反弹大概率在曲折中前进

龙年开门红是否可期？

春节前的最后几个交易日，大盘开启绝地反击，各大指数量价齐升，市场偏好显著回暖。

春节假期已经结束，A股将迎来龙年的首个交易日。那么，A股能否延续春节前的表现，实现龙年开门红？

长假期间正能量较多

长假期间的舆情比较积极，有利于市场预期继续改善，提振风险偏好，指数延续反弹的概率较大。

具体来看：

经济层面，1月新增信贷、社融均创历史同期新高，实现开门红，有助于提振市场对全年经济复苏的信心。

消费层面，长假期间出行热度显著提升，春运客流持续恢复，线下商圈强劲回暖，消费持续复苏，进一步夯实宏观经济复苏的底气。

市场层面，A股春节休市期间，全球市场整体延续上涨，港股、美股中概股延续反弹行情，或将对A股市场带来支撑。

需要注意的是，美国1月CPI超预期，叠加美联储官员释放鹰派信号，市场对美联储的降息预期进一步降温，这是短期市场的情绪扰动项。不过，鉴于当前A股市场的主要矛盾在内部，预计外部情绪上的负面冲击有限，这从港股三连涨就可见一斑。

反弹大概率在曲折中前进

综合多种因素来看，节后反弹行情可能不会一帆风顺，更可能是震荡缓修复。

一方面，虽然1月金融数据表现较好，但价格端偏弱，1月CPI延续负增，同时地产销售数据依旧低迷，宏观经济复苏动能依旧偏弱，这决定了大盘暂时不具备中期反转的基础。

另一方面，从技术面来看，超跌反弹之后，沪指距离60日均线这一重要关口仅一步之遥，短期技术层面的压力不容小觑。

60日均线历来被认为是中期趋势的生命线，对中短期市场走势和投资者心理影响都比较大。自2023年5月下旬至今，沪指已在该均线下方运行了9个月时间。这些都决定了沪指在60日均线关口会有波折。

展望后市，沪指能否顺利收复60日均线，可以重点观察成交量这一指标。积极的信号是，节前两市成交已回到万亿以上，若节后这一态势得以延续，那么指数有望继续向上拓展空间。若不能，则市场结构性修复的概率更大。

把握结构性机会

综上所述，长假期间正能量较多，有利于市场预期继续改善，反弹行情有望延续，龙年开门红的概率较大。但综合宏观与技术层面来看，伴随着指数重心不断抬升，反弹的阻力也会持续加大。尤其是沪指在60日均线关口可能会有波折，短线市场更可能是震荡缓修复，可积极把握结构性机会。

配置上，在市场情绪修复阶段，小盘成长股或是资金博弈重点，短期重点关注美股科技股对A股的映射，比如AI应用（比如AI视频）、AI算力、AIPC等；同时，前期调整较多的大盘成长股，比如新能源（光伏、锂电）、医药等可能也有估值修复机会。

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