编者按:
热烈祝贺中国共产党第十九次全国代表大会开幕！
相信大家今天都在一句句研究习大大的讲话，解读已有很多，我感受最深的一个字就是“新”：新时代、新思想、新矛盾、新目标。当然，今天我们也来看看新库存。
本周库存的消化速度成为国庆累库后大家关注的重点，特别对于建材这个品种，11月后北方将真正意义进入淡季，10月的需求如不能快速消化库存，将造成一定压力。
今天先说结论：卷螺分化已呈现。
数据：
建材全国统计仓库库存量：332.6万吨，环比上周减少3.1万吨；
热卷全国统计仓库库存量：143.6万吨，环比上周减少6.7万吨。
特别需要说明两点：
1. 此数据为仓库实际库存数据，没有包括广州因为台风和集中到船导致压港无法卸入仓库的建材量。
2. 感谢云南能投集团友情提供的昆明精确库存数据，本期已加入昆明热卷数据。
表象：
一、 建材库存压力增大
1. 建材库存降低的只有华南与华北区域，华东、华中、西南、西北与东北全部有所增加。但是，此两区域都有特殊情况：广州如上文所说由于船只压港无法卸货导致；而华北则是经销商及终端均希望赶在十九大前集中完成交易，特别经销商出货意愿明显；
2. 前期库存高地杭州的库存压力明显缓解，被压抑需求有所释放；
3. 北材南下压力已显现，除广州外，合肥也集中到货北方资源，如立恒及龙门资源。
二、 热卷延续去库存趋势
1. 热卷除华南乐从小增0.35万吨外，所有区域库存均有所下降，延续之前的缺货状态；
2. 从找钢成交数据看，热卷在节后连续保持较高销量，明显好于上月均值；
3. 从仓库加工情况看，直接代表终端需求的热卷开平加工节后突然进入忙碌状态，在仓库加工线饱和的情况下，加工排队情况仍普遍严重。
通过以上，不难得出开篇的结论，卷螺分化已呈现。
下面，我说一些目前市场极其关心的限产逻辑。
目前随着华北限产的陆续落实，市场的关注重点重新回到限产，但是限产究竟对供需影响几何，我们先不算量，看一些现象。
1. 目前已众所周知的限产钢厂中，对产量的影响集中在中板；
2. 中板华北区域价格位于全国最高，国庆后找钢成交数据显示明显放量；
3. 邯郸武安区域仓库被停止出入库作业后，中板立即在周边的安阳地区显现出量价齐升。
我们通过中板的现象，要明白什么？
1. 限产逻辑对华北区域的中板供需直接产生了较大影响，且目前正以华北带动华东、华南；
2. 同为工业材且有某些替代作用的热卷也间接会受到限产影响，而带钢生产已经在唐山直接受到了影响；
3. 建材与限产逻辑相关性较小，相反建材华北需求端被抑制的更严重，值得注意的一个直接证明是，华北的建材价格为全国最低。
总之，今年的供需端时刻发生着变化，这些变化在以往的经验中很难找到对应，所以，大家要时刻保持敏锐的感知度，做出最佳的期现策略。
数据解读摘要：
库存数据详解
上述监测的热卷库存数据包含18个城市的66个仓库，（10月11日起数据新增昆明地区5个仓库，该地区数据均由云南能投提供），库存总量为143.55万吨，较10月11日库存减少6.66万吨，较上月同期（以9月20日数据作比较）增加9.18万吨。
重点城市热卷库存变化：
◆上海 10月18日，上述同口径库存减少2.49万吨，环比降低8.63%；入库量环比下降54.8%，出库量环比下降4.4%，加工量环比上升0.1%，过户量环比上升18.9%，市场净库存降幅较大；数据显示，节后终端采购加工量有所回升，价格高位震荡，商家对后市信心较强。
上海 物产宝丰库
上海 济福库
上海 象屿库
上海 兴晟库
上海 中储库
◆乐从 10月18日，同口径库存增加0.35万吨，环比增长1.21%；乐从热卷市场本周到货量略增，商家出货意愿强，但受市场价格宽幅震荡以及政策真空期的影响，下游客户采购偏谨慎，成交量较上周有所减少。
乐从 百钢汇
◆天津 10月18日，同口径库存增加0.05万吨，环比增长0.34%；天津热卷市场本周到货量正常，受大盘影响，出货量比较乐观，整体库存变化不大。
天津 象屿库
◆武汉 10月18日，同口径库存减少1.85万吨，环比降低17.05%；武汉热卷本周到货较少，市场成交尚可，目前武汉市场低合金热卷普遍缺货，整体库存下降明显。
武汉 世纪齐鑫库
◆沈阳 10月18日，同口径库存减少0.79万吨，环比降低14.77%；沈阳热卷市场本周出货相对前期略有趋缓，钢厂到货较少，整体库存下降比较明显。
沈阳 125库
◆重庆 10月18日，同口径库存减少0.03万吨，环比降低0.50%；重钢交货量增加，外地钢厂到货较少，本周整体成交尚可，整体库存维持稳定。
重庆 龙文库
上述监测的建材库存数据包含17个城市的65个仓库（原北京、西安两地自9月20日起的数据各新增2个仓库），库存总量为332.61万吨，较10月11日库存减少3.09万吨，较上月同期（以9月20日数据作比较）增加11.19万吨。
本周昆明区域库存为66.12万吨，较上周增加3.43万吨，该区域数据由云南能投提供，本期暂未计入总库存。
重点城市建材库存变化（建材库存包含但不限于螺纹）：
◆杭州 10月18日，上述同口径库存减少3.39万吨，环比降低8.64%；杭州建材市场受期货影响，价格整体呈下跌状态，但杭州周边基建工程量增加，终端需求强烈；另一方面，杭州价格仍处于低位，钢厂发货量也不大，故库存下降比较明显。
杭州 崇贤港
杭州 升华物流港
◆广州 10月18日，同口径库存减少6.02万吨，环比减低9.25%；本周广州建材以消化库存为主，据不完全统计，本周广州几大主流仓库出库约13.1万吨，入库约9.2万吨，但有大量船只滞港等待卸货；价格方面，受到电子盘不稳定和天气影响，价格一度走弱，预计短期内广州建材价格持续走弱的概率较大。
广州 金博库
◆北京 10月18日，同口径库存减少1.97万吨，环比降低7.64%；为防止十九大期间无法出货带来的风险，近期北京各大经销商出货意愿强烈，成交旺盛，库存有所下降。
北京 京北库
◆武汉 10月18日，同口径库存增加0.95万吨，环比增长6.57%；武汉建材本周到货较多，主要集中在663库、中储鑫泰库，价格下跌，阴雨天气导致成交受阻，出货较少，故库存有所增长。
武汉 汉钢运输库
◆沈阳 10月18日，同口径库存增加1.41万吨，环比增长10.61%；受天气影响，部分工地趋近于停工收尾状态，出货量减少，与此同时，凌钢、北台、新抚、鞍钢、通钢均有陆续到货，故库存增加比较明显。
沈阳 125库
沈阳 大市场库
◆重庆 10月18日，同口径库存增加2.76万吨，环比增长10.18%；重庆建材本周到货一般，主要为小厂资源；在价格拉涨的影响下，市场囤货现象明显，但流向终端的需求极小，故本周市场库存增加较为明显。
上述监测的中板库存数据包含11个城市的45个仓库（乐从、邯郸两地自9月20日起的数据各新增2个仓库），库存总量为81.35万吨，较10月11日库存增加1.5万吨，较上月同期（以9月20日数据作比较）增加8.74万吨。
重点城市中板库存变化：
◆无锡 10月18日，同口径库存减少2.42万吨，环比降低11.38%；本周商专线到货飞达、萍钢，江阴南华库到货武钢，江阴群友库到货恒润，到货量都不大，价格波动较大，市场成交尚可，整体库存下降比较明显。
无锡 江阴群友库
◆乐从 10月18日，同口径库存减少1.12万吨，环比降低10.22%；本周北方资源唐钢和天钢到货0.8万吨左右，南方资源韶钢到货量减少，市场成交较为可观，库存下降比较明显。
乐从 一通仓
◆邯郸 10月18日，同口径库存增加3.01万吨，环比增长26.43%；邯郸中板市场本周到货量相对减少,但受十九大+环保限产影响，武安所有仓库19大期间禁止装卸车，导致出货不畅，整体库存大幅增长。
邯郸 中贸库
◆武汉 10月18日，同口径库存减少0.04万吨，环比降低1.24%；武汉中板市场本周到货正常，主要集中在省库和661库，出货较好，整体库存略有降低。
武汉 省库
上述监测的冷镀库存数据包含11个城市的41个仓库，库存总量为148.96万吨，较10月11日库存减少6.87万吨，较上月同期（以9月20日数据作比较）增加2.07万吨。
重点城市冷镀库存变化：
◆上海 10月18日，同口径库存减少3.70万吨，环比降低5.54%；入库量环比下降45%，出库量环比下降2.7%，加工量环比上升9.6%，过户量环比下降21%；数据显示，市场净库存量有所下降，价格高位运行，商家普遍看好后市。
上海 新通豪库
◆乐从 10月18日，同口径库存增加1.50万吨，环比增长4.09%；本周到货量略增，受黑色系商品期货回调影响，市场价格偏弱运行，成交并不理想，故库存有所增长。
乐从 添进仓
◆天津 10月18日，同口径库存减少1.06万吨，环比降低8.83%；天津冷镀本周大盘拉涨，市场反应良好，加上节后客户补货，出货量增长很多，而到货依旧很少，故市场库存有所下降。
天津 象屿库
◆武汉 10月18日，同口径库存减少0.15万吨，环比降低4.48%；武汉冷镀本周到货正常，成交尚可，目前冷轧订货价较高，贸易商手中库存不多，主要为武钢自有库存，市场整体库存小幅下降。
武汉 世纪齐鑫库
◆重庆 10月18日，同口径库存减少1.21万吨，环比降低8.98%；本周外地钢厂基本没有到货，整体需求偏好，成交量增加，整体库存下降比较明显。
重庆 龙文库
补充说明：本数据由找钢网采集并发布，旨在为客户决策提供参考，但并不对客户的决策提供直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自助独立判断，客户所做任何决策与找钢网无关。
找钢网作为全国最大的钢铁贸易平台，长期以来与各大核心钢厂和仓库都保持着良好的合作关系，仅长期与找钢有采购关系的钢厂就有103家，存放找钢自营货物的仓库134个，月均自营库存量达60万吨，与找钢直接间接保持合作关系的仓库更是多达1036个。与仓库的紧密合作关系，以及找钢团队亲赴仓库现场的数据采集方式，给库存数据的准确性提供了双重保障。
本监测数据包含四大产品线共186个分布在全国各地的重点仓库，且其中87个仓库存放有找钢网自营货物。我们不求大而泛的数据堆积，只选择找钢钢贸业务覆盖的核心城市及仓库，力求从精准且具有代表性的库存数据中一窥市场库存变化的趋势。
发表于 2017-10-31 14:05:04
