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情报精选：今年TA最火！2025年赤字将有较大增加；黄仁勋、马斯克、华为，创造热点；重拳！最高罚4.7亿

1、财政部表示，2025年我国赤字规模将有较大幅度增加。财政有充足的政策空间和工具，将密切跟踪国际国内形势、梯次拿出政策“后手”。将加大财政政策与货币政策的协调力度。支持收购存量商品房用作保障性住房。在2025年新增发行专项债额度内，地方可根据需要统筹安排用于土地储备和收购存量商品房。各地置换债务平均成本普遍降低2个百分点以上。

3、全国数据工作会议10日在京召开。会议要求，加快推进城市全域数字化转型。要着力培育壮大全国一体化数据市场。2024年，全国数据市场交易规模预计超1600亿元，同比增长30％以上，其中场内市场数据交易规模预计超300亿元，同比实现翻番。

5、国家卫健委表示，近期处于流感相对高发期，但未超过上一年流行季的水平。全国发热门诊、急诊患者数量呈现一定程度的上升趋势，总体低于去年同期水平，未出现医疗资源明显紧张的情况。中疾控表示，目前流行的流感病毒对抗病毒药物敏感，药物治疗有效。

1、近日证监会主席在专题座谈会上表示，坚持稳中求进、以进促稳，持续推动新“国九条”和资本市场“1+N”政策落地见效。金融监管总局2025年监管工作会议也强调，引导保险、理财资金支持资本市场平稳健康发展。积极服务发展新质生产力，完善投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策。

3、去年红利ETF流入超550亿，红利相关主题基金总规模超两千亿。但A股2025年开局即调整，红利资产面临回调压力。截至1月10日，中证红利指数年内跌幅达到5.28%。但高盛日前上调了中国银行A股、H股的评级，外资对国内红利资产的看好，增加了市场对红利资产的信心。

5、马斯克日前透露，Neuralink已将脑机芯片植入第三名受试者体内，“均运行良好”。Neuralink计划今年完成约20到30次植入。此前，上海市规划，2027年前实现高质量脑控，半侵入式脑机接口产品在国内率先实现临床应用，侵入式脑机接口研发取得突破。“北京脑机行动方案”则要推动脑机接口系统所需传感器、芯片、电池等核心器组件集成研发。麦肯锡预测，脑机接口医疗应用市场规模有望在2040年达到1450亿美元。

7、随着美利信终止重大资产重组，并购失败案再添一例。据不完全统计，2025年以来，已有5家上市公司重组失败；2024年12月更有接近15家上市公司终止重组。自2024年9月“并购六条”发布以来，已有260多家上市公司披露资产重组事项，也有不少公司按下“停止键”。

9、诺和诺德宣布，全球首个口服胰高糖素样肽-1受体激动剂（GLP-1RA）——诺和忻（司美格鲁肽片）在中国全面上市。诺和忻以便利的口服给药方式，帮助患者更早获益于GLP-1RA类药物，助力血糖优质达标与代谢综合管理，为中国2型糖尿病临床治疗带来一个创新品类。

11、中国证监会最新披露了3则操纵股价被罚公告：因控制47个证券账户盈利1.57亿元，牛散许淼被罚没4.7亿元；昊志机电实控人汤秀清、董秘肖泳林因联合他人操纵股价，分别被罚1.09亿元、200万元；恒润股份董事长承立新联合2人合谋操纵自家公司股价，共罚没1.44亿元，还被禁入市场共13年。

1、有消息称，美国预计将发布一项新的芯片出口禁令，将制定三层芯片限制：美国的少数盟友仍将拥有美国半导体的全部使用权，但大多数国家将面临新的芯片出口限制，并将对另一些国家完全禁止出口数据中心芯片。代表亚马逊、微软和Meta等科技巨头公司的信息技术产业委员会，以及美国半导体行业协会，均表示“反对”。

3、1月12日，据融创集团官方微信消息，由中信、新湖、融创合作开发的上海壹号院二批次开盘，当日销售额达66亿元。

5、中国可再生能源学会风能专业委员会秘书长秦海岩介绍称，中国2024年风电新增并网装机容量约8800万千瓦，截至2024年底，风电累计并网装机容量约5.3 亿千瓦，风电累计并网装机容量在电源结构中占比超15%。2024年，中国风电整机出口5.5GW。

7、AMD的RDNA 4 GPU系列有望本月亮相，首批产品包括Radeon RX9070和RX 9070 XT GPU；对标英伟达RTX 5070和RTX 5070 Ti。

机会

点评：2024年前三季度，中国社零总额同比增长3.3%。服务零售同比增长6.7%，高出商品零售额3.7个百分点。服务比实物商品吸引了更多的消费意愿。服务消费有望成为2025年“促消费”的发力重点。医疗、教育、金融、旅游、游戏等体验型娱乐这类服务行业有机会成为中国未来若干年总量增长较快的方向。

2、据人民银行，1月10日，人民银行发布公告，鉴于近期政府债券市场持续供不应求，央行决定，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。

拜登离任前，升级对俄石油制裁，油价重上80美元；同时或发起“任内最后一波对华芯片限制”，同时还可能限制中国汽车软硬件进入美国市场。

公司

科翔股份：为部分客户提供数据中心相关领域PCB产品

久立特材：公司产品TF/PF导管为ITER计划关键部件

八亿时空：2025年是公司光刻胶树脂量产元年

科思科技：新一代智能无线电基带处理芯片已进入内部测试阶段

兴瑞科技：通过行业头部客户已间接供货特斯拉

科大讯飞：“飞星二号”智算平台正处于建设阶段

拱东医疗：拟4565万元收购津东昇55%股权

烽火电子：公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项将接受深交所并购重组审核委员会审议

永兴股份：以3.2967亿元收购洁晋公司41%股权

正帆科技：向不特定对象发行可转换公司债券申请获得上海证券交易所上市审核委员会审核通过

皖通科技：以0元价格收购控股子公司行云天下41.2467%股权

宝地矿业：拟购买葱岭能源87%股权 股票周一复牌

立新能源：拟公开发行不超20亿元公司债券

尚太科技：拟发行可转债募资不超过25亿元 用于年产20万吨锂离子电池负极材料一体化项目

圣湘生物：拟8.08亿元收购中山海济100%股权

美利信：终止筹划重大资产重组事项

重大投资&合同

TCL智家：公司或下属公司拟在东南亚投资新建生产基地；控股子公司与关联方签订分布式光伏发电项目合同

广东建工：签订广东水电三局电子智能制造生产项目一期施工总承包合同暨关联交易；全资子公司签订20亿元桂林漓江上源国际温泉康养项目施工总承包合同

华强科技：签订1.45亿元特种防护领域销售合同

龙蟠科技：控股孙公司与Blue Oval签署供应协议

金智科技：成功中标国家电网、南方电网相关项目

佳电股份：子公司拟投资3.81亿元建设新型多功能高温高压核主泵全流量试验台项目

东方电缆：拟投资20亿元建设深远海输电装备项目

中国电研业绩快报：2024年净利润4.65亿元 同比增长13.49%

深圳燃气：2024年净利润14.57亿元 同比增长1.19%

哈药股份：2024年净利润同比预增38%-65%

中远海控：预计2024年归母净利润约490.82亿元 同比增长105.71%

凯文教育：2024年度预计净亏损2500万元-3750万元

航天晨光：预计2024年度净亏损4亿元左右

宁波中百：2024年预计净亏损1600万元

重药控股：预计2024年净利润同比下降40.45%-55.72%

广汽集团：预计2024年度净利润同比减少73%到82%

昊志机电：预计2024年净利润7000万元-1.02亿元

丽珠集团：计提资产减值准备1.06亿元

开开实业：获得政府补助约425.52万元

民和股份：2024年12月商品代鸡苗销售收入同比增215.31%

浦东建设：2024年第四季度新签项目金额同比减少32.73%

湖北能源：2024年12月完成发电量40.73亿千瓦时 同比增加14.28%

南侨食品：2024年12月合并营业收入为3.25亿元 同比增长10.66%

仙坛股份：2024年12月实现鸡肉产品销售收入4.84亿元

黑牡丹：2024年第四季度签约面积同比增加288.25%

四川路桥：2024年累计中标项目金额同比下降17.95%

城投控股：2024年第四季度签约销售金额81.08亿元

ST天山：12月活畜销售收入365.46万元 环比下降14.66%

天奈科技：拟5000万元-1亿元回购公司股份

顺发恒业：拟2.5亿元-5亿元回购股份用于注销

经纬恒润：拟1亿元-2亿元回购股份

仙坛股份：控股股东之一致行动人拟增持公司股份

广州发展：控股股东获得A股股份增持资金贷款支持

赛维时代：控股股东拟增持4300万元-8500万元公司股份

蔚蓝生物：董事乔丕远提前终止减持计划未实施减持

日历

1月18-20日 2025博鳌全球数字消费大会

每日复盘




市场全线调整，下方或有支撑！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：央行暂停买入国债之后，降准概率有所上升，有望对市场形成支撑；同时，从市场走势来看，沪指又来到了区间震荡的下沿附近，随时有望触底反弹。

【消息】据人民银行，1月10日，人民银行发布公告，鉴于近期政府债券市场持续供不应求，央行决定，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。
【点评】央行1月起暂停买入国债，主要出于三方面考虑：
（1）平衡供求关系：近期政府债券市场持续供不应求，央行暂停买入可避免过度需求推高国债价格、压低收益率，让市场供求自发调节。
（2）遏制债市投机行为：去年以来国债市场火爆，2025年年初10年期国债收益率跌破1.6%，部分金融机构存在过度投机炒作，央行暂停买入可稳定市场预期。
（3）稳定人民币汇率：国债收益率过低，中美利差再度扩大（10年期美债收益率涨破4.6%，中美利差扩大至3%），一定程度增加人民币贬值压力，暂停买入有助于提升国债收益率，稳定汇率。
市场影响层面，随着央行暂停国债买入，国债利率受流动性收紧预期影响波动性加剧，国债价格或面临一定的下行压力。
展望后市，央行暂停购买国债或是短期行为，如果政府债券供给放量，长债收益率回升至合理水平，市场供求关系趋于平衡，央行有可能恢复买入国债。2025年货币政策“适度宽松”且强调流动性“充裕”，央行有望通过逆回购、降准等货币市场工具灵活调整，市场流动性整体无忧。
具体到A股市场，央行暂停购买国债，债市资金池水位下降，或助于部分资金流入股市，为股市带来增量资金，提升市场整体估值和个股流动性。大盘蓝筹凭借稳健基本面和高流动性，或成为吸纳资金的“排头兵”，留意相关方向估值修复机遇。
根据Choice数据库，大盘蓝筹相关概念股包括：招商银行（600036）、中国建筑（601668）、山东高速（600350）、宁德时代（300750）。

2025年1月10日，两市共44只个股涨停，与上个交易日减少53只。两市单边下行，三大指数均跌超1%，沪指收盘失守3200点。沪指跌1.33%，深成指跌1.8%，创业板指跌1.76%。以下为部分精选涨停个股分析：

题材前瞻




上海发布脑机接口行动方案　行业正加速进入商业化阶段

政策评估：★★★☆☆

市场评估：★★★☆☆

强势龙头：诚益通(300430）

操作策略：信达证券《诚益通(300430)：智能制造+康复医疗齐头并进，盈利能力不断提升-240424》一文中给予“买入”评级。

风险提示：产品研发及注册失败风险；市场竞争加剧风险；产品价格下降的风险。

价值掘金




诚益通(300430)：上海发布脑机接口行动方案　行业正加速进入商业化阶段

概念		关注区间		名称	机构	诚益通	脑机接口	此次政策鼓励脑机接口临床实验基地建设，支持相关临床实验，解决了之前脑机发展的核心困难之一，为未来脑机接口的发展做出了重要铺垫。	20250113
300491	东海证券《充电板块量利齐升，V2G带动运营市场快速发展-240819》	西南证券《通合科技(300491)：国内充电模块领军者，加速出海份额有望进一步提升-240506》一文中给予“买入”评级	普冉股份		存储	受益于AI驱动下HBM、DDR5等需求拉动，2024年前三季度全球存储市场整体呈现增长，据CFM闪存市场数据，2024年前三季度全球存储市场同比增幅达96.8%	20250109
002281	开源证券《深度拆解CPO：AI智算中心光互联演进方向之一-241231》	民生证券《光迅科技(002281)：三季报业绩超预期，盈利能力提升显著-241031》一文中给予“买入”评级	巨化股份	制冷剂	受前期配额不足、行业开工率和库存较低等因素影响，我国制冷剂主流产品价格持续上涨。考虑到家电以旧换新政策有望延续，预计后续价格维持高位	20250107

1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。

3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。

5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




国补及今年汽车产销目标均明确！为何说智能化部件最受益？

近日，汽车零部件板块的消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦汽车零部件板块，看多逻辑如下：（1）今年“两新”接续政策明确，将继续刺激汽车产业链消费；（2）智能驾驶部件在汽车整车中的价值量将大幅提升；（3）汽车部件出海空间比整车市场更大。

今年车市竞争会进一步剧烈。智驾技术强且商用快、价格具优势的头部企业将进一步提升占有率和利润率，其核心零部件供应商更值得关注。

【核心逻辑】

1月8日，两部委明确了今年延续汽车国补政策的细则，有三大特点：

而符合国四标准的乘用车累计销量为1410万台，将带来新的更新消费。

其三，对单车置换补贴金额进行了统一。不同于2024年各个省市自己指定，今年明确全国购买新能源乘用车单台置换补贴最高不超过1.5万元，燃油车单台补贴最高不超过1.3万元。

汽车电动化、智能化、网联化正加速发展，并推动汽车向智能移动终端升级，创造更多需求。

鉴于国内对高阶自动驾驶和车路云一体化的政策部署逐渐完善，叠加2025年特斯拉的全自动驾驶入华有望，2025年预计更多搭载激光雷达、域控制器、具备L2+级别智能驾驶能力的车型量产上路（尤其是自主及新势力品牌），L3高阶智能驾驶进入元年时刻。

在国内，造车新势力估值持续上升，相应地，今年智能驾驶部件在汽车整车中的价值量也将进一步提升。

3、汽车部件出海空间比整车市场更大。

其二，出口汽车中新能源车占比稳步提升。2023年我国新能源车出口占总出口量的23.4%；&#8204;2024年提升到30.2%，并占全球新能源出口市场的68%。

而智能化水平不仅是国内车市竞争的法宝，更是2025年出口市场的“胜负手”。尤其海外市场在智能化软硬件研发、制造能力上的缺失，比新能源整车环节更严峻。

今年补贴政策延续但力度并未放大，预计成效会弱于去年。预期今年国内车市零售将达2340万辆，同比微增2%。但智能化转型将进一步加速，预计今年新能源乘用车零售达1330万辆，同比增长20%以上，渗透率超55%。

德赛西威、华阳集团、均胜电子、保隆科技、拓普集团、三花智控。

国信证券唐旭霞等《汽车行业2025年1月投资策略：业绩预告陆续发布，车企智能驾驶进展加速-250109》

甬兴证券王琎等《汽车行业2025年投资策略：自主整车向上，产业升级加速-250109》

国金证券陈传红等《汽车及汽车零部件行业研究：智能驾驶专题（一）-端到端智驾加速整车出清，全栈自研有望突围-250108》

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入13.03亿

五洲新春（603667）

1. 盘面异动：3日涨跌幅达20%。

3. 榜史概况：此次是五洲新春今年第1次上榜。

5. 盘面趋势：五洲新春作为机器人概念人气股，加速二连板。三日榜显示，国泰君安上海分（市场传闻葛卫东席位）大买1.7亿，买五炒股养家买入2730万，其余二纬路和江苏分公司都是活跃的短线资金，看下来榜单唯一缺点是上海分买得有点多。在情绪大跌的背景下，大游资依然在场内参与，后续走势可以期待下，不过也要警惕大盘风险。

易点天下：1月10日公司在大宗交易平台以24.48元／股的价格成交830.06万股，占公司流通股本的2.49%。

五洲新春（603667）

机器人

1月9日，马斯克在连线采访中表示，特斯拉人形机器人擎天柱（Optimus）将是有史以来最大的产品。如果一切进展顺利，2026年特斯拉的人形机器人产量将增加10倍，目标是明年生产5万-10万个人形机器人，然后在第二年再增加10倍。

目前，各大科技巨头均在发力人形机器人：Open AI被曝或将自研人形机器人；英伟达计划在2025年上半年推出新一代用于人形机器人的紧凑型计算机Jetson Thor；华为已成立具身智能产业创新中心、华为自动充电机器人正式亮相；小鹏、理想、东风、奇瑞等车企也宣布将进入人形机器人领域。

适时调整项目建设，加大丝杠产品研发

【风险提示】

【研报参考】

山西证券《传统主业表现稳健，看好汽车和人形机器人丝杠业务潜力》—20240913