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或有利好消息传出,市场反弹有望618

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发表于 2024-6-18 09:06:34 | 显示全部楼层 |阅读模式

【研究员】:

沪指目前距离3000点已经不远,叠加政策利好预期,指数有望在3000点附近企稳反弹。但考虑到市场成交量再次大幅萎缩,存量博弈、分化轮动的风格恐将延续,科技股或将继续唱主角。


【趋势展望】6月17日,市场缩量调整,指数涨跌不一,个股多数收跌。三市合计近3600股收跌,成交7500多亿,较上个交易日缩近千亿。

市场分化,科技风格延续,蓝筹与微盘股齐跌。消费电子(AI手机、苹果概念、AIPC等)、芯片半导体(PCB、光刻机等)、车路云(车联网)等科技题材领涨;房地产服务、林业、煤炭、钢铁等板块跌幅居前。

MLF降息预期未能兑现,上周五反弹的金融&地产等蓝筹板块调整,拖累了沪指。科技方面,《求是》杂志发表重要文章《开创我国高质量发展新局面》,央行联合科技部等部门设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款,均利好科技股,市场的科技风格得以延续。

从走势上看,沪指目前距离3000点已经不远,叠加政策利好预期,指数有望在3000点附近企稳反弹。但考虑到市场成交量再次大幅萎缩,存量博弈、分化轮动的风格恐将延续,科技股或将继续唱主角。

配置上,关注先进封装概念。摩尔定律面临一系列瓶颈,先进封装是超越摩尔定律、提升芯片性能的关键。同时,AI对高性能计算的需求增长迅速,同样加速了先进封装的发展。台积电方面称,先进封装产能供不应求将延续至2025年,明年年度报价涨幅在10%-20%。涨价直接利好先进封装企业,在目前科技风格为主的市场环境下,先进封装概念或将有轮动炒作。

【题材研判】近期,伴随着以半导体、消费电子为代表的科技板块强劲反弹,市场对“科特估”的关注度明显升温。甚至有市场观点认为,“科特估”有望像曾经的“中特估”那样,成为大盘的阶段主线。

“科特估”是“中特估”的重要一环

科特估和中特估本质上都是重估中国优势的核心资产(尤其是安全资产)。如果将过去资源和泛公用事业类的资产重估理解为狭义的中特估,那么科特估代表了我国科技领域优势资产的重估,可以看成广义中特估的一个重要组成部分

无论是科特估还是中特估,其核心都是资本市场服务于实体经济。科特估的深层次逻辑在于改善前沿科技的融资环境

为此,我们必须努力提升直接融资的服务质量和效率,为民间资本广泛参与一级市场创造条件。而借鉴历史经验,每当一级市场出现大规模融资潮,通常都是以二级市场的牛市为先导

近期的科特估行情主要受以下催化驱动:

二是政策利好。5月底,国家大基金三期正式成立,其注册资本高达3440亿元,募资规模已超过前两期之和。此举明显提振了半导体板块的风险偏好。并且,三中全会临近,“深化改革”预期下,产业政策还有进一步加码的空间。

趋势性行情还需等待

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显然,以上过程是一个长期过程,需要通过一二级市场传导。短期来看,科特估相关板块的业绩支撑可能不足。

站在长期布局的视角,并非所有的科技股都是“科特估”,“科特估”企业需要符合几个硬标准:战略上得稀缺、创新得够前沿、在国际上有竞争力、估值相对偏低。目前来看,半导体、大飞机、机床、工业软件,还有关键的基础材料都符合这些标准。



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