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集体爆发之后，AI+方向后市将如何演绎？ 过去一周，A 股市场呈现“先抑后扬”格局，市场情绪高涨，成交量显著放大。全周来看，沪指上涨0.97%，深成指上涨2.25%，创业板指上涨2.99%，科创 50上涨 7.07%，创下2023年4月以来新高。 结构上看，AI及人形机器人产业链成为市场焦点，通信、电子和机械设备板块涨幅居前。银行、电力、煤炭等周期板块跌幅居前。 随着AI行情的持续演绎，目前市场对科技主线的短期分歧开始增加，那么AI+方向后市会如何演绎？ AI主线或继续在波折中演绎 经过前期的持续上涨，AI板块在短期内可能会面临一定的波动。然而，随着科技巨头的资本开支指引和政策支持的持续落地，短期AI+行情仍有望在波折中前进。 从产业层面来看，阿里大幅上调资本开支，进一步提振产业预期；同时，AI大模型百花齐放，人形机器人、AI眼镜等应用端产品也持续推新，为相关主题演绎带来持续的催化。 从政策层面来看，近期民营企业座谈会及地方两会释放的信号表明，科技创新已成为我国产业政策的核心支柱之一，预计3月重磅会议将进一步凸显科技创新在产业政策体系中的战略地位。 中长期来看，随着AI技术的不断突破和应用拓展，相关企业的业绩有望逐步兑现，推动AI板块行情向纵深发展。AI作为产业趋势较为确定的主题方向，我们需要密切关注的核心变化是，随着产业不同发展阶段的演进，其领涨板块的转换。 春季行情或减速前进 若AI主线在短期内面临分化与震荡，那么可能会拖累大盘陷入短期休整，导致春季行情减速，但大概率不会终结中期上行趋势。核心逻辑在于：当前政策、流动性以及基本面等因素均为春季行情的持续提供积极的支撑。 比如，央行四季度货币政策报告延续适度宽松基调，更加强调相机抉择，2025年货币宽松仍是大方向；同时，报告提及央行股票回购增持再贷款等工具也直接利好资本市场。 另外，近期地产高频数据延续边际改善态势。据统计，与去年同期相比，今年春节后十天内，一线城市、二线城市和三线城市的商品房销售面积分别增长了73.06%、46.05%和67.23%。这表明节后居民购房需求有所回升，前期政策放宽的效果已初步显现。接下来的3至4月，将是验证经济数据的关键时期。如果在这期间基本面能够释放出更多边际改善的信号，那么价值股和核心资产有望迎来补涨行情，进一步推动市场向上。 把握科技轮动行情 综上所述，AI+主线由于前期涨幅可观，因此短期内可能会陷入分化与震荡，进而拖累整个大盘走势。但鉴于政策与产业催化密集，AI+行情大概率仍会在波折中前进。再叠加宏观政策的催化以及基本面边际改善等因素的支撑，春季行情有望减速前进。 配置上，继续关注AI行情的扩散，比如消费电子、算力、人形机器人、AI 眼镜等领域；3月重磅会议临近，低空经济作为新兴领域，政策支持力度大，有望成为新的投资热点；新能源汽车和动力电池领域也将受益于政策推动。 【机会前瞻】AI赛道有望持续活跃，热点或将全线开花！
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