每日证券特情 2017.11.10

《习近平：将大幅度放宽金融业市场准入 逐步适当降低汽车关税》中方按照自己扩大开放的时间表和路线图，将大幅度放宽金融业，包括银行业、证券基金业和保险业的市场准入，并逐步适当降低汽车关税。在2018年6月前在自贸试验区范围内开展放开专用车和新能源汽车外资股比限制试点工作。对干玉米酒糟在进口环节和国内环节实施相同的增值税政策，恢复免征进口环节增值税。

《10月通胀数据超预期:CPI逼近2% PPI保持高位!》周四上午，国家统计局公布数据显示，中国10月通胀数据超出市场预期，CPI同比增长1.9%，预期1.8%，前值1.6%。CPI中，水产品上涨3.8%，蛋类上涨3.1%，粮食上涨1.6%。另外，医疗保健、居住、教育文化和娱乐价格分别上涨7.2%、2.8%和2.3%。同比下降较多的是畜肉类，达5.7%。其中猪肉价格下降10.1%。

《上交所：重大重组存在估值高、炒壳等问题》9日，上交所发行上市中心执行经理顾斌在第三届中国并购高峰论坛上指出：在并购重组过程当中出现了一些问题，这些问题也是证监会这些年一直想要规范和遏制的一些不良因素，主要涉及估值过高、炒壳、利益输送和市值管理四大问题。在360借壳江南嘉捷案中，其高达504亿元的估值创造了A股借壳金额最高纪录，也引发了监管和投资人的质疑，“估值过高”，是顾斌指出的重大重组中出现的第一大问题。

第一观察




习近平：将大幅度放宽金融业市场准入 逐步适当降低汽车关税

国家主席习近平9日在人民大会堂同来华进行国事访问的美国总统特朗普共同出席中美企业家对话会闭幕式并致辞。

习近平指出，中国经济长期向好的前景是光明的。当前，中国经济已经由高速增长阶段转向高质量发展阶段。中国经济结构正在不断优化。中国经济持续向好有基础、有条件、有动力。国际货币基金组织今年以来多次上调对中国经济增长的预测值，是对中国经济走向投下的信任票。

习近平指出，中国坚持改革开放的前景是明确的。只有改革开放才能发展中国。我们将深化供给侧结构性改革，在市场、财税、金融、投资和融资、国有企业等领域集中推出力度大、措施实的改革方案，沿着全面深化改革的道路大步走下去。对外开放是中国的基本国策。中国开放的大门不会关闭，只会越开越大。我们将按照中共十九大作出的战略部署，推动形成全面开放新格局，包括美国企业在内的外资企业在华经营环境也将更加开放、透明和规范。

习近平指出，中美拓展经贸合作的前景是广阔的。作为最大的发展中国家和最大的发达国家，中美经济互补性远大于竞争性。中美经贸合作空间巨大。我们愿积极扩大从美国进口能源和农产品，深化服务贸易合作，也希望美方加大对华民用技术产品出口。我们将继续鼓励中国企业积极赴美投资，也欢迎美国企业、金融机构积极参与“一带一路”有关合作项目。

中美双方愿进一步加强宏观经济政策包括财政、货币和汇率政策的协调，并就各自结构性改革和全球经济治理有关问题保持沟通与协调。双方将共同努力推动全球经济强劲、可持续、平衡和包容增长。中方愿就增加自美商品进口、各自外资安全审查政策同美方加强沟通。双方欢迎两国民航当局签署《适航实施程序》。

中方按照自己扩大开放的时间表和路线图，将大幅度放宽金融业，包括银行业、证券基金业和保险业的市场准入，并逐步适当降低汽车关税。在2018年6月前在自贸试验区范围内开展放开专用车和新能源汽车外资股比限制试点工作。对干玉米酒糟在进口环节和国内环节实施相同的增值税政策，恢复免征进口环节增值税。

习近平强调，随着中美经贸合作快速增长，两国难免会出现一些摩擦。双方要本着平等互利、互谅互让精神，通过对话协商妥善处理。

特朗普表示，美中是十分紧密的合作伙伴，在经济、安全等领域拥有广泛共识。美中扩大合作有利于两国各自发展。美方愿同中方继续加强经贸领域互利合作，加强能源等领域合作，促进两国繁荣，妥善解决两国经贸关系中的问题。美中两国工商界是连接两国的重要桥梁，可以为促进美中合作继续发挥积极作用。

10月通胀数据超预期:CPI逼近2% PPI保持高位!

周四上午，国家统计局公布数据显示，中国10月通胀数据超出市场预期，CPI同比增长1.9%，预期1.8%，前值1.6%。

CPI中，水产品上涨3.8%，蛋类上涨3.1%，粮食上涨1.6%。另外，医疗保健、居住、教育文化和娱乐价格分别上涨7.2%、2.8%和2.3%。

同比下降较多的是畜肉类，达5.7%。其中猪肉价格下降10.1%。

国家统计局城市司高级统计师绳国庆表示：

从环比看，CPI走势基本平稳。食品价格与上月持平，分类价格涨跌互现。鲜果、鲜菜价格分别上涨0.7%和0.4%；节后需求回落，鸡蛋价格下降5.4%；水产品和猪肉价格分别下降0.6%和0.1%。

非食品价格上涨0.1%，涨幅比上月回落0.4%。其中，柴油、汽油、液化石油气等能源产品价格分别上涨3.4%、3.2%和2.3%；服装换季，衣着价格上涨0.5%；飞机票、旅行社收费价格分别下降9.1%和2.7%。

从同比看，CPI涨幅比上月扩大0.3个百分点。食品价格下降0.4%，降幅比上月收窄1.0个百分点。其中，猪肉价格下降10.1%。非食品价格上涨2.4%，涨幅与上月相同。

环保限产促PPI超预期

10月PPI同比增长6.9%，预期6.6%，前值6.9%，超出市场预期，PPI环比上涨0.7%。工业生产者购进价格同比上涨8.4%，环比上涨0.9%。

国家统计局绳国庆表示：

从同比看，PPI涨幅与上月相同。生产资料价格上涨9.0%，比上月回落0.1%；生活资料价格上涨0.8%，比上月扩大0.1%。

在主要行业中，涨幅扩大的有造纸和纸制品业、化学原料和化学制品制造业、非金属矿物制品业，分别上涨16.6%、10.7%和10.3%；涨幅回落的有黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业、石油加工业，分别上涨30.8%、20.0%、19.7%和15.5%。

上述七大行业合计影响PPI同比上涨约5.5%，占总涨幅的79.7%。

统计局表示，PPI中，生产资料价格同比上涨9.0%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约6.7%。其中，采掘工业价格上涨14.7%，原材料工业上涨11.6%，加工工业上涨7.5%。生活资料价格同比上涨0.8%。

工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类同比上涨19.5%，黑色金属材料类上涨15.9%，燃料动力类上涨10.6%，建筑材料及非金属类上涨10.0%。

上交所：重大重组存在估值高、炒壳等问题

                                             

9日，上交所发行上市中心执行经理顾斌在第三届中国并购高峰论坛上指出：

在并购重组过程当中出现了一些问题，这些问题也是证监会这些年一直想要规范和遏制的一些不良因素，主要涉及估值过高、炒壳、利益输送和市值管理四大问题。

在360借壳江南嘉捷案中，其高达504亿元的估值创造了A股借壳金额最高纪录，也引发了监管和投资人的质疑，“估值过高”，是顾斌指出的重大重组中出现的第一大问题。

顾斌指出，“这几年上市并购标的的估值在逐年上升”，他给出的一组数据显示，2012年到2016年，A股重组标的估值从201%上升998%，“估值在公司财务报表上的表现是商誉持续增加，2016年报统计整个商誉是将近1万亿，这也为上市公司日后经营埋下隐患，有一些上市公司并购标的过高，计提商誉减值从而影响了上市公司的净利润”。

第二个问题是“炒壳”，顾斌说炒壳一直是监管防治的重点，“这些年来壳的价值不断提升，对于借壳的重组行为，加强了一些审核和监管，包括交易所和证监会对于重组方案的审核。

第三要防止利益输送行为，关联股东和关联高管的利益输送，有一些突击入股要去监管。

第四是市值管理的手段，如果有一些条件不具备的情况下打着市值管理的旗号也要作为重点防御的行为”。

除了上述四大问题之外，顾斌还指出了重大重组在信息披露上也存在一些问题：

其一是重要信息的遗漏，“比如说有一些交易的重要条款、交易价格、关联关系以及标的资产关键信息遗漏”；

其二是信息有效性不足，“表现为业务与经营模式披露不到位，对于一些收入过程当中的风险揭示还不足”；

其三就是“财务信息披露较为简单，同时有一些方案的文件制作很粗糙”。

在对重大重组预案的审批环节上，顾斌总结了监管的关注要点是“交易架构和支付方式，同时对于估值和业绩补偿特别关注，特别关注一个高估值和高商誉值的合理性；对于认购的对象，要穿透以及是否影响公司的控制权；对于标的资产，一是看行业特点是不是跟上市公司有相关性，二是经营模式是否有关联，资产权属、突击入股和会计处理是否有风险，还有整个经营的合法合规性问题”。

除此之外，顾斌还指出，在跨境并购方面，监管还有一些特殊的要求：对于收购资金来源、控制权如何转移，当地地缘信息上披露的问题，是否存在和境外股东产生分手费的问题，以及境外政府部门的审批问题都是必须关注的。

热点聚焦




每日晚间财经要闻一览

【美的提出收购全球最大空调电机供应商】

威灵控股与美的联合公告称，美的提出以2.06港元每股价格现金收购威灵控股31.37%股份，较上一交易日溢价30.4%；美的及关联方此前已持有威灵控股约68.63%的股份。

【沙特要求公民撤离黎巴嫩 沙黎紧张局势再升级】

沙特国有通讯社发布一份简短的声明，称因两国间骤然升级的紧张关系，要求在黎巴嫩居住或访问的沙特公民撤离该国，并对黎巴嫩发布旅行禁令。本月4日沙特支持的黎巴嫩总理哈里里宣布辞职，称辞职是因伊朗支持的黎巴嫩什叶派真主党武装的“侵略行为”，沙特表示黎巴嫩这等于是向沙特宣战。

【雄安新区与阿里巴巴举行对接会 共同打造未来智能城市】

11月8日，雄安新区与阿里巴巴集团举行对接会，双方就阿里巴巴支持新区建设绿色智慧新城、发展高新产业和创新社会治理等进行对接。雄安新区党工委书记、管委会主任陈刚主持会议，陈刚指出，双方将共同推进“数字雄安”项目建设，探索构建雄安数字城市标准，为未来智能城市、科技金融创新等提供基础设施，推动医疗、交通、安全等民生社会治理领域创新服务。希望阿里巴巴加大对新区的技术和智力支持力度，选派更多懂技术和管理的复合型人才参与新区规划建设，在全球布局中与新区深化合作，深度融入“一带一路”建设。

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【赵薇夫妇或面临投资者索赔 律师称早有股民咨询维权】

赵薇夫妇遭证监会处罚的消息迅速传遍了财经和娱乐圈的每个角落。资深证券维权律师指出，受损投资者可以依法索赔，要求祥源文化及赵薇等虚假陈述行为人承担相应的投资差额损失，佣金，印花税和利息等损失。已经有律所率先就此事开展股民索赔预登记。

【青岛海尔现近20亿元大宗交易 折价高达14.19%】

青岛海尔9日发生2笔大宗交易，成交价格16.27元，相比当日收盘价折价14.19%，买入方有中金公司上海黄浦区湖滨路营业部、北京高华证券北京金融大街营业部，而卖出方均为中金公司青岛香港中路营业部。本次大宗交易累计成交1.22亿股，合计成交金额19.84亿元。截至收盘，青岛海尔报18.96元，创历史新高。

【IPO严审风暴震惊投行圈：有项目组考虑解散 担心疑罪从有】

一位投行人士称，项目组已经连夜开会，讨论是否要解散，“我们手头的项目，说实话，利润还不如某几家被否的公司，如果它们都要被否，那我们这个项目很大可能也过不了。”据他透露，圈内已经有不少人在内部小群里绝望地表示，“感觉手头的项目希望渺茫。”业内人士认为，部分特定行业的公司将面临极高的过会门槛，包括农业、游戏、医药、涉及房地产行业。上述投行人士称：“前面可能都是小问题，但这一点是致命的，你财务情况的真实性哪怕存在一点点怀疑空间，都会疑罪从有。

【新华社：规范购房融资以“监管合力”封堵炒房投机】

新华社晚间发文称，住建部、人民银行、银监会三部门近日联合部署规范购房融资行为，加强反洗钱工作。专家学者表示，此次调控涵盖一系列金融创新领域，以监管合力封堵炒房投机各种途径，释放党的十九大以后楼市调控将更加深入的信号。规范购房融资，以“监管合力”堵住非规范流入楼市的资金，封堵炒房投机，对于房地产平稳发展尤为重要。受访专家普遍表示，三部门协作，把握金融创新特点有针对性地出台措施，既有部门明确分工，又有联合惩戒，形成监管合力，对房地产调控做到了“精准出击”。

【祥源文化、龙薇传媒及赵薇黄有龙等遭证监会行政处罚及市场禁入5年】

祥源文化公告，公司收到证监会行政处罚及市场禁入事先告知书，万家文化（已更名为祥源文化）、龙薇传媒等涉嫌信披违法违规案已调查完毕，依法拟对龙薇传媒、万家文化、黄有龙、赵薇、赵政、孔德永作出行政处罚和市场禁入。据告知书，龙薇传媒在自身境内资金准备不足，相关金融机构融资尚待审批，存在极大不确定性的情况下，以空壳公司收购上市公司，且贸然予以公告，对市场和投资者产生严重误导。

【上交所顾斌：重大重组存在估值高、炒壳等问题】

上交所发行上市中心执行经理顾斌在第三届中国并购高峰论坛上指出，“在并购重组过程当中出现了一些问题，这些问题也是证监会这些年一直想要规范和遏制的一些不良因素”，主要涉及估值过高、炒壳、利益输送和市值管理四大问题。顾斌称，“这几年上市并购标的的估值在逐年上升”，有一些上市公司并购标的过高，计提商誉减值从而影响了上市公司的净利润。另外，顾斌指出炒壳一直是监管防治的重点。

【我国将大幅度放宽金融业市场准入 并逐步适当降低汽车关税】

外交部消息，中美元首会晤达成多方面重要共识，中方按照自己扩大开放的时间表和路线图，将大幅度放宽金融业，包括银行业、证券基金业和保险业的市场准入，并逐步适当降低汽车关税。在2018年6月前在自贸试验区范围内开展放开专用车和新能源汽车外资股比限制试点工作。加强在打击网络犯罪和网络保护问题上的合作，包括保持和加强网络安全信息共享，并考虑今后在关键基础设施网络安全保护方面开展合作。

每日热点题材一览

【腾讯】腾讯旗下搜狗纽交所挂牌交易 相关合作商有望受益

据外媒报道，搜狗已将IPO发行价定为每股美国存托凭证13美元，为此前招股区间11美元至13美元的高端。本次搜狗IPO融资最高可达5.85亿美元。11月9日晚，搜狗将正式在纽交所挂牌交易。腾讯目前为搜狗的第一大股东，占总股本的43.7%。搜狗估值最高将达到58.5亿元。

点评：腾讯作为搜狗大股东，为后者贡献流量、内容资源。搜狗是腾讯旗下多个产品的默认搜索引擎，如QQ浏览器。微信公众号内容接入搜狗搜索，为搜狗搜索提供内容资源。根据搜狗招股书披露，截至2017年6月，搜狗38%的搜索流量由腾讯贡献。搜狗此次IPO收入将被用于研发和营销用途，资金充裕将支持其发展进一步提速，相关合作公司有望从中受益。

【能源】中美经贸合作成果丰硕 能源领域频现百亿大单

商务部数据显示，特朗普访华期间，两国企业共签署合作项目34个，金额达2535亿美元，商业合作成果丰硕。这一数字刷新了世界经贸合作史上的新纪录。

点评：从已经披露的信息来看，两国经贸合作项目集中在能源、环保、技术信息、农业、医疗卫生等领域，尤其是能源领域频现百亿级大单。中国国家能源投资集团（不久前由神华集团和国电集团重组而来）与西弗吉尼亚州签署了《页岩气全产业链开发示范项目战略合作框架协议》，投资额837亿美元。中国石化、中投海外、中国银行和阿拉斯加州政府、阿拉斯加天然气开发公司共同签署了《阿拉斯加液化天然气项目联合开发协议》，价值430亿美元。中石油与切尼尔能源公司签署了《关于LNG长约购销的谅解备忘录》，涉及金额110亿美元。

【全面屏】小米OPPO将应用3D识别 全面屏渗透率加速提升

业界消息称，小米和OPPO将在明年发布的智能新机中使用3D感应的面部解锁方案，最快在明年3月至4月进入量产，有助于提升中国未来高端机型的硬件配置。该3D面部解锁方案由奇景光电和高通公司合作开发，将采用信利光电生产的传感器模组。高通3D深度传感器利用红外线接受三维深度数据，形成高分辨率的深度数据，可以准确识别人脸，在低光环境下也能进行三维重建。

点评：机构认为，人工智能时代，拍照摄像和三维建模是人机交互的两大核心问题，3D深度视觉进入消费级智能终端将是大势所趋。此外，3D识别的应用意味着手机屏幕不需要给指纹识别留出空间，将进一步推动全面屏的渗透率提升。

【NB-IoT 】移动联通在雄安布局NB-IoT 应用项目渐次落地

近日中国移动、中国联通竞相对外展示各自在雄安新区部署的基于NB-IoT网络的示范应用项目。中国移动的智慧灯杆通过智慧路灯控制系统实现了路灯管理的智能化、现代化，其主要功能为智能展示、震动告警、预约施工、井盖追踪等。中国联通则在雄安联通办公区、惠友购物中心等场所实现了App应用模式的智能停车业务示范，下一步将与第三方合作实现智能停车正式商业应用。

点评：NB-IoT具有广覆盖、低耗能、大连接等诸多优点，在公共事业、智慧建筑、农业与环境、工业应用、智慧城市等领域有着广泛的商业应用。

盘中主要热点题材   

1、新股：聚灿光电、阿科力、凯伦股份、德生科技、华森制药、合盛硅业、泰瑞机器、永福股份、庄园牧场、广哈通信、佳力图、英可瑞、丽岛新材、璞泰来、长盛轴承、海川智能、华信新材、东宏股份、振江股份、贵州燃气

2、芯片：富瀚微、台基股份、至纯科技、韦尔股份

3、开板新股：京华激光、风语筑

次新：三孚股份        

4、超跌老次新：和科达、中富通

5、其他

重组：雅克科技、老白干酒、龙韵股份

360借壳：江南嘉捷

中美合作：海伦哲

壳资源：龙津药业

对外合作：世联行

人参：紫鑫药业

电梯：上海机电

网游：巨人网络

区块链：高伟达

超跌：罗普斯金

庄股：中电电机

核电：哈空调

每日上市公司重大公告一览

【新股申购】

宏达电子：申购代码300726，申购上限1.20万股，申购价格11.16元，公司主营钽电容器。

【重组＆定增】

深大通：终止重大资产重组

【重大事项】

国中水务：重大事项停牌

香江控股：停牌筹划购买资产事项

深高速：拟发行不超22亿元可转债

浙商中拓：停牌筹划股权激励

圣阳股份：重大事项停牌

久其软件：停牌筹划重大事项

【投资经营】

北京城建：10.5亿元参与华能资本增资

天汽模：拟9.79亿元收购时空能源37.5%股权

交运股份：拟收购交运巴士剩余10%股份

中交地产：拟挂牌转让西南置业29%股权

鼎汉技术：拟2.58亿元收购奇辉电子剩余39.43%股权

棕榈股份：收到2.9亿元中标通知书

中原环保：预中标1.35亿元生活污水治理项目

东南网架：中标1.68亿元西安体育中心项目

【业绩预报】

招商蛇口：前10月签约销售额887.22亿 同比增近六成

大秦铁路：前10月货物运输量同比增三成

深赤湾A：前10月货物吞吐量同比增长3.6%

中国重汽：前10月重型卡车销售同比增约86%

小康股份：前十月SUV产销倍增

【增持&减持】

中直股份：股东哈飞集团减持589万股

保税科技：控股股东累计增持公司1.98%股份

陕西金叶：实控人再增持公司1%股份

新华龙：控股股东累计增持公司1%股份

海南海药：已累计耗资3亿回购2247万股

浙江龙盛：控股股东增持1589万股 拟继续增持

欣龙控股：股东海南永昌和累计增持510万股