【博览财经特稿】当前，市场对业绩暴雷的“处罚”非常严厉。日前，在A股上市的管理软件巨头——用友网络披露2023年半年报，其中显示，2023年上半年，用友网络净亏损额高达8.45亿元，是公司上市22年以来最大的半年度亏损；2023年第二季度净亏损达4.48亿元，这也创出单季最大亏损，超过一季度3.97亿元的净亏损。
据披露的半年报显示，2023上半年，用友网络实现营收33.7亿元，同比下降4.7%，其中，公司云服务业务实现收入23.46亿元，同比增长2%；归属于上市公司股东的净亏损额为8.45亿元，亏损同比增加5.89亿元，扣非后净亏损额为9.4亿元，亏损同比增加7.33亿元。
对于上市以来最大半年度亏损，用友网络给出的解释是，主要受部分业务收入业绩阶段性下滑的影响，及报告期末公司人员规模较去年同期增加2111人，导致报告期内营业成本和销售、研发及管理费用之和较去年同期增加4.6亿的影响。
公开资料显示，用友公司成立于1988年，是中国最大的管理软件、ERP软件、集团管理软件、人力资源管理软件、客户关系管理软件及小型企业管理软件提供商。
用友的困境
梳理近三年财报发现，用友网络的云服务新增付费客户的数量增长几乎停止。具体看，2021年上半年，用友新增云服务付费客户数是6.57万家；2022年上半年，新增付费客户数对应的数据是6.62 万家；2023年上半年，这一数据跌破6万家，录得5.95万家。
另外，从客户结构上看，用友网络的云服务仍依赖于行业大客户。2023上半年，用友的云服务中来自大客户的贡献收入比例接近70%。相反，由于金蝶的中小客户居多，小微企业更容易云化，这就使得金蝶ARR这一指标要明显优于用友网络。
另外，近两年以来，国内的云服务市场格局巨变，IaaS领域已经出现了新的垄断者，阿里云、华为云和腾讯云三巨头合计占据的市场份额超过80%，用友网络在云服务市场的竞争正在加剧。
2020年是用友网络的颠覆时刻，其总市值一度逼近2000亿元，用友系的创始人、实控人王文京的身家达到630亿元，荣登《2021年胡润百富榜》榜单第63位，并重回“江西首富”之位。但“江西首富”的桂冠戴得并不长久。2021年，用友网络的市值缩水，赣锋锂业创始人、董事长李良彬超越王文京，夺得江西首富之位。
出山后，王文京亲自操刀了的多项大项目，除上文提及的业务组织调整，还包括用友系的多个重大资本项目。2022年初，王文京启动用友网络历史上规模最大的一次定增募资金项目，总共募得资金52.98亿元，合计约1.66亿股，定增价格为31.95元/股。其中更是不乏明星资本的身影，如高瓴、GIC、大小摩、高毅、易方达、中金、私募大佬葛卫东等。
据媒体报道，为了吸引大批明星投资机构参与定增，用友网络给出了较高的“业绩指引”。然而，股价崩塌之后，用友网络却表示，从未给过机构方任何“投资承诺”。此举也让用友网络陷入信任危机。在2022年以来持续亏损中，葛卫东黯然离场，目前已退出其前十大股东行列。
除了用友网络的定增项目以外，王文京还对用友系的多家公司开展了密集的业务拆分和资本运作，开启子公司分拆上市计划。《2022胡润百富榜》中，王文京的身家已缩水至310亿元，但仍位居江西上饶籍首富
发表于 2023-10-9 08:35:44
