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本轮房地产繁荣周期和以前不一样的特征
【研究员】：
如果三线城市居民也在加杠杆买房，意味着全国居民对未来购买力的透支已经到了一个值得引起重视的程度，这是本轮房地产繁荣周期和以前不一样的特征。就像过去企业拼命加杠杆的时候，政府拼命打压。现在居民的杠杆狂热被带起来之后，国家也会担心若这个东西不及早控制，未来有可能成为新的金融风险源。也就是说，去杠杆进程将从企业部门延伸到居民部门。由于现在库存和借贷都到了老百姓手里，开发商已没有什么库存，钱也收回来了没有太大资金压力，这个时候政府对于整个房地产下行的容忍度就会比以前要高。我们这届政府在大会上提出了具体的目标，它的执行力和决心确实要比以往要大，一些曾经触动不了的“利益”和“灵魂”也可以开始动了。从供给侧改革的问题上大家就能看到，在政策初期那些依据过往经验对“红头文件”不屑一顾的期货大佬们，被拉爆仓的还少么？
01、国运判断的价值
纵观各国历史，赌对国运的人，有曾被亏待过么？
2014年，“恰好”就在上轮楼市下滑期的黑暗黎明前，郁亮看空自己所处的地产业，下注“白银时代”。03、“钻石三剑客”之后的三年，“三剑客”疯狂加杠杆扩张。以恒大为例，2013年总负债只有2688亿，到了2016年底，总负债已飙升到了11583亿。面对“路线之争”，在刚开始时还可“百花齐放、百家争鸣”；但到了最后，市场才是检验观点的唯一标准。
04、从幕后走向前台的权威而这些工具的使用，西方科班的经济学体系通常无法理解，因此在海外市场常招来广泛批评，这也给了(某些)中国投资人专属的跨境“信息不对称”机会。
那些财政工具和政治智慧，也到了该拿出来用的时候了。在接下来的两年里，中枢机构牵头发起的战役，让无数人的命运为之改变。
2014年下半年开始，央行进入了降息通道，率先开涨的是市场化程度最高的深圳，热钱很快蔓延到北京和上海。
2016年2月，当周小川直接说“个人住房加杠杆，逻辑是对的，住房贷款应大力发展”时，市场早已从冰冻三尺，反转至烈火烹油。
被驱赶出来的热钱，与开闸放水的银行贷款、连同棚改安置货币化的资金，让三四线城市接棒起这轮前所未有的“涨价去库存”运动。
为什么把过去三年的房产市场称之为“超级繁荣周期”？商品房销售有着明显的周期特征，给人的一个直观感受是：正增长时间要长于负增长时间。由上图可知，之前三轮负增长的持续时间依次为：16个月，13个月，19个月。如果经济机器的运转不会偏离均值太远，这就意味着若在正的一面持续时间越长，在接下来负的一面也更有可能持续较长时间。
以最近的一次负增长为例。2012年到2014年，房地产经历了19个月的正增长，然后在负区间保持了一年多。
中期来看，我们假定中国人口结构没有大的变化，对住房需求至少从总量来讲应该是稳定增长，不可能再出现大的爆发式需求。
将时间轴再拉长，可以清晰的看到商品住宅的销量增速一直维持着向下趋势。
这不难理解，毕竟中国人口的高增长时代已经结束，日趋老龄化的中国百姓不可能一辈子不停的买房。
过去两年的楼市增速一直位于趋势线上方，直至近期跌破趋势线达到负区间。要解答这个问题，需先理解本轮“超级繁荣周期”的趋势本质。
先看表面。
一线城市销量高峰在2015年，今年一线城市下滑最多，销售面积跌了25%。
三四线城市是今年的主要增长点，到今年大概还有20%的销售增长。
再看内因。
三四线居民的生活水平在近几年迅速提高，人均GDP已经达到了5千美元以上，可以把买房理解为消费升级的提现。
在牛市初期，三四线城市的房价/收入比并不高。
国外当然更合理，房价收入比在5到6年，但是国内大城市的房价收入比基本上都在10年以上，像北上深杭这类一线城市甚至会接近30年。
下图是三四线城市的房价涨幅和全国中位数的居民可支配收入涨幅（以这两个数据做个简单类比），在14-16年期间，居民可支配收入明显比房价增速更快。因此，前两年的房价上涨可以理解为过去几年收入持续高增长，而房价相对不涨的购买力集中释放。也就是说，对于三四线城市，它的房价与收入之比其实也在往上走，房价的上行空间已在过去两年里“透支”。
重点是外因。
地产销量在本轮周期中每年上一个台阶。
但更重要的还有结构。
在过去，大部分的杠杆房贷集中在一二线。所以从比例上说，以往三四线城市的购房量上涨一般不会带动全国房贷的整体攀升。这意味着，在今年一二线城市的房产销售已经下滑的情况下，持续增加的居民房贷并不主要投放在一二线城市，三四线城市也在大量动用银行贷款来买房。11、为何这个问题需要重视？
我们可以用这个比值大致衡量潜在信用风险，这个比值在过去20个月的时间里快速攀升了20%+。到现在，居民总债务与居民总收入之比已经超过一倍了，这是个什么概念呢？如果把我们的这个数和美国的数放在一起来看，也许会出乎许多人的意料，因为大多数人认为中国居民的资产负债表非常健康，中国老百姓非常喜欢存钱，不喜欢借钱去消费。在美国次贷危机前后，其居民债务总量与收入之比接近1.4倍，引发了全国性的违约风险。在接下来的10年，美国居民不断去杠杆，直至其债务与收入大致相等。虽然现在中国居民的负债/收入比也超过了一倍，但不需要像“标题党”那样危言耸听，恐吓舆论说中国版的次贷危机即将出现。在这想要表达的意思是，中国老百姓的债务水平和他的收入比值已经处在一个非常不低的水平，应该说高于大多数人的预期。房地产销售很难在未来有10%每年的增长。这等于在要求，如果不想让居民债务比率进一步恶化，就需要让居民收入的年增长至少保持在10%以上。而且，居民的年收入里已有约30%用于购房。根据过去经验来讲，只要这个比例达到30%的水平就很难上去，住房的销售也很快会下来。因为不可能要求老百姓每年投入到房产市场上的收入比例无限上升，这是不现实的。13、紧绷的贷款过去几年，企业的投资活动因外部环境和政策原因放缓，总体上在不断收缩债务水平，融资意愿低。银行向企业部门投放大量贷款很困难，但又不得不想办法把钱贷出去。
短期贷款都是消费贷款，就是说不需要拿房地产做抵押，或者不需要通过购房，就可以从银行拿到一个贷款额度，时间一般是一年左右，这些钱很多是为了临时的周转或者首付的问题。但是，现在监管机构开始清查消费贷的问题，这一块贷款增速今后也会回落。14、利率 - 机会成本在近期的金融去杠杆环境下，这些利率水平是往上走的。
当然，今年推动三四线房产销售大增的还有另一个重要原因，就是棚改和货币化。比如说，某个县城盖了大量新房，原来库存去不掉，现在鼓励居民去买，但买的时候需要把原有的地让出来，官方补贴一笔钱，通过货币化的方式来解决新房问题。今年的商品房销售面积中，大概有20%是跟棚户区改造伴随的货币化安置有关的。这个钱主要来自于国家开发银行。国开行大概承担了整个棚户区改造资金的70%。
因为国开行支持的都是政策性项目，贷款利率一般低于企业从银行拿到的商业贷款(目前大约在6%+)。现在国开行贷出去的整体贷款收益也就5%+，如果发债成本已超过了4.5%，意味着它的利差还不到1%，这还是不考虑当中成本的情况下。17、杠杆转移的故事企业今年虽然赚了很多钱，利润很好，但是政府在讲供给侧改革。过去是说企业利润好了之后就要增加产能，增加投资，但现在政府不鼓励再做这些重复投资，所以企业的融资增速没有起来，政府的融资增速今年也下去了。国内现在三个部门当中，融资还在较快增长的就是老百姓。所以说，当前整个投资资金其实是非常依赖于老百姓的加杠杆的。就像过去企业拼命加杠杆的时候，政府拼命打压。现在居民的杠杆狂热被带起来之后，国家也会担心若这个东西不及早控制，未来有可能成为新的金融风险源。
在整个房地产企业的开发资金中，来自销售回款的占比越来越高。这里面包括了两部分：一部分居民本身的首付资金，还有一部分居民通过银行获得贷款。居民从银行借钱换来房子 -> 地产商用库存房接过居民借来的钱 -> 用来偿还自己的开发贷款 -> 将过去3年加的杠杆止盈变现。19、积极的一面经过这三年的房地产超级繁荣周期，无论是哪个地方的房产库存都已降到非常低的水平，在这么低的库存水平下地产商的投资很难出现大幅下滑，因为本身就没有太多可下降的空间。由于负债和库存都转移给了老百姓，政府调控起来也能更放得开手脚。触动利益往往比触及灵魂还难。房地产不仅是经济增长的重要发动机，还是地产财政的重要收入来源。房地产对经济贡献实在太大，如果考虑到家电、家具、水泥等与房地产相关的产业，占经济比重更大。而每一次放水，都被调控的闸门先积蓄着，一旦放开调控后，喷涌而出的流动性都会推动报复性上涨，如文首第二张图所示。再仔细回看下先前几次地产收紧后的放松，尤其是2014年政府看到房地产转负以后，货币政策就开始放松，因为当时的库存处于非常高的水平，如果政府不放松，有可能引发系统性风险。我们这届政府在大会上提出了具体的目标，它的执行力和决心确实要比以往要大，一些曾经触动不了的‘利益’和‘灵魂’也可以开始动了。从供给侧改革的问题上大家就能看到，在政策初期那些依据过往经验对“红头文件”不屑一顾的期货大佬们，被拉爆仓的还少么？它将不同于以往历次的房地产周期性回落。因为这一轮“房产超级牛市”跟居民加杠杆有非常大的关系，老百姓加杠杆的力度比以往任何次都要来得猛，所以它的回落所带来的影响，也会比以前要更大，至少会带来融资和需求一个比较明显的下滑。如果依据上述逻辑的话，外资投行也许又该开始担心恒大股价泡沫和中国楼市危机了。如果“市场是检验观点的唯一标准”，海外大V们在境外市场对中国的观点在过去两年里已沦为反向指标。而他们在经历过去两年的人民币空头挫败后，在今年楼市驱动的需求大增下反手热捧中国经济复苏（就像近期的LME年会，老外从之前的悲观到不行到乐观的不行……）从笔者与国内外参与者的调研结果来看，目前大家对中国的需求判断似乎存在节奏上(时间)和程度上(空间)的巨大差异，这是深度投研者的盈利机会。在中国楼市最前线战斗三十年的万科，谭大师团队算是中国房地产最较真的研究团队之一。从2014年年初开始花8个月时间，他带领五六个清华北大高材生，做了全球房地产最宏大的一项量化研究。再来看走接地气路线、用野战军农村包围城市的“钻石三剑客”之一——恒大。许老板既然有觉悟从2010年就开始布局足球，迅速将一只中甲球队用重金砸成中超冠军；并在2012年联合皇马成立青少年足球学校，打出“振兴中国足球，培养足球明星”的口号；他也应该知道下一个五年会怎么做。比如说，在2017年赛季宣布俱乐部发展进行第二阶段，花重金挖来卡纳瓦罗，要求这位前“足球先生”带领恒大在2020年实现“全华班”。而至于恒大与万科今后的股价走势，这就犹如2014年初夏的那场“路线纷争”，取决于您所倚重的故事叙述：呈现事实的可视化数据 or 面向未来的领导人视角。完美错身于上一轮牛市的万科，虽然份额及股价涨幅在过去一段时间里大幅跑输同行，但现在反而有着更为良好的上升空间。1. 强者恒强的市场格局。碧桂园万科恒大融创四强占据的市场份额将达到30%以上，中小地产商的生存空间将在之后低增长常态化的楼市中被大大挤压。3. 聚焦于高质量增长、人口流入、财富集中的好城市、好地段。好城市的好房子，博傻一点说，似乎任何时候都可以买入，就像好股票不曾亏待过股东一样，世界上的好城市也很少亏待过房东。[color=rgb(255,][color=rgb(0,]
社会透视
从黑龙江看中国：中国未来最大的隐忧是什么？
【研究员】：
中国的未来，不会是现在的湖南一样，大部分退休老人领着完全无法维持生活的养老金，而必然是越来越像黑龙江一样，越来越多的人纳入高标准的企业和事业单位养老保险体系，也就是领2000元左右“正常养老金”的老人会越来越多，领不到200元的“超低养老金”的老人会越来越少。我们国家的养老金必然是不够用的。以黑龙江为例，其抚养比全国最低，仅为1.30，意味着每1.3个在职职工要养1个退休职工！更为严重的是，黑龙江的养老金已穿底，“负债”232亿元！我们必须正视并且接受中国数千年来赖以生存的生育文化已经被不断破坏，中国将长期处于低生育率，在不断走向老龄化的现实。在相当长的一段时间里，青少年的绝对数量还会下降，同时，老年人口还会快速增加，从社会学上来看，这个国家的未来真的不容乐观。
我们每个人都要考虑自己的未来，中国的未来一二十年是乐观的，我们的国运正在处于上升期，而且会达到前所未有的顶峰，十四亿人必将会爆发出超过地球上任何一个国家或者国家集团的强大力量。我们登陆财政部的网站，可以看到这样一组数据，2016年中央政府向全国各个省市的转移支付的金额，这里面有一个省非常值得我们注意，那就是黑龙江。黑龙江有什么特别之处呢？黑龙江2016年接受了中央政府2775亿人民币的转移支付，排在全国第四位。接受中央转移支付最多的省份前三位是四川，河南和湖南。事实上，连常住人口高达7027万人，发展程度比较落后的安徽省，获得的转移支付都不如黑龙江多。那么问题来了，我们光看贫困县的数量，黑龙江比湖北，湖南，山西，陕西，内蒙，甘肃，安徽，江西，贵州，云南，四川，河北等等一大票省份都要少，黑龙江人口也不多，贫困人口数量更是比不过上述省份，为什么中央独爱黑龙江呢?在黑龙江省人民政府的官方网站，我们可以看到2016年的财政收支情况。我们看下黑龙江缴纳了多少国税给中央:如果按照类别看，其中，原油国税完成226.4亿元，比起2014年的395.7亿元大幅下降43%，非原油完成762.9亿元，增收39.1亿元，增长5.4%。从上面2015年和2016年的数据我们可以看出，黑龙江确实央企多，央企占了全省缴纳国税的80%以上，如果按照产业来看，石油是最大税收来源，2014年占了全省33%。那么这4000亿都花到哪里去了呢？黑龙江省政府的报告里面是这么写的，2016全省公共财政支出最大的有12个项目。教育支出558.9亿元，主要是在普及义务教育方面需要投入经费，这个是没有问题。农林水事务支出完成799.9亿元，这个主要是补贴农民种粮食，黑龙江是中国第一大粮食大省，要保证中国的粮食安全，同时大兴安岭的生态保护也需要投钱，这个为了建设美丽中国的需要，这个也没问题。社会保障和就业支出完成732.4亿元，主要是落实国家调待政策，将全省企业退休人员、机关事业单位退休人员月人均基本养老金分别提高7%和6%；社保+医保支出成为黑龙江省政府支出的最大部分，合计超过了1000亿人民币，占到了全省支出的差不多四分之一。即使黑龙江完全不缴纳国税，没有中央的转移支付的话，意味着黑龙江省50%的收入要付给社保和医保。这背后是什么呢，两大原因，一个是黑龙江产业结构不好，高度依靠石油，以2014年为例，国税收入里面33%来自石油，这几年国际油价大跌，黑龙江第二大经济城市大庆经济增长一塌糊涂，核心还是产业结构问题。黑龙江全省企业退休人员由2010年的268.8万人增加到2016年的457万人。与此同时，养老金跟随全国实现了翻倍增长，基本养老金由月人均1076元提高到2119.56元，净增长1043.56元/月，整体增长近一倍。企业退休人员养老金水平排名由全国第32位上升至第24位。实际上，黑龙江是全国养老金亏空最严重的省份，没有之一。对比之下见真章其实湖南和黑龙江老龄化程度差不多，这也可以反应出全国生育率都非常低，下图是湖南省2016年末的人口构成。湖南和黑龙江老龄化程度差不多，那么为什么黑龙江退休人员人数多出那么多呢？原因是黑龙江早在上世纪五十年代就开始了大规模工业化和城镇化。我们可以看到2016年，黑龙江65岁以上老人数量为440.7万人，而黑龙江领取基本养老金的企事业退休人员人数超过500万，可以说基本上黑龙江老人的绝对多数都是有国家养老金的。
2016年湖南光是60岁以上的老人就有1201万人，考虑到女性是55岁退休，因此实际上应该退休的人数还大于1201万人，但是湖南省企业退休人员只有区区390.1万人，这390万老人可以享受每个月2000元以上的企业退休养老金。但是在湖南广大农村生活的数百万60岁老人，只能领取每个月80元的农村养老保险。你没有看错，不是800元，而是每个月80元。
我们就按照一年缴纳500元计算。
假设小王30岁每年缴纳养老保险500元，一直到60岁，那么小王退休后每月老金发放标准=(500元+30元)×30年/139+80元+(30-15年)×(1+1%)=209元。
“我省城乡居民基本养老保险基础养老金最低标准提高至每人每月80元，此举将惠及909.74万(不含暂停待遇人员28.57万人)60周岁及以上参保人员。”
同样是60岁以上，黑龙江的老人们普遍拿着2000元一个月的退休金，而湖南省的老人普遍拿着一个月不到200元的基本养老保险，这就是区别。中国的发展，农民永远是最苦的，不像有单位的人，中国农民年轻时想缴纳社保也没有门路，所以我们才要大搞城市化，大搞工业化。
宁南山在微信号“财经小报告”撰文指出，中国的未来，不会是现在的湖南一样，大部分退休老人领着完全无法维持生活的养老金，而必然是越来越像黑龙江一样，越来越多的人纳入高标准的企业和事业单位养老保险体系，也就是领2000元左右“正常养老金”的老人会越来越多，领不到200元的“超低养老金”的老人会越来越少。我们的养老金必然是不够用的。
如果是3000元每月的养老金呢？在当今的中国社会，3000元一个月也只是能够维持生活的水平，谈不上很高生活水平，那就需要支出8.28万亿，占到全国财政收入52%。这是绝对不可能的。所以我们现在，绝大多数的老人还是得靠自己和子女解决生产问题。
更何况，中国的老人数量还在不断增长，2016年的2.3亿人不会是终点，因为仅仅在2015年，这个数字还只是2.22亿人，去年一年时间就增加了800万人。
我们要扭转中国人口还在增加这个错觉，中国的人口已经在下降了，现在中国的所谓人口是增加是老年人口的增加，青壮年人口数量已经在2012年开始出现了稳步的下降，2016年中国老人数量增加了800万人，而16-59岁青壮年人数却下降了349万人。
如果说数字的变化是现象的话，那么还有另外一个大趋势，即使随着中国人生活水平的不断提高，生育率必然会不断走低，因为贪图享受和安逸是人类的天性，不论男女。生育和养育孩子虽然在长期看是有利的，但是生育和养育孩子在短期内毕竟是一件很耗费时间和精力的事情，是违反人类希望一直玩耍和享乐到死的天性的。
1．不要说什么养儿防老过时了，大多数人不要指望国家来养老，国家没有这么多钱给你养老。国家和政府养老这句话，只适合于部分国人，就以现在全国才2.3亿老人来说，人均养老金3000元也要消耗掉全国财政收入的52%，我国财政之所以还能维持，实际上是靠大量老人只领一个月不到200元的基本养老金。
2．发达国家解决养老金亏空的办法很简单，就是促进生育和引进移民。欧美澳不用说了。我国台湾地区，目前就有数十万大陆新娘，东南亚新娘；我国香港同样每年引进数万大陆新移民；新加坡不断引入中国移民；韩国则是大量引进中国朝鲜族移民。
3．使用机器人是不是解决老龄化的办法？劳动力不足，用机器人来替代不就行了吗？我们要搞清楚一个问题，机器人只能解决生产的问题，不能解决需求的问题。
不管是住房，汽车，智能手机等电子产品，还是喝啤酒，看电影，旅游，消费和需求的主体都是年轻人，老人在这些方面的需求是远远比不上年轻人的，年轻人数量少了，会导致行业走下坡路，反而降低资本和技术进入该行业的兴趣，从而降低进步速度。
在国家层面就是这样，我国的各大先进产业，都是在国内巨大市场积累了巨额的利润之后，再去进攻国际市场的，我们就以智能手机为例子，华为，OPPO, VIVO，小米都在国际市场攻城略地，前提是因为在本土市场拿下了大量份额和利润。我们举个例子，假设中国人口不是1.4亿人，而是140万人，他们会积累起这么多资金去征战国际市场，和国际巨头竞争吗？会有利于他们投入资金搞产线升级改造，技术升级换代，搞机器换人吗？当然是不利的。
4．正视并且接受中国数千年来赖以生存的生育文化已经被不断破坏，中国将长期处于低生育率，在不断走向老龄化的现实。
倒是在我国出现人口大爆炸的某些地区，为什么不敢搞一胎化计划生育？有兴趣的人可以查一下，我国近年来西北某些地区人口增长的态势。或者最简单的，查下2016年全国出生率最高的省区是哪几个。
我们举个极端的例子，中国只有两对夫0妻，一对夫妻喜欢玩，不生孩子，另外一对夫妻辛苦的生育了和抚养了两个孩子。
当然中国人多，还是有能力承受一部分人这样的，但是对待这种价值观的群体，可以包容，但是不值得提倡。
事实上，你现在登陆下你的社保账户，根据国家规定的公式，就能算出来你退休后能领多少钱，算出来了你就会知道，你晚年的养老金，极大概率只能维持你基本生活，这是不符合我们的期望的，毕竟我们想要的是生活，而不是活着。
近日，国家统计局网站发布消息，公布了2016年中国大陆人口的部分数据。这就引出了个问题：“全面二孩”第一年，中国的人口究竟发生了怎样的变化？
看到这里大家看出什么问题没有？这个消息回避了一个关键的数据，那就是代表国家民族未来的“16周岁以下人口数量及占总人口比重”。
大家还记得前几年，央视在报道利比亚的“混乱”和叙利亚的“混乱”时，他们罗列出这两个国家的人口数据、尤其是0-14岁青少年人口占比来论证伊斯兰国家“青少年人口太多给国家稳定带来的巨大压力”：
叙利亚：61%
但当时间走过2016年，国家统计局发布的官方数据已经清楚地显示：16周岁以上人口在总人口中的占比=65.6%+16.7%+10.8%=93.1%。（注：16周岁以上人口在总人口中的占比应=65.6%+16.7%=82.3%，原文重复加上了65岁以上人口占比，所以93.1%的计算结果是错误的）
这是一个大学试题：
之前提到过东北的中小学生人数低到令人震惊的地步，当时举了个例子，哈尔滨的一个开发区，常驻人口二十多万人，但是，小学生和初中生的人数加起来不过四千多人。
原来，我们只是觉得东北的孩子少，这跟多年东北严厉的计划生育政策所导致的人口断崖有关，跟近年来东北经济不好，大量人口外流有关，没想到，全国现在的青少年人口占总人口比重居然也这么低？这叫人不禁担忧起来，中国的孩子们哪去了？没有了孩子，这个国家的未来在哪里？没有劳动人口，经济怎么增长？再过20年、30年，当老龄化全面来袭，谁来养活中国的老人？
最大的问题就是现在年轻人都不想要孩子了，我们不能把出现这种现象的原因简单归结到80后、90后观念意识上对孩子的“轻视”，关键是生活成本、住房成本、养孩成本等都是不可忽视的。
现在全面放开“二孩”能让人口马上增长，让青少年人口在总人口中所占比重提高吗？从官方公布的新出生数据看，远没有达到期望值。
由于长期只单独对汉族实行“一孩”政策，西北、西南某些政策上随便生的少数民族人口数量急剧增加，如果官方不赶紧出台类似台湾，类似日本、澳洲等国家的鼓励生育政策以及制度上缓解住房、教育、生活压力，还理直气壮、操刀自宫般的搞什么计划生育，别说经济可持续发展了，汉族再次全部被挤压到东部地区且沦为少数民族只是几十年的事儿。
近日，由人社部社保管理中心编制的《中国社会保险发展年度报告2016》出版。根据该报告，2016年城镇职工基本养老保险参保人数达到3.79亿人，比上年增长2569万人，是近五年来最高增量。
危昱萍在“21世纪经济报道”指出，自2009年起，企业缴费人数占参保人数的比例连续7年下滑至79.7%。截至2016年，企业养老保险基金累计结余36970亿元，可支付17.2个月。不过，地区之间的差距扩大，广东累计结余占总累计结余近两成，而黑龙江养老金已穿底，“负债”232亿元。
抚养比用参保职工人数与领取养老保险待遇人数的比值来衡量。2016年，全国企业养老保险抚养比从2016年的2.88下降为2.80，也就是说每2.8个在职职工就要养1个退休职工。
其中黑龙江的抚养比全国最低，仅为1.30，且该地区2016年缴费人数较上一年减少了3万人至510万人。从已公布的数据来看，缴费人数降低的地区还有辽宁、甘肃、宁夏和新疆兵团。
广东一省就以7258亿元的累计结余占总累计结余近两成。再加上北京、江苏、浙江、山东，5个沿海发达地区便占据了企业养老金累计结余的“半壁江山”，而去年五地所占比例为48.8%，这意味着企业养老保险基金的集聚度提高了。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，部分地区养老金当期缺口较大，再加上收不抵支地区数量增加，这说明企业养老金地区不平衡问题愈发严重，急需全国统筹。
警惕一味追求高端化，城市治理不能牺牲开放包容性
【研究员】：
城市社会的复杂性和多样性需要更为复杂的现代治理结构，以解决陌生人之间因相互之间缺乏信任所导致一系列交易成本问题，以提高城市空间内各类要素的交易和沟通效率。但是，城市治理的任何创新和改革，都不应该以牺牲城市的开放和包容为代价，不应该以牺牲城市的活力为代价。我们大家居住在这个城市当中，我们当然都愿意这个城市能够漂亮一点、整齐一点，这没错。但是，城市是一个多样性的社会生态系统。像老北京，一条街上既有达官贵人，也有拉洋车卖豆浆的，他们互相需要，互相依存。这样才构成一种食物的链条，构成一种生态。现在我们对城市的治理整治，正在越来越多消灭这个城市的多样性。
中共中央“十九大”报告确立了以人民为中心的发展思想，以及创新、协调、绿色、开放、共享新发展理念指导中国未来发展的引领地位；做出了我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间矛盾的重要判断，不仅要继续满足人民日益增长的更高水平的物质文化需要，还要更好满足人民日益增长的在民主、法治、公平、正义、安全、环境等方面的需要；还提出要打造共建共治共享的社会治理格局，保护人民的人身权、财产权和人格权，实现政府治理和社会调节、居民自治良性互动。这些要求为我们今后促进城市健康发展、创新城市治理指明了方向，值得我们各级城市工作者认真学习领会并贯彻落实。
今年世界城市日主题的中英文表达有些差异，英文表达是“Innovative Governance, Open Cities ”，而中文表达是“城市治理，开放创新”。坦率地说，我本人更喜欢英文的表达，因为英文表达更好体现了城市开放包容需要创新城市治理的核心要义和逻辑。
城市的开放包容，会吸引各种不同背景、不同民族、不同文化、不同国别的人聚集在一起，这些不同的头脑聚集在一起相互碰撞、相互启发、相互支撑，形成创新的点子和想法并付诸实施，从而产生创新的成果和效应。这时候我们会发现，城市各类要素的聚集，产生的不是“一加一等于二”这样的算术结果，而是会产生“一加一大于二”的化学效应，从而使城市成为创新的策源地，形成推动发展的创新驱动力。这也是为什么是世界各国的创新中心主要都分布在城市地区的主要原因。
但是最近一段时间我们观察到，随着我国城市化水平的不断提高，城市数量的不断增加，以及城市规模的不断扩大，城市的开放包容性却并没有因此增强。相反，随着我国超大城市和特大城市数量和规模的扩大，出于对城市规模过大导致的各种问题的担忧，一些超大城市和特大城市开始采取措施限制城市人口规模增长，并试图左右人口结构，使得城市应有的开放包容性受到影响。一是城市户籍居民和非户籍居民的二元结构和歧视性待遇依然存在，一些超大和特大城市不仅不降低落户门槛，甚至还巧立名目提高落户门槛，有些城市甚至硕士研究生毕业找到工作后还不能落户；二是有些城市设立标准选择自己想要的市民，甚至开始往外赶所谓的低端人口，实施只要高端市民不要低端市民的举措，“只要白菜心，不要白菜帮”，损害了城市的开放性和包容性。
我们的城市规划在规划语言阐述方面都带有控制性，都会设定城市人口控制在某个数之内的目标，这与国外很多城市规划一般都预计城市人口会超过某个数的表述是完全不同的。但我们所有城市在经济发展规划方面都是扩张性的，即便是按照高质量高效益和结构升级的要求，经济总量也是扩张性的。而经济规模的扩张往往都会导致就业和城市人口的增加，这是普遍的城市发展规律。
目前，减量发展的表述已经在我国城市规划中出现，目的是更好控制人口，但如何实现减量发展，通过什么机制实现城市减量发展，是不是要牺牲城市的开放包容精神，是值得关注的城市规划探索和实践难题。
城市开放包容了，会吸引更多的人口和其他要素聚集到城市，会推进城市规模的扩大，毫无疑问对城市治理的挑战就越大，对市长们的压力就越大。因为市长们在城市规模扩张的同时，要努力维护城市的秩序和安全，要处理好新老市民之间的利益关系，为他们提供更加均等化的公共服务。
推进城市治理创新，既有技术问题，更有制度问题。在技术问题上，目前的智慧技术，已经为提高城市运营管理和公共服务的效率，提供了强有力的支撑，智慧城市的发展正在方兴未艾。随着互联网、大数据、人工智能的发展以及与城市管理的深度广泛融合，还有很大的空间提高城市的智慧化治理水平。
城市是由陌生人组成的社会，不同于农业社会的乡村邻里，可以由乡绅族长等进行治理。城市社会的复杂性和多样性需要更为复杂的现代治理结构，以解决陌生人之间因相互之间缺乏信任所导致一系列交易成本问题，以提高城市空间内各类要素的交易和沟通效率。但是，城市治理的任何创新和改革，都不应该以牺牲城市的开放和包容为代价，不应该以牺牲城市的活力为代价。
在11月15日的财新年会上，我讲了大体以下的内容。我今天想谈谈城市社会生态的概念。
从更抽象点的背景来说，有这么几点：
第二，在贫富差距不断扩大，社会结构明显开始固化的背景下，如何形成一种抑制贫富差距扩大的机制？仅仅用政府的再分配是否够用？
但在谈社会生态这个概念之前，我想先说前几天读到的两篇文章。
我为什么要讲这两篇文章？因为我们今天主题是讨论城市的问题。那首先的问题，城市是什么？我觉得城市首先是人在这生存、居住的地方，人们在这里要安居乐业，在这里要解决他的最基本生存的问题，衣食住行的问题，吃喝拉撒睡的问题。
按照当时的构想，我们想把它做成一套指标体系，社会生态的指标体系。这个体系大体是由三个维度构成，包括九个变量。
第二个维度是社会秩序的维度，包括社会治理、安全、参与。
我曾经期待，能够使这个东西成为一个指标体系，成为人们在心目当中衡量一个城市的标杆，而且在更现实意义上成为衡量一个官员政绩的标准，一个指标。
一个社会生态系统的理念，首先意味着我们如何来看这个城市。这个城市，我觉得从生态的角度来说，打个比方说，应当是一种肥沃的土壤。种了一棵树，或者是一朵花，在这个肥沃的土壤当中能够茁壮成长。也就是说，人们在这里比较容易找到生存和发展的机会。
生态这个概念同时也意味着在城市当中要有一种合理的、好的社会结构。
这里我捎带说一句，大家知道现在很多人都在议论低端人口的概念。我稍微解释一句，这个概念好像最早是顾宝昌教授在媒体上说出来的。顾教授原来也是我在北大时的同事，算不上好朋友，他离开之后我们这些年基本上都没有联系，所以不是说从人情角度给他解释。从原文看，他是反对这个做法的，只不过无意中用了这个并非是他创造的词。但我想他不至于说，你们是低端人口，我是高端人口。我觉得稍微有点自知之明的教授都不会有这种想法。因为在权力者看来，教授其实也是低端人口。这有点像我们在陆地上看建筑，有高楼大厦，有低矮的平房，坐在飞机上看，低矮的平房和高楼大厦没太大区别。在权力者看来其余的都是低端人口。我想顾教授应该不会这么想。
我们大家居住在这个城市当中，我们当然都愿意这个城市能够漂亮一点、整齐一点，这没错。但是，城市是一个多样性的社会生态系统。像老北京，一条街上既有达官贵人，也有拉洋车卖豆浆的，他们互相需要，互相依存。这样才构成一种食物的链条，构成一种生态。
各位可以想，如果没有城乡接合部，没有脏乱差，卖菜的都住在很高档的公寓里，你用什么价格来买菜？如果建筑工人不是住在工地里，不是穿的脏兮兮的，他住高档的三居室里，那个房子的价格会是怎样的？
所以我想，我们希望城市漂亮、整齐、越来越现代化，但是不能让这个追求走向极端。
发表于 2017-11-20 09:00:19
