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道指再次暴跌1000点！A股想企稳，就看能否抗住这“第二次冲击波”！
在国内，这几天沪指虽仍然下跌，但研究员发现A股这几日下跌的股票越来越少了，跌停板数量也变少了，跌幅超过5%的更是变少了。
“郭嘉队”近期虽没有什么“作为”，但“A股政策底”，还“有人驻防”！
在这种背景下，如果A股自身仍然缺乏“利好支撑，或者政策扶持”，监管层继续让A股“自主消化外部冲击”，则相较于2017年11月底，此次回调，跌幅扩大，时间延长！
此时，美股再次暴跌，势必会对全球市场再来一次“冲击波”，虽然我们期待其“边际效用递减”，但压力仍然不容小觑！
两相比较，研究员倾向于认为，A股仍然难以逃过“冲击波”，但跌幅与烈度，应该向“收敛”方向运行：这几天沪指虽仍然下跌，但研究员发现A股每天下跌的股票越来越少了，跌停板数量也变少了，跌幅超过5%的更是变少了。
监管层如仍然让市场“自主消化外部冲击”，则A股为未来“跌出空间”的可能性更大！
在此前的研究当中，研究员指出，相比2017年11月底开启的那一轮回调，2018年2月份的这次调整，最大的变化，就在于有“意外因素”打破了行情维系多时的“国内政策与市场预期”之间“微妙而脆弱”的“平衡”。
研究员要强调的是，“监管层‘调控’行情运行上下限”，继续发挥作用——
◆而市场由于“错误政策解读和预期”而面临“异动”，有可能因此“导致新的政策风险，触及‘确保不发生系统性风险’”的“下限”时，监管层又及时出面“安抚”市场预期，沪指由此得到了“两个阳线”的反弹。
但可惜的是，就在2月初市场预期稍显平稳之后，海外市场的暴跌，迅速打破了上述“平衡”，并再次引发A股市场避险预期的升温……
●要么，“内因”（尤其是国内政策面有“重大变化”）重新占据A股的行情逻辑，A股运行脱离“外因”的“意外扰动”，重回“内部平衡”；
现在看来，官媒通过“资深人士”表达“不希望A股继续下跌”的态度说明，监管层对行情的“大幅波动”已经开始“关注”，但现在还停留在“口头维稳、表明立场”的阶段，政策尚未有具体的措施，对市场的稳定性很难有迅速有效的作用，监管层似乎仍然是让市场在“上下限”的框架当中，“自主消化外部冲击”，为今后行情的发展“跌出空间”！但考虑到官媒已经开始“口头喊话、维稳预期”，A股波动性有可能“收敛”，就看其能否经受住“美股暴跌的第二冲击波”的考验！
监管层发最直白维稳信号：不能再跌！但美股再跌千点暴露市场脆弱性!
华尔街的分析师们终于不再淡定，虽然还在重复：造成最近美股暴跌的原因既有国债收益率攀升，也有通胀出现露头迹象等。但也有不少分析师开始提到：美股在整个2017年与2018年1月份都获得了较大涨幅，出现回调也属正常——这不就是研究员所言的美股已经高处不胜寒嘛！
研究员有四个观点：
过去近十年来三大指数的惊人涨幅（纳斯达克指数涨了5.9倍、道琼斯工业指数涨了4.1倍、标准普尔500指数涨了4.3倍），换言之也意味着泡沫化、高台跳水的风险越来越大。同时也为其埋下了巨大的高台跳水风险。毕竟，没有只涨不跌的市场，这是资本市场的铁律！
可以说，理性逻辑来看，美股早在数年前就该跌了！因此对任何一点风吹草动（利空），都是很容易过敏的！一旦市场出现某一点崩坏的迹象，都会被显著放大——而现在，这些情绪崩坏的迹象已经越来越确定。
一是乐视本来在过去美股暴跌的几天，跌幅更大。拉长周期来看，在过去10年中创业板的表现，相比于主板更差，而在今年初，很多机构都表达了对创业板在今年业绩见底、增加配置比例、创业板；
三是，主板何时会开始弱化对美股的跟随尚不确定，但可以确定的是，如果主板一直萎靡不振，创业板不可能一直走独立行情。
而我们看到，在外部方面，经过周二的强势反弹、周三的震荡微跌后，虽然不能说美股已经止跌，但至少最恐慌的下跌时间已经过去。
第四，至少可以相对确定的是，A股下跌的空间越来越小，而反弹则随时可能发生。但我们依然强调，为规避海外不确定性扩散，投资人或空仓过节、彻底避险。节前不要轻易抄底。
二则是，美股经过此前数个交易日的创历史记录暴涨暴跌后，市场预期已经出现了明显的变化，其是否代表已经终结了牛市，还是只是一个小浪花，现在预期分歧非常严重。至少主流观点认为，美股长达9年多的牛市存在终结的风险。所以，“美股风险是否已经释放完？”的不确定性，也要求A股投资者需要防范如果美股再现大跌对A股会产生的拖累、跟跌。
当然，我们认为，趋势上可以确认的是，由于A股本身确实估值等各方面比美股要安全很多，其对美股下跌的反馈会越来越“钝化”，而会逐渐对维稳、经济数据等正面信号开始更敏感！
2月7日晚，在A股遭受恐慌性抛售两天后，一个被媒体冠以“市场资深人士”的访谈内容同时出现在了上海证券报、证券时报旗下新媒体“券商中国”、人民日报海外版新媒体“侠客岛”官方微信公众号头条上，熟悉中国资本市场的人士都知道，内部人士和“市场资深人士”意味着什么！总结起来，这位“市场资深人士”谈了以下的观点：
二、美股调整对A股短期内有一定情绪影响，但中长期A股优质权益资产相对美股仍然有明显的投资优势。
四、市场去年以来出现“二八现象”，其中重要原因，在于受资金面、政策面等多维度引导，市场投资风格转向白马股和蓝筹股，价值投资逐渐成为主基调。
市场资深人士甚至还“直接点评”了近期的一些热点事件，并强调了当前要更加注意从“正面引导舆情”；
近一个月里，舆论非常关注资本市场。尤其近期，A股市场上投资者普遍比较焦急，乐视复牌连续跌停，前段时间刘姝威针对宝能的发声，也都给市场带来了较大扰动。另一方面，在年报信息预报制度下，上市公司要按时在1月完成披露。有些公司有“丑媳妇怕见公婆”的心理，业绩不好的企业往往披露都比较晚，有的甚至到1月31日才披露，ST海润、保千里、獐子岛之类的公司集中披露，负面信息比较多，比较集中。对于一些专家学者的发声，市场各方争论也很大。
境内外市场往往具有一定的联动性，但是当前我国市场在杠杆水平、估值水平，上市公司市净率、市盈率，以及实体经济基本面等方面都是健康稳健的，“三去一降一补”，以及经济结构调整的宏观背景下，资本市场发展面临着很好的机遇期，对这些市场也应当理性、客观地看待。
在研究员看来，不管这些理由说的靠不靠谱，但监管层发出了明确的信号：要维稳市场！而且不同于此前的遮遮掩掩地从经济、风险防控的角度旁敲侧击。而是直接谈对股市的观点，认为美股下跌的负面影响有限，甚至是利好，A股跌幅不会太大等，这种在几大官媒上同时直白地唱多的论调，相信市场不会忽视——如果暂时没有引起足够重视，那么维稳大概率就会加码，总之要让市场感知到监管层的态度和决心。
虽然进口远超预期有基础的影响（去年1月进口数据较为低迷），但这并不影响重新强化市场对中国经济增长质量改善的判断——分析认为，进口超预期可能有三方面原因：一是春节因素，二是人民币升值因素，三是国内需求复苏因素。
在我看来，虽然官媒的直白维稳并不意味着A股的风险已经收敛（甚至“信心比黄金更重要”的这种直白，还一定程度暴露了A股当前的脆弱性），但至少监管层不希望、不允许A股继续再跌下去的态度非常明确。
发表于 2018-2-13 08:58:39
