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情报精选：重磅利好！上海发布“并购重组行动方案”；突发！锂电龙头，300亿大动作；汽车以旧换新破500万辆

1、决策层在会见来华出席“1+10”对话会的主要国际经济组织负责人时指出，中国经济已经步入高质量发展阶段，对世界经济增长贡献率保持在30%左右。中方有充分信心实现今年经济增长目标，继续发挥世界经济增长最大引擎作用。

3、财联社整理11月重点商品出口金额变化情况发现：11月，未锻轧铝及铝材出口金额同比提升明显，增速达40.15%，同比增幅位居首位。当月未锻轧铝及铝材出口金额同环比实现“双增长”。结合其10月份的31.17%的同比增长率，未锻轧铝及铝材出口金额同比增速连续两月领跑，成为增长最快的重点商品。

5、商务部数据显示，截至12月9日，全国汽车以旧换新合计突破500万辆，其中，报废更新超244万辆，置换更新超259万辆。11月份，国内新能源乘用车零售126.8万辆，同比增长50.5%，占国内乘用车零售量的比重达52.3%。1-11月，国内新能源乘用车零售959.4万辆，同比增长41.2%。11月份，全国报废汽车回收103.2万辆，同比增长141.6%。1-11月，全国报废汽车回收687.8万辆，增长64.6%。

7、据中国铁路消息，今年1至11月，全国铁路完成固定资产投资7117亿元、同比增长11.1%，现代化铁路基础设施体系建设高质量推进，较好地发挥了铁路投资对全社会投资的有效带动作用。

1、《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》（下称“并购重组上海方案”）印发。聚焦集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业等梳理潜在重点并购标的企业清单，组织优质上市公司与标的企业对接。用好100亿元集成电路设计产业并购基金，设立100亿元生物医药产业并购基金。力争到2027年在集成电路、生物医药、新材料等重点产业领域培育10家左右具有国际竞争力的上市公司，形成3000亿元并购交易规模，激活总资产超2万亿元，集聚3-5家有较强行业影响力的专业并购基金管理人。

3、“并购重组上海方案”提出，加快推进证券公司合并，打造一流投资银行。引导投资银行组建并购重组综合服务团队，联动产业研究、投资、投行、投研、融资对接、法律服务、评估审计等板块，为并购交易相关方提供全生命周期综合服务。支持上市公司收购有助于强链补链、提升关键技术水平的优质未盈利资产。允许微利、亏损状态的投资项目通过并购渠道退出，并免于相关责任追究。

5、12月10日，国家金管总局官网披露，同意西安市群健航空精密制造有限公司受让中国航发西安航空发动机有限公司（下称“航发西安”）持有的西部信托0.18%股权。通过本次股权转让，“航发西安”这家央企下属公司成功退出了在西部信托的全部股权。由于央企“退金令”等多种因素的影响，年内已经有不少信托公司的股权正在挂牌兜售。

7、12月10日，A股实现放量上涨，全市场规模最大的ETF——沪深300ETF当天成交额达到102.57亿元，时隔一个多月，单日成交额重回百亿元以上。截至12月9日，22只已上市中证A500ETF最新净值规模合计达到2186.79亿元，较最初发行规模增长接近4倍。

9、10日，机器人题材继续领涨，机器人板块再度超30股涨停或涨超10%。当天，特斯拉发布了一段视频，展示了其人形机器人Optimus在复杂地形上行走的最新进展。该机器人能够通过神经网络控制其电动肢体，无需远程操控即可克服崎岖地形。此前，亚马逊透露，在其全球物流配送网络中已经部署超过75万台机器人。近期，特斯拉、华为、英伟达等巨头宣布了其在机器人领域的进展。

11、12月10日，减肥药板块局部异动。12月9日晚21点，口服版司美格鲁肽于在美团启动全网首发预售。同时，替尔泊肽也在美团开启首发预约，部分地区用户可预约到同城门诊进行体重管理，有消息称一周内还将开放预定送药到家服务。

1、当地时间12月9日，TikTok发布声明，称已向美国哥伦比亚特区巡回上诉法院提交了紧急动议，以阻止TikTok封禁法律生效。此前美国联邦上诉法院裁定，出于国家安全考虑，维持美国总统拜登签署的强制要求字节跳动公司在美国出售TikTok的法令。

3、今年，上海在集成电路、人工智能、生物医药等三大先导产业的规模达到了1.9万亿元，战略性新兴产业占全市的比重也持续维持在43%以上，制造业质量竞争力指数连续15年排名全国第一。

5、从国家邮政局获悉，11月，中国快递发展指数为464.2，同比提升14.2%。11月17日快递年业务量首次突破1500亿件，再创新高。电商大促期间（10月21日—11月11日），最高日处理量超7亿件。

7、“广东省空气质量持续改善行动方案”提出，各地级以上市新增或更新的公交车全部使用电动汽车或氢燃料电池车。珠三角地区新增或更新的出租车、接入平台的网约车全部使用新能源汽车。每年新增及更新的公务用车中新能源汽车和节能车比例不低于60%，其中新能源汽车比例原则上不低于30%。各地级以上市新增或更新的城市物流配送、轻型邮政快递、轻型环卫车辆使用新能源汽车比例达80%以上。

1、据中国政府网，12月9日下午，决策层在第十八次集体学习时指出，发挥边疆地区沿海、沿边等优势，打造形态多样的开放高地，形成陆海内外联动、东西双向互济的全面开放格局。

点评：最新数据显示，2023年全球量子信息投资规模达到386亿美元，而中国投资总额达150亿美元。而波士顿咨询公司则预测，到2030年量子计算的应用市场规模有望达到500多亿美元。预计三大运营商有望借助量子科技这一全新赛道打开新的市场前景。

公司

爱朋医疗：麻醉机器人项目处于设计开发阶段 未实现生产

芯动联科：产品可助人形机器人实现平衡维持和精确运动控制

四会富仕：公司800G光模块PCB产品已实现小规模供货

海康威视：推出融合光谱煤质快速分析仪 预计市场空间几十亿元

北信源：产品可与智能机器人实现远程互通互联

ST华通：计划3年内归口《传奇》IP产品 持续推出优质游戏

京粮控股：以2000万元转让参股公司隆金宝公司10.9589%股权

西南证券：重庆股转中心拟吸收合并其母公司重庆股服集团

广东明珠：控股股东拟通过协议转让公司部分股份

捷邦科技：拟4.08亿元收购赛诺高德51%股权

金诚信：拟以1澳元收购澳大利亚Terra Mining Pty Ltd 51%股权

民德电子：3550万元竞得浙江广芯微电子4.9180%股权

永安林业：预挂牌转让全资子公司中林雄安全部股东权益

重大投资&合同

广安爱众：全资子公司与专业投资机构共同设立基金

许继电气：预计中标4.68亿元南方电网项目

盈趣科技：招商盈趣智能物联基金拟3000万元投资公司子公司盈趣汽车电子

北斗星通：拟使用自有资金1.67亿元向控股子公司真点科技增资

海优新材：拟在美国投资设立子公司实施高分子特种膜项目

继峰股份：获得7.4亿元乘用车座椅总成项目定点

鑫科材料：全资子公司拟8750万元投资建设通信高速铜连接用铜缆项目

长华集团：收到飞行汽车公司定点通知书

金智科技：中标南方电网相关项目

*ST围海：联合体中标2.14亿元工程项目

平治信息：预中标中国联通2024年中卫云数据中心算力合作项目

软控股份：拟在墨西哥投资建设生产服务基地

业绩&分红

宁德时代：拟向全体股东每10股派发现金分红12.3元

新天绿能：11月发电量同比减少18.44%

ST天山：11月销售活畜收入428.23万元

东诚药业：全资子公司东诚核医疗获得3000万元政府补助

广生堂：公司及子公司合计收到5034.44万元政府补贴与奖励

中文在线：回购价格上限调整为不超过44.78元/股

超图软件：股东北京隆慧投资有限公司增持公司股份

华宏科技：董事、高级管理人员刘卫华计划减持公司股份不超过300万股

益丰药房：副总裁张朝旭拟减持不超过20,250股

国芯科技：国家集成电路产业投资基金等股东拟减持不超3%股份

中研股份：股东王秀云及其一致行动人刘国梁减持计划已实施完毕

闻泰科技：股东无锡国联集成电路投资中心拟减持不超过2%公司股份

每日复盘




放量高开低走，市场或将暂时休整！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：指数放量高开低走收阴线，对于市场情绪有所拖累，接下来市场或将暂时休整，等待下一场重磅会议的结果出炉。

【消息】据中国政府网，12月9日下午，决策层在第十八次集体学习时指出，发挥边疆地区沿海、沿边等优势，打造形态多样的开放高地，形成陆海内外联动、东西双向互济的全面开放格局。

“向西开放”是新疆经济的新增长点：2023年新疆对中亚五国出口2465亿元，规模居全国首位。今年前10个月，新疆对中亚五国进出口值同比增长9.2%。排名首位的贸易伙伴哈萨克斯坦进出口同比增长20.5%。

而作为“东西双向互济”的另一端，新疆也持续发挥对中东部能源供应的关键角色。今年“疆电外送”第四通道电源项目开工，总投资约1000亿元；国家能源集团哈密能源集成创新基地项目开工，总投资约1700亿元。

具体到A股市场，在“向西开放”大背景下，涉及新疆的基建、一带一路概念有望受益。值得注意的是，2023年新疆共有4家上市公司完成重大资产重组，交易金额合计30.34亿元。在如今A股日益重视并购重组的氛围下，涉及新疆上市公司的并购重组有望提速。

两市大幅高开后持续回落 共119只个股涨停

题材前瞻




华为昇思人工智能峰会即将召开　国产AI大模型有望再迎催化

政策评估：★★★☆☆

市场评估：★★★☆☆

强势龙头：新晨科技(300542）

操作策略：浙商证券《新晨科技(300542)：低空经济积极开拓，与华为合作推动大模型落地-241031》一文中给予“买入”评级。

风险提示：政策不确定风险；市场竞争风险；项目执行风险；需求不及预期风险。

价值掘金




新晨科技(300542)：华为昇思人工智能峰会即将召开　国产AI大模型有望再迎催化
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概念

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关注区间

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名称

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机构

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新晨科技

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AI大模型

华泰证券《AI大模型商业化进程与Scaling Law的下一步-241202》

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浙商证券《新晨科技(300542)：低空经济积极开拓，与华为合作推动大模型落地-241031》一文中给予“买入”评级

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我爱我家

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房地产

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展望2025年，我们认为房地产政策将持续宽松，更多积极的财政及货币政策有望出台，购房信心将修复企稳，市场销售数据有望企稳

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20241210

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603108

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自2016年起,我国便开始围绕AI出台相关政策,从宏观角度出发,推动AI技术在医疗领域的应用,2024年,国家和地方层面的政策更是密集发布

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20241209

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002869

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华创证券《智能驾驶专题系列一：政策与产业共振，车路协同产业加速-240704》

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海通证券《金溢科技(002869)：车路协同迎来加速期，公司产业链深度布局有望核心受益-240923》一文中给予“买入”评级

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武汉凡谷

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5G-A

天风证券《5.5G助力低空经济，通感一体化相关产业迎来新机遇，射频、天线领域有望受益-240402》

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海通证券《武汉凡谷(002194)：专注基站射频三十年，5G滤波器再塑发展新天地-200810》一文中给予“买入”评级

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【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




顶层定调更积极，2025年楼市政策更趋宽松！但仍主抓结构机会

近日，房地产板块的消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦房地产板块，看多逻辑如下：（1）顶层会议明确2025年地产政策或进一步宽松；（2）9月以来的楼市政策成效显著，核心城市量价率先企稳；（3）2025全国楼市整体销售压力犹在，仍主要看结构性机会。

可关注投资强度高、布局区域优的国资强信用房企；受益于地产复苏和消费促进政策的住宅与商业地产双轮驱动型房企；二手房交易规模和渗透率持续提升，相关房地产后服务市场龙头受益。

【核心逻辑】

自9月底顶层提出“促进房市止跌回稳”以来，系列楼市宽松政策出炉：

财政政策层面，地产项目白名单年底扩容至4万亿，新增100万套货币化安置旧改项目，发布12万亿化债方案；

而本次会议时隔多年再次提出“实施更积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，定调更积极！预计2025年地产政策或持续宽松，后续加大财政赤字率和降准降息政策仍有空间，居民购房成本有望进一步压降。

住建部网签数据显示，10月份全国新房和二手房成交总量同比增长3.9%，环比增长5.8%。尤其一线城市新房同比增长14.1%、二手房同比增长47.3%，“银十”成色十足。

价格层面，沪深、厦门等城市10月新房价格环比上涨，京沪深、杭州、成都等城市10月二手房价环比提升，可见高能级城市房价已率先企稳回升。

3、2025全国楼市整体销售压力犹在，仍主要看结构性机会。

展望2025年，预计复苏链条将按照“量稳——价稳——房企现金流修复——投资修复”的节奏。鉴于投资复苏滞后于销售，那么2025年拿地、开工仍将承压，机构预计2025年全国投资同比下滑7.5%。

2025年楼市机会仍主要看“房价刚性更强”的一线和部分强二线楼市的率先的结构性复苏。比如，11月以来一线城市相继宣布取消普宅标准，优化税收政策后，北京、深圳、成都、苏州等多个核心城市二手房成交都同比倍增，但大部分三线以下城市仍会回落。

【趋势研判】

【相关标的】

【研报参考】

东吴证券房诚琦等《房地产行业跟踪周报：新房及二手房成交同比上涨，多地政策持续向好-241209》

太平洋徐超等《11月房地产行业月报：利好政策密集出台，销售持续回暖-241204》

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强势股

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板块/主题

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配置

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参考标的

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AI营销、AI视频、AI玩具、AI游戏、AI教育、AIAgent等

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近期海外AI进展较多，OpenAI将在接下来的12个工作日进行直播发布会，有望发布多项AI进展，可能包括如Sora、o1、高级语音模式等。OpenAI发布会的第二日，宣布推出强化微调功能（Reinforcement Fine-Tuning），开发者可以使用极少训练数据在特定领域轻松创建专家模型。OpenAI CEO Sam Altman表示：强化微调的alpha项目现已启动，正式版将会在25Q1发布。另外，Google DeepMind发布大型基础世界模型Genie 2能一键生成3D游戏，效果超预期，后面预计发布Gemini 2.0等。此外，美股AI应用相关企业近期持续大涨，ApLovin市值突破1000亿美元大关，累计涨幅已经达到惊人的900%，正成为华尔街的“AI新宠”。Salesforce、Shopify、Palantir、AppLovin、Innodata等多家海外AI应用公司都迎来了强劲增长，其中数据处理和外包服务商Innodata三季报净利润暴增4587%，股价更在业绩发布的次日直接飙升涨超75%。从落地场景来说，B端AI已率先在电商、广告、金融等场景落地，券商指出AI应用端公司将逐步进入AI带来的增量业绩兑现阶段；C端则关注流量获取、新用户抢占，以期通过广泛的用户基础形成数据飞轮，功能上主要聚焦AI搜索、创作生产、角色扮演、情感陪护等方向，头部应用如ChatGPT、Perplexity AI、豆包等应用访问量也在持续增长。统计数据显示，从客户群体看，当前国内AI应用81%都选择覆盖C端客户，显著高于B端的50%；但从收费模式看，93%的B端应用已开始收费，相比之下，目前C端应用中仍有43%免费向客户开放。AI应用广泛覆盖C端用户，B端付费意愿更强，有望率先爆发。关注AI营销、AI视频、AI玩具、AI游戏、AI教育、AIAgent等相关概念龙头。

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人形机器人

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10%

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天奇股份、禾川科技、埃斯顿、九号公司-WD、拓邦股份、奋达科技、夏厦精密、领益智造、丰立智能、康力电梯、汉宇集团、捷昌驱动、汇川技术、中京电子、长盈精密、江苏雷利、香山股份、北自科技、儒竞科技、博实股份、均普智能、中大力德、汉威科技、拓普集团、德昌股份、三花智控、世运电路、胜宏科技、奥比中光-UW、机器人、鸣志电器、双林股份、绿的谐波、雷赛智能、柯力传感、瑞迪智驱

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消费电子、AI手机概念等

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近期，部分省份如江苏省宣布消费补贴扩充，其中新增手机等27类立减15%，每件不超过1500~2000元。此举为贯彻落实党中央国务院关于促消费和惠民生有关要求，进一步提振消费，充分释放消费品以旧换新政策红利，从而安排的省级财政资金开展3C数码产品补贴专项活动。在江苏省正式开展“3C数码产品补贴专项活动”的首个自然周，补贴后价格诱人引发抢购和代购，有消费者甚至从凌晨开始排队，紧俏产品动辄排队一小时以上；多款手机销量激增，其中华为Mate70系列、尤其是Mate70 Pro以上的型号配置，基本都已售罄，处于一货难求的状态；苏宁易购门店出现近年来罕见的排队购机潮，手机数码销售同比暴增1701%。换新需求集中在手机、平板电脑，其次是智能手表、蓝牙耳机等品类。值得注意的是，“国补”范围正在呈现扩大之势。9月以来，深圳、杭州、合肥等地陆续追加3C数码品类“政府补贴”。自今年10月多地推出纳入手机等3C产品的消费券后，国内手机消费需求得到显著刺激。随着11月乃至未来各地持续推出针对手机等3C产品的消费券和将手机纳入以旧换新的扩容政策，有望刺激手机需求全面回暖。另外，从手机端来看，Al手机中大模型是手机的核心卖点，Al大模型的流畅性和底层技术能力对app的调用直接影响未来手机的用户体验和可持续性。Al大模型带来的“手机自动驾驶”将逐步探索在端侧和云侧相互配合下的具备强客户粘性的Al终端应用的可能性。在供给侧方面，AlI大模型提高手机本身的创新和技术能力;在雷求侧方面，叠加手机产品补贴，将进一步推动AI手机消费的更新。苹果在AI领域深度布局，有望将进一步强化其在消费电子高端市场的品牌地位。我国大陆供应商数量当前仍居全球首位，苹果最新公布的187家供应商中超1/3的工厂位于中国大陆，22-23年由151家增至157家，体现了大陆厂商的制造技术领先性和性价比优势；具体环节方面，光学和PCB等领域在此轮创新周期中预计尤其受益充分。AI终端尤其是手机等消赀补贴政策的出台从而带来的手机换机动力，关注手机产业链上的核心企业。

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生物医药

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10%

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广生堂、博腾股份、赤天化、誉衡药业、成都先导、康龙化成、凯莱英、美迪西、能特科技、药石科技、中恒集团、华大基因、智飞生物、润达医疗、毕得医药、贝达药业、百花医药、赛托生物、硕世生物、皓元医药、向日葵、九洲药业、睿智医药、雪榕生物、康芝药业、宝莫股份、艾迪药业、丰原药业、沃森生物、乐普医疗、西点药业、沃华医药、海尔生物、神州细胞-U、泽璟制药-U、微芯生物、仟源医药、上海医药、太龙药业、前沿生物-U、福安药业、舒泰神、华北制药、华邦健康、星湖科技、华润双鹤、罗欣药业、京新药业、长春高新、洁特生物、南京高科、华海药业、国药现代、达嘉维康、华神科技、康弘药业、亿帆医药、共同药业、津药药业、九强生物、千红制药、广济药业、我武生物、海普瑞、雅本化学、双鹭药业、通化东宝、辰欣药业、海翔药业、东亚药业、国恩股份、特宝生物、复旦张江、吉贝尔、西藏药业、圣诺生物、东北制药、美康生物

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粮食、转基因概念等

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12月，中央经济工作会议、中央农村工作会议预计相继召开，2025 年一号文件预计继续聚焦农业，有望对粮食安全进行进一步表述。此外，从中美关系角度看，随着特朗普即将正式就任美国总统，粮食安全受到更大的重视。粮食安全，国之大者。我国高度重视粮食安全，部分农产品进口；我国高度重视粮食安全问题，提出了“确保谷物基本自给、口粮绝对安全”的新粮食安全观，历年我国一号文件也均将粮食安全问题放于突出位置。外部不确定性加大，大国博弈加剧；国际地缘政治格局不稳等都会使得全球粮食市场面临风险和不确定性增强，2018年中美贸易冲突、2021年俄乌冲突等都在短期内对我国粮食进口及价格产生了一定影响。目前特朗普宣称对中国商品额外征收关税，关税反制预期或对农产品价格有所影响。其次，俄乌均是全球重要的农产品生产和出口大国，地缘事件或将推高全球粮食价格。从全球看，极端天气频发、地缘政治震荡的格局下，粮食价格波动幅度加剧，同样促使粮食安全成为我国重要的议题。此外，2023年我国第一批转基因玉米大豆品种也于年底公布，2024年新一批转基因玉米大豆品种名单值得期待。在当前可能的贸易摩擦背景下，我国粮食自主可控必要性持续增强，种子是产量提升核心抓手，转基因等种业技术应用有望加速，2025年转基因玉米种植区域或进一步扩大。品种竞争力强、技术储备领先的公司有望受益。从行业自身看，转基因时代并购浪潮再起，助力格局改善。目前新一轮并购重组政策全面发力，年初以来与鼓励并购重组相关的政策举措不断细化，聚焦“硬科技”和产业链上下游整合，而种业行业发展史便是一部并购浪潮史，目前进入转基因时代，种业行业又开启了兼并重组浪潮，隆平高科、大北农等上市公司纷纷加速并购种企。在加强国内粮食安全的背景下，转基因种子、农机等有助于提升粮食产量，关注粮食及转基因龙头企业，特别是有并购重组预期的企业。

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注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入10.64亿

神思电子（300479）

1. 盘面异动：日价格涨跌幅达15%。

3. 榜史概况：此次是神思电子今年第2次上榜。

5. 盘面趋势：神思电子作为人工智能概念，平台涨停突破新高。榜单显示，买三小鳄鱼进场买入3945万，量化基金多个席位参与做T，赵老哥（卖二）板上高抛，整体呈现波段操作，看下来属于榜单还算健康。作为新进ai应用的打板标的，理应还有溢价。

正邦科技：12月10日公司在大宗交易平台以2.85元／股的价格成交2000.00万股，占公司流通股本的0.26%。

李子园(605337）

乳业

12月9日，中共中央政治局会议指出，要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求，考虑到此前乳业消费的政策通知，行业有望在政策扶持下出现改善。

从会议定调来看，所提出的总体政策基调维持积极态势，新增政策着力于促进消费、改善民生等，将利好整个食品饮料行业，刺激消费需求增长，带动相关企业业绩提升。此前，七部委联合发布刺激乳业消费的政策通知，宣传展示鲜牛肉、鲜牛奶品质和营养价值，促进牛肉牛奶消费。龙头乳企锚定高质量发展、积极布局有机等高端品类，高端化、差异化产品布局也将提升乳企盈利能力

积极研发推新，加码布局餐饮早餐渠道

【风险提示】

【研报参考】

东方证券《经营稳健成本低位，或受益消费力下移》—20240717

热点聚焦




政策加力！宏观预期开始起变化，利好这一方向

※政策风向

点评：相较以往重磅会议基调，本次政策表述有重大变化，提到“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，凸显宏观政策加码诉求强。展望后市，预计明年货币、财政发力空间大，降息降准方面，市场普遍预计降息幅度高达50bp，降准幅度可能达到1.5%，同时有望更有力度的实施买断式逆回购和买入国债操作；财政方面，“更加”积极的定调之下，市场普遍预计2025年中央赤字率或进一步从3%扩张至3.4%-4%。政策的积极信号有望持续释放，更多具体部署关注即将召开的12月中央经济工作会议。政策传递的积极信号更加积极，提振经济修复预期，利好顺周期方向演绎，可留意以金融、地产、大消费为代表的蓝筹股估值修复机会。

点评：分析指出，通过本次重磅会议相关定调可以窥见接下来中央经济工作会议的部分政策基调，也为了解2025年政策走向提供了重要参考。而此次会议对楼市、股市的支持态度之鲜明令人印象深刻。因为此前像股市这样的“小事”，在如此高级别会议上很少会直接提及。展望后市，楼市股市中期预期均向好。预计接下来中央经济工作会议有望在稳楼市上给出更多有利政策，一线楼市有望率先实现“同比正增长”。而资本市场也获得了对中期行情极为有利的政策双宽松信号！可关注有并购重组预期以及规模领先的券商龙头；重点在一二线城市进行布局的国资地产企业也有望取得更大修复性。

点评：按照2025年所面临的外部形势，明年的政策“撬动点”必须在“促消费”上“做大文章”。而今年以来系列促消费政策已经初见成效。展望后市，按照官方的预计，消费品以旧换新有望撬动万亿增量需求。而在食品饮料方面，三季报显示，多家企业实现了营业收入和归母净利润的显著增长，年底旺季这一趋势有望强化。家电行业在内有以旧换新拉动，外部全球化带动下，仍具备比较优势，长期来看板块估值有望提升。而随着促消费政策的落地见效，食品饮料板块有望延续中期维度的业绩改善。当前食品指数的市盈率仍在多年低位，可关注估值修复机会。

点评：被立案调查对于英伟达的短期影响较为直接，可能会导致其在中国市场的业务遭遇更大的监管压力，尤其是在涉及芯片供应和技术授权方面的潜在限制。近日，中国互联网协会、中国半导体行业协会、中国汽车工业协会等多个行业协会发布声明，建议中国企业谨慎采购美国芯片。当前，特朗普2.0时代即将到来，美国对华半导体等科技领域加码出口管制措施趋势或延续。在此形势下，我国科技领域国产替代有望再加速，看好自主可控需求进一步提升。展望后市，《国家十四五规划》中提出，2025年国产芯片自给率要达到70%；而到2022年，我国芯片自给率约为18.3%，距离目标仍有较大差距，国产芯片仍有数倍的替代空间。随着英伟达被立案调查，华为昇腾910C等国内AI芯片有望加速替代，关注产业链上的相关企业。

1、据财联社消息，当时时间12月9日，OpenAI宣布正式向用户开放人工智能(AI)视频生成模型Sora，该系统可以根据文本提示生成逼真的视频，这距离OpenAI首次公开预览这款产品已过去了10个月时间。

※关联市场

点评：市场大幅高开后全线回落，个股分化。12月政治局会议召开，释放重磅利好消息，刺激港股、A50、中概股等大涨，A股跟风大幅高开，场内资金趁机离场，导致市场高开低走。展望后市：指数放量高开低走收阴线，对于市场情绪有所拖累，接下来市场或将暂时休整，等待下一场重磅会议的结果出炉。