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陷入信任危机 “江西首富”的资本局暴雷

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发表于 2023-10-9 08:35:44 | 显示全部楼层 |阅读模式
陷入信任危机 “江西首富”的资本局暴雷

【博览财经特稿】当前,市场对业绩暴雷的“处罚”非常严厉。日前,在A股上市的管理软件巨头——用友网络披露2023年半年报,其中显示,2023年上半年,用友网络净亏损额高达8.45亿元,是公司上市22年以来最大的半年度亏损;2023年第二季度净亏损达4.48亿元,这也创出单季最大亏损,超过一季度3.97亿元的净亏损。

据披露的半年报显示,2023上半年,用友网络实现营收33.7亿元,同比下降4.7%,其中,公司云服务业务实现收入23.46亿元,同比增长2%;归属于上市公司股东的净亏损额为8.45亿元,亏损同比增加5.89亿元,扣非后净亏损额为9.4亿元,亏损同比增加7.33亿元。

对于上市以来最大半年度亏损,用友网络给出的解释是,主要受部分业务收入业绩阶段性下滑的影响,及报告期末公司人员规模较去年同期增加2111人,导致报告期内营业成本和销售、研发及管理费用之和较去年同期增加4.6亿的影响。

公开资料显示,用友公司成立于1988年,是中国最大的管理软件、ERP软件、集团管理软件、人力资源管理软件、客户关系管理软件及小型企业管理软件提供商。

用友的困境

梳理近三年财报发现,用友网络的云服务新增付费客户的数量增长几乎停止。具体看,2021年上半年,用友新增云服务付费客户数是6.57万家;2022年上半年,新增付费客户数对应的数据是6.62 万家;2023年上半年,这一数据跌破6万家,录得5.95万家。

另外,从客户结构上看,用友网络的云服务仍依赖于行业大客户。2023上半年,用友的云服务中来自大客户的贡献收入比例接近70%。相反,由于金蝶的中小客户居多,小微企业更容易云化,这就使得金蝶ARR这一指标要明显优于用友网络。

另外,近两年以来,国内的云服务市场格局巨变,IaaS领域已经出现了新的垄断者,阿里云、华为云和腾讯云三巨头合计占据的市场份额超过80%,用友网络在云服务市场的竞争正在加剧。

2020年是用友网络的颠覆时刻,其总市值一度逼近2000亿元,用友系的创始人、实控人王文京的身家达到630亿元,荣登《2021年胡润百富榜》榜单第63位,并重回“江西首富”之位。但“江西首富”的桂冠戴得并不长久。2021年,用友网络的市值缩水,赣锋锂业创始人、董事长李良彬超越王文京,夺得江西首富之位。

出山后,王文京亲自操刀了的多项大项目,除上文提及的业务组织调整,还包括用友系的多个重大资本项目。2022年初,王文京启动用友网络历史上规模最大的一次定增募资金项目,总共募得资金52.98亿元,合计约1.66亿股,定增价格为31.95元/股。其中更是不乏明星资本的身影,如高瓴、GIC、大小摩、高毅、易方达、中金、私募大佬葛卫东等。

据媒体报道,为了吸引大批明星投资机构参与定增,用友网络给出了较高的“业绩指引”。然而,股价崩塌之后,用友网络却表示,从未给过机构方任何“投资承诺”。此举也让用友网络陷入信任危机。在2022年以来持续亏损中,葛卫东黯然离场,目前已退出其前十大股东行列。

除了用友网络的定增项目以外,王文京还对用友系的多家公司开展了密集的业务拆分和资本运作,开启子公司分拆上市计划。《2022胡润百富榜》中,王文京的身家已缩水至310亿元,但仍位居江西上饶籍首富



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