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情报精选：中美峰会“尽快细化和敲定后续工作”；诸多领域，“休战一年”；突破2.5万亿元；六大行公告；扩大免税店经营品类

1、10月30日，中美元首会晤，历时约1小时40分钟。中方强调，两国经贸团队就重要经贸问题深入交换意见，形成了解决问题的共识。双方团队要尽快细化和敲定后续工作，将共识维护好、落实好，以实实在在的成果，给中美两国和世界经济吃下一颗“定心丸”。美方表示，中国是美国最大的伙伴，两国携手可以在世界上做成很多大事，未来美中合作会取得更大成就。两国元首同意加强双方在经贸、能源等领域合作，促进人文交流。

3、世界黄金协会披露的最新数据显示，三季度全球黄金需求总量达1313吨，创单季度黄金需求最高纪录。全球央行依然加快了购金步伐，三季度净购金量总计220吨，较二季度增长28%，较上年同比增长10%。从前三季度整体上看，全球央行净购金总量达634吨，仍显著高于2022年之前的平均水平。世界黄金协会认为，四季度金饰消费或迎来传统的季节性改善。

5、据新华社，目前，5000亿元新型政策性金融工具已全部完成投放，预计将拉动项目总投资超7万亿元。据统计，国开、进银、农发新型政策性金融工具分别支持项目1054个、360余个、881个，预计可分别拉动项目总投资3.85万亿元、超1.3万亿元、超1.93万亿元。

7、商务部网站消息，为保护资源和环境，加强稀有金属出口管理，商务部制定了《2026—2027年度钨、锑、白银出口国营贸易企业申报条件及申报程序》，现予公布。

9、10月30日，财政部、商务部等五部门发布通知，自2025年11月1日起完善免税店政策，进一步扩大免税店经营品类，新增手机、微型无人机、运动用品、保健食品、非处方药、宠物食品等热销商品。

11、国家疾控局等七部门联合通知，自2025年11月10日起，为2011年11月10日后出生的满13周岁女孩免费接种2剂次双价HPV疫苗。

市场

2、A股于10月29日融资融券余额正式突破2.5万亿元关口。自今年8月5日首次站上2万亿元台阶后，A股两融余额已实现连续56个交易日站稳这一关键水平，打破了2015年市场曾创下的连续30个交易日突破2万亿的历史纪录。从9月初的2.1万亿左右逐步攀升至如今的2.5万亿，期间未出现显著回调，日均增幅稳定在数十亿元级别。

4、据不完全统计，截至10月30日21:44，包括中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技、光迅科技、长飞光纤等多家光模块上市公司披露三季报。其中，新易盛前三季度净利润63.27亿元，同比增长284.37%。仕佳光子前三季度净利润3亿元，同比增长727.74%。中际旭创第三季度净利润31.37亿元，环比增长30.06%。

6、在连续多日上涨后，10月30日，固态电池概念股再度走强。开盘仅5分钟，鹏辉能源就被资金直线拉升至20%涨停，欣旺达、天际股份、大中矿业、天原股份等个股均大幅走高。鹏辉能源第三季度净利同比大增近10倍，欣旺达子公司欣旺达动力则发布了全固态电池，能量密度达400Wh/kg。

8、中国电信已率先公开展示“北斗语音消息”服务，成为业内首家实现北斗语音消息的运营商。

1、工信部网站将现行有效符合《光伏制造行业规范条件》企业名单（前十二批）、光伏制造行业规范企业变更公告信息予以公告。此次发布有效符合条件的企业共有129家，企业名单不涉及新企业的申请审核，是对前十二批已公告规范名单企业的动态管理。

3、LG化学宣布与蔡司（ZEISS）达成战略合作，签署了有关车载全息挡风玻璃显示器(HWD)核心材料“光敏聚合物薄膜(Photopolymer Film)”的业务合作协议。据此，双方将正式推进基于光敏聚合物薄膜的HWD商用化落地。

5、一汽-大众总经理陈彬表示，一汽-大众2026年将推出L2级组合驾驶辅助，搭载激光雷达，提供点到点的领航辅助及多场景的泊车辅助功能；2027-2030年，实现L3级及以上自动驾驶，提供多场景智驾功能和代客泊车功能。

7、群智咨询披露，2025年三季度全球智能手机出货量约3.1亿部，同比增长2.4%；国内智能手机出货量约为6800万部，同比下降1.0%。苹果iPhone 17本次升级幅度显著，产品竞争力已对国内旗舰机型销售形成较强冲击；展望明年，随着产品周期推进与促销活动落地，iPhone 17价格有望进一步下探，将对中端机型市场造成更广泛的竞争压力。

机会

点评：在“反内卷”政策与市场自发调整的双重驱动下，行业竞争重心将从“卷价格”转向“拼技术”，拥有技术领先优势和完善ESG管理的龙头企业将受益于集中度提升。钙钛矿晶硅叠层电池、xBC电池等第三代技术成为破局关键，技术壁垒更高的N型电池海外需求旺盛。行业反内卷推动光伏企业三季度业绩呈现触底回稳、边际改善的迹象，可关注储能逆变器、BC电池以及钙钛矿电池、光伏胶膜、光伏玻璃、多晶硅料领域领先企业。

2、据财联社消息，日前，商务部等5部门印发《城市商业提质行动方案》。其中提到：加强人工智能、物联网、云计算、区块链、扩展现实等技术在城市商业体系中集成应用，推广一批“人工智能+消费”场景。

公司调研：

亿纬锂能：预计四季度继续推出固态电池下一代产品

冰轮环境：中标船用小型核反应堆制冷机组

广电计量：正加大与行业专业机构探讨合作 建立量子测试研究团队

建发致新：公司没有脑机接口产品及相关技术储备

中国西电：公司具备向核电行业供应相关输配电设备的资质和能力

领益智造：近期获头部客户百余台机器人整机订单

山大电力：目前暂无业务涉及可控核聚变领域

三元生物：智能化生物质能源项目因审批受阻决定终止实施

重组&再融资

亚通精工：出售烟台鲁新汽车零部件有限公司100%股权

迪威尔：拟发行可转债募资不超过9.08亿元 用于深海承压零部件产品精密制造项目等

海伦哲：终止与长沙正浩、湖南华汛的股权并购合作协议

天富能源：拟转让全资子公司泽众水务51%股权

中国国航：拟向控股股东及关联方定增募资不超200亿元

永辉超市：向特定对象发行A股股票申请获上交所受理

苏能股份：乌拉盖#2机组（1000MW）投产

中国人寿：拟20亿元投资国寿投资-远致基金股权投资计划 基金投资于半导体等领域

天合光能：天合储能与欧洲区域客户签订超1GWh储能产品销售合同 将对未来经营业绩产生积极影响

新疆交建：收到中标通知书 中标金额9.82亿元

中国电建：拟约121.67亿元投资建设云南省泸西抽水蓄能电站项目

华银电力：拟投资18.76亿元开发新能源发电项目

中恒集团：控股子公司莱美药业产品尼可地尔片拟中选第十一批全国药品集中采购

海亮股份：拟3亿元设立精密科技全资子公司

五粮液：拟每10股派发现金红利25.78元 合计分红100.07亿元

中国银河：前三季度净利润同比增长57.51%

国联民生：前三季度净利润同比增长345%

浙商证券：前三季度净利润同比增长49.57%

华西股份：前三季度净利润同比增长132.98%

华泰证券：第三季度净利润同比下降28.11%

东方证券：前三季度净利润同比增长54.76%

长江证券：前三季度净利润同比增长135.20%

新华保险：前三季度净利润同比增长59%

中国太保：前三季度净利润为457亿元 同比增长19.3%

光大银行：前三季度净利润为370亿元 同比下降3.63%

建设银行：前三季度净利润同比增长0.62%

云天励飞：前三季度净亏损2.98亿元

洋河股份：第三季度净亏损3.69亿元

沪硅产业：前三季度净亏损6.31亿元

三六零：前三季度净亏损1.2亿元

天合光能：前三季度净亏损42亿元

士兰微：前三季度净利润同比增长1109%

爱旭股份：前三季度净利润亏损5.32亿元

弘元绿能：第三季度净利润为5.32亿元

酒鬼酒：前三季度净亏损980.55万元

埃斯顿：前三季度净利润同比增长143.48%

同仁堂：前三季度净利润11.78亿元 同比下降12.78%

有研新材：前三季度净利润同比增长114.14%

上汽集团：第三季度净利润同比增长645%

三一重工：前三季度净利润同比增长46.58%

兴森科技：前三季度净利润同比增长516%

迈威生物：前三季度净利润亏损5.98亿元

用友网络：前三季度净利润亏损13.98亿元

杉杉股份：前三季度净利润同比增长1122%

晶科能源：前三季度净亏损39.20亿元

王力安防：第三季度净利润为5100.91万元 同比增长98.07%

万达电影：前三季度净利润同比增长319.92%

诚邦股份：第三季度净利润同比增长128%

晶澳科技：前三季度净利润亏损35.53亿元

TCL科技：前三季度净利润同比增长99.75%

江淮汽车：前三季度净亏损14.34亿元同比转亏

柘中股份：前三季度净利润同比增长338.55%

格尔软件：前三季度净亏损6541万元

石大胜华：前三季度净亏损6220.18万元

唐山港：截至10月30日公司累计预计完成货物吞吐量20070万吨 同比增长3.9%

京东方Ａ：前三季度计提资产减值准备共计36.27亿元

增减持&回购

顺丰控股：调整2025年第1期A股回购股份方案为“不低于15亿元且不超过30亿元”

长盈精密：调整回购股份价格上限至50元/股

瑞晟智能：股东瑞合晟拟减持不超3%股份

中科软：股东科软创源及高管拟合计减持不超1.3753%股份

金盾股份：股东前海宏亿计划减持不超1%公司股份

赛微微电：股东拟合计减持不超1%公司股份

每日复盘




沪指失守4000点，不改震荡上行趋势！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：指数小幅调整，不改市场趋势，预计接下来指数大概率延续震荡上行的趋势，市场或以结构性行情为主。

【消息】据财联社消息，近日，五部门印发《关于完善免税店政策支持提振消费的通知》，明确自11月1日起完善免税店政策，旨在进一步发挥免税店政策支持提振消费的作用，引导海外消费回流，吸引外籍人员入境消费。

一、明确口岸及市内免税店销售国产品视同出口，可退免增值税、消费税，助力老字号、文创等特色商品出海。

三、将口岸免税店设立等审批权下放至省级部门，支持地方打造特色主题场景，打破审批效率瓶颈。

当前国内免税市场呈“海南领跑、多元补充”格局。据中国中免统计，2024年中国免税市场规模约2800亿元（含离岛免税、口岸免税等），其中，海南离岛免税占比过半。而截至2025年10月，我国市内免税店达28家，较2022年翻两番。

其一，审批权下放后预计年增口岸及市内免税店15-20家，新门店或重点布局长三角、珠三角区域经济核心城市，改变过于依赖海南免税市场的格局。

其三，国产品销售占比或将从不足5%提升至15%以上，线上预订订单占比有望很快突破40%。

落脚到A股市场，可关注三类主体：受益规模扩容的龙头运营商、受益审批下放的区域供应链龙头、受益国货入店的老字号企业。

三大指数盘中跳水 两市共61只个股涨停

题材前瞻




天合光能签订超1GWh储能产品销售合同

储能概念

天合光能公告称，公司控股子公司天合储能近日与欧洲区域客户签订了超1GWh的储能产品销售合同。合同顺利履行将对公司未来的经营业绩产生积极影响。该项目采用的Elementa 2 Pro产品为公司新一代柔性储能电池舱，场站能量密度提升12%；搭载AI智能液冷，实现舱内温差≤2.5℃，荣获行业首款UL Vmark验证；同时采用风液混动技术和长寿命电芯能进一步降低度电成本。

今年以来中国新增储能装机达到28.7GW、同比+44.9%。欧美市场电网老化与能源价格波动分别驱动网前侧与网后侧储能需求，亚非拉等新兴市场电力设施发展落后，表后侧储能设施需求放量。当前储能产业链处于修复阶段，在电力市场化推进进程与反内卷政策落地预期下，储能价格机制完善，储能盈利预期或将持续改善，行业有望走出价格战困境。

2025年7月上能电气与天合储能合作的埃及150MW/300MWh大型储能项目成功并网并投入商业运营，公司产品在系统效率、高温降额、无功功率等关键指标的仿真计算模拟方面具备优势。未来全球多地区新能源+储能陆续实现平价、有望带动储能需求爆发，公司凭借储能PCS与系统集成布局，产品出海有望实现量价齐升。

风险提示：逆变器需求不及预期，行业竞争加剧，出海阻力加大。

价值掘金




上能电气（300827）：天合光能签订超1GWh储能产品销售合同，储能产业链有望持续活跃

概念		关注区间		名称	机构	上能电气	储能	在电力市场化推进进程与反内卷政策落地预期下，储能价格机制完善，储能盈利预期或将持续改善，行业有望走出价格战困境	20251031
002851	东吴证券《计算机行业AI算力跟踪深度（四）：怎么看算力的天花板和成长性？-251015》	银河证券《麦格米特（002851）：AI电源放量可期，全球化布局持续优化-250926》一文给予“推荐”评级	仕佳光子		光通信	AI商业闭环加速形成，北美推理集群建设超预期，光模块与配套产业链仍是核心主线	20251029
688027	申万宏源《计算机行业周报：DeepSeek OCR提供新思路！量子计算中美多热点解读！-251025》	国海证券《国盾量子（688027）：营收高增带动亏损收窄，量子赛道扩张在即-251020》一文给予“买入”评级	彤程新材	光刻胶	2025年中国大陆集成电路、新型显示、PCB用光刻胶市场规模将分别达到68.02亿元、67.13亿元、43.84亿元	20251027

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




海外龙头宣布大涨价！而国内这一产品全球竞争力更强

近日，钛白粉概念的消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦钛白粉概念，看多逻辑如下：（1）钛白粉内需与地产强相关，量价底部修复预期增强；（2）海外装置纷纷关停，有利中企持续提升全球市占率；（3）钛白粉大厂开启全球化布局，行业迎底部修复机遇。

国内“反内卷”背景下，重点关注一体化布局的龙头企业。此外，出口占比高的企业也相对受益海外景气需求。

1、钛白粉内需与地产强相关，量价底部修复预期增强。

同时，目前钛白粉行业价差处于历史低位。今年1-8月，国内钛白粉平均开工率为70%，在内外销双重压力下，价格下行趋势显著——截至9月19日，国内硫酸法钛白粉产品价差为5278元/吨，为自2006年来最低值。

此外，目前国内钛白粉行业20年以上老旧产能占比约2成。随着9月以来，《石化化工行业稳增长工作方案（2025－2026年）》等政策发布，钛白粉行业有望迎来落后产能淘汰、环保产能占比提升的大趋势，产业基本面将持续改善。

2、海外装置纷纷关停，有利中企持续提升全球市占率。

而近年来多套海外装置关停，为中国企业持续提升全球市占率提供机会——自2016年来，泛能拓产能持续压缩，多工厂停产或出售。2023年销量下滑18%；2023年科慕关停中国台湾地区观音工厂；2024年康诺斯关闭加拿大工厂硫酸法生产线；石原计划于2027年3月关闭位于四日市的硫酸法装置。

此外，随着顶层政策强化对钛白粉单位能耗及工艺，国内钛白粉产业集中度及效率优势将更为突出。

3、钛白粉大厂开启全球化布局，行业迎底部修复机遇。

若收购落地，中国钛白粉企业全球竞争力将进一步提升。同时，龙佰集团将设立马来西亚子公司和英国子公司、海外自建工厂同步推进，全球钛白粉供给将进一步集中。

而国内头部企业通过加大海外收购和海外基地建设将帮助国内企业贴近终端市场进行生产与销售，有效规避高额反倾销税。

【趋势研判】

【相关标的】

【研报参考】

国海证券李永磊等《基础化工行业周报：电解液、钛白粉价格上涨，贸易不确定性下关注涨价和内需品种-20251019》

华安证券王强峰等《基础化工行业周报：钛白粉价格上调，陶氏关闭比利时多元醇工厂-20251016》

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入28.49亿

鹏辉能源（300438）

1.盘面异动：有价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅达到15%。

3.榜史概况：此次是鹏辉能源今年第1次上榜。

5.盘面趋势：鹏辉能源为储能概念的龙头之一，逆市20CM涨停，榜单显示，买一、卖二均为深股通席位，合计净买入2.18亿元；买二、买三、买四分别为知名游资“湖里大道”、“方新侠”、“成都系”的席位，分别净买入8781.47万元、8308.89万元、6737.7万元。整体来看，外资的大笔买入显示出对其基本面的认可，多路知名游资的参与或将导致股价短期内大幅波动，投资者在关注短期市场情绪的同时，也应结合基本面进行综合判断。

奥瑞德：10月30日公司在大宗交易平台以3.14元／股的价格成交3600.00万股，占公司流通股本的1.44%。

安阳钢铁(600569)

钢铁

统计局最新数据显示，今年前三季度，我国钢铁业利润总额973.4亿元，同比由亏转盈。反映在反内卷及落后产能出清下，钢铁业基本面改善。

政策面对钢铁行业的提质增效要求正进一步得到落实。10月30日，《河南省钢铁产业提质升级行动计划》印发。其中提到，2027年低效产能基本出清，企业盈利能力明显提升，优特钢产量占钢材产量比例提升至50%左右。

分析指出，地产端钢铁需求占比持续下降，预期地产对钢铁需求的负向拖拽影响已明显减弱；基建、制造业端用钢需求有望平稳增长。而供给端，维持减量收缩的预期，钢铁行业供需将逐步回归平衡。

公司产量约占河南30%并实现特钢转型，区域优势明显

【风险提示】国内宏观经济波动；上游铁矿石、废钢等原材料价格波动；下游机械、船舶等领域需求修复缓慢。

中国银河赵良毕《公司首次覆盖：河南省钢铁巨头，业务发展边际改善可期-25013》

投资日历




三季报披露31日截止

机密爆料




两市机构资金合计净流出639.98亿元

其中，机构重点增持：汽车整车（10.31亿）、银行（9.33亿）、综合行业（8.31亿）、通信设备（7.35亿）、酿酒行业（6.58亿）；

个股方面，10月16日机构净流入前五的股票分别为：长安汽车（11.09亿）、常山北明（10.04亿）、中兴通讯（9.52亿）、中际旭创（6.86亿）、香农芯创（6.76亿）；

机构净流出前五的股票分别为：紫金矿业（-11.09亿）、三花智控（-10.01亿）、宁德时代（-8.61亿）、北方稀土（-8.32亿）、盛和资源（-7.29亿）。