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情报精选：70多份风险提示！溢价超26%、换手超600%；暴增29900%！宁德时代赴港上市；“低空经济司”挂牌

1、国家统计局利用第五次全国经济普查数据和有关部门资料，并同步实施城镇居民自有住房服务核算方法改革，对普查年度（2023年）国内生产总值（GDP）进行了修订。修订后的2023年国内生产总值为1294272亿元，比初步核算数增加33690亿元，增幅为2.7%。

3、外汇局数据显示，2024年9月末，我国银行业对外金融资产15642亿美元，对外负债15029亿美元，对外净资产613亿美元，其中，人民币净负债3597亿美元，外币净资产4210亿美元。

5、2024年全国各地出台房地产调控政策超760次，政策环境已处于历史最宽松阶段。2024年合计降息60BP，降准100BP，存量房贷预计平均降幅50BP，限购几乎全部松绑，限制性政策几乎全部取消。随着9.26会议提出“止跌回稳”后，税费优化迅速落地，财政大力支持收储以及回购闲置用地。12月25日，住建部指出10-11月“房地产市场呈现止跌回稳势头”。中指院披露，12月1日-22日重点30城新房成交面积环比、同比均涨超10%，重点20城二手房成交量环比、同比亦继续增长。

市场

2、26日晚，宁德时代公告称，拟发行H股并申请在港交所主板挂牌上市。此前，宁德润康科技有限公司名称变更为宁德福宁时代新能源有限公司，注册资本由1000万人民币增至30亿人民币，增幅达到了惊人的29900%。公司经营范围也由日用口罩（非医用）生产、销售变更为电池制造、电池销售、新兴能源技术研发等。相关研报指出，展望2025年，锂电板块触底，锂电板块主材持续修复。

4、广汽集团推出自主研发的第三代具身智能人形机器人——GoMate。预计2026年实现整机小批量生产，并逐步大规模量产。从特斯拉推出首款人形机器人原型Optimus，到今年AI概念持续火爆，人形机器人成为继飞行汽车之后，主机厂又一跨域融合的新标的。理想汽车表示100%会做人形机器人；比亚迪、奇瑞汽车、小米、赛力斯、小鹏汽车、上汽集团、长安汽车和东风汽车，也均在人形机器人领域有所涉足。

6、26日，汽车板块活跃。中汽协数据显示，12月第三周，日均交易量为6.92万辆，环比上周增长0.53%，与11月同期相比增长5.2%，较上周增长2.1个百分点，日均交易量创今年新高。按照当前的市场趋势，预计全月交易量将有望突破185万辆，创下年内新的月度交易纪录。

8、2024年，国内游戏市场实际销售收入和游戏用户规模实现双增，且同时创下历史新高。《黑神话：悟空》的大火直接带动了中国主机游戏市场规模、用户规模的大幅增长。中国音数协数据显示，在爆款新品和小游戏的拉动下，2024年国内游戏市场全年实际销售收入3257.83亿元，同比增长7.53%，游戏用户规模6.74亿人，同比增长0.94%，两者均创下历史新高。

10、据统计，自10月以来，A股市场大宗交易频繁，单月累计成交笔数和金额均呈现大幅增长。截至12月25日，仅在12月内A股市场累计发生了2600多笔大宗交易，合计成交金额超过420亿元，创今年以来单月成交金额新高。

行业

2、我国科学家近期取得一项研究成果，能够让动态无线充电更高效。其未来应用有望让无人机边飞边充电。该技术能够支持多个终端设备在移动过程中进行高效的非接触式无线充电，例如运动中的无人机、智能机器人等，为其提供稳定、高效的电力供应。

4、市调机构Counterpoint Research在报告中指出，自折叠屏智能手机市场诞生以来，中国市场经历了快速增长，但目前增速有所放缓。预计2024年中国折叠屏手机出货量将达到910万部，同比增长2%。

机会

点评：2024年是低空经济发展元年，未来中国低空经济市场万亿元蓝海空间巨大，2025年有望成为低空经济基础设施建设的重点年份，同时或将为eVTOL商业化运营的元年。可关注飞行汽车整机及上游的零部件、复合材料、动力系统等，低空基础设施建设，以及低空服务相关的空管、运维、培训等领域相关企业。

2、据新浪财经消息，12月26日，韩国政府在第九次国家旅游战略会议上表示，将积极研讨对中国团体游客的免签证试点项目并尽快实施。

公司调研：

五矿新能：磷酸铁锂材料及三元材料产能利用率分别为80%、30%左右

广电运通：望道大模型已在数字审计、政务服务等场景落地应用

力源信息：自研MCU产品已有1款通过AEC-Q100车规测试

开勒股份：参股公司进入超聚变销售合作体系

欢乐家：已开通微信小店

浙江永强：子公司永强国贸完成库比客51%股权转让并完成工商变更

空港股份：以7442万元收购北京天利动力供热有限公司100%股权

新锐股份：拟4200万美元收购Drillco Tools S.A.100%股权

电光科技：华夏天信物联科技有限公司完成公司股票购买义务

南京公用：拟购买宇谷科技约68%股权 股票停牌

华联股份：拟出售商业运营公司100%股权

重大投资&合同

福然德：控股子公司签署3100万元国有建设用地使用权出让合同

川环科技：获得液冷管路系统订单

中粮资本：全资子公司拟向中粮期货增资9.5亿元

公牛集团：拟开展大宗原材料期货业务

*ST天沃：中止玉门项目原建设方案并筹划项目变更

众合科技：中标2.38亿元沈阳地铁信号系统项目

钱江摩托：与关联方签订17.98MWp分布式光伏发电项目能源管理合同

武商集团：与王府井签署武汉市内免税店投资合作协议

中超控股：公司及子公司中标合计3.66亿元项目

天铁股份：控股子公司签订6630.02万元重大合同

光启技术：与乐山市人民政府等签署战略合作协议和产业投资协议

业绩&分红

飞荣达：全资子公司获得2000万元政府补助

凯盛科技：获得与收益相关的政府补助3000万元

得利斯：收到政府补助358.8094万元

郴电国际：全资子公司收到2.48亿元项目补偿款

嘉泽新能：实际控制人之一致行动人拟以1.2亿元至2.4亿元增持股份

金固股份：签署5000万元股票回购增持贷款合同

每日复盘




缩量普涨，市场有望全线回暖！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：科技股全线回暖，带动市场人气和信心修复；同时，12月27日北向交易将恢复，市场有望迎来全面反弹修复。

【消息】据财联社消息，连日来，山东、江苏、四川、浙江、河南等多个经济大省召开经济工作会议谋划部署2025年工作。而中国经济第一大省广东也将于12月30日召开省委经济工作会议。

值得注意的是，各省对2025年工作部署的重点，有两个方面是一致的。

比如，四川明年的重点任务排在第一位的就是大力提振有效需求；

可以预料，明年各地方在消费券、信用贷、以旧换新补贴等促消费手段上的力度和广度可能比今年更大。

如山东提出更大力度提升服务业贡献度，加快发展高端服务业，实施一批信息服务业重点项目；

此外，以政府重大项目投资带动，并挖掘民间投资潜力也被多个省份看重。毕竟投资在稳经济中的作用不可替代。

展望后市，促消费和新质生产力作为各地明年两大工作抓手，预计多地会将这两项进行协同融合部署——即，促进新质生产力领域的消费扩张。

根据Choice数据库，新兴消费概念股包括：格力电器（000651）、珀莱雅（603605）、永辉超市（601933）、亿田智能（300911）等。

2024年12月26日，两市共107只个股涨停，与上个交易日增加61只。两市震荡反弹，三大指数小幅上涨，大小指数继续分化。沪指涨0.14%，深成指涨0.67%，创业板指涨0.39%。以下为部分精选涨停个股分析：

题材前瞻




小米搭建GPU万卡集群 雷军表态all in AI

政策评估：★★★☆☆

市场评估：★★★☆☆

强势龙头：景嘉微(300474）

操作策略：民生证券《景嘉微(300474)：JM11完成流片封装，国产GPU更进一步-241205》一文中给予“买入”评级。

风险提示：下游需求不及预期的风险；研发进展不及预期的风险；技术人员变动的风险；竞争格局变化的风险。

价值掘金




景嘉微(300474)：小米搭建GPU万卡集群 雷军表态all in AI

概念		关注区间		名称	机构	景嘉微	GPU	大模型训推带动AI算力需求增长，AI算力板块仍具高景气度，北美CSP厂商资本开支持续增长，GPU产品的推出和发展对产业链上下游产生重要影响	20241227
600160	华安证券《2025年制冷剂配额下发，天然气、顺酐价格上涨-241223》	国信证券《巨化股份(600160)：制冷剂价格持续上涨，公司盈利水平不断改善-241025》一文中给予“买入”评级	联影医疗		医疗器械	我们认为医疗设备处于此轮政策周期底部，政策鼓励下设备以旧换新将带来预期改善，此外，耗材大品种集采基本完成，集采影响减弱且预期稳定	20241225
301091	华泰证券《当前关于低空基建的两个投资思路建议-240626》	中泰证券《深城交(301091)：受益新型交通建设，低空经济先行企业-241208》一文中给予“买入”评级	中际旭创	光模块	基于端侧应用的逐步渗透，每Flops单价较低等多方面考虑，ASIC在推理侧实现应用具有持续性产业趋势，高速光模块需求趋势不变	20241223

1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。

3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。

5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




业绩仍在磨底，但两大万亿细分领域已爆发或拔高明年预期！

近日，航空航天板块的消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦航空航天板块，看多逻辑如下：（1）航天军工板块三季度业绩承压，但四季度或临近底部；（2）大飞机和卫星互联网将是2025年板块两大增量；（3）2025年航天各细分领域投资机会展望。

可关注以军贸作为其第二增长曲线的航天防务板块上市公司；以及收获了较多的大飞机部件订单的供应链公司；此外，卫星制造环节的核心企业有望率先受益于低轨卫星建设的大爆发。

【核心逻辑】

数据显示，2024年1-3季度，军工行业总营收降至3768亿元，同比增长率为-4.85%，归母净利润也下滑至213亿元，同比增长率-2.73%。

此外，军工行业毛利率和净利率同比均有所下降，反映出盈利能力下滑。

不过，随着四季度部分军工订单逐步下达，板块景气度有望恢复。尤其是大飞机量产加速和低轨卫星星座发射在四季度迎来小高潮，对军民融合的航空航天领域订单需求带动明显。

考虑到PE-TTM现值的业绩基数恰好为军工板块业绩触底阶段（2023Q4-2024Q3），叠加2024Q4-2025行业基本面的恢复预期，当下时点军工板块具备较高配置价值比。

2、大飞机和卫星互联网将是2025年板块两大增量。

据悉，目前大飞机已收获超过1500架订单，中国商飞披露，预计C919在5年内年产能规划将达到150架，大飞机产业链整体已进入加入扩张阶段。

截止今年12月，我国宣布的低轨卫星总数已达8万颗。而为防止频轨资源的囤积，ITU要求申请卫星网络的运营商在7年内完成全部部署，否则会进行规模缩减。这要求我国未来几年在低轨卫星星座的发射频率上持续加速。

2025年，伴随“航天强国”已经进入到建设落地阶段，我国有望落地更多支持航天产业发展的政策，倾斜更多资源。而各子行业的投资逻辑可总结为：

②航天发射：随着卫星发射需求的空前增加，“液体+可复用”火箭或将成为下一阶段我国航天发射的市场焦点。

④卫星通信：有望成为产业发展新动能，整体市场增速迎来历史提速拐点。

短期看，商业航天产业发射频率有望提高，事件催化对卫星互联网概念的带动仍较为突出；中长期看，“十四五”末期航天防务订单有望陆续落地，行业需求释放引领的基本面改善带来的估值提升将引领航天板块走势上移。

大飞机：航天智造、航天环宇、盟升电子；

【研报参考】

中航证券王宏涛等《航天产业12月月报：以星为网联天地——多个低轨卫星互联网星座进入正式建设期-241220》

海通国际Hengxuan等《航空航天与国防行业专题报告：24Q3军工仓位2.96%、超配0.17pct，全市场主动基金增配-241205》

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强势股

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板块/主题

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配置

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参考标的

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AI眼镜概念、Rokid概念等

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据新华社消息，总理12月18日至20日在浙江调研。新闻联播画面显示，总理体验了智能眼镜等创新产品。据Rokid官微，在杭州未来科技城展馆，总理佩戴体验了Rokid AR Lite和Rokid Glasses两款产品。Rokid AR Lite是一款分体式的空间计算娱乐套装，可以实现三屏同开的多联屏效果。Rokid Glasses则是Rokid于今年11月发布的最新产品，基于衍射光波导成像技术的一体式AI+AR眼镜，具有拍摄、AI识别、AI翻译、语音提示等功能。2024年11月18日，Rokid   Jungle 2024合作伙伴暨新品发布会在杭州举行，发布会上推出了Rokid与BOLON联名的新一代AI+AR智能眼镜RokidGlasses。该款智能眼镜采用一体化布局，重量仅49g，搭载高通AR1芯片，配备了一颗1,200万像素的摄像头，支持竖屏模式下的高清拍照和视频录制。此外，Rokid Glasses通过深度整合阿里巴巴旗下通义千问大模型，借助AI+AR能实现“AI识物”、“AI拍照答题”、“AI多语种翻译”、“AI快速回复”、“AI实时导航”、“AI转译”等功能。近期，AI眼镜相关的利好消息不断：12月19日晚间，闪极科技发布了国内首款量产AI拍摄眼镜——闪极AI拍拍镜。闪极科技CEO张波表示，对于这一代产品的目标是年出货量超过50万台，销售金额超过6个亿。AI眼镜是具有便携和交互性的可穿戴设备，AI端侧最佳载体之一，正成为科技巨头们布局的新战场。预计到2035年，全球AI+AR智能眼镜销量将达到14亿台，与智能手机规模相当，成为下一代通用计算平台和终端。AI眼镜的核心技术包括图像识别、语音识别、芯片技术、硬件制造等，关注相关环节的龙头企业，以及Rokid产业链相关企业；另外，我国视力受损人口规模较大，近视镜片为智能眼镜在终端消费者落地的核心环节，叠加线下渠道的体验属性，线下眼镜零售渠道亦有望迎来价值重估。

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AI算力

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10%

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云天励飞-U、电光科技、航锦科技、旋极信息、大名城、协创数据、汇纳科技、飞利信、科华数据、新元科技、大位科技、慧辰股份、中科金财、中创环保、艾布鲁、众合科技、浙文互联、云从科技-UW、福能东方、群兴玩具、迈信林、城地香江、实达集团、佳华科技、青云科技-U、利通电子、天亿马、天和防务、福鞍股份、深桑达Ａ、拓维信息、纵横通信、贵广网络、启明信息、华孚时尚、首都在线、软通动力、佳力图、海南华铁、润泽科技、奥飞数据、宏景科技、真视通、朗科科技、恒信东方、铜牛信息、中富通、浪潮信息、人民网、浙数文化、思特奇、阿尔特、超讯通信、奥瑞德、东方材料、万达信息、南威软件、立昂技术、协鑫能科、莲花控股、鸿博股份、东方国信、锦龙股份、宁夏建材、中贝通信、润建股份、弘信电子、优刻得-W、安诺其、同方股份、凤凰传媒、云赛智联、工业富联

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10%

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青木科技、丽人丽妆、若羽臣、华鼎股份、跨境通、国联股份、壹网壹创、南极电商、焦点科技、吉宏股份、华凯易佰、凯淳股份、三态股份、赛维时代、新迅达、狮头股份、星徽股份、友阿股份、克劳斯、光云科技、美之高、天键股份、太湖雪、倍轻松、皇氏集团、若羽臣、康冠科技、跨境通、澳柯玛、创源股份、水羊股份、北鼎股份、奥康国际、利欧股份、国联股份、极米科技、大叶股份、汉王科技、壹网壹创、新   华 都、协创数据、欧圣电气、绿联科技、南极电商、焦点科技、君禾股份、久其软件、普路通、吉宏股份、中源家居、泰鹏智能、孩子王、真爱美家、双枪科技、稳健医疗、华升股份、万里马、华凯易佰、金财互联、爱婴室、凯淳股份、格力博、因赛集团、西麦食品、海南机场、鸿智科技、海南椰岛、三态股份、海汽集团、小熊电器、山东华鹏、集泰股份、贝因美、德尔玛、倍加洁、赛维时代、三木集团、佳禾食品、零点有数、豪江智能、小商品城、移远通信、东方嘉盛、海宁皮城、永冠新材、龙竹科技、实丰文化、永泰运、常润股份、森泰股份、三雄极光

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人形机器人

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人形机器人、减速器、传感器、灵巧手、PEEK材料概念等

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天奇股份、禾川科技、埃斯顿、九号公司-WD、拓邦股份、奋达科技、夏厦精密、领益智造、丰立智能、康力电梯、汉宇集团、捷昌驱动、汇川技术、中京电子、长盈精密、江苏雷利、香山股份、北自科技、儒竞科技、博实股份、均普智能、中大力德、汉威科技、拓普集团、德昌股份、三花智控、世运电路、胜宏科技、奥比中光-UW、机器人、鸣志电器、双林股份、绿的谐波、雷赛智能、柯力传感、瑞迪智驱

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金刚石

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培育钻石概念等

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12月19日，北京大学东莞光电研究院发布最新研究成果，该院与南方科技大学、香港大学组成的联合研究团队，在金刚石薄膜材料制备和应用方面取得重要进展，成功开发出能够批量生产大尺寸超光滑柔性金刚石薄膜的制备方法。这一发现标志着在金刚石薄膜技术领域的一大飞跃，为未来金刚石薄膜在电子、光学等多个领域的应用提供了新的可能性。该研究成果于12月18日在国际顶级学术期刊《自然》（Nature）上发表。目前，超薄金刚石主要通过切片大块金刚石或在异质基底上通过CVD（化学气相沉积）生长获得。但CVD法无法获得与硅基半导体技术完全兼容的大面积、分层形式的金刚石膜，切片法可以产生高质量的单晶金刚石，但该方法不适用于工业应用，因为所获得膜的尺寸和表面粗糙度受到激光和聚焦离子束处理的限制。另外，2024半导体行业用金刚石材料技术大会将于12月24日在河南郑州举办。培育钻石，也称人造钻石或实验室合成钻石，是通过人工合成方式在实验室制造的钻石，外观和物理特性几乎与天然钻石无异。近年来，培育钻石凭借其环保、可持续性以及高性价比的优势，逐渐成为市场关注的焦点。中国已成为全球最大的人造钻石生产和加工基地，也是最重要的钻石批发市场。在高端科技领域，培育钻石的应用潜力巨大，尤其在散热技术和量子计算领域。金刚石具备超强硬度、耐高温、优良的热导率和电子迁移率，成为新型半导体材料，广泛应用于高功率、高频率电子设备的散热中。Akash Systems提出的金刚石散热GPU技术，利用金刚石导热性能超出铜五倍的特点，大幅提升电子设备的工作效率。此外，金刚石在量子计算领域也展现出巨大潜力，特别是在氮-空位中心（NV中心）的应用，这一技术突破了传统硅基量子芯片对低温环境的依赖，成为未来量子计算机的重要材料。华为近年来在金刚石散热技术领域取得了重要进展，相关专利涉及基于金刚石的复合导热材料，用于解决现代芯片的散热问题。随着技术的不断突破，培育钻石在高端科技领域的应用将持续扩展，特别是在半导体、量子计算和军事技术等前沿领域，未来有望发挥重要作用。钻石行业的快速发展促使企业在超硬材料、培育钻石及其应用领域展开技术创新，推动了行业的技术进步。关注培育钻石龙头企业。

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注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入18.10亿

电光科技（002730）

1. 盘面异动：日振幅达15%。

3. 榜史概况：此次是电光科技今年第5次上榜。

5. 盘面趋势：电光科技作为算力+机器人概念，在早盘情绪回暖阶段，直接以地天板反核方式涨停晋级。榜单显示，东莞南京分、华泰成都蜀金路、流沙河（买五）均为活跃的短线资金，偏情绪套利为主。顺势就容易锁，逆势容易一致性卖出。如果早盘整个算力板块情绪能延续，没有冲高被砸，则可以继续关注。

首钢股份：12月26日公司在大宗交易平台以2.82元／股的价格成交2935.42万股，占公司流通股本的0.41%。

博创科技(300548）

光通信

12月24日，《算力互联互通标准体系1.0》发布，该体系由中国工信部指导，中国通信标准化协会支持，中国信息通信研究院联合50余家企业编制，旨在加快全国算力资源统筹，形成全国一张算力互联网。

随着AI技术的飞速发展，算力需求爆发，GPU和XPU为数据中心提供了更强大的数据通信能力，光通信行业也迈入了快速迭代的新阶段。400G、800G和1.6T等高速光模块的需求将呈现爆发态势，光通信的应用将不仅停留在机房互联，还将向芯片内部的互联发展。

有源光缆持续发展，数通业务迎来突破

【风险提示】

【研报参考】

民生证券《传统主业保持平稳，数通领域积极推进静待突破》—20230821

热点聚焦




6.5万亿！2025年新增专项债或聚焦低空经济、商业航天、量子计算

1、据中国政府网，近日，国办印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，扩大专项债用作项目资本金范围。将低空经济、量子科技、商业航天等新兴产业基础设施等纳入专项债用作项目资本金范围（《地方政府专项债券可用作项目资本金的行业》）。

2、据新浪科技消息，近日，国家发改委召开交通、民航、工信、公安等部门召开相关会议，宣布“低空经济司”挂牌成立。统筹低空经济的发展&#8204;，解决低空经济发展过程中面临的实际问题，如空域管理、安全监管、技术标准等，规范行业发展秩序，保障低空经济的健康、有序发展&#8204;。

3、据新浪科技消息，近日，继微信内测送礼物功能之后，抖音也能实现赠送商品礼物，并支持本地生活团购和电商等两大领域的部分商品向好友赠送。

4、据搜狐网消息，25日，长安汽车董事长朱华荣透露，华为引望此前为长安汽车预留了20%的股权，考虑到阿维塔与华为更为紧密的合作及资金状况，先期由阿维塔购买引望10%股权。

1、据新浪财经消息，12月26日，韩国总理韩德洙表示，将积极研讨对中国团体游客的免签证试点项目并尽快实施。

1、缩量普涨，市场有望全线回暖

点评：市场缩量反弹，指数普涨。市场以结构性利好为主：《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》近日印发，扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围，算力设备及辅助设备基础设施被纳入其中，利好AI算力的建设；同时，小米正搭建GPU万卡集群，共同刺激了AI算力产业链的大涨，带动了科技股集体回暖，提振了市场人气。展望后市：科技股全线回暖，带动市场人气和信心修复；同时，12月27日北向交易将恢复，市场有望迎来全面反弹修复。