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沪指收复3000点,是“拐点”吗?

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发表于 2024-2-26 08:25:27 | 显示全部楼层 |阅读模式
沪指收复3000点,是“拐点”吗?

龙年首个交易周,大盘延续反弹走势,沪指收复3000点,单周收涨4.85%,领涨两市。

那么,沪指收复3000点之后,反弹持续性怎么看?中期拐点是否已经到来?

短期反弹节奏或将放缓

过去一周,市场反弹的速度和力度超市场预期,主要源于政策面的积极信号,比如监管层密集召开多个座谈会,广开言路,积极回应市场关切,持续提振投资者信心。

同时,宏观政策也是重磅连发,2月LPR非对称降息、深改委会议谋划进一步全面深化改革、财经委会议强调技改和大宗消费、国常会研究更大力度吸引外资等等。政策催化下,市场对宏观经济的预期迎来边际改善。

不过,短期来看,行情反弹节奏或将进一步放缓

一方面,本轮反弹有一个明显的特征,即各行业板块轮动普涨,且前期调整较大的板块(比如计算子、电子、传媒等)在本轮反弹中涨幅居前。这意味着,当下的反弹行情本质上仍是超跌反弹,在政策面的积极因素充分演绎后,指数反弹动能可能会减弱。

另一方面,近期指数反弹速度较快,比如沪指自2月5日低点反弹至今,日线8连阳,涨幅超300点。而3000点是比较重要的心理关口,考虑到指数快速反弹后,积累的获利盘较多,预计多空力量大概率会在3000点附近展开争夺

中期反转仍需等待

中期来看,大盘走出底部,实现大级别反转,仍需要基本面的支撑。近期市场对宏观预期的改善主要基于1月社融与LPR超预期降息,以及后续的政策催化预期。但从供需两端看,当前宏观经济增长依然承压,具体表现为:地产投资、销售未见明显改善,价格端(CPI、PPI)依旧低迷。这预示着,大盘的中期拐点仍需等待。

并且,从历史经验来看,指数要完全从底部走出来,转向右侧行情,是一个长期过程,很难一蹴而就。当下市场的主要矛盾是缺乏能够凝聚多头共识的核心主线。目前很多投资者寄希望于“新质生产力”,但其内涵较广(覆盖了战略新兴产业与未来产业),有限的资金难以形成一致的做多合力。后续仍需要持续关注高层的政策部署,待政策预期明朗,资本市场对“新质生产力”的机会演绎有了明确的预期,届时“新质生产力”有望成为指数反弹的核心引领。

聚焦结构性机会

综上所述,近期的反弹行情本质上仍是超跌反弹。考虑到政策上的乐观预期已经有比较充分的发酵,叠加短期市场获利盘较多,预计短线指数反弹节奏或进一步放缓,沪指在3000点附近可能有震荡需求。大盘总体或从节前的快速上涨转为震荡整固。中期而言,支撑指数展开大级别反弹的条件尚不具备。

配置上,短期重点关注政策与产业事件驱动的结构性机会,比如设备更新(中财委会议)、人形机器人(特斯拉展示第二代人形机器人 Optimus 步行能力)、华为概念(英伟达将华为认定为“最大竞争对手”)等;同时,市场对高股息资产的认可度依旧很高,电力、煤炭、铁路公路、运营商等高股息方向可持续留意。

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