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情报精选：持续加仓！险资青睐银行股；2025“以旧换新”落地；国务院重磅发布；核心CPI放缓，宽松预期升温

1、美国12月份核心CPI环比涨幅回落，之前连续数月加快。交易员预期美联储将进一步放松政策。美国劳工统计局数据显示，12月份剔除食品和能源成本的所谓核心消费者价格指数上涨0.2%，之前连续四个月上涨0.3%。与上年同期相比，核心CPI上涨3.2%。

3、商务部等5部门办公厅关于印发《手机、平板、智能手表（手环）购新补贴实施方案》的通知。个人消费者购买手机、平板、智能手表（手环）3类数码产品（单件销售价格不超过6000元），可享受购新补贴。每人每类可补贴1件，每件补贴比例为减去生产、流通环节及移动运营商所有优惠后最终销售价格的15％，每件最高不超过500元。

5、商务部披露，2024年对外贸易再创新高。前11个月服务进出口6.7万亿元，增长14.2%，预计全年服务进出口也将创历史新高。比如，随着免签政策的积极推广，“中国游”热度持续升温，据统计，旅行服务出口就增长了1.5倍。

7、2024年国家电网建成投运3项特高压工程。至此，已建成38项特高压工程。2025年我国将继续推进重大项目实施，开工建设陕西至河南特高压以及山东枣庄、浙江桐庐抽蓄电站等一批重点工程。预计全年国家电网投资将首次超过6500亿元。

1、港交所披露，1月8日、10日，平安人寿分别在场内增持邮储银行H股、招行H股，涉资约0.33亿港元、0.73亿港元。至1月9日，平安人寿持股工行H股的占比已进一步升至16%。据统计，近一个月，平安集团及其下属的平安人寿连续增持多家H股银行，耗资至少50亿港元，涉及建行、工行、邮储、农行、招行。

3、《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》明确，证券公司从事保荐业务收费与否以及收费多少不得以股票公开发行上市结果作为条件。地方各级政府不得以股票公开发行上市结果为条件，给予发行人或者中介机构奖励。自本规定施行之日起，地方各级政府违反规定给予发行人或者中介机构奖励的，应当追回。但对《规定》施行前已给予的奖励，不予追回。

5、“贵州省推动资本市场高质量发展实施方案”指出，推动解决上市公司突出问题。加强退市风险会商研判，对存在退市风险隐患的公司，按照“能救早救”的原则，推动及时化解风险。持续跟踪研判上市公司风险，有针对性地采取措施，防止演变恶化为退市风险。

7、15日，抖音概念股反弹。从知情人士处获悉，除非美国最高法院介入阻止禁令，TikTok计划于1月19日全面关闭其在美国的应用。TikTok没有选择允许已下载用户继续使用，而是突然关闭应用，旨在向所有用户展示禁令的影响。

9、15日，AI眼镜再次活跃。在CES 2025上，AI眼镜动态备受关注，上演一场声势浩大的“百镜大赛”。国内电商平台多款AI眼镜上架即售罄的情况，再度证明该领域的火爆程度。包括AI眼镜在内的可穿戴设备的大规模商业化进程，成为市场关注的又一重点。

1、江苏神州半导体科技有限公司近日新增国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司为股东。神州科技是一家芯片产线，光伏产线，液晶面板产线，工业玻璃镀膜产线，LED新光源产线，以及医疗、科研真空，各类高科技产业等离子系统服务商。

3、北京星动纪元科技有限公司发生工商变更，新增阿里巴巴旗下杭州灏月企业管理有限公司、成都高新策源优产股权投资基金合伙企业（有限合伙）等为股东。北京星动纪元科技有限公司经营范围含智能机器人的研发、服务消费机器人销售、智能机器人销售等。

5、Meta公司发给全体员工的内部备忘录称，该公司将通过基于绩效的裁员方式裁减约5%的员工。Meta股价过去一年受益于AI热潮的推动上涨近60%，但公司仍将降本增效作为2025年的工作重点。微软于2025年年初也宣布了裁员计划，但裁员比例预计不到1%。

1、据财联社消息，2025开年，自动驾驶领域动作频频：1月14日，小马智行宣布在北京开展自动驾驶高速和快速路无人化测试；此前一日，地平线首发三大智驾“黑科技”；华为乾崑智驾泊车代驾VPD全球首个机场商用试点，落地深圳机场；本月初，文远知行也启动在瑞士的L4级自动驾驶试点商业项目。

点评：随着年末消费旺季的到来，全国各地纷纷启动消费券发放活动，后续或将有更多针对性的政策出炉。统计显示，多数消费龙头2025年P/E仍在10-20倍徘徊。随着促消费政策落地显效，零售业态供需格局优化，行业龙头盈利韧性较强，后续有望迎来基本面与估值的双重修复。

公司

金达威：全资子公司在小红书开店

紫光国微：HBM产品处于样品系统集成验证阶段

浪潮信息：公司液冷服务器已实现批量化部署

长盛轴承：与宇树科技合作有序推进

振邦智能：机器人皮肤触觉传感器专利尚处于实质审查阶段

宏英智能：浸没式储能产品已批量陆续交货

新朋股份：液冷服务器机柜已完成样品生产并获客户认可

丰立智能：谐波减速器、行星减速器等产品已进入小批量生产交货

每日互动：与小红书在开发者服务等方面有业务合作

重组&再融资

盛航股份：控股股东变更为万达控股集团

金证股份：筹划控制权变更事项 股票停牌

菱电电控：拟购买江苏奥易克斯51%-100%股份 股票停牌

重大投资&合同

万泽股份：拟投资5亿元设立并购基金 主要投资于两机产业链方向

长鸿高科：全资子公司拟投建5万吨/年高端纤维弹性体新材料及配套10万吨/年PBAT黑色母粒装置项目

交通银行：2024年半年度每股派发现金红利0.182元

虹软科技：预计2024年度净利润1.78亿元 同比增加101.16%

乐鑫科技：预计2024年净利润同比增加120%-150%

鼎龙股份：2024年度预计盈利4.9亿元-5.3亿元 同比增长约121%-139%

燕东微：2024年度净利润预亏1.72亿元-2.06亿元

珈伟新能：2024年净利润预计亏损2.5亿元—2.85亿元

三钢闽光：2024年净利润预计亏损12.62亿元

信濠光电：预计2024年净亏损2.9亿-3.55亿元

香雪制药：2024年度预计亏损6亿元–8.62亿元

日播时尚：2024年年度预计亏损1.4亿-1.6亿元

中国长城：2024年度预计亏损11亿-15.2亿元

思创医惠：预计2024年净亏损4.19亿元—6.29亿元

榕基软件：2024年净利润预计亏损5800万元—9500万元 同比减亏

舒泰神：2024年度预计亏损1.21亿元-1.48亿元

中科通达：2024年预计亏损1700万元到1950万元

芯联集成：2024年预计净利润亏损9.69亿元

深信服：拟1亿元-2亿元回购股份

神州数码：首次回购公司股份

每日复盘




缩量分化调整，不改反弹之势！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：市场虽然分化调整，但情绪并没有明显的降温，在消化获利盘之后，市场有望震荡反弹。

【消息】据商务部网站消息，15日，商务部等4部门发布做好2025年家电以旧换新工作的通知，对个人购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机、净水器、洗碗机、电饭煲、微波炉12类家电产品给予补贴。

首先，在补贴范围增加与额度提升，1)补贴品类由去年的8个扩大到12个，新增微波炉、净水器、洗碗机和电饭煲；2)消费者最多可获得3件空调产品的补贴，而去年仅限1件。按照每件最高2000元的补贴额度，一位消费者最高金额可获得6,000元补贴。

上述政策“赶在”春节消费旺季之前推出，就是希望取得比2024年更大的成绩。据商务部披露，2024年前11个月，以旧换新带动的销售额超1.3万亿元。超3600万名消费者购买8大类家电以旧换新产品超过5600万台，家装厨卫“焕新”补贴产品约6000万件。

具体到A股市场，今年的以旧换新政策、以及中央财政的补贴落地，均早于预期，新增的4个品类(微波炉、净水器、洗碗机和电饭煲)和空调(尤其是家用中央空调)将获得最大的增量提振。可关注相关产品头部公司的机遇。

两市震荡调整，共81只个股涨停

题材前瞻




全球化工巨头接连上调TDI报价

政策评估：★★★☆☆

市场评估：★★★☆☆

强势龙头：沧州大化（600230）

操作策略：民生证券《沧州大化（600230)：优质旅游资源成增长新引擎，落子碧峡峰加速文旅转型-240807》一文中给予“买入”评级。

风险提示：TDI行业需求增长不及预期的风险；PC新产品推广进度不及预期的风险；安全生产的风险；原材料价格波动的风险。

价值掘金




沧州大化（600230)：全球化工巨头接连上调TDI报价
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概念

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关注区间

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名称

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机构

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沧州大化

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TDI

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-241021》

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民生证券《沧州大化（600230)：优质旅游资源成增长新引擎，落子碧峡峰加速文旅转型-240807》一文中给予“买入”评级

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安博通

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数据安全

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根据信通院研究，中国数字经济发展迅速，在全球新经济格局下扮演关键角色。数据安全规模随数字经济规模增长，网络安全业绩逐步修复。

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20250115

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600576

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开源证券《社会服务行业周报：春节亲子游、银发族出游火热-250112》

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信达证券《祥源文旅(600576)：优质旅游资源成增长新引擎，落子碧峡峰加速文旅转型-230829》一文中给予“买入”评级

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诚益通

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脑机接口

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此次政策鼓励脑机接口临床实验基地建设，支持相关临床实验，解决了之前脑机发展的核心困难之一，为未来脑机接口的发展做出了重要铺垫

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20250113

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300491

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东海证券《充电板块量利齐升，V2G带动运营市场快速发展-240819》

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西南证券《通合科技(300491)：国内充电模块领军者，加速出海份额有望进一步提升-240506》一文中给予“买入”评级

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【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




行业周期底、估值底均已现！今年“量增价稳”趋势已明

近日，光伏设备板块的消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦光伏设备板块，看多逻辑如下：（1）光伏设备2024年末已见周期底、估值底；（2）2025年光伏“量增、价稳”趋势已较为明确；（3）N型电池技术迭代及渗透率今年将进一步加速。

光伏产业链见底反转预期下，可关注直接受益于技术迭代的设备环节头部企业；龙头格局清晰且现金流状态较佳的辅料环节企业；出海需求增长迅速的逆变器龙头等。

1、光伏设备2024年末已见周期底、估值底。

预计本轮景气周期见底的指标顺序依次为：产品价格、企业盈利、稼动（库存）、产能建设。

虽然整体供需平衡仍有待时日，但今年初以来，硅料、硅片、电池片已齐涨价。其中，N型硅料涨价900元/吨。

此外，光伏电池技术的迭代也持续带来降本增效成果，2025年N型电池会进一步渗透，而基于N型电池路线的平台型BC电池技术也将走向规模化应用。

由于转换效率更高，N型电池近年来快速取代P型成为主流，2024年出货量占比升至74%。

值得注意的是，在盈利持续承压寻求降本出路下，不少企业正攻关以低廉的铜浆、铝浆作为光伏核心导电材料，来替代以银浆为主的导电材料体系，且部分企业已取得一定突破，而铜价仅为银的1/100！预计2025年这将进一步显著降低光伏电池成本。

总体看，预计xBC市占率将逐年提升，但TOPCon在2029年前仍将保持主流，在xBC各技术路线中，和TOPCon叠加的TBC将成为主流，TOPCon相关电池的主流地位仍难以动摇。

光伏行业2024年末已处于周期底部，2025年初行业就有望迎来需求“量增价稳”的盈利拐点，估值胜率步入配置区间。叠加2025年“降银、提效”技术进一步迭代，产业链盈利将逐步修复。

捷佳伟创、帝尔激光、爱旭股份、福莱特、阳光电源、德业股份。

国金证券姚遥《光伏玻璃行业专题：价格拐点可期、上涨弹性大，底部布局正当时-250114》

财信证券杨甫《光伏设备行业深度：周期底部特征已见，企稳动能增强-250110》

交银国际证券文昊《光伏电池片行业：产能逐步出清下盈利拐点已现，龙头优势明显反转可期-250107》

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入7.14亿

五洲新春（603667）

1. 盘面异动：3日涨跌幅达20%。

3. 榜史概况：此次是五洲新春今年第3次上榜。

5. 盘面趋势：五洲新春作为机器人概念核心，强势一字连板。三日榜显示，上海海洋西路、上海凯滨路、章盟主（买五）参与容量品种为主的大资金在场，交易猿（卖四）、量化资金则是兑现出局，看下来纯市场合力。五洲新春作为板块容量股能够一字板也比较超预期，可以持续跟踪一下。

豆神教育：1月15日公司在大宗交易平台以6.45元／股的价格成交1000.00万股，占公司流通股本的0.59%。

引力传媒（603598）

短剧

1月13日，2025年精品微短剧产业发展交流会在京举行，来自媒体、影视公司等机构的行业代表，在线下就如何持续打造精品微短剧进行了探讨。

红果短剧作为免费模式的代表，会上宣布对“果燃计划”进行了再度升级，对精品短剧给予资金制作支持。2025年春节期间，红果短剧将与华策、欢娱等30余家行业头部制作公司，上线百部优质短剧，在春节期间免费播出。与此同时，爱奇艺宣布将以精品化为创作目标，推出“精品微剧千部计划”和“精品短剧百部计划”，并于字节跳动展开深度合作。腾讯在同一天的员工大会上，马化腾宣布将投资精品短剧，这也是马化腾第一次在公开场合发表对短剧的观点。

深耕内容营销扩展，探索短剧业务模式

【风险提示】

创新业务发展不及预期、宏观经济下行、市场竞争加剧相关风险等。