充电桩建立提速，掘金相干投资时机（附股）

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　　近几年，我国新能源汽车财产发展迅猛，此中15年的产量到达37.9万辆，同比大增4倍。新能源汽车销量的暴增动员了整个财产链的发展，比力显着的便是客岁动力锂电池和锂盐相干公司的业绩与股价均体现亮眼。


　　然而，与新能源汽车销量暴增形成光显对比的便是配套的充电底子办法建立的落伍与不规范。为此，2015年以来，国家相干部分亦纷纷出台了相干的利好政策，因此业内预计，2016年将是充电桩发展的关键一年，有望迎来发作期。近期，充电桩板块亦连续上涨，表现市场投资热情渐增。


　　20日(周三)下战书14:00-15:00，招商证券电力装备新能源行业分析师胡毅和赛迪顾问高级分析师汪家红一起做客大聪明手机路演平台，与各人分享了他们对于行业的一些见解，如今就让我们来看看两位高朋都说了些什么吧！


　　胡毅观点概述：从投资角度看，2015年炒充电桩重要炒装备运营，2016年则发起关注装备制造企业，由于16年必要出业绩，而且必要新的投资逻辑。但是从财产发展的角度看，肯定必要做充电运营才有大时机，由于充电桩的重要代价不在装备，而在应用，但运营也必要找新的逻辑，比方“车+桩”的发展逻辑。

16年可关注充电装备制造企业，现在可结构

问：如今充电桩板块可以结构了吗？


胡毅：可以，这个是行业刚需，国家政策在扶持，如今也有许多投资主体进来。但是现在充电运营的红利模式不太清楚，以是从投资的角度看，装备制造简直定性比力强。就像国内西部的许多都会建高速公路，有没有人用，赚不赢利不知道，但是卖沙子水泥的公司是能赢利的。


问：同样都属于新能源汽车财产链，为什么充电桩板块的体现和市场关注度就比不上锂盐、动力锂电池另有六氟磷酸锂，本年会不会是个时机？


胡毅：财产链投资一样平常是找业绩大概市场空间高弹性的环节，充电桩的需求刚刚起来，还没形成市场效应，但是锂盐、六氟磷酸锂已经涨价好长时间，差不多翻倍了。本钱没变的环境下，代价上涨，涨的满是净利润，如许这些环节的业绩会很悦目。


问：充电桩板块龙头股是谁人？


胡毅：充电运营重点关注特锐德(300001.SZ)，装备制造发起关注科士达(002518.SZ)。

直流充电技能门槛相对较高，首选科士达

问：做充电装备制造的有哪些企业？


胡毅：聽国内做充电桩装备制造的公司分两类，做交换和直流装备。交换适适用于慢充，一样平常一辆车充电8~10个小时布满，直流适适用于快充，1个小时左右能充80%左右。交换充电装备布局比力简朴，一样平常家里拉根空调充电线出来就能用，这个就雷同于交换充电桩。但是直流由于功率比力大，以是必要单独去建配电体系，如许对于地皮、资金投资的要求比力高，也必要专业的装备制造商去做。


问：如今做充电装备的企业有许多，鱼龙稠浊，那怎么筛选好公司呢？您看好什么样的公司？


胡毅： 对，我们保举关注直流充电装备大于关注交换充电装备，直流装备内里首选科士达。其他如中恒电气(002364.SZ)、万马股份(002276.SZ)等公司也可以，但背面几个公司估值是比力贵的。


问：直流充电桩和交换充电桩相比技能门槛更高？


胡毅：直流的充电装备技能难度要高于交换，以是交换装备制造很轻易，就和买接线板差不多了，只是必要加掩护装置和电费计量装置。


汪家红：直流充电装备企业，险些都是从电力电源装备发展而来的，以是在电力技能范畴都有肯定的积聚。


问：您刚才说保举关注直流充电装备大于关注交换充电装备，直流装备内里首选科士达。直流充电桩的话技能门槛稍高些，国内做直流桩比力好的企业除了科士达另有没有其他的了？另有能本身做焦点模块的企业多吗？


胡毅：公司方面，国家电网2014年以来有过频频招标，以是能进国家电网招标目次的公司，产物的质量都是过硬的(重要是直流充电装备)，上市公司包罗：中恒电气，许继电气(000400.SZ)，国电南瑞(600406.SH)，奥特迅(002227.SZ)，万马股份，港股是泰坦能源技能等。近来中能电气(300062.SZ)收购的一家公司叫金雄伟，也是中标过国网充电桩项目标公司。


其他如科陆电子(002121.SZ)，科士达，易事特(300376.SZ)等，也可以或许中一些地方性项目，以是这些公司在卑鄙市场需求启动的环境下，16年充电桩业务的业绩会不错。


国内可以或许做充电直流模块的上市公司比力少了，科士达、中恒电气、许继电气、泰坦能源技能、奥特迅等算是不错的。别的，实在易事特、科华恒盛(002335.SZ)也能做，但是现在在国内的量不太大。

关于充电桩运营：“车+桩”将是发展趋势，市场已启动

胡毅观点：聽现在特锐德、万马股份是做充电桩运营最为积极的公司，也开辟了各种APP向市场推广。由于充电运营必要高频的充电举动才气红利，以是如今许多做充电运营的公司都是把车的运营放在一起做，比方合康变频(300048.SZ)等。车的租赁可以赢利，也为充电运营高频利用提供大概，以是“车+桩”会是这个财产后期发展的趋势。


做运营难度比力大，既要依靠于卑鄙客户，还必要依靠公道的地区分布。国网本身搞不赢利，才向社会开放这个市场。运营必要先提供最底层的服务，方便、低本钱的充电，当卑鄙需求发掘出来后，其他延伸出来的业务才有大概。不外大的趋势，充电运营是这个范畴真正的大时机，不少企业先本身垫钱搞起来，以是这个市场显着也能感觉到是在启动。


问：能详细表明下“车+桩”到底是怎样一个模式吗？


胡毅：就是把充电桩的运营和车的运营，放在同一个贸易模式内里去计划，而且是桩随着车走，车的客户在那里，就定点在客户那里建充电桩，如许一方面进步了充电桩的利用服从。


问：特瑞德和万马的充电桩运营模式有差异吗？


胡毅：特锐德和万马的运营模式，区别不大，先赚服务费的钱，再赚增值服务的钱，比方汽车调养、购车、金融服务等。不外运营的开展，必要看充电桩保有量，只有各人用APP，后端的服务才有大概(大概说网络入口)。特锐德在充电桩建立的速率方面，比万马股份要快许多。


问：胡总您对特锐德怎么看？


胡毅：看他们发展思绪落地的环境吧，如今看业绩，这个公司肯定是估值比力贵的。

关于直流充电模块：可关注通合科技、中恒电气等

赛迪顾问高级分析师汪家红

　　汪家红：在直流充电体系中，充电模块是最为焦点的部件，充电模块也是充电装备范畴中技能门槛相对较高的产物，2014年天下直流充电模块团体市场规模约0.955亿元，行业会合度较高，此中合肥同智电机、深圳英科瑞、通合科技(300491.SZ)、中恒电气、盛弘电气和艾默生等行业前六家企业占市场90%以上份额。


1、中恒电气：重要有两大业务板块。一是电力信息化板块，为电网企业、发电(含新能源)企业、工业企业的“主动化、信息化、智能化”建立与运营提供团体办理方案；二是电力电子产物制造板块，为客户提供通讯电源体系、高压直流电源体系(HVDC)、电力操纵电源体系、新能源汽车充换电体系等产物及电源一体化办理方案。


中恒电气在充电装备及运营范畴都有涉及，但在公司业务中占的份额很小，公司充电模块的服从可以到达≧95%，接纳全桥移相软开关技能(PWM)。可以或许把电力转化服从做到92%以上，技能相对就很不错了。


2、通合科技：重要业务为高频开关电源及相干电子产物的研发、生产和贩卖。重要产物包罗电力操纵电源模块和电力操纵电源体系、新能源汽车车载电源及充 换电站充电电源体系。


3、合肥同智机电：偏重电气智能化控制技能，从事车载供电装备、智能配电体系、电源变更装置及其他车载用电装备和相干应用软件研发、生产和贩卖。现在公司已经被银河电子(002519.SZ)收购。

其他

问：充电桩如今的红利模式是怎样的？


汪家红：运营现在重要是通过收取电价差和充电服务费，装备企业重要是通过招标卖装备。


问：企业建充电桩的话一样平常要怎么做呢？这个过程会不会很复杂？地段好的桩和地段差的桩的建立本钱会有区别吗？


汪家红：假如建立的是交换充电装备的话，占地面积很小，以是本钱险些没有差别；假如说建立的是充电站或充电桩群，地段优劣会使得本钱有比力大的差别。


公共充电站建立重要是通过招标方式，重要招标单元有国家电网的各地方供电公司、公交团体等，现在重要到场招标的企业有许继电气、国电南瑞、北京普瑞特、北京华商三优、深圳市金宏威技能股份有限公司、珠海泰坦科技股份有限公司、浙江万马新能源、山东鲁能智能、优科新能源等。


问：如今的充电桩使用率环境怎样？


胡毅：北京不少快充桩使用率很不错了，一天7~8个小时任意有，这个和车的保有量关。上海许多写字楼底下的充电桩天天都有8小时以上的充电时间，投资充电桩的公司，差不多1年多就能收回本钱。


问：如今充电桩企业的利润环境怎样？


汪家红：充电装备的企业利润现在还可以，尤其是做直流充电装备及其焦点零部件充电模块的企业，卑鄙的运营类企业还重要是一个抢占市场的阶段，只管新能源汽车增长敏捷，但是保有量还比力小，现在还很难实现红利，尤其是充电站的运营。


胡毅：做装备的公司肯定是赢利的，运营的公司，现在比力难。假如只是做个地区小项目(如建公共充电站)，许多选址不错的地方是可以或许赢利的，但这个就不是发展充电桩运营的逻辑了，运营必要在多个地方扩张性的布点。


问：充电桩建立财务支持方面老师们有没有什么见解？


汪家红：短期内，行业没有举行完全规范化环境下，会以庞大项目、典范企业给予嘉奖的方式，固然地方当局可以根据财务气力给予补贴。


问：充电新国标的出台对行业会有什么影响？


汪家红：国标推出起首对行业会有一个规范作用，是对老的充电国标的一个修订和美满，在充电通讯协议方面都举行了增强，夸大充电办法的兼容性；同时充电国标的同一对新能源汽车的推广和充电便利性都有利益。


问：充电新国标出台后，那些老的桩是不是要重新整改？


胡毅：对，尺度改了，老桩必要面对改的题目，假如本钱比力高，大概就没办法用了。


问：那充电新国标出台的话，会不会镌汰一批企业呢？


胡毅：新国标的出台，实在是整理，不是筛选，以是不会刻意为了镌汰谁去订定。


发稿：徐红/大聪明通讯社

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