2月28日，市场冲高回落全线调整，沪指再失3000点。三市共有5057股收跌，逾200股跌停；成交超1.3万亿，较上个交易日大幅放量超3600亿，成交金额创两年多新高。北向资金净买入13.40亿元。 市场普跌，近期大幅反弹的小盘股、微盘股领跌，中证2000指数大跌6.84%。
板块方面，仅转基因板块逆市收涨，大金融（银行、保险、券商）的跌幅相对较小；近期大涨的科技板块、题材板块领跌，与AI相关的数据要素、算力、芯片半导体等齐跌，消费电子、次新股、汽车链等同样大跌。
一条“量化限制已经完全放开了”的传闻扰动市场，叠加获利盘卖出，直接导致盘中指数跳水；尾盘眼见指数翻红无望，部分观望资金离场，导致指数进一步走低。 展望后市：市场下跌的主要原因在于近期反弹幅度较大，需要消化获利盘，预计接下来指数或在3000点附近震荡盘整。结构性行情方面，近期反弹幅度较大的板块个股，面临调整的压力，市场或将进入高低切换、热点轮动的阶段。 配置上，关注相对滞涨的板块。市场热点或将高低切换，相对滞涨的板块，特别是有利好刺激、有基本面支撑的滞涨板块，更有机会获得资金的关注。 【政策解读】新掌门人首发声！一夜跌回ICU?实际是“洗洗更健康” 在连续10天百股涨停、每天3000+个股上涨后，2月28日，市场一下从KTV换到ICU! 超5000家下跌、近千股跌超10%、市场中位数-6%！两市成交也飙到1.37万亿的近期新高！牛熊转换如此无缝衔接，也就是大A能够做到了。 不过，仔细甄别来看，我们认为，市场自身确有调整压力，但节后以来形成的政策呵护态度、增量入市成交回升、题材热点良性轮动、赚钱效应改善等有利信心改善的特征并未改变。 而且关键时刻，证监会新掌门人首次露面发话“讲法治”，预计也将迅速扭转28日大跌对节后行情预期信心的干扰。 一句话：不能因一天的下跌，就预判反弹行情结束了，仍然可以把握市场轮动的机会。 市场自身需要像样的调整，但股市信心环境未变 有马后炮观点总结了28日大跌的几大原因： 一是量化解禁的谣言引发了小盘股全线下杀。另外，证监会证实券商将收紧DMA（多空收益互换），对小盘股也是利空。 二是市场获利盘较多。节后这波反弹，创业板指已涨21%、科创50反弹超过25%、微盘股更是反弹超过50%！不少小票出现了翻倍涨幅。因此一有风吹草动就有兑现冲动。 三是多家热门科技龙头提示风险。从7连板维海德下发关注函，到13连板克来机电公告提示重大风险随后高台跳水跌停！还有傲农生物等上演“天地板”，监管明确在给高标股炒作降温。 四是30年期国债活跃券230023收益率跌破2.5%，创近年来新低，同时也跌破MLF2.5%的利率水平，引发“股债资金跷跷板”担忧。 此外，几大地产龙头又放出利空——碧桂园收到清盘申请、万科债务问题也引发猜想，随即港股内房股集体大跌，碧桂园大跌12.5%、龙湖跌7%、万科下跌3%，这对A股金融地产权重也形成拖累。
但比较来看，上述几个利空中，最主要的利空，其实还是节后这波行情获利盘太多，市场内部需要一次像样的调整进行宣泄，监管层也在有意进行引导。但并不是驱动行情上行的外部政策和资金面等出现了根本性的恶化。 新掌门人首次公开发声“讲法治”，震慑做空！ 就在市场大调整同一天，官媒也披露了证监会新掌门人履新22天后的首次公开发声！ 2月27日，新掌门人主持召开资本市场法治建设座谈会，一上来就讲法治，强调，“资本市场的规范要求极高，法治兴则市场兴”。且公检法有关部门都参加了，规格很高。
而对于与会代表围绕“全面提升零容忍执法效能”提出的相关建议。比如：进一步落实民事赔偿救济，加大代表人诉讼实施力度，对违法犯罪行为的“首恶”精准追责、大力追赃挽损，加大行政、民事和刑事立体追责力度等。 证监会也表示，将认真研究吸收意见建议，推动加大法制供给、提升执法效能、强化司法保障，更好发挥法治在资本市场高质量发展中的固根本、稳预期、利长远作用。 证监会并再次重申，将认真对待来自各个方面的意见建议包括批评意见，切实可行的马上就办，一时不具备条件的做好沟通解释，及时回应市场关切，依靠各个方面的共同努力把资本市场建设好、发展好。 值得注意的是，28日晚放出的这个会议内容，是27日开会的，其稳定军心的用意实在太明确了！ 而历史上看，每次监管部门谈到“要抓人、加大刑事追责”等手段时，对市场做空力量的震慑也都非常有效。 同时，舆论认为，新掌门人上任以来较为重视通过座谈会这种方式了解各个方面对资本市场的看法，也是比较容易赢得投资者信心好感的做法。 外资对A股的信心回升，也是行情的重要底气 2月26日，瑞银一则“今年来郭嘉队入市规模或已超4100亿元”的研报刷屏。 据悉，瑞银以汇金、中证金及外汇局旗下投资平台等平台为统计口径，追踪了19个沪深300ETF、19个中证500ETF、7个中证1000ETF以及9个中证2000ETF场内基金产品近期的交易情况，将ETF的每日调节后的“超额成交金额”估算为“郭嘉队”的净买入额，结果显示通过ETF净流入A股市场的规模可能超过4100亿元。 必须要指出的是，瑞银的这种统计依据，只是一家之言没有权威性。因为对于几个主要ETF指数每日的“超额成交金额”真实的资金属性，其实是很难分辨的。 且郭嘉队作为政策引导性资金必须要保持一定的“神秘性”，才能实现预期引导作用的最大化，怎么可能只通过观察ETF这一个口径就能得出准确数据呢？！ 所以，对于瑞银4100亿元测算数据的准确性，不必太当真，但瑞银的相关判断也并非全无用处—— 瑞银认为，当前郭嘉队入市规模较2015年救市时1.5万亿的历史水平仍有较大距离。且根据以往入市持仓周期看，“郭嘉队”短期内也不大可能减持。而未来出现极端市况时，“郭嘉队”持股规模依然有进一步提升的潜力。 瑞银的预测，至少说明部分外资机构对A股的态度已不再悲观，有利于强化市场后续对外资加码A股市场的预期，对于延续节后反弹之势影响也不可忽视。 结论 当前行情节奏仍是“涨多了需要休息”和“洗洗更健康”的节奏！无论是指数，还是热点轮动，调整之后都还会继续向上。 而且下周就要开两会了，证监会新掌门人也还在征集改革建议，北上资金28日都还是净买入的，市场对政策信心不改。 而只要信心不改，市场机会就还在。从微盘股出逃的资金，可能会去博弈光伏锂电新能源，也可能会去大金融、高息股和中字头。 只不过，大跌一次后，之前那种鸡犬升天、连续涨停的赚钱效应，短线也很难再有了，后续会更注重轮动节奏的把握！
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发表于 2024-2-29 08:23:33
