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情报精选：外资，超配！发改委，给热门赛道“降温”；消费热点，3个万亿级、10个千亿级；“太空数据中心”开建

1、11月27日的国常会，部署推进基本医疗保险省级统筹工作。要指导各地因地制宜分类施策，合理确定省级统筹的基金管理模式，提高基金使用效率。要协调推进基本医保省级统筹和分级诊疗制度建设，加快推动优质医疗资源均衡布局。

3、工信部介绍，我国培育形成3个万亿级和10个千亿级消费热点。万亿级消费领域包括老年用品、智能网联汽车、消费电子。千亿级消费热点包括婴童用品、智能穿戴产品、化妆品、健身器材、户外用品、宠物食品用品、民用无人机、潮玩、珠宝首饰与国潮服饰等。

5、国家发改委表示，关于“两重”建设，去年和今年分别安排7000亿元、8000亿元超长期特别国债支持1465个、1459个“硬投资”项目建。

7、工信部等六部门公布首批15家领航级智能工厂名单，标志着我国智能制造进入从数字化、网络化向智能化的关键跃升期。15家领航级智能工厂分布于装备制造、原材料、电子信息、消费品等行业。截至目前，全国已累计建成7000余家先进级、500余家卓越级智能工厂。智能制造装备、工业软件与系统解决方案的产业总规模已突破4.5万亿元。

9、从2022年至今，交通运输部和财政部已累计安排377亿元推动国家综合货运枢纽建设。交通运输部最新数据显示，从2022年到现在，377亿元分年支持三批共37个枢纽城市。目前，首批15个城市已完成验收，其他两批城市正在加快推进。

11、最新修订的《四川省人口与计划生育条例》明确，夫妻享受婚假二十日，登记前参加婚前医学检查的，增加五日。延长女方生育假九十日；生育第三个子女的女方，可再延长生育假三十日。将男方护理假由二十日延长至三十日。子女三周岁以下的夫妻，每年享受十个工作日育儿假。

市场

2、11月27日，南向资金净买入约13.28亿港元。阿里巴巴-W获净买入约9.19亿港元。当天，阿里旗下夸克AI眼镜发布，接入阿里千问。在硬件方面，采用高通AR1旗舰芯片加恒玄BES2800芯片的双芯设计，搭配安卓加RTOS双系统，支持双显双光机+合像距调节技术。夸克AI眼镜首发提供S1、G1两个系列共六款单品。S1系列最低到手价为3799元。更侧重时尚和轻便的G1，最低到手价1899元起。

4、DeepSeek推出新型数学推理模型DeepSeekMath-V2，采用可自我验证的训练框架。该模型基于DeepSeek-V3.2-Exp-Base构建，通过LLM验证器自动审查生成的数学证明，并利用高难度样本持续优化性能。在IMO 2025和CMO 2024中均达到金牌水平，Putnam 2024获118/120分。

6、11月26日，在华中科技大学同济医院神经外科，我国首例按照政府核定医疗服务价格项目执行的脑机接口手术顺利完成。此次手术采用武汉衷华脑机融合科技发展有限公司生产的植入式脑机接口设备，可用于监测大脑手部运动和感觉区域的脑电信号。

8、四川省发现一81吨资源量的特大型金矿备受市场关注，业内人士向财联社表示，从该矿探矿权人背景来看，紫金矿业与四川国资或将参与到后续的开发。四川黄金IPO招股书中表示，四川省地质矿产勘查开发局作为公司的实际控制人。

1、AI基础设施企业无问芯穹宣布完成近5亿元A+轮融资，领投方之一珠海科技集团于今年5月刚刚揭牌亮相。

3、CINNO Research最新统计数据显示，2025年三季度国内消费级AI/AR市场蓬勃发展，市场销量同比激增186%；其中，AR市场延续高增长态势，突破12.9万台，一体式AR眼镜凭借355%的增速成为最大亮点。三季度主要小米AI智能眼镜、雷鸟V3眼镜表现突出。预计，四季度百度、暴龙、星纪魅族等一批AI眼镜上市，市场表现继续向好。

5、中国航空发动机集团有限公司与17家客户签署多型通用航空发动机及相关动力产品的合作协议或意向采购合同，订单总金额超10亿元。中国航发预测，未来20年，我国通用航空器保有量将突破1.3万架，通航燃气涡轮发动机总需求量将接近1万台，市场总价值达172亿美元。

1、据财联社消息，11月27日，陕西省出台深化资本市场改革助力陕西高质量发展的十六条措施。推动国有控股上市公司充分发挥平台作用，围绕主业开展资源整合。重点推动主业不突出、经营效益差的国有控股上市公司实施重大资产重组。

点评：若不考虑低基数效应，从基本面出发，内外需仍面临不确定性，工业企业的营收增长仍面临调整，后续核心仍需关注“反内卷”政策的部署落地情况，其中产能治理的进展是核心观察点。工业盈利改善将缓解市场对经济基本面的担忧，但难以形成全局性拉动，市场仍聚焦结构性机会。高技术制造业、装备制造业及盈利改善显著的细分领域受益明确。

公司

博威合金：6G通讯材料是公司重要研发项目之一 已经在测试样机中有应用

乾照光电：1.6T光模块主要采用?200G的光芯片

立昂微：子公司立昂东芯VCSEL芯片已实现大规模出货

乾照光电：10G/25G产品已给外部客户送样 客户验证中

ST联创：固态电池电解质研发处于小试阶段

盛视科技：推出NAO6+升级产品 尽快推出NAO7新一代产品

西典新能：特斯拉是公司第一大终端客户

重组&再融资

圆通速递：第三大股东杭州灏月11月10日至11月27日通过大宗交易方式转让3992.5万股公司股份

长安汽车：股权变更登记手续已完成 间接控股股东变更为中国长安汽车

中国中车：拟分拆子公司中车戚所至创业板上市

金开新能：瑞和光晟拟引入战略投资者转让51%股权 预计投资收益约1.31亿元

湖南天雁：中国长安汽车成为公司间接控股股东

东安动力：间接控股股东变更为中国长安汽车

牧原股份：发行境外上市外资股（H股）获得中国证监会备案

银轮股份：拟1.3257亿元收购深蓝股份55%以上股权

华之杰：拟投资1.57亿元设立五家全资子公司

金城医药：终止与GiskitPharmaB.V.的意向性合作

青岛啤酒：拟使用不超100亿元自有资金认购理财产品

中铝国际：控股子公司联合体中标29.09亿元青铜峡电解槽“以大代小”升级改造项目

潜能恒信：WZ5-3N-1井正式开钻 钻前准备费用预计不超过1230万美元

中国建筑：获得三项重大项目 合计金额106.7亿元

红太阳：与曲靖高新投实业签署《合作框架协议》

豪威集团：全资企业出资2亿元参与投资私募基金

冰川网络：拟与关联方签署《海外独家代理协议》

中孚信息：向全资子公司中孚安全增资3.8亿元

濮耐股份：对全资子公司上海宝明增资2.11亿元

业绩&分红

*ST松发：下属公司恒力造船（大连）有限公司收到与资产相关的政府补助资金2700万元

天润乳业：全资子公司收到政府补助790.94万元

重药控股：下属22家子公司补缴税款及滞纳金总计4430.26万元

增减持&回购

迈瑞医疗：实际控制人之一、董事长李西廷拟2亿元增持公司股份

创新新材：股东华联集团拟减持不超1%股份

易德龙：股东王明拟减持不超2%股份

近岸蛋白：股东拟合计减持不超0.1997%股份

孚能科技：股东上杭兴源拟减持不超1.6816%股份

江苏博云：股东蓝叁创投拟减持不超1%公司股份

赛微电子：国家集成电路基金11月25日至27日合计减持642.78万股 持股比例降至5%以下

矩子科技：股东李俊拟减持不超0.22%股份

华盛锂电：股东敦行聚才11月25日至27日期间减持44.45万股

每日复盘




市场冲高回落，指数或将震荡休整！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：指数冲高回落明显，导致市场情绪有所降温，指数短期或需要震荡休整，静待12月两场重磅会议的利好消息。

【消息】据统计局消息，11 月 27 日，国家统计局公布数据显示，1—10 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 59502.9 亿元，同比增长 1.9%，为今年8月份以来累计增速连续三个月保持增长。

数据呈现出显著结构化差异：（1）原材料行业利润降幅放缓，其中化工、建材等行业利润同比大增77.7%、73.4%，化纤、橡胶等行业利润也明显回升；（2）装备制造业和高技术制造业成为增长核心动力，其中智能无人飞行器制造等细分领域利润增幅超 100%，集成电路制造、电子专用材料制造、半导体分立器件制造行业利润分别增长89.2%、86.0%、17.4%；（3）电力相关行业利润增速提速。

展望后市，若不考虑低基数效应，从基本面出发，内外需仍面临不确定性，工业企业的营收增长仍面临调整，后续核心仍需关注“反内卷”政策的部署落地情况，其中产能治理的进展是核心观察点。结构上看，新质生产力相关领域将持续贡献增长动能。

根据 Choice 数据库，工业盈利改善及新质生产力概念股包括：汇川技术（300124）、长光华芯（688048）、联创电子（002036）、华辰装备（300809）等。

2025年11月27日，两市共63只个股涨停，比上个交易日减少13只。两市冲高回落，三大指数涨跌不一，创业板指、深成指先后翻绿，创业板指此前一度涨超2%。沪深两市成交额1.71万亿，较上一个交易日缩量736亿。沪指涨0.29%，深成指跌0.25%，创业板指跌0.44%。以下为部分精选涨停个股分析：

题材前瞻




阿里旗下夸克AI眼镜发布

智能眼镜概念

阿里旗下夸克AI眼镜11月27日发布，接入阿里千问。在硬件方面，采用高通AR1旗舰芯片加恒玄BES2800芯片的双芯设计，搭配安卓加RTOS双系统，支持双显双光机+合像距调节技术；配备双电池系统，采用5个麦克风加1个骨传导的阵列设计。夸克AI眼镜首发提供S1、G1两个系列共六款单品。S1系列配有不同框型和颜色共3款单品，最低到手价为3799元。更侧重时尚和轻便的G1，除提供两种框型选择之外，还配有太阳镜款，最低到手价1899元起。

近期，阿里、百度等互联网大厂纷纷推出AI眼镜，有望成为下一个消费电子大品类。根据IDC数据，2025上半年，全球智能眼镜市场出货量达406.5万台，同比增长64.2%；预计到2029年全球智能眼镜市场出货量将突破4000万台，2024-2029年5年CAGR达55.6%。

公司BES2800芯片已量产并导入包括小米等多家客户AI眼镜项目，自研KWS（关键词唤醒）算法，支持远场语音识别。公司以BES2700、2800低功耗芯片卡位AI可穿戴多模态交互核心，随着BES6000新一代高性能产品落地，公司有望成为智能眼镜AI高性能芯片的关键提供者。

风险提示：消费电子需求波动；品牌客户自研超预期；新品量产节奏不及预期。

价值掘金




恒玄科技（688608）：阿里旗下夸克AI眼镜发布，或将刺激AI眼镜产业链！

概念		关注区间		名称	机构	恒玄科技	智能眼镜	AI眼镜有望成为下一个消费电子大品类，IDC预计到2029年全球智能眼镜市场出货量将突破4000万台	20251128
003021	国泰海通证券《机器人行业周报：谷歌推出最新机器人大脑模型，1X拟融资10亿美元-250928》	西部证券《兆威机电（003021）：公司Q3业绩同环比提升，机器人灵巧手产品不断突破-251122》一文给予“买入”评级	数据港		阿里概念	阿里推出“千问”APP，全面进军C端AI助手市场，未来将构建智能体平台并全球扩张，打通技术与商业化闭环	20251126
300762	华西证券《国防军工行业：商业航天进入井喷式发展新时代-251108》	浙商证券《上海瀚讯（300762）：低轨卫星明显增长，静待业绩拐点-251105》一文给予“买入”评级	麦格米特	英伟达	英伟达供应恢复对应采购有望加速，IDC、服务器、光模块、交换机、电源和液冷配套、铜连接等国内算力链有望受益	20251124

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




20天涨价近20%！这类化学品的毛利润急速提升！

近日，有机硅板块消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦有机硅板块，看多逻辑如下：（1）行业内连续开会协调减产/挺价，产业景气迅速改善；（2）有机硅后续扩张或放缓，而库存处于低位；（3）有机硅应用需求则加速向价值链高端扩张。

行业供需格局改善，高端特种有机硅进口替代空间广阔，具备技术优势与产能储备的龙头有望充分受益。尤其可重点关注光伏、电子级有机硅产品布局领先的标的。

【核心逻辑】

11月12日、18日国内有机硅行业陆续召开会议，针对价格机制、行业联动减产机制等进行了讨论。

由于行业内针对有机硅的挺价及减产预期，直接刺激有机硅价格显著上涨。

分析指出，有机硅行业联合协同将有效避免行业内的恶性竞争，将推动有机硅行业向下游高附加值产品领域发展，从而推升有机硅行业景气。

2、有机硅后续扩张或放缓，而库存处于低位。

海外方面则因欧美生产成本偏高及发展定位转变等因素，过去五年中已有合计超30万吨/年产能宣布退出，内外供给端压力均有所缓解。

另从库存端来看，有机硅工厂库存自2025年4月5.37万吨的高位震荡下行，目前已降至43800吨（截至11月21日）的年内低位。

据百川盈孚，截至2024年我国有机硅下游消费依然以建筑（25.2%）、加工制造（14.6%）、纺织（11.5%）等传统领域为主。

2024年我国有机硅表观消费量181.6万吨，同比+20.9%；2025年1-10月，国内有机硅中间体表观消费量为168万吨，同比增长17.0%。或体现新应用领域快速增长已对冲传统需求领域的下滑，未来有机硅行业总体需求仍有望延续高增态势。

展望12月份及明年，随着行业的协同减产以及下游需求的持续提升，有机硅中间体库存有望维持在相对低位运行，这将对价格持续向上形成有力支撑，为行业盈利能力持续改善创造有利条件。

合盛硅业、兴发集团、东岳硅材、新安股份、鲁西化工、三友化工。

华安证券王强峰等《基础化工行业周报：有机硅行业至高减产 30%，XRG 收购科思创交易获德国批准-251126》

国投证券王华炳等《基础化工行业周报：重视环氧活性稀释剂、有机硅等涨价机遇-251123》

光大证券赵乃迪等《基础化工行业周报：行业联合协同，有机硅行业景气有望改善-251122》

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入23.44亿

联得装备（300545）

1.盘面异动：有价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅达到15%。

3.榜史概况：此次是联得装备今年第1次上榜。

5.盘面趋势：联得装备为先进封装概念的龙头之一，强势20CM涨停，榜单显示，买一、买二分别为知名游资“方新侠”、“上海超短帮”的席位，分别净买入6452.43万元、5968.7万元；买三和卖一均为深股通席位，净买入3724.61万元。整体来看，外资的买入显示出对于公司基本面的认可，尽管游资的短线操作可能导致股价波动，但公司在行业内的技术优势和市场地位为其长期走势提供了保障。投资者应关注市场情绪的变化，并根据自身风险承受能力做出决策。

民生银行：11月27日公司在大宗交易平台以3.94元／股的价格成交13564.86万股，占公司流通股本的0.36%。

赛微电子(300456)

Chiplet先进封装

据外媒报道，谷歌决定于2027年的TPU v9 AI芯片中导入英特尔EMIB先进封装试用，Meta也在积极评估将EMIB用于其MTIA AI芯片，这刺激了以先进封装工业提升芯片功能的技术转型预期。

英特尔的EMIB技术通过简化结构、降低成本和减少封装翘曲风险，为市场提供了新选择。谷歌和Meta作为大型云服务提供商，其转向EMIB技术的决策将推动技术多样化发展。预计更多AI芯片设计公司将开始评估和采用EMIB技术，从而加速其生态系统的完善。

随着技术进步，先进封装市场可能会形成CoWoS与EMIB等技术并存的竞争格局，可关注国内先进封装以及上游设备及材料相关上市公司。

【核心优势】

公司是全球领先、国际化运营的高端集成电路晶圆制造商，拥有核心半导体制造技术。在国内外设有多座中试平台和量产工厂，业务覆盖全球。主要业务为MEMS芯片的工艺开发及晶圆制造，以及半导体设备业务。客户包括硅光子、激光雷达、运动捕捉、光刻机、DNA/RNA测序、高频通信、AI计算等各细分领域的领先企业。公司提升和扩大在MEMS制造行业的核心竞争力。2025年8月，控股子公司赛莱克斯北京的MEMS-OCS（光交换机）通过客户验证并启动试产，正逐步打造出“MEMS+”壁垒。

【研报参考】

中航证券刘牧野《首次覆盖：MEMS-OCS卡位算力革命，并购强化设计能力-250825》

投资日历




2025软件技术大会11月28日在北京举行

机密爆料




两市机构资金合计净流出273.46亿元

其中，机构重点增持：化学制品（8.40亿）、消费电子（7.95亿）、造纸印刷（5.28亿）、半导体（3.77亿）、贵金属（3.42亿）；

个股方面，11月27日机构净流入前五的股票分别为：中兴通讯（7.87亿）、芯原股份（4.88亿）、福日电子（4.63亿）、安妮股份（3.93亿）、香农芯创（3.91亿）；

机构净流出前五的股票分别为：中际旭创（-14.46亿）、沪电股份（-9.67亿）、宁德时代（-7.89亿）、蓝色光标（-7.07亿）、药明康德（-6.40亿）。