续改进措施，一体推进“不敢腐、不能腐、不想腐”。

5、海关总署数据显示，按人民币计价，7月份，我国进出口3.46万亿元，下降8.3%。其中，出口2.02万亿元，下降9.2%；进口1.44万亿元，下降6.9%；贸易顺差5757亿元，收窄14.6%。今年前7个月，铁矿砂、原油、煤进口量增价跌，天然气、大豆进口量价齐升；出口机电产品7.83万亿元，增长4.4%。

6、继8月4日辽宁农村商业银行和河南农村商业联合银行获批筹建后，8月7日，国家金融监督管理总局网站披露信息显示，同意筹建山西农村商业联合银行股份有限公司。去年以来，海南等地按因地制宜、“一省一策”原则加快农信社改革进程，取得新进展。

7、工信部答复人大提案表示，鼓励部属单位开展数据确权授权的标准制定、技术研发、平台应用、授权认证等方面工作，探索数据确权授权的落地方案和创新模式。

8、工业和信息化部近日印发通知，组织开展移动互联网应用程序（以下简称APP）备案工作。2023年9月至2024年3月底，《通知》发布前开展业务的APP向其住所所在地省级通信管理局履行备案手续。2024年4月至2024年6月底，电信主管部门将组织对APP备案情况开展监督检查，对仍未履行备案手续的APP依法进行处置。

9、国家标准委等六部门联合印发《氢能产业标准体系建设指南（2023版）》，这是国家层面首个氢能全产业链标准体系建设指南。《指南》系统构建了氢能制、储、输、用全产业链标准体系，涵盖基础与安全、氢制备、氢储存和输运、氢加注、氢能应用五个子体系，按照技术、设备、系统、安全、检测等进一步分解，形成了20个二级子体系、69个三级子体系。

10、乘联会发布数据，7月新能源乘用车出口8.8万辆，同比增长80%，环比6月增长26%，占乘用车出口27%；其中纯电动占比新能源出口的92%，A0+A00级纯电动出口占新能源出口的50%。7月厂商出口方面，特斯拉中国32,862辆、比亚迪18,169辆、上汽乘用车17,724辆、上汽通用五菱6,674辆、东风易捷特6,119辆、长城汽车2,391辆、吉利汽车2,280辆。

11、国家互联网信息办公室就《人脸识别技术应用安全管理规定（试行）（征求意见稿）》公开征求意见，其中提到，只有在具有特定的目的和充分的必要性，并采取严格保护措施的情形下，方可使用人脸识别技术处理人脸信息。在公共场所使用人脸识别技术，或者存储超过1万人人脸信息的人脸识别技术使用者，应当在30个工作日内向所属地市级以上网信部门备案。

市场

1、8月8日，北向资金全天净卖出68.15亿元，连续两日净卖出。迈瑞医疗、招商银行、隆基绿能分别获净卖出6.01亿元、5.34亿元、4.91亿元。中兴通讯净买入额居首，金额为3.53亿元。

2、数据显示，截至8月7日，华泰柏瑞沪深300ETF的最新规模约为1016.36亿元，成为我国公募市场首只规模超千亿元的非货基金。与此同时，7月以来宽基ETF整体吸金显著，沪深300ETF、科创50ETF的净流入金额均在100亿元以上。

3、一直占据居民理财“C位”的银行理财规模首度被公募基金超越。截至2023年6月底，银行理财市场存续规模为25.34万亿元，公募基金总规模为27.69万亿元，公募基金规模实现历史性首次超越。在多位公募基金公司高管看来，这反映出居民财富结构的根本性变迁，即通过资本市场实现财富保值增值已成为投资者选择的重要方向。

4、8月7日，华虹公司正式登陆A股科创板，实现“A+H”两地上市，上市首日公司股价仅上涨2%。8日早盘公司股价低开超3%，跌破发行价。值得注意的是华虹公司两地股价和市值的差距超过两倍，将近2.5倍。

5、中航沈飞公告，公司正在筹划向特定对象发行A股股票，本次向特定对象发行A股股票募集资金拟用于公司能力建设及日常经营。本次向特定对象拟发行的A股股票数量不超过本次发行前公司总股本的30%。

6、中国电信董事长兼首席执行官柯瑞文在2023半年度业绩会上回应云计算市场“价格战”时称，在高质量发展云的阶段，价格是重要因素，但简单靠价格不是唯一的、决定性的手段。

7、中无人机在互动平台表示，公司的翼龙系列无人机系统作为国家军贸发展的重点项目已出口多个国家。公司严格遵守国家管理规定开展无人机出口业务，近期商务部、海关总署、国家国防科工局、中央军委装备发展部联合发布的无人机出口管制公告目前与公司市场无关，不会对翼龙系列无人机的军贸业务造成影响。

8、锡业股份在投资者互动平台表示，佤邦执行锡矿开采禁令，将进一步加剧锡原料供给紧张局面，有利于支撑金属价格，进而有利于发挥自产矿的价值。同时，供给紧张或将使冶炼价格费继续承压。

行业

1、克而瑞研究中心近期报告认为，8月28个重点城市预计新增商品住宅供应面积1051万平方米，环比上升25%，同比下降27%，前8月累计供应面积将达到9389万平方米，累计同比跌幅持续扩大至12%。在7月供应低点之后，8月房企推盘积极性预期有所回升，绝对量或将与5月持平，总体仍处于低位震荡行情。不同能级城市存在显著的分化特征，一线稳中有降，二线轮动复苏，三四线降幅扩大。

2、根据多家房产经纪机构监测数据，上海7月二手房交易量为1.26万套，环比持平，表现较为平淡。从具体数据来看，7月份全市二手房成交量同比下降37%；成交均价约每平方米39697元，环比下降3%，同比增长1%。

3、8月8日，1600吨风电安装平台“中天31”命名暨交船仪式在江苏南通海门举行。据了解，该平台是招商工业海门基地自主研发建造，其桩腿材料、主起重机、升降装置等核心设备实现了100%国产化率，解决了核心设备靠进口的难题。平台还采用“运输+储存+起重”一体化模式，起重机综合性能居于行业前列。

4、中国酒业协会官方公众号发布通告，批准发布T/CBJ2204《白酒酿造原料、酒曲、酒醅中氰化物的检测方法》和T/CBJ2205《白酒大曲和酒醅中黄曲霉毒素的检测方法》团体标准，自2023年9月8日起实施。

5、东方甄选旗下在抖音平台增加“东方甄选风味人生”“东方甄选店铺”2个账号。这是东方甄选自2022年11月新增“东方甄选看世界”账号以来，在9个月后抖音矩阵再次增加“成员”。目前，东方甄选在抖音平台的矩阵账号，累计达到8个，业务范围覆盖农产品、食品、日用品、图书、文旅服务等。

机会

1、据华尔街见闻，8月8日当周美国财政部将发行1030亿美元，为去年以来最大规模，较5月份发售多出70亿美元。具体来看，8日发售3年期420亿元美债、9日发售10年期380亿元美债、10日出售30年期230亿元美债。

点评：美债收益率作为全球资产定价之锚，短期利率高位对人民币汇率、国内权益资产仍有一定压制，但拐点渐近，等待两个预期扭转：（1）美国降息预期开始发酵；（2）国内经济基本面开始复苏。结构性机会上，短期顺周期板块出现一定修复后，可把握前期超跌的新能源、医药等方向。

2、据新浪财经消息，国家标准委等六部门联合印发《氢能产业标准体系建设指南（2023版）》，这是国家层面首个氢能全产业链标准体系建设指南。《指南》系统构建了氢能制、储、输、用全产业链标准体系。

点评：据中国氢能联盟预计，至2025年，我国氢能产业产值将达到1万亿元。2050年氢能在终端能源体系中占比超过10%，产业链年产值达12万亿元。因此，A股市场当中涉足氢能产业链的相关上市公司，在这场能源产业革命当中具有“先发优势”。

风险

多氟多：是否被确定为新华联控股最终的重整投资人存在重大不确定性

三连板恒银科技：AI管理平台未形成直接收入

万安科技：子公司收行政处罚决定书

公司

公司调研：

亨通光电：800G光模块产品在领先交换机设备厂商通过测试 但尚未量产

奥克股份：目前对固态电解质PEO尚在研发阶段

兴蓉环境：垃圾焚烧发电项目尚未获得绿电证书

泽宇智能：公司机器人产品将参与国网相关测试工作

民爆光电：公司LED植物照明灯具可用于工业大麻种植

卓朗科技：尝试用国产GPU搭建面向国产芯片与操作系统的AI模型

万润科技：目前公司存储半导体业务处于初期发展阶段

荣旗科技：现阶段公司检测设备暂不涉及超导材料

华兰生物：公司没有开展猴痘疫苗或其它可替代疫苗的研发

保立佳：相关产品暂时无法应用于超导线缆涂装

重组&再融资

华谊集团：上海华谊拟将所持5%公司股份无偿划转至上海国投公司

兴森科技：兴森香港拟向Technoprobe出售FASTPRINT100%股权

艾比森：子公司拟与各关联方对睿电绿能增资

中曼石油：定增申请获得上交所审核通过

重大投资&合同

万顺新材：深圳宇锵与鹏辉能源共同投资设立控股子公司

科林电气：子公司中标2.13亿元南方电网项目

岳阳林纸：拟投资8633万元建设岳阳分公司化学浆及碱炉节能减排项目

华电重工：拟设立全资子公司开展光伏支架的生产、加工和销售业务

银禧科技：子公司拟11亿元投建苏州银禧科创产业园项目

上海新阳：拟1亿元对外投资创业投资基金

四川金顶：全资子公司拟投资3.58亿元新建年产120万吨绿色环保新材料项目

阿特斯：全资下属公司与某海外客户签订美国市场光伏组件长单销售合同 销售规模合计约7GW

林州重机：签署5.05亿元设备销售合同

奥特维：控股子公司签订2.9亿元采购合同

远达环保：全资子公司拟设立合资公司开发新余光储一体化发电项目

中能电气：中标南方电网8582万元项目

康希诺：与阿斯利康签署框架协议

蒙草生态：中标呼和浩特经济技术开发区2.25亿元工程项目

业绩&分红

维力医疗：上半年净利润9208.16万元 同比增长11.86%

佛燃能源：上半年净利润2.74亿元 同比增长2.11%

南侨食品：上半年净利润9335.8万元 同比下降25.73%

中国电信：上半年净利润202亿元 同比增长10%

上纬新材：上半年净利润3200.44万元 同比下降12.34%

航民股份：上半年净利润2.8亿元 同比增长1.53%

国药一致：上半年净利润同比增长23.14%

工业富联：上半年净利润72亿元 同比增长4%

西昌电力：上半年净亏损6905.92万元

仙坛股份：7月实现鸡肉产品销售收入约5.3亿元 同比增长14.78%

克明食品：7月控股子公司生猪销售收入6201.96万元 同比下降6.29%

长安汽车：自主品牌新能源7月销量3.95万辆，同比增加68.89%

安凯客车：7月销量345辆

东风汽车：7月汽车销量约1.36万辆 新能源汽车销量3249辆

西部牧业：7月自产生鲜乳3256.17吨 同比增长8.19%

环旭电子：7月合并营业收入为50.36亿元 同比减少10.76%

上汽集团：7月新能源汽车销量同比下降13.77%

江淮汽车：7月销量合计50572辆 同比增长15.55%

增减持&回购

金钼股份：控股股东拟减持不超1.031%公司股份

锦和商管：锦友投资拟集中竞价减持不超2%股份

茶花股份：实控人陈冠宇拟协议转让方式减持不超过5%公司股份

太平鸟：陈红朝拟减持不超2%公司股份

今飞凯达：君润投资拟减持不超3.0029%股份

美亚柏科：股东李国林减持期过半 已减持169.14万股

爱康科技：控股股东及其一致行动人累计减持1.25%股份

中微半导：股东拟合计减持不超2%公司股份

沈阳机床：股东拟减持不超2%公司股份

药明康德：股东拟减持不超1%公司股份

每日复盘




指数继续缩量调整，氟化工、氢能概念午后大涨
【每日收评】

【盘面综述】

8月8日，三大指数缩量调整。两市成交缩量到7989亿元。

个股：跌多涨少，两市约3000股飘绿。

大盘：截止收盘沪指跌0.25%，深成指跌0.42%，创业板指跌0.53%。

【热点回顾】

医药股集体反弹，科源制药、国科恒泰20cm涨停，华森制药、神奇制药、永安药业、龙津药业等多股封板，北陆药业涨超10%。

氟化工板块午后大涨，巨化股份、永和股份、三美股份涨停，联创股份涨超15%。

氢能概念股尾盘异动，致远新能、京城股份双双涨停。

券商股走势分化，中金公司一度封板，光大证券午后冲击涨停，信达证券、哈投股份则封跌停板。

而超导、期货、船舶等板块跌幅居前。

【趋势展望】

观点：美债风险成为外部新的利空变数，而国内暂时也缺少新的有利催化要素，指数继续缩量震荡。金融、地产等权重股也震荡回调，在没有新的政策和流动性合力出现之前，短线市场或延续震荡结构。但依然强调“活跃资本市场”政策后手很多，对市场中期趋势向上信心不改，可继续把握结构性机会。

方向：医药反腐升级但预期逆转，叠加新的行业政策利好，中药、医药商业、化药等医药细分超跌反弹预期可继续重视；地产与券商短线面临轮动压力，但行业修复与增量入市预期下，调整后会有更好表现机会；暑期消费旺季叠加政策持续催化，关注汽车整车、旅游酒店、商业百货、影视传媒等大消费板块的反复轮动。

【事件点评】

【消息】据海关总署，按美元计价，今年7月份我国进出口4829.2亿美元，下降13.6%。其中，出口2817.6亿美元，下降14.5%；进口2011.6亿美元，下降12.4%；贸易顺差806亿美元，收窄19.4%。

【点评】7月进、出口双双下滑，且降幅超预期，显示贸易景气度仍不稳定。

出口降幅扩大，主要受两因素拖累：（1）去年5-7月同期基数较高，高基数是7月出口降幅显著扩大的原因之一；（2）全球需求疲软，虽然我国对美出口降幅7月边际企稳后（仍在深度负增区间），但对欧盟、东南亚出口降幅扩大，与当地经济下行趋势一致。

进口量价齐跌，或反映内需依旧疲软。一方面，7月大宗商品价格持续下行，铁矿砂、原油、煤炭价格均有所走弱；另一方面，7月制造业PMI仍在收缩区间，显示国内经济复苏动依旧较弱，进口需求疲软。

值得注意的是，虽然进出口增速均下滑，但结构性亮点仍存：如汽车和船舶出口量价双升，其中汽车出口金额增速翻倍；进口层面，7月中医药进口逆势增长4.1%，铜材、钢材等降幅均有所收窄，与PPI见底回升趋势一致。

展望后市，考虑到三季度出口弱势难以逆转，短期内需的重要性将高于外需。当前“扩内需”政策密集出台，民营经济、城中村改造、促消费、活跃资本市场等积极因素较多，经济增长内生动能有望增强，助于后续进口降幅收窄。

具体到A股市场，进出口降幅显著扩大，拖累三季度经济回暖预期，人民币汇率再度走弱，市场风险偏好有所降温。结构性机会上，可把握持续逆势上行的汽车整车、汽车零部件、船舶、新能源电池等方向，相对更具备确定性。

两市弱势震荡下跌，共37只股成功封涨停

2023年8月8日，两市共37只个股成功封涨停，较上个交易日增加3只。两市全天低开后弱势震荡收跌，其中沪指跌0.25%，深成指跌0.42%，创业板指跌0.53%。以下为部分精选涨停个股分析：

概念	涨停个股	催化剂	涨停原因	连板数	成交金额/亿	流通市值/亿
文化传媒	金逸影视002905	暑期档不断创记录	据数据显示，目前暑期档总票房（含预售）已突破150亿。今年暑期档票房已创历史新高，8月有望不断创新高纪录。有预测认为暑期档总票房甚至能冲击200亿。相关电影出品方业绩修复预期极为强烈。	二连板	4.2	43.8
	出版传媒601999			首板	1.5	42.3
	海看股份301262			首板	6.2	14.1
中药	精华制药002349	政策催化	国家药监局药审中心发布《中药新药临床试验用药品的制备研究技术指导原则（试行）》和《其他来源于古代经典名方的中药复方制剂药学研究技术指导原则（试行）》。为中药创新药等临床试验用药的制备、质量控制等研究提供技术指导。	首板	6.3	81.7
	神奇制药600613			首板	4.3	40.6
新型城镇化	乾景园林603778	城镇化战略大招	日前住建部等部门印发通知，要求有序推进城镇老旧小区改造计划实施，合理安排2024年城镇老旧小区改造计划。此外，《浙江省推动落实常住地提供基本公共服务制度有序推进农业转移人口市民化实施方案（2023—2027年）》提出，未来5年内深入实施面向现代化新型城镇化。	首板	2.9	32.5
	中化岩土002542			首板	3.4	49.0
PVDR	巨化股份600160	需求旺盛	PVDF广泛应用于锂电池、涂料、注塑、水处理膜、太阳能背板膜等领域。随着新能源汽车销量持续升温，带动PVDF行业下游市场需求旺盛。机构预计，到2025年全球对于锂电级PVDF的需求量将超12万吨。	首板	7.5	441.4
	三美股份603379			首板	2.8	179.4

题材前瞻




上海启动“医药反腐”专项行动，医药商业有望受益

【题材前瞻】

医药商业

政策评估：★★★☆☆

8月8日，《关于印发上海市2023年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点的通知》提出，开展高值耗材专项检查，聚焦骨科、血液净化、心血管内科、检查、检验、康复理疗等重点科室、重点领域，对医疗机构高值耗材使用情况全面开展排查整治。持续保持对“红包”、回扣行为的高压打击态势。结果于10月31日前汇总情况报送上海市卫生健康委员会。

市场评估：★★★☆☆

上海启动“医药反腐”专项行动，医药商业有望受益

强势龙头：益丰药房（603939）

公司作为全国连锁药店龙头，精细化运营管理能力突出，门店扩张节奏保持稳健。2022年公司门店总数达10268家，其中加盟店1962家，总门店数较去年净增2459家，其中新增加盟门店1030家。2017-2022年公司门店数量年复合增长率为37.90%，门店扩张节奏保持稳健。2023年一季度净增门店597家，总门店数达到10865家。公司费用率水平持续下降，精细化管理运营成果不断显现。线上线下一体化拓展持续深入。O2O直营门店超过7,000家，覆盖公司线下所有主要城市。

操作策略：海通国际《益丰药房（603939）：业绩稳健增长，加盟逐步升级，药店龙头未来可期-230607》一文中给予“优于大市”评级。

风险提示：医保政策收紧风险，门店扩张不达预期风险。

价值掘金




益丰药房（603939）：加力医药购销领域的专项检查！连锁药店龙头率先受益

股票		概念	关注理由		关注区间	关注日期
名称	代码		机构	观点
益丰药房	603939	医药商业	开源证券《医保局发布政策加速推动处方外流，零售药店龙头进 一步受益-230216》	医院处方外流逐步提速，医药分开趋势更加明朗，带动药店承接处方量提升，龙头药房有望受益	海通国际《益丰药房（603939）：业绩稳健增长，加盟逐步升级，药店龙头未来可期-230607》一文中给予“优于大市”评级	20230809
佛燃能源	002911	氢能源	东海证券《全球第三次能源转换，未来能源格局之争-221223》	氢能作为其中的重要环节之一，在技术上已初步实现“从0到1” 的突破，但仍处于商业化推广阶段	安信证券《佛燃能源（002911）：优质的城市燃气运营商，隐藏的氢能科技先行者-230707》一文中给予“买入”评级	20230808
人民网	603000	数据确权	首创证券《加速推进数据确权、流通交易，数据要素产业链受益-221220》	投资建议:《意见》及数据资产“入表”等相关制度的出台，有望利好数据要素产业链	东吴证券《人民网（603000）：新闻领域独特优势显现，毛利率显著提升-200505》一文中给予“买入”评级	20230807
芯能科技	603105	绿色电力	川财证券《充电桩、储能小幅回落，工商业储能成长提速-230729》	储能产品价格相较去年有明显降幅，叠加电价市场化改革，当前工 商业储能投资市场表现火热，将对储能产品带来新的需求	浙商证券《芯能科技（603105）：工商业光伏运营量利齐升，打造光储充一体化平台-230705》一文中给予“买入”评级	20230804
步科股份	688160	机器人	信达证券《机器人系列报告(二):机器人“动力 源”，看好国产电机持续突破-230730》	人形机器人有望提高机器人相关电机市场空间， 驱动国产电机突破中高端电机市场	海通国际《步科股份（688160）：HMI、低压伺服具备竞争优势，机器人、医疗影像行业深度布局驱动成长-230724》一文中给予“优于大市”评级	20230803

【操作纪律】

1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




政策与业绩共振，还有5大增量空间！这个板块戴维斯双击进行时

【短线驱动】

九芝堂上半年实现营业收入18.19亿元，实现归属于上市公司股东的净利润2.45亿元；实现扣非净利润2.36亿元，同比增长77.40%。

【核心逻辑】

1、行业有望由政策驱动转向政策+业绩驱动

自2022年3月国务院印发《“十四五”中医药发展规划》后，中药行业人才供给、新药注册等相关政策逐一发布，伴随着2022Q4疫情需求带来感冒、止咳等药物需求上升，中药行业业绩弹性提升。

2023年以来，中药行业相关利好政策仍在持续释放。政策覆盖面越来越广，针对行业难点及痛点的指导意见和措施逐步细化，行业发展方向愈发明晰。

从业绩来看，随着疫后需求的恢复以及政策的作用，2023中药行业业绩出现显著改善，政策的利好效应逐步体现到业绩上，行业有望由政策驱动转向政策业绩双驱动，逐步实现“政策—创新—产品—业绩”的新循环。

2、五大增量将为行业未来发展提供更大驱动力。

增量一：中药新药的研发路径愈发清晰，中药创新药及经典名方加速上市带来品种扩容。

增量二：医保目录和基药目录调整带来量的扩容。

近年来国家医保目录对中成药呈现不断扩容的趋势，2023年医保目录调整工作已于6月初正式启动，中成药扩容仍将继续。

2018年以来基药目录一直未调整，目前共有685个品种，其中，中成药268个，占比39.12%。2023年基药目录有望迎来调整，新版基药目录调整有望扩容至900-1000个品种。

进入新版医保目录和基药目录的中成药品种尤其是独家品种有望在双目录驱动下迎来医院端放量。

增量三：中医医院及科室建设标准和数量的提升带来医院端供给扩容。

政策对中医药服务体系建设提出目标，有望改善中医药的发展条件，发挥中医药特色优势，带来医院端的供给扩容。

增量四：中医医疗服务及居民健康意识提升带来需求端扩容。

健康中国已上升为国家战略，中药行业特有的“治未病+治疗+康复”的长产业链优势有望进一步充分发挥。人口老龄化，慢性病、肿瘤发病率上升，疾病谱的改变以及居民健康意识的提升共同支撑着中药行业需求增长。

增量五：国企改革有望带来中药国资背景企业业绩提升。

  A股上市中药企业共74家，其中国企数量占比22.97%，国企总市值和流通市值占比均接近50%，且中药上市国企Top5市值依次为片仔癀、同仁堂、华润三九、白云山、东阿阿胶，均具备较为明显的竞争优势且拥有核心大品种。

中药国资背景企业有望通过外延+内生式增长实现业绩的提升。

【趋势研判】

下半年基药目录有望出台继续催化中药板块相关标的，未来几年中药创新药有望持续为相关企业提供业绩增量。国企改革持续推进有望带来业绩超预期叠加中药板块贝塔，仍有看点。

【投资机会】

产业、政策、业绩三重共振，中药板块戴维斯双击进行时。重点看好中药基药、中药创新药、中药国改三大方向。

【相关标的】

  悦康药业、方盛制药、太极集团、康恩贝。

【研报来源】

国盛证券张金洋等《医药生物行业2023中期策略：深挖国改、节奏复苏、精选中药、重视爆款、底部拐点-230623》

湘财证券许雯《中药行业2023年中期策略：“老”中药，“新”看点-230627》

德邦证券陈铁林等《中特估系列专题（中药行业）：乘国企改革东风，中药中特估主线价值凸显-230608》

板块跟踪（市场热度43℃/100℃）
强势股	金逸影视、出版传媒、海看股份、精华制药、神奇制药、乾景园林、中化岩土、巨化股份、三美股份
板块/主题	细分	配置	核心逻辑	参考标的
房地产	高能级优质房企、装修建材、家电家居	10%	继北上广深等一线城市发声之后，南京、河南郑州等多地调整优化房地产政策。近期中央及地方如此密集的表态和发声为房地产市场注入了极大信心，尤其是一线城市政策优化预期不断加强。而7月销售创下近五年同期新低，预计后续更多高能级城市将加入这一队伍，政策有望加速落地。地产板块前期调整相对充分，可重点关注后续优化政策促进政策落地实施后，房地产行业业绩改善，同时叠加宽松政策落实后行业估值水平提升带来的行业机会。	冠城大通、城建发展、荣盛发展、金地集团、金科股份、滨江集团、天健集团、华发股份、保利发展、中华企业、招商蛇口、华侨城Ａ、格力地产、万科Ａ、中南建设、首开股份、亚士创能、兔宝宝、坚朗五金、科顺股份、三棵树、东方雨虹、北新建材、凯伦股份、纳川股份、罗普斯金、开尔新材、伟星新材、东宏股份、鲁阳节能、北京利尔、中铁装配、青龙管业、扬子新材、濮耐股份、华立股份、箭牌家居、东鹏控股、森鹰窗业、志邦家居、顶固集创、匠心家居、江山欧派、欧派家居、喜临门、索菲亚、雅艺科技、顾家家居、金牌厨柜、慕思股份、趣睡科技、蒙娜丽莎、美克家居、尚品宅配、海尔智家、奥马电器、美的集团、格力电器、澳柯玛、长虹美菱、海信家电、惠而浦
大金融	证券、银行、保险	10%	央行表示，下阶段，将加强逆周期调节和政策储备，加大宏观调控力度。近期，地产及资本市场政策利好不断出台，有助于改善市场风险偏好和下半年经济环比回升。同时，美国近期经济数据均指向加息周期结束，外围市场风险偏好持续改善。作为资本市场的参与者和中介机构，随着市场风险偏好改善，经济预期上行，大金融板块有望显著受益。同时，从中报业绩预告看，大金融板块的披露率和业绩预告净利润同比增速最高，随着经济预期转暖，下半年业绩将更具弹性。并且，大金融板块机构持仓处于历史底部位置，机构加仓有望提升行情的持续性。	天风证券、中原证券、信达证券、东方财富、中国银河、东吴证券、中信证券、首创证券、太平洋、国海证券、西南证券、华泰证券、山西证券、光大证券、国联证券、华安证券、湘财股份、中金公司、紫金银行、成都银行、兰州银行、宁波银行、邮储银行、杭州银行、西安银行、青农商行、郑州银行、平安银行、瑞丰银行、招商银行、张家港行、厦门银行、苏州银行、中信银行、苏农银行、兴业银行、长沙银行、贵阳银行、新华保险、中国太保、中国人寿、天茂集团、中国平安、中国人保
猪肉	优势头部猪企	10%	8月4日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.17元/公斤，与7月28日的19.86元/公斤相比，上涨11.6%。 近期生猪价格快速上涨，但从基本面看，当前阶段生猪供应仍然偏大，情绪推动的涨价难以延续，8月份猪价仍有下探可能。猪价弱势运行正逐渐成为行业一致预期，养殖主体的生产情绪或在亏损的累计中被击溃，进而加剧去产能幅度，猪周期预期反转机会再度来临。机构预计本轮周期的上行拐点或在四季度。龙头猪企估值均处历史底部，估值已先于基本面调整到位，当前配置价值凸显。	顺鑫农业、牧原股份、温氏股份、双汇发展、新希望、禾丰股份、美农生物、傲农生物、唐人神、天康生物、正虹科技、大北农、新五丰、海大集团、巨星农牧、东瑞股份、上海梅林、罗牛山、克明食品、湘佳股份、天域生态、神农集团、天邦食品、龙大美食、益生股份、播恩集团、华统股份、广弘控股、邦基科技、京基智农、鹏都农牧、得利斯、金新农、立华股份
算力	AI芯片、服务器、存储芯片	10%	8月4日，成都市发布《成都市加快大模型创新应用推进人工智能产业高质量发展的若干措施》。其中提出，推进算力产业自主可控。    机构测算，随着大模型的不断推出，训练算力需求有望扩张到原来的10-100倍，算力需求的指数级增长曲线将更加陡峭。然而GPU及芯片供应紧张问题在行业内普遍存在，并且短期内或无法彻底解决。在此背景下，我国政策端持续发力，加速推动国产自主可控进程。日前，北京、贵州、上海、惠州、天津等地算力基础设施计划持续落地，工作方向主要瞄准推动国产AI芯片突破等，彰显我国对算力设施的高度重视。AI算力板块目前正处于分化调整阶段，伴随经济基本面的边际改善以及政策面的持续推出，算力板块有望再度迎来布局良机。	久远银海、科蓝软件、朗源股份、飞利信、立昂技术、浪潮信息、广电运通、易华录、华胜天成、利通电子、直真科技、紫光股份、云赛智联、亚康股份、奥飞数据、浙数文化、润泽科技、优刻得-W、佳华科技、东方国信、铜牛信息、神州数码、浙大网新、千方科技、初灵信息、润建股份、青云科技-U、立方数科、首都在线、恒锋信息、中富通、同方股份、太极股份、证通电子、荣联科技、数据港、拓尔思、中科曙光、南凌科技、天玑科技
汽车	汽车整车	10%	广东正推动放宽广州、深圳“限牌”。近日，优化汽车限购措施在促消费政策中被接连提及，或将为车市带来“及时雨”。目前，国内对汽车进行限购的地区有北京、上海、广州、深圳、天津、杭州、石家庄、海南8个省市。而深圳、天津、杭州三个城市的汽车保有量都位于全国保有量前8名外，保有水平有提升空间。从过往经验看，广州和深圳大幅增加汽车增量指标后，汽车销量大幅提升。广州、深圳之后，预计其他限购城市有望积极跟进，预计全年国内汽车销售维持高增长可期。	广汽集团、江淮汽车、一汽解放、长安汽车、上汽集团、中国重汽、比亚迪、长城汽车、中国铁物、福田汽车、悦达投资、东风汽车、赛力斯、宇通客车、中通客车、海马汽车、亚星客车、江铃汽车、汉马科技、力帆科技、中集车辆、众泰汽车
贵金属	矿产资源龙头	10%	美国7月季调后新增非农就业人数进一步放缓至18.7万人，低于预期的20万人。三个支持美联储停止加息的信号均已显现，此轮美国加息周期或已结束：（1）通胀方面，美国6月CPI同比重回3时代；核心CPI也重回“4”时代；（2）就业方面，7月非农数据进一步确认美国劳动力市场有所降温；（3）信贷方面，6月以来，美国银行信贷增长已趋于停滞，意味着美国经济正在面临一定的压力。随着加息终点临近，流动性边际放松，黄金价格上行压力缓解；另外，伴随着美国经济增速放缓以及利率高企而产生的流动性风险，会对贵金属的避险价值持续带来支撑。	湖南黄金、赤峰黄金、恒邦股份、中金黄金、银泰黄金、山东黄金、四川黄金、西部黄金、金贵银业、晓程科技、济南高新、中润资源

注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入9.40亿元

一、热点狙击

海泰科（301022）

8月8日龙虎榜显示，买一为国泰君安证券三亚迎宾路佛山系的席位，净买入10197.50万元。

一探究竟：

1. 盘面异动： 有价格涨跌幅限制，且日收盘价格涨幅达到15%。

2. 题材催化：汽车零部件概念。

3. 榜史概况：此次是海泰科今年以来第二次上榜。

4. 盘面趋势：市场再次陷入缩量且分歧杀跌之际，海泰科逆势拉升涨停，少不了活跃资金的加持。榜单上看佛山系1亿扫板加主封，在其带动下汽零板块虽然异动但之后也都回落走弱，只因市场量能太弱。后续，或许想在佛山系1亿潜在抛压下想继续走强难度较大。

二、交易掘金

迈瑞医疗（300760）：主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入9.40亿元

协鑫集成（002506）：8月8日公司在大宗交易平台以2.76元/股的价格成交2165.50万股，占公司流通股本的0.33%

金石资源（603505）：突破中短期均线压制，逆势放量反弹，MACD绿柱缩短即将金叉。

三、龙虎揭秘

银泰黄金（000975）

【题材驱动】

贵金属、黄金

【事件驱动】

7月末，我国黄金储备1,353.6亿美元，较上月增加112.72亿美元，为连续第九个月增加。此外，上半年，我国金银珠宝类商品零售额达1689亿元，同比增长17.5%，增幅远高于社会消费品零售总额整体水平。

【驱动逻辑】

“购金热”不仅带动今年金价大幅上涨，也带动相关企业业绩高增。明牌珠宝、菜百股份、周大福等均预计上半年业绩高增。

展望后市，这一购金趋势仍有望延续。一方面，作为稳定的避险保值工具，黄金的实物投资需求以及央行买入将持续增加。另一方面，近期国家发布了促进消费的系列政策，将继续为黄金零售消费提供支撑。

在消费需求+投资需求+储备需求的加持之下，金价中长期成长空间打开。据摩根大通最新预测，到今年年底，金价将达到2000美元/盎司。在金价上行区间，高成长性的矿产金公司上涨弹性更强，据数据统计，这类公司将显著跑赢大盘，可重点关注低估值、高成长的黄金上市公司。

【核心优势】

黄金业务量价齐升（西南证券郑连声《黄金业务量价齐升，盈利能力持续增强》—20230718）

公司金矿资源禀赋优质，盈利能力稳定，2023年生产全面恢复后，公司合质金销售数量较上年同期增加了约 14.68%，锌精矿和铅精矿（含银）销售收入较上年增加了约 85%。同时，逆全球化背景下避险情绪频发，央行继续增持黄金，黄金的战略配置地位提升，金融属性、货币属性和避险属性将驱动黄金价格中枢继续上移。

【风险提示】

黄金价格下跌风险，矿山生产不及预期风险。

热点聚焦




连续9个月，央行狂买800亿！三因素支撑，本轮金价上行周期仍未结束

【热点聚焦】

※政策风向

1、据国家外汇管理局，2023年7月末，中国央行黄金储备达6869万盎司，环比增加74万盎司。这是继去年11月增持以来，央行连续9个月增持黄金，区间已累计增持605万盎司黄金，超800亿元。

点评：展望后市，相较发达国家超过20%的黄金储备占比，中国央行黄金储备相对仍低（仅3.8%），仍有显著的提升空间。此外，黄金价格走势也与央行购金正相关，过去一年金价从每盎司1600美元附近上涨至2000美元以上，央行购金需求有望支撑金价持续上行。拉长周期看，本轮黄金价格上涨周期仍未结束：（1）美联储加息接近尾声，美元和美债收益率大周期仍向下；（2）新兴国家黄金储备仍有显著的提升空间；（3）地缘冲突激发避险情绪，黄金战略价值持续提升。历次金价上涨周期，黄金标的的超额收益显著，可留意相关受益标的。

2、据工信部网消息，工信部表示，下一步，将鼓励部属单位开展数据确权授权的标准制定、技术研发、平台应用、授权认证等方面工作，探索数据确权授权的落地方案和创新模式。

点评：人民网与新华网作为第三方数据商，对数据确权的探索，有望为数据确权立法与行业实践提供更多的市场经验。而数据确权将最大程度为数据交易扫清制度障碍，推动数据要素市场加速发展。据统计，2022年我国数据市场规模接近千亿元，2025年前有望实现平均增速25%左右。工信部积极表态，数据确权在政策与产业两端均取得积极进展，预计短期市场对相关板块的关注度有望提升，重点关注数据确权的主要参与主体——数据交易所与第三方数据商。

3、财联社电，今年上半年，我国轮胎累计出口量同比增长13.7%；出口金额同比增长19.9%，增长势头明显。

点评：轮胎出口的持续增长，几乎与汽车出口的高增长同步。关键在于海外需求恢复，而海运价格回落、橡胶、炭黑等原料成本下行，支撑了轮胎出口表现强劲。上半年中日韩汽车出口均迎来高增长，佐证了海外需求的强劲复苏。目前看，下游需求的恢复尚未传导到成本端，轮胎企业还有一段红利期。作为频频遭遇“双反”调查的行业，需要加快海外布局规避贸易政策风险，目前国内9家轮胎上市企业当中，有8家已经或正在建设海外基地。在通过全球化降低贸易风险的同时，轮胎企业也将享受一段需求快速复苏、但成本暂时延续低位的“蜜月期”。

4、据猫眼专业版消息，2023年暑期档（6月1日-8月31日）总票房（含预售）已突破150亿元。

点评：随着电影市场的回暖，多家A股上市影企预计上半年扭亏。在暑期档优质影片的持续供给下，叠加相关促消费的政策陆续出台以及部分地区电影优惠券的发放，下半年影企业绩有望延续亮眼表现。而中长期看，AI技术的发展有望打开影视行业第二成长曲线。AI+对于行业的正面影响主要在两方面：（1）剧本创作、拍摄和后期制作环节的降本增效；（2）AI+IP、版权新玩法，更容易实现不同场景的商业化，带来收入增量，同时更容易落地。随着暑期档大片逐步上映，核心出品方及影视院线相关头部公司有望受益。同时，“AI+应用”热度持续，影视股有望持续获得资金关注。

※外围市场

1、据华尔街见闻，8月8日当周美国财政部将发行1030亿美元，为去年以来最大规模，较5月份发售多出70亿美元。具体来看，8日发售3年期420亿元美债、9日发售10年期380亿元美债、10日出售30年期230亿元美债。

点评：短期看，由于供大于求且美国基本面强劲，预计10年美债收益率难以有效下行。但不同于加息驱动，短期利率高位对市场的负面冲击可能较弱，尤其是基本面支撑下，美股若盈利兑现压力不大。中期而言，考虑到美联储加息周期即将完结、明年一季度降息预期大增，高利率持续冲击下美国经济走弱预期仍强，因此，短期供给冲击不改美债收益率中长期下行趋势，若中国经济基本面同期出现复苏，A股、汇率不悲观。美债收益率作为全球资产定价之锚，短期利率高位对人民币汇率、国内权益资产仍有一定压制，但拐点渐近，等待两个预期扭转：（1）美国降息预期开始发酵；（2）国内经济基本面开始复苏。结构性机会上，短期顺周期板块出现一定修复后，可把握前期超跌的新能源、医药等方向。

※关联市场

1、指数继续缩量调整，氟化工、氢能概念午后大涨

点评：美债风险成为外部新的利空变数，而国内暂时也缺少新的有利催化要素，指数继续缩量震荡。金融、地产等权重股也震荡回调，在没有新的政策和流动性合力出现之前，短线市场或延续震荡结构。但依然强调“活跃资本市场”政策后手很多，对市场中期趋势向上信心不改，可继续把握结构性机会。