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3000点失而复得!4月市场谁主沉浮?

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发表于 2024-4-1 08:28:58 | 显示全部楼层 |阅读模式
3000点失而复得!4月市场谁主沉浮?

过去一周,大盘总体承压,沪指跌破3000点后再度收复,创业板表现较弱,单周收跌2.73%。

那么,短线市场因何走弱?4月市场该怎么看?

短线调整符合预期

实际上,近期指数承压在预期之中,主要原因除了外部扰动(地缘、降息等),还有内部热点分化带来的局部调整压力

前期策略指出,4月是财报窗,市场的核心矛盾将从政策转向基本面。而前期表现较好的科技方向也将迎来业绩考验。最近,AI方向(比如传媒、算力等)开始分化调整,更多是因为这些偏题材的科技方向业绩并不占优,资金开始集中兑现。

鉴于部分行业的业绩风险还在释放之中,短线市场或将延续弱势。

4月谨慎前行

展望4月,市场偏好总体上或不及3月,指数维持震荡整固的概率较大,期间不排除会再度短暂下探释放调整压力

4月是宏观经济与政策的观察窗口。目前来看,一季度经济数据和宏观政策不会出现大的变化,这决定了大盘的底部支撑依然较强,但并不具备向上变盘的基础

一方面,受季节性与低基数等因素影响,1-2月经济数据亮点较多。并且,3月制造业PMI重回荣枯线上方,反映出经济(特别是新经济)修复动能正在增强。不过,3月一些基建高频数据仍然疲弱,传统经济领域继续承压。总体来看,一季度经济数据或有不错的表现,但较此前难有质的变化。这就导致投资者对宏观经济的预期仍然有分歧,难以形成做多合力。

另一方面,今年全国两会所设定的经济增长目标、通胀及就业指标均未出现显著变动。报告更加聚焦于“高质量发展”的理念,将现代化产业体系和新质生产力的培育,以及科教兴国战略的深化实施,列为重点工作的首要任务。这说明当前宏观政策的定力很强,4月底重磅会议政策转向的概率很小。

另外,复盘历史,可以发现,在2016年至2023年,沪指在4月的平均跌幅约为1%,即沪指在4月出现回调的概率较大,主要原因在于:部分行业要面临业绩验证,特别是一些小盘成长股会有业绩被证伪的风险,容易出现回调,这可能会给大盘带来一定的调整压力。所以,在风格上,4月市场也往往呈现出“大盘强、小盘弱”的特征

不过,目前市场并未出现超预期的利空因素,沪指3000点失而复得,在一定程度上也表明当前大盘的韧性较强。再考虑到宏观经济与政策面的逻辑支撑未改,因此大盘底线支撑明确,投资者无需过于担心

财报窗稳健配置

综上所述,财报窗即将开启,部分行业可能会有业绩被证伪的风险,这可能会加剧市场的调整压力,因此短线市场大概率延续震荡整固。展望4月,大盘底线支撑明确,但尚不具备向上变盘的基础,震荡市仍是主旋律。

4月配置重在稳健,重点关注业绩与高股息方向。具体来看:

(1)部分消费行业,包括食品饮料、家用电器、医药生物,以及服务性消费中的社会服务、美容护理等领域盈利预期较好。一季度部分金属(如培铜、黄金、镍、钴)价格表现强势,业绩大概率也表现不俗。

(2)4月是业绩窗,在此期间高分红可能会得到更多关注和验证,高股息风格可能会顺势回归。可以着重关注电力、大型煤炭企业、铁路公路、食品乳品、服装家纺等高股息板块。

【机会前瞻】
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